航天電器：貴州航天電器股份有限公司擬收購(gòu)深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司49%股權(quán)所涉及深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

-1- -3- -5- -5- -11- -11- -25- -25- -25- -28- -39- -41- -42- -45- -47- -47- -49-（一）本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)（四）本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員提示本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)（六）本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員按委托人指定的評(píng)估對(duì)象和范圍（七）本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象在（八）資產(chǎn)評(píng)估師已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)“評(píng)估假設(shè)”、“特別事項(xiàng)說(shuō)明”和“資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用限制說(shuō)明”。（十）本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員執(zhí)行本項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的目的是（十一）本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的勘察按常規(guī)僅限（十二）本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人為本報(bào)告所列明的評(píng)估目的服務(wù)和送交財(cái)貴州航天電器股份有限公司擬收購(gòu)深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司49%股權(quán)所涉及深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告本公司—上海立信資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴公司的委托，按照有關(guān)（二）被評(píng)估單位深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司系經(jīng)深圳市人民政府以外經(jīng)貿(mào)粵深合公司和瑞士思博電子股份有限公司(SAIA-BurgessElectronicsHoldingAG)共同出資成立的中外合資企業(yè)。企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為49.00%49.00%為JohnsonElectricInternationalAG(簡(jiǎn)稱“德昌電機(jī)”)公司注冊(cè)地址:瑞士JohnsonElectricInternation49.00%49.00%(天工資[2010]1008)號(hào)文批準(zhǔn)，深圳航天微電JohnsonElectricInternation49.00%49.00%49.00%49.00%4,344.984,693.954,703.534,025.434,690.274,369.38研發(fā)費(fèi)用-信用減值損失（損失為“-”）-----和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計(jì)，并出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告（文號(hào)：股東深圳航天微電機(jī)有限公司和瑞士思博電子股份有限公司(SAIA-深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司位于深圳市寶安區(qū)石巖街道匯龍達(dá)工稅率（*）732本評(píng)估項(xiàng)目的被評(píng)估單位斯瑪爾特是貴州航天電器股份有限公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資單位，委托人擁有其51%股權(quán)，另49%股權(quán)由Johnson的機(jī)構(gòu)或個(gè)人均不能由于得到本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告而成為本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的期限屆滿后不打算延長(zhǎng)期限并對(duì)公司進(jìn)行清算”的通知。為了確保斯瑪爾特經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)正常持續(xù)開(kāi)展，航天電器擬以現(xiàn)金收購(gòu)?fù)赓Y股東股份有限公司委托上海立信資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)該經(jīng)濟(jì)行為涉及的深圳賬面金額（人民幣元）45,664,089.5922,660,201.54685,736.607,852,401.392,171,447.32125,462.08481,532.0411,357,898.58169,585.04159,825.0011,267,459.954,115,401.126,315,781.8987,020.70749,256.2456,931,549.5412,522,397.434,154,942.6516,677,340.0840,254,209.46委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍一致，且上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)XYZH/2024BJAA4B0166）審計(jì)報(bào)告。123456789器態(tài)123425MOTOR612（2）委估機(jī)器設(shè)備類資產(chǎn)賬面原值19,408,718.60元，賬面凈值（3）委估存貨包括原材料、產(chǎn)成品、在產(chǎn)品及發(fā)出商品，賬面價(jià)值“2.企業(yè)申報(bào)的表外資產(chǎn)的類型、數(shù)量”部分。（或者評(píng)估值）第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為52.8%。2022年最終消費(fèi)支出拉動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023-09F,2019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023-09F,1,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000 201055.500-5-10第三產(chǎn)業(yè)累計(jì)值億元第二產(chǎn)業(yè)累計(jì)值億元第一產(chǎn)業(yè)累計(jì)值億元GDP當(dāng)季同比%（右）5.13%5.13%5.16%38.90%40.49%2023-06,55.97%2022-06,54.36%第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)8.006.004.000.004.00500.05 2023-09F,0.05-102003-092004-092005-092006-092007-092008-092009-092010-092011-092012-092013-092014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-09FCPI:當(dāng)月同比增長(zhǎng)%GDP:當(dāng)季同比%（右）2023-09F0.052023-09F-2.402018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09F單位：%2020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08單位：%2020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/088.006.004.002.000.002.004.006.008.00CPI:當(dāng)月同比增長(zhǎng)%CPI:非食品:當(dāng)月同比增長(zhǎng)%CPI:食品:當(dāng)月同比增長(zhǎng)%PPIRM:全部原材料:當(dāng)月同比%PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比%比重（*）[7]33,00032,50032,00031,50031,00030,50030,00029,50029,000官方儲(chǔ)備資產(chǎn):外匯儲(chǔ)備億美元金融機(jī)構(gòu):人民幣:資金運(yùn)用:中央銀行外匯占款億元220,000218,000216,000214,000212,000210,000208,0002023年8月，社會(huì)融資規(guī)模總量為31,237.00億元，較上月增加13,287.004,990.001,281.00786.001,036.002,698.001,129.00-1,963.00 13,287.004,990.001,281.00786.001,036.002,698.001,129.00-1,963.00 -339.002023-08,13,412.00新增人民幣貸款新增外幣貸款新增委托貸款2023-07,364.00新增信托貸款企業(yè)債券融資新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票新增信托貸款企業(yè)債券融資非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資其它非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。2022年末全國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率為年下降0.1%。2022年水電、核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)表水考核斷面中，2022年水質(zhì)優(yōu)良(Ⅰ~Ⅲ類）斷面比例為87.9%，Ⅳ類深圳斯瑪爾特微電機(jī)有限公司位于深圳市寶安區(qū)石巖街道匯龍達(dá)工所謂市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買(mǎi)方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何本次通過(guò)查詢?nèi)珖?guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的在評(píng)估基準(zhǔn)日有效的（一）法律法規(guī)依據(jù)）；（二）評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)）；）；）；）；）；）；（三）經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)2.航天江南集團(tuán)有限公司文件《關(guān)于航天電器受讓德昌電機(jī)持有斯（一）評(píng)估方法概述（二）評(píng)估方法選擇收益法是指通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值來(lái)判斷資產(chǎn)價(jià)項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所愿意支付的貨幣額不會(huì)高于所購(gòu)置資產(chǎn)在未來(lái)能給其帶來(lái)的企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵首先在于對(duì)每一可辨認(rèn)的資產(chǎn)和負(fù)債以其對(duì)企業(yè)整體價(jià)本次被評(píng)估單位是一個(gè)具有一定獲利能力的企業(yè)或未來(lái)經(jīng)濟(jì)效益可4.存貨的評(píng)估評(píng)估值＝重置全價(jià)×成新率重置全價(jià)=重置現(xiàn)價(jià)＋運(yùn)雜費(fèi)＋安裝調(diào)試費(fèi)＋資金成本＋其他合理費(fèi)用－增值稅額增值稅額=重置現(xiàn)價(jià)÷（1+增值稅稅率）×增值稅稅率運(yùn)雜費(fèi)＋安裝調(diào)試費(fèi)）（1）對(duì)重大設(shè)備綜合成新率的確定采用使用。理論成新率②勘察成新率③權(quán)重（2）對(duì)超過(guò)一般經(jīng)濟(jì)使用年限還可繼續(xù)使用的設(shè)備，成新率根據(jù)觀（四）無(wú)形資產(chǎn)—其他無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估對(duì)于外購(gòu)軟件，考慮到軟件功能隨著時(shí)間上的推進(jìn)，技術(shù)會(huì)越來(lái)越評(píng)估價(jià)值=市場(chǎng)價(jià)值（不含稅）-軟件升級(jí)費(fèi)用（不含稅）外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)參照基準(zhǔn)日類似無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)行市場(chǎng)交易價(jià)格估委估無(wú)形資產(chǎn)為企業(yè)自主研發(fā)，其重新開(kāi)發(fā)的成本資料可從被評(píng)估成本法是通過(guò)估算無(wú)形資產(chǎn)重置成本和貶值率來(lái)評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估值=重置成本（研發(fā)成本+資金成本＋合理利潤(rùn)）×(1-貶值率)評(píng)估值=成本（設(shè)計(jì)制作費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)）+利潤(rùn)（七）負(fù)債的評(píng)估負(fù)債是企業(yè)承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的需以未來(lái)資產(chǎn)或勞務(wù)來(lái)償付的經(jīng)負(fù)債評(píng)估值根據(jù)評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的產(chǎn)權(quán)持有者實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債收益法的基本原理是資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)者為購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)而愿意支付的貨幣量（1）被評(píng)估資產(chǎn)必須是能夠用貨幣衡量其未來(lái)期望收益的單項(xiàng)或整根據(jù)本次評(píng)估盡職調(diào)查情況以及評(píng)估對(duì)象資產(chǎn)構(gòu)成和主營(yíng)業(yè)務(wù)的特（1）對(duì)納入報(bào)表范圍的資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)，按照最近幾（2）將納入報(bào)表范圍，但在預(yù)期收益（凈現(xiàn)金流量）估算中未予考（3）由上述二項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的加和，得到評(píng)估對(duì)象的權(quán)），股東全部權(quán)益價(jià)值=企業(yè)整體價(jià)值-付息債務(wù)企業(yè)整體價(jià)值=經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值+溢余資產(chǎn)價(jià)值+非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值P=（3）未來(lái)收益的確定WACC=Re×+Rd×(1-T)×Re=Rf+β×(Rm-Rf)+ε（5）溢余資產(chǎn)及非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)價(jià)值的確定評(píng)估基準(zhǔn)日等評(píng)估業(yè)務(wù)基本事項(xiàng)后與委托人正式簽訂了資產(chǎn)評(píng)估委托合-40-（1）準(zhǔn)備培訓(xùn)材料及擬定評(píng)估方案；（2）組建評(píng)估隊(duì)伍及工作組織方案；本公司評(píng)估人員隨同被評(píng)估單位相關(guān)人員至委估資產(chǎn)所在地對(duì)委估-41-2.公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)-42-2.委估企業(yè)在評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后，仍將按照現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)模式持續(xù)經(jīng)營(yíng)，6.委估企業(yè)提供的歷年財(cái)務(wù)資料所采用的