財務會計：財務預測與決策考試題

財務會計：財務預測與決策考試題(最新版)

1、單選某企業(yè)本期的財務杠桿系數(shù)為2,息稅前利潤為500萬元，則本期實

際利息費用為()萬元。

A.100

B.375

C.500

D.250

正確答案：D

2、單選可以用證券市場線描述的關系是()o

A.股票與其風險的關系

B.股票風險與其收益的關系

C.股票風險與證券市場的關系

D.股票收益與證券市場的關系

正確答案：B

3、問答3某企業(yè)擬購建一項生產(chǎn)設備。預計建設期為1年，所需原始投資200

萬元于建設期開始時一次投入。該設備預計使用壽命為5年，使用期滿報廢清

理時無殘值，折舊方法采用直線法。設備投產(chǎn)后每年增加凈利潤60萬元。假定

適用的折現(xiàn)率為10%。要求：

(1)計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。

(2)計算項目凈現(xiàn)值，并評價其可行性。[附：利率為10%,期限為5的年金現(xiàn)

值系數(shù)(P/A,10%,5)=3.7908利率為10圾期限為6的年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,

10%,6)=4.3553利率為10%,期限為1的復利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,10%,1)

=0.9091]

正確答案：(1)第0年凈現(xiàn)金流量(C0)-200(萬元)

第1年凈現(xiàn)金流量(NCF1)=0(萬元)

第2~6年凈現(xiàn)金流量(NCF2-6)=60+(200-0)/5=100(萬元)

(2)凈現(xiàn)值(NPV)=-200+100X[(E/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]二-

200+100X(4.3553-0.9091)=144.62(萬元)

評價：由于該項目凈現(xiàn)值NPV>0,所以投資方案可行。

4、單選下列關于貨幣的時間價值的說法，不正確的是()o

A.貨幣時間價值以不考慮通貨膨脹和風險為前提的

B.貨幣時間價值被稱為理財?shù)摹ǖ谝辉瓌t〃

C.不同時間的貨幣時間價值可以進行直接比較

D.是指一定量貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，本質是價值增

值

正確答案：C

參考解析：不同時間單位貨幣的價值不相等，因此不同時間的貨幣時間價值不

能進行直接比較，需要把它們換算到相同時間基礎上進行大小的比較和比率的

計算。

5、單選某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，

甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以作出的判斷為()0

A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目

C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬

D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬

正確答案：B

6、單選如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，下列指標中的數(shù)值會變小的是

()O

A.凈現(xiàn)值

B.內(nèi)部收益率

C.會計收益率

D.投資回收期

正確答案：A

7、單選以下預算中，不以銷售預算為基礎的是()o

A.制造費用預算

B.產(chǎn)品成本預算

C.銷售費用預算

D.直接人工預算

正確答案：c

8、問答:甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合

中，各股票所占的比重分別為50%、30%和20%,其B系數(shù)分別為2.0、1.0和

0.5o市場平均收益率為15%,無風險收益率為10%A股票當前每股市價為12

元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預計股利以后每年增長

8%o要求：

(1)計算以下指標：①甲公司證券組合的B系數(shù)；②甲公司證券組合的風險收

益率；③甲公司證券組合的必要收益率；④投資A股票的必要收益率。

(2)利用股利增長模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利。

正確答案：(1)計算以下指標：

①甲公司證券組合的e系數(shù)=50%X2+30%Xl+20%X0.5=1.4

②甲公司證券組合的風險收益率=L4X(15%-10%)=7%

③甲公司證券組合的必要收益率=10%+1.4義(15%-10%)=17%

④投資A股票的必要收益率=10%+2X(15%-10%)=20%

(2)利用股利增長模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利

1.2x(1+8%)

A股票的內(nèi)在價值二10%-8%=10.8元股票價值被高估，出售比較有利。

9、單選M公司的目標資本結構為40%的負債、10%的優(yōu)先股和50%的權益資

本，已知負債籌資的稅前成本為9%,優(yōu)先股成本為10樂權益資本成本為

15.6%,公司適用25%的所得稅稅率，則M公司的加權平均資本成本為()o

A.10.24%

B.11.5%

C.11.2%

D.11.35%

正確答案：B

10、單選假定無風險收益率為6%,市場平均收益率為16%,某項投資的B系

數(shù)為1.25,該投資的期望收益率為()o

A.22%

B.10%

C.16%

D.18.5%

正確答案：D

參考解護：期望收益率二無風險收益率+B(市場平均報酬率-無風險報酬率)

=6%+1.25X(16%-6%)=18.5%

11、單選M公司的目標資本結構為30%的負債、25%的優(yōu)先股和45%的權益資

本，已知負債籌資的稅前成本為9%,優(yōu)先股成本為12%,權益資本成本為14%,

公司適用25%的所得稅稅率，則M公司的加權平均資本成本為()o

A.10.24%

B.11.5%

C.11.3%

D.12%正確答案：C

參考解析：加權平均資本成本=30%X(1-25%)X9%+25%X12%+45%X

14%=11.325%o

12、單選采用預定的折現(xiàn)率折現(xiàn)時，若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目

()O

A.為虧損項目，不可行

B.投資報酬率小于0,不可行

C.投資報酬率沒有達到預定的折現(xiàn)率，不可行

D.投資報酬率不一定小于0,因此，也有可能是可行方案

正確答案：C

13、單選假定無風險收益率為8%,市場平均收益率為16%,某項投資的B系

數(shù)為1.5,該投資的期望收益率為()o

A.12%

B.24%

C.20%

D.18%

正確答案：C

14、多選最佳資本結構的判斷標準有()。

A.企業(yè)價值最大

B.加權平均資本成本最低

C.負債率低

D.企業(yè)財務風險最小

E.能供企業(yè)使用的資本最充裕

正確答案：A,B,D,E

參考解析：向以加豆企業(yè)資本結構是否最佳的標準主要有：①加權平均資本成

本最低，企業(yè)為籌資所花費的代價最少；②籌集到的能供企業(yè)使用的資本最充

裕，能夠確保企業(yè)長期經(jīng)營和發(fā)展的需要；③股票市價上升，股東財富最大，

企業(yè)總體價值最大；④企業(yè)的財務風險最小。

15、單選以下表示的是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的是()o

1-(1+i)-7,

------―--------+1

A.1

(1+)"-1.

B.-------i1

1-(l+i)”

C.i

(1

D.i

正確答案：C

參考解析：選項A為預付年金現(xiàn)值系數(shù)；選項B為預付年金終值系數(shù)；選項D

為普通年金終值系數(shù)。

16、單選下列關于證券組合的標準差的說法，不正確的是()o

A.相關系數(shù)的取值范圍在［-1,1］之間

B.證券組合的風險不僅取決于組合內(nèi)各種證券的風險，還取決于各個證券之間

的關系

C.當相關系數(shù)等于1時，證券組合的風險會增加一倍

D.由于各種證券之間不可能完全正相關，也不可能完全負相關，因此持有證券

種類越多，風險越小

正確答案：C

參考解析：當相關系數(shù)為1時，表示完全正相關，如果證券組合完全正相關，

組合的風險不減少也不會擴大。

17、問答?某企業(yè)有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其凈現(xiàn)值

的概率分布如下表所示：

金額單位：萬元

市場狀況概率A項目浮現(xiàn)值B項目浮現(xiàn)值

好0.2200300

一般0.6100100

差0.250-5。

要求：

(1)分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值。

(2)分別計算A、B兩個項目期望值的標準離差。

(3)判斷A、B兩個投資項目的優(yōu)劣。

正確答案：(1)計算兩個項目凈現(xiàn)值的期望值：

A項目：200X0.2+100X0.6+50X0.2=110(萬元)

B項目:300X0.2+100X0.6+(-50)X0.2=110(萬元)

(2)計算兩個項目期望值的標準離差：

A項目：

[(200-110)X0.2+(100-110)X0.6+(50-110)X0.21=48.99

B項目：

[(300-110)X0.2+(100-110)X0.6+(-50-110)X0,2]=111.36

(3)判斷：A、B兩個項目投資額相同，期望收益亦相同，而A項目風險相對較

小(其標準離差小于B項目)，故A項目優(yōu)于B項目。

18、多選公司面臨以下情況時，可能引起非系統(tǒng)性風險的因素有()o

A.經(jīng)濟衰退

B.法律訴訟

C.失去重要客戶

D.通貨膨脹

E.戰(zhàn)爭

正確答案：B,C

參考解析：非系統(tǒng)性風險是指發(fā)生在個別公司的特有事件引起的風險，例如，

一家公司因不能清償?shù)狡趥鶆彰媾R法律訴訟、失去重要客戶等。選項A、D、E

是引起系統(tǒng)性風險的因素。

19、單選在資本資產(chǎn)定價模型中，B系數(shù)表示()o

A.某項資產(chǎn)的總風險

B.某項資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風險

C.某項資產(chǎn)期望收益率的波動程度

D.某項資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關性

正確答案：D

20、單選某人準備建立一項基金，每年年初投入10萬元，如果利率為10%,5

年后該基金的本利和為()元。

A.671600

B.564100

C.871600

D.610500

正確答案：A

21、問答?某企業(yè)在投資初創(chuàng)期擬投資500萬元，現(xiàn)有兩個備選方案，資料見下

方案甲方案乙

籌資方式

籌資額個別資本成本信)籌資額個別資本成本信)

長財借

80K褊110

公司債

12090

通

股

普『。福

示30014.030014.0

合計500500

要求：計算兩個方案的加權平均資本成本，并比較方案的優(yōu)劣。

正確答案：方案甲：WACC=7%X80/500+8.5%X120/500+14%X300/500=11.56%

方案乙：WACC：7.5%X110/500+8%X90/500+14%X300/50i>ll.49%

方案乙較優(yōu)。

22、多選編制生產(chǎn)預算時，預計生產(chǎn)量的影響因素有()o

A.預計銷售量

B.預計期初存貨

C.預計期末存貨

D.上期銷售量

E.產(chǎn)品的生產(chǎn)成本

正確答案：A,B,C

參考解值冬產(chǎn)"算是以銷售預算為基礎，產(chǎn)品的預計生產(chǎn)量二(預計銷售量+

預計期末存貨)-預計期初存貨。

23、多選在進行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案有()o

A.期望收益相同,標準離差率較小的方案

B.期望收益相同,標準離差率較大的方案

C.期望收益較小,標準離差率較大的方案

D.期望收益較大,標準離差率較小的方案

E.預期收益較大,標準離差率相同的方案

正確答案：A,D,E

參考解析：方案的期望收益體現(xiàn)的是預計收益率的平均值，代表著投資者的合

理預期；標準離差率是衡量風險大小的指標，標準離差率越大風險越大，反

之，標準離差率越小，風險越?。煌顿Y者在做決策時會擇優(yōu)選擇，選擇低風險

高收益的方案，即會選擇期望收益率最高，標準離差率最低的投資方案，或者

期望報酬率相等時，選擇低風險即標準離差率較低的方案，或者標準離差率相

同時，選擇高收益即預期收益率較高的方案。

24、多選證券投資中對于投資人來說，風險主要來源于（）o

A.系統(tǒng)風險

B.財務風險

C.非系統(tǒng)風險

D.經(jīng)營風險

E,管理風險

正確答案：A,C

參考解析：風險的種類很多，企業(yè)風險可以分為財務風險和經(jīng)營風險；證券投

資風險可以分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險等。

25、單選財務預測的起點是（）。

A.生產(chǎn)預測

B.銷售預測

C.現(xiàn)金預測

D.成本預測

正確答案：B

參考解析：銷售預測是財務預測的起點，對財務預測的質量有重大影響。

26、問答?某公司持有三種股票A、B、C,它們的B系數(shù)分別是0.5、1和2,三

種股票在投資組合中的比重分別是：10%、30%和60%,若資本市場平均投資報酬

率為10%,無風險報酬率為4虬要求：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型確定：

（1）投資組合的B系數(shù)；

（2）投.資組合的報酬率。

正確答案：（1）投資組合的B系數(shù)二工各股票的B系數(shù)X其在組合投資中所占

的比重=0.1X0.5+0.