調(diào)味品生產(chǎn)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告-需求承壓調(diào)整在途

調(diào)味品生產(chǎn)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告-需求承壓，調(diào)整在途編制單位：北京智博睿項(xiàng)目管理有限公司1、復(fù)調(diào)好于基調(diào)，板塊盈利承壓，龍頭韌性較強(qiáng)受益于BC端滲透率提升，2024H1復(fù)調(diào)企業(yè)整體收入表現(xiàn)好于基礎(chǔ)調(diào)味品，24H1主要復(fù)調(diào)企業(yè)收入均穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中24Q2需求疲軟大環(huán)境下，日辰、寶立收入同比增長(zhǎng)雙位數(shù)。受餐飲需求疲軟、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，24H1基礎(chǔ)調(diào)味品總體疲軟，其中中炬、千禾24Q2主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品、渠道策略致收入承壓，恒順24Q1收入同比下滑較多。龍頭海天上半年實(shí)現(xiàn)高單收入增長(zhǎng)，得益于2023年以來實(shí)施的改革，公司積極應(yīng)對(duì)變動(dòng)中的外部銷售環(huán)境，加快變革與創(chuàng)新，通過提升存量產(chǎn)品品質(zhì)、開發(fā)和推出滿足不同消費(fèi)需求的新產(chǎn)品等舉措，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，公司積極推進(jìn)渠道端的建設(shè)與變革，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在市場(chǎng)端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這些舉措有效支撐公司上半年收入增長(zhǎng)，彰顯了龍頭韌性。成本紅利延續(xù)，但競(jìng)爭(zhēng)加劇致部分調(diào)味品企業(yè)毛利率承。2024Q2調(diào)味品主要原材料中，大豆期貨價(jià)/白糖期貨價(jià)/玻璃期貨價(jià)/PET切片現(xiàn)貨價(jià)分別同比-10.9%/-7.4%/-0.2%/-4%，板塊持續(xù)享受成本紅利，海天、中炬、天味毛利率均同比改善，中炬高新受益于改革紅利釋放帶來的供應(yīng)鏈優(yōu)化，24Q2毛利率同比+3.6pct，毛利率改善領(lǐng)先行業(yè)；但受需求偏弱和競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售政策和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，24Q2主要調(diào)味品企業(yè)毛利率均環(huán)比下降。24Q2多數(shù)調(diào)味品企業(yè)加大費(fèi)投力度，行業(yè)盈利能力普遍惡化。受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、收入疲軟、部分調(diào)味品企業(yè)渠道改革陣痛等因素影響，24Q2多數(shù)調(diào)味品企業(yè)加大費(fèi)用投放力度，僅天味、日辰銷售費(fèi)用率同比下降，疊加毛利率因減促力度加大承壓影響，24Q2主要調(diào)味品企業(yè)中僅海天、天味毛銷差和銷售凈利率均同比提升，板塊整體盈利能力惡化，利潤(rùn)端壓力較大。2、靜待需求拐點(diǎn)，關(guān)注個(gè)股調(diào)整節(jié)奏需求端，2024年7月我國(guó)餐飲社零/限額以上餐飲社零當(dāng)月同比分別+3%/-0.7%，增速較24年6月放緩，預(yù)計(jì)調(diào)味品需求修復(fù)仍需時(shí)間。成本端，考慮到醬油產(chǎn)品釀造周期為1-2個(gè)季度，且部分調(diào)味品企業(yè)對(duì)原材料進(jìn)行階段性鎖價(jià)，板塊成本紅利有望延續(xù)。海天味業(yè)：24H1各品類、地區(qū)均延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成本紅利釋放推動(dòng)盈利能力優(yōu)化，渠道改革效果逐步顯現(xiàn)，業(yè)績(jī)略超預(yù)期。同時(shí)公司推出《2024年-2028年員工持股計(jì)劃（草案）》，計(jì)劃在2024-2028年的五年內(nèi)每年滾動(dòng)設(shè)立各期獨(dú)立存續(xù)的員工持股計(jì)劃，其中2024年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為2024年剔除激勵(lì)和資本運(yùn)作等費(fèi)用后的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于10.8%，有望充分調(diào)動(dòng)員工積極性，激發(fā)內(nèi)部活力，全年激勵(lì)目標(biāo)完成可期。中炬高新：24H2公司將繼續(xù)圍繞年度戰(zhàn)略規(guī)劃，全面深化改革：在銷售隊(duì)伍建設(shè)方面，公司將做好銷售團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)，提振內(nèi)部信心，充分落實(shí)產(chǎn)品和渠道政策；在經(jīng)銷商隊(duì)伍建設(shè)方面，公司堅(jiān)持全年開發(fā)300-500個(gè)經(jīng)銷商目標(biāo)，未來有望側(cè)重于挖掘調(diào)味品經(jīng)驗(yàn)豐富、行業(yè)基礎(chǔ)較好的經(jīng)銷商；產(chǎn)品方面，公司將繼續(xù)主推減鹽、零添加等新品，同時(shí)切入工業(yè)化定制以擴(kuò)大客戶覆蓋面。公司交流反饋，24年7月公司發(fā)貨端同比增長(zhǎng)，渠道庫存環(huán)比改善，改革紅利初步顯現(xiàn)，疊加24H2公司強(qiáng)化費(fèi)用管控，預(yù)計(jì)24H2公司業(yè)績(jī)有望邊際改善。千禾味業(yè)：24H1公司主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品渠道策略導(dǎo)致收入承壓，經(jīng)營(yíng)負(fù)杠桿+減促力度加大導(dǎo)致盈利承壓。2024年6月以來公司先后推出多款新品，當(dāng)前公司渠道庫存良性，未來隨著新品逐步起量，渠道穩(wěn)步擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)有望邊際改善。天味食品：24H1需求不振+公司內(nèi)部調(diào)整致收入疲軟，但電商渠道和毛銷差表現(xiàn)亮眼，2024年8月公司推出厚火鍋通路版產(chǎn)品，有望提升品牌調(diào)性的同時(shí)拉動(dòng)底料需求，隨著24H2底料旺季到來，公司經(jīng)營(yíng)有望邊際改善。項(xiàng)目可行性研究報(bào)告（2023年5月1日新版）編制大綱第一章概論1.1項(xiàng)目概況1.2項(xiàng)目單位概況1.3編制依據(jù)1.4主要結(jié)論和建議第二章項(xiàng)目建設(shè)背景及必要性2.1項(xiàng)目建設(shè)背景2.2規(guī)劃政策符合性2.3建設(shè)必要性第三章項(xiàng)目需求分析與產(chǎn)出方案3.1需求分析3.2建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模3.3項(xiàng)目產(chǎn)出方案第四章項(xiàng)目選址與要素保障4.1項(xiàng)目選址4.2項(xiàng)目建設(shè)條件4.3要素保障分析第五章建設(shè)方案5.1工程方案5.2建設(shè)管理方案第六章項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方案6.1運(yùn)營(yíng)模式選擇6.2運(yùn)營(yíng)組織方案6.3安全保障方案6.4績(jī)效管理方案第七章環(huán)境保護(hù)7.1執(zhí)行依據(jù)7.2建設(shè)期環(huán)境影響分析及環(huán)保措施7.3運(yùn)營(yíng)期污染防治及處理措施7.4水土保持措施7.5特殊環(huán)境影響分析7.6結(jié)論7.7建議第八章節(jié)能分析8.1編制依據(jù)8.2節(jié)能原則8.3項(xiàng)目能源消耗的種類8.4節(jié)能措施第九章項(xiàng)目投資估算與資金籌措9.1投資估算9.2資金籌措第十章項(xiàng)目影響效果分析10.1社會(huì)影響分析10.2不同利益群體對(duì)項(xiàng)目的態(tài)度與參與程度10.3生態(tài)環(huán)境影響分析10.4資源和能源利用效果分析10.5碳達(dá)峰碳中和分析第十一章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控方案11.1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)11.2風(fēng)險(xiǎn)