自考00067財(cái)務(wù)管理學(xué)筆記

第一章財(cái)務(wù)管理總論

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念：

0、|企業(yè)財(cái)務(wù)|：指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)=企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，以及企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系=企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

1、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)存在的I客觀必麗

①社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)形態(tài)上看是商品經(jīng)濟(jì)（存在的客觀基礎(chǔ)）。

②企業(yè)的再生產(chǎn)過(guò)程是使用價(jià)值的生產(chǎn)和交換過(guò)程,又是價(jià)值形成和實(shí)現(xiàn)過(guò)程。

③位也具有相對(duì)獨(dú)立性，通過(guò)一定數(shù)額的貨幣表現(xiàn)出來(lái)。

**物資的價(jià)值f貨幣表現(xiàn)：資金一生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必要條件：企業(yè)擁有一定數(shù)額的資金

2、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的過(guò)程：籌集（起點(diǎn)）一一投放（中心環(huán)節(jié)）一一耗費(fèi)（基礎(chǔ)環(huán)節(jié)）一一收入（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）一一分配（終點(diǎn)&

前奏）

|投資者、債權(quán)人、其他單位/個(gè)人/外商等I

③投出資金＞|對(duì)外投資I投窗收益、投資收回退出

|--------?①固尋金|——]

n貨械金|~|生產(chǎn)儲(chǔ)備資金|~|未完』品資金|一|成品資金|~|貨幣卷金|

②工資及其他生產(chǎn)費(fèi)用f

彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)、進(jìn)行自我積累

資金籌集資金投放資金耗費(fèi)資金收入資金分配

企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程

3、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系：⑴企業(yè)與投資者和受益者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:|投資者|一投資一＞礴卜投資一＞|受資者|（其他單

位）｛性質(zhì)上屬于：所有權(quán)關(guān)系｝⑵企業(yè)與債權(quán)代?：幡人、往來(lái)客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系;|債權(quán)人|＜一資金不足一翩一資金閑置一＞

陋囚｛性質(zhì)上屬于：債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系｝⑶企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系:怪亞〈========〉麗｛稅收法律關(guān)系｝⑷企業(yè)

內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:⑸企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。詞財(cái)務(wù)關(guān)系|：指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

**企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)：企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)及其所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

4、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)：|內(nèi)容包括卜籌資管理、投資管理、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用管理、收入和分配管理。

（還包括：企業(yè)設(shè)立、合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)的財(cái)務(wù)處理）

度困：在于它是一種價(jià)值管理，是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)（即資金運(yùn)動(dòng)）所進(jìn)行的管理。

具體表現(xiàn)：①涉及面廣；②靈敏度高；③綜合性強(qiáng)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：

1、|財(cái)務(wù)管理目標(biāo)|：又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的。他決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作用:⑴導(dǎo)向作用；⑵激勵(lì)作用；⑶凝聚作用；⑷考核作用。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特征:⑴財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性;

⑵財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性;

包括：可以計(jì)量一量化指標(biāo)表現(xiàn)目標(biāo)、可以追溯一追溯有關(guān)部門(mén)/人員責(zé)任、可以控制一理財(cái)目標(biāo)/具體目

標(biāo)應(yīng)是企業(yè)/部門(mén)可控制的。）

⑶財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。

分類：J按其涉及的范圍大?。嚎傮w目標(biāo)、具體目標(biāo)

（按其涉及的財(cái)務(wù)管理對(duì)象不同「單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)目標(biāo)（如利潤(rùn)目標(biāo)、成本目標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)等）

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

?「按財(cái)務(wù)管理內(nèi)容分：籌資/投資/成本管理目標(biāo)、收益分配

、'目標(biāo)。

單項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)目標(biāo)I按籌資投資對(duì)象分：股票/債券籌資目標(biāo)、證券/項(xiàng)目投

資目標(biāo)

按資產(chǎn)項(xiàng)目分：應(yīng)收賬款/存貨管理目標(biāo)

總體目標(biāo)、分部目標(biāo)、具體目標(biāo)的比較：總體目標(biāo):經(jīng)濟(jì)效益最大化；

分部口標(biāo):籌資、投資、收入分配目標(biāo)等；

具體目標(biāo):目標(biāo)利潤(rùn)、目標(biāo)成本、目標(biāo)資金占用量

2、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的若干具體問(wèn)題：⑴經(jīng)濟(jì)效益最大化:（總體目標(biāo)）具有合理性，但缺少可操作性，可作為理財(cái)目標(biāo)的總思路。

⑵利潤(rùn)最大化;指企業(yè)稅后利潤(rùn)總額的最大化。

**作為理財(cái)目標(biāo)的道理：1＞一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低；2＞對(duì)企業(yè)的投資者、

債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工都有利；3＞實(shí)際應(yīng)用較簡(jiǎn)便。

**存在問(wèn)題：1＞不能科學(xué)說(shuō)明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的高低，不便在不同時(shí)期/不同企業(yè)間

比較；

2〉可能使企業(yè)片面追求短期利益。

⑶權(quán)益資本利率最大化:（綜合性最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)）企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)&投入的權(quán)益費(fèi)本好說(shuō)

明盈利水平。

⑷股東財(cái)富■大化;是企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值。評(píng)價(jià)指標(biāo)：股票市價(jià)or每股市價(jià)。

⑸企業(yè)價(jià)值最大化;是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值。優(yōu)點(diǎn)：考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間/風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系、

克服企業(yè)追求利潤(rùn)上的短期行為、考慮了股東/

債權(quán)人/經(jīng)理層/一般職工的利益。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則：

1、資金合理配置原則——通過(guò)資金活動(dòng)的組織和調(diào)節(jié).，來(lái)保證各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系：

2、收支積極平衡原則一一要求資金收支在一定期間問(wèn)題上求得平衡，且在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上要協(xié)調(diào)平衡。歸根到底取決于購(gòu)、

產(chǎn)、銷活動(dòng)的平衡；

實(shí)現(xiàn)辦法：1＞開(kāi)源節(jié)流，增收節(jié)支；2＞通過(guò)短期籌資和投資來(lái)調(diào)劑資金的余缺。

3、成本效益原則一一要對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的所費(fèi)和所得進(jìn)行分析比較，對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的得失進(jìn)行衡量，使成本與收益得到最優(yōu)的

結(jié)合，以求獲取最多的盈利；

4、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則一一要求企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)全面分析其收益性和安全性，按照收益和風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)均衡的要求來(lái)決定方案，

在實(shí)踐中趨利避害，提高收益；

**函：指獲得預(yù)期財(cái)務(wù)成果的不確定性。

5、分級(jí)分權(quán)管理原則一一在企業(yè)總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)前提下，合理安排各級(jí)、各部門(mén)的權(quán)責(zé)關(guān)系，充分調(diào)動(dòng)各級(jí)各部門(mén)的積極性。

（財(cái)務(wù)管理中實(shí)行民主管理）

6、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則一一在財(cái)務(wù)管理中利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國(guó)家、投資者、債權(quán)人、購(gòu)銷客戶、經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者、企業(yè)內(nèi)部

條部門(mén)各單位的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維護(hù)有關(guān)各方面的合法權(quán)益。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)：

**財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)|：指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段，它包括財(cái)務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。

特征:①循環(huán)性；②順序性；③層次性；④專業(yè)性

八、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。

⑴明確預(yù)測(cè)對(duì)象的目的；⑵搜集和整理資料；

⑶選擇預(yù)測(cè)模型（常見(jiàn)有：時(shí)間序列預(yù)測(cè)模型、因果關(guān)系預(yù)測(cè)模型、回歸分析預(yù)測(cè)模型）；

事⑷實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)［常用有：定性預(yù)測(cè)法（分:經(jīng)驗(yàn)判斷法、調(diào)杳研究法）、定量預(yù)測(cè)法（趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、因果預(yù)測(cè)

前

管法）L

理

2、財(cái)務(wù)決策:根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，在若干個(gè)可選擇的財(cái)

務(wù)活動(dòng)方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過(guò)程。⑴確定決策目標(biāo)；⑵擬定備選方案；⑶評(píng)價(jià)各種方案，

選擇最優(yōu)方案［常用有：優(yōu)選對(duì)比法（有:總量/差量/指標(biāo)對(duì)比法）、數(shù)學(xué)微分法（數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概

率/損益決策法），

事3、財(cái)務(wù)計(jì)劃：運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制訂主要計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)

中

管計(jì)劃指標(biāo)。

理

⑴分析主客觀條件，確定主要指標(biāo)；⑵安排生產(chǎn)要素，組織綜合平衡；

⑶編制計(jì)劃表格，協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo)。（財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制方法：固定/零基/彈性/滾動(dòng)計(jì)劃法）

事4、財(cái)務(wù)控制：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，以計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對(duì)資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常的核算，

后

管利用特定手段對(duì)各單位財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以實(shí)現(xiàn)計(jì)劃規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。

理

⑴制訂控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任；⑵確定執(zhí)行差異，及時(shí)消除差異；⑶評(píng)價(jià)單位業(yè)績(jī)，搞好考核獎(jiǎng)懲。

常見(jiàn)的財(cái)務(wù)控制方法:防護(hù)性/前饋性/反饋控制

5、財(cái)務(wù)分析：以核算資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析的一項(xiàng)工作。

⑴搜集資料，掌握情況；⑵指標(biāo)對(duì)比,揭露矛盾；⑶因素分析，明確責(zé)任；⑷提出措施，改進(jìn)工作

常見(jiàn)的財(cái)務(wù)分析方法:對(duì)比/比率/因素分析法

五、|企業(yè)財(cái)務(wù)管理的體制是指規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的制度。

1、企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理體制:⑴建立企業(yè)資本金制度；⑵建立固定資產(chǎn)折舊制度；

⑶建立成本開(kāi)支范圍制度；⑷建立利潤(rùn)分配制度。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)分權(quán)分層管理：⑴“兩權(quán)三層”管理的基本框架；

|股東大會(huì)|-------1財(cái)產(chǎn)而印|_____________

gm—［法人財(cái)納喻者財(cái)務(wù)管理

|經(jīng)理層|-----［經(jīng)營(yíng)?藕blI經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理

⑵“兩權(quán)三層”管理的內(nèi)容：股東大會(huì)一一長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和主要目標(biāo)；實(shí)施重大財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：進(jìn)行重

大財(cái)務(wù)決策

董事會(huì)一一著眼企業(yè)中、長(zhǎng)期發(fā)展；實(shí)施具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；進(jìn)行財(cái)務(wù)

決策。

經(jīng)理層一一對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，著眼企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)行為，執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，

進(jìn)行財(cái)務(wù)控制。

3、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式:主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級(jí)各部門(mén)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

⑴資金控制制度；⑵收支管理制度；⑶內(nèi)部結(jié)算制度；⑷物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)制度。

（小型企業(yè)，通常采取一級(jí)核算方式;大中型企業(yè)，通常采取二級(jí)核算方式：）

財(cái)務(wù)管理權(quán)集中于廠部；廠部安排資

金/收支/成本/盈虧；單位管理部份資金。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)：|董.長(zhǎng)|

|總經(jīng)理）

|銷.副總經(jīng)理|---------------附為副總經(jīng)理|」--------1~|生產(chǎn)副總經(jīng)理|~?麗

|副總經(jīng)理|I

會(huì)

M-分定T

L

jk

抵-L

按MZL

信

財(cái)

成

一、資金時(shí)間價(jià)值：資金時(shí)間價(jià)（籌現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)價(jià)值觀念。

息

資

務(wù)

本

資

料

處

會(huì)

卜

會(huì)

、資金時(shí)間價(jià)值卜資金在周轉(zhuǎn)便即

1I料

理

計(jì)

Fff計(jì)件來(lái)的增值額）。

洲

科

科

科

a1「

是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)

1）資金時(shí)間價(jià)值存在的條件:資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的前提，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在；在社會(huì)主義資金

的運(yùn)動(dòng)中也必然客觀地存在著這種時(shí)間價(jià)值。

2）資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì):①要正確理解資金時(shí)間價(jià)值的產(chǎn)生原因;貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才能產(chǎn)生1、是生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的,不作為為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的貨

幣，沒(méi)有時(shí)間價(jià)值。

**全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金（貨幣/物質(zhì)形態(tài)資金）都具有

時(shí)間價(jià)值。

②要正確認(rèn)識(shí)資金時(shí)間價(jià)值的真正來(lái)源;是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。

③要合理解決資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)量原則。

~的一對(duì)數(shù)（時(shí)間價(jià)值率）是：社會(huì)平均資金利潤(rùn)率-（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+通貨膨脹貼水〃

~的修色對(duì)數(shù)（時(shí)間價(jià)值額）是：資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的帶來(lái)的增值額（即位數(shù)額的資囹

|x時(shí)間價(jià)值率I

3）在我國(guó)運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的必要性:①資金時(shí)間價(jià)值是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù)：

②費(fèi)金時(shí)間價(jià)值是進(jìn)行投資、籌資、收益分配決策的重要條件。

2、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算：

1）單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算：

麗:本金帶來(lái)利息，利息在提出以后再以本金形式投入生利。

I單利終值卜即本利和,指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值。

一匕=尸治，（1+）+/?）

尸匕為終值（即第〃年末的價(jià)值）；P%為現(xiàn)值（薨標(biāo)的價(jià)值），?為利率；n為計(jì)算期數(shù).

|單利現(xiàn)胤以（年份收到或付出資金.現(xiàn)在價(jià)值,倒求出本金的方法計(jì)算。（由終值求現(xiàn)值，叫折現(xiàn)）

2）復(fù)利終值和現(xiàn)倏即絳匕*1

?復(fù)利終胤卜利%式下:拽制A利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來(lái)的本金一起計(jì)息。復(fù)利的終值是空到現(xiàn)。

?復(fù)利現(xiàn)值I：以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值，倒求出本金的方法計(jì)算。

3）年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算：

匡囹：是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。

|后付年金（普通用至1：一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)（即每期期末收、付款的年金）。=收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

①后付年金終值（已知年金A,求年金終值FVA）

②年償債基金（已知年金終值FVAn,求年金A）

償債基劍:指為了在約定的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額資金,而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。其計(jì)

算是年金終值的逆運(yùn)算。

③后付年金現(xiàn)值（已知年金A,求年金現(xiàn)值PVA。）

|后付年金現(xiàn)闿:常為每年投資收益的現(xiàn)值總和，是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。

④年資本回收額（已知年金現(xiàn)值PVA?.求年金A）

|先付年金（即付菽X指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項(xiàng)（每期期初收、付款的年金）。

①先付年金終值［比n期后付多一計(jì)算期（1+i）；與n+1期后付相同計(jì)算期數(shù)，但少付一次款A(yù)］

②先付年金現(xiàn)值［與n期后付次數(shù)相同，但少折現(xiàn)一期（1+i）；與n-1期后付相同貼現(xiàn)期數(shù)，但多一期不需折現(xiàn)的付款

A］

|遞延年初:指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，隨后若干期等額的系列收付款項(xiàng)。

（即距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款、付款的年金）。

m期后n期年金現(xiàn)值：［與n期年金比，相同付款次數(shù)，但需再折現(xiàn)m期〃=m+n期一沒(méi)有付款的前m期的后付年金現(xiàn)值］

|永續(xù)年金:無(wú)期限支付的年金。（如：優(yōu)先股）

4）不等額系列收付款項(xiàng)現(xiàn)值的計(jì)算

①全部不等額系列付款現(xiàn)值的計(jì)算（每次付款的復(fù)利現(xiàn)值，總和）

②年金與部分不等額系列付款混合情況下的現(xiàn)值（一部分現(xiàn)金流量為連續(xù)等額的付款，分段計(jì)算年金現(xiàn)值&復(fù)利現(xiàn)值）

**付款終值：與①②的現(xiàn)值計(jì)算方法相同，只需把①②的現(xiàn)值系數(shù)改繹值系數(shù)。

5）計(jì)息期短于一年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算

①計(jì)息期短于?年時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

▲I計(jì)算期卜每次計(jì)算利息的期限。（單位：年）未作特別說(shuō)明，i指年利率

期利率&計(jì)息期數(shù)的換算公式：

'尸上；t=nxmn期利率=一—加皿;換算后的計(jì)息期數(shù)=年數(shù)*每年的計(jì)息期數(shù)

m______________每年的1計(jì)］息￡期數(shù)

計(jì)息期換算后，復(fù)利終值:FV,=P%*(l+r)'=P%x|1

Ik

復(fù)利現(xiàn)值P%=PV；x[l+(l+r)[=

▲分期計(jì)算的年利率［規(guī)定的年利率〈分期計(jì)算的年利率（即計(jì)算期短于一年）］

②折現(xiàn)率的推算

方法一：一步：由終值和現(xiàn)值，得出系數(shù)/丫陰,,=誓；PW4,,=簪；尸064.”=學(xué)久；尸064.”=學(xué)支

夕匕尸匕AA

二步:從有關(guān)系數(shù)表的n期各系數(shù)中找到最接近的系數(shù).

4>a>四

步驟：由終值和現(xiàn)值,得出系數(shù)值a=表中找出臨界系數(shù)值才,夕,，查出與其臨界利率

方法二：

n插值法計(jì)算i:；=/,+.d)

區(qū)一%

▲說(shuō)明：（DI先付年金利率"用上述方法;但求出系數(shù)值FV詈A后,令。=F詈VA+1,后沿〃+1的行縱向查找,確定i.

（2）永續(xù)年金貼現(xiàn)率i,可據(jù)其年金現(xiàn)值求得:因憶=4/i.?1=A%]

Un

（3）一次性收付款的折現(xiàn)率i,可據(jù)其復(fù)利終值/現(xiàn)值求得:因R=P%x(l+。"■./=一1

③期數(shù)的推算：

與折現(xiàn)率i的推算相同。但插值法計(jì)算〃為:n=n+—~--(n,-n,)

t伙一魚(yú)、一"

七、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值:

1、|投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值|：是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益,又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

酬。

①投資決策的三種類型：⑴確定性投資決策（如國(guó)庫(kù)券）；⑵風(fēng)險(xiǎn)性投資決策（如股票）；⑶不確定性投資決策（如煤炭開(kāi)

發(fā)工程）。

②投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表示方法：風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率

|風(fēng)險(xiǎn)收益額卜投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的金額

|風(fēng)險(xiǎn)收益率|：風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率。（通常以此計(jì)量）

包括兩部分：1、資金時(shí)間價(jià)值（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率）；2、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（風(fēng)險(xiǎn)投資收益率）。

關(guān)系式：|投資收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率+風(fēng)險(xiǎn)投資收展

2、概率分布和預(yù)期收益

指一事件的某種后果可能發(fā)生的機(jī)會(huì)。

②I預(yù)期收瞰要簡(jiǎn)期?螂筋規(guī)則某a物資方案未來(lái)攸%施咯種可能結(jié)果,用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的

-可能結(jié)果的個(gè)數(shù)-

公式：預(yù)期收益=￡第，種可能結(jié)果的收益x第，?種可能結(jié)果的概率

3、投資風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算1=1

①預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差：a產(chǎn)J（隨機(jī)變量x；-期望值豆）2X概率月（比較預(yù)期收益相同的投資項(xiàng)R的風(fēng)險(xiǎn)程度）

②預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差率：_一、，（比較預(yù)期收益不同的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度）

③應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率：標(biāo)準(zhǔn)離差率v=標(biāo)準(zhǔn)禺奉"

xlOO%

期望值E

第三章籌資管理K

投

一、企業(yè)籌集資金的概述得風(fēng)險(xiǎn)收益率&=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)b*標(biāo)準(zhǔn)離差率V資

收

|企業(yè)企業(yè)籌集資金|：指獺跑夕讖遇龔晶信或叫藉演徐理，內(nèi)部籌借和集險(xiǎn)限襦客所需資金除

。風(fēng)險(xiǎn)收益，

⑴籌資動(dòng)機(jī)：新建籌資動(dòng)機(jī)（新建需生產(chǎn)麻甯的鋪底資金而產(chǎn)生昨風(fēng)險(xiǎn)收益率R附屣降蝴督歉大

r,增加資

RF無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益

標(biāo)準(zhǔn)離差率ya風(fēng)險(xiǎn)收酬期通轆性關(guān)系:厄瓦遠(yuǎn)遠(yuǎn)亙可

調(diào)整籌資動(dòng)機(jī)（為改變費(fèi)本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的不增減資本總額）一一形式：借新債還舊債、以債箱月照骸股（概微

雙重籌資動(dòng)機(jī)（為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)又為改變?cè)薪Y(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的

⑵籌資原則：①合理確定資金需要量，努力提高籌資效果〈合理性》;

②周密研究投資方向，大力提高投資效果〈效益性》;

③適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要〈及時(shí)性）;

④認(rèn)真選擇籌資來(lái)源，力求降低籌資成本〈節(jié)約性》;

⑤合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力〈比例性》;

⑥遵守國(guó)家的關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益〈合法性

（3幅資渠道卜指籌集資金的來(lái)源和通道，體現(xiàn)著所籌集資金的源泉和性質(zhì)。

①政府財(cái)政資金（主要）；②銀行信貸資金：③非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；④其他企業(yè)單位資金:

⑤民間資金；⑥企業(yè)自留資金（企業(yè)公積金）；⑦外國(guó)和港澳臺(tái)資金

?腐資方式I：指企業(yè)籌集資金所采取的具體方式，體現(xiàn)著不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系（所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)關(guān)系）。

①吸收直接投資；②發(fā)行股票；③企業(yè)內(nèi)部積累；④銀行借款:⑤發(fā)行債券;

⑥融資租賃；⑦商業(yè)信用

（5愴融市場(chǎng)|：指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方借助于信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。

（廣言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通，辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。）

（~）基本特征:①以資金為交易對(duì)象的市場(chǎng)；②可是以有形也可是無(wú)形的市場(chǎng)。

構(gòu)成要素:①資金供應(yīng)者和資金需求者：②信用工具（債券/股票/票據(jù)等）；

③調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制。

融一方法:直接融通資金（指資金供應(yīng)者和資金使用者之間的直接融資活動(dòng)，不需中介人作媒介）

間接融通資金（指各單位間的資金轉(zhuǎn)移，以金融機(jī)構(gòu)為媒介體，）

（Q金融市場(chǎng)的類型：按融資前爨塞布球示福贏場(chǎng)W勿睽妙的,資金使用者

的融資期限長(zhǎng)短：貨幣市場(chǎng)（為短期資金市場(chǎng)）、資本市場(chǎng)（為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）

按交易性質(zhì)：同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)

按證券交易過(guò)程：一級(jí)市場(chǎng)（初級(jí)市場(chǎng)）：投票、債券等證券的發(fā)行市場(chǎng)

、「二級(jí)市場(chǎng)（次級(jí)市場(chǎng)）：各項(xiàng)證券的流通市場(chǎng)

I如圖:「同業(yè)拆借市場(chǎng)

票據(jù)承兌和貼現(xiàn)市場(chǎng)

r外匯市場(chǎng)]短期證券市場(chǎng)

「貨幣市由短期借貸市場(chǎng)

金融市場(chǎng)資金市場(chǎng)r一級(jí)市場(chǎng)

〔資本市單長(zhǎng)期證券%.場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)

I黃金市場(chǎng)\長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)

二、|企業(yè)資本金制度|：是國(guó)家對(duì)有關(guān)資本金的一集、管埋以及企業(yè)所為者的責(zé)權(quán)利所作的法悻規(guī)范。建立企業(yè)十公金制度,有

利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，確保資本金的安全完整，維護(hù)所有者的權(quán)益。

1、|企業(yè)資本金卜是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金，是各種投資者以實(shí)現(xiàn)盈利和社會(huì)效益為目的，用以進(jìn)行企業(yè)生

產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔(dān)有限民事責(zé)任而投入的資金。

含義：①?gòu)男再|(zhì)上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本，是主權(quán)資金,不同于債務(wù)資金；

②從目的上看，資本金要將本求利，具有盈利性,不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金：

③從功能上看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，承擔(dān)民事責(zé)任，在有限責(zé)任公司和股份有限公司則以其資

本金有限對(duì)所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任;

④從法律地位看，資本金不同于過(guò)去國(guó)有企業(yè)的國(guó)家基金，籌集來(lái)的資本金要在工商行政管理部門(mén)辦理注

冊(cè)登記,已注冊(cè)的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。

⑵接投資主體:國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金、外商資本金。

2、企業(yè)資金的籌集：

㈠方式：⑴貨幣資金的投資；⑵實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等的投資。

㈡資本金籌集的期限問(wèn)題，3種辦法：⑴實(shí)收資本制；⑵授權(quán)資本制；⑶折衷資本制。

㈢資本金的評(píng)估和驗(yàn)收：吸收實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)投資一一照評(píng)估確認(rèn)的金額or合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)

——聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資，出具驗(yàn)資報(bào)告，企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明。

3、企業(yè)資本金的管理原則

㈠資本確定原則（二）資本充實(shí)原則

㈢資本保全原則：

具體要求：⑴企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走；

⑵過(guò)去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預(yù)算調(diào)節(jié)基金的辦法，實(shí)際上等于把原來(lái)的國(guó)家投資抽走，不符

合資本金保全原則，國(guó)家已決定對(duì)企業(yè)計(jì)提的折舊停征“兩金”。

主要要求：⑴過(guò)去企業(yè)固定資產(chǎn)的盤(pán)虧、損毀沖減國(guó)家基金,其盤(pán)盈增加國(guó)家基金,今后應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益，按其凈收益或

者凈損失作為營(yíng)業(yè)外收入或支出處理;

⑵材料物資因國(guó)家統(tǒng)一調(diào)整價(jià)格而發(fā)生的折價(jià)或溢價(jià),過(guò)去都調(diào)整國(guó)家基金，今后應(yīng)按其實(shí)際購(gòu)入成本計(jì)入營(yíng)

業(yè)費(fèi)用,即其價(jià)差由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān);

⑶企業(yè)收回的對(duì)外投資與其投出時(shí)的賬面價(jià)值的差額,應(yīng)作投資收益或投資損失處理,不作增減資本金處理。

㈣資本增值原則

㈤資本統(tǒng)籌使用原則

4、企業(yè)資本金制度：是國(guó)家對(duì)有關(guān)資本金的籌集、管理以及企業(yè)所有者的責(zé)權(quán)利等所作的法律規(guī)范。

作用：①有利于明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系,保障所有者權(quán)益；②有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益;③有利于保障企業(yè)生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行;④有利于正確計(jì)算企業(yè)盈虧,合理評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。

三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：

1、有關(guān)條件和主要因素：⑴法律；⑵企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模：⑶有關(guān)籌資的其他因素

2、因素分析法：資本需要量=（上年資本實(shí)際平均占用量-不合理平均占用額）X（1土預(yù)測(cè)年度銷售增減率）

X（1土預(yù)測(cè)期資本周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）

3、銷售百分比法

㈠基本依據(jù)：根據(jù)銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目短期資本需要量的方法。

。編制預(yù)測(cè)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)

㈢編制預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外黑籌資額；

㈣按觸公式預(yù)測(cè)外部籌資額：需要追加的外部籌資額=於.Z歿-加?Z必-ARE=AS.jZ歿-Z歿/ARE

（fi）有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目及其銷售百H比雋牖軌部箝翦^^整Asf預(yù)計(jì)年度銷售增加額；MEt預(yù)計(jì)年度留用利潤(rùn)增加額

4、線性回歸分析法寫(xiě)f基年敏感資產(chǎn)總額除以基年銷售額；幺t基年敏感負(fù)債總額除以基年銷售額；

預(yù)測(cè)模型：

緡暨笨需箕髀糠惑耀瞞勵(lì)務(wù)他露翻'b以求出解量.

預(yù)測(cè)過(guò)程:

四、權(quán)益資本的籌集：

I、吸收投入資本：

⑴主體：進(jìn)行投入資本籌資的企業(yè)。

投入資本的種類：①國(guó)家投資,主要是國(guó)家財(cái)政撥款，由此而形成國(guó)家資本金；

②企業(yè)、事業(yè)單位等法人單位的投資,由此而形成法人資本金；

③城鄉(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資,形成個(gè)人資本金；

④外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)投資者的投資,形成外商資本金。

⑵吸收投資中的出資形式：①現(xiàn)金投資；②實(shí)物投資（固定/流動(dòng)資產(chǎn)）；③工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)投資（無(wú)形

資產(chǎn)）;

④土地使用權(quán)投資。

⑶吸收投資的程序：①確定籌資數(shù)量；②物色投資單位；③協(xié)商投資事項(xiàng)；④簽署投資協(xié)議；⑤取得所籌集的資金。

⑷籌集非現(xiàn)金投資的估價(jià)：①流動(dòng)資金的估價(jià)；②固定資產(chǎn)的估價(jià)；③無(wú)形資產(chǎn)的估價(jià)。

（①②③方法共有：重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法）

（5）吸收投入資本的優(yōu)點(diǎn):能夠增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；早日形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

缺點(diǎn):資本成本較高；產(chǎn)權(quán)清晰程度差。

2、發(fā)行股票：畫(huà)是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。

⑴股票的種類：①股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，分為普通股和優(yōu)先股;

②股票按票面有無(wú)記名，分為記名股票和無(wú)記名股票;

③股票按票面是否標(biāo)明金額，分為面值股票和無(wú)面值股票;

④股票按投資主體的不同，分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。

⑤股票按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為由腹、口及、遇、S股

⑵股票發(fā)行的程序：

A、設(shè)立發(fā)行（原始股）：①發(fā)起人議定公司注冊(cè)資本，并認(rèn)繳股款；②提出發(fā)行股票的申請(qǐng)；

③公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股書(shū)，簽訂承銷協(xié)議；④招認(rèn)股份，繳納股款；

⑤召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、辦理公司設(shè)立登記，交割股票。

B、增發(fā)新股：①作出發(fā)行新股的決議；②提出發(fā)行新股的申請(qǐng)；

③公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股書(shū)，簽訂承銷協(xié)議；④招認(rèn)股份，繳納股款；

⑤改先董事、監(jiān)事、辦理變更登記。

⑶股票發(fā)行方法：①有償增資一一按票額/市價(jià)，用現(xiàn)金/實(shí)物購(gòu)買股票。具體做法：公募發(fā)行（直接/間接）、股東優(yōu)先認(rèn)

購(gòu)、第三者分?jǐn)?

②無(wú)償配股一一無(wú)代價(jià)將股票配予股東。具體做法：無(wú)償交付、股票派息、股票分割；

③有償無(wú)償并行增股一一股東只需交付一部分股款，其余部分由公司公積金抵充，即可獲一定量的新股。

股票的推銷方式：①自銷方式一一股份公司直接將股票出售給投資者，不經(jīng)過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。

②承銷方式一一發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理。包括：包銷、代銷

（4）新股發(fā)行價(jià)格的確定

a,股票價(jià)值的種類：票面價(jià)值（面值）；賬面價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值）；市場(chǎng)價(jià)值（市價(jià)）

b、新股發(fā)行價(jià)格的計(jì)算：⑴分析法:每股價(jià)格，資之.黑普工值『每股面值

投入資本總額

C、價(jià)格的決策：等價(jià)、時(shí)價(jià)12朦臃:每股價(jià)格二華嘴短鬻出巴每股面值

⑸股票發(fā)行、流通的規(guī)范化：嘴解瀛:翻解搬裳鐮轅鬟展股票市場(chǎng)，必須在規(guī)范化上下功夫，要制止“變形”、

“走樣”，反對(duì)降低標(biāo)準(zhǔn)；

②對(duì)建立股份制，發(fā)行股票采取積極謹(jǐn)慎的方針；

③堅(jiān)持股權(quán)平等，同股同利，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，防止國(guó)有資產(chǎn)流失；

④對(duì)股票的收益，過(guò)去同時(shí)使用股息、紅利兩個(gè)提法，有的規(guī)定既給固定股息，又分紅利，有

的還規(guī)定股息打進(jìn)成本，紅利從利潤(rùn)中開(kāi)支；

⑤我國(guó)股份制企業(yè)中內(nèi)部職工持股的企業(yè)占80%多，但還存在許多混亂現(xiàn)象，造成利益分配上

過(guò)分向個(gè)人傾斜的趨向。

⑹發(fā)行股票的籌資的優(yōu)點(diǎn)：能提高公司的信譽(yù):沒(méi)有固定的到期日，不用償還；沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)；籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

缺點(diǎn):資本成本較高；容易分散控制權(quán)。

五、債務(wù)資本籌集：指企業(yè)向銀行/其他金融機(jī)構(gòu)/其他企業(yè)單位等吸收的資本。

1、銀行借款：

㈠、種類：⑴按提供貸款的機(jī)構(gòu)：①政策性銀行貸款；②商業(yè)銀行貸款；③其他金融機(jī)構(gòu)貸款。

⑵按有無(wú)擔(dān)保：①信用貸款；②擔(dān)保貸款。

⑶按貸款的用途：①基本建設(shè)貸款；②專項(xiàng)貸款；③流動(dòng)資金貸款

㈡、辦理借款的程序：⑴企業(yè)提出申請(qǐng)；⑵銀行進(jìn)行審查；⑶簽訂借款合同和協(xié)議書(shū)；⑷企業(yè)取得借款；

⑸企業(yè)償還借款。

㈢、借款信用條件：⑴信用額度；⑵周轉(zhuǎn)信用協(xié)議；⑶補(bǔ)償性余額；⑷按貼現(xiàn)法計(jì)息

借款實(shí)際利率：|實(shí)際利率=借款人實(shí)際支付的利息率借款人所得的借飄

㈣、銀行借款的優(yōu)點(diǎn):籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。

缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有限。

2、|企業(yè)債券|（公司債券）:是企業(yè)依照法寶程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的證書(shū)。

⑴債券的種類：①債券按有無(wú)抵押品擔(dān)保,分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券;

②債券按償還期限不同,分為短期債券和長(zhǎng)期債券;

③債券按是否記名,分為記名債券和無(wú)記名債券。

⑵債券發(fā)行的程序：①作出發(fā)行債券的決議；②提出發(fā)行債券的申請(qǐng)；

③公告企業(yè)債券募集辦法，④委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷；

⑤發(fā)售債券，收繳債券款，登記債券存根簿；⑥按期還本付息。

⑶債券發(fā)行價(jià)格的確定：發(fā)行價(jià)格高低，取決于：①債券票面價(jià)值（債券面值）②債券利率；

③市場(chǎng)利率；④債券到期日。

⑷債券發(fā)行、流通的優(yōu)點(diǎn):資本成本較低；具有財(cái)務(wù)杠桿作用；可保障控制權(quán)。

缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高：限制條件多；籌資額有限。

3,融資租賃：

幽是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。

⑴、匿營(yíng)租賃|（服務(wù)性租賃）:由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備,并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)。

⑵、|融資租賃卜是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備，在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位使用的信用業(yè)務(wù)。

（3）、融資租賃的基本程序：①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)；②選擇租賃設(shè)備，探詢?cè)O(shè)備價(jià)格；

③簽訂購(gòu)貨協(xié)議；④簽訂租賃合同；⑤交貨驗(yàn)收；

⑥結(jié)算貨款（設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款）；⑦投保；⑧交付租金;

⑨合同期滿處理設(shè)備。

⑷、融資租賃租金的計(jì)算：①設(shè)備原價(jià)；②預(yù)計(jì)設(shè)備殘值；③利息；④租賃手續(xù)費(fèi)；⑤租賃期間租金支付次數(shù)。

租金的支付方式：①按支付間隔期長(zhǎng)短，分年付、半年付、季付、月付；

②按在期初和期末支付：分先付、后付；

③按每次是否等額支付，分等額支付、不等額支付。

確定租金的方法：①平均分?jǐn)偡▅R=（CT）+/+F

、.N

②等額年金法：f俗澄寸布的利金=（租憑設(shè)備購(gòu)置成本-租賃設(shè)備預(yù)計(jì)殘值）+租賃期間利息+租賃期間手續(xù)費(fèi)

后付租金的計(jì)算”戰(zhàn)匕W節(jié)圖=>年金現(xiàn)值（等額租金現(xiàn)值）租金野例敗付的租金）X年金現(xiàn)值系數(shù)

先付租金的計(jì)算:（［赭蒯泮蘇昭手圳（租費(fèi)率））

（5）租賃籌資的優(yōu)點(diǎn):能迅速迅速獲得所需資產(chǎn)；租賃籌資限制較少；免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；到期還本負(fù)擔(dān)輕;

稅收負(fù)擔(dān)輕；租賃可提供一種新的資金來(lái)源。

缺點(diǎn):資本成本高；不能享有設(shè)備殘值。

4、|商業(yè)信用卜指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。

㈠形式：（1板付賬羯即賒購(gòu)購(gòu)商品。（按是否支付代價(jià)為三種）

①免費(fèi)信用：包括法定付款期限（收到通知三天內(nèi)免費(fèi)）、銷售者允許的折扣期限。

②有代價(jià)信用：放棄現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用的資本成本公式：

③展期信用：企業(yè)在銷售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強(qiáng)制取得的信用。

（2瓶業(yè)匯票|：?jiǎn)挝恢g根據(jù)購(gòu)銷合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開(kāi)具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。

承兌：由有關(guān)方在匯票上簽章，表示承認(rèn)到期付款。（承兌人不同分）

商業(yè)承兌匯票：由銷貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出，由購(gòu)貨單位承兌的匯票。

銀行承兌匯票：由銷貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出，由購(gòu)貨單位請(qǐng)求其開(kāi)戶銀行承兌的匯票。

⑶票據(jù)貼現(xiàn)：指持票人把未到期的商