2025年專項債項目工作重心與要點解析

2025年專項債項目工作重心與要點解析01、2025年專項債分析目前，發(fā)改委、財政部正在按照部署抓緊研究合理擴大地方政府專項債支持范圍，適當擴大用作資本金的領域、規(guī)模和比例；

研究開展項目審核自主權(quán)試點，實施續(xù)建項目“綠色通道”等，盡快出臺優(yōu)化完善地方政府專項債管理的新舉措。

據(jù)此分析：2025年可能會擴大專項債支持范圍和資本金領域，開展專項債項目審核自主權(quán)試點，實施續(xù)建項目“綠色通道”等！規(guī)模：排除2023年特殊因素再融資債券后，2024年截至9月1日已發(fā)行再融資專項債券規(guī)模為12703億元，2025年專項債券還本付息規(guī)模為11629億元。

結(jié)合“兩重”政策及相關決定，同時依據(jù)財政部8月30日的報告提出的要求，可判斷2025年新增專項債券整體規(guī)模不會有大變化。額度分配：在防風險和保增長背景下，額度分配兼顧化債與項目儲備好、投資帶動效益好原則。從2024年各省份公布的債務余額看，長三角、珠三角、中部崛起及西部大開發(fā)重點省份為額度支持重點。預測2025年廣東、山東、浙江、江蘇、四川、河南、安徽等省份額度仍較高，江蘇可能有較大增長。從2024年項目儲備工作看，廣東和浙江表現(xiàn)較好，行動早、有步驟、成章法，統(tǒng)籌結(jié)合了“硬投資”與“軟建設”。用作資金：《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出要適當擴大專項債用作資本金的領域、規(guī)模、比例。

依據(jù)現(xiàn)有的支持領域進行預測，未來保障性租賃住房、城中村改造、部分特殊重大項目等領域可能會增加用作專項債資本金。管理和政策：隨著專項債券工作常態(tài)化推進，項目前端審核管理日趨完善，涵蓋發(fā)改部門對項目前期手續(xù)和可行性的審核，以及財政部門對融資收益平衡的審核。目前，專項債券的許多項目已進入運營期，部分早期項目即將面臨償還本金。因此，我們認為未來專項債券的管理重點在于投后管理，主要包括資產(chǎn)管理、收入管理、運營管理、投資效率分析和決策制度。

可以說，專項債券的管理將邁入投后管理階段。02、2025年專項債工作重點1、謀定而后動并非簡單謀劃項目，而是確定思路和方向，且不局限于謀劃2025年，而是著眼未來3-5年。依據(jù)《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》要求，應完善國家戰(zhàn)略規(guī)劃體系和政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制等。所以，在具體項目謀劃前要做好整體規(guī)劃、專項規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃等工作，確定未來3-5年項目謀劃思路與方向。例如，南方某省從全省角度出發(fā)，通過實地調(diào)研、專題研究，結(jié)合本地產(chǎn)業(yè)基礎以新質(zhì)生產(chǎn)力為重點謀劃項目。2、當前專項債券項目謀劃、儲備存在突出問題，如缺乏全局統(tǒng)籌單位導致項目小而散、重復謀劃，前期費用不足使工作推進困難，項目單位不積極且缺乏科學謀劃思路致項目難以落地。而專項債工作成果好、效率高的地區(qū)已建立有效工作機制，包括統(tǒng)籌組織協(xié)調(diào)、調(diào)研、培訓指導、項目集中梳理謀劃、賽馬競爭等。如某東部經(jīng)濟強省組建全省向上資金工作機制并納入績效考核，2024年向上資金爭取額度位居全國前三。3、在地方財力有限的狀況下，各類資金如專項債、超長期國債、中央預算內(nèi)資金及一般債都有各自申報要求和領域限制；地方政府應根據(jù)項目特點，進行資金拼盤以爭取更多向上資金，這成為當前重點工作。一方面，向上爭取資金不能局限于專項債，還應涵蓋中央預算內(nèi)投資、超長期特別國債以及中央(地方)財政專項資金等，所以在項目謀劃時要全面、系統(tǒng)地考慮各種資金的可能性。另一方面，專項債工作不能單純視作政府投資，要系統(tǒng)思考如何擴大有效投資、增強對社會資本的撬動作用。黨的二十屆三中全會也指出，要擴大專項債券的應用領域及作資本金范圍。4、2024年財政部、發(fā)改委及行業(yè)主管部門出臺一系列政策加強項目申報和投后管理。從近年審計報告、國家發(fā)改委對項目調(diào)度及《國家發(fā)展改革委重大項目后評價管理辦法》、財政部《2024年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告》和近期調(diào)研可看出：提升投資效益成為投后管理重點，項目要完成有效投資，未來專項債重心將是投后管理，所以在項目謀劃時就要考慮投后管。03、2025年專項債謀劃方法第一步：梳理清單：梳理各單位上報的項目清單，其實有三個目的：1、理解部門需求通過項目名稱、建設內(nèi)容、建設計劃等信息，去理解、猜測部門上報這個項目的需求是什么？原因是什么？2、根據(jù)上報項目的詳實度，綜合評判部門實力如果這個部門項目報的亂七八遭，不知所云，雖然上報了十來個，但大概率是不靠譜的。然后，另外一個部門可能就報了三個，但是每個項目都很扎實，就可以多深入挖掘一下，他們有實力建更多更好的項目。3、最關鍵的目的——砍掉項目雖然一般來說每個地方都最少有五六十個項目。但事實上，按照我們的經(jīng)驗，有一半是無效的項目；在謀劃項目以前，要把這些無效的項目通通都砍掉，免得在調(diào)研過程中浪費時間。第二步：部門調(diào)研：項目梳理完，我們對這個地區(qū)相關的委辦局、平臺公司實力有了初步了解，接下來，就可以走訪調(diào)研。調(diào)研的核心，是為了了解需求、核實信息和確認內(nèi)容，了解需求，就是去問實施機構(gòu)，到底為什么要上這個項目。

如果上這個項目的必要性不足，即使列到計劃里面去，后面在實施的時候遇到困難，部門就會退縮。核實建設內(nèi)容，關鍵是看，有沒有假大空。

接下來，就是確認相關內(nèi)容、總投資和建設時間。別到時候項目理出來了，有紅利的時候報上去、還搞到了錢，但項目卻做不下去了，那就麻煩了。第三步：項目挖掘：1、補短板、強弱項的小項目每個部門或多或少，手里都會有一些這樣的項目，幾十萬或者上百萬。小項目他就懶得往發(fā)改報了。2、對標上級考核的一些項目還沒來記得謀劃，或者謀劃了覺得沒錢搞放一邊的。3、有想法但是沒錢做的好項目04、2025年專項債謀劃關鍵項目謀劃的關鍵，不單單是梳理清單，有了清單，還落不了地，不能轉(zhuǎn)換固投指標，僅僅只是一紙空文。謀劃的關鍵——項目能找得到錢，落得了地。所以啊，項目謀劃的第一個關鍵——經(jīng)濟測算。要把項目清單里的內(nèi)容，一個個排摸，如果項目產(chǎn)出很差的話，會很難上，畢竟地方現(xiàn)在很難做到直投。舉個項目清單里的一個小例子——市水廊文化休憩帶綜合打造項目。

這個項目，因為位于老城，會涉及到拆遷，所以總投資很高，有5億。但是，產(chǎn)出卻很少，只有一點點文化中心低額的出租費補繳靠譜。所以，這類型項目要上，就得跟收益比較好的項目去打包，才能融得到錢。

那過了這一關，心里對項目有譜了之后，第二個關鍵——找“錢”。

任何一個地方，年度投資計劃內(nèi)所有的項目都靠自己財政保障肯定是不可能的，所以，必須要找好“資金”渠道。

像是今年有超長期國債、專項債、中央預算內(nèi)資金等政策性資金，還有EOD、設備更新、城中村等專項貸款。

國家在撒錢，咱得奔著這個錢去，沖著錢進一步地謀項目。

這時候，最關鍵的第三個要點，就來了——項目包裝：跨部門資源整合、肥瘦搭配。

就比如，EOD項目，EOD項目需要生態(tài)和產(chǎn)業(yè)類的項目相結(jié)合。生態(tài)類的項目在環(huán)保條線，產(chǎn)業(yè)類的項目往往在開發(fā)區(qū)。

而EOD項目的申報核心，又在于環(huán)保。這就需要跨部門的整合資源，肥瘦搭配，才能找到便宜、長周期的錢，讓項目能夠落地。

地方政府專項債發(fā)債全流程一、什么是專項債？地方政府專項債券（以下簡稱“專項債券”），是指省、自治區(qū)、直轄市政府為有一定收益的公益性項目，發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項目對應的，政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券。（本定義摘自財庫〔2015〕83號《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》）二、2023年專項債項目前期資料準備1、一案兩書：實施方案、財務評價報告、法律意見書。2、可行性研究報告：對項目實施的可行性進行論證。3、財政評審報告：項目投資估算經(jīng)財政投資評審中心或?qū)I(yè)評審機構(gòu)評審，并取得財政局相關批復或已編制正式項目投資概算報告。4、規(guī)劃許可：自規(guī)局出具的項目規(guī)劃或用地規(guī)劃。5、立項文件：發(fā)改局出具的準予立項資料，如項目建議書的批復等。6、可行性研究報告批復：發(fā)改局出具的關于項目可行性研究報告準予的批復文件。7、用地手續(xù)：自規(guī)局出具的用地預審與選址意見書、用地規(guī)劃許可證、劃撥決定書、國有土地使用證等，具體根據(jù)項目用地性質(zhì)辦理。8、環(huán)評文件：環(huán)保局出具的項目關于環(huán)境影響的登記表或報告批復。9、收入測算說明：對項目收入進行合理預測，一是項目預期收入與建設內(nèi)容密切匹配；二是收入預測類型合理，收入實現(xiàn)具有可實現(xiàn)性；三是收入預測取值有國家標準、行業(yè)標準、地區(qū)標準的、或有市場詢價材料支撐的、或有以往年度同性質(zhì)項目運營收入作支撐；四是項目收入測算有計算構(gòu)成，有收入測算明細。10、項目資金籌集情況說明：保障項目財政資金明確，到位時間、條件能夠落實。11、具備《建設工程規(guī)劃許可證》《建設工程施工許可證》及招投標手續(xù)可提升項目成熟度。三、2023年專項債操作流程1.項目發(fā)起由項目主管部門或?qū)嵤C構(gòu)以項目建議書的形式向主管部門提交需申請專項債的項目。（最開始是作為儲備項目，由財政先進行一輪篩選）2.項目準備準備立項文件、可行性研究報告、一案兩書等等...資料準備好之后，由主管部門會同實施機構(gòu)進行項目報送，即按要求在省級政府債券管理平臺系統(tǒng)中錄入省級政府債券管理平臺系統(tǒng)。3.項目審核先由各級主管部門對上報的項目進行初審，再由財政廳組織專家組進行專家評審。4.項目入庫項目庫分為儲備庫、發(fā)行備選庫、執(zhí)行庫三個子庫。（1）通過初審的項目納入儲備庫管理。（2）通過專家審核通過的項目，從儲備庫轉(zhuǎn)入發(fā)行備選庫，作為發(fā)行項目專項債券的備選項目。（3）在上級核定新增專項債務限額內(nèi)，地方政府結(jié)合項目輕重緩急等因素從發(fā)行備選庫選取項目轉(zhuǎn)入執(zhí)行庫。5.債券發(fā)行在已制定的各省市的專項債額度之下，由財政廳提出全年度項目專項債券發(fā)行方案（或計劃）。由各級省財政部門按發(fā)行計劃，請債券發(fā)行機構(gòu)，安排發(fā)行專項債，專項債發(fā)行后，各級財政部門應按要求主動披露項目專項債券相關信息，包括發(fā)行信息、發(fā)行結(jié)果、付息信息、兌付信息、定期信息、重大事項信息等。四、2023年專項債申報支持領域（一）交通基礎設施1、鐵路支持范圍：高速鐵路、城際鐵路、貨運鐵路及鐵路專用線。2、收費公路支持范圍：主要是高速公路、國省干線改造。3、民用機場支持范圍：干線機場、支線機場。4、綜合交通樞紐支持范圍：客運樞紐，重點包括改擴建高鐵站、城市軌道交通站、城市綜合客運站等獨立樞紐項目。5、城市軌道交通支持范圍：主要是地鐵、市域（郊）鐵路。6、城市停車場支持范圍：獨立停車場項目，可含充電樁（此類項目縣（區(qū)、開發(fā)區(qū)）可以統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一申報）。7、水運支持范圍：內(nèi)河航運樞紐、港口。（二）能源1、天然氣管網(wǎng)和儲氣設施支持范圍：①天然氣管網(wǎng)：主要是管壓4.0MPa以上的石油天然氣長輸管道（首站到門站的管道），主要包含國家干線管網(wǎng)和省級干線管網(wǎng)（從國干網(wǎng)中連接的一級支線或二級支線）；②儲氣設施：主要是天然氣在各城市建立的帶有儲罐的儲氣設施。2、煤炭應急儲備設施支持范圍：承諾由國家相關部委調(diào)度的戰(zhàn)略性樞紐型煤炭儲備項目，投資覆蓋廣、項目規(guī)模較大的新增煤炭儲備能力項目。3、城鄉(xiāng)電網(wǎng)支持范圍：①農(nóng)村電網(wǎng)改造（國家電網(wǎng)統(tǒng)一向各省市發(fā)改委報送）；②城市配電網(wǎng)；③邊遠地區(qū)離網(wǎng)型新能源微電網(wǎng)。注意：涉及供區(qū)爭議項目需取得雙方明確同意意見后填報；農(nóng)網(wǎng)項目涉及國網(wǎng)省電力公司、省水電集團供區(qū)的，請地方上報前與相應電網(wǎng)公司取得一致意見。4、新能源項目支持范圍：①大型風電、光伏基地、抽水蓄能電站等綠色低碳能源基地（含深遠海風電及其送出工程）。②村鎮(zhèn)可再生能源供熱；③新能源汽車充電樁：4、公共領域充換電基礎設施。（三）農(nóng)林水利1、農(nóng)業(yè)支持范圍：高標準農(nóng)田建設，漁港和漁港經(jīng)濟區(qū)建設，農(nóng)作物、畜禽、水產(chǎn)育種創(chuàng)新能力提升，制（繁）種能力提升，病死畜禽無害化處理，農(nóng)作物病蟲害區(qū)域應急防治中心，農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展示范園，農(nóng)村人居環(huán)境整治等。2、林草業(yè)支持范圍：國家儲備林項目，儲備飼草基地。3、水利支持范圍：水庫工程（包含水庫除險加固）、引調(diào)水工程、配調(diào)水工程、城鄉(xiāng)供水一體化工程（鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村）、農(nóng)村飲水安全鞏固提升工程。（四）生態(tài)環(huán)保1、城鎮(zhèn)污水垃圾收集及處理支持范圍：縣城及建制鎮(zhèn)污水收集及新建處理設施或提標改造（重點支持城市新區(qū)、城中村、老舊城區(qū)、城鄉(xiāng)結(jié)合部等空白區(qū)域），污水資源化利用，污泥處置；垃圾焚燒發(fā)電一體化、生活垃圾分類、垃圾回收分揀中心、垃圾資源化利用（包括建筑垃圾資源化利用設施）等。注意：不在申報范圍內(nèi)，或打捆項目涵蓋其他內(nèi)容較多的項目；沒有收益，或收益較低的項目；不支持PPP項目；鄉(xiāng)村污水垃圾治理項目不支持前置要件不齊項目，包括用地、選址、能評、環(huán)評、審批文件。（五）社會事業(yè)1、衛(wèi)生健康（含應急醫(yī)療救治設施、公共衛(wèi)生設施）支持范圍：縣級以上醫(yī)療機構(gòu)。包括綜合醫(yī)院、中醫(yī)醫(yī)院、婦幼保健院，其中縣級也可以支持縣級醫(yī)院分院。2、教育支持范圍：①職業(yè)教育：公辦中職、公辦高職、技工院校。②學前教育：公辦幼兒園。③普通高校學生宿舍。3、養(yǎng)老托育支持范圍：①養(yǎng)老：省、市、縣級的公辦老年養(yǎng)護院，包括社區(qū)居家類的養(yǎng)老服務設施。②托育：公辦托育機構(gòu)。4、文化旅游支持范圍：旅游基礎設施主要包括游客服務中心、停車場、旅游廁所、旅游道路、智慧旅游服務設施等，旅游道路須為短距離的通景區(qū)道路、“斷送路”、景區(qū)內(nèi)必要的游步道。注意：原則上不支持青少年宮、婦女兒童活動中心、老年人活動中心、基層文化服務中心、職工書屋等；不支持收益難以覆蓋還本付息的博物館、圖書館等；不支持大型人造景觀、仿古建設、拆真建假和異國風情等項目。5、其他社會事業(yè)（體育和民生）支持范圍：①體育公園、全民健身中心、公共體育場中的標準田徑跑道和標準足球場地、社會足球場、健身步道、公共服務設施等。②殯葬、殘疾人康復、精神衛(wèi)生、優(yōu)撫醫(yī)院等。（六）城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎設施1、城鄉(xiāng)冷鏈物流設施支持范圍：肉類、果蔬、蛋奶、醫(yī)藥等農(nóng)業(yè)設施。2、糧食倉儲物流設施支持范圍：成品糧倉庫、原糧倉庫。3、國家物流樞紐等物流基礎設施支持范圍：國家物流樞紐設施，地方物流園區(qū)。4、應急物資倉儲物流設施支持范圍：應急物資中轉(zhuǎn)站、生活物資城郊大倉基地。5、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場支持范圍：農(nóng)產(chǎn)品或農(nóng)貿(mào)市場的新建、改造及信息化提升。注意：不支持內(nèi)容：不支持建設內(nèi)容含辦公樓、宿舍、食堂、綜合樓、公寓等樓堂館所及綠化、亮化等。不支持名稱為物流項目但是建設內(nèi)容為建設廠房、安置房、辦公用房等，或者是單純的交通、城建設施建設等此類項目。（七）市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎建設1、市政基礎設施支持范圍：①供排水：主要支持城市含縣城自來水廠建設、供排水管網(wǎng)建設，不支持純鄉(xiāng)鎮(zhèn)的農(nóng)村飲水工程。②供熱：長距離供熱管網(wǎng)。③供氣：主要支持城市含縣城建成區(qū)燃氣管網(wǎng)及相關場站設施建設、更新改造等項目。④地下管線管廊：建設內(nèi)容應主要為地下綜合管廊、管溝、管線。2、產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施（主要支持國家級、省級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施）支持范圍：國家級、省級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施，建設倉儲、供排水、供熱、停車場、污水處理廠、重點支持已簽訂入駐協(xié)議及跟企業(yè)有合作意向的標準化廠房和科創(chuàng)孵化器，對沒有招商引資成果的項目不予安排債券發(fā)行以及配建的少量輔助用房（包括研發(fā)中心、科研樓、員工宿舍、員工食堂等）。注意：應明確建設內(nèi)容和規(guī)模（包括輔助用房），不能以建設孵化器、加速器、園區(qū)配套基礎設施、園區(qū)生活基礎設施等或項目建設意義代替建設內(nèi)容，不支持園區(qū)內(nèi)單純的道路、橋梁建設項目，不支持園區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)項目，不支持園區(qū)內(nèi)酒店開發(fā)項目。（八）新型基礎設施1、市政公共服務等民生領域信息化智慧交通、智慧水務、智慧教育、智慧社區(qū)、智慧文旅等及水電氣暖等市政基礎設施信息化。2、云計算中小型數(shù)據(jù)中心、人工智能基礎設施提供云計算數(shù)據(jù)服務和人工智能服務支撐的相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎投資。3、軌道交通、機場、高速公路等傳統(tǒng)基礎設施智能化改造聚焦傳統(tǒng)基礎設施信息化改造，用于數(shù)據(jù)采集、傳輸、智能化的應用及軟硬件設備投資。4、第五代通信移動通信5G融合應用設施利用5G傳輸特性，