金融工程期末試題及答案

1.如果（A），美國中長期國債期貨合約多頭頭寸的投資者將盈利。

A.利率下降

B.利率上升

C.國債價格上升

D.長期債券價格上升

2.利用預期利率的上升，一個投資者很可能（A）o

A.出售美國中長期國債期貨合約

B.在小麥期貨中做多頭

C.買入標準普爾指數(shù)期貨和約

D.在美國中長期國債中做多頭

3.2020年，張經(jīng)理面對A股不支付紅利股票MM股份遠期價格為15元，屆時市場上6月

到1年的利率為10%,求該股票1年期的遠期價格（B）。

A.16.01

B.15.77

C.15.66

D.14

4.股指期貨合約包含以下哪一點（C）o

A.最大變動價位

B.標的資產的比率

C.每日價格波動限制

D.合約的國家

5.假設當前市場上長期國債期貨的報價為93-08,下列債券中交割最便宜的債券為：（C

A.債券市場報價99?16,轉換因子1.0382

B.債券市場報價118-16,轉換因子1.2408

C.債券市場報價119-24,轉換因子1.2615

D.債券市場報價143-16,轉換因子1.5188

6.全球最著名、最普及的股指期貨合約是（D）o

A.道-瓊斯指數(shù)期貨合約

B.金融時報指數(shù)期貨合約

C.紐約證交所綜合指數(shù)期貨合約

D.標準普爾500指數(shù)期貨合約

7.一般來說，期權的執(zhí)行價格與期權合約標的物的市場價格差額越大，則時間價值就（D）o

A.越大

B.不變

C.穩(wěn)定

D,越小

8.在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用（C）來計算。

A.期貨指數(shù)的點數(shù)乘以100

B.期貨指數(shù)點數(shù)乘以100%

C.期貨指數(shù)點數(shù)乘以乘數(shù)

D.期貨指數(shù)點數(shù)除以乘數(shù)

9.在期權有效期內標的資產產生的收益對期權的影響為（B）。

A.價格下跌

B.看漲期權價格下跌，看跌期權價格上升

C.價格上升

D.看漲期權價格上升，看跌期權價格下跌

10.股價指數(shù)期貨合約包含不限于以下（C）。

A.最大變動價位

B.標的資產的比率

C.最小變動價位

D,合約的無關方

11.利率期貨交易中，期貨價格與未來利率的關系是（C）。

A.利率上漲時，期貨價格上升

B.利率下降時，期貨價格下降

C.利率上漲時，期貨價格下降

D.不能確定

12.CBOT市政債券始于（C）年。

A.1965

B.1975

C.1985

D.1995

13.假設某投資者進行一個利率互換，收到浮動利率，支付固定利率。以下哪些說法是正確

的：A

A.當利率期限結構向上傾斜時，該投資者的信用風險相對較大

B.而利率期限結構向上傾斜時，投資者的信用風險相對較小

C.當利率期限結構向下傾斜時，該投資者的信用風險相對較大

D.而利率期限結構向上傾斜時，投資者的信用風險相對較小

E.當利率出現(xiàn)預期之外的下降時，該投資者的信用風險上升

F.以上說法都不對

14.下列期權的組合中，可以構成牛市差價組合的是：（A）

A.一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭

B.一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭

C.一份看漲期權多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看漲期權空頭

D.一份看跌期權多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看跌期權空頭

15.當利率期限結構向上傾斜時，下列關于利率互換中的說法中，正確的是：（A）

A.利率互換中，收到浮動利率的一方初期現(xiàn)金流為負，后期現(xiàn)金流為正，后期面臨的信用

風險較大

B.利率互換中，收到浮動利率的一方初期現(xiàn)金流為正，后期現(xiàn)金流為負，后期面臨的信用

風險較大

C.利率互換中，收到固定利率的一方初期現(xiàn)金流為正，后期現(xiàn)金流為負，后期面臨的信用

風險較大

D.利率互換中，收到固定利率的一方初期現(xiàn)金流為負，后期現(xiàn)金流為正，后期面臨的信用

風險較大

16.同時買入2手1月份銅期貨合約，賣出5手3月份銅期貨合約，買入3手5月份銅期貨

合約，屬于（B）0

A.熊市套利

B.蝶式套利

C.相關商品間的套利

D.牛市套利

17.以下說法正確的有：（D）

A.當標的資產價格遠遠高于期權執(zhí)行價格時，應該提前執(zhí)行美式看漲期權

B.歐式看跌期權和美式看跌期權的價格上限是相同的，都為期權執(zhí)行價格

C.從比較靜態(tài)的角度來考察，如果無風險利率越低，那么看跌期權的價格就越高

D.有收益美式看跌期權的內在價值為期權執(zhí)行價格與標的資產派發(fā)的現(xiàn)金收益的現(xiàn)值及標

的資產市價之間的差額

18.當投資者相信股票將有巨大的變動但是方向不確定時，投資者能采用以下哪些策略是合

理的？（C）

A.正向差期組合

B.反向差期組合

C.勒式組合

D.蝶式組合

19.運用三個歐式看跌期權構造蝶式期權組合，其執(zhí)行價格分別為50,55和60,期權價格

分別為2,4和7,以下哪些答案是正確的—B_o

A.蝶式組合的最大可能收益是5

B.蝶式組合的最大可能損失是1

C.蝶式組合的一個未來盈虧平衡點為50

D.蝶式組合的另一個未來盈虧平衡點為60

20.銀行作為中介獲得0.6%的收益，如果互換對雙方有同樣的吸引力，則_D_。

A.甲公司以UBOR-0.6%換入浮動利率，并且按照12.4%換固定利率

B.甲公司以UBOR換入浮動利率，并且按照10.6%換固定利率

C.甲公司以UBOR-0.9%換入浮動利率，并且按照10.6%換固定利率

D.甲公司以10.6%換入固定利率，并且按照UBOR?3%換出浮動利率

21.一份利率互換協(xié)議，期限2年，支付6%的固定利率以交換UBOR,每半年支付一次利

息差額，名義本金額為100,000元。該利率互換協(xié)議等同于下列哪一項：（B）

A.一份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6%的固定利率，交換6個月LIBOR

B.三份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6%的固定利率，交換6個月UBOR

C.三份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6個月LIBOR,交換6%的固定利率

D.兩份遠期利率協(xié)議，名義本金為100,000元，支付6%的固定利率，交換6個月LIBOR

22.標準普爾500指數(shù)期貨結算方式（A）。

A.現(xiàn)金結算

B.標的資產結算

C.股票組合結算

D.混合結算

23.世界上大多數(shù)股價指數(shù)都采用的計算是（A）。

A.加權平均法

B.幾何平均法

C.算術平均法

D.加和法

24.（A）指數(shù)的編制不是采用市值加權法。

A.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

B.標注普爾500指數(shù)

C.富時100指數(shù)

D.恒生指數(shù)

25.某公司計劃在3個月之后發(fā)行股票，那么該公司可以采用以下哪些措施來進行相應的套

期保值？（B）

A.購買股票指數(shù)期貨

B.出售股票指數(shù)期貨

C.購買股票指數(shù)期貨的看漲期權

D.出售股票指數(shù)期貨的看跌期權

26.滬深300指數(shù)使用（B）作為加權比例。

A.總股數(shù)

B.分級靠檔方法調整股本數(shù)的數(shù)量，并以調整后的調整股本

C.非自由流通股本

D.自由流通股本

27.下列期權的組合中，可以構成熊市價差策略的是（A）。

A.一份著漲期權多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看漲期權空頭

B.一份看跌期權多頭與一份同一期限較低協(xié)議價格的看跌期權多頭

C.一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭

D.一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權空頭

28.某公司以某固定利率借入一筆資金，但是擔心未來市場利率會下降，可利用利率期貨進

行（A）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.空頭投機

D.多頭投機

29.利率下限多頭+互換多頭等于（A）。

A.利率上限多頭

B.利率下限空頭

C.利率雙限空頭

D.利率區(qū)間空頭

30.以下哪些說法是正確的（B）。

A.在貨幣互換中，本金通常沒有交換

B.在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相反的，而在互換結束時，

兩者的流動方向則是相同的

C.在貨幣互換開始時，本金的流動方向通常是和利息的流動方向相同的，而在互換結束時，

兩者的流動方向則是相反的

D.在貨幣互換中，本金通常是不確定的

31.互換采用的原理來源于（A）。

A.比較優(yōu)勢理論

B.絕對優(yōu)勢理論

C.規(guī)模經(jīng)濟理論

D.索羅模型

32.以下各種期權交易策略中，不屬于混合策略的組合是（D）。

A,兩個單位的買權多頭和一個單位的賣權空頭

B.兩個單位執(zhí)行價為10元的買權多頭和一個單位執(zhí)行價為8元的賣權空頭

C,兩個單位的賣權多頭和一個單位的買權空頭

D.一個單位執(zhí)行日期為兩個月后、執(zhí)行價為10元的買權多頭和一個單位執(zhí)行日期為三個月

后、執(zhí)行價為10元的買權多頭

33.奇異期權中價格軌跡型期權不包括下列哪一種類型？（）。

A.回望期權

B.亞式期權

C.障礙期權

D.彩虹期權

34.以下說法正確的有（A）。

A.如果從動態(tài)的角度來考察，那么當無風險利率越低時，看跌期權的價格就越高

B.期權時間價值的大小受到期權有效期長短、標的資產價格波動率和內在價值這三個因素

的共同影響

C.當標的資產價格超過期權協(xié)議價格時，我們把這種期權稱為虛值期權

D.有收益資產美式看跌期權價格可以通過布萊克-舒爾斯期權定價公式直接求得

35.若該股票的6個月的歐式看漲期權價格為5元，相應的歐式看跌期權價格為3.5元，則

市場的套利者應該采取以下何種策略Do

A.買入看跌期權，賣空看漲期權和股票，將現(xiàn)金收入進行無風險投資

B.賣空看跌期權，買入看漲期權和股票，并且借入一筆資金

C.買入看漲期權，賣空看跌期權和股票，將現(xiàn)金收入進行無風險投資

D.賣空看漲期權，買入看跌期權和股票，并且借入一筆資金

36.如果一個互換全給予它的持有者支付浮動利息和收取固定利息的權利，那么他就是一個

執(zhí)行價格等于本金的基于固定利率債券的（A）。

A.看漲期權

B.看跌期權

C.無風險收益權

D.內蘊利率期權

37.某交易商擁有1億日元遠期多頭，遠期匯率為0.008美元/日元。如果合約到期時匯率分

別為0.0090美元/日元，該交易商(A)o

A.贏利0.001美元

B.虧損0.001美元

C.贏利0.0005美元

D.虧損0.0005美元

38.“美元/日元”期貨合約規(guī)模為：125,000美元，最小變動單位：0.01日元/美元，最小變

動價格等于(B)。

A.1250美元

B.1250日元

C.12500日元

D.1350美元

39.考慮一個6個月期的股票看跌期權，執(zhí)行價格為32,當前股票價格為30,預期在六個

月后，股票價格或者漲到36，或者跌到27，無風險利率為6%o則以下結論錯誤的有:(C)

A.股票價格漲到36的風險中性概率為0.435

B.要構造一個可以完全對沖1單位該看跌期權多頭的套期保值組合，需要購買0.555單位

的股票

C.要構造一個可以完全對沖1單位該看跌期權多頭的套期保值組合，需要出售0.555單位

的股票

D.該期權價值為2.74

40.以下條件哪個是推導期權定價Black-Scholes公式的必備假設：(A)

A.標的資產價格服從幾何布朗運動

B.瞬時無風險利率為常數(shù)

C.到期日前標的資產不產生收益

D.歐式期權

1.金融市場上無套利理論要求CABCD)

A.市場交易行為無稅

B.市場交易無費用

C.允許賣空

D.無風險利率借貸

2.股票指數(shù)編制實踐中使用的方法有(BCD)

A.算術平均法

B.市值加權法

C.相等權重法

D.價格加權法

3.小王對于不確定現(xiàn)金流的偏好高于確定等值偏好，說明小王的情況是(AB)

A.效用函數(shù)為凸

B.為風險偏好型

C.為風險規(guī)避型

D.效用函數(shù)為凹

4.金融工程的三個核心思想(ABC)

A.現(xiàn)金流交換

B.現(xiàn)金流分解與組合

C.無套利均衡

D.現(xiàn)金流貼現(xiàn)

5.無套利定價主要特征(ABC)

A.套利活動無風險進行

B.用一組證券復制另一證券組合

C.理論上初始不需要投入資金

D.套利活動有風險

6.利率互換主要面臨對手的(AB)

A.信用風險

B.互換額度匹配風險

C.經(jīng)營風險

D.結算風險

7.與其他金融期貨和股票交易相比較，股價指數(shù)期貨的特性有(ABCD)

A.特殊的交易形式

B.特殊的合約規(guī)模

C.特殊的避險功能

D.特殊的結算方式和交易結果

8.股價指數(shù)期貨合約選擇考慮(AB)

A.合適的標的資產

B.合適的交割月份

C.標的資產市值

D.標的資產的換手率

9.債券定價常見的思路有(ABC)

A.未來各期利息流逐期貼現(xiàn)

B.未來各期利息流按當前相應期限的利率貼現(xiàn)

C.到期收益率法

D.比較法定價

10.利率互換報價浮動利率采用(AB)

A.LIBOR

B.90天商業(yè)票據(jù)利率

C.Libor+1%

D.100天商業(yè)票據(jù)利率

11.外匯遠期協(xié)議品種有(ABCD)

A.固定交割日遠期

B.選擇交割日遠期