2022年華中科技大學專業(yè)課《金融科技》科目期末試卷A(有答案)

2022年華中科技大學專業(yè)課《金融科技》科目期末試卷A（有答案）一、選擇題1、一國貨幣升值對該國進出口的影響（ ）。A.出口增加，進口減少B.出口減少，進口增加C.出口增加，進口增加D.出口減少，進口減少2、假設一張票據(jù)面額為80000元，90天到期，月貼現(xiàn)率為5%。，則該張票據(jù)的實付貼現(xiàn)額為（）B.78000C.78800D.80000A.680003、以下貨幣制度中會發(fā)生劣幣驅逐良幣現(xiàn)象的是（）。A.金銀雙本位B.金銀平行本位C.金幣本位D.金匯兌本位4、以下哪個市場不屬于貨幣市場？（ ）A.國庫券市場B.股票市場C.回購市場D.銀行間拆借市場5、下列不屬于長期融資工具的是（ ）。A.公司債券B.政府債券C.股票D.銀行票據(jù)6、19.下面觀點正確的是（）。A.在通常情況下，資金時間價值是在既沒有風險也沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率

B.沒有經(jīng)營風險的企業(yè)也就沒有財務風險；反之，沒有財務風險的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風險

C.永續(xù)年金與其他年金一樣，與遞延期無關，所以計算方法和普通年金終值相同D.遞延年金終值的大小，與遞延期無關，所以計算方法和普通年金終值相同7、下列屬于衍生金融工具的是（ ）A.股票B.債券C.商業(yè)票據(jù)D.期貨合約8、下面的經(jīng)濟學家中，（）不是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的代表人物。A.弗里德曼B.費雪C.馬歇爾D.庇古9、10.如果復利的計息次數(shù)增加，則現(xiàn)值（）

A.不變B.增大C.減小D.不確定10、以下的金融資產(chǎn)中不具有與期權類似的特征的是（ ）。A.可轉債B.信用期權C.可召回債券D.期貨

11、關于馬科維茨投資組合理論的假設條件，描述不正確的是（）。A.證券市場是有效的B.存在一種無風險資產(chǎn)，投資者可以不受限制地借入和貸出C.投資者都是風險規(guī)避的D.投資者在期望收益率和風險的基礎上選擇投資組合12、優(yōu)先股的收益率經(jīng)常低于債券的收益率，原因是（ ）。A.優(yōu)先股的機構評級通常更高B.優(yōu)先股的所有者對公司收益享有優(yōu)先索償權C.當公司清算時優(yōu)先股的所有者對公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得稅13、對于持有一定數(shù)量股票（或股票組合）的投資者而言，以下哪種策略可以用來對沖（Hedging）未來股票價格下跌的風險？（ ）A.做空股指期貨B.售出看漲的股指期權C.購買看跌的股指期權D.A、B、C均可14、公司將一張面額為10000元，3個月后到期的商業(yè)票據(jù)變現(xiàn)，若銀行年貼現(xiàn)率為5%，應付金額為（ ）。A.125B.150C.9875D.9800

15、易受資本結構影響的財務指標有（ ）。A.ROAB.ROEC.ROICD.托賓-Q

16、下列哪項不是商業(yè)銀行的資產(chǎn)？（ ）A.對企業(yè)貸款B.在中央銀行的存款C.購買的其他銀行的股票D.居民的理財產(chǎn)品余額17、股票市場中，投資者所購買的股票體現(xiàn)著投資者與上市公司之間的（ ）A.債權債務關系B.所有權關系C.信托關系D.不能確定18、現(xiàn)金漏損率越高，則存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（ ）。A.不一定B.不變C.越大D.越小

19、最不發(fā)達國家的國際收支不平衡主要是由于（ ）引起。A.貨幣價值變動B.經(jīng)濟結構落后C.國民收入變動D.經(jīng)濟循環(huán)周期20、貨幣政策是中央銀行根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展目標而制定的各種調節(jié)控制（ ）的方針和措施的總稱。A.貨幣供應量B.貨幣需求量C.貨幣流通量D.貨幣周轉量二、多選題21、下列可作為貨幣政策的中介指標的是（ ）。A.市場利率B.法定準備金率C.再貼現(xiàn)率D.超額準備金率E.優(yōu)惠利率22、我國金融體系中的金融監(jiān)管機構包括()。A.金融資產(chǎn)管理公司B.中國人民銀行C.銀監(jiān)會D.證監(jiān)會E.保監(jiān)會23、關于銀行信用描述正確的是()。A.資金來源于社會各部門暫時閑置的資金，可以達到非常大的規(guī)模B.在某種程度上也依賴于商品買賣活動

C.可滿足貸款人在數(shù)量和期限上的多樣化需求

D.銀行作為債權人出現(xiàn)在信用活動中

E.在商業(yè)信用的基礎上產(chǎn)生，并完全取代了商業(yè)信用

24、商業(yè)銀行提高貸款利率有利于（ ）。A.抑制企業(yè)對信貸資金的需求B.擴張貨幣供給量C.刺激經(jīng)濟增長D.刺激物價上漲E.減少居民個人的消費信貸

25、商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營中遵循的基本原則是()。A.公眾性B.安全性C.流動性D.盈利性E.服務性

26、下列屬于選擇性政策工具的有（ ）。A.消費信用控制B.證券市場信用控制C.窗口指導D.道義勸E.優(yōu)惠利率27、一般而言，要求作為貨幣的商品具有如下特征（ ）。A.金屬的一種B.價值比較高C.易于分割D.易于保存E.便于攜帶28、投資者是基于()動機到銀行儲蓄的。A.投機B.預防C.套利D.保值E.增值

29、在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表中，負債方的項目包括（ ）。A.銀行資本B.貸款C.存款D.準備金E.從中央銀行借款

30、按保障范圍來劃分，保險公司的保險業(yè)務主要包括()。A.責任保險B.人身保險C.財產(chǎn)保險D.保證保險E.利率保險三、判斷題31、無論是在分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營體制下，非銀行金融機構之間的業(yè)務往來產(chǎn)生風險的相互傳染性較銀行金融機構都要少得多。（ ）

32、一國匯率高估往往會使外匯供應增加，國際收支出現(xiàn)順差。()33、金融結構是指構成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關系與配合的狀態(tài)。（ ）

34、特別提款權可以充當國際儲備，用于政府間的結算，以及國際貿易和非貿易的支付。（ ）

35、進口公司向銀行買入外匯時應使用買入價。()36、政府、銀行從國外借款應記入國際收支平衡表的借方。（ ）37、貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用信貸資金購買票據(jù)持有人即將到期的票據(jù)，并從票面金額中扣除貼息的行為。（ ）38、兩個證券之間的相關系數(shù)為0時，表明這兩種證券之間無關聯(lián)。（ ）39、在普通年金終值系數(shù)表FVIFA（r，n）中，其最大值出現(xiàn)在表的左下方。（ ）40、我國貨幣政策目標是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”，實質上是將經(jīng)濟增長作為基本立足點。（ ）四、名詞解釋41、固定匯率制42、非銀行金融機構43、私募44、經(jīng)營租賃五、簡答題45、簡述信用的主要形式，并說明加快發(fā)展我國消費信用的意義。46、簡述凱恩斯的流動性偏好理論。47、什么是貨幣政策的“雙重目標論”？48、簡述金融期貨的主要種類。六、論述題49、2017年4月29日，中國人民銀行將商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準備金率從6.5%上調到7.5%，同時證券市場股票和債券的交易價格也因此下跌，市值縮水近1000億元。請分析：（1）中國人民銀行上調存款準備金率的作用和目的？（2）中央銀行調整存款準備金率為什么會導致證券市場的價格波動？七、計算題50、某公司發(fā)行4年期面值1000元的債券，票面利率為13%，利息每半年支付一次，設市場年利率是10%，求債券價格。51、銀行有100萬元支票存款，15萬元準備金，法定存款準備金率為10%。假定銀行出現(xiàn)了10萬元的存款外流，如果銀行選擇向中央銀行借款來滿足法定存款準備金的要求，它需要借入多少？52、某人有10萬元的存款，存入銀行可以獲取2%的利率。他可以將一部分錢投入股票市場，現(xiàn)在假設股票市場僅僅存在一種股票，收益率和方差服從正態(tài)分布N（0.1，1），他對于均值和方差的偏好表達式如下：U（μ，a）=10u-a2，他應該將多少錢投放到股票市場上？參考答案一、選擇題1、【答案】B【解析】匯率變化對貿易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國貨幣對外貶值后，有利于本國商品的出口，出口增加，進口減少；而一國貨幣對外升值后，則有利于外國商品的進口，不利于本國商品的出口，出口減少，進口增加。因而會減少貿易順差或擴大貿易逆差。2、【答案】C【解析】一筆未來到期日一次支付的貨幣金額乘一次支付現(xiàn)值系數(shù)（1/（1+r）n），就可以得出現(xiàn)值，即P=S/（1+r）3=80000/（1+5%0）3=78800（元）。3、【答案】A【解析】金銀復本位制下金、銀兩種金屬同時被法律承認為貨幣金屬，金、銀鑄幣都可自由鑄造，都有無限的法定支付能力。當金銀鑄幣各按其本身所包含的價值并行流通時，市場上的商品就出現(xiàn)了金銀兩重價格，而這兩重價格隨金銀市場比價的不斷變動而變動。為了克服由此造成的紊亂，很多國家用法律規(guī)定了金幣與銀幣的比價。但金銀市場比價并不會由于法定比例的確定而不再發(fā)生變化。于是法定比價和市場比價之間可能會出現(xiàn)差異，價值被高估的貨幣漸漸被貯藏，而劣幣充斥市場。于是劣幣驅逐良幣律發(fā)揮作用。銀賤則銀幣充斥市場，金賤則金幣充斥市場。4、【答案】B【解析】貨幣市場是短期融資市場，融資期限一般在1年以內，貨幣市場一般沒有確定的交易場所，主要包括票據(jù)貼現(xiàn)市場、銀行間拆借市場、國庫券市場、大額存單市場、回購市場等。資本市場是政府、企業(yè)、個人籌措長期資金的市場，包括長期借貸市場和長期證券市場。長期證券市場，主要是股票市場和長期債券市場。5、【答案】D【解析】資本市場是交易期限在l年以上的長期金融交易市場，主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補財政赤字的資金需要。資本市場包括長期借貸市場和長期證券市場。在長期借貸市場中，包括銀行對企業(yè)提供的長期貸款和對個人提供的消費信貸；在長期證券市場中，主要是股票市場和長期債券市場。銀行票據(jù)屬于貨幣市場的短期融資工具。6、【答案】AD【解析】A項，資金的時間價值就是扣除其風險報酬和通貨膨脹貼水之后的那一部分平均投資收益。B項，經(jīng)營風險是指某個企業(yè)或企業(yè)的某些投資項目的經(jīng)營條件發(fā)生變化對企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)價值產(chǎn)生的影響：財務風險是指企業(yè)因借入資金而造成的股東收益的不確定性的增加。沒有經(jīng)營風險的企業(yè)也可能因為債務杠桿過高而存在財務風險，而沒有財務風險的企業(yè)也可能因為外部條件變化等產(chǎn)生經(jīng)營風險。C項，永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。D項，遞延年金終值的計算公式為：與普通年金相同。7、【答案】D【解析】金融衍生工具，也稱衍生金融資產(chǎn)或者金融衍生產(chǎn)品，是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個概念，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格隨基礎金融產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。這里所說的基礎產(chǎn)品是一個相對的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等等），也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具基礎的變量則包括利率、匯率、各類價格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)等。ABC三項都屬于現(xiàn)貨金融產(chǎn)品。8、【答案】A【解析】弗里德曼提出了現(xiàn)代貨幣數(shù)量說，其余三位均是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的代表人物。9、【答案】C【解析】以定期付息、到期還本的債券為例，其價值計算公式為：由此可見，在其他條件不變的情況下，債券的現(xiàn)值與其計息次數(shù)成反比。所以，每年計息次數(shù)越多，現(xiàn)值越小；而每年計息次數(shù)越多，終值越大。10、【答案】D【解析】期權合約是指期權的買方有權在約定的時間或約定的時期內，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權利。ABCD四項都具有選擇權這一特征：E項期貨與現(xiàn)貨相對，通常指期貨合約，即由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。不具有選擇權這一特征。11、【答案】B【解析】所有經(jīng)典資產(chǎn)組合或資產(chǎn)定價理論都建立在市場有效的基礎上，即假定信息充分、公開、對稱，且投資者具有理性。馬科維茨投資組合理論的假設條件為：①單期投資，單期投資是指投資者在期初投資，在期末獲得回報。②投資者事先知道投資收益率的概率分布，并且收益率滿足正態(tài)分布的條件。③投資者的效用函數(shù)是二次的。④投資者以期望收益率來衡量未來實際收益率的總體水平，以收益率的方差來衡量收益的不確定性（風險），因而投資者在決策中只關心投資的期望收益率和方差。⑤投資者都是不知足的和厭惡風險的，遵循占優(yōu)原則，即：在同一風險水平下，選擇收益率較高的證券，在同一收益率水平下，選擇風險較低的證券。B項，“存在一種無風險資產(chǎn)，投資者可以不受限制地借入和貸出”是資本資產(chǎn)定價模型的假設。馬科維茨的資產(chǎn)差異曲線是向右下方凸出的。是否存在無風險資產(chǎn)并不是構造有效組合的必要條件。12、【答案】D【解析】優(yōu)先股指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權利方面優(yōu)先于普通股的股票。在公司分配盈利時，擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東分配在先，而且享受固定數(shù)額的股息；在公司解散分配剩余財產(chǎn)時，優(yōu)先股的所有者相對于普通股的所有者對公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權。通常狀況下，債券利息收入需要繳納所得稅，而優(yōu)先股的紅利收入是免稅的，所以股東得到的實際收益就比較高，就不需要較高的收益率。由于債券相較于優(yōu)先股不具有稅收優(yōu)勢，所以為了保證債權人實際收益就必須提供較高的收益率。13、【答案】D【解析】A項，做空股指期貨屬于潔出對沖又稱“賣出對沖”，是用來保障未來股票組合價格的下跌。在這類對沖下，對沖者出售期貨合約，便可以固定未來現(xiàn)金售價及把價格風險從持有股票組合者轉移到期貨合約買家身上。B項，看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。當未來股票價格下跌時，期權的購買者會放棄行使權利，并向賣方支付一定的期權費，該期權費可以部分彌補股價下跌給投資者造成的損失。C項，看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。當未來股票價格下跌時，投資者可以選擇執(zhí)行該期權，此時期權合約上的執(zhí)行價格要高于市場價格，因此可以起到對沖風險的作用。如果市場價格上漲超過該期權約定的價格，期權的買方就可以放棄權利。14、【答案】C【解析】實付貼現(xiàn)額即票據(jù)貼現(xiàn)的額度，按承兌票據(jù)的票面金額扣除貼現(xiàn)利息計算。計算公式是：實付貼現(xiàn)額=貼現(xiàn)票據(jù)面額-貼現(xiàn)利息，貼現(xiàn)利息=票據(jù)面額×年貼現(xiàn)率×（未到期天數(shù)/360天）。所以，貼現(xiàn)額=10000×11-5%×90÷360]=9875（元）。15、【答案】B【解析】A項，ROA代表資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)總額，與資本結構無關；C項，ROIC代表資本回報率，資本回報率是指投出和/或使用資金與相關回報（回報通常表現(xiàn)為獲取的利息和/或分得利潤）之比例。用于衡量投出資金的使用效果；D項，托賓的Q比率是公司市場價值對其資產(chǎn)重置成本的比率，反映的是一個企業(yè)兩種不同價值估計的比值。B項是ReturnonEquity的縮寫，股本回報率，又稱產(chǎn)權收益率或產(chǎn)權報酬率，是用以評估公司盈利能力的指標，可以用作比較同一行業(yè)內不同企業(yè)盈利能力的擁有指標，是凈收入與股東股本（股東權益）的比值。這與股本在總資本中所占比例即資本結構有關系。16、【答案】D【解析】商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、證券投資資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)。A項，對企業(yè)貸款屬于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)：B項，在中央銀行存款屬于商業(yè)銀行的存款資產(chǎn)；C項，購買的其他銀行的股票屬于證券投資資產(chǎn)：D項，居民理財產(chǎn)品余額為商業(yè)銀行的負債。17、【答案】B【解析】股票是股份有限公司向股東出具的一種證明其投資人股，并有權從公司獲取股息和紅利的所有權憑證。18、【答案】D【解析】存款創(chuàng)造乘數(shù)=1÷（ra+k+r+txr，），因此，存款貨幣乘數(shù)與現(xiàn)金損漏率成反比。19、【答案】B【解析】造成一國國際收支不平衡的原因有：臨時性不平衡、結構性不平衡、貨幣性不平衡、收入性不平衡以及預期性不平衡。其中結構性不平衡是指國內經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結構不能適應世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡。經(jīng)濟結構落后帶來的國際收支不平衡在經(jīng)濟不發(fā)達的國家中表現(xiàn)尤為突出，因此最不發(fā)達國家的國際收支不平衡主要是由于經(jīng)濟結構落后引起的。20、【答案】A【解析】貨幣政策是政府對經(jīng)濟實行宏觀調控的基本經(jīng)濟政策之一，各國一般都是通過法律賦予中央銀行制定和實施貨幣政策的職責。貨幣政策是指中央銀行為了實現(xiàn)物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡等宏觀經(jīng)濟政策目標，變動貨幣供應量，以影響利率和國民收入的政策措施。二、多選題21、AD

22、BCDE23、AC24、AE25、BCD26、ABE

27、BCDE

28、BDE29、CE30、ABCD

三、判斷題31、×32、×

33、√34、×35、×36、×37、√38、√39、×40、×四、名詞解釋41、答：固定匯率制是指一國貨幣與美元或其他貨幣保持固定匯率的制度，匯率波動只能限制在一定范圍內，由官方干預來保證匯率的穩(wěn)定。固定匯率制的優(yōu)點在于：固定匯率可以避免匯率頻繁變動給國際貿易和投資活動所帶來的匯率風險，減少收益的不確定性，從而推動國際貿易和跨國的長期投資。在固定匯率制下，政府為了維持匯率水平，就不能過度增發(fā)貨幣，以免本幣受到貶值壓力，這有利于一國的經(jīng)濟增長與充分就業(yè)。固定匯率制的缺點在于：實行固定匯率制的國家如果同時允許資本項目自由流動，那么這就會導致該國失去獨立的貨幣政策。在固定匯率制下，國際游資尤其是投機性資金往往通過拋售軟貨幣，搶購硬貨幣從中謀利。而且一旦大國實行緊縮性的貨幣政策，那么就可能會導致實行固定匯率制的小國遭受貨幣性危機。42、答：非銀行金融機構指除中央銀行、商業(yè)銀行及專業(yè)銀行以外的其他經(jīng)營金融業(yè)務的公司或組織，包括證券公司、保險公司、信托投資公司、財務公司、信用合作社、租賃公司、消費信貸機構、基金組織等。非銀行金融機構不能吸收存款，業(yè)務范圍也很狹窄，所提供的服務有限，它只能做資金經(jīng)紀人，不具備創(chuàng)造信用的能力。但都是以信用方式集聚資金并投放出去以達到盈利的目的，與商業(yè)銀行及專業(yè)銀行并無本質的區(qū)別，仍然屬于金融機構。43、答：私募是指以某些特定的投資者為發(fā)行對象的一種證券發(fā)行方式。在私募發(fā)行中，證券僅僅出售給某些特定的投資者（如公司的內部職工、公司的原有股東等），因此，發(fā)行人無須辦理各種審核和登記程序。私募是相對于公開發(fā)行的證券而言的，它可以節(jié)約證券發(fā)行成本。私募基金可以看成私募的典型代表。私募基金具有如下特點：①多為封閉式合伙基金，不上市流通；②更具隱蔽性、技巧性，收益回報高：③能滿足客戶的個性化需要；④經(jīng)營機制靈活，善于利用市場時機。44、答：經(jīng)營租賃又稱服務性租賃，指出租人在提供融資便利的同時，負責租賃設備的維護、保養(yǎng)，承擔設備的有形及無形折舊的風險的一種中短期租賃業(yè)務，一般期限較短，如幾個月或幾天。承租人的承租目的不是融通資金，而是為得到設備的短期使用，以及出租人提供的各種管理服務。這些租賃設備一般是通用性強、技術更新快的，如電腦、加工工業(yè)設備、醫(yī)療器械等。在租賃期內可以中途解除合同，期滿后一般將租賃物交還出租人。對于承租人來說，應用經(jīng)營性租賃，可以避免設備的閑置浪費及資產(chǎn)由于新產(chǎn)品出現(xiàn)而無形折舊，并可得到技術、維修等服務。而對于出租人來說，其風險較大，并要負擔大量的費用，因而相對于融資性租賃來說，租金要高得多。五、簡答題45、答：（1）信用指未來償還商品賒銷或商品借貸的一種承諾，是關于債權債務關系的約定。它以商品貨幣的使用權為交易標的，以還本付息為條件，以信任為基礎，以利益最大化為目標，是價值運動的特殊形式。目前主要形式有：①商業(yè)信用。指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購、分期付款等。是嚴格單向的信用方式，規(guī)模上有局限性。②銀行信用。指銀行或其他金融機構以貨幣形態(tài)提供的一種信用形式，是在商業(yè)信用基礎上發(fā)展起來的間接信用，克服了前者在方向上和規(guī)模上的局限性。③國家信用。指國家或其附屬機構向社會公眾和國外政府機構發(fā)行債券或借入資金的一種信用形式，以國家為主體。它按照來源可以分為國內信用和國外信用，按期限可分為國庫券、中期國債和長期國債，按發(fā)行方式可分為公開征募和銀行承銷。主要信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券。④消費信用。指企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的用于滿足其消費需求的一種信用形式。它出現(xiàn)于商品經(jīng)濟發(fā)展之后，包括實物信用和貨幣信用，主要形式有賒銷、分期付款和消費信貸。⑤國際信用。指國與國間相互提供的一種信用形式，是國際經(jīng)濟發(fā)展過程中資本運動的方式之一。主要形式有出口信貸、政府信貸、國際金融組織貸款、商業(yè)貸款、補償貿易等等。國際信用促進了國際貿易的發(fā)展，加強了各國間的經(jīng)濟聯(lián)系，是國家經(jīng)濟合作的必要形式之一（2）消費信貸作為一種重要的信用方式，對經(jīng)濟的各個領域的作用是令人矚目的。其基本功能表現(xiàn)在以下幾個方面：①促進經(jīng)濟增長。消費信貸通過向目前尚不具備消費能力的人提供信用，使其消費愿望變?yōu)楝F(xiàn)實，增加了即期的有效消費，擴大了總需求，從而刺激了生產(chǎn)。同時，通過乘數(shù)作用，數(shù)倍作用于經(jīng)濟總量，促進了經(jīng)濟的增長。②引導消費方向。消費信用一般針對耐用消費品，這類商品價值較高，能夠一次性購買的人較少。而在消費信用形式下，能夠創(chuàng)造更多的需求，使消費者易于接受這類商品。③提升商業(yè)銀行競爭力。商業(yè)銀行的優(yōu)質企業(yè)客戶逐漸轉向資本市場，為了開拓新的業(yè)務領域，銀行必須更加重視消費信貸的推廣。加之消費信貸本身業(yè)務分散，可以使風險分散，不失為銀行改善資產(chǎn)質量，提升競爭力的發(fā)展方向之一。④消費信貸對產(chǎn)品的更新?lián)Q代、新技術的應用和新產(chǎn)品的推廣也有不可忽略的作用。但要注意，如果過度發(fā)展消費信用，可能使經(jīng)濟過熱，形成泡沫，引發(fā)通貨膨脹，并在經(jīng)濟中積聚過多風險。一旦信用鏈發(fā)生斷裂，對經(jīng)濟傷害很大。（3）我國消費信用開始較晚，目前尚處于起步階段，在現(xiàn)階段加快發(fā)展消費信貸也表現(xiàn)出其特別的積極意義：①擴大有效需求，促進經(jīng)濟增長。我國目前有效需求不足，經(jīng)濟增長遇到了一定困難，在物價指數(shù)上表現(xiàn)為相當一段時期的持平甚至負增長。加之整個國際經(jīng)濟形勢不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴大內需。而在短期內收入無法有大的增長，消費信貸便成了重要手段之一。②啟動新的消費熱點，改善人民生活。目前我國大部分消費者對耐用消費品的需求已經(jīng)基本滿足，但又難以進入下一個階段對汽車住房等奢侈品的消費。因此必須借助消費信貸，形成消費能力，加快啟動消費熱點，提前進入下一個消費階段，提高生活水平。③配合各項改革順利進行。當前我國陸續(xù)出臺許多改革措施，對個人生活形成沖擊。例如住房改革取消了實物分房；教育產(chǎn)業(yè)化要求每個享受高等教育的人都必須交納學費等。商業(yè)銀行適時推出的住房貸款和教育貸款起到了很好效果。如果沒有消費信貸作為各項改革的潤滑劑，改革就很難平穩(wěn)進行。④促進商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。目前我國商業(yè)銀行也面臨著“脫煤”現(xiàn)象的威脅，對企業(yè)貸款業(yè)務逐漸萎縮，尤其是我國商業(yè)銀行壞賬增多，銀行不得不惜貸。消費信貸成為商業(yè)銀行又一個利潤增長點，有利于資產(chǎn)多元化，分散風險。46、答：凱恩斯的貨幣需求理論又稱“流動性偏好”理論。所謂“流動性偏好”是指人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的愿望或動機。人們如果以貨幣以外的其他形式來持有財富，會帶來收益，例如，以債券形式持有，會有利息收入：以股票形式持有，會有股息或紅利收入；以房產(chǎn)形式持有，會有租金收入等等。按照凱恩斯的觀點，人們儲存貨幣是出于三種動機；交易動機、謹慎動機和投機動機。（1）交易動機是指人們?yōu)榱藨度粘ＶС龅男枰钟幸徊糠重泿诺膭訖C。交易動機主要取決于收入，收入越高，交易數(shù)量越大，為應付日常支出所需要的貨幣量就越多。因此，出于交易動機所需的貨幣量是收入的函數(shù)。（2）謹慎動機或預防性動機是指為了預防意外支出而持有一部分貨幣的動機，如個人或企業(yè)為應付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要持有一定數(shù)量的貨幣。謹慎動機產(chǎn)生于人們對未來收入和支出的不確定性，這一部分所需的貨幣主要決定于人們對意外事件的看法，從整個社會來看，這部分貨幣量和收入密切相關。因此，出于謹慎動機所需的貨幣量大致也是收入的函數(shù)。（3）投機動機分析是凱恩斯貨幣需求理論中最有特色的部分。他認為，人們保有貨幣除去為了交易需要和應付意外支出外，還是為了儲存價值或財富。因此，如果用L1表示交易動機和謹鎮(zhèn)動機所引起的全部貨幣需求量，L2表示投機動機所引起的全部貨幣需求量，用Y表示收入，r表示利率，這種貨幣需求和收入的函數(shù)關系可以表示為：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）因此人們持有貨幣的理由是，貨幣最具有流動性，有貨幣在手，則機動靈活；放棄貨幣也就是放棄機動靈活。由這個判斷出發(fā)，他還提出了著名的“流動性陷阱”假說：當一定時期的利率水平降低到不能再低時，人們就會產(chǎn)生利率上升從而債券價格下跌的預期，貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。47、答：（1）雙重目標論的定義貨幣政策的目標指的是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策所要達到的最終目標，一般來說，貨幣政策的目標包括幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡四個方面。根據(jù)對貨幣政策目標的選擇不同，可以分為貨幣政策的單一目標論、雙重目標論、多重目標論。貨幣政策的“雙重目標論”就是指在制定和執(zhí)行貨幣政策時，要將幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長同時作為貨幣政策的目標。（2）雙重目標論的內容雙重目標論認為，貨幣政策的目標不可能是單一的，而應當是同時兼顧穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟增長這雙重目標。經(jīng)濟增長是幣值穩(wěn)定的物質基礎，而幣值穩(wěn)定又有利于經(jīng)濟的長期穩(wěn)定增長。二者相互制約和互相影響，只偏重某一目標的結果不僅不可能在長期經(jīng)濟運行中實現(xiàn)該目標，對整個國民經(jīng)濟的穩(wěn)定協(xié)調發(fā)展也是不利的，48、答：金融期貨指以金融工具為標的物的期貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點，但與商品期貨相比較，其合約標的物不是實物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券、貨幣、匯率、利率、金融指標等。與金融相關聯(lián)的期貨合約品種很多。目前已開發(fā)的金融期貨品種主要有三大類：（1）利率期貨，指以利率為標的物的期貨合約。世界上最先推出的利率期貨是1975年由美國芝加哥商業(yè)交易所推出的美國國民抵押協(xié)會的抵押證期貨。利率期貨主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以3個月短期存款利率為標的物的短期利率期貨。（2）貨幣期貨，也稱外匯期貨，指以匯率為標的物的期貨合約。貨幣期貨是適應各國從事對外貿易和金融業(yè)務的需要而產(chǎn)生的，目的是借此規(guī)避匯率風險。1972年美國芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場推出第一張貨幣期貨合約并獲得成功。其后，英國、澳大利亞等國相繼建立貨幣期貨交易市場，貨幣期貨交易成為一種世界性的交易品種。目前國際上貨幣期貨合約交易所涉及的貨幣主要有英鎊、美元、歐元、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等。（3）股票指數(shù)期貨，指以股票指數(shù)為標的物的期貨合約。股票指數(shù)期貨是目前金融期貨市場最熱門和發(fā)展最快的期貨品種。股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據(jù)股票指數(shù)計算，合約以現(xiàn)金清算形式進行交割。六、論述題49、答：（1）法定存款準備金是指金融機構按中央銀行規(guī)定的比例上交的部分。法定存款準備金政策是指中央銀行強制要求商業(yè)銀行等存款機構按比例上交存款準備金，中央銀行通過提高或降低法定存款準備金比例達到收縮或擴張信貸的目標。我國上調存款準備金率的目的主要包括以下幾個方面：①當前我國經(jīng)濟、貨幣信貸量增長同比過快，必須加強信貸風險管理。2003年以來，我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長已經(jīng)帶來了通貨膨脹壓力。貨幣信貸過快增長可能會引發(fā)通貨膨脹或資產(chǎn)價格泡沫，使得銀行形成新的不良貸款，積聚金融風險。貸款的過快增長還可能助長經(jīng)濟的低水平擴張，加劇經(jīng)濟的結構性矛盾，進而使生產(chǎn)資料瓶頸問題日益突出。此次調整存款準備金率，主要是為了防止貨幣信貸總量過快增長，為國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供穩(wěn)定的貨幣流量和良性發(fā)展的金融環(huán)境。②我國外匯儲備規(guī)模增長因素復雜，導致貨幣供給量短期劇增。貨幣供給增長過快的原因不單是經(jīng)濟高增長、銀行系統(tǒng)追求利息與利潤收入的結果，另一個重要原因是我國外匯占款大幅度上升，需要通過調整存款準備金率來對流動性加以控制。③經(jīng)濟形勢決定了需要采用數(shù)量型工具。價格型工具作用機制復雜、傳導過程曲折，而數(shù)量型工具作用機理直接、傳導過程簡單。在一定的時點背景下到底選擇哪一種工具全看調節(jié)的緊迫程度和目標的預期值域。為適當抑制商業(yè)銀行的信貸過度擴張及降低擴張中形成的金融風險，只能在利率和存款準備金率之間進行選擇。由于國內國際經(jīng)濟形勢的壓力，在2004年4月份我國并不具備提高利率的環(huán)境，因此提高存款準備金率是必然選擇。④實行差別準備金率制度，可以彌補貨幣政策實施過程中的不均衡。通過差別準備金率的實施，可以進一步促使金融企業(yè)完善股份制治理結構、提高控制風險的能力，使當局的貨幣政策由內傳導轉向外傳導