三月下旬注冊會計師資格考試《財務(wù)成本管理》期中訓(xùn)練卷（附答案和解析）

三月下旬注冊會計師資格考試《財務(wù)成本管理》期中訓(xùn)練卷

(附答案和解析)

一、單項(xiàng)選擇題(共30題，每題1分)。

1、以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又

可使用不同的風(fēng)險調(diào)整

資本成本的是()O

A、投資報酬率

B、部門稅前利潤

C、剩余收益

D、部門邊際貢獻(xiàn)

【參考答案】：C

【解析】剩余收益二部門邊際貢獻(xiàn)二部門資產(chǎn)X資本成本，其優(yōu)

點(diǎn)是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)二致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高

于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標(biāo)還有一個好處，就是允

許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。

2、下列成本估計方法中，可以用于研究各種成本性態(tài)的方法是

()O

A、歷史成本分析法

B、工業(yè)工程法

C、契約檢查法

D、賬戶分析法

【參考答案】：B

【解析】

3、下列說法不正確的是()o

A、處于經(jīng)營收縮的公司，由于資金短缺，因此多采取低股利政

B、在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊

C、盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策

D、舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策

【參考答案】：A

【解析】處于經(jīng)營收縮的公司，資金的需求量減少，因此多采

取高股利政策，以防止造成資金的閑置。

4、下列事項(xiàng)中，會導(dǎo)致企業(yè)報告收益質(zhì)量降低的是()o

A、固定資產(chǎn)的折舊方法從直線折舊法改為加速折舊法

B、投資收益在凈收益中的比重減少

C、應(yīng)付賬款比前期減少

D、存貨比前期減少

【參考答案】：D

【解析】投資收益比重減少，說明主營業(yè)務(wù)利澗增加，不會導(dǎo)

致收益質(zhì)量降低，B明顯不符合題意。固定資產(chǎn)折舊方法的改變，

加速折舊法前、后期的收益，都有可能對報告收益質(zhì)量產(chǎn)生影響，

但是教材中也明確了加速折舊是穩(wěn)健主義的選擇，有助于收益質(zhì)量

提高，所以，我認(rèn)為答案為A不太合適。但是如果出題老師的出題

點(diǎn)不在此，而是要考慮護(hù)舊方法的改變、加速折舊法前后期的收益,

那么答案就可能是“A”。

5、下列說法不正確的是()o

A、看漲期權(quán)的價值上限是標(biāo)的股票的價格

B、美式期權(quán)的時間溢價有可能為負(fù)

C、美式期權(quán)價值的下限是其內(nèi)在價值

D、看跌期權(quán)的價值上限是其執(zhí)行價格

【參考答案】：B

【解析】對于美式期權(quán)，在其他條件不變的情況下，離到期時

間越遠(yuǎn)，股價波動的可能性越大，期權(quán)的時間溢價也就越大。如果

已經(jīng)到了到期時間，期權(quán)價值就只剩內(nèi)在價值，即時間溢價為零。

所以，其時間溢價不可能為負(fù)。

6、某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價分別

為10元、8元和6元，單位變動成本分別為8元、5元和4元，銷

售量分別為200件、500輛和550噸。固定成本總鞍為1000元，則

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為()O

A、32.26%

B、36.28%

C、28.26%

D、30.18%

【參考答案】：A

【解析】加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=

20%X21.51%+37.5%X43.01%+33.33%X35.48%=32.26%o

7、用投資報酬率來評價投資中心業(yè)績的優(yōu)點(diǎn)很多，下列四項(xiàng)中

不屬于其優(yōu)點(diǎn)的是()O

A、它是根據(jù)現(xiàn)有會計資料計算的，比較客觀，可用于部門間及

不同行業(yè)間的比較

B、它使得部門利益與企業(yè)整體利益相一致，最終目的是提高整

個企業(yè)的投資報酬率

C、它容易引起投資人和總經(jīng)理的關(guān)注，可促進(jìn)本部門甚至整個

企業(yè)投資報酬率的提高

D、它可分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率兩者的乘積，從而

可對整個部門經(jīng)營狀況做出評價

【參考答案】：B

【解析】投資報酬率是根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀,

可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個指

標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個指標(biāo)，用它來評價每個部門的業(yè)績,

促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個企業(yè)的投資報酬

率；投資報酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率兩者的乘

積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對

整個部門經(jīng)營狀況作出評價。該指標(biāo)的不足之處是部門經(jīng)理會放棄

高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機(jī)會，或者減少現(xiàn)有投

資報酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好

評價，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。

8、下列關(guān)于“直接人工效率差異”科目出現(xiàn)借方余額的說法中,

正確的是（）O

A、表明標(biāo)準(zhǔn)工時超過實(shí)際工時

B、表明實(shí)際工時超過標(biāo)準(zhǔn)工時

C、表明標(biāo)準(zhǔn)工資率與標(biāo)準(zhǔn)工時超過實(shí)際工資率與實(shí)際工時

D、表明實(shí)際工資率與實(shí)際工時超過標(biāo)準(zhǔn)工資率與標(biāo)準(zhǔn)工時

【參考答案】：B

【解析】直接人工效率差異二（實(shí)際工時一標(biāo)準(zhǔn)工時）X標(biāo)準(zhǔn)工資

率，“直接人工效率差異”科目出現(xiàn)借方余額表明“直接人工效率

差異”大于0,因此表明實(shí)際工時超過標(biāo)準(zhǔn)工時。

9、利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和

變動銷售費(fèi)用5000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定間

接費(fèi)用1500元，分配來的公司管理費(fèi)用為1200元。那么，該部門

的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為（）。

A、5000元

B、4000元

C、3500元

D、2500元

【參考答案】：B

【解析】部門可控邊際貢獻(xiàn)-部門銷售收入-變動成本-可控固定

成本二10000-5000-1000=4000（元）

10、下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是OO

A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價

值原則

B、謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”低

于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

C、一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值

較低的一個

D、企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計價值

【參考答案】：A

【解析】“企業(yè)價值評估”是收購方對被收購方進(jìn)行評估，現(xiàn)

金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購之后被收購方的現(xiàn)金流量（相對

于收購方而言，指的是收購之后增加的現(xiàn)金流量），通過對于這個現(xiàn)

金流量進(jìn)行折現(xiàn)得出評估價值，所以。選項(xiàng)A的說法正確；謀求控

股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”高于少數(shù)股權(quán)投

資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值“，二者的差額為“控股權(quán)

溢價”，由此可知，選項(xiàng)8的說法不正確；一個企業(yè)的公平市場價

值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值較高的一個，由此可知，選項(xiàng)

C的說法不正確；企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值,

所以選項(xiàng)D的說法不正確。

11、A公司年初投資資本1200萬元，預(yù)計今后每年可取得稅前

經(jīng)營利潤400萬元，所得稅稅率為25%,第一年的凈投資為100萬

元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%,則企業(yè)實(shí)體價值

為()萬元。

A、3657

B、7500

C、2457

D、8907

【參考答案】：A

【解析】每年的稅后經(jīng)營利潤=400X(1-25%)=300(萬

元)，第1年經(jīng)濟(jì)利洞=300—1200X8%=204(萬元)，第2年及

以后的經(jīng)濟(jì)利泗=300—(1200+100)X8%=196(萬元)，經(jīng)濟(jì)利

潤現(xiàn)值=204義(P/S,8%,1)+196/8%X(P/S,8%,1)=2457

(萬元)，企業(yè)實(shí)體價值=1200+2457=3657(萬元)

【考點(diǎn)】該題針對“經(jīng)濟(jì)利潤法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核。

12、A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公

司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公

司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司

股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股

票交換率應(yīng)為()。

A、0.65

B、0.75

C、0.9375

D、1.33

【參考答案】：B

【解析】若維持收購后A公司的股票市盈率和股價均不變，則

收購后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此，2400/1600=(2400+450)/

(1600+400R),解得,R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

13、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是()o

A、成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B、成本責(zé)任中心有時可以進(jìn)行設(shè)備購置決策

C、成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負(fù)責(zé)

D、成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整

產(chǎn)量

【參考答案】：C

【解析】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件

下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)

構(gòu)決策。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本。

14、AAA公司目前無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為7%,整個股票市場的平

均收益率為15%,AAA公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益

率之間的協(xié)方差為250,整個股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15,

則AAA公司的股票預(yù)期收益率為()o

A、15%

B、13%

C、188%

D、143%

【參考答案】：C

【解析】3=250/(15X15)=1.11,Ki=Rf+0X(Km-

Rf)=7%+1,11X(15%-7%)=15.88%o

15、公司股東會或董事會違反《公司法》規(guī)定的利潤分配順序,

在抵補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金.公益金之前向股東分配利潤的

()O

A、必須在下一年度調(diào)整沖回

B、必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤退還公司

C、必須沖轉(zhuǎn)當(dāng)年未分配利潤

D、必須退還公司并處以罰款

【參考答案】：B

【解析】《公司法》規(guī)定。

16、下列說法錯誤的是()o

A、項(xiàng)目的特有風(fēng)險可以用項(xiàng)目的預(yù)期收益率的波動性來衡量

B、項(xiàng)目的公司風(fēng)險可以用項(xiàng)目對于企業(yè)未來收入不確定的影響

大小來衡量

C、項(xiàng)目的市場風(fēng)險可以用項(xiàng)目的權(quán)益P值來衡量

D、項(xiàng)目的市場風(fēng)險可以用項(xiàng)目的資產(chǎn)B值來衡量

【參考答案】：D

【解析】項(xiàng)目的特有風(fēng)險是指項(xiàng)目本身的風(fēng)險；項(xiàng)目的公司風(fēng)

險是指項(xiàng)目給公司帶來的風(fēng)險，即新項(xiàng)目對公司現(xiàn)有項(xiàng)目和資產(chǎn)組

合的整體風(fēng)險可能產(chǎn)生的增量；項(xiàng)目的市場風(fēng)險是指新項(xiàng)目給股東

帶來的風(fēng)險，它可以用項(xiàng)目的權(quán)益B值來衡量。

17、在存貨管理中，與建立保險儲備無關(guān)的因素是()o

A、缺貨成本

B、儲存成本

C、平均庫存量

D、定貨期提前

【參考答案】：C

【解析】確定保險儲備量時應(yīng)考慮缺貨成本、儲存成本、日消

耗量和定貨期提前等因素。

18、下列關(guān)于名義利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。

A、名義利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報價利率、

B、計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率

C、名義利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈

線性遞減

D、名義利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性

遞增

【參考答案】：B

【解析】參見教材P111712

19、下列關(guān)于融資租賃的說法，正確的是（）o

A、融資租賃的核心問題是“買還是租”

B、融資租賃活動屬于企業(yè)的經(jīng)營活動

C、融資租賃最主要的財務(wù)特征是可以撤銷

D、融資租賃的最主要財務(wù)特征是不可以撤銷

【參考答案】：D

【解析】略

20、某公司2004年度銷售收入凈額為6000萬元。年初應(yīng)收賬

款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)

收賬款余額10%提取。每年按360天計算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

天數(shù)為（）天。

A、15

B、17

C、22

D、24

【參考答案】：D

【解析】

21、已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為

250萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬股（年內(nèi)沒有發(fā)生變化）,

普通股的每股凈資產(chǎn)為L2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的

市盈率和市銷率分別為（）o

A、20和4.17

B、19.2和4.8

C、24和1.2

D、24和4.8

【參考答案】：B

【解析】甲公司的每股收益二250/200=1.25（元），每股銷售收入

二1000/200二5（元），每股市價=1.2X20=24（元），市盈率=每股市價/

每股收益二24/1.25=19.2,市銷率-每股市價/每股銷售收入

=24/5=4.8o

22、以下各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)

實(shí)現(xiàn)程度的是（）。

A、扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益

B、每股凈資產(chǎn)

C、每股市價

D、每股股利

【參考答案】：C

【解析】

23、某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，期

權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是20元，期權(quán)費(fèi)

（期權(quán)價格）為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進(jìn)股

票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為（）元。

A、13

B、6

C、-5

D、-2

【參考答案】：B

【解析】購進(jìn)股票的到期口收益二15-20=-5（元），購進(jìn)看跌期權(quán)

到期日收益二（3075）-2=13（元）,購進(jìn)看漲期權(quán)到期日收益二-2（元），

購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益=-5+13-

2二6（元）o

24、在作業(yè)成本法下，計算成本的過程可以概括為“資源-作業(yè)

-產(chǎn)品”，下列說法中正確的是（）O

A、在作業(yè)成本法下，需要將資源按照作業(yè)動因分配到作業(yè)，然

后按照資源動因分配到產(chǎn)品

B、在作業(yè)成本法下，成本進(jìn)行分配時強(qiáng)調(diào)以直接追溯或動因追

溯的方式巾人產(chǎn)品成本，而不能用分?jǐn)?/p>

C、從作業(yè)成本管理的角度看，降低成本的途徑就是消除非增值

成本

D、在強(qiáng)度動因、期間動因和業(yè)務(wù)動因中，強(qiáng)度動因的精確度最

高，執(zhí)行成本最昂貴

【參考答案】：D

【解析】在作業(yè)成本法下，需要將資源按照資源動因分配到作

業(yè)，再按照作業(yè)動因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品，所以選項(xiàng)A不正確；

作業(yè)成本法的一個突出特點(diǎn)，就是強(qiáng)調(diào)以直接追溯或動因追溯的方

式計入產(chǎn)品成本，而盡量避免不準(zhǔn)確的分?jǐn)?，并不是不能用分?jǐn)偅?/p>

所以選項(xiàng)B不正確；降低成本是生產(chǎn)分析的最終目標(biāo)，從作業(yè)成本

管理的角度看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的

效率和消除無增值作業(yè)，所以選項(xiàng)C不正確。

25、下列各項(xiàng)中，屬于接受風(fēng)險的對策是()o

A、放棄NPVVO的投資項(xiàng)目

B、進(jìn)行高、中、低風(fēng)險組合投資

C、向保險公司投保

D、提取壞賬準(zhǔn)備

【參考答案】：D

【解析】

26、在流動資產(chǎn)投資政策中，寬松的流動資產(chǎn)投資政策的特點(diǎn)

是()。

A、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最小，收益性最差

B、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險最大，收益性最好

C、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險最小，收益性最差

D、流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最大，收益性最差

【參考答案】：A

【解析】在流動資產(chǎn)投資政策中，寬松的流動資產(chǎn)投資政策的

流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險最小，收益性最差。

27、某公司資金總額為1000萬元，負(fù)債總額為400萬元，負(fù)債

利息率為10沆普通股為60萬股，所得稅稅率為33%,息稅前利潤

為150萬元，該公司未發(fā)行優(yōu)先股。若息稅前利潤增長15%,則每

股收益的增加額為()O

A、0.25元

B、0.30元

C、0.35元

D、0.28元

【參考答案】：A

【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)=150+(150-400X10%)=1.36

每股收益=((150-400X10%)X(1-33%))+60=1.23

每股收益增加=1.23X(15%X1.36)=0.25(元)

28、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤的公式錯誤的是()o

A、經(jīng)濟(jì)利潤=稅后凈利潤-股權(quán)費(fèi)用

B、經(jīng)濟(jì)利潤=息前稅后經(jīng)營利潤-稅后利息-股權(quán)費(fèi)用

C、經(jīng)濟(jì)利潤=息前稅后經(jīng)營利潤-全部資本費(fèi)用

D、經(jīng)濟(jì)利潤=息稅前經(jīng)營利潤-稅后利息-股權(quán)費(fèi)用

【參考答案】：D

【解析】經(jīng)濟(jì)利潤是用息前稅后經(jīng)營利潤減去企業(yè)的全部資本

費(fèi)用，而D選項(xiàng)未扣除所得稅，所以是錯誤的

29、使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，持有現(xiàn)金的總

成本不包括現(xiàn)金的()。'

A、管理成本

B、機(jī)會成本

C、交易成本

D、短缺成本

【參考答案】：C

【解析】參見教材P392

30、股票加看跌期權(quán)組合，稱為()o

A、拋補(bǔ)看漲期權(quán)

B、保護(hù)性看跌期權(quán)

C、多頭對敲

D、空頭對敲

【參考答案】：B

【解析】股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。因?yàn)閱?/p>

獨(dú)投資于股票風(fēng)險很大，如果同時增加看跌期權(quán)，可以降低投資的

風(fēng)險。

二、多項(xiàng)選擇題(共20題，每題2分)。

1、某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債的

20萬元，短期金融負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運(yùn)資本籌資

政策的說法中，正確的有()O

A、該企業(yè)采用的是配合型營運(yùn)資本籌資政策

B、該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1

C、該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1

D、該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期

有人價證券

【參考答案】：B,C,D

【解析】

2、如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有()o

A、時間溢價為0

B、內(nèi)在價值等于到期日價值

C、期權(quán)價值等于內(nèi)在價值

D、期權(quán)價值等于時間溢價

【參考答案】：A,B,C

【解析】期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，如果期權(quán)已經(jīng)到

期，因?yàn)椴荒茉俚却耍?，時間溢價為0,選項(xiàng)A的結(jié)論正確;

內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格

的高低，期權(quán)的到期日價值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價與執(zhí)行

價格的高低，因此，如果期權(quán)已經(jīng)到期，內(nèi)在價值與到期日價值相

同，選項(xiàng)B的結(jié)論正確。由于期權(quán)價值等于內(nèi)在價值加時間溢價，

所以到期時，期權(quán)價值等于內(nèi)在價值，因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D

錯誤。

3、下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計算公式中，正確

的有（）。

A、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率二X各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/￡各產(chǎn)品銷售收

入X100%

B、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率二工（各產(chǎn)品安全邊際率X各產(chǎn)品銷售利

潤率）

C、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=（利潤+固定成本）/￡各產(chǎn)品銷售收入

X100%

D、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率二X（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率義各產(chǎn)品占總銷

售比重）

【參考答案】：A,C,D

【解析】加權(quán)平均邊際蠢獻(xiàn)率二Z各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/Z各產(chǎn)品銷

售收入義100%=Z（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率義各產(chǎn)品占總銷售比重），因此,

選項(xiàng)A、D的表達(dá)式正確；由于安全邊際率X邊際貢獻(xiàn)率-銷售利潤

率，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確；同時，由于“Z各產(chǎn)品邊際貢

獻(xiàn)-利潤+固定成本”，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確。

4、某公司2010年?duì)I業(yè)收入為2000萬元，稅前經(jīng)營利潤為500

萬元，利息費(fèi)用為20萬元，年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，凈負(fù)債

為400萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為25%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)

債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）。則下列說法正確的有（）O

A、稅后經(jīng)營凈利率為18.75%

B、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

C、凈財務(wù)杠桿為0.6667

D、杠桿貢獻(xiàn)率為22.50%

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】稅后經(jīng)營凈利潤二稅前經(jīng)營利潤義（1-25%）=500X（1-

25%）=375（萬元），稅后經(jīng)營凈利率二稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入二375

/2000=18.75%；凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)

=2000/1000=2；股東權(quán)益二凈經(jīng)營資產(chǎn)一凈負(fù)債二1000-400=600（萬

元）,凈財務(wù)杠桿二凈負(fù)債/股東權(quán)益=400/600=0.6667；稅后利息

率=20X（1-25%）/400=3.75%,杠桿貢獻(xiàn)率二（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅

后利息率）X凈財務(wù)杠桿：（稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-

稅后利息率）X凈財務(wù)杠桿二（18.75%X2-

3.75%）X0.6667=22.50%o

5、為了正確計算產(chǎn)品成本，必須正確劃分的企業(yè)各項(xiàng)正常生產(chǎn)

經(jīng)營成本的界限包括（）o

A、產(chǎn)品成本與期間戌本的界限

B、各會計期間成本的界限

C、不同產(chǎn)品成本的界限

D、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本的界限

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】為了正確計算產(chǎn)品成本，要分清以下費(fèi)用界限：（1）

應(yīng)記入產(chǎn)品成本和不應(yīng)計入產(chǎn)品成本的費(fèi)用界限。其中，生產(chǎn)經(jīng)營

活動成本分為正常的成本和非正常的成本，而正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動

成本分為產(chǎn)品成本和期間成本，由此可知，A是答案；（2）各會計

期成本的界限。由此可知，B是答案；(3)不同成本對象的費(fèi)用界

限。由此可知，C是答案；(4)完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本的界限。由

此可知，D是答案。

6、下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲備存貨有關(guān)的成本有()o

A、取得成本

B、管理成本

C、儲存成本

D、缺貨成本

【參考答案】：A,C,D

【解析】參見教材225頁。

7、甲公司沒有上市的長期債券，也沒有類似的公司可以作為參

考，那么，在估計該公司債券資本成本時，可以采用的方法有()O

A、到期收益率法

B、財務(wù)比率法

C、可比公司法

D、風(fēng)險調(diào)整法

【參考答案】：B,D

【解析】到期收益率法需要公司目前有上市的長期債券，可比

公司法需要市場上有類似的公司以供比較。

8、某公司2008年?duì)I業(yè)收入為2500萬元，息稅前經(jīng)營利潤為

600萬元，利息費(fèi)用為30萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為1500萬元，凈負(fù)債

為500萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為20%(假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)

債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)。則下列說法正確的有()o

A、稅后經(jīng)營利潤率為19%

B、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.67次

C、凈財務(wù)杠桿為0.5

D、杠桿貢獻(xiàn)率為13.6%

【參考答案】：A,B,C

【解析】稅后經(jīng)營利潤=息稅前經(jīng)營利潤X(1—20%)=

600X(1—20%)=480(萬元)，稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/營業(yè)

收入=480/2500=19.2%；凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/凈經(jīng)營

資產(chǎn)=2500/1500=1.67;股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)一凈負(fù)債=1500—

500=1000(萬元),凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=500/1000=0.5;

稅后利息率=30X(1—20%)/500=4.8%,杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)

利潤率一稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營利潤率X凈經(jīng)營資

產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿=(19.2%X1.67—

4.8%)x0.5=13.6%o

9、影響股票價格的主要外部因素包括()o

A、經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

B、法律環(huán)境因素

C、社會環(huán)境因素

D、金融環(huán)境因素

【參考答案】：A,B,D

【解析】公司的股價受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響,

企業(yè)外部環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件，

其涉及的范圍很廣，其中最重要的是法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經(jīng)

濟(jì)環(huán)境。

10、下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲備存貨有關(guān)的成本有OO

A、取得成本

B、管理成本

C、儲存成本

D、缺貨成本

【參考答案】：A,C,D

【解析】與企業(yè)儲備存貨有關(guān)的成本包括取得成本、儲存成本、

缺貨成本。

11、關(guān)于固定資產(chǎn)的平均年成本，下列說法中不正確的有()。

A、平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是一個

更換設(shè)備的特定方案

B、平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個

互斥的方案

C、固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流入的年平均

值

D、平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備更換時可以按原來的平

均年成本找到可代替的設(shè)備

【參考答案】：A,C

【解析】平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成

是兩個互斥的療案，而不是一個更換設(shè)備的特定方案，所以選項(xiàng)A

的說法不正確；固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資盤引起的現(xiàn)金流出

的年平均值，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

12、下列情形中會使企業(yè)減少股利分配的有()o

A、市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B、市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C、經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會父

D、為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

【參考答案】：A,B,D

【解析】本題考核影響利潤分配的因素。經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，

企業(yè)缺乏良好投資機(jī)會時，應(yīng)增加股利的發(fā)放，所以選項(xiàng)C不是答

案；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，資產(chǎn)的流動性降低，因

為資產(chǎn)流動性較低的公司往往支付較低的股利，所以，選項(xiàng)B是答

案；盈余不穩(wěn)定的公司一般采用低股利政策，所以選項(xiàng)A是答案；

如果企業(yè)要擴(kuò)大籌資規(guī)模，則對資金的需求增大，所以會采用低股

利政策，即選項(xiàng)D是答案。

13、以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有()o

A、在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券

轉(zhuǎn)換

B、轉(zhuǎn)換價格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價，會降低公司的股本籌資規(guī)模

C、設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D、設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險

【參考答案】：B,C,D

【解析】股本籌資規(guī)模是指發(fā)行股票后籌集的股本(股數(shù)每股

面值)，如果轉(zhuǎn)換價格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價，則將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換

為股票增加的股數(shù)小于直接發(fā)行股票增加的股數(shù)，而每股面值是一

定的，所以B正確；設(shè)置贖回條款能促使持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票,

同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付

較高的債券利息所蒙受的損失，保護(hù)了發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益,

所以C正確；發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果公司業(yè)績不佳，股價長期低

迷，當(dāng)達(dá)到回售條件時，可轉(zhuǎn)換債券持有人會將債券回售給公司，

公司短期內(nèi)償還債券壓力很大，從而會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，所以

D正確；在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，使轉(zhuǎn)換價格逐期提高，有

利于投資者盡快的把債券轉(zhuǎn)換成股票，所以A不正確。

14、下列屬于資本資產(chǎn)定價模型基本假設(shè)的有()o

A、所有投資者均可以無風(fēng)險利率無限制地借入或貸出資金

B、沒有稅金

C、所有投資者均為價格接受者

D、所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的和固定不變的

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】資本資產(chǎn)定價模型共有七個假設(shè)，上面是其中的四個

基本假設(shè)。

15、股利無關(guān)論成立的條件是()

A、不存在稅負(fù)

B、股票籌資無發(fā)行費(fèi)用

C、投資者與管理者擁有的信息不對稱

D、股利支付比率不影響公司價值

【參考答案】：A,B

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是股利無關(guān)論成立的條件。股利無

關(guān)理論是建立在一系列假設(shè)之上的，這些假設(shè)條件包括：不存在公

司或個人所得稅；不存在股票等資費(fèi)用；投資決策不受股利分配的

影響，投資者和管理者獲取關(guān)于未來投資機(jī)會的信息是對稱的。

16、如果某年的計劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部

股權(quán)融資并且其他財務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計算確定為了實(shí)現(xiàn)計劃

增長率所需的經(jīng)營效率或財務(wù)政策條件時，直接可根據(jù)期末股東權(quán)

益計算的可持續(xù)增長率公式求得結(jié)果的財務(wù)指標(biāo)有()o

A、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B、權(quán)益乘數(shù)

C、銷售凈利率

D、留存收益率

【參考答案】：C,D

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是變化條件下的收入增長率實(shí)現(xiàn)所

需的條件。如果某年的計劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外

部股權(quán)融資并且其他財務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計算確定為了實(shí)現(xiàn)計

劃增長率所需的經(jīng)營效率或財務(wù)政策條件時，直接可根據(jù)期末股東

權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得銷售凈利率和留存收益率，而總

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)(或轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債率)不能直接根據(jù)期末股

東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得。

17、如果盈利總額和市盈率不變，發(fā)放股票股利后，會降低的

項(xiàng)目有()o

A、每股賬面價值

B、每股市場價值

C、每股收益

D、每股凈資產(chǎn)

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】發(fā)放股票股利后，股數(shù)增加，每股賬面價值(每股凈資

產(chǎn))會降低，由于盈利總額不變，因此每股收益會降低，選項(xiàng)A、C、

D的說法正確。由于市盈率不變，所以，每股市場價值降低，選項(xiàng)B

的說法正確。

18、關(guān)于有價值的創(chuàng)意原則的說法正確的有()o

A、該原則是指新創(chuàng)意能獲得報酬

B、該原則主要應(yīng)用于證券投資

C、該原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目

D、該原則也應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動

【參考答案】：C,D

【解析】有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。該

原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。

19、期權(quán)的類型按交割時間劃分，有()o

A、看漲期權(quán)

B、看跌期權(quán)

C、美式期權(quán)

D、歐式期權(quán)

【參考答案】：C,D

【解析】按照期權(quán)執(zhí)行時間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該

期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期

日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。

20、下列各項(xiàng)能夠造成材料數(shù)量差異的是()o

A、生產(chǎn)工人操作疏忽

B、購人材料質(zhì)量低劣

C、生產(chǎn)機(jī)器不適用

D、未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨

【參考答案】：A,B,C

【解析】未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨會造成材料價格差異。

三、判斷題(共15題，每題2分)。

1、證券評級時，優(yōu)先股等級一般不能高于同一個企業(yè)發(fā)行的債

券的級別。()

【參考答案】：正確

【解析】從清償順序考慮，債券投資者優(yōu)先于優(yōu)先股投資者受

償，所以，優(yōu)先股等級一般不能高于同一個企業(yè)發(fā)行的債券的級別。

2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)的承諾提供不超過某一最

高限額的貸款協(xié)定。()

【參考答案】：正確

【解析】符合周轉(zhuǎn)信貸的含義，這點(diǎn)也是與信貸限額很重要的

一個區(qū)別。

3、我國稅法不承認(rèn)經(jīng)營租賃屬于租賃，其租金不可以直接扣除,

即經(jīng)營租賃屬于“租金不可直接扣除租賃“。()

【參考答案】：錯誤

【解析】我國稅法承認(rèn)經(jīng)營租賃屬于租賃，其租金可以直接扣

除，即經(jīng)營租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。

4、某產(chǎn)品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了1元，

企業(yè)為抵消該變動的不利影響決定提高產(chǎn)品售價1元，假設(shè)其他因

素不變，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額不變。()

【參考答案】：錯誤

【解析】此題，一定要注意是銷售額而不是銷量

5、整個投資有效年限內(nèi)利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是相等的，

所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價凈收益的指標(biāo)。()

【參考答案】：正確

【解析】一個項(xiàng)目整個投資有效年限內(nèi)利潤總計，是會計按權(quán)

責(zé)發(fā)生制計算企業(yè)的收入減去成本后的差額。現(xiàn)金凈流量是以現(xiàn)金

流入作為項(xiàng)目的收入，以現(xiàn)金流出作為項(xiàng)目的支出，并以現(xiàn)金流入

減去現(xiàn)金流出后的差額作為項(xiàng)目的凈收益?，F(xiàn)金凈流量是按現(xiàn)金收

付制計算的收入和成本，所以兩者從整個投資有效且限總的來看是

相等的。

6、投資者進(jìn)行證券投資決策時，既要考慮證券的系統(tǒng)風(fēng)險，也

要考慮證券的非系統(tǒng)風(fēng)險。()

【參考答案】：錯誤

【解析】在證券充分組合的情況下，證券的特殊風(fēng)險均可以通

過組合分散掉，因而不需要考慮其非系統(tǒng)風(fēng)險，僅考慮系統(tǒng)風(fēng)險就

可以了。

7、如果在證券組合中增加風(fēng)險較大的