2024中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈熱-門細(xì)分賽道深度分析與展望-云岫資本-2024-WN8正式版

2024中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈熱門細(xì)分賽道深度分析與展望2024年7月云岫資本AI&智能制造行業(yè)組行業(yè)趨勢：自主品牌崛起帶動中國汽車零部件行業(yè)發(fā)展自主品牌在電動智能領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先自主品牌崛起帶動國產(chǎn)零部件行業(yè)發(fā)展，供應(yīng)鏈走向國產(chǎn)化中國公司在全球百強(qiáng)汽車零部件公司中的數(shù)量

我國自主品牌乘用車銷量占比1359%59%62%64%59%53%44%567781041%41%38%36%41%47%56%2017201820192020202120222023

2017201820192020202120222023自主品牌合資及外資品牌吉利長城奇瑞比亞迪理想小鵬蔚來華為2數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理行業(yè)趨勢：供應(yīng)鏈關(guān)系改變，合作共創(chuàng)成為趨勢Tier3將Tier2、Tier3全部納入生態(tài)圈由主要以硬件協(xié)同轉(zhuǎn)向更多以軟件協(xié)同TierTier21Tier1Tier3Tier2OEM傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈新能源汽車供應(yīng)鏈3行業(yè)趨勢：整體消費(fèi)升級，主機(jī)廠需找到核心優(yōu)勢生產(chǎn)端：競爭激烈，選配成標(biāo)配，全產(chǎn)業(yè)鏈壓縮成本需求端：整體消費(fèi)升級，同等價位下要求更好體驗乘用車分價位銷量占比：以消費(fèi)升級的心態(tài)打造產(chǎn)品：中高端車型成為車企主要發(fā)力點(diǎn)1%1%2%2%17%15%15%11%5萬以下5-10萬比亞迪Ocean-M預(yù)計定價15-20萬深藍(lán)G318高配版預(yù)售價30萬元+享界S9預(yù)售價50萬元48%47%44%44%10-20萬20-30萬以消費(fèi)降級的心態(tài)擴(kuò)大規(guī)模：比亞迪海鷗榮耀版廣汽傳祺GS3影速小鵬P7i20%18%17%17%37%38%43%11%8%10%10%5%5%5%6%4%5%5%6%30-40萬40-50萬50萬以上6.98-8.58萬元6.98-9.58萬元20.39-28.99萬元2019202020212022數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會、云岫資本整理4汽車零部件領(lǐng)域三大投資邏輯電動化智能化消費(fèi)屬性5目錄G01電動化02智能化03消費(fèi)屬性6電動化大潮新趨勢帶動汽車系統(tǒng)全面升級動力系統(tǒng)：平臺新能源汽車處于爆低壓系統(tǒng)：電動汽車平臺向加速發(fā)前夜，主流車企紛紛跟進(jìn)布局轉(zhuǎn)型，推動低壓系統(tǒng)高壓化比亞迪極氪嵐圖廣汽埃安奧迪比亞迪大眾平臺3.0，搭載800V電壓平臺發(fā)布SEA浩瀚智能800V電壓平臺已布局800V高壓快充發(fā)布880V高壓平臺全新一代A8推出48V混動車型13年即推出48V微混技術(shù)綠混系統(tǒng)高爾夫8車型搭載48V輕混系統(tǒng)長安長城一汽奔騰

保時捷大眾奔馳最早發(fā)布支持800V車型Taycan純電轎車ProjectTrinity支持800V平臺發(fā)布奔馳MMA架構(gòu)支持800V超充CS55搭載48V輕混能量回收系統(tǒng)最新推出山海炮車型搭載48V輕混M9加入48V輕混系統(tǒng)保時捷奔馳

吉利理想小鵬純電車型將采在新車型G9上將實現(xiàn)用800V架構(gòu)800V高壓碳化硅平臺奧迪發(fā)布PPE平臺，支持800V電壓Taycan、911Turbo搭載48V輕混E260L與均搭載48V輕混系統(tǒng)ICON車型搭載48V輕混提高補(bǔ)能效率提高充電功率減少整車重量滿足日益增長的車載負(fù)載需求提供更多減排技術(shù)的集成節(jié)省系統(tǒng)能耗數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理7400800升級過程中的核心技術(shù)難點(diǎn)及關(guān)鍵零部件400V-800V提升的關(guān)鍵難點(diǎn)如何應(yīng)對電應(yīng)力提高危害如何兼顧各維度性能如何兼容現(xiàn)有的充電設(shè)備熱管理系統(tǒng)小三電系統(tǒng)800V直流400V直流空調(diào)壓縮機(jī)快充接口快充接口驅(qū)動電機(jī)電機(jī)控制器DC/DC大三DC/DCDC/DC電池800V部件電系其他電壓部件統(tǒng)驅(qū)動電機(jī)電機(jī)控制器高壓配電盒PDUOBC+DC/DC需升級的零部件交流慢充接口數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理8大三電系統(tǒng)：三大升級方向與對應(yīng)零部件升級趨勢升級方向部件升級趨勢400V單價800V單價提升單價電機(jī)扁線電子絕緣漆及絕緣工藝全面升級///1新型絕緣材料與工藝電池電芯絕緣涂層材料與工藝全面升級電芯性能集成測試要求提升///2功率器件SiCMOSFET代替Si15004500+200%車載SiC功率器件應(yīng)用高壓直流繼電器耐壓等級提升630-910880-1270+40%電子元器件3熔斷器結(jié)構(gòu)改變100-130135-260+35%高壓電子電氣元器件電控元器件升級，算法與硬件排布相應(yīng)升級30005100+70%數(shù)據(jù)來源：中金研究所、云岫資本整理9小三電系統(tǒng)：充電系統(tǒng)、電池材料體系全面升級各廠商超級充電站規(guī)劃?液冷超充主機(jī)720kW；計劃2024年底將部署超過10萬座液冷超快充?S4超充樁單樁最大功率480kW；將在2025年底之前建成3000座超快充站加緊建設(shè)?4C快充樁最大功率480kW，2C快充樁最大功率250kW；2025年計劃累計在高速上建立超過1200個5C超級充電站超級充電站?V3充電樁充電功率800kW，峰值輸出1000V1800A；2024年規(guī)劃建設(shè)450-550座極充站高功率v負(fù)極材料：快充的核心石墨硅基高電壓高效率理論容量400-4000mAh/g電池材料體系亟待升級循環(huán)壽命、安全性較高；能量密度高；成本較高；循環(huán)壽命、安全性較差優(yōu)缺點(diǎn)成本低；易加工適用粘結(jié)劑CMC+SBRA優(yōu)缺點(diǎn)在石墨中組合效果好；綠色環(huán)保，成本低，非易燃保證極片結(jié)構(gòu)穩(wěn)定；提高電池容量；機(jī)械強(qiáng)度好，易加工數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理10熱管理系統(tǒng)：提高換熱效率，換熱系統(tǒng)和壓縮機(jī)存在升級機(jī)會12換熱系統(tǒng)升級空調(diào)壓縮機(jī)升級空調(diào)壓縮機(jī)升級至平臺方案一：側(cè)冷雙冷板方案二：浸沒式冷卻方案三：直冷?側(cè)冷板代表產(chǎn)品：?難點(diǎn)：電芯間需要?難點(diǎn)：耐壓與密封?壓縮機(jī)控制器：驅(qū)動芯片從600V升級至1200V，功率寧德時代麒麟電池，特斯拉4680電池?上下雙冷板代表產(chǎn)留有足夠間隙換熱，同時保證整包剛度、密封性等，且需控問題，溫度均勻性問題?直冷代表產(chǎn)品：適器件從600V升級至1200V，鋁電解電容升級至膜電容?壓縮機(jī)電機(jī)：繞組絕緣要求更高，絕緣層加厚?各公司800V電動壓縮機(jī)進(jìn)展：品：廣汽6C電池，蜂巢能源的龍鱗甲電制重量?浸沒式冷卻代表產(chǎn)合磷酸鐵鋰電池，應(yīng)用廠商如比亞迪、寶馬i3品：奔馳AMG池2022年批量供應(yīng)2022年發(fā)布800V

2023年4月發(fā)布45cc/12000rpm/1000V碳化硅12000rpm

45cc/850V電動壓電動壓縮機(jī)高轉(zhuǎn)速電動壓縮機(jī)

縮機(jī)數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理11電動化趨勢相關(guān)標(biāo)的汽車半導(dǎo)體汽車熱管理江蘇嘉和威晟汽車歐冶半導(dǎo)體芯礪智能芯馳科技芯擎科技芯旺微電子汽車第三代EE架構(gòu)的芯片公司全球首家利用芯粒技術(shù)研發(fā)車載大算力芯片的高科技初創(chuàng)企業(yè)面向中央計算+區(qū)域控制架構(gòu)提供車規(guī)芯片產(chǎn)品和解決方案設(shè)計開發(fā)銷售先進(jìn)汽車電子芯片聚焦汽車級、工業(yè)級混合信號8位/32位MCU&DSP芯片國內(nèi)領(lǐng)先的熱管理系統(tǒng)廠商為高效動力及新能源汽車提供熱管理技術(shù)解決方案芯享程巨風(fēng)半導(dǎo)體銳泰微電子光大芯業(yè)芯鈦科技銀輪股份清優(yōu)材料電源管理類及高性能信號鏈芯片研發(fā)商電子及芯片技術(shù)研發(fā)商專注研發(fā)高性能模擬信號鏈前端芯片等產(chǎn)品汽車電源管理、磁傳感器芯片龍頭提供完整的芯片應(yīng)用解決方案汽車及工程機(jī)械等熱交換器研發(fā)制造商新能源汽車動力電池?zé)峁芾聿牧咸峁┥跳櫼硇緩?fù)睿微電子瞻芯電子芯聯(lián)動力仁芯科技南京協(xié)眾集團(tuán)海姆霍茲聚焦動力總成領(lǐng)域的汽車電子芯片研發(fā)商專注高性能智能駕駛芯片與大算力自動駕駛芯片中國首家自主掌握6英寸SiCMOSFET產(chǎn)品及工藝的高端企業(yè)車規(guī)級碳化硅制造及模組封裝解決方案提供商車載高速SerDes芯片設(shè)計商汽車空調(diào)生產(chǎn)商新能源汽車傳熱傳動系統(tǒng)研發(fā)商12電動化趨勢相關(guān)標(biāo)的三電系統(tǒng)聯(lián)博精密格雷博星驅(qū)科技海格電控龍芯電驅(qū)動瑞驅(qū)科技國內(nèi)汽車電機(jī)定轉(zhuǎn)子高端市場龍頭企業(yè)專注于高性能電機(jī)及其控制領(lǐng)域汽車高性能電驅(qū)動系統(tǒng)研發(fā)商新能源汽車電控集成系統(tǒng)總成研發(fā)商新能源汽車驅(qū)動電機(jī)供應(yīng)商電驅(qū)動系統(tǒng)集成方案供應(yīng)商一維技術(shù)ESPIRIT英磁新能源富特科技清泰科易唯科專注于新能源汽車高壓核心零部件產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)及智能制造新能源汽車動力總成系統(tǒng)解決方案服務(wù)商新能源汽車扁線電機(jī)產(chǎn)銷商新能源汽車電控總成解決方案提供商新能源汽車域控制器研發(fā)商致力于新能源車用驅(qū)動電機(jī)研發(fā)、設(shè)計、制造與銷售汽車能源服務(wù)領(lǐng)充新能源Tellus協(xié)能集團(tuán)聚合新能源金楊科技玖行能源車電網(wǎng)新能源汽車智能充電解決方案提供商海外先進(jìn)的充換電設(shè)備商中國領(lǐng)先的動力電池全生命周期管家先進(jìn)底層充電技術(shù)研發(fā)商致力于新能源電池結(jié)構(gòu)件和原材料生產(chǎn)研發(fā)新能源電動汽車充電設(shè)備研發(fā)商及服務(wù)提供商致力于新能源充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與運(yùn)維13目錄G01電動化02智能化03消費(fèi)屬性14從四輪到兩輪，二輪車車機(jī)系統(tǒng)有望全面升級“萬物電動時代”已來臨智能座艙已成為重要交互場景，車機(jī)系統(tǒng)有望全面升級?2030年后，中國四輪車（乘用車、商用車）電動化比例均將超過80%?電動化趨勢從四輪車向二輪車加速滲透屏硬件100%80%乘用車商用車兩輪車智能座艙算法40%20%傳統(tǒng)乘用車儀表盤人機(jī)交互-按鈕座椅-乘用功能020212030E20212030E20212030E新能源汽車二輪車顯示屏顯示屏語音交互/行為檢測語音交互/行為檢測座椅-加熱/按摩/通風(fēng)其他體驗感升級15數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理汽車邁向高級別自動駕駛，線控底盤從1.向2.階段發(fā)展自動駕駛級別L2+智能底盤1.02.03.0發(fā)展階段驅(qū)動前/后橋單電機(jī)驅(qū)動、基本進(jìn)入成熟期，單電機(jī)驅(qū)動、前后橋雙電機(jī)高度集成化輪端驅(qū)動構(gòu)型實現(xiàn)國產(chǎn)替代前后橋雙集中電機(jī)驅(qū)動驅(qū)動、三/四電機(jī)驅(qū)動（輪轂電機(jī)）、智能輪胎換擋底盤線控制動、ebooster、EPSEHB（onebox/twobox）、EMB、支持集中域控、執(zhí)行器冗余備份、逐步發(fā)展成熟，EMB空間廣闊構(gòu)型線控轉(zhuǎn)向機(jī)械轉(zhuǎn)向，動力全部來源于駕駛員助力轉(zhuǎn)向（HPS、EHPS、EPS），電動機(jī)提供輔助動力純電氣系統(tǒng)架構(gòu)SWB迎來0-1轉(zhuǎn)折，邁進(jìn)導(dǎo)入期電控懸架空氣彈簧批量運(yùn)用、電控減振器關(guān)鍵零件國產(chǎn)化國產(chǎn)連續(xù)阻尼減振器的批量應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化，主動懸架全面應(yīng)用技術(shù)基本成熟，裝配率逐漸提升，零部件國產(chǎn)化關(guān)鍵域控技術(shù)驅(qū)制動一體化控制，智能駕駛同一接口實現(xiàn)智能底盤一體化域控，軟件定義底盤高度集成控制（4WD+ESC+EPS+空懸等）等待突破，存在投資機(jī)會相對成熟技術(shù)電控系統(tǒng)完善智能底盤功能安全設(shè)計信息安全防護(hù)體系落地信息安全防護(hù)體系全面實施功能安全流程，構(gòu)建防護(hù)體系數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理16線控制動：EM是本土廠商的巨大機(jī)會，競爭格局有望全面洗牌EHB供應(yīng)生態(tài)EMB新生態(tài)OEM?GlobalTier1主導(dǎo)，競爭激烈，本土廠商市占率低?Tier1通常提供“黑盒”模式，不利于主機(jī)廠自主開發(fā)OEM?OEM主導(dǎo)，EMB合發(fā)展的必經(jīng)之路，EMB供應(yīng)商需要與主機(jī)廠共同定義，共同開發(fā)?國內(nèi)外廠商處于同一起跑線，賽道有望跑出國產(chǎn)龍頭，量產(chǎn)時間是關(guān)鍵TierTier12023年中國線控制動市場競爭格局萬都,2.50%采埃孚,3%同馭,1.30%其他…老牌EHB供應(yīng)商普遍預(yù)研EMB大陸,6.40%愛德克斯,6.70%Tier1伯特利,7.30%EMB初創(chuàng)玩家探索Tier0.5合作新模式Tier2弗迪動力,11.30%博世,60.30%Tier2數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理17線控轉(zhuǎn)向：政策利好，主流Tier與主機(jī)廠搶灘登陸政策端：限制解除，促進(jìn)線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)落地主流廠商線控轉(zhuǎn)向技術(shù)進(jìn)展?2021年《汽車轉(zhuǎn)向系基本要求》新國標(biāo)（GB17675-2021）發(fā)布，新國標(biāo)刪除了原“不得裝用全動力轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)”的規(guī)定，為無機(jī)械連接的線控轉(zhuǎn)向解綁?2022年《線控轉(zhuǎn)向技術(shù)路線圖》征求意見稿正式發(fā)布。意見稿提出，計劃在2025年、2030年實現(xiàn)線控轉(zhuǎn)向的滲透率達(dá)到5%、30%，滿足L3+、L4+級自動駕駛的線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)達(dá)到國際領(lǐng)先位置純電皮卡已搭載，乘用車進(jìn)展迅速長城智慧線控底盤（含線控轉(zhuǎn)向）搭載線控轉(zhuǎn)向的bZ4X車型已量產(chǎn)技術(shù)端：優(yōu)勢和難點(diǎn)并存，冗余設(shè)計是核心關(guān)注點(diǎn)平臺化程度高：取消中間軸，冗余設(shè)計：在電子部件發(fā)生故障與采埃孚合作正在開發(fā)線控2018年進(jìn)行底盤布置更靈活，座艙設(shè)計更靈活后，依然具備轉(zhuǎn)向功能，解決可靠性及安全性問題開發(fā)純電線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，預(yù)計2025年量產(chǎn)Demo展示，目前尚未量產(chǎn)輕量化：耗電減少協(xié)調(diào)控制算法：橫向控制（制動、駕駛舒適：腿部空間更大轉(zhuǎn)向）與垂向控制（懸架）的協(xié)駕乘安全：配合自動駕駛，算調(diào)一體2018年發(fā)布樣機(jī)，尚未量產(chǎn)拿下某主機(jī)廠20億元的線控線控轉(zhuǎn)向技術(shù)SpaceDriver發(fā)展法靈敏實現(xiàn)轉(zhuǎn)向規(guī)避成本問題：平衡精度和成本轉(zhuǎn)向系統(tǒng)訂單至第三代，乘用…………，目前尚未量產(chǎn)車未大規(guī)模量產(chǎn)18數(shù)據(jù)來源：云岫資本整理線控轉(zhuǎn)向：市場空間大，技術(shù)變革帶來國產(chǎn)替代機(jī)會EPS：外資Tier巨頭占據(jù)主導(dǎo)，近：方興未艾，重心轉(zhuǎn)向我國優(yōu)勢的電子領(lǐng)域其他,12.53%?電子電氣架構(gòu)顛覆性改變，汽車對精密機(jī)械件的依賴大幅

博世,18.82%比亞迪,3.34%減小，重心轉(zhuǎn)向我國具備相對優(yōu)勢的電子領(lǐng)域萬都,3.63%?線控轉(zhuǎn)向處于早期階段，中外技術(shù)差距較小，未來逐步國NSK,18.52%聯(lián)創(chuàng),4.92%產(chǎn)化是必然，替代只是時間問題豫北光洋,8.48%采埃孚,17.51%捷泰格特,12.25%乘用車產(chǎn)量單車價值量滲透率市場空間驅(qū)動因素?2023年我國車市保持持續(xù)向好，全年乘用車產(chǎn)銷分別完成2612.4萬輛和2606.3萬輛，同比分別增長9.6%和10.6%?電子元件成本占比高，2021年單車價值量約5000元（EPS約3000元），隨量產(chǎn)普及可逐漸下探2023：導(dǎo)入期2030E：高速放量階段?單車價值量高，滲透率提升空間大，市場空間廣，符合汽車零部件投資三要素13億元20232612.4萬輛5000元1%市場空間CAGR270億元2030E3000萬輛3000元30%數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車、中金研究所、云岫資本整理19空氣懸架：減振器價值量高，需求剛性，國產(chǎn)替代正當(dāng)時?空氣懸架系統(tǒng)中，空氣彈簧、減振器價值量最高，空氣彈簧已經(jīng)基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，減振器國產(chǎn)替代正當(dāng)時?國產(chǎn)空氣懸架總成單車價值量比進(jìn)口空氣懸架總成低月34%，隨著供應(yīng)鏈國產(chǎn)化降本，空氣懸架滲透率將進(jìn)一步提升，減振器的國產(chǎn)化將成為其中重要因素成本占比進(jìn)口配件價格國產(chǎn)配件價格空氣彈簧（4個）33%40003000減振器（4個）33%40003000空氣壓縮機(jī)12%15001200減振系統(tǒng)空氣存儲罐2%300200氣閥組3%400300傳感器5%600400軟件控制系統(tǒng)8%1000800控制系統(tǒng)4%500250123009150合計數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車、云岫資本整理20空氣懸架：減振器不同技術(shù)路線存在多類廠商機(jī)會減振器減振器系統(tǒng)工作原理系統(tǒng)工作原理CDC控制閥改變線圈電流電子控制單元電子控制單元改變阻尼改變油液往復(fù)阻力改變阻尼改變磁流變液粘度國產(chǎn)廠商尋求突破響應(yīng)時間阻尼調(diào)節(jié)范圍阻尼調(diào)節(jié)范圍響應(yīng)時間毫秒2023年前裝標(biāo)配車出貨量2023年前裝標(biāo)配車出貨量價格價格約元元

約萬輛21線控底盤相關(guān)標(biāo)的線控制動線控轉(zhuǎn)向比博斯特格陸博科技利氪科技千顧科技英創(chuàng)匯智拿森汽車擎威科技德科智控國內(nèi)領(lǐng)先的汽車線控底盤標(biāo)的線控制動系統(tǒng)領(lǐng)域優(yōu)秀企業(yè)智能底盤系統(tǒng)方案商本土智能底盤領(lǐng)先企業(yè)中國汽車智能線控技術(shù)的領(lǐng)航者汽車線控底盤核心技術(shù)提供商線控轉(zhuǎn)向技術(shù)全球引領(lǐng)者車輛智能駕駛線控技術(shù)研發(fā)商威肯西科技坐標(biāo)系華申瑞利炯熠電子道陟科技垠石精工航驅(qū)汽車清智電子汽車智控底盤方案商新一代純機(jī)電線控制動EMB領(lǐng)先企業(yè)電子線控制動(EMB)汽車科技公司專注于汽車制動EMB產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)商用車EMB制動系統(tǒng)解決方案提供商線控制動一體化系統(tǒng)研發(fā)商汽車電子助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)研發(fā)商線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和汽車電子控制器雙輪驅(qū)動空氣懸架ClearMotio孔輝科技時駕科技上海琳頓朝上科技博思BISTEC奕力電磁n全球領(lǐng)先的汽車國內(nèi)首家實現(xiàn)乘用專注汽車全主動電子中國領(lǐng)先的汽車電高端汽車智能電磁流變新材料智能應(yīng)汽車底盤懸架彈全主動懸架系統(tǒng)車空氣懸架系統(tǒng)量制造商產(chǎn)供貨的企業(yè)控制線控懸架One控減振器提供商控懸架用電磁閥用解決方案供應(yīng)商性元件研發(fā)商研發(fā)商22目錄G01電動化02智能化03消費(fèi)屬性23汽車產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)功能升級是當(dāng)前行業(yè)核心驅(qū)動要素之一購車主力群體向后轉(zhuǎn)移，車主對產(chǎn)品的功能性追求逐漸凸顯中短期內(nèi)，消費(fèi)功能升級帶來汽車產(chǎn)業(yè)量價提升?新勢力OEM玩家新打法：建立清晰的品牌標(biāo)簽，從消費(fèi)功能端

30歲以下年輕人成為購車主力群體年輕用戶購車主要考慮因素構(gòu)建具有突出長板的差異化優(yōu)勢11%11%11%24%23%21%40%42%46%內(nèi)飾外觀15%13%12%25%23%30%?消費(fèi)屬性強(qiáng)化帶來理論單車價值量的提升，主要消費(fèi)增量場景包括聲學(xué)系統(tǒng)（獨(dú)立功效）、空氣懸架、HUD、車機(jī)屏幕等120%100%80%滲透率驅(qū)動：高壓連接器高速連接器HUD線控底盤一體化壓鑄……27%24%19%1%201820202022配置28%24%25%60%40%20%單車價值量驅(qū)動：座椅車燈輪胎玻璃聲學(xué)系統(tǒng)……11~20歲21~30歲31~40歲41~50歲95后90后80后0%02000400060008000100001200024數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會、云岫資本整理場景一：全景天幕盛行，調(diào)光玻璃產(chǎn)生巨大市場調(diào)光玻璃需求剛性，增長潛力強(qiáng)調(diào)光玻璃應(yīng)用場景?新能源汽車搭配全景天幕，帶來過曬、過熱等問題，消費(fèi)者需要既具有通透性又可以智能調(diào)光的玻璃?預(yù)計2030年汽車調(diào)光玻璃市場空間可達(dá)到4.65億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到177%汽車調(diào)光玻璃市場空間及增長率600.01.8527.1天幕/天窗160%1.6500.0400.0125%403.61.41.2300.094%243.5321.610.8200.0100.00.00.421.455.7125.232%25%31%0.60.40.20側(cè)窗&后擋風(fēng)玻璃20232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E市場空間（億元）增長率調(diào)光后視鏡數(shù)據(jù)來源：IEA、云岫資本整理25場景二：車載聲學(xué)技術(shù)全方位升級，帶動單車價值量大幅度提升座艙聲學(xué)體驗升級拆解

車載聲學(xué)系統(tǒng)量價齊升軟件技術(shù)決策輸入信號處理驅(qū)動決策升級裝置音頻信號裝置重放聲音裝置?數(shù)字化技術(shù)提升帶動行業(yè)持續(xù)升級，提高聲學(xué)行業(yè)天花板：DSP芯片、傳感器等底層技術(shù)以及軟件算法、聲學(xué)廠商等持續(xù)賦能，有效解決聲硬件配置升級中控主機(jī)功效模塊揚(yáng)聲器學(xué)系統(tǒng)在汽車復(fù)雜環(huán)境下的聲學(xué)難點(diǎn)?電子部件環(huán)節(jié)價值提升，聲學(xué)部件廠商占據(jù)的市場份額提升：新能源下一代聲學(xué)技術(shù)座艙聲學(xué)升級方向主動路噪消減、多區(qū)域聲重放、全景杜比聲汽車企業(yè)為了達(dá)到成本把控以及快集成化主機(jī)功能集成，隨著網(wǎng)聯(lián)化可以輸入各樣音源

速升級迭代、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化生產(chǎn)的目的，選擇從聲學(xué)部件提供商處采購產(chǎn)品及服務(wù)。該變化有利于升模擬功放→數(shù)字功放；主機(jī)內(nèi)置功放→外置功放功能升級學(xué)不見制造商提高市場份額配置升級全頻、高頻、中頻、低頻、低音炮、門揚(yáng)聲器模塊26國產(chǎn)廠商占比較小，聲學(xué)配件在國產(chǎn)化趨勢下存在巨大空間車載揚(yáng)聲器車載功放國產(chǎn)化率約15%，看好成熟廠商迅速放量國產(chǎn)化率不超2%，巨大市場空間亟待突破高端音響品牌商白牌制造商消費(fèi)電子企業(yè)高端音響品牌商白牌制造商Tier1&消費(fèi)電子國內(nèi)廠商國內(nèi)廠商國內(nèi)廠商數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車、云岫資本整理27場景三：座椅是消費(fèi)者可感知的直接部件，升級方向豐富、升級潛力大市場趨勢?OEM持續(xù)提升品牌力，創(chuàng)造個性化需求，強(qiáng)調(diào)長板優(yōu)勢?Tier1配合OEM為座椅迭代升級，引導(dǎo)消費(fèi)者對座椅功能?座椅是消費(fèi)者可感知的、消費(fèi)屬性極強(qiáng)的零部件要求逐漸加碼，形成循環(huán)座椅升級方向分價格帶座椅升級趨勢10-20萬主打性價比，部分高配版車型在座椅調(diào)向上增配功能與配置舒適度與個性化電動多向調(diào)節(jié)座椅記憶腰部腿部支撐通風(fēng)加熱按摩蔚來女王座椅問界零重力座椅20-30萬增加座椅調(diào)向及通風(fēng)、加熱等升級功能30-50萬圍繞舒適性（按摩、零重力）、娛樂性打造賣點(diǎn)50萬以上精細(xì)化、個性化配置，突出優(yōu)良的定制工藝2019年蔚來2022年理想L92023年問界M928汽車格局變化帶動座椅市場產(chǎn)生破局機(jī)會