【互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問(wèn)題及優(yōu)化建議11000字（論文）】

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問(wèn)題及完善對(duì)策研究TOC\o"1-2"\h\u23673引言 12475一、中小企業(yè)及其融資相關(guān)理論 2432（一）中小企業(yè)的概念 220801（二）中小企業(yè)的融資方式 222623二、中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的困境分析 219329（一）中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的問(wèn)題 223257（二）中小企業(yè)融資困境的成因 211267三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資路徑 320131（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵 310590（二）互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的融資方式 4654（三）中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的優(yōu)勢(shì) 526444四、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問(wèn)題分析 68915（一）互聯(lián)網(wǎng)融資存在的問(wèn)題 617125（二）互聯(lián)網(wǎng)融資的改進(jìn)策略 731470五、雷神科技公司的融資分析 96539（一）雷神科技公司基本情況 931545（二）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程 910381（三）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資成功的因素 1018599（四）雷神科技融資方式的不足與改進(jìn)建議 1121127六、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的啟示 123851結(jié)論 12引言縱觀改革開(kāi)放40年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力整體水平不斷上升，大、中、小微型企業(yè)規(guī)模及經(jīng)營(yíng)績(jī)效得到了迅速的提高與發(fā)展，尤其是與廣大居民生活最密切相關(guān)的中小企業(yè)，中小企業(yè)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有力支持，在推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。但由于中小企業(yè)本身規(guī)模小、自有資金不足、技術(shù)水平落后、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差等特點(diǎn)，以及政府扶持力度不足等原因，導(dǎo)致許多中小企業(yè)面臨著融資困難、融資貴的嚴(yán)峻問(wèn)題。一方面，信用缺失是制約中小企業(yè)融資的重要因素；另一方面，我國(guó)尚未形成完善的中小企業(yè)信貸體系，依舊是依賴信貸融資的支持，但是額度非常小。中小企業(yè)僅僅依靠傳統(tǒng)意義上的融資模式無(wú)法從根本上解決企業(yè)融資困境，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展為緩解中小企業(yè)融資困境提供了新方法。但是，在互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境的過(guò)程中也面臨著一系列的風(fēng)險(xiǎn)與問(wèn)題，比如，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題明顯、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱、缺乏完善的法律法規(guī)、企業(yè)的信用度較低。因此，如何利用好互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，安全合理高效地解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，是本文所研究的重點(diǎn)內(nèi)容。中小企業(yè)及其融資相關(guān)理論（一）中小企業(yè)的概念中小企業(yè)是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的，人員規(guī)模、經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)，包括中型、小型和微型企業(yè)。一般都由個(gè)人或少數(shù)人自行出資成立，經(jīng)營(yíng)上大多由業(yè)主進(jìn)行直接管理，且受外界的干預(yù)影響也相對(duì)較少。中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要角色，助力中小企業(yè)健康發(fā)展將有利于激發(fā)市場(chǎng)活力、增加就業(yè)，維持社會(huì)秩序的穩(wěn)定，繼而促進(jìn)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（二）中小企業(yè)的融資方式傳統(tǒng)意義上的中小企業(yè)融資都是由企業(yè)采取自有資本積累和銀行信貸的方式來(lái)獲取資金。大部分中小企業(yè)的初始資金來(lái)自于個(gè)人或家族的資本積累，一旦企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和資金運(yùn)轉(zhuǎn)方面出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)嚴(yán)重?fù)p害個(gè)人或家族利益，這就意味著中小企業(yè)家面臨著相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，營(yíng)利性銀行也給中小企業(yè)貸款增加了難度，銀行為滿足其盈利序曲而對(duì)中小企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)行壓縮，使得中小企業(yè)越來(lái)越難以向銀行申請(qǐng)到足夠的貸款。雖然國(guó)家為中小企業(yè)的成立和發(fā)展提供了部分優(yōu)惠政策支持，但在越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，中小企業(yè)若想要生存和發(fā)展就不得不獲取足夠的融資資金，這就意味是否能取得融資資金是中小企業(yè)的關(guān)鍵命門(mén)。中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的困境分析中小企業(yè)傳統(tǒng)融資面臨的問(wèn)題由于中小企業(yè)本身規(guī)模小、技術(shù)水平低、企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展能力弱、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差等特點(diǎn)，以及政府扶持力度不足等原因，導(dǎo)致許多中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資方式下面臨著融資難融資貴的問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初始階段，許多中小企業(yè)是在廉價(jià)勞動(dòng)力的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。隨著社會(huì)的進(jìn)步，廉價(jià)勞動(dòng)力被技術(shù)創(chuàng)新取代，中小企業(yè)不得不改變經(jīng)營(yíng)模式。在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，初步具有的企業(yè)內(nèi)部資金很難滿足企業(yè)的投資需求，此時(shí)需要引入外部資金，但是可以想象其困難程度。我國(guó)的證券市場(chǎng)還處于起步階段，證券市場(chǎng)的不穩(wěn)定和融資渠道的不健全也使中小企業(yè)的融資方式較為單一。另一方面，它大大增加了公司融資的難度，資金來(lái)源的不穩(wěn)定性也大大增加了公司風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下銀行或金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保，但公司本身規(guī)模小，技術(shù)含量低，很少有人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為其擔(dān)保，因此也很難得到銀行融資資金支持。中小企業(yè)融資困境的成因中小企業(yè)資金鏈穩(wěn)定是推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的關(guān)鍵，而當(dāng)前中小企業(yè)普遍面臨著融資困境，究其原因要是由以下三個(gè)方面的因素造成：融資渠道狹窄、融資難度大、企業(yè)信譽(yù)度較低。1.融資渠道狹窄目前，中小企業(yè)融資渠道依然相對(duì)狹窄，雖然融資方式繁多，但能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)所用的卻少之又少，中小企業(yè)的主要融資方式依然是銀行借貸。而在資本市場(chǎng)上進(jìn)行公開(kāi)籌集資金的方式具有較高難度，且中小企業(yè)的主要融資來(lái)源是銀行，但銀行惜貸、壓貸的現(xiàn)象十分常見(jiàn)，因此中小企業(yè)申請(qǐng)貸款被拒是常態(tài)。于此同時(shí)，中小企業(yè)的資金大多來(lái)自于企業(yè)家的自持資金或由自身經(jīng)營(yíng)所積累的資金，融資渠道的狹窄大大增加了融資難度，資金供應(yīng)不足會(huì)導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展出現(xiàn)問(wèn)題。2.貸款難度大從借貸雙方信息不對(duì)稱的角度分析，中小企業(yè)作為資金借入方對(duì)于自身償債能力以及信譽(yù)度是足夠了解的，即處于風(fēng)險(xiǎn)信息優(yōu)勢(shì)方，而銀行等金融機(jī)構(gòu)作為資金貸出方對(duì)于企業(yè)的償債能力以及信譽(yù)度等信息缺乏了解，即處于風(fēng)險(xiǎn)信息的劣勢(shì)方，因此出于對(duì)銀行信貸資金安全的考慮，銀行不愿將資金貸給風(fēng)險(xiǎn)信息獲取不足的企業(yè)。從規(guī)模匹配的角度分析，發(fā)現(xiàn)銀行等金融機(jī)構(gòu)是否愿意給企業(yè)貸款以及貸款的意愿程度高低很大程度上取決于企業(yè)規(guī)模的大小，且兩者呈正相關(guān)關(guān)系，即規(guī)模越大的企業(yè)越容易獲得銀行的貸款資金，反之規(guī)模越小的企業(yè)越不易從銀行獲得信貸資金，由此可見(jiàn)，規(guī)模越大的企業(yè)，其償債能力以及信譽(yù)度越高，因此越容易獲得融資貸款。企業(yè)尤其是中小型企業(yè)受到宏觀環(huán)境（信息不對(duì)稱）以及微觀環(huán)境（信用風(fēng)險(xiǎn)高、缺乏貸款抵押物）的雙重影響，很難獲得金融機(jī)構(gòu)的融資貸款。從內(nèi)外因兩個(gè)方面來(lái)看，從企業(yè)內(nèi)部出發(fā)，信用觀念淡薄、信譽(yù)度較低、缺少抵押物以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足等因素是造成企業(yè)資難的內(nèi)因；從銀行和政府方面來(lái)看，銀行經(jīng)營(yíng)上的“惜貸”、貸款資金管理體制不完善以及政府扶持力度不足等因素是造成企業(yè)融資難的外因。3.企業(yè)信譽(yù)度較低由于中小企業(yè)的自身特殊性和天生劣勢(shì)，使其很難找到合適的擔(dān)保人，沒(méi)有擔(dān)保，貸款機(jī)構(gòu)更有理由駁回其融資申請(qǐng)。中小企業(yè)規(guī)模小、技術(shù)落后等原因造成銀行拒絕貸款的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。在傳統(tǒng)的擔(dān)保貸款中，因?yàn)閾?dān)保人背負(fù)著風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)連帶責(zé)任，所以擔(dān)保人一般只會(huì)為擁有較好業(yè)績(jī)和償債能力高的貸款公司擔(dān)保。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，許多擔(dān)保人會(huì)拒絕為中小企業(yè)提供擔(dān)保。較差的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和較低的償債能力使其無(wú)法獲得擔(dān)保，因此也就難以獲得銀行的貸款資金。互聯(lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資路徑互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵互聯(lián)網(wǎng)金融（英文縮寫(xiě)：ITFIN）是指?jìng)鹘y(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)方式。互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)基于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的功能集成和其他技術(shù)開(kāi)發(fā)的更為開(kāi)放的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，并構(gòu)建了一系列功能金融產(chǎn)品及其服務(wù)系統(tǒng)，主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)部門(mén)、金融市場(chǎng)系統(tǒng)、金融服務(wù)系統(tǒng)、金融產(chǎn)品系統(tǒng)等。當(dāng)前，市場(chǎng)上較為普遍的互聯(lián)網(wǎng)金融方式主要包括P2P融資模式、眾籌融資、大數(shù)據(jù)金融融資方式、第三方支付等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有高效的、透明的信息，較低的成本，簡(jiǎn)單的操作程序，國(guó)家政策支持等優(yōu)勢(shì)。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融可以更好地滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融背景下的融資方式P2P融資P2P融資（Peer-to-peerLending）是指企業(yè)或個(gè)人通過(guò)獨(dú)立的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)尋求一個(gè)或多個(gè)滿足要求的貸方并為借方和貸方提供合適的融資方式。該方式填補(bǔ)了銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的缺陷，一定程度上緩解了中小企業(yè)因規(guī)模小、信用水平低，償債能力差等因素被銀行拒貸的問(wèn)題。中小企業(yè)可以通過(guò)P2P融資方式，自行選擇適合企業(yè)現(xiàn)狀的貸款利率，從而降低企業(yè)融資難度。在P2P融資方式下，資金提供者和申請(qǐng)者都需要在P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上注冊(cè)一個(gè)帳號(hào)，然后資金申請(qǐng)者將融資需求和具體情況發(fā)布在P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，包括但不限于資金數(shù)量、目的、還款方式、借款時(shí)間、企業(yè)信用信息等。P2P平臺(tái)將使用互聯(lián)網(wǎng)評(píng)估系統(tǒng)審查申請(qǐng)者的信用水平。審查通過(guò)后，資金提供者可以瀏覽審核借款人的信用狀況。檢查信息后，資金提供者可以選擇某一申請(qǐng)者提供資金。大多數(shù)國(guó)外的P2P平臺(tái)使用在線模式，但在我國(guó)，由于信用監(jiān)督體系不健全和缺乏數(shù)據(jù)等原因，難以建立安全可靠的數(shù)據(jù)評(píng)估系統(tǒng)。因此，P2P發(fā)展出了一種在線和線下融資相結(jié)合的特殊方式，即利用信用產(chǎn)品的線下開(kāi)發(fā)來(lái)吸引投資者在線上投資。資金申請(qǐng)者在線提交貸款申請(qǐng)后，P2P平臺(tái)將通過(guò)線下實(shí)體調(diào)查來(lái)核實(shí)借款人的實(shí)際運(yùn)營(yíng)，財(cái)務(wù)和信貸使用情況。線下審核通過(guò)后，資金提供者再通過(guò)平臺(tái)選擇心儀的項(xiàng)目進(jìn)行線上投資。2.眾籌融資眾籌融資（crowdfunding）是指企業(yè)或個(gè)人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和社交平臺(tái)，以團(tuán)購(gòu)加預(yù)購(gòu)的形式向社會(huì)公開(kāi)籌集資金的融資方式。在我國(guó)，眾籌融資涉及發(fā)起人和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，這些發(fā)起人將其創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目發(fā)布在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，并向投資者提供特定信息以獲取資金支持。項(xiàng)目成功后，不同數(shù)量的支持資金將會(huì)有不同的投資回報(bào)率。這一融資方式具有額度小和數(shù)量多的特點(diǎn)，使得中小企業(yè)的創(chuàng)新項(xiàng)目的融資來(lái)源也不再局限于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和銀行信貸，擴(kuò)大了融資渠道并增加了融資靈活性。這對(duì)于數(shù)量眾多的個(gè)人投資愛(ài)好者較為友好，即使是普通的個(gè)人投資者也能夠?qū)Ω信d趣的項(xiàng)目進(jìn)行小額投資。3.大數(shù)據(jù)金融融資大數(shù)據(jù)金融融資主要分為電子商務(wù)平臺(tái)融資和供應(yīng)鏈融資。這兩種方法將傳統(tǒng)的抵押貸款方法轉(zhuǎn)變?yōu)榛谛庞脭?shù)據(jù)的貸款方法，該信用數(shù)據(jù)是由大數(shù)據(jù)追蹤分析貸方行為軌跡而形成的。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使用大量平臺(tái)交易數(shù)據(jù)，例如大數(shù)據(jù)、搜索引擎和云計(jì)算，以收集和分析借款人交易數(shù)據(jù)，構(gòu)建基本數(shù)據(jù)信息，評(píng)估和審查中小企業(yè)，并最終提供資金支持中小企業(yè)。平臺(tái)會(huì)審核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，財(cái)務(wù)狀況、資金流通等信息來(lái)判斷是否能為其提供資金，通過(guò)審查后平臺(tái)會(huì)為其提供新的貸款供應(yīng)方式。這種方式降低了融資門(mén)檻和貸款難度低并提高了資金周轉(zhuǎn)率，整個(gè)過(guò)程系統(tǒng)化和網(wǎng)絡(luò)化，適應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)金融背景，具有高效率低成本的優(yōu)勢(shì)。4.第三方支付第三方支付模式是通過(guò)平臺(tái)在公司和銀行之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移。簡(jiǎn)而言之，第三方支付平臺(tái)將許多銀行整合到自己的平臺(tái)中，并允許雙方通過(guò)平臺(tái)之間的對(duì)接來(lái)結(jié)算資金。這種模式下，第三方支付平臺(tái)作為中小企業(yè)的擔(dān)保人，由平臺(tái)向銀行擔(dān)保并以較低利率獲得貸款。與銀行貸款相比，第三方支付平臺(tái)貸款簡(jiǎn)化了審批流程縮短了申請(qǐng)時(shí)間，打破時(shí)間和空間限制，幫助中小企業(yè)快速獲得應(yīng)急資金。該方式也有效解決了中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款難度大的問(wèn)題，以較低利率為企業(yè)獲得足夠的貸款，為中小企業(yè)的發(fā)展提供有力支持。（三）中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的優(yōu)勢(shì)1.降低融資成本傳統(tǒng)的融資方法具有復(fù)雜的審查程序，需要借貸雙方面簽才能批準(zhǔn)貸款。使用互聯(lián)網(wǎng)金融克服時(shí)間和空間限制，可以最大程度地發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的便利性和高效率，并顯著降低資金成本?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)不必依賴中介，也不必支付相關(guān)費(fèi)用，降低了交易成本。并且可以自己完成一系列貸款程序。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)使用線上運(yùn)營(yíng)使得金融機(jī)構(gòu)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)財(cái)務(wù)可以免除開(kāi)設(shè)線下業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的初始創(chuàng)建，從而減少運(yùn)營(yíng)和管理成本。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)從多方面、多角度有效獲取企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，當(dāng)具有一定規(guī)模時(shí)，收集、分析信息的成本趨近于零。對(duì)于中小企業(yè)而言，及時(shí)發(fā)布平臺(tái)信息和完整的工作流程可以為中小企業(yè)帶來(lái)便利。通過(guò)該平臺(tái)，公司可以方便快捷地輸入信息并上傳資料。減少工作量，從而提高資金效率并降低成本。2.融資渠道多元化傳統(tǒng)融資大多數(shù)來(lái)源于自商業(yè)銀行，并且融資渠道狹窄。互聯(lián)網(wǎng)金融的融資資金主要來(lái)自于私人資本，通過(guò)簡(jiǎn)介高效的審查后直接提供給中小企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用多元的的融資方式，提高了資金周轉(zhuǎn)的靈活性，有效滿足中小型企業(yè)的突發(fā)融資需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融改變了傳統(tǒng)的借貸方式，它依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建立快捷的融資渠道，為直接融資市場(chǎng)注入了活力。3.有效解決信息不對(duì)稱問(wèn)題在大數(shù)據(jù)的當(dāng)前形勢(shì)下，信息已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了快速傳播，這是一個(gè)開(kāi)放的趨勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)可以輕松地從互聯(lián)網(wǎng)上獲取信息，根據(jù)中小企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況為不同規(guī)模的公司提供不同級(jí)別的融資資金。信息的公開(kāi)化，不僅能夠使中小企業(yè)的具體財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀更加透明，也能夠有效解決傳統(tǒng)融資中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，使借貸雙方都能夠快速高效地獲取其需要的信息，大大提高了成交率。4.有利于解決信貸配給問(wèn)題在傳統(tǒng)的融資方式中，個(gè)人主觀因素影響著信貸分配。例如，為防范風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行拒絕向一些行用水平低的中小企業(yè)發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致中小企業(yè)無(wú)法獲得足夠的資金來(lái)填補(bǔ)空缺。在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)收集分析的數(shù)據(jù)和數(shù)字量化模型的結(jié)果，能夠確定是否能為企業(yè)提供資金支持和具體金額。其中，主觀因素所占比例很小，這有助于解決信貸分配問(wèn)題。此外，P2P模型和其他互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可以及時(shí)地發(fā)布融資信息。信息高效、開(kāi)放、透明，基金所有人可以根據(jù)實(shí)際情況，適當(dāng)避免信貸分配問(wèn)題做出合理高效的融資選擇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融背景下中小企業(yè)融資問(wèn)題分析（一）互聯(lián)網(wǎng)融資存在的問(wèn)題在大數(shù)據(jù)的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融可以促進(jìn)中小企業(yè)融資并支持中小企業(yè)發(fā)展。在大數(shù)據(jù)的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已顯示出巨大的盈利能力，導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)一定的波動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有平臺(tái)先驅(qū)者的巨大優(yōu)勢(shì)，第一個(gè)發(fā)布的平臺(tái)易于壟斷市場(chǎng)，很容易給中小企業(yè)融資帶來(lái)負(fù)面影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為我國(guó)金融的新興領(lǐng)域，發(fā)展不夠健全，不可避免地存在著弊端，目前主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。1.中小企業(yè)缺乏融資基礎(chǔ)與健全的內(nèi)部制度從中小企業(yè)內(nèi)部問(wèn)題來(lái)看，大多數(shù)中小企業(yè)具有明顯缺點(diǎn)，加大了融資難度。中小企業(yè)規(guī)模小，原有資金少，基礎(chǔ)設(shè)備差，技術(shù)水平低，缺乏創(chuàng)新型人才等問(wèn)題直接導(dǎo)致其在市場(chǎng)上抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，競(jìng)爭(zhēng)力差，很難從銀行或金融機(jī)構(gòu)獲得足夠的融資資金。另一方面，中小企業(yè)的內(nèi)部制度主要為財(cái)務(wù)制度，但絕大多數(shù)中小企業(yè)屬于個(gè)人或家族式經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有規(guī)范合理的財(cái)務(wù)制度，較差的財(cái)務(wù)管理水平使得財(cái)務(wù)人員徇私舞弊的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。與此同時(shí)，由于未上市的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是不對(duì)外公布的，也缺乏相關(guān)信用記錄，因此銀行或金融機(jī)構(gòu)難以有效判斷其信用狀況，所以為了減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)和中小企業(yè)能夠帶來(lái)的相對(duì)較少的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，他們會(huì)選擇拒絕提供融資資金。2.缺乏系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范首先是管理較弱，互聯(lián)網(wǎng)金融于中國(guó)人民銀行的信用信息系統(tǒng)尚未接通，因此沒(méi)有相應(yīng)的信用信息共享機(jī)制和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，所以它有可能引起不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。其次，由于互聯(lián)網(wǎng)金融起步晚導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策不健全，缺乏行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻要求和行業(yè)制度規(guī)范，相關(guān)法律法規(guī)不夠健全，造成監(jiān)管難度大。從網(wǎng)絡(luò)安全性的角度出發(fā)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融與網(wǎng)絡(luò)密切相關(guān)，因此其安全性也必須直接受到網(wǎng)絡(luò)安全性的影響。在日本，互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪屢見(jiàn)不鮮。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)遭到黑客攻擊時(shí)，它會(huì)對(duì)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)產(chǎn)生直接影響，從而危害客戶信息和資金的安全性。互聯(lián)網(wǎng)金融的違約成本相對(duì)較低，這使欺詐、逃逸等犯罪行為很容易發(fā)生。我國(guó)的相關(guān)信用體系還不完善，相關(guān)法律法規(guī)也需要調(diào)整。（二）互聯(lián)網(wǎng)融資的改進(jìn)策略對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響方面，可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)來(lái)緩解融資難題，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，但這需要對(duì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)行加強(qiáng)完善，建立更加安全的互聯(lián)網(wǎng)融資環(huán)境，建立完善的互聯(lián)網(wǎng)借貸信用體系，同時(shí)國(guó)家還要出臺(tái)優(yōu)惠政策，加大扶持力度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融相對(duì)于傳統(tǒng)融資方式具有優(yōu)勢(shì)，如何發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)趨利避害，這就需要國(guó)家領(lǐng)頭、監(jiān)管部門(mén)落實(shí)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)積極配合，聯(lián)合起來(lái)探索發(fā)展出適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的有效方法。1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融在短時(shí)間內(nèi)得到了快速發(fā)展，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的規(guī)模都在增長(zhǎng)。小型且不規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)作需要政府對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管并發(fā)布政策以適當(dāng)支持這些公司的成立與發(fā)展，以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展迫切需要相應(yīng)的立法規(guī)范，國(guó)家有關(guān)部門(mén)需要明確監(jiān)督權(quán)限。例如，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)需加強(qiáng)監(jiān)管。對(duì)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)運(yùn)行的監(jiān)督，中國(guó)證監(jiān)會(huì)需要完善相關(guān)的規(guī)章制度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融技術(shù)仍在進(jìn)步中，我國(guó)需要制定相關(guān)法律，以填補(bǔ)互聯(lián)網(wǎng)上的漏洞并減少違反法律法規(guī)的現(xiàn)象。在有關(guān)立法指導(dǎo)和政府嚴(yán)格控制下的發(fā)展更適合互聯(lián)網(wǎng)金融。2.建立健全社會(huì)信用體系在我國(guó)，社會(huì)信用體系的不健全是影響互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的重要因素之一。我國(guó)的信用數(shù)據(jù)市場(chǎng)開(kāi)放性較差，很難獲得信用信息。信用信息主要分布在銀行、工業(yè)和商業(yè)交易等領(lǐng)域，它可以更準(zhǔn)確地反映公司的信用水平并具有很高的參考價(jià)值。但是，這些部門(mén)之間無(wú)法實(shí)現(xiàn)完整有效的數(shù)據(jù)共享整合，并且由于信用數(shù)據(jù)市場(chǎng)的開(kāi)放性較差，因此獲得有用的信貸信息具有較大難度。此外，每一個(gè)商業(yè)銀行都有獨(dú)有的信用評(píng)級(jí)規(guī)則，這些評(píng)級(jí)方法有較大差異，這直接導(dǎo)致了同一家公司在不同商業(yè)銀行的信用評(píng)級(jí)有很大的不同。建立健全社會(huì)信用體系不僅需要國(guó)家政策也需要企業(yè)自身的完善。一方面，中央銀行需要有條件地開(kāi)放其個(gè)人和公司征信系統(tǒng)，以促進(jìn)數(shù)據(jù)的公開(kāi)和共享。政府需要為小型企業(yè)建立在線信用數(shù)據(jù)庫(kù)，以便不同的平臺(tái)可以共享信息。此類措施可使投資者獲得有關(guān)公司生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)以及違約條件的信息，減少信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也使公司能獲得有關(guān)其生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)記錄，從而督促企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率。另一方面，中小企業(yè)需要重視公司的信譽(yù)，也要關(guān)注公司的信譽(yù)積累，例如日常交易的標(biāo)準(zhǔn)化，結(jié)算業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化以及第三方的合理使用，支付平臺(tái)交易信用，以促進(jìn)社會(huì)信用系統(tǒng)的改善。改善和建立企業(yè)信用意識(shí)，樹(shù)立并改善公司的社會(huì)公信力形象，從而達(dá)到依靠互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展的目標(biāo)。3.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融降低了市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，并為中小企業(yè)與投資者之間的交流提供了平臺(tái)。這也是在雙方相互信任的前提下完成的，但是由于不斷出現(xiàn)的不道德問(wèn)題甚至違法行為，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管需要第三方介入。在第三方的監(jiān)管下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)會(huì)分析總結(jié)雙方信息，然后在資金提供者和申請(qǐng)者之間共享信息，并顯示企業(yè)最近的業(yè)務(wù)和投資聲譽(yù)數(shù)據(jù)。學(xué)習(xí)并掌握網(wǎng)絡(luò)安全知識(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)十分重要，提高網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)應(yīng)用的準(zhǔn)入門(mén)檻要求，加強(qiáng)行業(yè)自我約束，自覺(jué)接受相關(guān)部門(mén)監(jiān)督。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也應(yīng)該建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范和管理體系，學(xué)習(xí)利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防控能力和抵御能力，建立成熟的中小企業(yè)信用共享系統(tǒng)，使信用信息公開(kāi)化、透明化。每個(gè)融資平臺(tái)都需要對(duì)申請(qǐng)方的財(cái)務(wù)狀況、信用水平、償還能力等各方面進(jìn)行嚴(yán)格審查。為不同情況的公司提供不同的貸款分配方案，從而提高貸款批準(zhǔn)量和發(fā)放效率。及時(shí)全面地了解申請(qǐng)方信息，跟蹤和分析中小企業(yè)貸款的使用情況，預(yù)防和管理風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，并確保資金交易的安全性。4.提高中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力與大型公司相比，中小企業(yè)缺乏適當(dāng)?shù)墓芾碇贫?，無(wú)法按照規(guī)范的程序開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)，整個(gè)公司的管理水平較低。為了在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下提高中小企業(yè)的融資能力，需要改變領(lǐng)導(dǎo)觀念，加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高公司的管理水平，加強(qiáng)公司的品牌建設(shè)，并取得好成績(jī)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，了解公司在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的相關(guān)信息和公司未來(lái)的發(fā)展前景是做出投資決策的必要條件。為了增強(qiáng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，中小企業(yè)需要規(guī)范其商業(yè)行為，改善股權(quán)，明確所有權(quán)并轉(zhuǎn)變家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方式，以提高風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)能力和企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。在人才方面，中小企業(yè)需要聘請(qǐng)專業(yè)管理人員，培訓(xùn)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人士，并幫助企業(yè)適當(dāng)拓展互聯(lián)網(wǎng)金融融資渠道。中小企業(yè)應(yīng)重視金融知識(shí)的傳播組織員工學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)操作培訓(xùn)以提高員工的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)能力，與經(jīng)驗(yàn)豐富的電子商務(wù)公司積極溝通與合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和工作經(jīng)驗(yàn)。雷神科技公司的融資分析雷神科技公司基本情況原海爾集團(tuán)的一名員工在筆記本市場(chǎng)銷售不佳、企業(yè)鼓勵(lì)員工自主創(chuàng)業(yè)的前提下，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立了雷神科技。新穎的技術(shù)使其產(chǎn)品廣受好評(píng)，銷售業(yè)績(jī)也十分優(yōu)秀，隨后迅速在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟并獲得了廣泛關(guān)注。雷神科技以游戲本為研發(fā)重點(diǎn)，同時(shí)推出其衍生周邊產(chǎn)品成為了網(wǎng)游和游戲本產(chǎn)業(yè)的極具有影響力的品牌。在雷神技術(shù)公司獲得眾籌融資資金之前，售價(jià)較高的產(chǎn)品使其收入超過(guò)了中小企業(yè)銷售收入的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，但該公司成立不到一年，當(dāng)時(shí)只有12名員工。根據(jù)我國(guó)工業(yè)和信息化部軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)中小企業(yè)確定標(biāo)準(zhǔn)，員工人數(shù)少于300人或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低于1億元的公司為中小企業(yè)，滿足上述任一條件都屬于中小企業(yè)范疇。因此雷神科技屬于中小企業(yè)。（二）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程雷神科技從最初的成立，到迅速成長(zhǎng)為游戲本行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者為中小企業(yè)的發(fā)展提供了全新的路徑。團(tuán)隊(duì)的優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)理念和充足的資金支持是它快速發(fā)展的關(guān)鍵。它主要應(yīng)用了產(chǎn)品眾籌和股權(quán)眾籌兩種眾籌融資方式，為公司成長(zhǎng)和發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金支持。1.自有資金公司在成立初始階段，主要依靠自有資金和來(lái)自母公司的內(nèi)部云資金。但是它依靠供應(yīng)鏈資源和母公司海爾的品牌認(rèn)可，與知名游戲生產(chǎn)供應(yīng)商合作，從而保證了產(chǎn)品質(zhì)量且打出了品牌知名度。成立初期雷神科技利用海爾集團(tuán)提供的有力條件，在藍(lán)天和廣達(dá)等生產(chǎn)商那里達(dá)成了延遲付款的優(yōu)先權(quán)，為剛剛成立的公司節(jié)省了大量資金投入。2.股權(quán)眾籌在雷神游戲首次成功銷售的同時(shí)，雷神技術(shù)開(kāi)始著眼于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。特別是由于企業(yè)品牌的建立相對(duì)較短，市場(chǎng)份額不穩(wěn)定，目標(biāo)消費(fèi)群相對(duì)分散且小眾，并不斷地重復(fù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，因此有必要繼續(xù)進(jìn)行研發(fā)，以形成消費(fèi)者的品牌認(rèn)可和穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。于此同時(shí)，越來(lái)越多的筆記本電腦制造商轉(zhuǎn)向利潤(rùn)豐厚的游戲本領(lǐng)域，加劇了游戲本行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，雷神科技把目光投向軟件服務(wù)和游戲行業(yè)，希望通過(guò)出售游戲硬件來(lái)發(fā)展其衍生產(chǎn)品領(lǐng)域，而這需要大量的初期研發(fā)資金的投入。由此，雷神科技于在線銷售平臺(tái)京東商城發(fā)起了首筆眾籌融資即股權(quán)眾籌。2015年3月，雷神科技在京東股權(quán)眾籌中，以1500萬(wàn)元人民幣的金額超額完成了融資目標(biāo)。在股權(quán)眾籌期間，公司引進(jìn)了紫暉創(chuàng)投并獲得了投入資金1000萬(wàn)元，所占股權(quán)約為6.6%。為了避免法律風(fēng)險(xiǎn)，此股權(quán)眾籌的投資者設(shè)為15個(gè)，但在項(xiàng)目結(jié)束前可以超過(guò)15個(gè)投資者。關(guān)于貸款額，貸款前估值為1.35億元，貸款額度為1300至1500萬(wàn)元，股權(quán)比例為8.75％至9.95％，眾籌平臺(tái)提取比例為5個(gè)百分點(diǎn)。如圖5-1所示，雷神科技采用京東股權(quán)眾籌的小東家這一模式，把投資額度為5000元及以上的小投資者設(shè)為小股東，同時(shí)把人數(shù)減少到10人以下。這一方式不僅降低了投資金額門(mén)檻，也充分調(diào)動(dòng)了小投資者的積極性，有利于快速實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)。通過(guò)此次眾籌融資，雷神科技獲得充足的研發(fā)資金，同時(shí)在游戲本行業(yè)提高了品牌知名度。紫輝創(chuàng)投的加入為雷神科技能夠吸引后續(xù)的合作伙伴和投資者，為公司之后的融資奠定基礎(chǔ)。表5-SEQ表\*ARABIC\s11雷神科技股權(quán)眾籌投資者情況表投資者身份招募人數(shù)上限投資者投資金額（萬(wàn)元）股權(quán)占比領(lǐng)投人紫輝投創(chuàng)10006.633%東家10東家13272.169%東家2900.597%東家334.50.229%東家4200.132%小東家30小東家15.50.036%小東家250.033%小東家34.50.029%小東家440.026%小東家53.50.023%小東家62.50.016%小東家71.50.009%小東家810.006%小東家90.50.003%小東家100.50.003%3.產(chǎn)品眾籌為研發(fā)新的高端游戲本產(chǎn)品，雷神科技再次發(fā)起了眾籌融資。2015年5月18日，雷神科技在京東眾籌平臺(tái)上進(jìn)行了產(chǎn)品眾籌，最終籌集金額為2829萬(wàn)元。在產(chǎn)品眾籌期間，形成了28302人次的強(qiáng)大的支持者投資規(guī)模。通過(guò)產(chǎn)品眾籌，雷神科技不僅成功籌集了必要的資金，而且樹(shù)立了公司的聲譽(yù)和鞏固了粉絲忠誠(chéng)度。產(chǎn)品眾籌項(xiàng)目歷時(shí)40天于5月結(jié)束，產(chǎn)品將根據(jù)約定的時(shí)間在6月按順序發(fā)貨。雷神科技在其融資計(jì)劃中設(shè)立了各種投資分配和回報(bào)方法以順利達(dá)到融資目標(biāo)。（三）雷神科技互聯(lián)網(wǎng)融資成功的因素1.產(chǎn)品具有創(chuàng)意性雷神技術(shù)適用于18歲以上的年輕或中年計(jì)算機(jī)游戲玩家。這些目標(biāo)群體的共同點(diǎn)是，他們對(duì)游戲體驗(yàn)十分看重，以至于對(duì)游戲筆記本的組成有很高的要求。雷神科技是第一個(gè)大膽創(chuàng)新游戲筆記本電腦外觀和技術(shù)的公司，它克服了許多困難并滿足了用戶的高配置要求，以及在美學(xué)上令人愉悅的外觀。這讓整個(gè)游戲行業(yè)感到驚訝，尤其是在雷神技術(shù)公司的旗艦產(chǎn)品911M推出之后。因此，在雷神公司的首次眾籌中，發(fā)行的游戲本引起了目標(biāo)群體的極大關(guān)注。此外，后續(xù)產(chǎn)品眾籌返還方法是雷神公司的產(chǎn)品，鞏固了其固有用戶并開(kāi)發(fā)了潛在用戶。2.重視客戶交互雷神技術(shù)公司創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的成員基本上出生于20世紀(jì)80年代。因?yàn)楣镜哪繕?biāo)用戶是喜歡玩游戲的年輕人，所以他們與客戶群體有著共同的語(yǔ)言，并且可以在與產(chǎn)品互動(dòng)時(shí)了解控制產(chǎn)品的詳細(xì)信息。雷神科技的發(fā)展剛好趕上了企業(yè)創(chuàng)新和大規(guī)模創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，展示了一種使用互聯(lián)網(wǎng)模型來(lái)創(chuàng)建游戲筆記本的新想法，這種創(chuàng)新在短短一年內(nèi)就達(dá)到了很好的效果，提高了品牌的知名度。3.融資方案的合理性在股權(quán)眾籌過(guò)程中，雷神科技在其眾籌平臺(tái)上使用了京東的小東家模式，以確保公眾參與感并降低公眾投資門(mén)檻。雷神科技設(shè)置了多等級(jí)產(chǎn)品收益回報(bào)，總計(jì)九種投資金額，滿足了不同種類的投資者的要求，并鼓勵(lì)了潛在投資者的參與。其中，較大差距的投資額度的設(shè)定，體現(xiàn)了基層群眾在眾籌融資中的特點(diǎn)，擴(kuò)大了投資群體的范圍。同時(shí)，貸款期限相對(duì)合理能夠吸引投資者的注意力，并確保實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。（四）雷神科技融資方式的不足與改進(jìn)建議1.缺少相應(yīng)的股權(quán)退出機(jī)制雷神科技在眾籌融資計(jì)劃中沒(méi)有明確說(shuō)明是否會(huì)公開(kāi)之后融資的收益分配明細(xì)，僅僅把上市及并購(gòu)?fù)顺龅哪Ｊ皆O(shè)定為其股權(quán)退出回報(bào)機(jī)制，沒(méi)有明確表示是否會(huì)對(duì)收益進(jìn)行分紅。這意味著，投資者面臨無(wú)法實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅和股權(quán)退出時(shí)間延誤的風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者有限的退出渠道，使得保障投資者的經(jīng)濟(jì)利益變得十分困難。這一問(wèn)題在股權(quán)眾籌中相當(dāng)普遍。2.存在法律和知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)雷神科技在融資過(guò)程中有違反法律的風(fēng)險(xiǎn)。作為一個(gè)有