證券市場期權(quán)與期貨考核試卷

證券市場期權(quán)與期貨考核試卷考生姓名：答題日期：得分：判卷人：

一、單項(xiàng)選擇題（本題共20小題，每小題1分，共20分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.下列關(guān)于期權(quán)的描述，錯(cuò)誤的是：（）

A.期權(quán)是一種選擇權(quán)

B.期權(quán)買方有權(quán)利但無義務(wù)執(zhí)行合約

C.期權(quán)賣方有義務(wù)但無權(quán)利執(zhí)行合約

D.期權(quán)只能在到期日之前執(zhí)行

2.期貨合約與期權(quán)合約的主要區(qū)別在于：（）

A.期貨合約雙方有義務(wù)執(zhí)行，期權(quán)合約買方有權(quán)利但無義務(wù)執(zhí)行

B.期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)為實(shí)物，期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是實(shí)物或金融產(chǎn)品

C.期貨合約雙方權(quán)利義務(wù)對等，期權(quán)合約雙方權(quán)利義務(wù)不對等

D.期貨合約只能在到期日交割，期權(quán)合約可以在到期日之前或之后執(zhí)行

3.下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是：（）

A.看漲期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌

B.看漲期權(quán)的賣方有義務(wù)在到期日以約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)

C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值

D.看漲期權(quán)在到期日之前不會產(chǎn)生任何價(jià)值

4.下列關(guān)于看跌期權(quán)的描述，錯(cuò)誤的是：（）

A.看跌期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲

B.看跌期權(quán)的賣方有義務(wù)在到期日以約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)

C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值

D.看跌期權(quán)在到期日之前可能產(chǎn)生價(jià)值

5.期貨市場的功能不包括：（）

A.預(yù)測未來市場走勢

B.規(guī)避現(xiàn)貨市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

C.提供投資和投機(jī)機(jī)會

D.促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

6.下列關(guān)于期貨合約的說法，正確的是：（）

A.期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是任意商品或金融產(chǎn)品

B.期貨合約雙方在合約簽訂時(shí)就知道交割價(jià)格

C.期貨合約在到期日必須進(jìn)行實(shí)物交割

D.期貨合約可以通過對沖平倉來避免實(shí)物交割

7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值取決于下列哪個(gè)因素？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)的波動率

B.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

C.期權(quán)的到期時(shí)間

D.標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格

8.下列關(guān)于期貨市場的說法，錯(cuò)誤的是：（）

A.期貨市場具有高風(fēng)險(xiǎn)和高杠桿的特點(diǎn)

B.期貨市場的交易雙方都有義務(wù)按照約定價(jià)格交割

C.期貨市場可以進(jìn)行雙向交易，即做多和做空

D.期貨市場的參與者主要是實(shí)體企業(yè)

9.在期權(quán)交易中，買方支付的權(quán)利金等于：（）

A.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值

C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

D.期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

10.下列關(guān)于期貨合約交割月份的描述，正確的是：（）

A.所有期貨合約都有固定的交割月份

B.投資者可以選擇任意交割月份進(jìn)行交割

C.期貨合約的交割月份與合約到期日相同

D.期貨合約的交割月份由交易所規(guī)定

11.下列關(guān)于期權(quán)的描述，正確的是：（）

A.看漲期權(quán)的買方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)虧損

B.看跌期權(quán)的買方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)虧損

C.看漲期權(quán)的賣方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)虧損

D.看跌期權(quán)的賣方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)虧損

12.期貨交易中的保證金制度是指：（）

A.交易雙方按照合約價(jià)值的一定比例繳納的履約保證金

B.交易所要求投資者繳納的初始保證金

C.交易雙方在交割時(shí)支付的全部貨款

D.交易所對會員的信用評級

13.下列關(guān)于期權(quán)交易的說法，錯(cuò)誤的是：（）

A.期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)相對較小

B.期權(quán)買方有可能損失全部權(quán)利金

C.期權(quán)賣方的潛在虧損無限

D.期權(quán)交易可以在到期日之前進(jìn)行平倉

14.在期貨交易中，以下哪種操作會導(dǎo)致保證金賬戶資金減少？（）

A.買入開倉

B.賣出平倉

C.買入平倉

D.賣出開倉

15.下列關(guān)于期貨合約盈虧計(jì)算的說法，正確的是：（）

A.期貨合約的盈虧僅與標(biāo)的資產(chǎn)的漲跌幅度有關(guān)

B.期貨合約的盈虧與持倉時(shí)間有關(guān)

C.期貨合約的盈虧與買賣方向有關(guān)

D.期貨合約的盈虧與保證金比例有關(guān)

16.下列關(guān)于期權(quán)交易的基本策略，正確的是：（）

A.買入看漲期權(quán)：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌

B.賣出看跌期權(quán)：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌

C.買入看跌期權(quán)：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲

D.賣出看漲期權(quán)：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲

17.期貨交易中，多頭和空頭的定義是：（）

A.多頭：買入期貨合約，預(yù)期價(jià)格上漲

B.空頭：買入期貨合約，預(yù)期價(jià)格下跌

C.多頭：賣出期貨合約，預(yù)期價(jià)格上漲

D.空頭：賣出期貨合約，預(yù)期價(jià)格下跌

18.下列關(guān)于期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的描述，正確的是：（）

A.時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加

B.時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)的波動率成反比

C.時(shí)間價(jià)值在到期日為零

D.時(shí)間價(jià)值與期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值成正比

19.下列關(guān)于期貨交易的基本功能，錯(cuò)誤的是：（）

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.投機(jī)獲利

D.促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

20.下列關(guān)于期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別，錯(cuò)誤的是：（）

A.期權(quán)交易雙方權(quán)利義務(wù)不對等，期貨交易雙方權(quán)利義務(wù)對等

B.期權(quán)交易買方有權(quán)利但無義務(wù)執(zhí)行合約，期貨交易雙方有義務(wù)執(zhí)行合約

C.期權(quán)交易具有杠桿效應(yīng)，期貨交易沒有杠桿效應(yīng)

D.期權(quán)交易的標(biāo)的資產(chǎn)可以是實(shí)物或金融產(chǎn)品，期貨交易的標(biāo)的資產(chǎn)通常是實(shí)物

二、多選題（本題共20小題，每小題1.5分，共30分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，至少有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別主要包括以下哪些方面？（）

A.交割時(shí)間

B.交易地點(diǎn)

C.價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

D.交易對象

2.以下哪些因素會影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)的波動率

B.期權(quán)的到期時(shí)間

C.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

D.標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格

3.期權(quán)交易中，以下哪些情況下買方會選擇提前行權(quán)？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格顯著高于執(zhí)行價(jià)格

B.剩余到期時(shí)間較長

C.期權(quán)時(shí)間價(jià)值較低

D.標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)期不會有大變動

4.期貨合約的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？（）

A.市場風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

5.以下哪些是期權(quán)交易的基本策略？（）

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看跌期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)

D.賣出看漲期權(quán)

6.在期貨交易中，以下哪些行為可能會導(dǎo)致爆倉？（")

A.市場行情與持倉方向相反

B.保證金比例低于交易所規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)

C.交易者未能及時(shí)追加保證金

D.交易所提高保證金比例要求

7.以下哪些情況下，期權(quán)賣方會虧損？（）

A.期權(quán)買方行權(quán)，期權(quán)賣方需要履約

B.期權(quán)買方放棄行權(quán)，賣方獲得權(quán)利金

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動

D.期權(quán)時(shí)間價(jià)值下降

8.期貨交易中，以下哪些情況下會產(chǎn)生浮動盈虧？（）

A.持倉期間標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動

B.交易日結(jié)束時(shí)

C.交割日

D.交易所調(diào)整保證金比例

9.以下哪些是期貨市場的經(jīng)濟(jì)功能？（）

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.促進(jìn)實(shí)物交割

D.提供投機(jī)機(jī)會

10.期權(quán)交易中，以下哪些策略可以用來對沖風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.買入看漲期權(quán)同時(shí)賣出看跌期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)同時(shí)買入看跌期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)同時(shí)賣出看漲期權(quán)

D.賣出看跌期權(quán)同時(shí)買入看漲期權(quán)

11.在期貨合約中，以下哪些因素會影響持倉成本？（）

A.倉儲費(fèi)用

B.利率

C.交割費(fèi)用

D.標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格

12.以下哪些情況下，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會降低？（）

A.到期日臨近

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動性降低

C.期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)

D.市場利率變動

13.期貨交易中的套利策略包括以下哪些？（）

A.跨期套利

B.跨品種套利

C.跨市場套利

D.對沖套利

14.以下哪些是期貨合約的常見交割方式？（）

A.實(shí)物交割

B.現(xiàn)金結(jié)算

C.對沖平倉

D.轉(zhuǎn)倉

15.以下哪些情況下，投資者可能會選擇使用期權(quán)進(jìn)行投資？（）

A.預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將大幅波動

B.預(yù)期市場方向不確定

C.愿意支付一定的保險(xiǎn)費(fèi)用來限制風(fēng)險(xiǎn)

D.希望通過賣出期權(quán)獲得收益

16.以下哪些因素會影響期權(quán)定價(jià)？（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格

B.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

C.標(biāo)的資產(chǎn)的波動率

D.市場利率

17.以下哪些情況下，期貨價(jià)格可能會與現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)差異？（）

A.倉儲費(fèi)用變化

B.交割月份不同

C.現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張

D.投機(jī)行為

18.期權(quán)交易中，以下哪些情況下期權(quán)買方會盈利？（）

A.看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲

B.看跌期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌

C.期權(quán)時(shí)間價(jià)值增加

D.期權(quán)內(nèi)在價(jià)值增加

19.以下哪些是期貨交易的主要參與者？（）

A.生產(chǎn)商

B.經(jīng)銷商

C.投機(jī)者

D.套利者

20.以下哪些行為可能會違反期貨市場的交易規(guī)則？（）

A.未經(jīng)授權(quán)的期貨交易

B.操縱市場價(jià)格

C.惡意透支保證金

D.未經(jīng)允許的私下對沖交易

三、填空題（本題共10小題，每小題2分，共20分，請將正確答案填到題目空白處）

1.期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，它規(guī)定在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)，以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量的______。（）

2.期權(quán)買方支付給賣方的費(fèi)用稱為______，它是期權(quán)買方為獲得執(zhí)行期權(quán)權(quán)利所支付的價(jià)格。（）

3.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)執(zhí)行時(shí)，期權(quán)持有者能夠從中獲得的______。（）

4.在期貨交易中，如果市場價(jià)格變化導(dǎo)致保證金賬戶資金低于維持保證金要求，投資者需要及時(shí)______。（）

5.期貨合約的交割月份通常由______來確定。（）

6.期權(quán)交易中，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則該期權(quán)處于______狀態(tài)。（）

7.期貨交易中的跨期套利是指利用不同交割月份的期貨合約之間的價(jià)格差異來獲取______的行為。（）

8.在期權(quán)交易中，如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將保持穩(wěn)定，投資者可能會選擇______策略來獲得收益。（）

9.期貨交易中的保證金制度是一種風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，通過要求投資者繳納一定比例的______來降低違約風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.在期貨市場中，通過買賣期貨合約來對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的行為被稱為______。（）

四、判斷題（本題共10小題，每題1分，共10分，正確的請?jiān)诖痤}括號中畫√，錯(cuò)誤的畫×）

1.期貨合約的買賣雙方都有義務(wù)在合約到期時(shí)進(jìn)行實(shí)物交割。（）

2.看漲期權(quán)的買方在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)盈利。（）

3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)格中超出其內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。（）

4.在期貨交易中，保證金比例越高，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。（）

5.期貨合約的價(jià)格與現(xiàn)貨市場的價(jià)格變動完全一致。（）

6.期權(quán)賣方在期權(quán)未被行權(quán)時(shí)可以獲得全部權(quán)利金作為收益。（）

7.在期貨交易中，多頭和空頭的定義是固定的，不會隨著市場情況變化。（）

8.期權(quán)交易中，買方和賣方的風(fēng)險(xiǎn)是相等的。（）

9.期貨市場的功能僅限于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供套期保值的工具。（）

10.在期貨市場中，投資者可以通過長期持有合約來避免實(shí)物交割。（）

五、主觀題（本題共4小題，每題5分，共20分）

1.請簡述期權(quán)的基本概念，并解釋看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的區(qū)別。

2.描述期貨合約的主要特點(diǎn)，以及它在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。

3.詳細(xì)說明期權(quán)的時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值的含義，并討論影響這兩個(gè)價(jià)值因素的因素。

4.分析期貨交易中的保證金制度和爆倉機(jī)制，以及投資者如何通過合理管理保證金來控制風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)準(zhǔn)答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.D

2.C

3.C

4.A

5.D

6.D

7.A

8.D

9.B

10.D

11.A

12.B

13.C

14.D

15.D

16.B

17.A

18.C

19.C

20.C

二、多選題

1.AD

2.ABD

3.AC

4.ABCD

5.ABCD

6.ABC

7.AC

8.AB

9.ABC

10.ABCD

11.ABC

12.ABC

13.ABC

14.ABC

15.ABCD

16.ABCD

17.ABCD

18.AB

19.ABCD

20.ABCD

三、填空題

1.商品或金融產(chǎn)品

2.權(quán)利金

3.盈利

4.追加保證金

5.交易所

6.實(shí)值

7.利潤

8.賣出看漲期權(quán)/賣出看跌期權(quán)

9.保證金

10.套期保值

四、判斷題

1.×

2.×

3.√

4.×

5.×

6.×

7.×

8.×

9.×

10.×

五、主觀題（參考）

1.期權(quán)是一種給予持有者在未來特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出某資產(chǎn)的權(quán)利的金融合約。看漲期權(quán)賦予買方在到期日以約定價(jià)格買入資產(chǎn)的權(quán)利，而看跌期權(quán)賦予