4貨幣市場的均衡：LM曲線

貨幣市場的均衡：LM曲線項目一、LM曲線的推導(dǎo)貨幣供給用m表示，貨幣需求為L＝L1＋L2＝kY-hr，則貨幣市場的均衡條件就是m＝L，即m＝kY-hr（4-7）由式（4-7）可知，m一定時，L1與L2是此消彼長的關(guān)系。貨幣的交易需求L1隨收入的增加而增加，貨幣的投機需求L2隨利率的上升而減少。因此，國民收入的增加使貨幣的交易需求增加時，利率必須相應(yīng)提高，從而使貨幣的投機需求減少，貨幣市場才能保持均衡。相反，收入減少時，利率必須相應(yīng)下降，以使貨幣市場均衡。貨幣市場的均衡條件還可表示為LM曲線是從表示貨幣交易需求與收入關(guān)系的交易需求函數(shù)、貨幣投機需求與利率關(guān)系的投機需求函數(shù)及貨幣供求相等的關(guān)系推導(dǎo)出來的。LM曲線的推導(dǎo)過程可以用圖4-8來描述。圖4-8（a）中，橫軸表示貨幣投機需求L2，縱軸表示利率，向右下方傾斜的曲線是貨幣的投機需求曲線。可以由已知的貨幣投機需求函數(shù)L2＝1000-250r得到用于投機的貨幣供給量。例如，當r＝2時，L2＝500；當r＝3時，L2＝250；等等。根據(jù)利率r與貨幣投機需求量的關(guān)系，畫出貨幣投機需求曲線L2。圖4-8（b）中，橫軸表示貨幣投機需求L2，縱軸表示貨幣交易需求L1。由于m＝L1+L2，所以L1＝m-L2。因為貨幣供給總量m與貨幣投機需求L2為已知，故可求出貨幣交易需求L1。如L2＝750時，L1＝500。據(jù)此可以畫出向右下方傾斜、表示貨幣交易需求與貨幣投機需求反方向變動的貨幣交易需求曲線。圖4-8（c）中，橫軸表示收入，縱軸表示貨幣交易需求L1。由已知的貨幣交易需求L1＝0.5Y，可得收入量。例如，當L1＝1000時，收入就相應(yīng)等于2000；當L1＝500時，收入就相應(yīng)等于1000；等等。貨幣交易需求曲線向右上方傾斜，表明收入與貨幣交易需求的同方向變動關(guān)系。圖4-8（d）中，橫軸表示收入，縱軸表示利率。當r=3時，收入為2000；當r=2時，收入為1500；等等。每一利率下的收入，都是通過貨幣供求相等的關(guān)系而得到的。將貨幣市場均衡條件下得到的利率與收入的眾多組合點連接起來，就得到了LM曲線。LM曲線向右上方傾斜，這與Y=hkr+mk表示的收入是利率的增函數(shù)是一致的。二、貨幣市場的失衡LM曲線上的利率和收入組合意味著貨幣市場是均衡的，那么，當經(jīng)濟處于不在LM曲線上的一點時，反映了貨幣市場處于失衡狀態(tài)。在圖4-9中的LM曲線右下方，選擇任意一點A，當經(jīng)濟處于A點時，利息率為r1，國民收入量為Y0。對應(yīng)于收入Y0，貨幣市場均衡時的利率水平應(yīng)為E點所對應(yīng)的利率r0。由于利率與貨幣的投機需求之間成反方向變動關(guān)系，這樣，A點的貨幣投機需求水平就大于E點的貨幣投機需求水平。由于這時收入水平為Y0，貨幣的交易和預(yù)防需求在A點和E點是一樣的，從而A點的貨幣總需求大于E點的貨幣總需求。收入為Y0情況下，貨幣市場均衡時E點的貨幣供給等于貨幣需求，從而A點的貨幣需求大于貨幣供給?？梢姡琇M曲線右下方所有的點，都具有貨幣需求大于貨幣供給的特征，貨幣市場處于失衡狀態(tài)，貨幣市場中的利率有上升的趨勢。同理，在圖4-10中的LM曲線左上方選擇任意一點B，經(jīng)過分析可知，B點的貨幣總需求小于E點的貨幣總需求。收入為Y0情況下，貨幣市場均衡時，E點的貨幣供給等于貨幣需求，從而B點的貨幣需求小于貨幣供給?？梢姡琇M曲線左上方所有的點，都具有貨幣需求小于貨幣供給的特征，貨幣市場也處于失衡狀態(tài)，貨幣市場中的利率有下降的趨勢。三、LM曲線的特征LM曲線的特征主要體現(xiàn)在其傾斜狀況和位置方面。反映LM曲線傾斜狀況的參數(shù)就是LM曲線的斜率kh。由此可得出如下結(jié)論:（1）貨幣需求對收入越敏感，即k越大，LM曲線越陡直；當貨幣需求對