中國(guó)國(guó)新環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）評(píng)價(jià)方法總論

中國(guó)國(guó)新環(huán)境、社會(huì)和公司治理 4 -1-中國(guó)式現(xiàn)代化是人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。黨的二十大報(bào)告提出：“完善支持綠色發(fā)展的財(cái)稅、金融、投資、價(jià)格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)?！苯陙?lái)，在新發(fā)展理念引領(lǐng)下，我國(guó)綠色金融發(fā)展迅速，為生態(tài)文明建設(shè)提供多種形式的金融產(chǎn)品和服務(wù)，讓金融活水持續(xù)滋養(yǎng)綠水青山。隨著生態(tài)文明建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，金融需求越來(lái)越多樣化、復(fù)雜化，而持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新，為綠色發(fā)展提供了高效的金融服務(wù)。Governance,ESG）與高質(zhì)量發(fā)展理念和“雙碳”目標(biāo)高度契合，已成為衡量企業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的重要參考。ESG評(píng)價(jià)對(duì)影響受評(píng)對(duì)象可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境、社會(huì)以及公司治理相關(guān)因素進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，并通過分?jǐn)?shù)或級(jí)別符號(hào)的形式提出了更高要求。中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)國(guó)新”）是國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中央企業(yè)之一，2016年初被國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組確定為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)以來(lái)，中國(guó)國(guó)新不斷豐富運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)布局-2-與功能，探索打造“7+3+1”業(yè)務(wù)格局，目前有基金投資、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理、股權(quán)運(yùn)作、境外投資、直接投資、證券業(yè)務(wù)等板塊。同時(shí)，探索打造咨詢、數(shù)字化、文化教育等新的業(yè)務(wù)板塊。搭建央企專職外部董事服務(wù)保障平臺(tái)，國(guó)新咨詢有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)新咨詢”）是中國(guó)國(guó)新的全資一級(jí)子公司，作為中國(guó)國(guó)新的咨詢業(yè)務(wù)板塊，秉持“國(guó)之脈、傳承責(zé)任之脈，新致遠(yuǎn)、堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展”的理念，堅(jiān)持“科學(xué)、敏銳、專業(yè)、致誠(chéng)”的精神，聚焦國(guó)有企業(yè)、中央企業(yè)、國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)等戰(zhàn)略問題，協(xié)同對(duì)內(nèi)研究服務(wù)，統(tǒng)籌對(duì)外咨詢業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋資訊傳播、ESG咨詢、國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展咨詢等全流程資國(guó)企監(jiān)管、改革發(fā)展類咨詢等研究基礎(chǔ)，國(guó)新咨詢借鑒政策要求和市場(chǎng)發(fā)展情況不斷完善。-3-（一）ESG評(píng)價(jià)的定義中國(guó)國(guó)新ESG評(píng)價(jià)以可持續(xù)發(fā)展理念為起點(diǎn)，以ESG對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的重要性為基礎(chǔ)，采用績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合的邏輯框架，衡量受評(píng)對(duì)象的ESG表現(xiàn)水平。國(guó)新ESG評(píng)價(jià)力求從國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)、從國(guó)資央企的視角出發(fā)，既與國(guó)際披露標(biāo)準(zhǔn)接軌，又體現(xiàn)國(guó)內(nèi)本土特色，注重評(píng)價(jià)在評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象績(jī)效時(shí)，從環(huán)境、社會(huì)和公司治理三大要素出發(fā)，將行業(yè)特性作為分析背景，以環(huán)境管理、資源消耗、污染排放、氣候變化、員工權(quán)益、產(chǎn)品與服務(wù)管理、供應(yīng)鏈管理、社會(huì)響應(yīng)、治理結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制等核心議題為落腳點(diǎn)，在定量分析與定性分析、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析基礎(chǔ)上，充分衡量受評(píng)對(duì)象的ESG表現(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上依托中國(guó)國(guó)新ESG評(píng)價(jià)模型，綜合得出受評(píng)對(duì)象的ESG級(jí)別（一）獨(dú)立性原則：分析人員、評(píng)審人員在評(píng)價(jià)過程中應(yīng)保持獨(dú)立性，應(yīng)根據(jù)所收集的數(shù)據(jù)和資料獨(dú)立做出評(píng)-4-（二）客觀性原則：分析人員在評(píng)價(jià)分析過程中始終堅(jiān)持獨(dú)立第三方立場(chǎng)，堅(jiān)持客觀、公正評(píng)價(jià)，不帶任何偏中，特別是對(duì)定性指標(biāo)的分析和判斷，應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。在確定評(píng)價(jià)對(duì)象及評(píng)價(jià)目標(biāo)：根據(jù)受評(píng)對(duì)象的特性，評(píng)造能力越強(qiáng)，最終體現(xiàn)在受評(píng)對(duì)象的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和市場(chǎng)表現(xiàn)（收益/風(fēng)險(xiǎn)）上，引導(dǎo)更多社會(huì)資源向ESG表現(xiàn)好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)聚集。價(jià)的要素，包括評(píng)價(jià)內(nèi)涵、評(píng)價(jià)目標(biāo)、數(shù)據(jù)來(lái)源、行業(yè)分-5-價(jià)體系分為通用指標(biāo)體系和行業(yè)指標(biāo)體系。研究整理國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)新咨詢的研究和經(jīng)驗(yàn)，搭建中國(guó)國(guó)新ESG評(píng)價(jià)通用指標(biāo)體系，使得通用指標(biāo)體系的ESG議題覆蓋廣泛，為行業(yè)評(píng)價(jià)模型構(gòu)建提供基礎(chǔ)的議題來(lái)源。通用指標(biāo)體系會(huì)、公司治理）、11個(gè)議題、42個(gè)三級(jí)指標(biāo)、1行業(yè)指標(biāo)體系以通用指標(biāo)體系為基礎(chǔ)，通過傳統(tǒng)行業(yè)研究和量化方法結(jié)合的方式，選取行業(yè)重要性議題進(jìn)行搭建，通過行業(yè)內(nèi)評(píng)估，充分反映受評(píng)對(duì)象的ESG表現(xiàn)。按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)（31個(gè)）分類，申萬(wàn)行業(yè)分類體系更加貼合投資實(shí)際，行業(yè)內(nèi)公司在業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場(chǎng)表現(xiàn)構(gòu)建行業(yè)評(píng)價(jià)模型：通過議題選取、權(quán)重設(shè)定、閾值驗(yàn)證評(píng)價(jià)體系：評(píng)價(jià)體系采用量化和專家經(jīng)驗(yàn)結(jié)合的驗(yàn)證方法，按照中國(guó)國(guó)新ESG評(píng)價(jià)結(jié)果從高至低分組，驗(yàn)證不同分組下的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，以及各組之間是否具有區(qū)分度；-6-優(yōu)化評(píng)價(jià)體系：結(jié)合量化與專家經(jīng)驗(yàn)分析對(duì)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行優(yōu)化，調(diào)整指標(biāo)選取、權(quán)重設(shè)定、閾值劃分等，確定（一）數(shù)據(jù)基礎(chǔ)庫(kù)的搭建及數(shù)據(jù)收集過程中，實(shí)現(xiàn)多方來(lái)源數(shù)據(jù)的整合，進(jìn)行了充分的數(shù)據(jù)清洗，包括底層指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)單位標(biāo)準(zhǔn)化、衍生數(shù)據(jù)、ESG指標(biāo)歸集等，并（二）評(píng)價(jià)過程行業(yè)重要性議題和指標(biāo)選取：行業(yè)重要性議題選取結(jié)合財(cái)務(wù)表現(xiàn)重要性影響分析和行業(yè)研究共同確定。財(cái)務(wù)重要性分析提供線性邏輯，而行業(yè)研究是通過專家經(jīng)驗(yàn)提取評(píng)價(jià)的核心要素，提供非線性、跨周期的邏輯，兩者之間能夠形成較好的補(bǔ)充。行業(yè)議題選取涉及到行業(yè)框架和議分析評(píng)估：采用自上而下的方法，遵循“范疇-議題--7-結(jié)果輸出：采用自下而上的方式，指標(biāo)得分加權(quán)得到議題得分，再由議題得分加權(quán)得到環(huán)境、社會(huì)、公司治理三大范疇得分，最后三大范疇得分，經(jīng)調(diào)整項(xiàng)調(diào)整后加權(quán)（一）環(huán)境環(huán)境是指企業(yè)運(yùn)行活動(dòng)的外部存在，包括空氣、水、土地、自然資源、植物、動(dòng)物、人，以及它們之間的相互關(guān)系。企業(yè)以追求利潤(rùn)為基本目標(biāo)，因此在運(yùn)行過程中會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。企業(yè)履行環(huán)境責(zé)任，通過技術(shù)與經(jīng)營(yíng)的持續(xù)創(chuàng)新可以提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的環(huán)境績(jī)效，降低單位產(chǎn)出的環(huán)境成本，治理負(fù)外部性，中國(guó)國(guó)新對(duì)環(huán)境管理的評(píng)價(jià)主要從總體角度考察企業(yè)在環(huán)境領(lǐng)域的政策與作為，是否通過有意識(shí)的約束與協(xié)調(diào)實(shí)現(xiàn)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的平衡，具體考察指標(biāo)主要包括環(huán)境-8-管理政策措施、環(huán)境管理資質(zhì)與達(dá)標(biāo)情況、綠色發(fā)展以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要大量的投入，其中消耗的資源主要包括水、能源、物料、土地及其他自然資源。資源消耗的評(píng)價(jià)主要關(guān)注的是資源節(jié)約與利用效率，考察指標(biāo)主要包度、使用管理等?？疾焓茉u(píng)對(duì)象水資源壓力和水資源管理情況考察受評(píng)對(duì)象能源消耗與能源管理情況，包考察受評(píng)對(duì)象其他自然資源消耗情況，包括-9-企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中會(huì)排放污染物，主要包括廢氣、排放的評(píng)價(jià)主要考察廢水、廢氣、固體廢物、其他污染物評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象廢水管理情況，包括廢水排放評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象固體廢物管理情況，包括有害氣候變化會(huì)導(dǎo)致自然災(zāi)害頻發(fā)、冰川積雪加速融化、海平面上升、生物多樣性受到破壞等后果，進(jìn)而影響正常要考察企業(yè)應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)管理政策、企業(yè)排放溫室氣體情況。對(duì)于不同地區(qū)和行業(yè)來(lái)說(shuō)，氣候變化的影響機(jī)-10-（二）社會(huì)社會(huì)主要衡量受評(píng)對(duì)象的決策和活動(dòng)對(duì)利益相關(guān)方的影響以及其承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的能力。利益相關(guān)方主要包含員員工權(quán)益是指企業(yè)對(duì)已建立勞動(dòng)關(guān)系的員工進(jìn)行權(quán)益保障的能力，通過分析員工自入職到離職過程中可能影響員工切身利益的要素，以此判斷企業(yè)對(duì)員工權(quán)益承擔(dān)責(zé)任的情況。本部分內(nèi)容包括但不限于法律規(guī)定的員工權(quán)益履行情況以及企業(yè)額外附加的權(quán)益保障內(nèi)容等，主要包含員工招聘與就業(yè)、薪酬與福利、健康與安全、發(fā)展與培訓(xùn)以及員工關(guān)系五個(gè)部分。其中，員工關(guān)系是指通過員工對(duì)企業(yè)的正向及負(fù)向反饋，從滿意度調(diào)查、勞動(dòng)糾紛及人員流失情況等衡量員工對(duì)企業(yè)權(quán)益保障能力的認(rèn)可度，從員工評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象招聘方面的風(fēng)險(xiǎn)與管理情況，包括企業(yè)招聘政策、員工多元化與平等、勞動(dòng)合同簽訂率、尊重人權(quán)、勞評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象薪酬體系搭建及實(shí)施情況，包括薪酬結(jié)構(gòu)、工作時(shí)間和休息休假、法律規(guī)定的基本福利、法律規(guī)定外的-11-評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象職業(yè)健康管理情況，包括員工職業(yè)健康安全管理、員工安全風(fēng)險(xiǎn)防控、安全事故及工傷應(yīng)對(duì)、員工心理評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象培訓(xùn)管理體系搭建與運(yùn)行及培包括員工激勵(lì)及晉升政策、員工培訓(xùn)、員工職業(yè)規(guī)劃及職評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象員工的滿意度情況，考察員工滿意度調(diào)查、勞動(dòng)產(chǎn)品與服務(wù)管理考察企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量安全與客戶權(quán)益保障機(jī)制的建立健全情況，在產(chǎn)品安全與質(zhì)量當(dāng)中包含了數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)，旨在鼓勵(lì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中設(shè)立信息安全維護(hù)保障政策、應(yīng)對(duì)重大信息安全事件的處理機(jī)制、監(jiān)測(cè)信息安全風(fēng)險(xiǎn)及威脅的措施等。同時(shí)指標(biāo)中還納入對(duì)創(chuàng)新發(fā)展方面的考量，以期企業(yè)在保證基本的產(chǎn)品和服務(wù)的基礎(chǔ)上提高研發(fā)能力，主要對(duì)企業(yè)的研發(fā)管理體系、資金人員投入以及成果效能進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)，良好的研發(fā)能力及優(yōu)秀的創(chuàng)新成果有助于企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)有的產(chǎn)品和服務(wù)，評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象產(chǎn)品責(zé)任履行情況，考察受評(píng)評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象科技創(chuàng)新支持可持續(xù)發(fā)展情況-12-供應(yīng)鏈管理是指企業(yè)從采購(gòu)開始到滿足客戶需求的過程當(dāng)中對(duì)供應(yīng)商和供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的可持續(xù)性管理，衡量企業(yè)在供應(yīng)鏈相關(guān)政策和措施上是否考慮綠色發(fā)展因素，主要從供應(yīng)商選擇與管理、數(shù)量與分布、供應(yīng)鏈管理政策及措施、供應(yīng)鏈中斷防范與應(yīng)急預(yù)案、對(duì)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中出現(xiàn)評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象供應(yīng)商管理情況，包括供應(yīng)商選擇與管評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)與管理情況，包括供應(yīng)鏈管理政策及措施、供應(yīng)鏈中斷防范與應(yīng)急預(yù)案、重大風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)響應(yīng)是指企業(yè)對(duì)社會(huì)狀況變化的適應(yīng)性，通過對(duì)企業(yè)參與國(guó)家戰(zhàn)略、應(yīng)對(duì)公共危機(jī)、社會(huì)公益活動(dòng)以及社會(huì)信息披露情況的分析，進(jìn)一步評(píng)估企業(yè)在響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略、評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象積極服務(wù)鄉(xiāng)村振興、一帶一路、區(qū)域協(xié)同發(fā)展等國(guó)家戰(zhàn)略的政策、措施、項(xiàng)目及取得成效等評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象應(yīng)對(duì)公共危機(jī)方面的政策、措施、項(xiàng)目評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象在社會(huì)公益管理方面的政策、措施、項(xiàng)評(píng)價(jià)受評(píng)對(duì)象社會(huì)信息披露的可及性、可用性、可靠（三）公司治理公司治理是指股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制，-13-即通過一種制度安排，合理地配置所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)力和責(zé)任關(guān)系。它是借助股東大會(huì)、董監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部治理，其目標(biāo)是保證股東利益的最大化，防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)所有者利益的背離。公司治理是通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)方之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)性與公正性，從而最終維護(hù)各方面的利益。依據(jù)公司內(nèi)外部環(huán)境差異，公司治理可以被劃分治理結(jié)構(gòu)主要側(cè)重于公司的內(nèi)部治理，包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理層、公司員工之間權(quán)責(zé)利相互監(jiān)督制衡的制度體系，具體指標(biāo)主要有公司治理架構(gòu)和管理體系制定情況、股權(quán)治理情況、董監(jiān)事會(huì)及高級(jí)管理層盡責(zé)履職情況。考慮到國(guó)內(nèi)特色管理機(jī)制，國(guó)新咨詢還加-14-治理機(jī)制主要指除企業(yè)內(nèi)部的各種監(jiān)督機(jī)制外的各項(xiàng)市場(chǎng)機(jī)制對(duì)公司多維度的監(jiān)督與約束，包括合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、AAA、AA、A、B