財務(wù)管理課件第章財務(wù)管理基本價值觀念

2023財務(wù)管理課件第1章財務(wù)管理基本價值觀念contents目錄貨幣的時間價值觀念風(fēng)險價值觀念資金成本觀念財務(wù)杠桿觀念最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)觀念貨幣的時間價值觀念01貨幣時間價值是指資金在時間推移中的增值現(xiàn)象，即資金在投資和融資過程中隨時間推移而產(chǎn)生的價值增值。通常情況下，貨幣時間價值以利率的形式表示，即在使用貨幣資金的過程中，貨幣本身會產(chǎn)生一定的增值效益。貨幣時間價值的概念時間推移隨著時間的推移，貨幣的使用和再投資會產(chǎn)生一定的收益和增值。風(fēng)險和不確定性在投資和融資過程中，存在著各種風(fēng)險和不確定性因素，如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等，這些因素會導(dǎo)致資金的價值波動，從而產(chǎn)生貨幣時間價值。投資收益通過投資，資金可以獲得一定的收益和回報，這也是貨幣時間價值產(chǎn)生的重要原因之一。貨幣時間價值產(chǎn)生的原因投資決策在投資決策中，貨幣時間價值觀念可以幫助投資者充分考慮資金的時間價值和未來收益，從而做出更為科學(xué)合理的投資決策。貨幣時間價值的應(yīng)用融資決策在融資決策中，貨幣時間價值觀念可以幫助企業(yè)充分考慮資金的占用成本和未來收益，從而選擇更為經(jīng)濟合理的融資方式和方案。資金預(yù)算在資金預(yù)算中，貨幣時間價值觀念可以幫助企業(yè)制定更為科學(xué)合理的資金使用計劃和預(yù)算方案，從而更好地管理和利用資金資源。風(fēng)險價值觀念02風(fēng)險的概念風(fēng)險是指在一定條件下，由于各種不確定性因素的影響，導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間發(fā)生偏離的可能性。風(fēng)險的種類根據(jù)不同的標準，可以將風(fēng)險分為不同的類型，例如按照來源可以分為市場風(fēng)險和信用風(fēng)險；按照是否可分散可以分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險；按照性質(zhì)可以分為純粹風(fēng)險和投機風(fēng)險等。風(fēng)險的概念與種類風(fēng)險價值是指在一定的置信水平下，某一特定資產(chǎn)或投資組合在未來特定期間內(nèi)的預(yù)期最大損失值。風(fēng)險價值觀念是指在進行財務(wù)管理決策時，應(yīng)該正確地權(quán)衡風(fēng)險與收益之間的關(guān)系，以確定最優(yōu)的決策方案。風(fēng)險價值的概念1風(fēng)險價值的計算與應(yīng)用23風(fēng)險價值的計算方法包括方差-協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法等。風(fēng)險價值的應(yīng)用包括在投資組合優(yōu)化、資本資產(chǎn)定價、財務(wù)危機預(yù)警、業(yè)績評價等方面。在實際應(yīng)用中，需要根據(jù)具體情況選擇合適的方法和模型進行風(fēng)險價值的計算和應(yīng)用。資金成本觀念03資金成本的概念資金成本是企業(yè)在籌集和使用資金過程中所付出的一系列代價，包括籌資費用和用資費用。資金成本的種類根據(jù)不同的標準，資金成本可以分為不同種類，如債務(wù)資金成本、股權(quán)資金成本、優(yōu)先股資金成本、普通股資金成本等。資金成本的概念與種類資金成本的計算債務(wù)資金成本主要包括利息和籌資費用，一般以借款協(xié)議或債券面值為基礎(chǔ)進行計算。債務(wù)資金成本的計算股權(quán)資金成本的計算優(yōu)先股資金成本的計算普通股資金成本的計算股權(quán)資金成本較為復(fù)雜，一般采用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）等方法進行計算。優(yōu)先股資金成本介于債務(wù)資金成本和股權(quán)資金成本之間，其計算方法一般采用股利折現(xiàn)模型等。普通股資金成本的計算方法有多種，如股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）等。資金成本在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用根據(jù)不同項目的投資回報率和風(fēng)險水平，企業(yè)需要選擇合適的投資方案，這需要結(jié)合考慮不同來源的資金成本和投資風(fēng)險。資金成本在企業(yè)籌資決策中的應(yīng)用企業(yè)需要在不同籌資方式中進行選擇，并綜合考慮不同來源的資金成本、風(fēng)險和稅收等因素，以確定最優(yōu)的籌資方案。資金成本的應(yīng)用財務(wù)杠桿觀念04財務(wù)杠桿的概念財務(wù)杠桿是指企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務(wù)籌資的利用程度。財務(wù)杠桿的種類財務(wù)杠桿包括經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿三種類型，分別反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和總風(fēng)險。財務(wù)杠桿的概念與種類財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式：DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）DFL為財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。財務(wù)杠桿的計算企業(yè)可以利用財務(wù)杠桿的原理，選擇債務(wù)籌資或股權(quán)籌資的方式來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，以達到降低資本成本的目的。利用財務(wù)杠桿進行籌資決策企業(yè)可以利用財務(wù)杠桿的原理，選擇投資高風(fēng)險高收益的項目，以獲取更高的收益。同時，在投資過程中也需要考慮風(fēng)險因素的影響。利用財務(wù)杠桿進行投資決策財務(wù)杠桿的應(yīng)用最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)觀念05企業(yè)在一定時期內(nèi)，存在一個最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)的綜合資本成本最低，同時企業(yè)價值最大。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)受企業(yè)自身條件、宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場情況等多種因素影響，需要綜合考慮。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念通過比較不同資本結(jié)構(gòu)下的綜合資本成本和財務(wù)風(fēng)險，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。通常采用加權(quán)平均資本成本法計算綜合資本成本，并在此基礎(chǔ)上進行財務(wù)分析，以確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的計算最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)主要用于指導(dǎo)企業(yè)籌資決策，是企業(yè)制定融資計劃的重要依據(jù)。企業(yè)可以根據(jù)最優(yōu)