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認(rèn)證類型：個人認(rèn)證

認(rèn)證主體：袁**（實名認(rèn)證）

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IP屬地：四川 上傳時間：2024-09-06 格式：DOCX 頁數(shù)：27 大小：2.47MB 積分：12 舉報 版權(quán)申訴

開源證券開源證券2024年07月27日投資評級：看好(維持)行業(yè)走勢圖-滬深300社會服務(wù)-滬深300 12%2023-072023-112024-032024-07《三中全會指導(dǎo)擴大中國文化國際傳播，重視科技人才培養(yǎng)—行業(yè)周報》-2024.7.21《6月潮玩市場高景氣，本地生活平臺開源證券證券研究報告開源證券證券研究報告《抖音、淘寶布局即時零售，餐飲市場供給仍在增加—行業(yè)周報》-2024.7.7從企業(yè)出海到展會出海，中國會展國際化進程加速——行業(yè)深度報告初敏(分析師)程婧雅(聯(lián)系人)chumin@chengjingya@●會展行業(yè)千億賽道空間廣闊，品牌號召力為核心壁壘規(guī)模：據(jù)UFI報告，2023年全球會展業(yè)已恢復(fù)至2019年同期水平，預(yù)計2024年市場規(guī)模有望達到2019年的115%,且亞非拉市場增速高于歐美。展會具備重式，進入成熟期后，規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)顯著,具備堅實護城河。疫后復(fù)蘇疊加政策驅(qū)動，2023年中國企業(yè)海外自辦展數(shù)量/面積分別為190場197.7萬平米，較2019年增長38.7%/43.9%,但與海外展覽機構(gòu)龍頭仍存較大差距。同時，2023年中國外貿(mào)企業(yè)海外參展?jié)B透率僅為12.9%,仍有較大提升空間。從辦展地區(qū)看，中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向一帶一路和RCEP等新興市場國家，一帶一路及RCEP地區(qū)辦展占比較高，尤其是東盟地區(qū)辦展熱度升高。2023年在一帶一路地區(qū)辦展109場，占中國境外自辦展數(shù)量的57%。從辦展主題看，中國境外自辦展主題與我國出口商品結(jié)構(gòu)相一致。競爭格局：中國境外辦展格局較為集中，2023年CR3達65.3%。米奧會展為國內(nèi)外展龍頭企業(yè)，2023年在境外辦展數(shù)量市占率達60%?！駨?fù)盤海外龍頭，收并購和復(fù)制移植打造展會IP提升業(yè)績天花板以法蘭克福展覽公司為例：首先在本土成功孵化優(yōu)質(zhì)專業(yè)展會，然后復(fù)制移植至中國和全球其他地區(qū)，其最著名的法蘭克福汽配展受益于中國汽車產(chǎn)業(yè)崛起，在中國市場的辦展規(guī)模已超過本土。公司在展會大IP基礎(chǔ)上，積極推動本地化運營，促進展會專業(yè)性和本土化結(jié)合，實現(xiàn)成熟IP規(guī)模的持續(xù)壯大。以國際綜合展龍頭英富曼為例：連續(xù)收購眾多地域性IP迅速打開垂直市場，再通過專業(yè)展外延并購?fù)卣剐袠I(yè)廣度。集團注重數(shù)字化戰(zhàn)略，將InformaTech數(shù)字業(yè)務(wù)和TechTarget進行合并整合，打造5000萬+授權(quán)的第一方B2B觀眾數(shù)據(jù)。行業(yè)研究行業(yè)深度報告2023年公司在企業(yè)出海搶訂單熱潮下，收入和歸母凈利潤均大超疫情前。2023行業(yè)研究行業(yè)深度報告容+區(qū)域復(fù)制，迪拜、印尼、日本地區(qū)專業(yè)展擴容轉(zhuǎn)型走在前列。對標(biāo)國際知名展會，米奧當(dāng)前展位價格仍有差距，預(yù)計隨著米奧會展品牌效應(yīng)不斷增強，公司單展價格有望繼續(xù)提升。數(shù)字化：公司通過網(wǎng)展貿(mào)020平臺助力買賣雙方高效對接，展前展中展后全鏈路商機促成，增配IDM數(shù)智工廠參展，并積極補充數(shù)字與展覽雙重背景的高級管理人員持續(xù)深化數(shù)字化服務(wù)。本土化：公司成立子公司深耕本地化運營，本地資源積累雄厚。同時合作辦展獲海外商協(xié)會鼎力支持，注入更多優(yōu)質(zhì)買家資源?！耧L(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險；地緣政治風(fēng)險；專業(yè)展培育不及預(yù)期等。請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明開源證券1、會展行業(yè)：千億賽道空間廣闊，品牌號召力為核心壁壘 42、中國企業(yè)出海貢獻增量，一帶一路與RCEP賦能長期成長 72.1、中國企業(yè)出海高景氣度驅(qū)動境外自辦展市場繁榮，長期看成長空間充足 72.2、競爭格局：外展格局較為集中，米奧會展為國內(nèi)外展龍頭企業(yè) 3、復(fù)盤海外龍頭，收并購和復(fù)制移植提升業(yè)績天花板 3.1、法蘭克福展覽：先培育專業(yè)展品牌知名度，后全球移植復(fù)制 3.2、英富曼：收并購+專業(yè)化拓展業(yè)務(wù)布局，數(shù)字化為集團未來重點發(fā)展方向 4.1、米奧會展：專業(yè)化+數(shù)字化鑄造境外自辦展龍頭，2024年出海熱潮下展位數(shù)有望繼續(xù)高增 4.1.1、2023年展位銷售恢復(fù)已大超疫情前，合同負債持續(xù)處于高位 4.1.2、專業(yè)化：專業(yè)展升級路徑清晰，IP效應(yīng)有望實現(xiàn)量價齊升 4.1.3、數(shù)字化賦能重塑商業(yè)模式，成立子公司&合作辦展深耕本地化運營 4.2、英富曼：全球第一大會展主辦機構(gòu)，數(shù)字化進程加速 4.3、勵展：全球會展龍頭，大中華區(qū)會展業(yè)務(wù)高速發(fā)展 5、投資建議與行業(yè)估值 6、風(fēng)險提示 圖表目錄圖1:疫情前2013-2018年全球會展行業(yè)GAGR大約為5.2% 4圖2:2024年全球會展業(yè)市場規(guī)模有望恢復(fù)至2019年的115% 4圖3:2018年全球會展規(guī)模歐洲和北美占比超過70% 4圖4:2016-2018年亞太地區(qū)市場規(guī)模增速高于其他地區(qū) 4 5 5圖7:有80%的被調(diào)研者認(rèn)為觀眾質(zhì)量對參展有很大影響 5圖8:米奧會展展館成本+機票地接成本在50%左右 6圖9:米奧會展毛利率隨單展收入規(guī)模擴大而升高 6圖10:中國有進出口實績的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長 7圖11:2023年中國企業(yè)海外自主辦展數(shù)量和面積均恢復(fù)超過疫情前 7圖12:2023年中國展商一帶一路地區(qū)辦展數(shù)量和面積占比超過50% 8圖13:2023年印尼、越南、阿聯(lián)酋等地區(qū)辦展數(shù)量迅速增長 8圖14:2023年中國境外自辦展主題以綜合貿(mào)易、裝備制造、家居為主(單位：場) 9圖15:中國出口商品以儀器設(shè)備及零件、工業(yè)原料及礦產(chǎn)、服裝紡織類為主 9圖16:2023年建材、機械、電子為中國企業(yè)赴海外參展參展商數(shù)量TOP3 9圖17:一帶一路對華雙邊貿(mào)易額占中國貿(mào)易比重逐年增長 圖18:2023年中國出口一帶一路地區(qū)增速高于整體出口增速 圖19:一帶一路、RCEP在我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)中重要性越來越凸顯 圖20:2021年起中國跨境電商商品出口東盟各國累計持續(xù)增長 圖21:從辦展數(shù)量看，2023年米奧會展市占率達57.4% 圖22:從辦展面積看，2023年米奧會展市占率達32% 圖23:法蘭克福展覽公司在中國和其他地區(qū)通過合資公司&合作辦展移植專業(yè)展會 請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/27開源證券圖24:2023年英富曼會展業(yè)務(wù)收入同比超2019年 圖25:2023年英富曼北美和中國貢獻超過60%營收 圖26:InformaTech數(shù)字業(yè)務(wù)和TechTarget合并整合后數(shù)字化業(yè)務(wù)占比11%左右 圖27:2023年米奧會展境外自辦展面積大幅增長 圖28:2023年展位數(shù)和展商數(shù)量均實現(xiàn)大幅增長 圖29:米奧會展2023年收入接近2019年的2倍 圖30:米奧會展2023年歸母凈利創(chuàng)歷史新高 圖31:2023年開始米奧會展合同負債保持較高水平 圖32:米奧會展人員數(shù)量不斷擴張 圖33:米奧會展全球系列專業(yè)展目前分為8大類 圖34:2023年米奧會展自辦展觀眾人次相比疫情前大幅提升 圖35:米奧會展全鏈路精細化數(shù)字化辦展 2圖36:020數(shù)字化平臺助力買賣雙方高效對接 圖37:米奧會展深度挖掘參展商和潛在客戶需求 圖38:米奧會展面向全行業(yè)提供基于企業(yè)私有數(shù)據(jù)的多任務(wù)機器人解決方案 圖39:米奧展會得到當(dāng)?shù)刂亓考墔f(xié)會認(rèn)可 圖40:與漢諾威合作辦展獲得更多當(dāng)?shù)刂亓考墔f(xié)會支持 圖41:與漢諾威合作辦展有更多VIP買家到場 6表2:2023年越南、印尼為中國展商出海辦展最熱門地區(qū) 8表3:部分省市給予企業(yè)境外參展較高政策補貼 表4:法蘭克福汽配展已移植至其他12個國家，且中國區(qū)域?qū)I(yè)展會規(guī)模最大 表6:2023年英富曼主要展覽主題相比2017年已發(fā)生調(diào)整 表7:米奧會展2024年旗下專業(yè)展辦展計劃 表9:2024年米奧會展在迪拜地區(qū)專業(yè)展會面積、參展企業(yè)、觀眾人數(shù)不遜于國際知名專業(yè)展 表10:米奧會展的展位單價相比國際知名展會還有差距 表11:米奧會展成立多個子公司深耕本地化運營 表12:受益標(biāo)的估值表 請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/27開源證券2023年全球會展行業(yè)恢復(fù)至2019年同期水平，2024年有望恢復(fù)至2019年的115%。據(jù)米奧會展招股說明書，2013-2018年全球會展行業(yè)的GAGR為5.2%,增長穩(wěn)??；2018年，全球會展行業(yè)市場規(guī)模達到355.2億美元。同時，據(jù)UFI報告，2023年全球會展業(yè)已恢復(fù)至2019年同期水平，預(yù)計2024年整體市場規(guī)模有望達到2019年的115%。圖1:疫情前2013-2018年全球會展行業(yè)GAGR大約為圖2:2024年全球會展業(yè)市場規(guī)模有望恢復(fù)至2019年的2%20172018yoy數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所資料來源：UFI201420152016市場規(guī)模(億美元)40020130CAGR為7.4%,增速高于歐美地區(qū)，在全球占比由2013年19%提升至2018年21%,預(yù)計持續(xù)保持較高增速。我們認(rèn)為高增長主要基于：(1)亞太、中東非地區(qū)經(jīng)濟的高速發(fā)展以及人民生活水平的日益提升，貿(mào)易需求增加。(2)東盟十國、中日韓澳以及新西蘭五國于2020年11月共同簽署RCEP市場化自貿(mào)協(xié)定，2022年1月1日起正式生效，一定程度上促進加大各成員國貿(mào)易往來，驅(qū)動亞太地區(qū)會展業(yè)發(fā)展。圖3:2018年全球會展規(guī)模歐洲和北美占比超過70%0%201320142015201620172018中東非■中南美數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所圖4:2016-2018年亞太地區(qū)市場規(guī)模增速高于其他地區(qū)20142015201620172018 數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所從展館面積看，歐洲會展展館量領(lǐng)先，亞洲展館平均面積則更領(lǐng)先。根據(jù)UFI數(shù)據(jù)，2023年歐洲和北美擁有的展館數(shù)尤其是小展館數(shù)領(lǐng)先于其他地區(qū)，但亞洲地區(qū)在展館平均面積上領(lǐng)先于其他地區(qū)，2023年亞洲單展館平均面積達38206平方米，領(lǐng)先于其他地區(qū)。請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/27開源證券 圖5:2023年歐洲/北美擁有497/352個展館田Asia-Pacific資料來源：UFI圖6:亞洲地區(qū)在單展館面積上領(lǐng)先于其他地區(qū)AverageAveragesizeofvenueperregionEurope38,206資料來源：UFI展會具備重要的信息傳播、價值發(fā)現(xiàn)的功能，參展效果是企業(yè)和品牌參展的核心訴求。展會具有快速反饋高效率、高質(zhì)量的市場信息的特點，從行業(yè)協(xié)會到產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)均被聚集在一個時空里，是行業(yè)海量信息的尖峰時刻，相當(dāng)一部分企業(yè)會通過展會把最新的產(chǎn)品信息發(fā)布給目標(biāo)消費群體，同時便于參展企業(yè)了解當(dāng)?shù)乜蛻粜枨髮で笊虣C，獲取海外訂單和客戶資源。隨著展會內(nèi)容的逐漸豐富和專業(yè)化，展會成為了解同行信息，把握行業(yè)發(fā)展趨勢的重要平臺。對于企業(yè)來說，客戶質(zhì)量和行業(yè)信息的獲取程度是衡量參展效果的重要指標(biāo)。據(jù)UFI2020年調(diào)研數(shù)據(jù)，有49%的人認(rèn)為展位價格對是否參展有很大影響，而認(rèn)為過去曾參與過該展會和觀眾質(zhì)量對參展有很大影響的比例分別為69%和80%。圖7:有80%的被調(diào)研者認(rèn)為觀眾質(zhì)量對參展有很大影響同事或朋友推薦同事或朋友推薦展會時間展位價格過去曾參與過該展會觀眾質(zhì)量39%■不知道■有很大影響■有一些影響■完全沒有影響對于展覽公司來說，資源整合能力和本土化運營能力為競爭的關(guān)鍵。在舉辦境外展會的過程中，由于地域差異，參展企業(yè)對于海外客戶需求及當(dāng)?shù)匦袠I(yè)政策、經(jīng)濟狀況等情況不甚了解，故辦展企業(yè)需要在會展項目開辦前對目標(biāo)市場和展覽行業(yè)辦展企業(yè)需要依靠自身海外辦展經(jīng)驗及對目標(biāo)國家市場的認(rèn)識，整合包括參展商、參展觀眾、國外政府機構(gòu)、境外展館、代理合作機構(gòu)以及展會配套服務(wù)在內(nèi)的諸多資源，為參展觀眾匹配相對應(yīng)的參展產(chǎn)品。先發(fā)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢為會展行業(yè)兩大壁壘。(1)先發(fā)優(yōu)勢壁壘：特定主題展會在特定區(qū)域的舉辦次數(shù)有限。外貿(mào)業(yè)務(wù)的季節(jié)性特征使得上下游買賣雙方對撮合交請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/27開源證券 易的需求集中在特定時間段內(nèi)，在同一時間段參加過同類型展會的買賣雙方，對區(qū)域內(nèi)同一主題的其他展會需求較低。(2)品牌號召力壁壘：會展品牌影響力決定了會展吸引力。會展舉辦具有涉及地域廣、行業(yè)分散度高的特點，高品牌認(rèn)可度更有利于整合行業(yè)資源，形成較高品牌認(rèn)可度構(gòu)筑行業(yè)壁壘，新進入者難以爭取到客戶、展覽場地等資源。品牌效應(yīng)加持，資源不斷聚合將形成強大規(guī)模效應(yīng)，展會經(jīng)精耕細作打造專業(yè)型展覽，更利于形成品牌效應(yīng)。與一般展覽相比，專業(yè)型展覽針對性更強，參展人員更專業(yè)，同時參展商會配備對產(chǎn)品熟悉的技術(shù)人員或業(yè)務(wù)人員，保證參展產(chǎn)品的專業(yè)度，能夠吸引到更多高質(zhì)量專業(yè)采購商，提升整體展會質(zhì)量，并有利于打造會展IP,提升會展品牌競爭力和附加值。同時，隨著“00后”人群逐漸成為消費主體，動漫，游戲，電競，寵物等高水平專業(yè)品牌展覽有望實現(xiàn)高增，展覽品牌化和公司品牌化建設(shè)將進一步加強。會展企業(yè)主要是輕資產(chǎn)運營，邊際成本低并具備優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流。會展行業(yè)固定資產(chǎn)投入相對較低，以米奧會展和蘭生股份為例，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，預(yù)收款模式致現(xiàn)金流充足健康。展會項目在起步階段往往需要投入大量宣傳推廣費用招攬買賣雙方，擴大展會影響力，輕資產(chǎn)運營。以米奧會展為例，展館成本和機票地接成本占比50%左右。進入成熟期后，規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)顯著,需要投放的費用比例也相對下降，邊際成本較低，隨著單展規(guī)模擴大，毛利率也相應(yīng)提升。表1:會展企業(yè)固定資產(chǎn)投入較低蘭生股份蘭生股份固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)0.5%0.5%0.3%9.7%應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)米奧會展固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)0.1%0.5%0.3%合同負債/總負債30.1%29.1%數(shù)據(jù)來源：、開源證券研究所圖8:米奧會展展館成本+機票地接成本在50%左右60%40%20%2016201720182019H130.■展館成本■運營成本■宣傳推廣成本■機票地接成本■其它圖9:米奧會展毛利率隨單展收入規(guī)模擴大而升高60%50%60%50%40%30%20%2016201720182019H1數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/27開源證券 2.1、中國企業(yè)出海高景氣度驅(qū)動境外自辦展市場繁榮，長期看成長空間充足從展商角度看，中國境外自辦展大幅增長。2023年中國企業(yè)海外自辦展數(shù)量/面積分別為190場197.7萬平米，較2019年的137場和總面積67.92萬平方米分別增長38.7%和43.9%。這表明疫后中國出境自辦展強勁復(fù)蘇，疊加國內(nèi)主辦展會主體的加入，政府對推動內(nèi)外貿(mào)融合展會的需求，中國境外自辦展大幅增長。但與海外展覽機構(gòu)龍頭相比仍存在較大差距，根據(jù)中國會展經(jīng)濟研究會發(fā)布的中國會展經(jīng)濟研究會《中國展覽數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告》,2023年勵展集團在中國辦展面積就已達248.31從參展企業(yè)角度看，國內(nèi)市場越來越多企業(yè)為獲取訂單，出海參展的意愿明顯升高，特別是中國品牌企業(yè)出海需求的日益迫切。據(jù)統(tǒng)計，中國有進出口實績的企業(yè)數(shù)量逐年增長，2023年達到64.5萬家/yoy+7.9%,根據(jù)中貿(mào)智庫對2023年中企赴外參展情況的調(diào)研數(shù)據(jù)表明，2023Q1-Q4赴外參展中國企業(yè)數(shù)量分別為10028家、27726家、20492家、24910家，合計83156家，滲透率僅為12.9%。長期看，中國企業(yè)出海參展?jié)B透率提升空間充足。圖10:中國有進出口實績的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長4%202%2019202020212022中國有進出口實績的企業(yè)數(shù)量(萬家)49.953.120234%47400圖11:2023年中國企業(yè)海外自主辦展數(shù)量和面積均恢復(fù)超過疫情前200200020202021202220232020202120222023展覽數(shù)量(場，左軸)從辦展地區(qū)看，“一帶一路”及RCEP占比較高，尤其是東盟地區(qū)辦展熱度升高。據(jù)中國會展經(jīng)濟研究會發(fā)布的中國會展經(jīng)濟研究會《中國展覽數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告》,中國企業(yè)出境辦展舉辦地“一帶一路”沿線國家和RCEP國家占比較高，2023年中國境外自辦展企業(yè)在“一帶一路”沿線國家共舉辦109場展會，辦展面積55.8萬平米，占中國企業(yè)海外自辦展數(shù)量和面積的57%。從國別看，東盟的印尼、越南地區(qū)2023年辦展最為熱門，辦展數(shù)量增速顯著,2023年辦展數(shù)量分別為27/15個，遠超疫情前。此外，阿聯(lián)酋迪拜作為中東地區(qū)的交通樞紐和最大貨物集散地，2023年辦展數(shù)量也顯著上升。“一帶一路”及RCEP將為中國境外自辦展發(fā)展貢獻主要增量。請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/27開源證券 圖12:2023年中國展商一帶一路地區(qū)辦展數(shù)量和面積占比超過50%020172018201950.8360%40%20%0%202120222023一帶一路地區(qū)辦展面積一帶一路地區(qū)辦展面積占比一帶一路地區(qū)辦展數(shù)量"一帶一路“會展占比數(shù)據(jù)來源：中國會展經(jīng)濟研究會《中國展覽數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告》、開源證券研究所圖13:2023年印尼、越南、阿聯(lián)酋等地區(qū)辦展數(shù)量迅速增長■2018年辦展數(shù)量(個)■2023年辦展數(shù)量(個)數(shù)據(jù)來源：中國會展經(jīng)濟研究會《中國展覽數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告》、開源證券研究所1印度印度阿聯(lián)酋日本越南23印度尼西亞巴西法國墨西哥波蘭墨西哥阿聯(lián)酋印度尼西亞日本4日本俄羅斯波蘭馬來西亞5墨西哥日本巴西印度6南非烏茲別克斯坦印尼泰國7泰國匈牙利印度俄羅斯89越南阿聯(lián)酋埃及南非巴西墨西哥波蘭土耳其南非資料來源：中國會展經(jīng)濟研究會《中國展覽數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告》、開源證券研究所從辦展主題看，中國境外自辦展主題與我國出口商品結(jié)構(gòu)相一致。2023年，在中國出口商品中，儀器設(shè)備及零件、工業(yè)原料及礦產(chǎn)、服裝紡織類三大品類出口額最高，分別達到10萬億、6萬億和2.6萬億，占出口總額的43.7%、25.6%和11.1%。從參展行業(yè)看，境外參展商數(shù)量TOP10行業(yè)分別是建材、機械、電子、照明、汽車配件及售后、五金、食品、電工、化工、醫(yī)藥。其中，機械、電子、汽車配件及售后三大行業(yè)占到了總參展商數(shù)量的17.08%。從辦展主題看，2023年中國境外自辦展主要集中在綜合貿(mào)易、裝備制造、家居、紡織服裝與穿戴用品、建筑建材、能源等，與我國出口商品結(jié)構(gòu)相一致。開源證券 圖14:2023年中國境外自辦展主題以綜合貿(mào)易、裝備制圖15:中國出口商品以儀器設(shè)備及零件、工業(yè)原料及礦造、家居為主(單位：場)40%2.4%40%2.4%888%%45.9%43.9%2021■儀器設(shè)備及零件■雜項制品■食品及煙酒類2022■工業(yè)原料及礦產(chǎn)■運輸設(shè)備■其它2023■服裝紡織類■動植物產(chǎn)品造紙包建筑建材，紡織服裝與數(shù)據(jù)來源：中國會展經(jīng)濟研究會《中國展覽數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告》、開源數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、開源證券研究所證券研究所圖16:2023年建材、機械、電子為中國企業(yè)赴海外參展參展商數(shù)量TOP3■2023年中國企業(yè)赴外參展參展商數(shù)量TOP10大行業(yè)(單位：家)數(shù)據(jù)來源：科特勒咨詢集團《2024B2B企業(yè)出海營銷白皮書》、開源證券研究所原因1:中國制造出海尋求增長新動能，出海端穩(wěn)健，貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向一帶一路和RCEP等新興市場國家。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2023年我國進出口總值41.76萬億元人民中國進出口規(guī)模歷史同期首次突破10萬億元/yoy+5%,其中，出口5.74萬億元/yoy+4.9%,進口4.43萬億元/yoy+5%;進出口增速創(chuàng)6個季度以來新高。一帶一路：2023年我國與共建“一帶一路”國家的進出口總額達19.47萬億元規(guī)模，同比增長2.8%,占我國外貿(mào)總值的46.6%,規(guī)模和占比均為“一帶一路”倡議提出以來的最高水平。其中出口107314億元，增長6.9%,進口87405億元，下降RCEP:2023年，我國對RCEP其他14個成員國進出口12.6萬億元/yoy-2.7%,較協(xié)定生效前的2021年增長5.3%,占我國外貿(mào)進出口總值的30.2%,其中對RCEP其他成員國出口6.41萬億元，占我國出口比重較2021年提升1.1pct達27%。東盟：2013年以來，中國與東盟貿(mào)易年均增速8.8%,高出同期中國整體年均增速3.8個百分點。2023年，雙邊貿(mào)易繼續(xù)增長，規(guī)模達6.41萬億元，東盟連續(xù)4年保持中國第一大貿(mào)易伙伴地位。2024H1東盟繼續(xù)保持中國第一大貿(mào)易伙伴地位。開源證券 2024H1中國與東盟貿(mào)易總值3.36萬億元，增長10.5%,占中國外貿(mào)總值的15.9%。其中，對東盟出口2.03萬億元，增長14.2%;自東盟進口1.33萬億元，增長5.2%。此外，中國跨境電商出海預(yù)計將持續(xù)升溫。2017-2022年中國跨境出口電商以CAGR16.4%高速增長，2022年整體跨境出口電商行業(yè)規(guī)模達6.6萬億元，預(yù)計2022-2026年將以16.4%復(fù)合增速持續(xù)增長，2025年整體行業(yè)規(guī)模有望達到10.4萬億元。圖17:一帶一路對華雙邊貿(mào)易額占中國貿(mào)易比重逐年增圖18:2023年中國出口一帶一路地區(qū)增速高于整體出口長40%20%一帶一路：對華雙邊貿(mào)易額：占中國貿(mào)易比重數(shù)據(jù)來源：、中國政府網(wǎng)、中國經(jīng)濟網(wǎng)等、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：、中國政府網(wǎng)、中國經(jīng)濟網(wǎng)等、開源證券研究所圖20:2021年起中國跨境電商商品出口東盟各國累計持862035%25%20%中國跨境出口電商行業(yè)市場規(guī)模(萬億元)——yoy25%20%15%10% 2016年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年數(shù)據(jù)來源：、開源證券研究所圖19:一帶一路、RCEP在我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)中重要性越來40%30%20%△△4%2%-2%-4%■2023占比(左軸)△2023增速(右軸)數(shù)據(jù)來源：、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢、開源證券研究所原因2:出海參展政策支持進一步加強，多省市出臺外貿(mào)企業(yè)參展補貼政策助力會展行業(yè)強勢復(fù)蘇。各省市均對展位費、機票住宿費等補貼優(yōu)惠政策，政策積極要高于其他地區(qū)。如北京市提及面向拉美、非洲、中東、東歐、東南亞和中亞等新興國際市場的支持比例比一般區(qū)域高出20個百分點。表3:部分省市給予企業(yè)境外參展較高政策補貼地區(qū)展位費補貼標(biāo)準(zhǔn)人員費補充標(biāo)準(zhǔn)補貼展位費/人次最高限額廈門市一路"9個重點市場、"一國一策”8個重點市場及金磚國家展位費補助標(biāo)準(zhǔn)A類10000元，B類5000元對2023H1參加中國香港重要展會(以白名單方式明確),展位費補助標(biāo)準(zhǔn)提高為18000元，參展人員費用補助提高為2500請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/27行業(yè)深度報告地區(qū)展位費補貼標(biāo)準(zhǔn)人員費補充標(biāo)準(zhǔn)補貼展位費/人次最高限額上浮20%元。山東省上海市A(主辦類)、B類(重點類)非機電行業(yè)≤90%/80%展位費≤展位費50%≤1.5萬元/展位廣東省≤80%每個項目支持比例不超過實際支出額的80%,粵貿(mào)全球廣東境外商品展覽會項目/對每個展會項目最多可申請1個標(biāo)準(zhǔn)展位(按9平方米計)陜西省A類展會全額補貼，B類≤85%公共搭建費、展品運輸費：≤0.5萬元/企業(yè)美洲、非洲每人1.8萬元，歐洲、大洋洲四川省展位費的70%每人1.4萬元，亞洲每人0.8萬元，港澳≤4.5萬元/展位，≤2個展位/展會臺每人0.45萬元標(biāo)準(zhǔn)湖南省展位費/公共布展費310.3萬元/個，此基礎(chǔ)上每增一個支持金額增加1.5/0.15萬元≤3個展位/次，公共布展費合計支持金額/個≤展位費支持金額的10%湖北省云南省2萬元/個，此基礎(chǔ)上每增一個支持金額增加1萬元≤4萬元/企業(yè)貴州省展位費70%國際間往返經(jīng)濟艙費用、住宿費、伙食費中小企業(yè)≤2/1萬元?！?名參展人員/展位，≤10天/展會江蘇省展位費80%河北省省級重點展會展位費60%,市級重點北京市一般50%-70%,拉美、非洲、中東、東歐、東南亞和中亞等新興國際市場平米)企業(yè)可申請多個展位，補貼總額≤30萬元/企業(yè)黑龍江展位費和展品運輸費70%對每個展會不超過2名參展人員發(fā)生的國際間交通費，按經(jīng)濟艙標(biāo)準(zhǔn)給予70%補貼≤4個標(biāo)準(zhǔn)展位/企業(yè)，≤2名參展人員/企業(yè)，≤5000元/展位吉林前2個標(biāo)準(zhǔn)展位全額支持，第三個展位及以上減半。俄羅斯及其他獨聯(lián)體國家除阿穆爾州、濱≤2名人次/企業(yè)、10人次/年，≤5萬元/海邊疆區(qū)、哈巴羅夫斯克邊疆區(qū)6000元/展位、15萬元/展會，≤60萬元/年。展品人，其它地區(qū)12000元/人運輸費：≤1萬元/次、5萬元/年遼寧團體項目前6個展位100%;超過6個≤70%,海運費按70%補助?！Y料來源：北京標(biāo)典世紀(jì)展覽有限公司官網(wǎng)、開源證券研究所2.2、競爭格局：外展格局較為集中，米奧會展為國內(nèi)外展龍頭企業(yè)較高，2023年中國境外展辦展數(shù)量CR3達65.3%,企業(yè)辦展面積CR3達42.8%,米若加上收購的中紡展覽舉辦的5場，全年市占率達60%,相比2019年境外辦展數(shù)量開源證券 23個，占整體比例29.11%,公司競爭優(yōu)勢進一步擴大。從辦展面積看，2023年米奧會展(包含中紡)市占率37.7%。圖21:從辦展數(shù)量看，2023年米奧會展市占率達57.4%浙江遠大國浙江遠大國山東中展際會展有限貿(mào)促國際公司，2.11%會展有限廣東廣展其它，19.46%公司，國際展覽廣西壯族自治區(qū)2.110珠海市再生時代會展服務(wù)有限公中國機電產(chǎn)_限公司，2.63%中國機電產(chǎn)品進商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展圖22:從辦展面積看，2023年米奧會展市占率達32%廣東新之聯(lián)展覽服務(wù)有限公其它，33.76%其它，33.76%貿(mào)促會湖南省貿(mào)促會湖南省中國紡織中國國際展覽品進出促會紡織行中國紡織中國國際展覽品進出促會紡織行中心集團有限上會，業(yè)協(xié)會，公司，3.48%3.68%4.40%口商會，有限公司，4.83%5.73%3、復(fù)盤海外龍頭，收并購和復(fù)制移植提升業(yè)績天花板3.1、法蘭克福展覽：先培育專業(yè)展品牌知名度，后全球移植復(fù)制專業(yè)展龍頭企業(yè)法蘭克福展覽公司擴張路徑：基于本國強勢產(chǎn)業(yè)打開專業(yè)展品牌知名度，后在全球其他地區(qū)實現(xiàn)裂變，通過收并購或合作辦展拓展業(yè)務(wù)版圖，最終實現(xiàn)專業(yè)化和國際化。同時，其在當(dāng)?shù)氐囊?guī)模和影響力與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)達程度正相法蘭克福展覽集團成立于1907年，總部位于德國法蘭克福市，截至2023年年末公司擁有11個展廳和會議中心，展地面積約為37.2萬平方米，僅次于漢諾威公司和米蘭公司，位居世界第三位。目前業(yè)務(wù)覆蓋全球約180個國家和地區(qū)，在全球有28家子公司。2023年公司共舉辦146場展會(不含會議),展商數(shù)量達84200家，吸引觀眾數(shù)量超過330萬名。其中在德國境內(nèi)共舉辦43個貿(mào)易展會，德國以外舉辦103場展會。2023年德國以外展商占比66%左右，德國以外觀眾占比81%左右，2023財年公司營業(yè)額超過6億歐元，銷售額恢復(fù)到2019財年的83%左右，參展企業(yè)數(shù)恢復(fù)至2019財年的87%左右。(1)在本土成功孵化優(yōu)質(zhì)專業(yè)展會：公司成立于1907年，1919年公司舉辦了首個國際法蘭克福展覽會。隨著產(chǎn)品種類越來越多，加速了展覽會趨向?qū)ｉT化。1971年法蘭克福汽配展誕生，此后消費品、燈光照明及建筑物、音樂、紡織能主題展覽相繼誕生。其中法蘭克福汽配展最富盛名，是汽配行業(yè)領(lǐng)先的品牌IP。(2)通過成立合資公司&合作辦展將優(yōu)質(zhì)展會品牌移植到中國：1987年集團首個在德國以外地區(qū)貿(mào)易展覽會InterstoffAsia(中國香港國際時裝材料展)成功舉辦，標(biāo)志著法蘭克福展會進入大中華區(qū)，也是公司全球化擴張的里程碑。1994年在中國香港設(shè)立子公司，后成為亞洲總部，并成功在上海舉辦法蘭克福汽配展。1995年和面料展，2002年成立法蘭克福上海分公司，同時繼續(xù)增加專業(yè)展會門類，將法蘭克福樂器展移植到中國，標(biāo)志著法蘭克福在中國的發(fā)展進入新高度。2005年與廣州光亞展覽貿(mào)易公司設(shè)立合資企業(yè)主辦廣州國際照明展，2012年成為德國首家成功突破5億歐元營業(yè)額的貿(mào)易展覽公司。2014年與廣東省玩具協(xié)會達成戰(zhàn)略合作，成立合資公司廣州力通法蘭克福展覽公司，主辦深圳嬰童展。請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/27開源證券 展設(shè)立合資企業(yè)，主配展中國 中國 展全球全球東和北非市場公司MIMS和AutomechanikaMoscow,擴展其在俄羅斯2024年5月23至26日土耳其每年一屆2024年6月20至22日越南每年一屆2024年7月10至12日墨西哥每年一屆每年一屆2024年9月10至14日法蘭克福兩年一屆2024年10月23至25日烏茲別克斯坦(塔什干)每年一屆數(shù)據(jù)2024年11月19至21日南非(約翰內(nèi)斯堡)每年一屆2024年12月2至5日上海每年一屆請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/27開源證券舉辦時間舉辦國展覽面積(平方米)參展商(個)觀眾(人)舉辦頻次數(shù)據(jù)歷史年份2024年12月10至12日中東(迪拜)每年一屆2025年4月16至18日哈薩克斯坦(阿斯塔納)每年一屆2025年4月28至30日沙特阿拉伯(利雅得)每年一屆英國(伯明翰)兩年一屆2026年4月7至11日阿根廷(布宜諾斯艾利兩年一屆資料來源：法蘭克福展覽會官網(wǎng)、開源證券研究所方向全球第一的綜合展主辦機構(gòu)英富曼：英富曼是全球最大的會展主辦機構(gòu)，其在全世界38個城市舉辦超150項面向商家和消費者的大型會展活動，覆蓋重點為美容、航運、生命科學(xué)與醫(yī)療保健、保健品、設(shè)計、房地產(chǎn)和流行文化等領(lǐng)域的垂直行業(yè)。收并購?fù)苿有袠I(yè)整合、開拓垂直領(lǐng)域。2007年英富曼收購Datamonitor為其進入會展領(lǐng)域奠定數(shù)據(jù)和信息基礎(chǔ)；2012年收購加拿大會展企業(yè)MMPI,正式入局會展行業(yè)。在此后的十年間，英富曼先后收購了加拿大流行文化展會HobbyStarMarketing、中國最大的美容化妝品業(yè)展覽會上海百文以及美國FIME等。2018年公司收購B2B展會主辦方、曾全球排名前三的展覽公司博聞，強強聯(lián)手迅速搶占全球份額，2018年英富曼會展業(yè)務(wù)收入高達11.9億英鎊/yoy+112.2%,2019年一躍成為全球最大會展服務(wù)商。2023年集團收購了Winsight、塔蘇斯、HMMS和Canalys,不斷鞏固和擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。2023年英富曼展覽業(yè)務(wù)收入15.9億英鎊，較2019年增長圖24:2023年英富曼會展業(yè)務(wù)收入同比超2019年2014201520162017201820192020202120222023會展?fàn)I業(yè)收入(百萬英鎊，左軸)—yoy(右軸)50%0數(shù)據(jù)來源：英富曼公司公告、開源證券研究所圖25:2023年英富曼北美和中國貢獻超過60%營收歐洲(除英北美，36%中東，13%中國，25%數(shù)據(jù)來源：英富曼公司公告、開源證券研究所時間收購對象背景介紹意義全球工業(yè)市場情報的領(lǐng)先提供商收購?fù)瓿珊螅⒏宦瘓F成為全球最大的公有活動、會議和培訓(xùn)企業(yè)，業(yè)務(wù)遍及中東。Datamonitor國際知名的信息服務(wù)與市場咨詢公司，覆蓋六大領(lǐng)域：汽車、消費品與零售、能源、金融服務(wù)、醫(yī)療、科技與通信通過此次收購，為其進入會展領(lǐng)域奠定數(shù)據(jù)和信息基礎(chǔ)。HobbyStar加拿大最大的流行文化展會，旗下?lián)碛屑幽么笞畲蟮膭勇共季旨幽么笫袌隽餍形幕埂Ｕ垊?wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/27開源證券 時間收購對象收購對象背景介紹意義MarketingFanExpoCanada2013上海百文中國美容博覽會管理機構(gòu)增加了英富曼在醫(yī)療美容行業(yè)的全球市場份額。2016PentonPenton公司是美國領(lǐng)先的展會和專業(yè)信息服務(wù)集團。同時，Penton顯著增強了活動服務(wù)、多渠道B2B媒體品牌、數(shù)字社區(qū)、B2B內(nèi)容營銷、其他B2B市場解決方案等方面的能力。英富曼成為全球最大的展會主辦和活動會議運營者之一。2017YPIYPI是美國私人專業(yè)媒體集團——ActiveInterestMedia(AIM)旗下公司，擁有的諸多展會中包括了世界最大的游艇展，羅德岱堡國際游艇展。英富曼正式接手舉辦美國五大游艇展。2018UBM世界領(lǐng)先的B2B展會主辦方，曾與勵展博覽集團、英富曼共兩大行業(yè)巨頭進行規(guī)模級強強聯(lián)合，英富曼一同位列全球前三大展覽公司躍成為全球規(guī)模第一的會展服務(wù)商。2022IndustryDiveB2B領(lǐng)域高質(zhì)量專業(yè)數(shù)字內(nèi)容的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有10年的行業(yè)經(jīng)驗獲得B2B領(lǐng)域高質(zhì)量用戶群體。2023Tarsus塔蘇斯成立于1998年，在美國、墨西哥、中國、東南亞、中通過品牌的交叉營銷、數(shù)字?jǐn)U張和新會展品牌東、土耳其和歐洲等關(guān)鍵垂直領(lǐng)域舉辦了超過160場活動，包的推出，以及從塔蘇斯收集第一方數(shù)據(jù)到括航空、醫(yī)療、標(biāo)簽和包裝、旅游、家庭用品和汽車。IIRIS,帶來增量收入效益。2024TechTargetTechTarget提供的內(nèi)容涵蓋最受企業(yè)IT部門關(guān)注的云計算、虛英富曼將獲得TechTarget控股權(quán)，快速獲得美擬化、存儲、安全、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)庫、數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器虛擬等國B端用戶，IT專業(yè)資源和產(chǎn)品支持，獲得原專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域。Techarget用戶數(shù)據(jù)庫訪問權(quán)限。源：環(huán)球博覽融媒體平臺公眾號、會展參考公眾號等、開源證券研究所建立了專有數(shù)據(jù)平臺IIRIS(即英富曼的觀眾數(shù)據(jù)營銷中臺)。截至2023年積累了專業(yè)觀眾數(shù)據(jù)達2千萬，預(yù)計2024年將達到5千萬。2024年1月英富曼和TechTarget達成并購協(xié)議，英富曼將其InformaTech數(shù)字業(yè)務(wù)和TechTarget進行合并整合，完成整合后將創(chuàng)建年銷售額約5億美元的新TechTarget,數(shù)字化業(yè)務(wù)占比集團收入的11%左右，致力于打造B2B數(shù)據(jù)和市場接入的領(lǐng)先平臺。新Techtarget致力于打造領(lǐng)先的行業(yè)品牌、領(lǐng)先的買家意向平臺，5000萬+授權(quán)的第一方B2B觀眾數(shù)據(jù)、220+領(lǐng)先的?？艬2B品牌和內(nèi)容、領(lǐng)先的技術(shù)研究、領(lǐng)先的需求生成平臺、領(lǐng)先的內(nèi)容開圖26:InformaTech數(shù)字業(yè)務(wù)和TechTarget合并整合后數(shù)字化業(yè)務(wù)占比11%左右OSpeetAccessSpeB2BEc.$2.2bn/c.f1.75bnc.$4.5bn/c.f3.65bn資料來源：英富曼官網(wǎng)請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/27開源證券 Biotech&PharmaHealth&NutritionHealth&NutritionTransportationMedicine&HealthcareHumanities&SocialSciencesFoodserviceAgriculturePharma&BiotechProfessionalBeautyLabels&PackagingMaritimePsychologyScience,Technical&MedicalWasteManagement積達26萬平方米，同比增長近一倍，其中總展位凈面積近12萬平方米，參展企業(yè)達8800家次，實現(xiàn)營收8.35億元/yoy+139.7%,歸母凈利潤1.88億元/yoy+273.5%。開源證券 圖27:2023年米奧會展境外自辦展面積大幅增長數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所圖28:2023年展位數(shù)和展商數(shù)量均實現(xiàn)大幅增長201620172018201920222023數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所圖29:米奧會展2023年收入接近2019年的2倍200%4.214.374.262.760%-50%營業(yè)收入(億元)-100%數(shù)據(jù)來源：、開源證券研究所圖30:米奧會展2023年歸母凈利創(chuàng)歷史新高020-0.65-0.58400%300%200%0%-100%-200%-300%2.502.00-1.000.32Q350.530.680.66歸母凈利潤(億元)一yoy數(shù)據(jù)來源：、開源證券研究所前1-2個季度為展位銷售高峰，2024Q1合同負債1.7億/yoy-23%/環(huán)比+77%,同比有所下滑系展會排期更偏重下半年且預(yù)收比例較2023年同期有所下降。2023年合同負債占合同金額75%左右，而2024年預(yù)收款項占比50%左右，若以合同負債折合合同金額，截至2024Q1合同金額3.4億元/yoy+15.6%。伴隨公司展位銷售持續(xù)高增，公司也積極擴充團隊人員覆蓋更多外貿(mào)企業(yè)數(shù)據(jù)庫。2023年公司在職員工數(shù)量已達951人，將近2019年2倍，銷售人員數(shù)量達605人，預(yù)計公司未來將持續(xù)擴充圖31:2023年開始米奧會展合同負債保持較高水平30025030025020097.96101.0197.96101.0181.7272.9958.5281.7272.9958.520■合同負債(百萬元)數(shù)據(jù)來源：、開源證券研究所圖32:米奧會展人員數(shù)量不斷擴張600400200020192020202120222023在職員工數(shù)量(人)銷售人員數(shù)量(人)數(shù)據(jù)來源：米奧會展公司公告、開源證券研究所請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/27開源證券 專業(yè)展轉(zhuǎn)型升級有序推進。2023年公司已經(jīng)將原有的綜合展全面升級為8大專業(yè)展同檔期舉辦，即BDE建材家裝展、INTEX紡織服裝展、HOMELIFE家居禮品展、AES家用電器及消費電子展、TIN工業(yè)裝備和零部件(聯(lián))展、PPP塑料印刷包裝及食品加工設(shè)備展、PNE電力新能源展、ABC&MOM孕嬰童展。展會展品范圍涵蓋汽摩配、建材、紡織、機械、3C、家電、家居、美容、食品等9大行業(yè)。根據(jù)貿(mào)促會發(fā)布的《中國博覽會和展覽會2024》,我國現(xiàn)有展會行業(yè)分類超過40個，同時據(jù)公司公眾號，米奧未來三年將有近200個子品牌專業(yè)展在12個國家舉辦。預(yù)計公司未來將通過持續(xù)細化主要展覽品牌的細分類目以及外延擴張更多新行業(yè)展會實現(xiàn)專業(yè)展壯大成熟。單展擴容+區(qū)域復(fù)制，迪拜、印尼、日本地區(qū)專業(yè)展擴容轉(zhuǎn)型走在前列。單展擴容：2023年公司在迪拜舉辦2場自辦展，印尼舉辦3場自辦展，迪拜和印尼展位數(shù)占比超過50%。其中2023年12月迪拜建材展規(guī)模已超過2萬平米，12月迪拜紡織服裝展、家電3C展規(guī)模均超1萬平米；2023年11月印尼展展位數(shù)達2000個總展示面積超45000平米。區(qū)域復(fù)制：2022年3月，米奧收購中紡廣告展覽有限公司，AFF展會由原來每年一場增加至兩場，“AFF·大阪2023”展會是時隔四年后大阪首次完全恢復(fù)線下辦展首展，且東京展會的規(guī)模較2019年翻了一番。2023年將AFF展復(fù)制到印尼、墨西哥、越南等地，將AFF由此前的2個展快速擴展至7個展(部分地區(qū)1年2次展),中紡2023年度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長超150%,實現(xiàn)利潤總額同比增長超340%。圖33:米奧會展全球系列專業(yè)展目前分為8大類量tioraHomeileExpoFF8INTEXInternational量tioraHomeileExpoFF8INTEXInternationalTextileEpoACS電腦手機周邊智能穿戴、智能家居、戶外游產(chǎn)業(yè)提供了高效的零距離對接機會。注。設(shè)計公司、進口貿(mào)易商等專業(yè)買家塑料加工印刷及食品加工設(shè)備展Pppexpo軍NewEnergy國際電力及新能源展組委會致力于找到微電網(wǎng)及并網(wǎng)的解決方案，保障商用和民用發(fā)電的可持續(xù)發(fā)展及穩(wěn)定性，在更廣闊的領(lǐng)域達成“人人都能用AFF&INTEX國際紡織展，是國際上最受關(guān)注的紡織專業(yè)展會之一。2022年，Intex與AFF正式達成戰(zhàn)略合作，將強強聯(lián)手致力于與中國服裝品牌共同成品牌和市場發(fā)展的推動者和國際電力及新能源展BDExpo建材家裝展覽會每年在18個國家舉辦，國建材家裝企業(yè)探素井開拓全球市場。BDE造商機會，發(fā)行業(yè)活力，大合作伙伴共同工業(yè)裝備和零部件ABC&momABC&MOM國際孕要章展作為全球知名孕嬰童全商商貿(mào)服務(wù)平臺，致力于推動和促進全球要塑料包裝印刷及食品包裝加工設(shè)備展采用獨特的020參展新模式，展的預(yù)約買家，展中掃碼E配，展后協(xié)助跟進，線上融合線下，人、貨、場一體化，實現(xiàn)商客精準(zhǔn)四配，產(chǎn)品高效溝通，個地區(qū)，重點關(guān)東南、南美、南非等經(jīng)場買家采購需求，吸引施60000名精準(zhǔn)買專業(yè)展名稱擬舉辦國家擬舉辦場次印尼、越南、美國、墨西哥、巴西、阿聯(lián)酋、南非、Homelife家居禮品展12波蘭、日本AFF&INTEX國際紡織展巴西、南非請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/27開源證券 行業(yè)深度報告專業(yè)展名稱擬舉辦國家擬舉辦場次AES家用電器與消費電子展越南、印尼、阿聯(lián)酋、美國、墨西哥、巴西、波蘭、南非TIN工業(yè)裝備和零部件展越南、印尼、巴西、南非、波蘭、墨西哥、阿聯(lián)酋、印度8ABC&MOM孕嬰童展印尼、阿聯(lián)酋、美國、墨西哥、巴西、越南6PNE電力新能源展南非、印尼、印度、美國、阿聯(lián)酋、越南、巴西、波蘭、墨西哥PPP塑料加工印刷及食品加工設(shè)備展印尼、巴西、南非、波蘭、墨西哥、阿聯(lián)酋、印度8印度、阿聯(lián)酋、印尼、波蘭、南非、巴西、美國、BDExpo國際建材家裝展覽會8資料來源：米奧蘭特官網(wǎng)、開源證券研究所展覽面積(m2)參展企業(yè)數(shù)量(家)到展買家人2024年3月14日-3第六屆HOMELIFE印尼國際27,5092024年3月27日-32024HOMELIFE越南國際家居2023年12月19日第十五屆HOMELIFE阿聯(lián)酋-12月21日國際家居禮品展2023年12月11日第十屆HOMELIFE巴西國際-12月13日家居禮品展2023年12月5日第八屆HOMELIFE墨西哥國-12月7日際家居禮品展2023年11月23日第五屆HOMELIFE印尼國際-11月25日家居禮品展2023年12月19日第十五屆INTEX阿聯(lián)酋國際紡-12月21日織展20,00023,6812024年3月27日-32024AFF越南亞洲紡織時尚展22,1342024年3月13日-3第六屆INTEX印尼國際紡織展資料來源：米奧蘭特官網(wǎng)、開源證券研究所表9:2024年米奧會展在迪拜地區(qū)專業(yè)展會面積、參展企業(yè)、觀眾人數(shù)不遜于國際知名專業(yè)展展會名稱展會時間展會面積(萬參展企觀眾人數(shù)舉辦單展價格主辦單位中東迪拜玩具嬰1年152800元/9項目經(jīng)理屆m2報價德國法蘭克福展覽公司PlayworldMiddle41.22260.91年148800元/94500元/德國法蘭克福展覽公司請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/27開源證券 行業(yè)深度報告具展覽會2屆m2m2HardwareandToolsMiddleEast阿聯(lián)酋迪拜孕嬰童展ABC&MOM4屆報價報價organizingFZLLC、米奧蘭特阿聯(lián)酋迪拜國際紡織服裝面料、2024.06.12-06.1家紡展4目經(jīng)理報價米奧蘭特中東迪拜美容展覽會Beautyworld0屆/9m2報價德國法蘭克福展覽公司中東迪拜汽配展覽會Automechanika2目經(jīng)理報價德國法蘭克福展覽公司中東迪拜珠寶展覽會4開源證券研究所5000元/m2屆項目經(jīng)理報價英富曼表10:米奧會展的展位單價相比國際知名展會還有差距展會名稱展會時間展位單價主辦單位德國柏林消費電子展-柏林家電展IFA2024.09.06-09.105500歐元/9m2德國柏林展覽公司德國漢諾威工業(yè)展覽會HANNOVERMESSE2025.03.31-04.04700歐元/m2(9m2起)德國漢諾威展覽公司德國法蘭克福春季消費品展覽會-法春Ambiente2025.02.07-02.111280歐元/m2德國法蘭克福展覽公司德國慕尼黑工程機械展-寶馬展BAUMA2025.04.07-04.13690歐元/m2(12m2起)德國慕尼黑國際展覽集團美國拉斯維加斯消費電子展覽會CES2025.01.07-01.1050800元/9m2美國消費電子協(xié)會(CEA)中東迪拜玩具嬰童用品展覽會PlayworldMiddleEast2024.11.12-11.1452800元/9m2德國法蘭克福展覽公司俄羅斯莫斯科家紡展覽會Hometextile&Design2024.09.03-09.055000元/m2德國法蘭克福展覽公司請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明展會名稱展會時間展位單價主辦單位印尼雅加達食品展覽會SIALINTERFOOD2024.11.13-11.1646800元/9m2法國SIAL公司中東迪拜珠寶展覽會JGTDUBAI2024.11.12-11.145000元/m2英富曼西班牙巴塞羅那世界移動通信大會德國科隆游戲展覽會2025.3.3-3.62024.8.21-8.251187英鎊/m256000元/9m2GSMA德國科隆展覽公司資料來源：聚展網(wǎng)、開源證券研究所庫，2023年網(wǎng)展貿(mào)020觸達600余萬買家資源。隨著數(shù)據(jù)庫的不斷豐富和品牌效圖34:2023年米奧會展自辦展觀眾人次相比疫情前大幅提升一到展買家數(shù)(萬人)具體應(yīng)用1:網(wǎng)展貿(mào)020數(shù)字化平臺助力買賣雙方高效對接，展前展中展后全開源證券 圖35:米奧會展全鏈路精細化數(shù)字化辦展資料來源：米奧蘭特官網(wǎng)圖36:O20數(shù)字化平臺助力買賣雙方高效對接資料來源：米奧蘭特官網(wǎng)具體應(yīng)用2:增配IDM數(shù)智工廠參展，AI技術(shù)賦能數(shù)字化營銷服務(wù)。米奧首款基于AI技術(shù)的數(shù)字產(chǎn)品網(wǎng)展貿(mào)IDM數(shù)智工廠幫助中國品牌將工廠搬到展會現(xiàn)場，相比傳統(tǒng)參展方式工廠只能在現(xiàn)場通過圖片視頻展現(xiàn)，公司增配IDM數(shù)智工廠參展。(1)工廠實力認(rèn)證：米奧使用數(shù)字化采集手段，將企業(yè)展廳、工廠、產(chǎn)品數(shù)字化，進行云端存儲，并授予實力展商“VerifiedManufactory”資格；(2)隨身工廠和展廳：商務(wù)接待展會現(xiàn)場：協(xié)助現(xiàn)場人員進行多語言AI商務(wù)接待接收客戶咨詢，把我全球產(chǎn)學(xué)研合作助力數(shù)字化產(chǎn)品開發(fā)。MeoGPT由米奧蘭特、浙江大學(xué)計算機創(chuàng)新技術(shù)研究院共同孵化。通過AI技術(shù)賦能企業(yè)數(shù)字化營銷服務(wù)。米奧米塔團隊由AI技術(shù)專家、數(shù)字化營銷專家組成，致力于新一代人工智能的上層應(yīng)用開發(fā)，為企業(yè)提供高品質(zhì)、低成本的數(shù)字化營銷內(nèi)容框架搭建，包含批量生成營銷內(nèi)容、打通營銷通道、采集客戶數(shù)據(jù)和反饋等。積極補充兼具數(shù)字與展覽雙重背景的高級管理人員奠定長期數(shù)字化發(fā)展基石。6月3日，公司審議通過聘請鄭旻先生、鄧萌先生擔(dān)任公司副總經(jīng)理，鄭旻2023年7月至今任公司人力資源副總裁，曾任職于藍本科技、紅星美凱龍、騰訊等，鄧萌2024年3月至今任公司首席數(shù)字戰(zhàn)略官，曾任職于網(wǎng)易、阿里巴巴、勵展博覽集團等。兩位高管分別具備豐富的人力資源和數(shù)字戰(zhàn)略背景。鄧萌先生多年數(shù)字戰(zhàn)略工作經(jīng)驗和展覽公司工作背景，是行業(yè)內(nèi)較為稀缺的復(fù)合型人才。鄧萌先生加入利于公司進一步探索數(shù)字化和展會相結(jié)合，更好地賦能展會發(fā)展。開源證券 圖37:米奧會展深度挖掘參展商和潛在客戶需求TOPTOP5感興趣