基礎(chǔ)知識系列講座之債券基礎(chǔ)知識-2

101111011055．08月、9121030．185％。7010055我國發(fā)行的國債多數(shù)為到期一次還本付息，1993100019001100011199210199811140回購交易[賣出債券à逆回購交易[買入債券à以下幾點(diǎn)：（1）（即不含應(yīng)計利息的價格）國債凈價交易“應(yīng)計利息額”的計算方法是：應(yīng)計利息額的計算應(yīng)以元為單位并保留821、應(yīng)計利息額：零息國債是指發(fā)行起息日至成交日所含利息金額；付息國債是指本付息期起息日至成交日所含利息金額。2、票面利率：固定利率國債是指發(fā)行票面利率；浮動利率國債是指本付息期計息利率。3、年度天數(shù)及已計息天數(shù)：1365229債券也免不了遭遇風(fēng)險而難獲絕對的安全,那么投資者最適當(dāng)?shù)膶Σ?就是差別風(fēng)險,然后將其分散,盡可能地使風(fēng)險降到最低限度。分散風(fēng)險的辦法有以下幾種:債期分散法。即使債券的組合保持一種臺階式期限結(jié)構(gòu),投資人均等地持有短、中、20％520％債券變現(xiàn),確保了投資具有一定流動性,也分散了利率風(fēng)險。從近年來國庫券轉(zhuǎn)讓價格行情來看,只要銀行同期利率不調(diào)高,發(fā)行國庫券后頭一兩但投資過程中應(yīng)注意兩點(diǎn):一是賣出時間應(yīng)選擇新國庫券發(fā)行時,以便賣出后買進(jìn)新120017.l％10％,19919019911991199271990199320199271991券（主要為國庫券）認(rèn)購對象大多是企事業(yè)單位和內(nèi)部職工,發(fā)行范圍也比較狹窄,僅限于某一地區(qū)或某一企融債券目前不能掛牌上市交易,債券只能到期時到原發(fā)售銀行兌付,對主要想取得收益的國庫券是目前我國廣大投資者交易的主要對象,并且已基本上形成了全國性的國庫1989發(fā)行了保值公債,在一定程度上消除了人們不愿購買國債的心理,使國庫券成為投資者最大中城市,國債的流通性或變現(xiàn)性受到限制,交易對象僅限于個人,向企業(yè)發(fā)行的國庫券不能轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓價格有時低于面值,使持有人得不到利息或虧本,影響單位和個人認(rèn)購國庫券這些都影響了國債市場的發(fā)展,投資者也不愿再投資。所以,只有不斷開發(fā)新的金融商品,如可轉(zhuǎn)換債券存單、存折債券、可轉(zhuǎn)讓大額存單、浮動利率債券等,才能使投資者有對市場利率和價格的變動反應(yīng)也慢,有可能使投資者的收益受損,安全性降低。比如,在債券利率固定的情況下,如果預(yù)期未來市場利率水平要上升,意味著今后債券的行市要下跌,若這時投資者繼續(xù)投資于長期債券,必將遭致收益下降的風(fēng)險；反之,如果預(yù)期未來市場利率要下跌,說明今后債券的行市要上升,若投資者投資于510010％,10％,100（100X10％/10%）41283.338％,債券價格為125,4相反,在將要下跌時賣出,45150的變化,而且對通貨膨脹率也要做出合理的預(yù)測。正確的投資選擇應(yīng)當(dāng)是:在我國,由于市場利率水平主要體現(xiàn)在同期定期儲蓄存款利率變動上,而且存款利率般高于同期銀行存款。二是根據(jù)對通貨膨脹的預(yù)測,可購買保值公債或進(jìn)行保值儲蓄。個人投資者首先要在合理安排家庭消費(fèi)前提下,看還有多少待用或結(jié)余款項能用于投資。同時,盡量不要借錢搞投資。其次,要處理好長期收益和短期收益以及風(fēng)險與收益的關(guān)系,把長期收益、短期收益和風(fēng)險結(jié)合起來考慮。既要量力力而行,也要有長遠(yuǎn)眼光和承券；相反,則應(yīng)購買短期債券。最后,要考慮所發(fā)行的債券能否上市。如果允許上市,可適當(dāng)投資于中長期債券；如果不允許上市,最好投資于短期債券。當(dāng)然,作為投資者都希望選證券發(fā)行公司為了提高投資者購買本公司債券的信心和興趣,往往要規(guī)定一些特殊的還本條款。比如,一般債券除到期償還外,還有中途償還,即發(fā)行公司在債券發(fā)行日距到制性償還條款,中簽人必須持債券贖回本金,否則,在中簽日以后,其債券利息債務(wù)人不予格高于票面價格,對發(fā)行公司不利,但債券市場價格上升,意味著發(fā)行公司信譽(yù)好,債券流通性強(qiáng),可以進(jìn)一步擴(kuò)大其債券發(fā)行規(guī)模,得到債券發(fā)行的溢價收入,增強(qiáng)債券籌資能（的期限長短必然對企業(yè)發(fā)行債券有影響）198635％3000吳某學(xué)過一些金融知識,懂一些投資的知識與技巧,多年來生活有計劃,合理地安排1990的國庫券凈收利息幾千元。再加上用本金購買進(jìn)一批國庫券,3年內(nèi)收進(jìn)國庫券利息萬余在投資債券時,不論是選擇長期獲利投資,還是選擇技巧性投資,都應(yīng)對國民經(jīng)濟(jì)的198472125.2374％