環(huán)保-杭州發(fā)文補(bǔ)貼環(huán)保設(shè)備更新相關(guān)環(huán)保改造需求有望增長(zhǎng)

證券研究報(bào)告·行業(yè)動(dòng)態(tài)關(guān)環(huán)保改造需求有望增長(zhǎng)維持強(qiáng)于大市維持強(qiáng)于大市g(shù)aoxing@SAC編號(hào):S1440519060004市場(chǎng)表現(xiàn)-7%-17%近期，杭州市印發(fā)《杭州市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》，提出，以降低細(xì)顆粒物(PM2.5)濃度為主線，推動(dòng)空氣質(zhì)劃》提出目標(biāo)：到2025年，全市PM2.5平均濃度不高于28微克/立方米，基本消除重度以上污染天氣。具體來看，《計(jì)劃》包括多項(xiàng)具體的重點(diǎn)任務(wù)，包括：推進(jìn)城市交通清潔化，新增或更新輕型環(huán)衛(wèi)新能源車比例不低于85%，鼓勵(lì)將環(huán)衛(wèi)車、渣土gaoxing@SAC編號(hào):S1440519060004市場(chǎng)表現(xiàn)-7%-17%2024/7/282024/8/28行業(yè)動(dòng)態(tài)信息10月19日-10月25日，上證綜指單報(bào)3299.7；滬深300指數(shù)單周上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)保（申萬(wàn)）指數(shù)上漲5.85%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲0.79%）5.05個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲2%）3.85個(gè)百分點(diǎn)。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計(jì)漲幅為3.6%，跑輸滬深300指數(shù)11.71個(gè)百分點(diǎn)。投資建議：環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動(dòng)化趨勢(shì)，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點(diǎn)推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。行業(yè)要聞：1）湖北荊門市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)方案（2024—2025年）；2）工信部：預(yù)計(jì)全年環(huán)保裝備制造業(yè)的總產(chǎn)值近萬(wàn)億元；3）生態(tài)環(huán)境部10月例會(huì)|創(chuàng)新開展固體廢物與化學(xué)品環(huán)境管4）國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》。環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 投資觀點(diǎn) 重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 3周度行情回顧 4板塊行情回顧 4個(gè)股漲幅情況 4重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài) 上市公司增減持/回購(gòu)情況匯總 6上市公司股權(quán)質(zhì)押 6上市公司大宗交易情況匯總 7風(fēng)險(xiǎn)分析 環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)投資觀點(diǎn)近期，杭州市印發(fā)《杭州市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》，提出，以降低細(xì)顆粒物(PM2.5)濃度為主線，推動(dòng)空氣質(zhì)量持續(xù)改善?！队?jì)劃》提出目標(biāo)：到2025年，全市PM2.5平均濃度不高于28微克/立方米，基本消除重度以上污染天氣。具體來看，《計(jì)劃》包括多項(xiàng)具體的重點(diǎn)任務(wù)，包括：推進(jìn)城市交通清潔化，新增或更新輕型環(huán)衛(wèi)新能源車比例不低于85%，鼓勵(lì)將環(huán)衛(wèi)車、渣土運(yùn)輸車、混凝土攪拌車等新能源車輛配備比例納入招標(biāo)評(píng)審條件；落實(shí)高耗能行業(yè)差別化電價(jià)政策。強(qiáng)化對(duì)符合條件的超低排放改造、環(huán)保設(shè)備更新、汽車以舊換新、老舊船舶與柴油貨車更新等的資金支持力度。伴隨各地針對(duì)環(huán)保改造的補(bǔ)貼支持的增加，裝備更新和改造需求有望持續(xù)增加，利好相關(guān)環(huán)保企業(yè)。“十四五”是我國(guó)深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實(shí)現(xiàn)我國(guó)2030年前碳達(dá)峰的關(guān)鍵期和窗口期。我們認(rèn)為“十四五”期間我國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持環(huán)境保護(hù)與高質(zhì)量發(fā)展原則，緊抓3060碳方針，加快發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備、節(jié)能減排等方面的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)我國(guó)仍將繼續(xù)推進(jìn)環(huán)境設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)，提升我國(guó)環(huán)保綜合能力，建議關(guān)注固廢綜合治理、污水提標(biāo)改造等方面的投資機(jī)會(huì)。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動(dòng)化趨勢(shì)，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點(diǎn)推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股行業(yè)要聞1）日前，湖北荊門印發(fā)《荊門市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)方案（2024—2025年）》。方案提出，到2025年，全市PM2.5濃度控制在41微克/立方米以內(nèi)，優(yōu)良天數(shù)比率提升至81.3%，重度及以上污染天數(shù)不高于6天，氮氧化物（NOx）、揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）重點(diǎn)工程累計(jì)減排量計(jì)劃目標(biāo)分別不低于0.31萬(wàn)噸和0.25萬(wàn)噸，工作目標(biāo)分別不低于0.61萬(wàn)噸和0.58萬(wàn)噸。深入推進(jìn)超低排放改造。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/dc2gu2）陶青表示，今年新培育國(guó)家綠色數(shù)據(jù)中心50家，可再生能源利用率平均值超過50%。資源利用效率不斷提升，前三季度工業(yè)固廢綜合利用量約17億噸，預(yù)計(jì)全年規(guī)上工業(yè)用水重復(fù)利用率超過94%。綠色發(fā)展動(dòng)能加快培育，目前國(guó)家綠色工廠產(chǎn)值占制造業(yè)總產(chǎn)值比重已超過18%，預(yù)計(jì)全年環(huán)保裝備制造業(yè)的總產(chǎn)值近1萬(wàn)億元，1—9月新接綠色船舶訂單的全球市場(chǎng)份額占比達(dá)75.9%。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/8BizF1環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告3）今年前三季度，我國(guó)環(huán)境空氣質(zhì)量和地表水環(huán)境質(zhì)量總體持續(xù)改善。在環(huán)境空氣質(zhì)量方面，全國(guó)339個(gè)地級(jí)及以上城市6項(xiàng)主要污染物指標(biāo)“四降二平”，其中PM2.5平均濃度為27微克/立方米，同比下降3.6%；PM10平均濃度為47微克/立方米，同比下降7.8%；O3平均濃度為147微克/立方米，同比下降0.7%；NO2平均濃度為18微克/立方米，同比下降10.0%；SO2平均濃度為8微克/立方米，同比持平；CO平均濃度為1.0毫克/立方米，同比持平。全國(guó)339個(gè)地級(jí)及以上城市平均空氣質(zhì)量?jī)?yōu)良天數(shù)比例為85.8%，同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)；平均重度及以上污染天數(shù)比例為1.1%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/cqMlj4）近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），對(duì)推進(jìn)解決拖欠企業(yè)賬款問題作出系統(tǒng)部署?！兑庖姟分赋觯鉀Q拖欠企業(yè)賬款問題，要堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)精神，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，堅(jiān)持依法治理、加強(qiáng)分類監(jiān)管、強(qiáng)化部門協(xié)同、夯實(shí)屬地責(zé)任、落實(shí)約束懲戒，持續(xù)健全法律制度、不斷完善工作機(jī)制，營(yíng)造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化一流營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)各類企業(yè)健康發(fā)展。新聞來源：北極星環(huán)保網(wǎng)新聞鏈接：http://s.mrw.so/9lsbQ2環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)證券代碼證券簡(jiǎn)稱當(dāng)前股價(jià)EPS（元/股）PE評(píng)級(jí)22A23A24E25E22A23A24E25E本次000967.SZ盈峰環(huán)境4.620.2535.6921.5518.2335.69600817.SH宇通重工11.940.730.400.430.5016.3627.5023.8516.36增持600323.SH瀚藍(lán)環(huán)境23.051.411.752.062.2416.3511.2110.3016.35000885.SZ城發(fā)環(huán)境12.311.651.671.671.787.487.396.937.48300070.SZ碧水源4.950.2924.6019.5216.7924.60增持603588.SH高能環(huán)境5.200.510.330.560.6610.209.287.8510.20注：盈利預(yù)測(cè)采用wind一致性預(yù)期3環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告周度行情回顧板塊行情回顧10月19日-10月25日，上證綜指單周累計(jì)上漲1.17個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)3299.7；滬深300指數(shù)單周上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)保（申萬(wàn)）指數(shù)上漲5.85%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲0.79%）5.05個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲2%）3.85個(gè)百分點(diǎn)。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計(jì)漲幅為3.6%，15%10% 5% 15%10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/32024/52024/72024/9個(gè)股漲幅情況我們?cè)诃h(huán)保板塊選擇了125家A股和10家H股進(jìn)行跟蹤研究，并將這些公司細(xì)分為水務(wù)運(yùn)營(yíng)、污水處理、固廢處理、大氣治理、節(jié)能減排、環(huán)境監(jiān)測(cè)以及生態(tài)園林7個(gè)子板塊。10月19日-10月25日，有108家A股上市公司上漲，11家A股上市公司下跌，2家A股上市公司累計(jì)不變。其中，A股漲幅前三分別為遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保（+61.07%）、仕凈科技（+30.67%）、飛馬國(guó)際（+24.43%跌幅前三分別為中建環(huán)能（-7.77%）、先河環(huán)保（-3.34%）、新安潔（-3.16%）。4環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告61.0761.0730.6730.6724.4323.4423.9624.4323.4423.960-2.44-3.34-3.16-2.38-7.77-2.44-3.34-3.16-2.38-7.77惠城環(huán)保森遠(yuǎn)股份飛馬國(guó)際仕凈科技遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保碧水源玉禾田新安潔先河環(huán)保中建環(huán)能惠城環(huán)保森遠(yuǎn)股份飛馬國(guó)際仕凈科技遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保碧水源玉禾田新安潔先河環(huán)保中建環(huán)能本環(huán)保各細(xì)分板塊均上漲，其中，固廢資源化上漲8.83%，綜合治理上漲6.84%，環(huán)保設(shè)備上漲5.77%，污水處理上漲4.34%，環(huán)境監(jiān)測(cè)上漲0.89%，水務(wù)運(yùn)營(yíng)上漲3.32%，環(huán)境衛(wèi)生上漲3.8%，大氣治理上漲20.61%，固廢無害化上漲2.53%。周漲跌幅（%） 20.618.836.845.774.343.803.322.530.8920.618.836.845.774.343.803.322.530.89環(huán)境監(jiān)測(cè)固廢無害化水務(wù)運(yùn)營(yíng)環(huán)境衛(wèi)生污水處理環(huán)保設(shè)備綜合治理固廢資源化大氣治理5環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)上市公司增減持/回購(gòu)情況匯總代碼名稱姓名變動(dòng)日期變動(dòng)數(shù)量(萬(wàn)股)成交均價(jià)(元/股)方式變動(dòng)后持股數(shù)量(萬(wàn)股)變動(dòng)比例(%)24-11-15~玉禾田西藏蘊(yùn)能300815玉禾田西藏蘊(yùn)能25-2-14天津中安和匯24-11-15~卓錦股份688701股權(quán)投資基金卓錦股份68870125-2-15合伙企業(yè)(~24-11-5~百川能源600681賢達(dá)實(shí)業(yè)百川能源60068125-2-3688069德林海688069<=1196<=40330115043.05~3.5412.76~20.8集中競(jìng)價(jià)大宗交易集中競(jìng)價(jià)大宗交易集中競(jìng)價(jià)大宗交易集中競(jìng)價(jià)-2.25-上市公司股權(quán)質(zhì)押證券代碼證券簡(jiǎn)稱股價(jià)總市值（億元）總質(zhì)押股數(shù)（百萬(wàn)股）總股本（百萬(wàn)股）質(zhì)押比例（%）大股東累計(jì)質(zhì)押數(shù)占持股數(shù)比例（%）300187.SZ永清環(huán)保5.3834.73280.00645.6243.3779.15000711.SZ京藍(lán)科技1.7048.57887.392856.9831.0679.006環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告上市公司大宗交易情況匯總代碼300187.SZ300187.SZ000598.SZ名稱永清環(huán)保永清環(huán)保興蓉環(huán)境交易日期2024-10-242024-10-242024-10-23成交價(jià)4.934.937.55折價(jià)率（%）相對(duì)前收盤價(jià)-8.02-8.020.80相對(duì)當(dāng)日收盤價(jià)-7.33-7.330.00成交量(萬(wàn)股/份/張)300.00345.6227.93成交額(萬(wàn)元)1,479.001,703.91210.87成交額占比20.7223.141.047環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)分析環(huán)保公司財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保企業(yè)中民營(yíng)企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對(duì)較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。政策推進(jìn)力度及落實(shí)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動(dòng)屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進(jìn)或落實(shí)程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)保治理財(cái)政資金撥付下滑的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保企業(yè)多為針對(duì)政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財(cái)政資金下滑則企業(yè)訂單增長(zhǎng)或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。8環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告分析師介紹高興高興：華中科技大學(xué)工學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)熱能工程系碩士，三年電力設(shè)備行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，2017年開始從事賣方研究工作。2018年加入中信建投證券，2021年起擔(dān)任公用環(huán)保首席分析師，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲取2021-2022年新財(cái)富電力公用事業(yè)入圍、2022年水晶球電力公用入圍（第五名）等獎(jiǎng)項(xiàng)。研究助理侯啟明houqiming@9環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告評(píng)級(jí)說明投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)級(jí)說明報(bào)告中投資建議涉及的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。股票評(píng)級(jí)相對(duì)漲幅15％以上增持相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)漲幅-5%—5％之間減持相對(duì)跌幅5%—15%賣出相對(duì)跌幅15％以上行業(yè)評(píng)級(jí)強(qiáng)于大市相對(duì)漲幅10%以上相對(duì)漲幅-10-10%之間弱于大市相對(duì)跌幅10%以上分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明i）以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。法律主體說明析師所持中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編號(hào)已披露在報(bào)告首頁(yè)。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國(guó)際）證券有限公司在香港提供。本報(bào)告作者所持香港號(hào)已披露在報(bào)告首頁(yè)。一般性聲明本報(bào)告由中信建投制作。發(fā)送本報(bào)告不構(gòu)成任何合同或承諾的基礎(chǔ)，不因接收者收到本報(bào)告而視其為中信建投客戶。本報(bào)告的信息均來源于中信建投認(rèn)為可靠的公開資料，但中信建投對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任和預(yù)測(cè)僅反映本報(bào)告出具日該分析師的判斷，該等觀點(diǎn)、評(píng)估和預(yù)測(cè)可能在不發(fā)出通知的情況下或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達(dá)的意見不同或相反。本報(bào)