國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革初探 20240927 -遠(yuǎn)東資信

公司初探》，2024.3.15公司初探》，2024.3.15從2013年十八屆三中全會(huì)首次提出組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)》，到20國(guó)企改革三年行動(dòng)收官，五家央企正式轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資公司，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革完成了階段性任務(wù)。當(dāng)前，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革已經(jīng)進(jìn)入深化提升階段。二十屆三中全會(huì)明確了國(guó)有資本重點(diǎn)投資領(lǐng)域和方向，要求深化資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革，打造國(guó)有資本投資布局、整合運(yùn)作和進(jìn)退流轉(zhuǎn)的專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)，有效發(fā)揮投資公司產(chǎn)業(yè)投資功能和運(yùn)營(yíng)公司資本運(yùn)作功能。有獨(dú)資公司，是國(guó)有資本市場(chǎng)化運(yùn)作的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)。公司以資本為紐帶、以產(chǎn)權(quán)為基資本運(yùn)營(yíng)公司，在近十年的改革發(fā)展歷程中已經(jīng)形成了一批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。地方層面，國(guó)有資本投資公司和運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)也在積極部署中。在地方政府家及地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，從找準(zhǔn)自身功能定位出發(fā)。國(guó)有資本投資公司需要聚焦業(yè)，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的資本運(yùn)營(yíng)模式更加豐富多樣，可以采取投資融資、育和資本運(yùn)作等資本運(yùn)作手段。其次，作為政府與企業(yè)間的“隔離層”，國(guó)投資、運(yùn)營(yíng)公司一方面要明確與政府國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)劃分，另一方面要下屬企業(yè)的管控模式。再次，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司要充分發(fā)揮其投用，推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。最展望未來(lái)，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司還要在以下諸多方面持續(xù)深先，地方政府要大力支持地方國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的發(fā)展，同時(shí)明確政混合所有制改革，放大國(guó)有資本功能。最后，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司要2/10向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。下文將就國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的政策背景、內(nèi)涵與外延、資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)授予出資人職責(zé)和政府直接授予出資人職責(zé)兩種2019年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案》，明確了出資人代表機(jī)構(gòu)與國(guó)家出資企業(yè)的權(quán)責(zé)邊界，進(jìn)一步推動(dòng)出資人代表機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變職能，加大授權(quán)放權(quán)力度、擴(kuò)大授權(quán)放權(quán)范圍。對(duì)國(guó)有資本投在戰(zhàn)略規(guī)劃和主業(yè)管理、選人用人和股權(quán)激勵(lì)、工資總額和重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)等方面授權(quán)放權(quán)。2020年，《國(guó)有企業(yè)改革三年行動(dòng)方案（2020—2022年）》通過(guò)3/10無(wú)效資產(chǎn)處置，著力當(dāng)好長(zhǎng)期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革已經(jīng)進(jìn)面臨新要求與新挑戰(zhàn)。營(yíng)體制，組建若干國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，支持監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司關(guān)系，界定國(guó)有資本投資企業(yè)關(guān)系。同時(shí)要開(kāi)展由國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)授權(quán)國(guó)有資本部分出資人職責(zé)的試點(diǎn)工作，以及政府直接授權(quán)國(guó)有資本投加大對(duì)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的授權(quán)放權(quán)，授權(quán)放權(quán)內(nèi)容主要包括戰(zhàn)主業(yè)管理、選人用人和股權(quán)激勵(lì)、工資總額和重大財(cái)〔2019〕114號(hào)從重點(diǎn)措施、主要路徑、支撐保障等維度，明確構(gòu)建以“管資本調(diào)整，聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展率；積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革，促進(jìn)各類(lèi)所有對(duì)國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)整優(yōu)化，要求準(zhǔn)確把握國(guó)功能定位，持續(xù)深化改革成果，有效發(fā)揮功能作用，加快形成具有鮮《關(guān)于進(jìn)一步深化國(guó)有資本4/10《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面進(jìn)一步明晰不同類(lèi)型國(guó)有企業(yè)功能定位，完善主責(zé)主業(yè)管理，明確投資領(lǐng)域和方向。推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集營(yíng)效率、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值等責(zé)任。其中，國(guó)有資本投資公司著力于服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，投資于資本運(yùn)營(yíng)公司主要以提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率、從功能定位來(lái)看，國(guó)有資本投資公司在關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，按照政府確定的國(guó)有資本布局和結(jié)構(gòu)優(yōu)化要求，以對(duì)戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)控股為主，通過(guò)開(kāi)展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育和資本運(yùn)作等，發(fā)揮投資引導(dǎo)和結(jié)構(gòu)調(diào)整作用，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚、化解過(guò)剩產(chǎn)能和轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，著力提升國(guó)有資本控制力、影響力。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司以財(cái)務(wù)性持股為主，通過(guò)股權(quán)運(yùn)作、基金投資、培育孵化、價(jià)值管理、有序進(jìn)退等方式，盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)存量，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本從發(fā)展方式來(lái)看，國(guó)有資本投資公司側(cè)重于在關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域以及關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，實(shí)發(fā)展方向的引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)政府的公共政策目標(biāo)。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司側(cè)重于推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)形式業(yè)”，轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值形態(tài)的資本，通過(guò)兼并或分立，成立合資公司、培育上市公司、產(chǎn)航空工業(yè)集團(tuán)、國(guó)家電投、國(guó)家能源集團(tuán)、國(guó)機(jī)集團(tuán)、中鋁集團(tuán)、中國(guó)遠(yuǎn)洋海糧集團(tuán)、中國(guó)五礦、通用技術(shù)集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)、中廣核5/10地方層面，國(guó)有資本投資公司和運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)也在積極部署中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年至2021國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司多由開(kāi)展政府指令性投資業(yè)務(wù)為主的實(shí)體進(jìn)行改組而成。省級(jí)政府通常將國(guó)有資本投資和國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)兩類(lèi)平臺(tái)分開(kāi)運(yùn)作，但地市級(jí)政府因區(qū)域資源有限，通常將兩類(lèi)平臺(tái)合并運(yùn)作。近年來(lái)，隨著地方政府隱形債務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，部分城投公司向地方國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司轉(zhuǎn)型，但部分公司轉(zhuǎn)型后仍存在分層管理制度尚不完善、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力偏弱等問(wèn)題，并未完成實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)型。整體上地方層面的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)平山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股公司、山東魯信投資控股集福建省國(guó)有資產(chǎn)管理有限公司、福建省投江西省投資集團(tuán)、江西大成國(guó)資集團(tuán)、江西水四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司國(guó)有資本投資公司以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，投資布局具有戰(zhàn)略性、前瞻性、標(biāo)志性的重大項(xiàng)目，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升司改革中需要聚焦主責(zé)主業(yè)，通過(guò)持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大主業(yè)實(shí)業(yè)，在關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大行業(yè)6/10生健康”“產(chǎn)業(yè)金融”四大業(yè)務(wù)板塊，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本，加快建設(shè)世界一流資本投資公司；華潤(rùn)集領(lǐng)域，通過(guò)不斷創(chuàng)新生意模式，打造產(chǎn)品和服務(wù)品牌，有效地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，業(yè)務(wù)涵蓋大消費(fèi)、綜合能源市建設(shè)運(yùn)營(yíng)、大健康、產(chǎn)業(yè)金融、科技及新興產(chǎn)業(yè)六大領(lǐng)域；招商局集團(tuán)主要業(yè)務(wù)集中于交通物城市與園區(qū)綜合開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，錨定世界一流企業(yè)目標(biāo)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展；中國(guó)建材聚焦材料領(lǐng)域，加快培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流材料產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)；中國(guó)寶武致力于構(gòu)建以鋼鐵制造產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)、綠色資源產(chǎn)業(yè)、智慧服務(wù)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的“一基五元”格局，并以此為基礎(chǔ)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈建設(shè)，構(gòu)建新型低碳冶金現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈。相比而言，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司通過(guò)資本整合、處置變現(xiàn)、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)化資本運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值，側(cè)重提升商業(yè)類(lèi)企業(yè)的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率，不承擔(dān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展使命，但也會(huì)培育新興產(chǎn)業(yè)。其資本運(yùn)營(yíng)模式更加豐富多樣，可以采取投資融資、產(chǎn)業(yè)培以?xún)杉疑罨圏c(diǎn)的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司為例：中國(guó)平臺(tái)”新定位，構(gòu)建了基金投資、股權(quán)管理、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育孵化的“4+1局；中國(guó)國(guó)新聚焦運(yùn)營(yíng)公司功能定位，探索打造基金投資、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理、股權(quán)運(yùn)作、境外投資、直接投國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革是國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)當(dāng)著政府與企業(yè)間的“隔離層”，對(duì)所持股企業(yè)行使股東職責(zé)，以公司一方面需要明確與政府國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)劃分，真正實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)”；另一方面需要立足于“管資為實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)”，政府國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要履行出資人職責(zé)，以“管資本”為主強(qiáng)化對(duì)于運(yùn)營(yíng)公司監(jiān)管，依據(jù)《公司法》和《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》，進(jìn)一步劃清政府與企業(yè)之間的權(quán)責(zé)邊界；通過(guò)“政府正面清單、企業(yè)負(fù)面清單”管理，做到“有權(quán)自主經(jīng)營(yíng)的干預(yù)，避免跨級(jí)越位的“穿透式”管理。同時(shí)，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司需完善法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范國(guó)資委、黨委會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的治理結(jié)構(gòu)，建立健全權(quán)責(zé)對(duì)等、運(yùn)轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)、有效制衡的治理機(jī)制。以航空工業(yè)集團(tuán)為例，航空工業(yè)集團(tuán)構(gòu)建了1+N公司治理制度體系，編會(huì)和經(jīng)理層的職能定位，細(xì)化為公司治理、規(guī)劃計(jì)劃與運(yùn)營(yíng)管控為主，縱向上均調(diào)整為“集團(tuán)總部資本層-業(yè)務(wù)單元資產(chǎn)層-生產(chǎn)單元運(yùn)營(yíng)層”的三層管控架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資本投資運(yùn)營(yíng)功能上移、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)下沉。集團(tuán)總部為“資本層”，負(fù)責(zé)創(chuàng)造資本價(jià)值，核心職能為黨的建設(shè)、戰(zhàn)略規(guī)劃、資源配置、資本運(yùn)作、公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管控。業(yè)務(wù)單元為“資產(chǎn)層”，負(fù)責(zé)創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)價(jià)值，承擔(dān)展和整合功能，確保產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略落地；探索行業(yè)相關(guān)新業(yè)務(wù)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)?；鶎由a(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)為“運(yùn)營(yíng)層”，負(fù)責(zé)創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值，直接參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)造營(yíng)收和利潤(rùn)。在此框架下，需要結(jié)合下屬企業(yè)所屬業(yè)務(wù)板塊、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管控事項(xiàng)特征進(jìn)行差異化管控。以華潤(rùn)集團(tuán)為例，華潤(rùn)集團(tuán)堅(jiān)持“分類(lèi)管控、分級(jí)管控、7/10導(dǎo)現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍之外的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，前期利用產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)入，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以?xún)?yōu)化國(guó)有資本布局、提國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司要構(gòu)建核心產(chǎn)業(yè)體系。通向核心主業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。通過(guò)清算、出售、資產(chǎn)置換等心、非優(yōu)勢(shì)、非協(xié)同業(yè)務(wù)，形成主業(yè)突出、多元互補(bǔ)、協(xié)同運(yùn)行的業(yè)務(wù)體系。在此基礎(chǔ)上，需要本布局，根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向，通過(guò)加大重點(diǎn)領(lǐng)域資源配置，引導(dǎo)資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司要優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮行環(huán)節(jié)，加快關(guān)鍵核心技術(shù)突破，全面提升產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈安全保障能力；通過(guò)國(guó)資重組、商業(yè)并購(gòu)、海外并購(gòu)等方式推動(dòng)行業(yè)整合，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力影響力。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司要用好資本運(yùn)營(yíng)功能和金融服務(wù)手段，通過(guò)放大資本優(yōu)勢(shì)和發(fā)揮所持股企業(yè)生態(tài)圈上下游協(xié)同效應(yīng)，引領(lǐng)帶動(dòng)社會(huì)資本助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，培育孵化一批具有以寶武集團(tuán)為例，寶武集團(tuán)主動(dòng)打造現(xiàn)代鋼鐵大新動(dòng)能的培育力度。在主業(yè)運(yùn)作方面，寶鋼和武鋼進(jìn)行了聯(lián)合重組，對(duì)兩家企業(yè)的鋼鐵和多元產(chǎn)業(yè)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化整合，隨后對(duì)馬鋼、太鋼、重鋼等地方國(guó)有企業(yè)開(kāi)展了聯(lián)合重組，做優(yōu)做強(qiáng)做大了鋼鐵主業(yè)，大幅提高行業(yè)集中度。在多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，寶武按照“一企一業(yè)、一業(yè)一企”原則，推進(jìn)內(nèi)部多元產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)化整合，利用鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的資源優(yōu)勢(shì)大力發(fā)展相關(guān)新材料產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保與資源綜合利用產(chǎn)業(yè)，不斷優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)的布局。以國(guó)新集團(tuán)為例，國(guó)信集團(tuán)通過(guò)在一級(jí)市場(chǎng)引入繞集成電路、工業(yè)母機(jī)等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，開(kāi)展大規(guī)模、高比例、長(zhǎng)板塊、產(chǎn)業(yè)金融板塊開(kāi)展專(zhuān)業(yè)化整合，推進(jìn)各類(lèi)資源進(jìn)一步向主責(zé)主業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域聚焦?；浐？毓杉瘓F(tuán)通過(guò)加大二級(jí)企業(yè)之間專(zhuān)業(yè)化整合力度，提升國(guó)有資本資源配置效率；通過(guò)增資擴(kuò)股、并購(gòu)整合等多種方式延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局，成功將粵海水務(wù)打造成全國(guó)性綜合水務(wù)運(yùn)營(yíng)商；將內(nèi)部資源整合，組建擁有國(guó)家一級(jí)物業(yè)管理資質(zhì)的粵海物業(yè)；通過(guò)增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，將融資租賃、商業(yè)保理、資產(chǎn)處置等業(yè)務(wù)公司整合至粵海資本，由粵海資本控股并統(tǒng)一管理。同時(shí)，粵?？毓杉瘓F(tuán)加快“壓減”法人和清退低效無(wú)效資產(chǎn)，將連續(xù)2年凈資產(chǎn)收益率低于一方面需要不斷探索資本投資運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)新方式，通過(guò)集團(tuán)、專(zhuān)業(yè)化資本投資平臺(tái)、基金等多個(gè)主體資。以中國(guó)建材為例，中國(guó)建材打造專(zhuān)業(yè)化投資平臺(tái)，設(shè)立兩個(gè)市場(chǎng)化基金管理公司。同時(shí)圍料產(chǎn)業(yè)開(kāi)展中長(zhǎng)期資本投資，通過(guò)成立新材料產(chǎn)業(yè)投資基金，對(duì)初創(chuàng)期、高新技術(shù)的新材料企業(yè)實(shí)施中短期投資，搭建起短中長(zhǎng)期平衡的投資體系，助力其加快構(gòu)另一方面，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司內(nèi)部要建立健全投資管理體系，建立覆蓋募、投資、管、退資管理機(jī)制，形成標(biāo)準(zhǔn)、合規(guī)、體系化的投資管控流程和權(quán)責(zé)體系。借助完善的投前評(píng)估體系，公司可對(duì)擬投項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分識(shí)別，為公司決策機(jī)構(gòu)提供充分的決策依據(jù)。通過(guò)建立完善的投資決策流程制度，可以規(guī)范投資決策組織職責(zé)、投資項(xiàng)目決策權(quán)限等方面。完善的投后管理體系有助于防范預(yù)警已投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，確保國(guó)有資本保值增值。在投資流程管理制度外，公司還應(yīng)優(yōu)化投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)及監(jiān)察審計(jì)部門(mén)的各自職責(zé)。以國(guó)投集團(tuán)為例，國(guó)投集團(tuán)打造了以投資分類(lèi)指導(dǎo)體系和決策流程體業(yè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)基準(zhǔn)值；將投資決策流程分為基本流程和快速流程兩個(gè)類(lèi)型，將項(xiàng)、設(shè)立公司以及投資方案三個(gè)節(jié)點(diǎn)，以完善決策流程；輔之以信息化平臺(tái)，加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)的監(jiān)督管理。國(guó)投集團(tuán)建立以全面預(yù)算為龍頭、運(yùn)行過(guò)程管理為保障、績(jī)效考核管理為抓手的投后管理體系。在運(yùn)行過(guò)程中，從2013年十八屆三中全會(huì)首次提出組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)》，到2022年國(guó)企改革三年行動(dòng)收十屆三中全會(huì)明確了國(guó)有資本重點(diǎn)投資領(lǐng)域和方向，要求深化資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革，打造國(guó)有資本投整合運(yùn)作和進(jìn)退流轉(zhuǎn)的專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)，有效發(fā)揮投資公司產(chǎn)業(yè)投資功能和運(yùn)營(yíng)公司國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司均為在國(guó)家授權(quán)范圍內(nèi)履化運(yùn)作的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)。公司以資本為紐帶、以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)依其中，國(guó)有資本投資公司著力于服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，投資于實(shí)業(yè)；國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司則側(cè)重于實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本合理流動(dòng)和保值增值，活躍于資本市場(chǎng)。本運(yùn)營(yíng)公司，在近十年的改革發(fā)展歷程中已經(jīng)形成了一批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。地方層面，國(guó)有資本投資公司和運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)也在積極部署中。在地方政