負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略的探析

緒論研究目的及意義資金是企業(yè)發(fā)展的重要條件之一，而充裕的資金是企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)的必要條件。根據(jù)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和當(dāng)代社會(huì)企業(yè)之間存在激烈競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀，許多企業(yè)選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)的模式來(lái)募集到更多的流動(dòng)資金，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以求獲得更多利潤(rùn)。國(guó)外專門(mén)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略的探析研究文獻(xiàn)并不多，但對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)研究的文獻(xiàn)卻相對(duì)較多，可見(jiàn)無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，企業(yè)選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種經(jīng)營(yíng)方式的現(xiàn)象是普遍存在的。眾多企業(yè)選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)的原因是有利于控制權(quán)的集中和企業(yè)管理的加強(qiáng)；它給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了正面的"財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)"；有利于企業(yè)得益于通貨膨脹因素等。負(fù)債經(jīng)營(yíng)具有兩面性，帶給了企業(yè)很多優(yōu)勢(shì)的同時(shí),也可能會(huì)給整個(gè)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)很多劣勢(shì)。因此我國(guó)企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制采取策略極為重要。為此，本課題的研究是讓更多的負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)自身存在問(wèn)題以及提供可行的建議。深入了解我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的大環(huán)境，熟知負(fù)債經(jīng)營(yíng)的理論基礎(chǔ)，通曉負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義、面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的舉措等相關(guān)內(nèi)容，借鑒企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比分析得出結(jié)論，以此為基礎(chǔ)構(gòu)想出更為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)利益最大化以及企業(yè)價(jià)值的最大化，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)獲得一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的穩(wěn)定和諧健康發(fā)展。研究現(xiàn)狀與文獻(xiàn)綜述本文是在查閱了有關(guān)負(fù)債經(jīng)營(yíng)以及相關(guān)內(nèi)容后，結(jié)合現(xiàn)在的企業(yè)熱點(diǎn)問(wèn)題——企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，指出在當(dāng)今時(shí)代，控制企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)務(wù)之急，是企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。謝文彧（2019）在發(fā)表的《企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)控制策略研究》論文中，根據(jù)控制債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)作為分析點(diǎn)，探討了負(fù)債經(jīng)營(yíng)的意義、產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要理由及控制策略，結(jié)論如下：企業(yè)提升信用水平的理性選擇是正確運(yùn)用債務(wù)管理，企業(yè)權(quán)衡負(fù)債經(jīng)營(yíng)利弊要根據(jù)客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身需求，確定適宜企業(yè)的負(fù)債規(guī)模，制定適合企業(yè)自身發(fā)展的資本結(jié)構(gòu)，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理。張賀（2019）在《淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防范與對(duì)策》論文中，首先對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)進(jìn)行表述，之后對(duì)企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行分析，分別是以下內(nèi)容：經(jīng)營(yíng)決策的失誤、市場(chǎng)利率的變動(dòng)、財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面效應(yīng)、負(fù)債規(guī)模不科學(xué)及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性。針對(duì)該幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)成因，張賀提出以下幾條解決建議：樹(shù)立科學(xué)的負(fù)債原則；優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，確定合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)；科學(xué)把握利率變動(dòng)情況；建立健全的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。要科學(xué)合理的利用好負(fù)債經(jīng)營(yíng)，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以很好地在服務(wù)于企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和再投資等領(lǐng)域中發(fā)揮作用。晉自力（2016）在《企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)及其風(fēng)險(xiǎn)控制》中指出我國(guó)企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)存在的多弊端，包括企業(yè)管理層缺乏融資意識(shí)；債務(wù)過(guò)多、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理；信用環(huán)境差,企業(yè)舉債困難。同時(shí)，提出解決方法，主要如下：培養(yǎng)企業(yè)優(yōu)秀的管理人才,利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)增加效益；制定合適的負(fù)債規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)；提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系。劉力、張莉麗（2015）在《我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略分析》中表述了負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)建立控制風(fēng)險(xiǎn)策略是不可或缺的這一觀點(diǎn),把握負(fù)債尺度,收益增加,風(fēng)險(xiǎn)降低是必需的。劉力、張莉麗運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)必要性和理論作為基礎(chǔ),以萬(wàn)科股份有限公司為典例，把萬(wàn)科企業(yè)負(fù)債率和房地產(chǎn)行業(yè)平均負(fù)債率進(jìn)行比較分析，得出結(jié)論是雖然萬(wàn)科的負(fù)債率數(shù)值大于行業(yè)平均負(fù)債率數(shù)值，并且整體房地產(chǎn)行業(yè)受到政府的調(diào)節(jié)控制下,萬(wàn)科股份有限公司仍可在行業(yè)名列前茅，利潤(rùn)持續(xù)上升,有良好的盈利能力。通過(guò)分析劉力張莉麗發(fā)現(xiàn)萬(wàn)科企業(yè)在追求利潤(rùn)的同時(shí)，也有因負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)的弊端而采取控制措施。負(fù)債經(jīng)營(yíng)才能發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，給企業(yè)帶來(lái)良好的利潤(rùn),增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。綜上所述，注重負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也不可以完全不顧負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，否則帶給企業(yè)的是十分嚴(yán)重的后果，負(fù)債累累甚至是企業(yè)破產(chǎn)。而是要考慮企業(yè)自身的客觀條件來(lái)權(quán)衡負(fù)債的規(guī)模，采取控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)策略。那么如何在企業(yè)內(nèi)建立一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，能及時(shí)和正確地反映風(fēng)險(xiǎn)控制策略帶給企業(yè)的積極意義（如經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提高等）。在此實(shí)行過(guò)程中運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的理論基礎(chǔ)，熟悉負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義、面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的舉措等相關(guān)內(nèi)容。最后可得出，企業(yè)運(yùn)用好負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶給企業(yè)積極優(yōu)勢(shì)是重要的，同時(shí)，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制采取策略也是必不可少的。研究思路針對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制而采取策略，以此達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。本文的研究思路為：在借鑒國(guó)內(nèi)研究成果的基礎(chǔ)上，首先從理論上闡述負(fù)債經(jīng)營(yíng)的相關(guān)內(nèi)容；其次，針對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行對(duì)比分析；最后，立足于前面一點(diǎn)，在我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的這種模式下，設(shè)計(jì)出相對(duì)完善的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)利益最大化以及企業(yè)價(jià)值的最大化，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)獲得一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的穩(wěn)定和諧健康發(fā)展。研究?jī)?nèi)容第一部分為緒論。主要介紹了研究目的、意義，查閱了有關(guān)負(fù)債經(jīng)營(yíng)以及相關(guān)內(nèi)容后并概述有關(guān)文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)。同時(shí)還說(shuō)明了研究思路、內(nèi)容。第二部分概括了負(fù)債經(jīng)營(yíng)的相關(guān)理論及優(yōu)劣勢(shì)。該部分主要介紹負(fù)債經(jīng)營(yíng)的理論基礎(chǔ)，分別為負(fù)債經(jīng)營(yíng)的定義、特征和意義；還介紹了企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的必要性以及企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)優(yōu)劣勢(shì)，為下文分析負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因提供理論基礎(chǔ)。第三部分分析了企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因。分別為以下原因：不合理的負(fù)債規(guī)模、管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱、利率變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面影響和企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)所帶來(lái)的不良影響。為引出下文的負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略做鋪墊。第四部分?jǐn)⑹隽送晟频呢?fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的策略。該部分在前文的理論分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因，以此為基礎(chǔ)構(gòu)想出更為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，為負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)進(jìn)行控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所采取的策略提供可行性建議。第五部分為結(jié)論。該部分對(duì)本文的主要內(nèi)容進(jìn)行了概括，并對(duì)未來(lái)的可行性進(jìn)行了展望。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的相關(guān)理論及優(yōu)劣勢(shì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)理論基礎(chǔ)負(fù)債經(jīng)營(yíng)定義負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券、向銀行借款、租賃和商業(yè)信貸等方式來(lái)籌集資金的經(jīng)營(yíng)方式之一。所以，只有通過(guò)借款這種方式獲得的資金才符合負(fù)債經(jīng)營(yíng)的概念。在西方金融理論中，負(fù)債經(jīng)營(yíng)一般被認(rèn)為是還款期在一年以上的長(zhǎng)期負(fù)債，但這并不是完全的，無(wú)論是還款期一年以下的短期負(fù)債還是還款期一年以上的長(zhǎng)期負(fù)債，都應(yīng)當(dāng)確定為符合負(fù)債經(jīng)營(yíng)理念要求的債務(wù)項(xiàng)目。眾多企業(yè)選擇負(fù)債的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)募集到更多的流動(dòng)資金，用于擴(kuò)大規(guī)模、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等，以達(dá)到獲取更多利潤(rùn)的目的負(fù)債經(jīng)營(yíng)特征籌資快速。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是通過(guò)借款這種方式獲得資金，而負(fù)債相較其他方式更為容易獲取資金，通過(guò)負(fù)債募集到資金的程序簡(jiǎn)單、手續(xù)簡(jiǎn)便。只要符合借款條件，即可快速獲得資金?；I資靈活。企業(yè)通過(guò)負(fù)債的方式而募集回來(lái)的資金，運(yùn)用起來(lái)較為靈活自主，限制性條件少，可根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)方案和市場(chǎng)的變化作出資金運(yùn)用調(diào)整，亦可用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和從事經(jīng)營(yíng)，極為靈活?；I資成本低，但對(duì)企業(yè)自身要求高。通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種方式來(lái)進(jìn)行融資往往對(duì)企業(yè)自身?xiàng)l件要求高，需要考慮企業(yè)的自身狀況，如發(fā)展歷史、償債能力、盈利能力等條件。假設(shè)企業(yè)條件較好的，則可減少其他費(fèi)用、手續(xù)簡(jiǎn)便，籌集資金成本將低于其他企業(yè)。償還風(fēng)險(xiǎn)較高。債務(wù)到期時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)需要償還本金和利息，如果資本應(yīng)用不當(dāng)，財(cái)務(wù)危機(jī)就會(huì)發(fā)生，償還債務(wù)壓力大。所以企業(yè)要正確運(yùn)用好負(fù)債經(jīng)營(yíng)募集的資金，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高資本有效性。負(fù)債經(jīng)營(yíng)意義企業(yè)控制權(quán)的集中。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是通過(guò)借款方式來(lái)獲取資金，與股份有限公司是有區(qū)別的。股份有限公司可以發(fā)行股票來(lái)籌集資本，股票持有者是擁有該公司的所有權(quán)與控制權(quán)，股東可從而享受公司紅利以及參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。而負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一種債權(quán)者與債務(wù)者、借款方與貸款方之間的關(guān)系，債權(quán)者（借款方）對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)不介入、不具有企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)。相較之下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)集中了企業(yè)的控制權(quán)。企業(yè)管理的強(qiáng)化。由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)，控制權(quán)和所有權(quán)主要是集中在企業(yè)本身，只有企業(yè)自身具有企業(yè)管理權(quán)，債權(quán)者（借款方）不具有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，因此負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)強(qiáng)化企業(yè)管理權(quán)。為企業(yè)帶來(lái)了正面的"財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)"。債務(wù)的本息對(duì)企業(yè)而言是固定支出，無(wú)關(guān)于企業(yè)盈利水平高低，當(dāng)債務(wù)的資金成本低于企業(yè)的資金利潤(rùn)率時(shí)，企業(yè)的收益也將更大程度增加，即財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。使企業(yè)得益于通貨膨脹因素。當(dāng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象時(shí)，通貨膨脹率越高，貨幣的貶值幅度越大，如果在企業(yè)償還債務(wù)時(shí)不充分考慮通貨膨脹等其他因素時(shí)，那么企業(yè)實(shí)際償還債務(wù)的金額與其借入債務(wù)的金額實(shí)際賬面資產(chǎn)價(jià)值不一致。即企業(yè)利用其償還借入債務(wù)的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值低于實(shí)際債務(wù)償還的賬面價(jià)值，使得企業(yè)從通貨膨脹中獲利。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的必要性資金作為企業(yè)生存的重要條件之一，而充裕的資金是企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)的必要條件。目前，企業(yè)受國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及自身資金使用有效性等因素的影響，根據(jù)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和當(dāng)代社會(huì)企業(yè)之間存在激烈競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀下，企業(yè)自身?yè)碛匈Y金十分緊張，所以如何恰當(dāng)利用資金，如何提高資金利用率成為企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。在這種內(nèi)外部因素的同時(shí)作用的情況下，在進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)會(huì)出于自身經(jīng)營(yíng)情況的考慮，企業(yè)進(jìn)行了某種程度上的負(fù)債。而企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的模式又是推動(dòng)整個(gè)企業(yè)快速的壯大和發(fā)展的一個(gè)重要途徑，因此許多的企業(yè)都會(huì)選擇通過(guò)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的這種融資模式來(lái)進(jìn)行募集資金以得到企業(yè)更多的流動(dòng)資金。通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)進(jìn)行某種程度負(fù)債的經(jīng)營(yíng)，企業(yè)一方面可以大大減少自身負(fù)債經(jīng)營(yíng)的成本，通過(guò)負(fù)債的融資以及其他的方式，可以大大減少自身流動(dòng)資金的大量投人，解決企業(yè)資金緊張的問(wèn)題，彌補(bǔ)資金不足的缺口；另一方面集中企業(yè)控制權(quán)、加強(qiáng)企業(yè)管理，企業(yè)還可以改良生產(chǎn)技術(shù)、研發(fā)新產(chǎn)品、創(chuàng)新銷售模式等條件下提高了資金收益率。讓企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境中處于優(yōu)勢(shì)地位，穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)劣勢(shì)企業(yè)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)的模式作為推動(dòng)整個(gè)企業(yè)迅速的壯大和發(fā)展的一個(gè)重要途徑,它本身所能帶給整個(gè)企業(yè)的很多優(yōu)勢(shì)可想而知也是很多的,但是負(fù)債的經(jīng)營(yíng)確實(shí)是具有兩面性,帶給了企業(yè)很多優(yōu)勢(shì)的同時(shí),也可能會(huì)給整個(gè)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)很多劣勢(shì)。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)保持恰當(dāng)?shù)馁Y金流。企業(yè)在正常運(yùn)作的狀況下，企業(yè)能夠保持恰當(dāng)?shù)馁Y金流是十分關(guān)鍵的。當(dāng)企業(yè)需要資金發(fā)展或者運(yùn)營(yíng)一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，能及時(shí)通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式從外部獲得這一筆資金來(lái)高速運(yùn)轉(zhuǎn)、投入使用項(xiàng)目，從而提高了資金利用率，保持適宜資金流，實(shí)現(xiàn)資金最大能動(dòng)性。假如一個(gè)企業(yè)擁有一筆空余資金，并無(wú)項(xiàng)目發(fā)展時(shí)（作為企業(yè)固定存留資金除外）就降低了資金利用率。負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)保持穩(wěn)定資金來(lái)源。企業(yè)的資質(zhì)、信譽(yù)、發(fā)展空間、償債能力、盈利能力等條件，會(huì)成為貸款的重要決定因素。若企業(yè)資質(zhì)優(yōu)越、信譽(yù)口碑好、發(fā)展空間大、償還債款以及支付利息及時(shí)、盈利能力強(qiáng)，一方面會(huì)相較其他貸款方更為順利的獲得資金，而且可以保持穩(wěn)定的資金來(lái)源；另一方面減少其他費(fèi)用、手續(xù)簡(jiǎn)便，籌集資金成本將低于其他企業(yè)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)彌補(bǔ)運(yùn)作資金以及可持續(xù)發(fā)展所需資金的不足。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中，無(wú)論是擴(kuò)寬經(jīng)營(yíng)范圍、擴(kuò)張企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，還是改良技術(shù)、更新技術(shù)設(shè)備等，企業(yè)內(nèi)部資金都充足是必須的。但是企業(yè)需要的是僅靠?jī)?nèi)部活動(dòng)積累的自有流動(dòng)資金是不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的需求；因而，企業(yè)在其資金短缺的實(shí)際情況下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式可以有效地利用更大的外部資金力量來(lái)擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模和提升其經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力，同時(shí)增強(qiáng)了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和提高企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理效率。負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)管理層提高規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的影響下，具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是需要的。企業(yè)在根據(jù)自身實(shí)際的同時(shí)還考慮到影響債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的情況下，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制而制定策略。而且企業(yè)會(huì)針對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)采取不同的控制策略，這才是企業(yè)健康發(fā)展的真正意義。管理層注重風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展成正比，管理層越注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)越能可持續(xù)發(fā)展，在相互競(jìng)爭(zhēng)中處優(yōu)勢(shì)地位；相反，管理層不重視風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的規(guī)避或者不具備規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，企業(yè)越不能可持續(xù)發(fā)展，在相互競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)到位，嚴(yán)重甚至?xí)飘a(chǎn)。可見(jiàn)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重要性。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式給了企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)正面的“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”。直接引起“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”是企業(yè)固定成本的存在,當(dāng)一個(gè)企業(yè)相關(guān)金融變量的固定成本變動(dòng)幅度很小時(shí),另一個(gè)企業(yè)相關(guān)金融變量的固定成本變動(dòng)幅度則可能會(huì)很大的這一種正?，F(xiàn)象。由于企業(yè)對(duì)債務(wù)的本息是一項(xiàng)固定支出，與企業(yè)自身盈利高低無(wú)關(guān)，當(dāng)債務(wù)的資本成本低于企業(yè)資金利潤(rùn)率時(shí)，企業(yè)的收益也將明顯增長(zhǎng)。使企業(yè)從通貨膨脹中獲益。如果在企業(yè)償還債務(wù)時(shí)不充分考慮通貨膨脹等其他因素時(shí)，則企業(yè)實(shí)際償還債務(wù)的金額遠(yuǎn)低于其借入債務(wù)的金額，從而企業(yè)就會(huì)收益于通貨膨脹的優(yōu)勢(shì)。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的劣勢(shì)負(fù)債針對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)用經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)往往會(huì)產(chǎn)生影響財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)營(yíng)者面對(duì)企業(yè)資金短缺的現(xiàn)實(shí)情況下,大多數(shù)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者都會(huì)選擇負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式作為第一手段解決的方案。由于企業(yè)的到期債務(wù)需及時(shí)償還債務(wù)的本息,企業(yè)內(nèi)部的資金運(yùn)用管理結(jié)構(gòu)因此也就會(huì)隱約出現(xiàn)一些影響財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)如果內(nèi)部的資金運(yùn)用不當(dāng)就可能會(huì)直接使得負(fù)債企業(yè)內(nèi)部發(fā)生了財(cái)務(wù)危機(jī),償還債務(wù)的壓力就也會(huì)隨之增大,嚴(yán)重的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至可能會(huì)直接引起負(fù)債企業(yè)的破產(chǎn)。所以作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要合理的運(yùn)用好資金針對(duì)負(fù)債企業(yè)的經(jīng)營(yíng),降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高了資金的有效利用率。負(fù)債過(guò)度使企業(yè)再籌資能力降低。資產(chǎn)負(fù)債比例是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中衡量負(fù)債是否過(guò)度的一個(gè)常用指標(biāo)，一般行業(yè)而言，50%被認(rèn)為是相對(duì)合理的比率，高于50%被認(rèn)為具有過(guò)度負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，可能造成不良的后果劉力,張莉麗.我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略分析[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2015(06):72-75.。但個(gè)別行業(yè)負(fù)債率指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)與一般行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不同。例如，鋼鐵行業(yè)數(shù)值在60%以下是國(guó)家期望值；建筑行業(yè)，由于行業(yè)特殊性，一般資產(chǎn)負(fù)債率較高，整體來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右較好劉力,張莉麗.我國(guó)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略分析[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2015(06):72-75.數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)籌集資金投向不均衡。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展下，不合理的安排資金投資方向，大量的貸款資金過(guò)多地投向了新的投資領(lǐng)域，不均衡發(fā)展，如房地產(chǎn)、股票、期貨交易等，制約了國(guó)家重點(diǎn)工程和“瓶頸”行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重偏向失衡狀況，另一方面，大多數(shù)企業(yè)只注重固定資產(chǎn)投資，而不注重流動(dòng)資金的使用宋明,顧雷.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)控制[J].中外企業(yè)家,2015(09):22+30.宋明,顧雷.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)控制[J].中外企業(yè)家,2015(09):22+30. 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因負(fù)債規(guī)模不合理圖3-12019年末部分行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、CEIC數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)債規(guī)模不合理是引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一。一般行業(yè)而言，50%被認(rèn)為是相對(duì)合理的比率，如圖所示，采礦業(yè)、制造業(yè)、紡織業(yè)、機(jī)械業(yè)等行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已超過(guò)50%的合理指標(biāo)，而鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率63.16%也超過(guò)了60%以下的標(biāo)準(zhǔn)，建筑行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率75.6%遠(yuǎn)超于60%左右的標(biāo)準(zhǔn)。這說(shuō)明我國(guó)大部分企業(yè)債務(wù)規(guī)模是不合理的。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)所欠債務(wù)的總額，債務(wù)規(guī)模通常受企業(yè)自身的負(fù)擔(dān)能力和償債能力兩方面制約。若企業(yè)既不考慮自身的負(fù)債承擔(dān)能力又不考慮自身償債能力而盲目的負(fù)債，只追求達(dá)到企業(yè)目標(biāo)，這是很不合理的，因?yàn)椴皇撬械钠髽I(yè)對(duì)內(nèi)投資項(xiàng)目或者對(duì)外投資項(xiàng)目都是成功的，假如失敗，導(dǎo)致企業(yè)收入和利潤(rùn)減少，償債能力下降以及再籌資能力降低，那么企業(yè)所欠的債務(wù)只會(huì)越來(lái)越多，債務(wù)不能按時(shí)償還，債務(wù)利息就像滾雪球一樣，越滾越大，企業(yè)就無(wú)法正常進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以致增加財(cái)務(wù)危機(jī)、無(wú)力償還債務(wù)，最后甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)不僅不能實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的需要，反而會(huì)損害到企業(yè)原有的經(jīng)營(yíng)狀況，朝著相反的方向發(fā)展。所以企業(yè)在決策過(guò)程中，既要考慮自身經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)收入的可能性，又要考慮自身的負(fù)擔(dān)能力和償債能力，從而確定合理的負(fù)債規(guī)模。管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱企業(yè)管理層缺乏現(xiàn)代融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。目前所看，中大型企業(yè)的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于管理人才，而優(yōu)秀的管理人才更加是稀缺的。管理層只想迅速做大做強(qiáng)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、開(kāi)拓新的經(jīng)營(yíng)范圍等，快速成為有力的競(jìng)爭(zhēng)者，這一想法確實(shí)是正確的。但為達(dá)到目標(biāo)，承擔(dān)著過(guò)度負(fù)債的壓力，卻忽視了合理發(fā)展這一必然的進(jìn)程，如果到期企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)，最終將宣告破產(chǎn)。在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制這一方面,有的企業(yè)管理層對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)缺乏正確的認(rèn)識(shí),只看到了負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，卻忽視了負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)的劣勢(shì)以及存在的風(fēng)險(xiǎn)；有的企業(yè)管理層對(duì)自身能力缺乏正確的認(rèn)識(shí),高估了自身對(duì)待業(yè)務(wù)的掌握能力以及控制風(fēng)險(xiǎn)能力，低估了甚至忽略負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。利率變化的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)企業(yè)負(fù)債時(shí)，是需要償還本息的，通常利息的多少?zèng)Q定了企業(yè)償還債務(wù)的困難程度，因而利率的變化與償債風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，而利率不是固定值，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情的變化而產(chǎn)生直接變化。目前，貨幣利率政策已經(jīng)完全成為了中央銀行有效的控制了貨幣的供求進(jìn)而是調(diào)控股份制經(jīng)濟(jì)的主要貨幣政策手段,所以當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、出現(xiàn)通貨膨脹的現(xiàn)象時(shí),就必然會(huì)適當(dāng)?shù)奶岣吡死?、收緊了信貸;當(dāng)過(guò)熱的股份制經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹的現(xiàn)象在適當(dāng)?shù)牡靡杂行Э刂茣r(shí),便適當(dāng)?shù)臅?huì)把信貸利率適當(dāng)?shù)恼{(diào)低。而利率與風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)關(guān)系，即利率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大；利率越低，風(fēng)險(xiǎn)越小。所以說(shuō)，在通貨膨脹市場(chǎng)環(huán)境下，會(huì)導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，為減少市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，抑制不良經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，便利率會(huì)相應(yīng)地提高，隨之企業(yè)的負(fù)債成本會(huì)增加，即負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面效應(yīng)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)對(duì)于負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)不單單會(huì)帶來(lái)正面影響，也可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。財(cái)務(wù)杠桿正面效應(yīng)即企業(yè)對(duì)債務(wù)的本息是一項(xiàng)固定支出，無(wú)關(guān)于企業(yè)自身虧損還是盈利，出現(xiàn)債務(wù)的資金成本低于企業(yè)的資金利潤(rùn)率的情況時(shí)，企業(yè)的收益將顯著的增加；與此相反，經(jīng)營(yíng)狀況跌入低谷時(shí)，企業(yè)收入和利潤(rùn)大大減少，企業(yè)進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)都困難，償還固定的債務(wù)本息更會(huì)成為一種企業(yè)負(fù)擔(dān)。當(dāng)出現(xiàn)債務(wù)的資金成本高于企業(yè)的資金利潤(rùn)率的情況時(shí)，企業(yè)的收益將顯著減少。這種狀況即財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面效應(yīng)。無(wú)力償付債務(wù)的影響企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)獲取流動(dòng)資金時(shí)，企業(yè)對(duì)債務(wù)的本息是一項(xiàng)固定的財(cái)務(wù)支出，無(wú)論企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況如何，都必須按期償還債務(wù)本息。如果企業(yè)在決策過(guò)程中，沒(méi)有考慮自身經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)收入的可能性，又沒(méi)有考慮自身的負(fù)擔(dān)能力和償債能力，導(dǎo)致在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中出現(xiàn)困難，不單單得不到預(yù)期的理想收益，還會(huì)危害到企業(yè)原有的經(jīng)營(yíng)情況，企業(yè)收入將很大程度的降低，陷入債務(wù)到期卻難以支付的困境中，嚴(yán)重將會(huì)造成企業(yè)破產(chǎn)。完善的負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的策略企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的積極措施強(qiáng)化企業(yè)盈利能力。企業(yè)績(jī)效水平可通過(guò)企業(yè)盈利能力來(lái)體現(xiàn)，企業(yè)績(jī)效水平與盈利能力之間的關(guān)系成正比。同時(shí)，企業(yè)償債能力高低是債權(quán)人決定是否借款的重要條件，而盈利能力對(duì)企業(yè)償債能力起作用，盈利能力與償債能力之間的關(guān)系也成正比。也就是說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，績(jī)效水平就越高，帶來(lái)的現(xiàn)金流量就越多，則企業(yè)的償債能力就越好，降低企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，那么負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能得到保障，所以企業(yè)盈利能力的提升是保障負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的根本。建立良好的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)是不可以完全被消除的，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)控制在企業(yè)可接受范圍內(nèi)，企業(yè)只能盡所能降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的危害，所以企業(yè)先建立起良好的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制是理性的選擇，防范于未然，不然等到風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)就會(huì)措手不及。由于隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及當(dāng)代我國(guó)企業(yè)在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)激烈的現(xiàn)狀，建立良好的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制能夠提高企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的損失，企業(yè)將會(huì)獲得一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的穩(wěn)定和諧健康發(fā)展。確定合理的負(fù)債規(guī)模。造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一是不合理的負(fù)債規(guī)模導(dǎo)致的。也就是說(shuō)想要控制因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營(yíng)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引出的一系列問(wèn)題，必要的是制定合理負(fù)債規(guī)模，企業(yè)可以以企業(yè)整體的融資結(jié)構(gòu)作為基礎(chǔ)，考慮企業(yè)自身的負(fù)擔(dān)能力和償債能力，設(shè)置一個(gè)安全的承擔(dān)負(fù)債的范圍，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)合理籌集利用企業(yè)財(cái)務(wù)資金杠桿的方式來(lái)充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)資金杠桿的積極和帶動(dòng)作用,在根本上保障了資金的利用率最大的情況下可以減少了企業(yè)的財(cái)務(wù)資金杠桿風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)營(yíng)狀況良好，可適當(dāng)?shù)奶岣哓?fù)債的安全范圍；相反，則要降低企業(yè)負(fù)債的安全值。為了避免出現(xiàn)無(wú)法償還債務(wù)的可能性，企業(yè)要合理運(yùn)用好負(fù)債經(jīng)營(yíng)所獲得的資金，降低因負(fù)債規(guī)模不合理而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，不能使其造成企業(yè)的負(fù)擔(dān)。時(shí)刻注重利率的變化。公司利息受利率變化的影響，因此利率變化會(huì)影響償債本息，間接影響了風(fēng)險(xiǎn)，即利率的變化與負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。在市場(chǎng)利率處于一直變化的情況下，企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注利率的變化，因?yàn)槔实亩嗌贈(zèng)Q定了企業(yè)償還債務(wù)的難度，直接影響企業(yè)的償債能力。當(dāng)市場(chǎng)利率提高時(shí)，企業(yè)債務(wù)融資應(yīng)該減少；相反，當(dāng)利率下降時(shí)，企業(yè)債務(wù)融資可以提高。企業(yè)要對(duì)國(guó)家的宏觀調(diào)控政策和市場(chǎng)利率的變化有著深入的了解和保持敏感度，當(dāng)應(yīng)對(duì)利率變化時(shí)，要有隨機(jī)應(yīng)變的能力，才能及時(shí)完善融資結(jié)構(gòu)，成為有力競(jìng)爭(zhēng)者。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的消極措施企業(yè)管理層應(yīng)該要注重融資風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高，但卻沒(méi)有具體實(shí)施。一般情況下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)低估甚至忽視負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶給企業(yè)的弊端和風(fēng)險(xiǎn)，僅看見(jiàn)了負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的好處，所以并沒(méi)有具體針對(duì)如何控制風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)施。提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)才真正的能運(yùn)用好負(fù)債所獲得的資金，才有一個(gè)合理的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以多開(kāi)有關(guān)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的學(xué)術(shù)講座，了解負(fù)債經(jīng)營(yíng)以及有效的風(fēng)險(xiǎn)控制等理論和實(shí)操知識(shí)，讓管理層人員看到企業(yè)是極其重視負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，潛移默化影響著管理人員思想的變化，從而注重融資風(fēng)險(xiǎn)，具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；也可以舉辦模擬負(fù)債經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)活動(dòng)，優(yōu)秀者進(jìn)行獎(jiǎng)賞，當(dāng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，也可游刃有余處理問(wèn)題，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)實(shí)操與理論知識(shí)的相結(jié)合。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的其他措施擴(kuò)寬融資渠道。單一化的融資渠道使企業(yè)被動(dòng)化，相反，企業(yè)多樣化的融資渠道可以持續(xù)穩(wěn)定的通過(guò)多途徑的方式獲得資金支持，使企業(yè)被動(dòng)性轉(zhuǎn)化成主動(dòng)性，可以滿足了企業(yè)對(duì)資金需求的同時(shí),增強(qiáng)了整個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)可以通過(guò)利用租賃、增加商業(yè)銀行信用貸款、向銀行借款以及企業(yè)發(fā)行債券等方式合理融資。關(guān)鍵是融資渠道的擴(kuò)寬，而不應(yīng)該選擇固定的、唯一的一種方式募集，減少可募集資金的最大限度，降低主觀優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)被動(dòng)化。多樣化的融資渠道會(huì)獲得穩(wěn)定的資金支持，而資金不但可用于彌補(bǔ)日常經(jīng)營(yíng)的需要，而且可用于推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新性、突破性的新發(fā)展，獲得一定的經(jīng)濟(jì)收益。因此企業(yè)無(wú)力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所降低。樹(shù)立良好信譽(yù)。企業(yè)的資質(zhì)、信譽(yù)、發(fā)展空間等條件，會(huì)成為貸款的重要決定因素。為了獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信賴和幫助，企業(yè)必須提高自己在行業(yè)的聲譽(yù)和形象。如果企業(yè)想要提升自己在行業(yè)中的知名度以及形象，首先要到期按時(shí)償還債務(wù)；其次需嚴(yán)于律己，提高自身約束力，不違反國(guó)家法律法規(guī)以及行業(yè)規(guī)則；再次要注重企業(yè)會(huì)計(jì)信息的合法性與真實(shí)性，提高企業(yè)透明度。若企業(yè)資質(zhì)優(yōu)越、信譽(yù)口碑好、發(fā)展空間大、償還債款以及支付利息及時(shí)，會(huì)相較其他貸款方更為順利的獲得資金，而且可以保持穩(wěn)定的資金來(lái)源，而且企業(yè)信譽(yù)好，給銀行等金融機(jī)構(gòu)留下良好印象，企業(yè)再籌資能力將大大的提高。結(jié)論由此可見(jiàn)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)有優(yōu)勢(shì)也有劣勢(shì)，企業(yè)需要充分利用好負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)條件，也要重視負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種經(jīng)營(yíng)方式帶給企業(yè)的劣勢(shì)條件，同時(shí)還要注重控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。強(qiáng)化企業(yè)盈利水平、建立良好的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、確定合理的負(fù)債規(guī)模、時(shí)刻關(guān)注利率的變化、落實(shí)管理層融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高、擴(kuò)展企業(yè)融資渠道以及樹(shù)立良好的業(yè)界信譽(yù)和形象等措施來(lái)降低企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到控制企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得更大的利潤(rùn)為目的。企業(yè)要結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展條件、發(fā)展方向以及客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從實(shí)際出發(fā)，充分利用好負(fù)債經(jīng)營(yíng)籌集的資金，使企業(yè)發(fā)展可持續(xù)化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化以及企業(yè)價(jià)值的最大化，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)獲得一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的穩(wěn)定和諧健康發(fā)展。希望該文章能讓更多的負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)自身存在問(wèn)題以及進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)所采取策略時(shí)提供可行性建議，能夠更高效的做出科學(xué)的決策，降低負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 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致謝論文從選題到完成的整個(gè)過(guò)程中，得到了很多人的幫助。特別感謝我的論文指導(dǎo)老師吳偉雄老師對(duì)我的指導(dǎo)，盡心竭力的幫助我，指出論文欠缺的地方并給予寶貴的修改意見(jiàn)。在此特向吳老師表示深深的感謝！感謝吳偉雄老師，吳老師思考問(wèn)題的多面性、博學(xué)多才、不辭勞苦給我留下了深刻的印象，以熱情的心態(tài)對(duì)待生活，為我即將就業(yè)帶來(lái)極大地積極影響?！盎畹嚼?，學(xué)到老”是值得我思考一輩子的事情。在此，還要感謝鐘嘉毅、劉艷華、盛海倫等老師的課程，從他們所講授的課程中我學(xué)到了金融知識(shí)、財(cái)務(wù)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理等理論知識(shí)，這些知識(shí)在我研究的過(guò)程中發(fā)揮了巨大的作用，使我能夠順利完成課題的研究和論文的寫(xiě)作。感謝我的父母，從小讓我懂得了人生決定權(quán)是緊握在自己雙手的，義無(wú)反顧的支持和尊重我做的每一個(gè)選擇，不管結(jié)果好壞，永遠(yuǎn)陪伴在我身旁。告訴我看好眼前的每一步，一步一腳印慢慢地走，所期待的結(jié)果會(huì)隨著時(shí)間慢慢的累積起來(lái)，不急于求成，望著正確的方向，慢慢靠近自己的目標(biāo)。感謝我的室友、朋友以及同學(xué)，很慶幸認(rèn)識(shí)你們，緣分讓我們相遇。大學(xué)四年時(shí)光，讓我認(rèn)識(shí)到三個(gè)愛(ài)生活、愛(ài)自由以及愛(ài)自己的小伙伴。熱愛(ài)讀書(shū)卻不死讀書(shū)，把生活和學(xué)習(xí)融合在一起。感謝你們?cè)谖依щy時(shí)的關(guān)心；感謝你們帶給我的歡樂(lè)；感謝你們給我創(chuàng)造了很多美好的回憶。最后感謝自己的堅(jiān)持，相信自己，相信堅(jiān)持比努力更可怕。希望自己對(duì)待生活要拿出鼓動(dòng)風(fēng)云的勇敢，勇敢這一種東西，其實(shí)不在于勢(shì)均力敵的時(shí)候不慫，而在于力量懸殊的時(shí)候寸步不退。本文在寫(xiě)作過(guò)程中參考了大量的文獻(xiàn)資料，主要文獻(xiàn)資料已開(kāi)列出來(lái)，本文的有些句子或段落引自這些參考文獻(xiàn)。在此向所有的作者表示深深的感謝！

Word常用快捷鍵由于Word有定義快捷鍵的功能，在重新指定快捷鍵后，不能再使用該組合完成以前的操作。例如，按快捷鍵Ctrl+B可將選定文本改為加粗格式，如果將Ctrl+B重新指定給一個(gè)新的命令或其他命令，則不能通過(guò)按Ctrl+B為文本應(yīng)用加粗格式，除非將快捷鍵指定恢復(fù)到初始設(shè)置。下面的列表使用說(shuō)明如下：（1）表中出現(xiàn)的（F）、（E）、（V）、（I）、（O）、（T）、（A）、（W）：分別代表文件、編輯、視圖、插入、格式、工具、表格和窗口菜單。（2）（切換方式）：表示重復(fù)按該鍵還原操作。（3）Num？：表示小鍵盤(pán)上的數(shù)字鍵。（4）Ctrl＋A：表示Ctrl鍵和A鍵的組合，其余類推。A.1常規(guī)快捷鍵Ctrl＋A（E）選取整篇文檔（Ctrl＋Num5）Ctrl+R可使段落右對(duì)齊Ctrl＋B（E）加粗文本（Ctrl＋Shift＋B）Ctrl＋]（O）按磅值增加所選定內(nèi)容的字號(hào)Ctrl＋C（E）復(fù)制所選內(nèi)容Ctrl＋[（O）按磅值縮小所選定內(nèi)容的字號(hào)Ctrl＋D（O）修改選定字符格式Ctrl＋=（O）將選定內(nèi)容設(shè)為下標(biāo)(切換方式)Ctrl＋E（O）段落居中Ctrl＋＋（O）將選定內(nèi)容設(shè)為上標(biāo)(切換方式)Ctrl＋H（E）查找并修改指定文字或格式Ctrl＋＊（V）顯示/隱藏所有非打印字符Ctrl＋I(xiàn)（O）傾斜所選文字（切換方式）Ctrl＋Tab（A）在單元格中插入制表符Ctrl＋M（F）調(diào)整整段縮進(jìn)Ctrl+L（O）段落左對(duì)齊Ctrl＋N（F）創(chuàng)建新文檔或模板Ctrl＋Enter（O）在插入點(diǎn)插入一個(gè)分頁(yè)符Ctrl＋O（F）打開(kāi)已有的文檔或模板Ctrl＋Up（E）將插入點(diǎn)上移一個(gè)段落Ctrl＋P（F）打印文檔（=Ctrl＋Shift＋F12）Ctrl＋Down（E）將插入點(diǎn)下移一個(gè)段落Ctrl+Q（O）刪除段落格式Ctrl＋Home（E）將插入點(diǎn)移到文檔開(kāi)始Ctrl＋S（F）保存當(dāng)前活動(dòng)文檔Ctrl＋End（E）將插入點(diǎn)移到文檔結(jié)尾Ctrl＋T（O）設(shè)置懸掛式縮進(jìn)Alt＋/（A）快速選定整個(gè)表格Ctrl＋U（O）給所選內(nèi)容添加下劃線Shift＋F1（W）有關(guān)命令、屏幕區(qū)域的幫助信息或文字屬性Ctrl＋V（E）在插入點(diǎn)插入剪貼板內(nèi)容Ctrl+Alt+I打印預(yù)覽Ctrl+W關(guān)閉文檔Ctrl+K（E）插入超級(jí)鏈接Ctrl＋X（E）剪切所選內(nèi)容并將其放入剪貼板Ctrl+Shift+Space-bar創(chuàng)建不間斷空格Ctrl＋Y（E）重復(fù)上一步操作（=F4=Alt＋Enter）Ctrl+連字符創(chuàng)建不間斷連字符Ctrl＋Z（E）取消上一步操作（=Alt＋Backspace）Ctrl+Spacebar刪除字符格式A.2Ctrl與光標(biāo)鍵聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+←可將插入點(diǎn)移到上一個(gè)英文單詞或中文詞Ctrl+→可將插入點(diǎn)移到下一個(gè)英文單詞或中文詞Ctrl+↑可將插入點(diǎn)移到上一個(gè)段落Ctrl+↓可將插入點(diǎn)移到下一個(gè)段落A.3Ctrl與部分?jǐn)?shù)字聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+0可迅速在段前增加或刪除12磅的行距Ctrl+1改變段落的行距為單倍行距Ctrl+5改變段落的行距為1.5倍行距Ctrl+2改變段落的行距為雙倍行距A.4Ctrl與Shift+字母鍵聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+Shift+P再通過(guò)按“↑”和“↓”鍵改變字號(hào)Ctrl+Shift+>增大所選文字的字號(hào)Ctrl+Shift+<減小所選文字的字號(hào)Ctrl+Shift+A將所有選定的字母設(shè)為大寫(xiě)Ctrl+Shift+C復(fù)制選定內(nèi)容的格式Ctrl+Shift+D段落最后一行文字占滿全行Ctrl+Shift+E打開(kāi)或關(guān)閉任務(wù)欄上的“修訂”標(biāo)記Ctrl+Shift+F再通過(guò)按“↑”和“↓”鍵改變字體Ctrl+Shift+H應(yīng)用隱藏文字格式Ctrl+Shift+K將所選字母中的小寫(xiě)字母設(shè)成大寫(xiě)，但字母字體大小不變Ctrl+Shift+L應(yīng)用“列表”樣式Ctrl+Shift+M取消左側(cè)段落縮進(jìn)Ctrl+Shift+N選定段落變?yōu)椤罢摹睒邮紺trl+Shift+Q將所選英文字母變?yōu)镾ymbol字體Ctrl+Shift+S再通過(guò)按“↑”和“↓”鍵改變樣式Ctrl+Shift+T減小懸掛縮進(jìn)量Ctrl+Shift+V對(duì)選定內(nèi)容粘貼格式Ctrl+Shift+W只給字、詞加下劃線，不給空格加下劃線Ctrl+Shift+*顯示非打印字符Alt+Shift+D插入“日期”域Alt+Ctrl+L插入ListNum域Alt+Shift+P插入頁(yè)數(shù)域Alt+Shift+T插入時(shí)間域A.5Ctrl與Alt+字母鍵聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+Alt+D在文章末尾插入尾注Ctrl+Alt+F在當(dāng)前頁(yè)插入尾注Ctrl+Alt+K啟動(dòng)“自動(dòng)套用格式”Ctrl+Alt+LListnum域Ctrl+Alt+M創(chuàng)建批注Ctrl+Alt+N切換到普通視圖Ctrl+Alt+O切換到大綱視圖Ctrl+Alt+P切換到頁(yè)面視圖Ctrl+Alt+T輸入【?】Ctrl+Alt+Z返回到光標(biāo)先前位置Ctrl+Alt+1對(duì)當(dāng)前段落應(yīng)用“標(biāo)題1”樣式Ctrl+Alt+2對(duì)當(dāng)前段落應(yīng)用“標(biāo)題2”樣式Ctrl+Alt+3對(duì)當(dāng)前段落應(yīng)用“標(biāo)題3”樣式Ctrl+Alt+PageUp將插入點(diǎn)移到窗口開(kāi)始處Ctrl+Alt+PageDown將插入點(diǎn)移到窗口結(jié)尾處Ctrl+Alt+連字符然后單擊要?jiǎng)h除的命令，可將此命令從菜單中刪除C