2022年證券從業(yè)資格考試-證券組合的業(yè)績評估模擬題考試試卷（含答案）

2022年證券從業(yè)資格-證券組合的業(yè)績評估模擬題考試試卷（含答案）

題型選擇題填空題解答題判斷題計算題附加題總分

得分

評評卷人得分分

一、單項選擇題

1.恃雷諾指數(shù)是（）。

A.連接證券組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的直線的斜率

B.連接證券組合與無風(fēng)險證券的直線的斜率V

C.證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險溢價

D.連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險證券組合的直線的斜率

2.某證券組合今年實際平均收益率為0.15,當(dāng)前的無風(fēng)險利率為0.03,市場組

合的期望收益率為0.11,該證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為1。那么，根據(jù)夏普指數(shù)來評

價，該證券組合的績效（）。

A.不如市場績效好

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效J

D.無法評價

［解析］所以該證券組合的績效好與市場組合。

3.某證券組合今年實際平均收益率為0.15,當(dāng)前的無風(fēng)險利率為0.03,市場組

合的風(fēng)險溢價為0.06,該證券組合的P值為1.5。那么，根據(jù)詹森指數(shù)評價方

法，該證券組合績效（）

A.不如市場績效好

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效V

D.無法評價

［解析］JP=0.15-（0.03+0.06X1.5）=0.03,由于詹森指數(shù)為正數(shù)，所以其

績效好于市場績效。

4.為組合業(yè)績評估者提供了實現(xiàn)“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所

承擔(dān)風(fēng)險的大小”的基本原則的多種途徑。

A.因素模型

B.資本資產(chǎn)定價模型V

C.馬柯威茨均值一方差模型

D.套利模型

［解析］評價組合業(yè)績應(yīng)本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)

風(fēng)險的大小”的基本原則，而資本資產(chǎn)定價模型為組合業(yè)績評估者提供了實現(xiàn)

這一基本原則的多種途徑。

5.以證券市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值實際上就是證券組合的平均收益率與證券市場

線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。

A.詹森指數(shù)V

B.特雷諾指數(shù)

C.夏普指數(shù)

D.威廉指數(shù)

6.詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)以（）為基礎(chǔ)。

A.馬柯威茨模型

B.資本資產(chǎn)定價模型V

C.套利模型

D.因素模型

7.用獲利機會來評價績效的是（）。

A.詹森指數(shù)

B.特雷諾指數(shù)V

C.夏普指數(shù)

D.威廉指數(shù)

8.是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險溢價。

A.詹森指數(shù)V

B.貝塔指數(shù)

C.夏普指數(shù)

D.特雷諾指數(shù)

9.假設(shè)X、Y兩個資產(chǎn)組合有相同的平均收益率和相同的收益率標(biāo)準(zhǔn)差，如果資

產(chǎn)組合X的8系數(shù)比資產(chǎn)組合Y高，那么根據(jù)夏普指數(shù)，下列說法正確的是

（）O

A.資產(chǎn)組合X的業(yè)績較好

B.資產(chǎn)組合Y的業(yè)績較好

C.資產(chǎn)組合X和資產(chǎn)組合Y的業(yè)績一樣好V

D.資產(chǎn)組合X和資產(chǎn)組合Y的業(yè)績無法比較

［解析］夏普指標(biāo)為：n和。。為組合的平均收益率和收益率標(biāo)準(zhǔn)差?？梢钥闯?/p>

夏普指數(shù)與B系數(shù)無關(guān)，而與收益率和收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而兩個資產(chǎn)組合具

有相同的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，所以兩個資產(chǎn)組合的業(yè)績一樣好。

10.下列組合的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)為（）。

正確答案:A

B.投資組合（

C.市場組合（

D.無風(fēng)險利率（

E.R

F.0.35

G.0.28

H.0.06

I.&

J.1.2

K.1

L.0

M.o

N.0.42

0.0.3

P.O

［解析］投資組合的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)：Sp=（0.35-0.06）/0.42=0.69；

Tp=(0.35-0.06)/I.2=0.24O

市場組合的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)：Sn=(0.28-0.06)/0.3=0.73；L=

(0.28-0.06)/l=0.22o

11.特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)()為基準(zhǔn)。

A.均以資本市場線

B.均以證券市場線

C.分別以資本市場線和證券市場線

D.分別以證券市場線和資本市場線V

12.假設(shè)某資產(chǎn)組合的犀系數(shù)為1.5,詹森指數(shù)為3隊組合的實際平均收益率為

18%o如果無風(fēng)險收益率為6%,那么根據(jù)詹森指數(shù)，市場組合的期望收益率為

()O

A.12%V

B.14%

C.15%

D.16%

[解析]根據(jù)詹森指標(biāo)公式：JP=rP-[rf+PP(rM-rf)],代入數(shù)據(jù)得:3%=18%-

[6%+1.5X(rM-6%)]r?=12%o

13.某證券組合今年實際平均收益率為0.16,當(dāng)前的無風(fēng)險利率為0.03,市場

組合的期望收益率為0.12,該證券組合的P值為1.2。那么，該證券組合的詹

森指數(shù)為()。

A.-0.022

B.0

C.0.022V

D.0.03

[解析]JP=0.16-[0,03+(0.12-0.03)XL2]=0.022。

14.某證券組合今年實際平均收益率為0.15,當(dāng)前的無風(fēng)險利率為0.03,市場

組合的期望收益率為0.11,該證券組合的B值為L5。那么，根據(jù)特雷諾指數(shù)

來評價，該證券組合的績效()。

A.不如市場績效好V

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效

D.無法評價

［解析］所以該組合的績效不如市場績效。

15.在收益率一標(biāo)準(zhǔn)差構(gòu)成的坐標(biāo)中，夏普指標(biāo)就是（）。

A.連接證券組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的直線的斜率V

B.連接證券組合與無風(fēng)險證券的直線的斜率

C.證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險溢價

D.連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險證券組合的直線的斜率

16.與市場組合相比，夏普指數(shù)高表明（）。

A.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得好V

B.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得好

C.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得差

D.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得差

17.某證券組合今年實際平均收益率為0.14,當(dāng)前的無風(fēng)險利率為0.02,市場

組合的風(fēng)險溢價為0.06,該證券組合的B值為1.5。那么，該證券組合的特雷

諾指數(shù)為（）。

A.0.06

B.0.08V

C.0.10

D.0.12

［解析］

18.假設(shè)投資組合的收益率為20%,無風(fēng)險收益率是8%,投資組合的方差為

9%,貝塔值為12%,那么，該投資組合的夏普比率等于（）。

A.1.00

B.0.6

C.0.4V

D.0.2

［解析］

19.證券組合的實際平均收益與無風(fēng)險收益的差值除以組合的標(biāo)準(zhǔn)差被定義為

（）。

A.詹森指數(shù)

B.夏普指數(shù)V

C.特雷諾指數(shù)

D.人氣指數(shù)

20.若投資組合的B系數(shù)為1.35,該投資組合的特雷諾指標(biāo)為5%,如果投資組

合的期望收益率為15%,則無風(fēng)險收益率為（）。

A.7.25%

B.8.25%V

C.9.25%

D.10.25%

［解析］根據(jù)特雷諾指標(biāo)公式，有：5%=（15%-r,）/1.35r,=8.25%O

二、多項選擇題

21.關(guān)于業(yè)績評估預(yù)測，下列說法正確的有（）。

A.資本資產(chǎn)定價模型為組合業(yè)績評估者提供了實現(xiàn)其原則的多條途徑V

B.業(yè)績評估需要考慮組合收益的高低V

C.業(yè)績評估需要考慮組合承擔(dān)的風(fēng)險大小V

D.收益水平越高的組合越是優(yōu)秀的組合

［解析］由于投資者在投資過程中獲得收益的同時，還將承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，獲得

較高收益可能是建立在承擔(dān)較高風(fēng)險的基礎(chǔ)之上，評價組合業(yè)績應(yīng)本著“既要

考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險的大小”的基本原則。而資本

資產(chǎn)定價模型為組合業(yè)績評估者提供了實現(xiàn)這一基本原則的多種途徑。

22.在證券業(yè)績評估的各指標(biāo)中，以證券市場線為基準(zhǔn)的是（）。

A.詹森指數(shù)V

B.特雷諾指數(shù)V

C.夏普指數(shù)

D.威廉指數(shù)

23.關(guān)于業(yè)績評估指標(biāo)的敘述，正確的有（）。

A.夏普指數(shù)以資本市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值等于證券組合的實際風(fēng)險溢價除以

標(biāo)準(zhǔn)差V

B.詹森指數(shù)的指數(shù)值實際上就是證券組合所獲得的高于市場合理定價的那部

分風(fēng)險溢價，風(fēng)險由”系數(shù)測定V

C.特雷諾指數(shù)以證券市場線為基準(zhǔn)，是連接證券組合與無風(fēng)險證券的直線的

斜率J

D.夏普指數(shù)是以資本市場線為基準(zhǔn)，連接證券組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的直線的斜

率V

24.下面屬于詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)缺點的有（）。

A.三類指數(shù)均以資本資產(chǎn)定價模型為基礎(chǔ)，而后者存在與現(xiàn)實情況不符的可

能J

B.三類指數(shù)中都含有用于測度風(fēng)險的指標(biāo)，而計算這些風(fēng)險指標(biāo)有賴于樣本

的選擇V

C.三類指數(shù)的計算均與市場組合發(fā)生直接或間接關(guān)系，現(xiàn)實中用于替代市場

組合的證券價格指數(shù)具有多樣性V

D.它們均以證券市場線為基準(zhǔn)

25.關(guān)于夏普指數(shù)，下列說法錯誤的有（）。

A.以證券市場線為基準(zhǔn)T

B.指數(shù)值等于證券組合的風(fēng)險溢價除以方差V

C.夏普指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的直線的斜率

D,將它與市場組合的夏普指數(shù)比較，一個高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場

經(jīng)營得好

［解析］夏普指數(shù)以資本市場設(shè)為基準(zhǔn)；指數(shù)值等于證券組合的風(fēng)險溢價除以標(biāo)

準(zhǔn)差（而不是方差）。

26.關(guān)于特雷諾指數(shù)，下列說法正確的有（）。

A.用獲利機會來評價績效V

B.指數(shù)值由每單位風(fēng)險獲取的風(fēng)險溢價來計算，風(fēng)險由犀系數(shù)來測定V

C.在圖形上，一個證券組合的特雷諾指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險證券的直

線的斜率V

D.當(dāng)這一斜率大于證券市場線的斜率（TP>R）時，組合的績效劣于市場績效

［解析］當(dāng)這一斜率大于證券市場線的斜率（TP>T“）時，組合的績效優(yōu)于市場

績效。

27.將一個證券組合的夏普指數(shù)與市場組合的夏普指數(shù)比較，下面關(guān)于比較結(jié)果

的描述正確的有（）。

A.證券組合的夏普指數(shù)高，則該證券組合位于資本市場線上方V

B.證券組合的夏普指數(shù)低，則該證券組合位于資本市場線下方V

C.證券組合的夏普指數(shù)高，則該證券組合比市場經(jīng)營得差

D.證券組合的夏普指數(shù)低，則該證券組合比市場經(jīng)營得好

28.下列指數(shù)中，可用來評價證券組合優(yōu)劣的有（）。

A.B系數(shù)

B.詹森指數(shù)V

C.夏普指數(shù)V

D.MA

［解析］可用于評估證券組合優(yōu)劣的指數(shù)有詹森（Jensen）指數(shù)、特雷諾

（Treynor）指數(shù)和夏普（Sharpe）指數(shù)。

29.在下列有關(guān)詹森指數(shù)的描述中，正確的有（）。

A.詹森指數(shù)是建立在CAPM測算基礎(chǔ)上的絕對收益率測度V

B.詹森指數(shù)是每單位風(fēng)險的收益率，它是通過標(biāo)準(zhǔn)差來計算的

C.詹森指數(shù)是每單位風(fēng)險的收益率，它是通過貝塔值來計算的

D.衡量基金組合收益率與處于同一風(fēng)險水平的組合期望收益率的差額J

［解析］詹森指數(shù)是建立在CAPM測算基礎(chǔ)上的衡量基金組合收益率與處于同一

風(fēng)險水平的組合期望收益率差額的絕對收益率測度；通過標(biāo)準(zhǔn)差來計算每單位

風(fēng)險的收益率的指標(biāo)是夏普指數(shù)；通過貝塔值來計算每單位風(fēng)險的收益率的指

標(biāo)是特雷諾指數(shù)。

三、判斷題

30.特雷諾指數(shù)含有用于測度風(fēng)險的指標(biāo)，這些風(fēng)險指標(biāo)有敕于樣本的選擇，其

樣本選擇的獨立性導(dǎo)致基于不同樣本選擇所得到評估結(jié)果具有可比性。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)、詹森指數(shù)都含有用于測度風(fēng)險的指標(biāo)，而計算

這些風(fēng)險指標(biāo)有賴于樣本的選擇。這可能導(dǎo)致基于不同的樣本選擇所得到的評

估結(jié)果不同，也不具有可比性。

31.評價組合管理業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)級簡單，比較不同組合之間收益水平的高低，收益

水平越高的組合越是優(yōu)秀的組合。（）

A.正確

B.錯誤V

［解析］評價組合業(yè)績應(yīng)本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)

風(fēng)險的大小”的基本原則。

32.詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的，它以資本市場線為基準(zhǔn)。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］詹森指數(shù)以證券市場設(shè)為基準(zhǔn)。

33.夏普指數(shù)就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險溢價。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］詹森指數(shù)就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險溢價。

34.詹森指數(shù)為正，表明證券組合績效較好。（）

A.正確J

B.錯誤

35.如果組合的詹森指數(shù)為正，則其位于資本市場線上方，績效好；如果詹森指

數(shù)為負，則其位于資本市場線下方，績效較差。（）

A.正確

B.錯誤J

［解析］如果組合的詹森指數(shù)為正，則其位于證券市場線上方，績效好；如果詹

森指數(shù)為負，則其位于證券市場線下方，績效較差。

36.特雷諾指數(shù)是1965年由特雷諾提出的，他用獲利機會來評價績效。（）

A.正確V

B.錯誤

37.詹森指數(shù)值為每單位風(fēng)險獲取的風(fēng)險溢價。（）

A.正確

B.錯誤V

［解析］特雷諾指數(shù)為每單位風(fēng)險獲取的風(fēng)險溢價。

38.一個證券組合的特雷諾指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險證券的直線的斜率。

（）

A.正確J

B.錯誤

39.一個證券組合的特雷諾指數(shù)為正數(shù)，表明其績效好。（）

A.正確

B.錯誤V