黃金珠寶：璀璨背后的藝術(shù)科技塑造奢華新風(fēng)尚

黃金珠寶：璀璨背后的藝術(shù)科技，塑造奢華新風(fēng) 張陳張骉等2人2024-08-09原材料業(yè)/貴金屬未經(jīng)平臺授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載原材料業(yè)/貴金屬版權(quán)有問題？點此投訴批發(fā)和零售業(yè)/批發(fā)業(yè)/礦產(chǎn)品、建材及化工產(chǎn)品批發(fā)批發(fā)和零售業(yè)/批發(fā)業(yè)/礦產(chǎn)品、建材及化工產(chǎn)品批發(fā)行業(yè)定義黃金珠寶行業(yè)是一個涵蓋廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)的集合，…行業(yè)分類按照市場需求的分類方式，黃金珠寶行業(yè)可以分為如…行業(yè)特征黃金珠寶行業(yè)的特征主要有以下三點：周期性；區(qū)域…發(fā)展歷程黃金珠寶行業(yè)目前已達到5個階段AAI訪談AAI訪談AAI訪談AAI訪談產(chǎn)業(yè)鏈分析ol,行業(yè)規(guī)模黃金珠寶行業(yè)規(guī)模暫無評級報告園政策梳理黃金珠寶行業(yè)相關(guān)政策5篇競爭格局上游分析中游分析下游分析AAI訪談數(shù)據(jù)圖表數(shù)據(jù)圖表AAI訪談AAI訪談SIZESIZE數(shù)據(jù)AAI訪談黃金珠寶行業(yè)涵蓋廣泛黃金珠寶行業(yè)涵蓋廣泛，以貴金屬和寶石為原料制作裝飾品和工藝品。行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，受宏觀經(jīng)濟周期影響，一線城市消費者偏好高端化產(chǎn)品。品牌效應(yīng)增強，市場集中度提高，但競爭仍激烈。預(yù)計2024-2028年市場規(guī)模將持續(xù)增長。政策利好、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、區(qū)域合作與技術(shù)創(chuàng)新是推動行業(yè)增長的關(guān)鍵因素。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深刻改變行業(yè)面貌，推動線上線下融合和智能化升級。行業(yè)定義[1]黃金珠寶行業(yè)是一個涵蓋廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)的集合，主要涉及使用貴金屬（如金、銀、鉑等）及其合金、天然或人工寶石（如鉆石、翡翠、珍珠等）作為原材料，通過設(shè)計和加工制作成各種裝飾品和工藝品的產(chǎn)業(yè)。該行業(yè)的核心產(chǎn)品包括但不限于戒指、項鏈、耳環(huán)、手鐲等。黃金珠寶行業(yè)不僅包括傳統(tǒng)的珠寶首飾，還涵蓋了現(xiàn)代的K金飾品、鉑金飾品以及鑲嵌有各種寶石的珠寶首飾。黃金珠寶因其歷史悠久的文化背景，在中國市場上占據(jù)主導(dǎo)地位，并且在新生兒出生、青少年成人禮以及新婚夫婦登記等重大場合中，贈送黃金珠寶已成為一種傳統(tǒng)習(xí)俗。2：https://2：https://www.sist.or…3：中京民信（北京）資產(chǎn)…1：https://q.stock.soh…行業(yè)分類[2]按照市場需求的分類方式，黃金珠寶行業(yè)可以分為如下類別： 消費型需求黃金珠寶分類 消費型需求黃金珠寶分類 投資型需求主要指日常佩戴和收藏需求，鉆石、K金、彩寶等產(chǎn)品以消費性需求為主。消費者追求珠寶的裝飾效果和佩戴時帶來的精神愉悅，注重設(shè)計、顏色和材料的吸引力；部分消費者通過佩戴珠寶來展示其社會地位和財富，品牌、品質(zhì)以及社會認可度成為其重要考量因素；珠寶還承載著情感表達與祈福的意義，如訂婚戒指、結(jié)婚戒指等，是傳遞情感和祈愿的媒介；同時，隨著個性化時代的到來，消費者注重珠寶的時尚元素和個性化設(shè)計，以展現(xiàn)自己的獨特風(fēng)格和審美偏好。主要指金幣、金條等投資類產(chǎn)品。投資者通過購買金條、金幣、黃金ETF等，以實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值或避險目的的一種需求類型。這種需求主要受金價波動和宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。當金價上漲時，投資者會增加購買黃金產(chǎn)品的意愿，以期獲得投資收益；反之，當金價下跌時，投資者可能會減少購買或拋售黃金產(chǎn)品，以避免損失。例如，在2008年金融危機期間，由于避險情緒的推動，黃金的投資需求量顯著增加。1：https://zhuanlan.z…IW行業(yè)特征[3]黃金珠寶行業(yè)的特征主要有以下三點：周期性；區(qū)域性；品牌效應(yīng)和市場競爭。1周期性黃金珠寶行業(yè)的景氣度與宏觀經(jīng)濟周期密切相關(guān)。黃金飾品的投資需求和消費屬性與金價波動有階段相關(guān)性，而鉆石消費趨勢受價格影響較弱，但與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)度極高。此外，該行業(yè)的周期性也體現(xiàn)在市場需求的變化上，如在經(jīng)濟繁榮時期，市場規(guī)模擴大，加盟意愿強烈；而在經(jīng)濟不景氣時，加盟商則現(xiàn)存貨并退出市場。2區(qū)域性一線城市如北京、上海等聚集了大量年輕白領(lǐng)，這些地區(qū)的消費者更傾向于高端化產(chǎn)品，將金條及黃金ETF等作為投資載體。相比之下，三、四線城市的人群則更加偏好持有具有保值功能的黃金。此外，不同省份和城市的經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大，導(dǎo)致購買力和消費層次存在顯著差異。3品牌效應(yīng)和市場競爭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢和品牌影響力占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，整體來看，行業(yè)內(nèi)仍存在激烈的競爭，尤其是在地方品牌與國際知名品牌之間的競爭。2：上海證券交易所2：上海證券交易所1：https://www.sse.co…發(fā)展歷程[4]中國珠寶行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了從起步到成熟的多個階段。自1982年取消黃金首飾供應(yīng)管制以來，市場需求迅速釋放，行業(yè)進入萌芽期。隨著1993年黃金市場化改革的推進和國外品牌的進入，市場競爭加劇，企業(yè)開始注重設(shè)計研發(fā)和品牌建設(shè)。進入21世紀后，貴金屬及制品市場全面開放，行業(yè)迎來高速發(fā)展期，品牌企業(yè)嶄露頭角，市場份額競爭加劇。然而，2013年后金價回穩(wěn)和消費者需求變化導(dǎo)致行業(yè)進入調(diào)整期，增速放緩。近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和電子商務(wù)的崛起為珠寶零售帶來了新機遇，推動了行業(yè)向成熟期轉(zhuǎn)變。未來，隨著消費者需求的多樣化和升級，以及互聯(lián)網(wǎng)與供應(yīng)鏈金融的深度融合，中國珠寶行業(yè)將持續(xù)向規(guī)?；⒓s化、專業(yè)化方向發(fā)展，展現(xiàn)更加廣闊的市場前景。萌芽期1982~19931982年，中國取消了黃金首飾供應(yīng)管制，居民對飾品的消費需求迅速釋放，黃金飾品供不應(yīng)求，生產(chǎn)企業(yè)快速增加，市場處于原始無序競爭狀態(tài)。這一階段是行業(yè)的起步期，市場上珠寶產(chǎn)品主要以黃金飾品為主，銷售供不應(yīng)求，而且銷售渠道比較分散。國際品牌如卡地亞也在這個時期進入中國市場啟動期1993~20031993年，國務(wù)院發(fā)布63號函推動黃金市場化改革，一批國際品牌進入中國市場，行業(yè)競爭加??；1997年，國際金價步入調(diào)整期，中國對黃金飾品的需求減少，大量生產(chǎn)企業(yè)被淘汰，企業(yè)開始注重產(chǎn)品質(zhì)量、設(shè)計和生產(chǎn)工藝隨著國家進行黃金市場化改革，國外優(yōu)秀珠寶品牌進入中國市場，行業(yè)競爭加劇。企業(yè)開始注重設(shè)計研發(fā)和品牌建設(shè)，市場競爭激烈，中小型企業(yè)在市場環(huán)境中經(jīng)歷顯著的淘汰現(xiàn)象高速發(fā)展期.2003~20132003年，貴金屬及制品市場全面開放，行業(yè)迎來新發(fā)展，細分市場出現(xiàn)，品牌企業(yè)涌現(xiàn)，銷售渠道趨向中高端。在此期間，上海黃金交易所成立，取消了黃金生產(chǎn)、加工等環(huán)節(jié)的審批制，推動了市場的開放和連鎖化擴張。行業(yè)銷售增速始終保持雙位數(shù)增長，其中2011年同比增速高達28.84%，2013從2003年開始，貴金屬及制品市場全面開放，行業(yè)迎來快速發(fā)展通道。內(nèi)地、港資、國外珠寶品牌紛紛進行渠道部署，各品牌通過加速線下拓店搶占市場份額。這一時期被稱為“黃金十年”，珠寶市震蕩期2013~20162013年后，金價回穩(wěn)，行業(yè)進入調(diào)整期，規(guī)模增速放緩。需求下降導(dǎo)致行業(yè)景氣度放緩，增速回落至1.24%在經(jīng)歷了快速發(fā)展的十年后，行業(yè)增速放緩，金價回落，消費者意識到金價進入減弱。結(jié)婚登記對數(shù)下降也影響了珠寶消費，行業(yè)進入了調(diào)整期成熟期2016~2024互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和電子商務(wù)的發(fā)展為珠寶零售帶來了新的渠道和模式。工藝提升帶動產(chǎn)品升級，非婚慶需求崛起，黃金珠寶行業(yè)景氣度迎來拐點。頭部品牌通過產(chǎn)品和服務(wù)為核心驅(qū)動，建立了中高端品牌形象，并獲得了較高的美譽度和忠誠度；從2019年到2021年，兩年平均增速仍達到8%以上，展現(xiàn)出較強的需求韌性金價回穩(wěn)，行業(yè)復(fù)蘇。工藝創(chuàng)新帶動產(chǎn)品升級，非婚慶需求崛起，頭部品牌憑借規(guī)模優(yōu)勢和品牌影響力占據(jù)市場主導(dǎo)地位?；ヂ?lián)網(wǎng)與供應(yīng)鏈金融加速行業(yè)變革，推動行業(yè)向規(guī)?；⒓s化、專業(yè)化方向發(fā)展1：1：http://qccdata.qic…22：元亨利珠寶股份有限公司產(chǎn)業(yè)鏈分析黃金珠寶行業(yè)的上游環(huán)節(jié)主要包括黃金、鉑金、鉆石等貴金屬及其合金的開采和冶煉企業(yè)，中游環(huán)節(jié)包括珠寶首飾的設(shè)計、研發(fā)和制造，下游為珠寶首飾的零售環(huán)節(jié)，包括珠寶店、批發(fā)商和線上銷售渠道。[7]黃金珠寶行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要有以下核心研究觀點：[7]黃金珠寶行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，核心挑戰(zhàn)在于原材料的開采、采購和初步加工，要求高技術(shù)和資金投入黃金珠寶行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上游鏈路相對復(fù)雜，主要涵蓋了原材料的開采、采購和初步加工等環(huán)節(jié)。其中，原材料的開采受到地理位置、資源儲量、開采技術(shù)等多方面的因素影響，且開采過程往往需要大量的資金投入和長時間的技術(shù)積累。在采購環(huán)節(jié)，由于黃金、鉆石等原材料的稀缺性和價值性，其價格波動往往較大，對企業(yè)的資金實力和風(fēng)險管理能力提出了較高的要求。初步加工環(huán)節(jié)則涉及到對原材料的分揀、切割、打磨等工藝，這些工藝對技術(shù)水平和設(shè)備要求也較高。首飾制造與設(shè)計行業(yè)中游環(huán)節(jié)競爭激烈，品牌商需通過創(chuàng)新和差異化策略來應(yīng)對同質(zhì)化挑戰(zhàn)。中游環(huán)節(jié)主要包括首飾的制造和設(shè)計。這一環(huán)節(jié)的企業(yè)通常負責將原材料（如黃金、鉑金、鉆石等）加工成各種珠寶首飾產(chǎn)品，并進行設(shè)計創(chuàng)新。部分品牌商擁有自主設(shè)計和生產(chǎn)的能力，這使得這部分品牌在市場上具有一定的競爭優(yōu)勢。盡管部分企業(yè)具備較強的設(shè)計和生產(chǎn)能力，但整體來看，中游環(huán)節(jié)的同質(zhì)化競爭較為嚴重。部分中小企業(yè)通過代工模式參與市場競爭，導(dǎo)致產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。這種競爭格局促使企業(yè)不斷尋求創(chuàng)新和差異化策略以保持競爭力。黃金珠寶產(chǎn)業(yè)鏈下游聚焦終端零售，涵蓋門店、批發(fā)商及線上渠道，實現(xiàn)品牌價值與產(chǎn)品銷售。黃金珠寶行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈下游主要包括終端零售環(huán)節(jié)，是整個產(chǎn)業(yè)鏈中價值實現(xiàn)的核心部分。黃金珠寶行業(yè)的下游主要涉及珠寶首飾店、珠寶批發(fā)商以及線上銷售渠道等。這些渠道通過品牌建設(shè)、產(chǎn)品設(shè)計和差異化的營銷策略來吸引消費者，并實現(xiàn)產(chǎn)品的最終銷售。[7]上產(chǎn)業(yè)鏈上游生產(chǎn)制造端原材料的開采、冶煉和加工山東黃金集團有限公司>江西銅業(yè)股份有限公司山東黃金集團有限公司>江西銅業(yè)股份有限公司>紫金礦業(yè)集團股份有限公司>查看全部產(chǎn)業(yè)鏈上游說明上游供應(yīng)商通過高效定價機制穩(wěn)定原材料供應(yīng)。黃金、鉑金與鉆石等貴重金屬及寶石的原材料價格及其市場走勢呈現(xiàn)出各自的特點。黃金價格波動顯著，但總體趨勢向上。上海黃金交易所作為核心交易平臺，與RapNetBuy全球鉆石交易平臺合作，通過該平臺，珠寶商可以查詢鉆石的電子溯源碼，辨識鉆石的合法途徑，保證裸鉆品質(zhì)的穩(wěn)定的同時，確保原料端企業(yè)能享有高達45%以上的毛利率。鉑金市場雖也經(jīng)歷價格波動，但相對更為穩(wěn)定且透明度高，交易主要集中在上海鉑金交易所。目前，鉑金的市場價格大約在每盎司800至1,000美元之間波動。鉆石市場近年來價格趨于平穩(wěn)，通過上海鉆石交易所的采購渠道確保了供應(yīng)的充足與價格的透明。此外，白銀、珍珠、玉石等其他貴重金屬和寶石的價格同樣受市場供需影響，展現(xiàn)出周期性的價格走勢。中國黃金珠寶原礦的分布現(xiàn)狀具有明顯的地域特征，主要集中在少數(shù)成礦區(qū)帶，儲量豐富，對黃金珠寶價格具有一定平抑作用。2023年中國的黃金產(chǎn)量為375.155噸，比上一年同比增長了0.84%，黃金產(chǎn)量占世界10%。而黃金礦產(chǎn)帶主要集中于山東、河南、江西等省份，上述地區(qū)前十采礦企業(yè)金礦產(chǎn)量占全國礦產(chǎn)金總產(chǎn)量的45.65%。而礦產(chǎn)金供應(yīng)的規(guī)模大小則直接影響原料企業(yè)的價格走勢。以山東黃金為例，2022年公司自產(chǎn)金產(chǎn)量達39噸，同比增長56%；營收503億元，中產(chǎn)業(yè)鏈中游中品牌端首飾的制造和設(shè)計迪阿股份有限公司>迪阿股份有限公司>深圳市盛峰黃金有限公司>深圳市菜百黃金珠寶有限公司>查看全部s產(chǎn)業(yè)鏈中游說明黃金珠寶首飾的加工工藝直接決定產(chǎn)品純度，從而影響產(chǎn)品溢價空間。目前中國高純度黃金首飾的加工費用在5-10元/克，而鑲嵌類飾品的加工費在10-105元/克。黃金首飾按照純度分為不同的K數(shù)，如24K（純度約為99.9%）、22K、18K等。以夢金園為例，其首創(chuàng)的"無焊料焊接"專利技術(shù)，改變傳統(tǒng)黃金飾品加工需要添加焊料的做法，成功將首飾純度提升至999.99%。得益于無焊料焊接技術(shù)的突破，截至2023年底，夢金園全國銷售服務(wù)門店超過2800家，深度拓展人口眾多的三線及四線城市消費領(lǐng)域，實現(xiàn)年銷售收入突破202億元人民幣。黃金珠寶首飾加快產(chǎn)線自動化升級，產(chǎn)品的精細化程度大幅提升，促進產(chǎn)品價格持續(xù)走低，迎合年輕人消費習(xí)慣。羅湖水貝生產(chǎn)車間得益于黃金首飾生產(chǎn)線的智能化水平不斷提升，五軸精雕機能通過360度旋轉(zhuǎn)和前后擺動，在每分鐘2萬次的高轉(zhuǎn)速下，對原礦產(chǎn)金形成360度的無死角雕刻，切割完成后打造出的產(chǎn)品，有超越普通黃金飾品的光澤感。這使得羅湖水貝黃金飾品加工規(guī)模效益顯著，其黃金飾品價格低于全國平均水平。目前水貝的珠寶園區(qū)購買黃金首飾的價格要比品牌連鎖店便宜至少100元每克。而產(chǎn)品價格的降本推進，符合中國黃金消費群體年輕化的趨勢。下產(chǎn)業(yè)鏈下游下渠道端及終端客戶黃金珠寶品牌企業(yè)和終端零售佛山市瑞麟科技有限公司>佛山市瑞麟科技有限公司>老鳳祥股份有限公司>周大福珠寶金行（深圳）有限公司>查看全部s產(chǎn)業(yè)鏈下游說明黃金珠寶首飾年輕群體消費市場持續(xù)擴容，飾品偏好趨于簡化。2023年，25至34歲的年輕群體正在成為黃金消費市場的主導(dǎo)力量，其購買黃金的比例大幅上升，從原來的16%躍升至59%。而25歲以下的"Z世代"消費者預(yù)計將成為黃金消費市場的新核心力量。年輕用戶購買黃金的驅(qū)動因素正變得多樣化，已從單一的資產(chǎn)保值慢慢演變?yōu)樽非髸r尚和彰顯個人特色。2023年黃金飾品占零售商庫存的67%，相較2021年的52%有顯著提升。批發(fā)商所持黃金品類的擴充，預(yù)示著將來黃金飾品在年輕用戶消費市場的核心位置將更加牢固。黃金珠寶首飾推廣渠道多元化趨勢明顯。滿足年輕消費者多樣化的審美和情感需求，逐漸成為黃金珠寶首飾銷售商的著力點。例如積極引入IP聯(lián)名、跨界聯(lián)名產(chǎn)品，且在視頻號、小紅書、抖音等多個平臺上，對目標客戶實施精準的場景曝光策略，可顯著提升年輕群體的品牌的認知度和美譽度。以夢金園為例，深耕【囍事臨】、【祈祥·古法】、【玲瓏小飾】三大系列產(chǎn)品，展現(xiàn)出品牌對年輕群體市場需求變化的敏銳洞察與積極應(yīng)對。[5]1：https://www.sse.co…2：http://qccdata.qic…3：北京菜市口百貨股份有…[6]1：https://www.163.c…2：環(huán)京津新聞網(wǎng)[7]1：https://www.163.c…2：環(huán)京津新聞網(wǎng)[8]1：https://www.sohu.…2：中國黃金報[9]1：https://www.sohu.…2：礦庫網(wǎng)[10]1：https://www.163.c…2：環(huán)京津新聞網(wǎng)[11]1：https://new.qq.co…2：羅湖發(fā)布[12]1：http://www.news.c…2：https://www.sohu.…3：http://business.chi…4：https://www.cs.co…6：http6：http://www.jewelr…7：新華網(wǎng)，中國黃金報，…5：https://china.gold.…2：環(huán)京津新聞網(wǎng)2：環(huán)京津新聞網(wǎng)[13]1：https://www.163.c…行業(yè)規(guī)模2018年—2023年，黃金珠寶行業(yè)市場規(guī)模由5,800億人民幣元增長至8,200億人民幣元，期間年復(fù)合增長率7.17%。預(yù)計2024年—2028年，黃金珠寶行業(yè)市場規(guī)模由8,962億人民幣元增長至11,405億人民幣元，期間年復(fù)合增長率6.21%。[17]過去五年間，黃金珠寶行業(yè)規(guī)模驅(qū)動因素如下：[17]黃金保值功能需求突出，推動黃金珠寶市場擴展。各國央行的購金行為對黃金市場形成支撐。例如，中國人民銀行及其他金磚國家央行的購金行為，為黃金市場帶來了邊際上的增量需求，黃金保險避險功能突出。2024年上海黃金交易所Au9999黃金6月末收盤價549.88元/克，較年初開盤價480.80元/克上漲14.37%，上半年加權(quán)平均價格為514.12元/克，較上一年同期432.09元/克上年輕群體逐漸成為黃金珠寶飾品的主要消費群體，成為推動黃金珠寶市場擴容的支柱之一。2023年，25至34歲的年輕群體正在成為黃金消費市場的主導(dǎo)力量，其購買黃金的比例大幅上升，從原來的16%躍升至59%。其中輕量化的金飾產(chǎn)品受到年輕人青睞，且整體價格結(jié)構(gòu)漸趨透明。2023年重量低于10克的產(chǎn)品成為黃金珠寶零售商上半年收入的主要來源，并且價格低于人民幣2,000元的產(chǎn)品貢獻超過35%的銷售額。[17]規(guī)模預(yù)測期間，行業(yè)規(guī)模有望在以下影響因素帶動下持續(xù)走高：[17]黃金珠寶加工工藝技術(shù)的進步，提升了產(chǎn)品的設(shè)計質(zhì)量和創(chuàng)新能力，不斷增強產(chǎn)品可塑性以符合消費者多樣化需求。硬足金材質(zhì)技術(shù)的進步，如3D、5D、5G硬足金技術(shù)，克服黃金固有的材質(zhì)缺陷，其中3D硬金的足金的4倍，進一步擴大金飾設(shè)計空間。因此珠寶設(shè)計更多考慮多功能性，比如可拆卸的設(shè)計、一件珠寶可以多種佩戴方式等。以夢金園為例，其首創(chuàng)的"無焊料焊接"專利技術(shù)，改變傳統(tǒng)黃金飾品加工需要添加焊料的做法，成功將首飾純度提升至999.99%。因此截至2023年底，夢金園全國銷售服務(wù)門店超過2800家，深度拓展人口眾多的三線及四線城市消費領(lǐng)域，實現(xiàn)年銷售收入突破202億元人民幣。批發(fā)購買模式的普及，促進黃金珠寶市場規(guī)模效益提升。深圳水貝首創(chuàng)“國際金價+工費”的批發(fā)購買模式，使得一條精美的黃金項鏈，從設(shè)計到最后選配，最多花費20分鐘，價格為傳統(tǒng)產(chǎn)品的一半。降本增效的不斷發(fā)力帶來黃金珠寶產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)，目前水貝年交易金額超上千億元，占中國黃金珠寶批發(fā)市場份額的50%以上，黃金珠寶產(chǎn)業(yè)市場主體7000個，從業(yè)人員超7萬人。[17]黃金珠寶行業(yè)規(guī)模黃金珠寶行業(yè)規(guī)模數(shù)據(jù)來源：老鋪黃金招股說明書，弗若斯特沙利文3：https3：https://china.gold.…4：國際珠寶網(wǎng)，深圳市工…2：https://jrb.nannin…IW[14]1：https://www.sz.go…22：世界黃金協(xié)會[15]1：https://china.gold.…22：環(huán)京津新聞網(wǎng)[16]1：https://www.163.c…22：羅湖發(fā)布[17]1：https://new.qq.co…政策梳理[18]政策名稱頒布主體生效日期影響《黃金行業(yè)"十四五"發(fā)展規(guī)劃》中國黃金協(xié)會2022-118政策內(nèi)容結(jié)構(gòu)調(diào)整與綠色低碳：黃金行業(yè)將堅持結(jié)構(gòu)調(diào)整、綠色低碳和開放合作三大原則，重點實現(xiàn)資源的可持續(xù)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)集中度和全球控制力。高質(zhì)量發(fā)展：通過深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)化，加快構(gòu)建安全、綠色、環(huán)保、高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代化黃金產(chǎn)業(yè)體系政策解讀通過堅持結(jié)構(gòu)調(diào)整、綠色低碳和開放合作三大原則，明確了黃金行業(yè)未來五年的發(fā)展方向和目標。該規(guī)劃不僅注重資源的可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)集中度的提升，還強調(diào)了科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級和國際合作的重要性。這些措施將有助于構(gòu)建一個安全、綠色、環(huán)保、高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)代化黃金產(chǎn)業(yè)體系，為企業(yè)提供了良好的外部環(huán)境和發(fā)展機遇，增強中國在全球黃金市場的控制力和競爭力。政策性質(zhì)指導(dǎo)性政策政策名稱頒布主體生效日期影響《黃金租借業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中國人民銀行2022-076政策內(nèi)容定義黃金租借業(yè)務(wù)，規(guī)范服務(wù)和監(jiān)管，明確金融機構(gòu)與非金融機構(gòu)之間的黃金租借業(yè)務(wù)及其在上海黃金交易所的服務(wù)。該辦法共十三條，特別強調(diào)了對黃金租借業(yè)務(wù)的準入規(guī)定。此外，還規(guī)定了黃金租借業(yè)務(wù)賬戶服務(wù)由銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)和上海黃金交易所提供。政策解讀通過明確賬戶服務(wù)提供方、規(guī)范管理方式與風(fēng)險控制、設(shè)定租借期限與利率、實行備案管理和報送以及強調(diào)風(fēng)險防范等多方面內(nèi)容，旨在促進黃金租借業(yè)務(wù)的規(guī)范化發(fā)展，維護市場秩序，并有效防范相關(guān)風(fēng)險。這些措施將有助于推動中國黃金產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。政策性質(zhì)規(guī)范類政策政策名稱頒布主體生效日期影響《關(guān)于推進黃金行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》工業(yè)和信息化部2017-017政策內(nèi)容加強地質(zhì)勘查，促進國際合作。重點開展中國黃金成礦區(qū)帶的深部、外圍地質(zhì)勘查項目建設(shè)，實現(xiàn)地質(zhì)找礦重大突破。同時加強與“一帶一路”沿線國家開展深度合作，通過資源互補、資源共享和資源整合等方式進行強強聯(lián)合。政策解讀推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革：通過優(yōu)化管理體制機制和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高能源利用效率。創(chuàng)新驅(qū)動與綠色發(fā)展：堅持創(chuàng)新驅(qū)動；推動生產(chǎn)型制造向服務(wù)型制造轉(zhuǎn)變；全面建設(shè)綠色礦山，推行清潔生產(chǎn)，提高資源能源利用效率。強化全球布局：依托“一帶一路”總體戰(zhàn)略，積極參與國際合作，加強與沿線國家的深度合作。政策性質(zhì)指導(dǎo)性政策政策名稱頒布主體生效日期影響《深圳市現(xiàn)代時尚產(chǎn)業(yè)集群數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案（2023-2025年）》深圳市工業(yè)和信息化局2023-018政策內(nèi)容推動消費數(shù)據(jù)整合分析和個性化定制：加強黃金珠寶行業(yè)的消費數(shù)據(jù)整合分析能力，共享模型庫，推動個性化定制和柔性生產(chǎn)。加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型：針對黃金珠寶行業(yè)中小企業(yè)，制定上云上平臺產(chǎn)品套餐，推動低成本、快速部署、易于運維的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案應(yīng)用。政策解讀推動了黃金珠寶行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級。通過加強消費數(shù)據(jù)整合分析能力和建立共享模型庫，行業(yè)能更精準地洞察市場趨勢和消費者需求，推動個性化定制和柔性生產(chǎn)的實施。引入機器視覺等智能檢測裝備，推廣數(shù)字化生產(chǎn)全流程信息一體化平臺，以提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。針對中小企業(yè)，政策推動上云平臺產(chǎn)品套餐的推廣，降低數(shù)字化轉(zhuǎn)型門檻，快速推進工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案的應(yīng)用。政策性質(zhì)鼓勵性政策政策名稱頒布主體生效日期影響《中華人民共和國消費者權(quán)益保護法實施條例》國務(wù)院2024-037政策內(nèi)容經(jīng)營者在銷售黃金珠寶時必須確保商品信息的真實性和準確性，不得進行虛假或誤導(dǎo)性宣傳。消費者在購買黃金珠寶時享有知情權(quán)和選擇權(quán)。經(jīng)營者應(yīng)提供明確的售后政策，包括退換貨條件、期限及程序等，保障消費者的合法權(quán)益。政策解讀商品信息披露法律要求經(jīng)營者提供真實、全面的黃金珠寶信息，包括成色、重量等，禁止虛假宣傳，保障消費者知情權(quán)。消費者權(quán)利明確消費者的知情權(quán)和選擇權(quán)，要求經(jīng)營者清晰展示商品價格、品牌等關(guān)鍵信息，確保消費者做出明智購買決策。售后服務(wù)與維權(quán)規(guī)定黃金珠寶質(zhì)量問題時的退換貨責任，要求經(jīng)營者提供明確的售后政策，為消費者提供便捷的維權(quán)途徑。市場監(jiān)管加強市場監(jiān)管力度，打擊違法違規(guī)行為，維護市場秩序，保護消費者權(quán)益。政策性質(zhì)規(guī)范類政策2：https://q.stock2：https://q.stock.soh…IW3：http://www.pbc.go…4：https://pdf.dfcfw.c…[18]1：.…6：https://q.6：https://q.stock.soh…IW7：https://notice.10jq…8：https://www.sz.go…5：https://wap.miit.g…1010：中國黃金協(xié)會，中國人…9：.c…IW競爭格局黃金珠寶行業(yè)呈現(xiàn)多梯隊、高集中度與品牌主導(dǎo)的競爭格局。第一梯隊由周大福、周生生等知名品牌構(gòu)成，第二梯隊則匯聚了周大生、周六福等中型企業(yè)，其在市場中占據(jù)重要位置。盡管競爭者眾多，包括中小品牌和線上平臺，但頭部企業(yè)憑借品牌力、廣泛渠道及高質(zhì)量產(chǎn)品主導(dǎo)市場，如周大福門店數(shù)已超七千。行業(yè)集中度持續(xù)增強，CR5和CR10市場份額顯著上升，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，線上線下融合加速。企業(yè)需強化品牌建設(shè)與渠道拓展，以應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，提升整體競爭力。[22]黃金珠寶行業(yè)呈現(xiàn)以下梯隊情況：第一梯隊公司有周大福、周生生等；第二梯隊公司為周大生、周六福等。[22]黃金珠寶行業(yè)競爭格局的形成主要包括以下原因：[22]品牌沉淀是黃金珠寶企業(yè)的核心競爭力，直接影響企業(yè)的市場份額。近十年來，中國珠寶行業(yè)市場集中度不斷提高，主要源自港資和內(nèi)資中高端品牌的渠道下沉、加速拓店，其與品牌沉淀密切相關(guān)。其中中國黃金在2023年門店總數(shù)達到了4,257家，其中包括直營店103家、加盟店4,154家，其在三四線城市市場滲透明顯。另一方面，周大福等知名品牌通過推出高端化體驗店，平均客單價邊際提升顯著，其中周大福薈館珠寶鑲嵌首飾的平均售價近10,000港元，高出市場均價40%。黃金珠寶企業(yè)的加工工藝直接決定產(chǎn)品品質(zhì)，是市場競爭的基礎(chǔ)。不同加工工藝鑄就的黃金珠寶產(chǎn)品盈利水平呈明顯差異，以潮宏基為例，其時尚珠寶首飾（K金類產(chǎn)品）毛利率在35%的水平；相比之下，傳統(tǒng)黃金首飾的毛利率僅為10%的水平。而老鋪黃金定位高端，使用古法工藝，其產(chǎn)品客單價高，毛利率也相對較高，其毛利率連續(xù)三年超過40%。同時老鋪黃金足金產(chǎn)品平均售價為729元/克，足金鑲嵌產(chǎn)品更高，為1043元/克，價格遠高于市場平均水平。[22]黃金珠寶行業(yè)競爭格局正經(jīng)歷深刻變化，電子商務(wù)崛起加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，消費者對品質(zhì)、可持續(xù)性和社會責任的關(guān)注推動品牌差異化戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)新以保持競爭力。[22]黃金珠寶行業(yè)競爭格局的變化主要有以下幾方面原因：[22]未來銷售渠道布局的豐富性，能縮短企業(yè)產(chǎn)品銷售的周期，凸顯企業(yè)核心盈利能力。通過“自營+加盟”模式利于企業(yè)做好市場下沉。其中周大福通過自營和加盟結(jié)合的商業(yè)模式，在全球共擁有門店4591家，其中35.1%為自營門店，64.9%為加盟門店。線上線下渠道融合，著力發(fā)展O2O模式，迎合電子商務(wù)的發(fā)展浪潮，銷售基本盤不斷擴大。其中周大福在電子商務(wù)渠道銷售收入占總營業(yè)額比重近5%，并持續(xù)深化與天貓、京東、唯品會等多個中國知名電商平臺的合作，而其近三年來營業(yè)收入復(fù)合增速更達到46%。產(chǎn)品布局多樣性正向影響企業(yè)市場客群的覆蓋率。在金飾中，以“自戴”為目標的消費者為受訪零售商貢獻近40%的零售收入，這一比例高于婚慶需求所占的20%。而“自戴”需求則呈個性化趨勢。企業(yè)針對該需求現(xiàn)狀，做到產(chǎn)品矩陣豐富，則可以從市場競爭中脫穎而出。以周大福為例，產(chǎn)品種類多達41種，得益于產(chǎn)品種類的豐富性，盡管面臨金價高企和市場波動的2024財年實現(xiàn)營業(yè)額1,087.13億港元，同比增長14.82%。[22]上市公司速覽老鳳祥股份有限公司(600612)中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司(600916)總市值營收規(guī)模同比增長(%)毛利率(%)總市值營收規(guī)模同比增長(%)毛利率(%)-620.7億元8.12-182.5億元4.09浙江明牌珠寶股份有限公司(002574)總市值營收規(guī)模同比增長(%)毛利率(%)-13.6億元10.2410.251：https1：https://static.sse.c…[19][20][21][22][23]2：中國黃金集團黃金珠寶…22：新浪財經(jīng)1：https://finance.sin…22：經(jīng)濟觀察網(wǎng)1：…1：https://m.bangthi…3：https://q.3：https://q.stock.soh…2：https://q.stock.soh…IW4：https://vip.stock.fi…1：https://ir.ctfjewelle…6：https://6：https://vip.stock.fi…IW7：https://www.lukfo…IS8：https://www1.hkex…5：https://vip.stock.fi…IW10：周大福，老鳳祥，周生…9：https://new10：周大福，老鳳祥，周生…2：https://www2：https://www1.hkex…3：https://www.lukfo…4：https://vip.stock.fi…[24]1：https://knowlengi…6：https://6：https://vip.stock.fi…IW7：https://q.stock.soh…8：https://q.stock.soh…5：https://vip.stock.fi…11：周生生11：周生生，夢金園，六福…10：https://finance.si…IW9：https://ir.ctfjewelle…3：https://www3：https://www.jiemia…2：https://www.bjne…IW4：https://www.cfbon…[25]1：fol.co…7：https://7：https://finance.sin…IS6：https://www.zhihu.…IW8：https://hkstock.he…5：https://finance.sin…IW1010：老鋪黃金，夢金園，界…9：https://www.guan…IW企業(yè)分析 1周大生珠寶股份有限公司【002867】公司信息企業(yè)狀態(tài)存續(xù)注冊資本109592.6265萬人民幣企業(yè)總部深圳市行業(yè)批發(fā)業(yè)法人周宗文統(tǒng)一社會信用代碼914403006685020514企業(yè)類型其他股份有限公司(上市)成立時間2007-10-15品牌名稱周大生珠寶股份有限公司股票類型A股經(jīng)營范圍一般經(jīng)營項目是：貴金屬首飾、鑲嵌首飾、珠寶玉石首飾及工藝美術(shù)品的生產(chǎn)、加工、設(shè)計…查看更多財務(wù)數(shù)據(jù)分析財務(wù)指標201520162017201820192020202120222023銷售現(xiàn)金流/營業(yè)收入21.121.091.071.031.081.03-資產(chǎn)負債率(%)34.01432.039422.810232.591719.902919.014617.372620.485220.3155-營業(yè)總收入同比增長(%)2.44896.329631.140827.973111.691-6.529580.074121.440146.5187-歸屬凈利潤同比增長(%)8.824220.84438.76636.151122.98732.208120.8523-10.943320.6722-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)10.63969.22737.69116.61415.20657.437416.110124.286325.5827-流動比率2.71852.90053.93722.32593.61083.83944.74924.22044.1101-每股經(jīng)營現(xiàn)金流(元)1.181.040.74260.75521.09151.86290.17930.92860.1265-毛利率(%)32.003134.338132.378633.999735.983141.032927.311820.779918.1442-流動負債/總負債(%)98.298598.389298.688999.219397.78697.938690.820694.801596.3794-速動比率0.60880.6681.32430.62271.20491.48252.26711.95791.7882-攤薄總資產(chǎn)收益率(%)16.305118.825317.535415.70116.788816.114217.875914.86916.8092-營業(yè)總收入滾動環(huán)比增長(%)-10.75575.1384-6.281214.67673.5745扣非凈利潤滾動環(huán)比增長(%)--6.4255-19.366-8.5825-20.9752加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)26.4928.0921.622.1822.9120.1521.3318.2821.09-基本每股收益(元)0.881.061.311.681.371.121.011.210.31凈利率(%)12.937614.703715.558616.552818.225319.932713.34749.77848.0587-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.26031.28031.12710.94850.92120.80841.33931.52062.0858-歸屬凈利潤滾動環(huán)比增長(%)--17.855815.5866-12.57774.672-21.1495每股公積金(元)0.73360.73363.5193.75342.25782.30661.21611.21121.2112-存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)287.1729286.2595260.5675262.9273268.0965299.5008139.0015124.459894.2927-營業(yè)總收入(元)27.29億29.02億38.05億48.70億54.39億50.84億91.55億111.18億162.90億50.70億每股未分配利潤(元)1.51831.87822.10272.99472.78863.72562.80133.24533.5547-稀釋每股收益(元)0.881.061.311.681.371.121.011.210.31歸屬凈利潤(元)3.53億4.27億5.92億8.06億9.91億10.13億12.25億10.91億13.16億3.41億扣非每股收益(元)0.831.031.251.561.271.311.18經(jīng)營現(xiàn)金流/營1.18經(jīng)營現(xiàn)金流/營業(yè)收入1.040.74260.75521.09151.86290.17930.92860.1265-競爭優(yōu)勢周大生珠寶股份有限公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在其強大的品牌管理、廣泛的連鎖網(wǎng)絡(luò)、多樣化且創(chuàng)新的產(chǎn)品線、高效的供應(yīng)鏈整合、標準化的門店經(jīng)營管理體系、持續(xù)的研發(fā)投入、線上電商業(yè)務(wù)的深耕以及對文化和創(chuàng)新工藝的重視。這些優(yōu)勢不僅增強了公司的市場影響力和知名度，而且為消費者提供了高品質(zhì)的珠寶首飾選擇，確保了公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2周大福珠寶金行（深圳）有限公司公司信息企業(yè)狀態(tài)存續(xù)注冊資本50000萬美元企業(yè)總部深圳市行業(yè)文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)法人黃紹基統(tǒng)一社會信用代碼91440300734184152B企業(yè)類型有限責任公司(港澳臺法人獨資)成立時間2002-04-02品牌名稱周大福珠寶金行（深圳）有限公司經(jīng)營范圍以特許經(jīng)營方式從事商業(yè)活動。飾品、鐘表、工藝品、包裝制品、電腦及其配件、家用電器…查看更多競爭優(yōu)勢公司領(lǐng)先于行業(yè)發(fā)展智慧零售工具，擁有數(shù)字化選品能力、自動化配貨機制以及智能工廠，具備對市場需求進行靈活調(diào)整、快速反應(yīng)的能力。在黃金工藝積淀、大量的IP合作以及通過高效渠道對年輕人需求的及時捕捉與反饋方面表現(xiàn)突出，出品皆為精品，產(chǎn)品差異化顯著且引領(lǐng)市場 3老鳳祥股份有限公司【600612】公司信息企業(yè)狀態(tài)存續(xù)注冊資本52311.7764萬人民幣企業(yè)總部上海市行業(yè)文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)法人楊奕統(tǒng)一社會信用代碼9131000060720072X4企業(yè)類型股份有限公司(臺港澳與境內(nèi)合資、上市)成立時間1992-11-11品牌名稱老鳳祥股份有限公司股票類型A股經(jīng)營范圍生產(chǎn)經(jīng)營金銀制品、珠寶、鉆石與相關(guān)產(chǎn)品及設(shè)備，工藝美術(shù)品（文物法規(guī)定的除外）、旅…查看更多財務(wù)數(shù)據(jù)分析財務(wù)指標201520162017201820192020202120222023銷售現(xiàn)金流/營業(yè)收入1.251.271.271.221.231.24-資產(chǎn)負債率(%)53.057257.143949.98852.314651.452251.87751.251653.92643.5556-營業(yè)總收入同比增長(%)8.7631-2.096213.86179.983713.34764.21713.47467.359513.3717-歸屬凈利潤同比增長(%)18.8799-5.35787.44316.015116.892112.642518.303-9.378230.2323-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)3.64354.73075.17924.63022.95621.8161.00412.82682.8446-流動比率1.72821.63451.87562.09122.13052.0452.07991.83812.2858-每股經(jīng)營現(xiàn)金流(元)1.8289-1.87072.3862-0.7085-2.39714.4883.80371.84313.7858-毛利率(%)8.3868.95118.34538.24348.46668.18427.77087.58178.3019-流動負債/總負債(%)97.442198.417898.608286.274887.104690.352188.485596.004295.1297-速動比率0.89530.69070.78060.81320.64390.74920.83770.59031.0631-攤薄總資產(chǎn)收益率(%)12.291610.660410.700810.818211.205611.279811.69869.394611.8215-營業(yè)總收入滾動環(huán)比增長(%)-25.347-23.2206-32.0727-35.325-46.5204扣非凈利潤滾動環(huán)比增長(%)-33.8293-12.43