（財務(wù)報表管理）財務(wù)報表綜合分析

（財務(wù)報表管理）財務(wù)報表綜合分析盈利能力。企業(yè)盈利能力是許多決策如投資決策、信貸決策等重要的依據(jù)。投資者（包括現(xiàn)在投資以確定該項投資是否有利以及是否要進行投資。利潤既是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合體現(xiàn)，又是進行利潤分配的主要依據(jù)，本期凈收益轉(zhuǎn)入作表結(jié)合起來可以綜合反映利潤的實現(xiàn)和分配情況，以及年末未分配利潤的結(jié)余情況等。3.現(xiàn)金流量表及其分析現(xiàn)金流量表以收付實現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)，詳細地說明企業(yè)在某一特定時期內(nèi)的現(xiàn)金流入與付能力，評估、判斷企業(yè)所獲得利潤的質(zhì)量?，F(xiàn)金流量表能夠彌補權(quán)責發(fā)生制的不足，反映凈收益的質(zhì)量，其主要表現(xiàn)在：一方面，權(quán)責發(fā)生制，由此而生成的信息既有其合理公正的一面，也有其含有較多主觀因素的一面。系，從而有利于領(lǐng)導(dǎo)人員和會計人員正確評價企業(yè)收益的質(zhì)量。4.各財務(wù)報表的內(nèi)部勾稽關(guān)系其中，期初資產(chǎn)負債表列示了企業(yè)在會計期初的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益狀況；利潤表末的變動結(jié)果，反映了企業(yè)在經(jīng)過一個時期的經(jīng)營后的財務(wù)狀況。孤立的財務(wù)比率，或者將一些孤立的財務(wù)分析指標堆壘在一起，彼此毫無聯(lián)系地進行考察，才能對企業(yè)的財務(wù)狀況做出系統(tǒng)的綜合評價。況。具有高度的抽象性和概括性，著重從整體上概括財務(wù)狀況的本質(zhì)特征?；鶞适瞧髽I(yè)的整體發(fā)展趨勢，兩者考察的角度是有區(qū)別的。礎(chǔ)上，再對其他輔助指標進行分析，才能分析透徹，把握準確、詳盡。通過以上的對比分析不難看出，綜合分析更有利于財務(wù)報表分析者把握企業(yè)財務(wù)的全面有資本金效績評價等。企業(yè)的各項財務(wù)活動、各項財務(wù)指標是相互聯(lián)系著的，并且相互影響，這便要求財務(wù)分大大節(jié)省了財務(wù)報表使用者的時間。即決定凈資產(chǎn)收益率的因素有三個。通過這樣分解以后，就可以把凈資產(chǎn)收益率這一項綜合性指標發(fā)生升、降變化的原因具體化。銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以進行進一步的分解：二是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以分解為：通過對以上指標的層層分解，就可找出企業(yè)財務(wù)問題的癥結(jié)之所在。銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)是其倒數(shù)即資產(chǎn)除以權(quán)益。其計算公式為：公式中的資產(chǎn)負債率是指全年平均資產(chǎn)負債率，它是企業(yè)全年平均負債總額與全年平均計算權(quán)益乘數(shù)為：從公式中看，決定自有資金利潤率高低的因素有三個方面：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和原因具體化，比只用一項綜合性指標更能說明問題。權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率的影響。負債比例大，權(quán)益乘數(shù)就高，說明企業(yè)有較高的負債程度，能給企業(yè)帶來較大的財務(wù)杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來較大的財務(wù)風險。銷售凈利率高低的因素分析，需要我們從銷售額和銷售成本兩個方面進行。這方面的分料進行更詳盡的分析，而企業(yè)外部財務(wù)會計報告使用者則不具備這個條件。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題出在哪里。杜邦財務(wù)分析體系的作用是：利用或成本控制發(fā)生了問題，造成資產(chǎn)凈利率下降。這種分解可以在任何層次上進行，如可以對資產(chǎn)凈通過分解可以看出，資產(chǎn)的使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補銷售凈利率進一步通過分解指標來揭示。第二，通過與本行業(yè)平均指標或同類企業(yè)相比，杜邦財務(wù)分析體系有助于解釋變動的趨勢。兩個企業(yè)的資產(chǎn)凈利率變動趨勢是一樣的，但通過分解可以看出原因各不相同。A公司從以上實例的分析中可看出，通過杜邦分析體系自上而下地分析，可以了解企業(yè)財務(wù)狀而在于對指標的理解和運用。利用杜邦分析圖進行綜合分析需要抓住以下幾點：理的目標之一是使股東財富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投人資本的獲利能力，具體化，從而它比只用一項綜合性指標更能說明問題。生情況，在具體列示成本總額時，還可根據(jù)重要性原則，將那些影響較大的費用和周轉(zhuǎn)速度。業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較多的風險。財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞歷山大·沃爾。他在20世紀初出版的《信用晴雨表關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的信用水平，被稱為沃爾分析沃爾的分析法從理論上講，有一個弱點，就是未能證明為什么要選擇這七個指標，而不123銷售成本/存貨8銷售額/應(yīng)收賬款6銷售額/固定資產(chǎn)4銷售額/凈資產(chǎn)53用。現(xiàn)代社會與沃爾的時代相比，已有很大變化。一般認為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利5.54.45償債能力：8484848462.59369367.393標準比率以本行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)，在給每個指標評分時，應(yīng)規(guī)定其上限和下限，以減少綜合評價方法的關(guān)鍵技術(shù)是“標準評分值”的確定和“標準比率”的建立。在本標準比率。對于綜合評價方法，只有長期連續(xù)實踐、不斷修正，才能取得較好的效果。1246償債能力：-1.745.54.42.57.34.5-11.84-0.868888666企業(yè)的財務(wù)失敗可能表現(xiàn)在許多方面，如破產(chǎn)清算、對短期債權(quán)人延期付款、延期支付債券利息、延期償還債券本金或者無力支付優(yōu)先股利等等。判斷企業(yè)財務(wù)失敗的標準不同，在對財務(wù)失敗進行預(yù)測時所采用的指標也就不同。業(yè)：破產(chǎn)、拖欠償還債券、透支銀行賬戶或無力支付優(yōu)先股利。經(jīng)測算，下列比率對于預(yù)測財務(wù)失敗來說是較為可行的。1.現(xiàn)金流量/債務(wù)總額2.凈收益/資產(chǎn)總額（資產(chǎn)報酬率）3.債務(wù)總額/資產(chǎn)總額（資產(chǎn)負債率）察這些比率的變化趨勢。1.失敗企業(yè)有較少的現(xiàn)金，但卻有較多的應(yīng)收賬款；2.當把現(xiàn)金和應(yīng)收賬款加在一起，列入速動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之中時，失敗企業(yè)與成功企業(yè)之間的不同就被掩蓋住了，因為現(xiàn)金和應(yīng)收賬款在數(shù)額上3.失敗企業(yè)的存貨一般較少。該結(jié)論說明，在預(yù)測財務(wù)失敗時應(yīng)給予三個流動資產(chǎn)項目以特別的注意：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。尤其是對于現(xiàn)金及存貨較少而應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，更應(yīng)加以額外關(guān)注。運用了五種財務(wù)比率，為了使該模型的預(yù)測能力達到最大限度，五種比率均進行加權(quán)平均。為：虧損的企業(yè)的營運資本相對于總資產(chǎn)會相對變小。早期階段，財務(wù)失敗的可能性也更高些。的最根本的保障。標，因此用股權(quán)的市值取代賬面價值進行計算。競爭條件下的生存能力和競爭優(yōu)勢。法國、德國、愛爾蘭、日本和荷蘭等都得到了廣泛的應(yīng)用。盡管在不而從我國目前來看，有關(guān)方面尚未規(guī)定出評價企業(yè)財務(wù)狀況的綜合指標，理論界在這方結(jié)合具體情況對其加以調(diào)整。由于各指標中資產(chǎn)總額較多地取決于企業(yè)的會計政策，因此，往往與某一特定地區(qū)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)，而Z－score模型則較有效的財務(wù)會計報告分析程序包括以下幾個相互關(guān)聯(lián)的步提供了一個航標，另一方面又縮短了財務(wù)比率和相關(guān)指標與管理決策之間的距離。如果說產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟特征是財務(wù)分析人員理解財務(wù)會計報告經(jīng)濟意義的航標，那么企業(yè)經(jīng)營對企業(yè)的組織形式、文化特點、管理層素質(zhì)和對風險的控制能力、經(jīng)營管理作風等方面經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。對財務(wù)會計報告本身需要一個理解和凈化的過程，所謂理解，是指要了解財務(wù)會計報告整，以增強其可靠性和可比性。凈化需調(diào)整的項目主要有：非常項目；研究盈利管理等。這里將前面各章給出的分析指標進行重新構(gòu)建，設(shè)計為一個包括廣度、深度和遠度的三維立體評價結(jié)構(gòu)，對企業(yè)業(yè)績進行多方位的全面評價。就是在評價的視角上，從企業(yè)本身向投資者、債權(quán)人、員工、市場以及社會等多方面擴散。1.企業(yè)本身：資產(chǎn)報酬率；2.投資者：股東權(quán)益報酬率；3.債權(quán)人：資產(chǎn)負債率；4.員工：主營業(yè)務(wù)收入對員工人數(shù)比率；5.市場：銷售利潤率；6.社會：社會貢獻率、社會積累率。業(yè)務(wù)成本毛利率、經(jīng)營成本利潤率；營業(yè)成本利潤率、稅前成本利潤率和稅后成本利潤率。這里的管理決策主要包括兩個類別：一是投資決策，二是信貸決策，財務(wù)比率和指標有綜合分析。除此以外，還應(yīng)注意以下幾個方面：對會計報表分析有一種常見的誤解，即報表分析就是計算各種比率。實際上，對分析者概念和原則；第三，熟悉公司所面臨的環(huán)境，并結(jié)合行業(yè)標準財務(wù)比率準確地加以解釋。企業(yè)的償債能力、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量各自描繪出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程及其后果的某一特定方面，它們各自有所側(cè)重，但又互相影響、互相制約。財務(wù)會計報告分析判斷的側(cè)重點、有巨大的增長潛力，這一點常常在財務(wù)會計報告分析中被忽視。一般而言，財務(wù)比例在同類企業(yè)間具有較大的可比性，但是，同類企業(yè)的確認則沒有一樣的技術(shù)、同樣生產(chǎn)方式的企業(yè)，如副食品加工和食品加工企業(yè)3）股份特性相指那些具有同樣風險程度、同樣的市盈率、同樣股利保障倍數(shù)等特