《資產評估學》 課件 07無形資產評估

07無形資產評估資產評估學20XX/01/01劉勛錄7.2無形資產的評估方法7.1無形資產評估概述01027.3專利權與非專利技術評估037.4商標權評估047.5商譽評估057.1無形資產評估概述017.1.1無形資產及其分類1)無形資產的概念與特征無形資產是指由特定主體控制的,不具有獨立實體,而對生產經營長期持續(xù)發(fā)揮作用并能帶來經濟效益的經濟資源。無形資產的形式特征和功能特征。(1)無形資產的形式特征①非實體性。②壟斷性。③效益性。④不確定性。(2)無形資產的功能特征①共益性。無形資產區(qū)別于有形資產的一個重要特點是,它可以作為共同財富,由不同的主體同時共享。②附著性。附著性是指無形資產往往附著于有形資產而發(fā)揮其固有功能。③積累性。④替代性。7.1.1無形資產及其分類2)無形資產的分類無形資產的種類很多,可按不同的標準進行分類。②按能否獨立存在,可以分為可確指無形資產和不可確指無形資產。③按有無專門法律保護分類,可以分為有專門法律保護的無形資產和無專門法律保護的無形資產。專利權、商標權等均受到國家專門法律保護,無專門法律保護的無形資產有非專利技術等。①按企業(yè)取得無形資產的方式,可分為企業(yè)自創(chuàng)(或自身擁有)的無形資產和外購的無形資產。7.1.2無形資產評估應考慮的因素01單擊添加標題一般來說,影響無形資產評估價值的因素主要有以下9個。021)無形資產的取得成本單擊此處添加文本具體內容，簡明扼要地闡述您的觀點。根據(jù)需要可酌情增減文字032)機會成本單擊此處添加文本具體內容，簡明扼要地闡述您的觀點。根據(jù)需要可酌情增減文字043)效益因素單擊此處添加文本具體內容，簡明扼要地闡述您的觀點。根據(jù)需要可酌情增減文字054)使用期限單擊此處添加文本具體內容，簡明扼要地闡述您的觀點。根據(jù)需要可酌情增減文字7.1.2無形資產評估應考慮的因素9)同行業(yè)同類無形資產的價格水平8)市場供需狀況7)國內外該種無形資產的發(fā)展趨勢、更新?lián)Q代情況和速度6)轉讓內容因素5)技術成熟程度03020104057.1.3無形資產評估的程序01單擊添加標題無形資產評估一般按下列程序進行。021)明確評估目的單擊此處添加文本具體內容，簡明扼要地闡述您的觀點。根據(jù)需要可酌情增減文字032)鑒定無形資產通過無形資產的鑒定,可以解決以下問題:一是證明無形資產的存在;二是確定無形資產的種類;三是確定其有效期限。043)確定評估方法,搜集相關資料應根據(jù)所評估無形資產的具體類型、特點、評估目的及外部市場環(huán)境等具體情況,選用市場法或收益法、成本法等評估方法。054)整理并撰寫報告,得出評估結論單擊此處添加文本具體內容，簡明扼要地闡述您的觀點。根據(jù)需要可酌情增減文字7.2無形資產的評估方法02單擊此處添加標題無形資產評估所運用的方法包括收益法、市場法和成本法。7.2.1無形資產評估的收益法收益法是從無形資產的收益入手的,在無形資產評估中,收益被界定為無形資產帶來的超額收益。將無形資產收益資本化或折成現(xiàn)值作為無形資產評估價值是收益法的基本思路。其基本公式為式中,R為被評估無形資產第i年獲得的收益;r為折現(xiàn)率;n為收益期限。收益法的運用涉及三個基本參數(shù),即收益額、折現(xiàn)率和收益期限。合理確定以上參數(shù)是有效評估無形資產價值的重要前提。7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定無形資產收益額的測算,是采用收益法評估無形資產的關鍵步驟。下面介紹一些常用的方法:(1)直接估算法通過未使用無形資產與使用無形資產的前后收益情況對比分析,確定無形資產帶來的收益額?？梢詫o形資產劃分為收入增長型和費用節(jié)約型。收入增長型無形資產是指無形資產應用于生產經營過程,能夠使產品的銷售收入大幅度增大。增大的原因在于以下兩方面。①生產的產品能夠以高出同類產品的價格銷售。②生產的產品采用與同類產品相同價格的情況下,銷售數(shù)量大幅度增加,市場占有率擴大,從而獲得超額收益。第一種原因形成的超額收益可以用下式計算:式中,R為超額收益;P2為使用無形資產后單位產品的價格;P1為未使用無形資產前單位產品的價格;Q為產品銷售量(此處假定銷售量不變);T為所得稅稅率。7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定第二種原因形成的超額收益可以用下列公式計算:式中,R為超額收益;Q2為使用無形資產產品的銷售量;Q1為未使用無形資產前產品的銷售量;P為產品價格(此處假定價格不變);C為產品的單位成本;T為所得稅稅率。費用節(jié)約型無形資產,是指無形資產的應用,使生產產品中的成本費用降低,從而形成超額收益。可以用下列公式計算為投資者帶來的超額收益。式中,R為超額收益;C1為未使用無形資產前的產品單位成本;C2為使用無形資產后產品的單位成本;Q為產品銷售量(此處假定銷售量不變);T為所得稅稅率。通常,無形資產應用后,其超額收益是收入變動和成本變動共同形成的結果。7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定(2)差額法當無法將使用了無形資產和沒有使用無形資產的收益情況進行對比時,采用無形資產和其他類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進行比較,可得到無形資產獲利能力,即“超額收益”。第一,收集有關使用無形資產的產品生產經營活動財務資料,進行盈利分析,得到經營利潤和銷售利潤率等基本數(shù)據(jù)。第二,對上述生產經營活動中的資金占用情況(固定資產、流動資產和已有賬面價值的其他無形資產)進行統(tǒng)計。第三,收集行業(yè)平均資金利潤率等指標。第四,計算無形資產帶來的超額收益。無形資產帶來超額收益=經營利潤-資產總額×行業(yè)平均資金利潤率或無形資產帶來超額收益=銷售收入×銷售利潤率-銷售收入×每元銷售收入平均占用資金×行業(yè)平均資金利潤率(3)分成率法無形資產收益通過分成率來獲得,是目前國際和國內技術交易中常用的一種實用方法。即:無形資產收益額=銷售收入(利潤)×銷售收入(利潤)分成率7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定(2)差額法當無法將使用了無形資產和沒有使用無形資產的收益情況進行對比時,采用無形資產和其他類型資產在經濟活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進行比較,可得到無形資產獲利能力,即“超額收益”。第一,收集有關使用無形資產的產品生產經營活動財務資料,進行盈利分析,得到經營利潤和銷售利潤率等基本數(shù)據(jù)。第二,對上述生產經營活動中的資金占用情況(固定資產、流動資產和已有賬面價值的其他無形資產)進行統(tǒng)計。第三,收集行業(yè)平均資金利潤率等指標。第四,計算無形資產帶來的超額收益。無形資產帶來超額收益=經營利潤-資產總額×行業(yè)平均資金利潤率或無形資產帶來超額收益=銷售收入×銷售利潤率-銷售收入×每元銷售收入平均占用資金×行業(yè)平均資金利潤率7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定((3)分成率法無形資產收益通過分成率來獲得,是目前國際和國內技術交易中常用的一種實用方法。即:無形資產收益額=銷售收入(利潤)×銷售收入(利潤)分成率對于銷售收入(利潤)的測算已不是較難解決的問題,重要的是確定無形資產分成率。既然分成對象是銷售收入或銷售利潤,因而,就有兩個不同的分成率。而實際上,由于銷售收入與銷售利潤有內在的聯(lián)系,可以根據(jù)銷售利潤分成率推算出銷售收入分成率,反之亦然。因為收益額=銷售收入×銷售收入分成率=銷售利潤×銷售利潤分成率7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定所以銷售收入分成率=銷售利潤分成率×銷售利潤率銷售利潤分成率=銷售收入分成率÷銷售利潤率利潤分成率的確定,是以無形資產帶來的追加利潤在利潤總額中的比重為基礎的。有的情況下容易直接計算,而在不容易區(qū)別追加利潤的情況下,往往要采取迂回的方法,因而,評估無形資產轉讓的利潤分成率有多種方法,主要介紹以下兩種。①邊際分析法。邊際分析法是選擇兩種不同的生產經營方式比較,一種是運用普通生產技術或企業(yè)原有技術進行經營,另一種是運用轉讓的無形資產進行經營,后者利潤大于前者利潤的差額,就是投資于無形資產所帶來的追加利潤;然后測算各年度追加利潤占總利潤的比重,并按各年度利潤現(xiàn)值的權重,求出無形資產經濟壽命期間追加利潤占總利潤的比重,即評估的利潤分成率。這種方法的關鍵是科學分析追加無形資產投入可以帶來的凈追加利潤,這也是購買無形資產所必須進行決策分析的內容。7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定邊際分析法的步驟如下。第一,對無形資產邊際貢獻因素進行分析。a.新市場的開辟,壟斷加價的因素。b.消耗量的降低,成本費用降低。c.產品結構優(yōu)化,質量改進,功能費用降低,銷售收入提高。第二,測算無形資產壽命期間的利潤總額及追加利潤總額,并進行折現(xiàn)處理。第三,按利潤總額現(xiàn)值和追加利潤總額現(xiàn)值計算利潤分成率。利潤分成率=追加利潤現(xiàn)值÷利潤總額現(xiàn)值7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定【例7.1】企業(yè)轉讓某手機制造新技術,購買方用于改造兩條各10萬部手機生產線。經對無形資產邊際貢獻因素的分析,該技術有4年可以帶來超額收益,測算在其壽命期間每條生產線各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元、70萬元,分別占當年利潤總額的40%、30%、20%、15%,假定折現(xiàn)率為10%。試評估無形資產利潤分成率。分析:本例所給條件已經完成了邊際分析法第一步的工作,只需計算出各年限的利潤總額,并與追加利潤一同折現(xiàn)即可得出利潤分成率。每條生產線各年度利潤總額現(xiàn)值之和(折現(xiàn)率為10%)為:100÷40%÷(1+10%)+120÷30%÷(1+10%)2+90÷20%÷(1+10%)3+70÷15%÷(1+10%)4=250×0.9091+400×0.8264+450×0.7513+467×0.6830=227.275+330.56+338.085+318.9617.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定≈1214.88(萬元)兩條生產線合計為:1214.88×2=2429.76(萬元)每條生產線追加利潤現(xiàn)值之和為:100÷(1+10%)+120÷(1+10%)2+90÷(1+10%)3+70÷(1+10%)4=100×0.9091+120×0.8264+90×0.7513+70×0.6830=90.91+99.168+67.617+47.81≈305.51(萬元)兩條生產線追加利潤現(xiàn)值之和為:305.51×2=611.02(萬元)無形資產利潤分成率=611.02÷2429.76×100%=25.15%7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定②約當投資分成法。其計算公式為:無形資產利潤分成率=無形資產約當投資量購買方約當投資量+無形資產約當投資量×100%無形資產約當投資量=無形資產重置成本×(1+適當成本利潤率)購買方約當投資量=購買方投入的總資產重置成本×(1+適當成本利潤率)【例7.2】甲企業(yè)以制造電動汽車的技術向乙企業(yè)投資,該技術的重置成本為1000萬元,乙企業(yè)擬投入合營的資產重置成本為80000萬元,甲企業(yè)無形資產的成本利潤率為500%,乙企業(yè)擬合作的資產原利潤率為12.5%。試評估無形資產投資的利潤分成率。分析:如果按投資雙方的投資品的成本價格折算利潤分成率,就不能體現(xiàn)無形資產作為知識智能密集型資產的較高生產率,因而應采用約當投資分成法評估利潤分成率。①無形資產的約當投資量為:1000×(1+500%)=6000(萬元)7.2.1無形資產評估的收益法1)無形資產收益額的確定②企業(yè)約當投資量為:80000×(1+12.5%)=90000(萬元)③甲企業(yè)投資無形資產的利潤的分成率為:6000÷(90000+6000)=6.25%(4)要素貢獻法有些無形資產,已經成為生產經營的必要條件,出于某些原因不可能或很難確定其帶來的超額收益,這時可以根據(jù)構成生產經營的要素在生產經營活動中的貢獻,從正常利潤中粗略估計出無形資產帶來的收益。我國理論界通常采用“三分法”,即主要考慮生產經營活動中的三大要素:資金、技術和管理,這三種要素的貢獻在不同行業(yè)是不一樣的,一般認為,資金密集型行業(yè),三者的貢獻依次是50%、30%、20%;技術密集型行業(yè),依次是40%、40%、20%;一般行業(yè),依次是30%、40%、30%;高科技行業(yè),依次是30%、50%、20%。不同行業(yè)無形資產貢獻水平會不一樣,這些數(shù)據(jù),僅供確定無形資產收益額時參考。7.2.1無形資產評估的收益法2)無形資產評估中折現(xiàn)率的確定折現(xiàn)率的內涵是指與投資于該無形資產相適應的投資報酬率。從理論上講,無形資產評估中的折現(xiàn)率是社會正常投資報酬率(無風險報酬率)與無形資產的投資風險報酬率之和,即:無風險報酬率,在市場經濟比較發(fā)達的國家,大多為政府債券利率,從我國目前的情況看,可以為短期國債利率。無形資產投資風險報酬率是無形資產投資風險補償額占無形資產投資額的比例,它的選擇和量化主要取決于無形資產本身的狀況以及運用和實施無形資產的外部環(huán)境。無形資產評估中的折現(xiàn)率=無風險報酬率+無形資產投資風險報酬率7.2.1無形資產評估的收益法無形資產收益期限或稱有效期限,是指無形資產發(fā)揮作用,并具有超額獲利能力的時間。資產評估實踐中,預計和確定無形資產的有效期限,可依照下列方法確定。①法律或合同、企業(yè)申請書分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的,可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。②法律未規(guī)定有效期,企業(yè)合同或企業(yè)申請書中規(guī)定有受益年限的,可按照規(guī)定的受益年限確定。無形資產的有效期限可能比其法定保護期限短。③法律和企業(yè)合同或申請書均未規(guī)定有效期限和受益年限的,按預計受益期限確定。預計受益期限可以采用統(tǒng)計分析或與同類資產比較得出。3)無形資產收益期限的確定7.2.2無形資產評估的成本法當被評估無形資產的確具有超額獲利能力,但不宜采用市場法和收益法時,可采用成本法進行評估。7.2.2無形資產評估的成本法1)無形資產成本特性無形資產成本具有以下特性。(1)不完整性與購創(chuàng)無形資產相對應的各項費用是否計入無形資產的成本,是以費用支出資本化為條件的。因為無形資產的創(chuàng)立具有特殊性,有大量的前期費用,如培訓、基礎開發(fā)或相關試驗等往往不計入該無形資產的成本,而是通過其他途徑進行補償。(2)弱對應性(3)虛擬性無形資產的成本具有不完整性、弱對應性的特點,因而無形資產的成本往往是相對的。例如商標,其成本核算的是商標設計費、登記注冊費、廣告費等,而商標的內涵是標示商品內在質量信譽。這種無形資產實際上包括了該商品使用的特種技術、配方和多年的經驗積累,而商標形式本身所費的成本只具有象征性或稱虛擬性。7.2.2無形資產評估的成本法2)成本法的具體應用成本法評估無形資產,其基本公式為:無形資產評估值=無形資產重置成本×成新率(1)無形資產的重置成本無形資產可以分為自創(chuàng)無形資產和外購無形資產。①自創(chuàng)無形資產重置成本的估算。自創(chuàng)無形資產的成本是由創(chuàng)制該資產所消耗的物化勞動和活勞動費用構成的。自創(chuàng)無形資產如果已有賬面價格,由于它在全部資產中的比重一般不大,可以按照定基物價指數(shù)作相應調整,即得到重置成本。在實務中,自創(chuàng)無形資產往往無賬面價格,需要進行評估。其方法主要有兩種。a.核算法。核算法的基本計算公式為:無形資產重置成本=直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤7.2.2無形資產評估的成本法2)成本法的具體應用直接成本按無形資產創(chuàng)制過程中實際發(fā)生的材料、工時消耗量,按現(xiàn)行價格和費用標準進行估算。即:無形資產直接成本=物質資料實際耗費量×現(xiàn)行價格+實耗工時×現(xiàn)行費用標準b.倍加系數(shù)法。對于投入智力比較多的技術型無形資產,考慮到科研勞動的復雜性和風險,可用以下公式估算無形資產重置成本:式中,C為無形資產研制開發(fā)中的物化勞動消耗;V為無形資產研制開發(fā)中活勞動消耗;β1為科研人員創(chuàng)造性勞動倍加系數(shù);β2為科研的平均風險系數(shù);L為無形資產投資報酬率。【例7.3】某企業(yè)研制出一種新型存儲材料生產技術,在研制過程中消耗物料及其他費用600萬元,人工費用開支150萬元,確定科研人員創(chuàng)造性勞動的倍加系數(shù)為2,科研平均風險系數(shù)為0.5,該無形資產的投資報酬率為50%,采用倍加系數(shù)法估算其重置成本。無形資產的重置成本=(600+2×150)÷(1-0.5)×(1+50%)=2700(萬元)7.2.2無形資產評估的成本法2)成本法的具體應用②外購無形資產重置成本的估算。a.市價類比法。在無形資產交易市場中選擇類似的參照物,再根據(jù)功能和技術先進性、適用性對其進行調整,從而確定其現(xiàn)行購買價格,購置費用可根據(jù)現(xiàn)行標準和實際情況核定。b.物價指數(shù)法。它是以無形資產的賬面歷史成本為依據(jù),用物價指數(shù)進行調整,進而估算其重置成本。其計算公式為:無形資產重置成本=無形資產賬面成本×評估時物價指數(shù)購置時物價指數(shù)7.2.2無形資產評估的成本法2)成本法的具體應用【例7.4】某企業(yè)2021年外購的一項新能源電池制造的無形資產賬面價值為800萬元,2023年進行評估,經鑒定,該無形資產系運用現(xiàn)代先進的實驗儀器經反復試驗研制而成,物化勞動耗費的比重較大,占80%左右。根據(jù)資料,無形資產購置和評估時,生產資料物價指數(shù)分別為120%和150%,消費資料物價指數(shù)分別為125%和160%。試按物價指數(shù)法估算其重置成本。無形資產重置成本=800×(80%×150%÷120%+20%×160%÷125%)=1004.8(萬元)(2)無形資產成新率的估算通常,無形資產成新率的確定,可以采用專家鑒定法和剩余經濟壽命預測法進行。①專家鑒定法。專家鑒定法是指邀請有關技術領域的專家,對被評估無形資產的先進性、適用性做出判斷,從而確定其成新率的方法。②剩余經濟壽命預測法。它是由評估人員通過對無形資產剩余經濟壽命的預測和判斷,從而確定其成新率的方法。其計算公式為:成新率=剩余使用年限已使用年限+剩余使用的年限×100%7.2.3無形資產評估的市場法形資產的個別性、壟斷性、保密性等特點決定了無形資產的市場透明度較低;同時,由于我國無形資產市場不發(fā)達,交易不頻繁,運用市場法評估無形資產存在一定困難。評估人員在運用市場法評估時應注意以下四點。①所選擇的參照物應與被評估無形資產在功能、性質、適用范圍等方面相同或基本相同。②參照物的成交時間應盡可能接近評估基準日,或其價格可調整為評估基準日的價格。7.2.3無形資產評估的市場法【例7.5】要評估LX公司的排污權于2022年9月30日的價值,該排污權準許排污量:化學需氧量(COD)13.436噸、氨氮(NH3-N)1.358噸。結合本次資產評估對象、價值類型和評估師所收集的資料,確定采用市場法進行評估。市場上排污權主要通過交易轉讓獲得,計算公式如下③參照物的價格類型要與被評估無形資產要求的價格類型相同或接近。④由于無形資產個別性強,每項無形資產之間的差別較大,因此至少要尋找三個參照物進行比較。7.2.3無形資產評估的市場法評估價值=成交價格×準許污染物排放數(shù)量根據(jù)市場詢價以及HB資源交易中心公布的《關于H省主要污染物排污權交易2022年1—9月成交均價的公示》,H省主要污染物排污權交易2022年1—9月成交均價公示見表7.1。表7.1H省主要污染物排污權交易價格表因為有公開的統(tǒng)計交易價格,不需要找三個以上參照物進行修正。根據(jù)表7.1得出評估基準日2022年9月30日市場成交均價化學需氧量為12358.89元/噸,氨氮為21251.24元/噸。7.2.3無形資產評估的市場法排污權市場價值=成交價格×污染物排放數(shù)量=12358.89×13.436+21251.24×1.358=194913.23(元)7.3專利權與非專利技術評估037.3.1專利權評估1)專利權的概念與特征④可轉讓性。②地域性。專利權一般包括發(fā)明專利、實用新型和外觀設計。專利權具有以下特征。①獨占性,也稱排他性。010302③時間性。04057.3.1專利權評估2)專利權評估目的專利權評估依專利權發(fā)生的經濟行為,即特定目的確定其評估的價值類型和方法。專利權轉讓形式很多,但總的來說,可以分為全權轉讓和使用權轉讓。使用權轉讓往往通過技術許可貿易形式進行,這種使用權的權限、時間期限、地域范圍和處理糾紛的仲裁程序都是在許可證合同中加以確認的。具體包括以下四個部分。(1)使用權限使用權限,按技術使用權限的大小,可分為以下四種。①獨家使用權②排他使用權③普通使用權7.3.1專利權評估2)專利權評估目的④回饋轉讓權,是指賣方要求買方在使用過程中將轉讓技術的改進和發(fā)展反饋給賣方的權利。(2)地域范圍技術許可證大多數(shù)都規(guī)定明確的地域范圍,如某個國家或地區(qū),買方的使用權不得超過這個地域范圍。(3)時間期限技術許可證合同一般都規(guī)定有效期限,時間的長短因技術而異。一項專利技術的許可期限一般要和該專利的法律保護期相適應。(4)法律和仲裁技術許可證合同是法律文件,是依照參與雙方所在國的法律來制定的,因此受法律保護。當一方違約時另一方可循法律程序追回損失的權益。7.3.1專利權評估3)專利權的評估方法(1)收益法收益法是專利權評估最常用的方法。運用收益法評估,評估人員需要測算專利權發(fā)揮作用所產生的收益額(或追加利潤)、折現(xiàn)率、收益期限等指標。專利權的收益額是指直接由專利權帶來的預期收益,對于收益額的測算,通?？梢酝ㄟ^直接測算超額收益和通過利潤分成率測算獲得。利潤分成是將資產組合中專利對利潤的貢獻分割出來,實際操作過程中通常采用一種變通的方法,即以銷售收入分成率替代利潤分成率,相應的分成基礎也就由利潤變成銷售收入了。專利評估中折現(xiàn)率和收益期限的確定按本章第二節(jié)中的方法確定?！纠?.6】甲企業(yè)5年前通過普通許可的方式從國外引進一項藥品生產的專利技術,許可規(guī)定的年限為12年,該引進技術在企業(yè)生產中產生了明顯的效益。目前甲企業(yè)準備以全部資產同國內乙企業(yè)合資,在對企業(yè)整體資產進行評估時,需要對這項無形資產進行評估。評估過程如下。①評估對象的確定。甲企業(yè)只擁有在合同規(guī)定的時間、地域內使用該引進技術的權利。此次評估的對象是被評估專利技術使用權的價值。②技術功能鑒定。根據(jù)甲企業(yè)提供的資料,采用該引進技術生產的產品較同類產品在價格上占有明顯的優(yōu)勢,平均高出同類產品12%左右。評估人員在市場上做了相應調查,情況屬實。因此,可以認定該項專利技術的經濟效益是明顯的。③評估方法選擇。利用該項技術生產產品的價格明顯高于市場同類產品的價格,可直接測算超額收益。因此,決定采用收益法進行評估。7.3.1專利權評估3)專利權的評估方法③評估方法選擇。利用該項技術生產產品的價格明顯高于市場同類產品的價格,可直接測算超額收益。因此,決定采用收益法進行評估。④判斷確定評估參數(shù)。a.收益期限分析。該項專利技術的許可合同限定的期限是12年,在評估時已使用了5年,合同的剩余期限為7年。經調查了解,目前國內市場上無其他企業(yè)使用該項專利技術,該項專利技術在使用初期需花費較大的資金和較長的時間進行消化吸收。該產品市場需求相對穩(wěn)定,甲企業(yè)占有較大的市場份額。估計該項技術獲得超額收益可再持續(xù)7年以上,但從第四年起將會出現(xiàn)競爭產品,引起超額收益逐年下降。b.收益額分析。市場上同類產品的售價為2000元,利用該技術生產產品的售價為2200元,單位產品收入高出200元。甲企業(yè)前5年產品銷量為10萬件、12萬件、13萬件、15萬件,企業(yè)生產能力為15萬件,經分析今后1~3年產品銷量為15萬件,由于第四年以后競爭產品出現(xiàn),第4—5年產品銷量為13萬件,第6—7年產品銷量為10萬件,并且在競爭產品出現(xiàn)的年份,企業(yè)需每年追加300萬元的銷售費用以確保產品的市場份額。c.折現(xiàn)率確定。由于該項技術已經在甲企業(yè)使用了5年,在今后的使用期內,不會再發(fā)生特殊風險,因此,以行業(yè)年平均收益率10%作為折現(xiàn)率,企業(yè)所得稅稅率為25%。⑤計算評估值。預期超額收益估算表見表7.2。表7.2預期超額收益估算表單位:萬元合并后企業(yè)所得稅稅率為25%,則該項非專利技術的評估值為:12291.57×(1-25%)=9218.68(萬元)7.3.1專利權評估3)專利權的評估方法【例7.7】某科技發(fā)展公司5年前自行開發(fā)了一項光伏發(fā)電技術,并獲得發(fā)明專利證書,專利保護期為20年?，F(xiàn)在該公司準備將該專利技術出售給M企業(yè)?，F(xiàn)需要對該項專利技術進行評估。已知:該項技術已在該公司使用了5年,由其生產的產品已進入市場,并深受消費者歡迎,市場潛力較大。該項專利技術的效益較好。經分析該專利技術的剩余使用期限為4年,銷售收入的分成率為3%。根據(jù)過去經營績效以及對未來市場需求的分析,評估人員對未來4年的銷售收入進行預測,結果見表7.3。表7.3預期銷售收入測算結果根據(jù)當期的市場投資收益率,確定該專利技術評估中采用的折現(xiàn)率為12%。⑥計算評估值,得出的結論見表7.4。表7.4評估值計算表7.3.1專利權評估3)專利權的評估方法單位:萬元因此,該專利技術的評估值為703.85萬元。(2)成本法成本法應用于專利技術的評估,重點在于分析計算其重置完全成本構成、數(shù)額以及相應的成新率。專利分為外購和自創(chuàng)兩種,外購專利技術的重置成本確定比較容易。自創(chuàng)專利技術的成本一般由下列因素組成。①研制成本。研制成本包括直接成本和間接成本兩大類。②交易成本。下面舉例說明成本法用于專利技術評估的過程。7.3.1專利權評估3)專利權的評估方法【例7.8】A公司要被同行業(yè)的B公司兼并,B公司需要對A公司全部資產進行評估。該公司有一項專利技術(實用新型),4年前自行研制開發(fā)并獲得專利證書,現(xiàn)需要對該專利技術進行評估。該專利技術的專利證書、技術檢驗報告書均齊全。根據(jù)專家鑒定和現(xiàn)場勘察,該項專利技術對于提高產品質量、降低產品成本均有很大作用,效果良好,與同行業(yè)同類技術相比較,處于領先水平。方法選擇:由于該公司經濟效益欠佳,很難確切地預計該項專利技術的超額收益;同類技術在市場上尚未發(fā)現(xiàn)有交易案例,因此,決定選用成本法。①分析測算其重置完全成本。該項專利技術系自創(chuàng)形成,其開發(fā)形成過程中的成本資料可從公司中獲得。具體見表7.5。表7.5自創(chuàng)專利技術賬面成本單位:元7.3.1專利權評估3)專利權的評估方法因為專利技術難以復制,各類消耗仍按過去實際發(fā)生定額計算,對其價格可按現(xiàn)行價格計算。根據(jù)考察、分析和測算,近三年生產資料價格上漲指數(shù)分別為5%、8%和9%。因生活資料物價指數(shù)資料難以獲得,該專利技術開發(fā)中工資費用所占份額很少。因此,可以將全部成本按生產資料價格指數(shù)調整,即可估算出重置完全成本。重置完全成本=97800×(1+5%)×(1+8%)×(1+9%)=120886.67(元)②確定該項專利技術的成新率。該項實用新型專利技術的法律保護期限為10年。盡管還有7年的保護期限,但根據(jù)專家鑒定分析和預測,該項專利技術的剩余使用期限僅為5年,由此可以計算貶值率為:貶值率=4÷(4+5)×100%=44.44%③計算評估值,得出評估結論。評估值=120886.67×(1-44.44%)=67164.63(元)由此確定該項專利技術的評估值為67164.63元。7.3.2非專利技術評估1)非專利技術的概念與特征非專利技術,又稱專有技術、技術秘密,是指未經公開、未申請專利的知識和技巧,主要包括設計資料、技術規(guī)范、工藝流程、材料配方、經營訣竅和圖紙、數(shù)據(jù)等技術資料。進行非專利技術的評估,首先應該鑒定非專利技術,分析、判斷其存在的客觀性。一般來說,企業(yè)中的某些設計資料、技術規(guī)范、工藝流程、配方等之所以能作為非專利技術存在,是因為具有以下特征。非專利技術與專利權不同,從法律角度講,它不是一種法定的權利,而僅僅是一種自然的權利,是一項收益性無形資產。7.3.2非專利技術評估1)非專利技術的概念與特征①實用性。③價值性。④保密性。②新穎性。7.3.2非專利技術評估②兩者的范圍不同。非專利技術的內容范圍很廣,包括設計資料、技術規(guī)范、工藝流程、材料配方、經營訣竅和圖紙等,專利技術通常包括三種,即發(fā)明、外觀設計和實用新型。①兩者的公開程度不同。非專利技術具有保密性,而專利技術則是在專利法規(guī)定范圍內公開的。一項技術一經公開,獲取它所耗費的時間與投資遠遠小于研制它所耗費的時間投資,必須要有法律手段保護發(fā)明者的所有權。而沒有專利權又不公開的技術,所有者只有通過保密手段進行自我保護。2)專利權與非專利技術的區(qū)別7.3.2非專利技術評估2)專利權與非專利技術的區(qū)別③兩者的保護方式和期限不同。專利權是通過專利法保護的,有規(guī)定的保護期,超出保護期,法律保護自然失效。而非專利技術通過保密的方式進行自我保護,,非專利技術沒有明確的保護期,只要不泄密就一直存在。但若有人獨立進行研制,將與現(xiàn)有內容相同的發(fā)明創(chuàng)造申請專利,則原非專利技術所有人也不能任意使用該項非專利技術。④兩者的提供方式不同。非專利技術既可以用有形的方式提供,也可用無形的方式提供。7.3.2非專利技術評估3)影響非專利技術評估值的因素分析在非專利技術評估中,影響非專利技術評估值的因素主要包括以下四種。(1)非專利技術的使用期限非專利技術依靠保密手段進行自我保護,沒有法定保護期限。非專利技術的使用期限應由評估者根據(jù)本領域的技術發(fā)展情況、市場需求情況及技術保密情況進行估算,也可以根據(jù)雙方合同的規(guī)定期限、協(xié)議情況估算。(2)非專利技術的預期獲利能力分析非專利技術的直接和間接獲利能力，是確定非專利技術評估值的關鍵,也是評估過程中的困難所在。7.3.2非專利技術評估非專利技術取得的成本,也是影響非專利技術價值的因素。評估中應根據(jù)不同技術特點,研究開發(fā)成本和其獲利能力的關系。(4)非專利技術的開發(fā)成本0304技術越成熟、可靠,其獲利能力越強,風險越小,價值越高。(3)分析非專利技術的市場情況01023)影響非專利技術評估值的因素分析7.3.2非專利技術評估4)非專利技術的評估方法非專利技術的評估方法與專利權評的估方法基本相同,這里不再贅述。下面舉例說明非專利技術評估的方法與過程。【例7.9】甲公司將一化工產品生產配方轉讓給乙公司。由于該配方有一定的技術先進性,生產的產品銷路很好,預計今后3年乙公司新增利潤分別為3000萬元、2700萬元、1800萬元。雙方在合同中約定,乙公司從使用該配方生產的產品新增利潤中提成20%給甲公司作為技術轉讓費,時間為3年,按行業(yè)收益率水平確定折現(xiàn)率為12%。試確定該配方的評估價值。該配方的評估價值=20%×(3000×0.8929+2700×0.7972+1800×0.7118)=1222.48(萬元)7.3.2非專利技術評估4)非專利技術的評估方法【例7.10】某機械制造廠有一批零部件的工程設計圖紙,已使用4年,經專家鑒定,具有一定的先進性,該廠的保密工作做得比較好。企業(yè)進行股份制改造時,準備將這批圖紙作為有效的非專利技術作價,預計剩余經濟壽命為8年,按該類圖紙的設計、制作耗費估算,當前這批圖紙的重置成本為100萬元。請評估其價值。該批圖紙的貶值率=4÷(4+8)=33.33%該批圖紙的評估價值=100×(1-33.33%)=66.67(萬元)7.4商標權評估047.4.1商標及其分類商標是商品的標記,是商品生產者或經營者為了把自己的商品區(qū)別于他人的同類商品,在商品上使用的一種特殊標記。這種標記一般是由文字、圖案或兩者組合而成。1)商標的定義7.4.1商標及其分類商標的種類很多,可依照不同標準予以分類。①按商標是否具有法律的專用權分類。按商標是否具有法律保護的專用權,可以分為注冊商標和未注冊商標。我們所說的商標權的評估,指的是注冊商標專用權的評估。②按照商標的構成,商標可分為文字商標、圖形商標、符號商標、文字圖形組合商標、色彩商標、聲音商標、三維標志商標等。集體商標是指以團體、協(xié)會或者其他組織名義注冊,供該組織成員在商事活動中使用,以表明使用者在該組織中的成員資格的標志。③按商標的不同作用分類。按商標的不同作用,可以分為商品商標、服務商標、集體商標和證明商標等。2)商標的分類7.4.1商標及其分類2)商標的分類證明商標,是指由對某種商品或者服務具有監(jiān)督能力的組織所控制,而由該組織以外的單位或者個人使用于其商品或者服務,用以證明該商品或者服務的原產地、原料、制造方法、質量或者其他特定品質的標志。⑤按商標的功能不同,商標可以分為經常使用的商標、防御商標、聯(lián)合商標、擴展商標、備用商標。⑥按商標的享譽程度分類,商標可以分為普通商標和馳名商標。④按商標的來源不同,商標可分為自創(chuàng)商標和外購商標。7.4.2商標權及其特征①專用性。②可轉讓性。商標權是商標注冊后,商標所有者依法享有的權益,它受到法律保護,未注冊商標不受法律保護。商標權是以申請注冊的時間先后為審批依據(jù),而不以使用時間先后為審批依據(jù)。商標權具有如下特征。7.4.2商標權及其特征⑤時間性。商標權的時間性是指商標權受法律保護的年限?！渡虡朔ā芬?guī)定,商標注冊的有效期限為10年,并可按每一期10年無限續(xù)展。但是《商標法》也規(guī)定,若注冊商標連續(xù)三年未使用,商標所有人將喪失商標權。④地域性。③價值的依附性。7.4.3商標權評估的目的與方法商標權評估的目的即商標權發(fā)生的經濟行為。從企業(yè)商標權評估的情況來看,一般包括投資入股和轉讓。1)商標權評估的目的商標權評估采用的方法一般為收益法,慎用成本法。后面主要介紹說明收益法在商標權評估中的應用。2)商標權評估的方法7.4.4收益法在商標權評估中的運用采用收益法評估商標權主要是分析確定收益額、折現(xiàn)率和收益期限三項指標。7.4.4收益法在商標權評估中的運用1)商標權轉讓的評估【例7.11】某企業(yè)將一種已經使用50年的注冊商標轉讓。根據(jù)歷史資料,該企業(yè)近5年使用這一商標的產品比同類產品的價格高,每件高2元,該企業(yè)每年生產90萬件。該商標目前在市場上有良好趨勢,產品基本上供不應求。根據(jù)預測估計,如果在生產能力足夠的情況下,這種商標產品每年生產100萬件,每件可獲超額利潤1元,預計該商標能夠繼續(xù)獲取超額利潤的時間是10年。前5年保持目前超額利潤水平,后5年每年可獲取的超額利潤為32萬元,折現(xiàn)率為10%,評估這項商標權的價值。①首先計算其預測期內前5年中每年的超額利潤:100×1=100(萬元)②確定該項商標權價值:商標權價值=100×[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]+32×7.4.4收益法在商標權評估中的運用1)商標權轉讓的評估由此確定商標權轉讓評估值為454.39萬元。=379.07+75.32[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]×[1÷(1+10%)5]=100×3.7907+32×3.7907×0.6209010302=454.39(萬元)04057.4.4收益法在商標權評估中的運用2)商標使用權的評估【例7.12】甲茶葉廠將自己擁有的A注冊商標使用權通過許可使用合同允許給乙廠使用,使用時間為5年。雙方約定由乙廠每年按使用該商標新增利潤的20%支付給甲廠,作為商標使用費。根據(jù)專業(yè)人員預測,每盒茶葉可新增凈利潤10元,企業(yè)所得稅稅率為25%,第一年至第五年生產的茶葉分別是40萬盒、45萬盒、55萬盒、60萬盒、65萬盒。假設折現(xiàn)率為14%。試評估該商標使用權價值。①計算每年新增凈利潤為:第一年:40×10=400(萬元)第二年:45×10=450(萬元)第三年:55×10=550(萬元)7.4.4收益法在商標權評估中的運用1234561761.28×20%×(1-25%)≈264.19(萬元)最后,按20%的分成率計算確定商標使用權的評估值為:表7.6每年新增凈利潤的折現(xiàn)值第四年:60×10=360(萬元)第五年:65×10=650(萬元)②計算出每年新增凈利潤的折現(xiàn)值,見表7.6。2)商標使用權的評估7.5商譽評估057.5.1商譽及其特點②積累性。商譽是多項因素作用形成的結果,但形成商譽的個別因素,不能以任何方法單獨計價。①依附性。商譽不能離開企業(yè)而單獨存在,不能與企業(yè)可確指的資產分開出售。商譽通常是指企業(yè)在一定條件下,能獲取高于正常投資報酬率的收益所形成的價值。這是企業(yè)由于所處地理位置優(yōu)勢,或經營效率高、管理基礎好、生產歷史悠久、人員素質高等多種因素,與同行業(yè)企業(yè)相比,可獲得超額利潤。商譽具有如下特點。7.5.1商譽及其特點⑤動態(tài)變化性。專利等無形資產由于可確指,從而逐漸從商譽中獨立出來。隨著人類知識水平和認知方法的提高,會有越來越多的新的無形資產原先不可確指,將來可確指而從商譽中獨立出來,但商譽不會消失。④復雜性。商譽是多種因素共同作用形成的結果,這些因素包括企業(yè)經營環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略、經營管理、企業(yè)家和企業(yè)文化等,同時形成商譽的個別因素,又不能以任何方法單獨計價。③不確指性。商譽本身不是一項單獨的、能產生收益的無形資產,而只是超過企業(yè)可確指的各單項資產價值之和的價值。7.5.2商譽評估的方法按情況不同,評估商譽可選用超額收益法,也可選用割差法。7.5.2商譽評估的方法1)超額收益法商譽評估值指的是企業(yè)超額收益的本金化價格。把企業(yè)超額收益作為評估對象進行商譽評估的方法稱為超額收益法。超額收益法視被評估企業(yè)的不同又可分為超額收益本金化價格法和超額收益折現(xiàn)法兩種具體方法。(1)超額收益本金化價格法超額收益本金化價格法是把被評估企業(yè)的超額收益經本金化還原來確定該企業(yè)商譽價值的一種方法。計算公式為:商譽的價值=企業(yè)預期年收益額-行業(yè)平均收益率×該企業(yè)的單項資產評估值之和適用本金化率或商譽的價值=被評估企業(yè)單項資產評估價值之和×被評估企業(yè)預期收益率-行業(yè)平均收益率適用本金化率式中被評估企業(yè)預期收益率=企業(yè)預期年收益額企業(yè)單項資產評估價值之和×100%7.5.2商譽評估的方法1)超額收益法【例7.13】某企業(yè)的預期年收益額為25萬元,該企業(yè)的各單項資產的評估價值之和為100萬元,企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%,并以此作為適用資產收益率。商譽的價值=(250000-1000000×20%)÷20%=50000÷20%=250000(元)或商譽的價值=1000000×(250000÷1000000-20%)÷20%=1000000×(25%-20%)÷20%=250000(元)7.5.2商譽評估的方法1)超額收益法【例7.14】某企業(yè)準備出售,對企業(yè)整體價值及各單項資產價值進行評估。在企業(yè)持續(xù)經營的前提下,評估人員估測企業(yè)年收益額為800萬元,經過評估,得出企業(yè)各類單項資產評估值之和為2000萬元,評估人員經調查發(fā)現(xiàn),該行業(yè)資產收益率水平平均為25%,根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有情況分析,確定商譽的資本化率為20%。試確定該企業(yè)的商譽價值。商譽的價值=(800-25%×2000)÷20%=1500(萬元)超額收益本金化價格法主要適用于經營狀況一直較好、超額收益比較穩(wěn)定的企業(yè)。如果在預測企業(yè)預期收益時,發(fā)現(xiàn)企業(yè)的超額收益能維持有限期的若干年,這類企業(yè)的商譽評估不宜采用超額收益本金化價格法,而應改按超額收益折現(xiàn)法進行評估。(2)超額收益折現(xiàn)法超額收益折現(xiàn)法是把企業(yè)可預測的若干年預期超額收益進行折現(xiàn),把其折現(xiàn)值確定為企業(yè)商譽價值的一種方法。其計算公式是:式中,Rt為第t年企業(yè)預期超額收益;r為折現(xiàn)率;n為收益年限;(1+r)-t為折現(xiàn)系數(shù)。7.5.2商譽評估的方法1)超額收益法【例7.15】某企業(yè)預計將在今后5年內保持其具有超額收益的經營態(tài)勢。估計預期年超額收益額保持在250000元的水平上,該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%,則:商譽的價值=250000×0.8929+250000×0.7972+250000×0.7118+250000×0.6355+250000×0.5674=901200(元)【例7.16】某企業(yè)經預測在今后5年內具有超額收益能力,預期超額收益分別為900萬元、1200萬元、1400萬元、1100萬元和800萬元,該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%,則商譽的價值=900×0.8929+1200×0.7972+1400×0.7118+1100×0.6355+800×0.5674=3909.74(萬元)7.5.2商譽評估的方法2)割差法割差法是根據(jù)企業(yè)整體評估價值與各單項資產評估值之和進行比較確定商譽評估的方法。其基本公式是:企業(yè)整體評估值=企業(yè)整體資產評估值-企業(yè)的各單項資產評估值之和(含可確指無形資產)企業(yè)整體資產評估值可以通過預測企業(yè)未來預期收益并進行折現(xiàn)或資本化獲取;對于上市公司,也可以按股票市價總額確定。企業(yè)價值與企業(yè)可確指的各單項資產價值之和是兩個不同的概念,企業(yè)中的各項資產,包括有形資產和可確指的無形資產,由于其可以獨立存在和轉讓,評估價值在不同企業(yè)中趨同。但它們由于不同的組合,不同的使用情況和管理,使之運行效果不同,導致其組合的企業(yè)價值不同,使各類資產組合后產生超過各單項資產價值之和的價值,即為商譽。商譽的評估值可能是正值,也可能是負值。當商譽為負值時,有兩種可能:一種是虧損企業(yè);另一種是收益水平低于行業(yè)或社會平均收益水平的企業(yè)。7.5.2商譽評估的方法2)割差法【例7.17】某企業(yè)進行股份制改組,根據(jù)企業(yè)過去經營情況和未來市場形勢,預測其未來5年的凈利潤分別是130萬元、140萬元、110萬元、120萬元和150萬元,并假定從第六年開始,以后各年凈利潤均為150萬元。根據(jù)銀行利率及企業(yè)經營風險情況確定的折現(xiàn)率和本金化率均為10%。并且,采用單項資產評估方法,評估確定該企業(yè)各單項資產評估之和(包括有形資產和可確指的無形資產)為800萬元。試確定該企業(yè)商譽評估值。首先,采用收益法確定該企業(yè)整體評估值。企業(yè)整體評估值=130×0.9091+140×0.8264+110×0.7513+120×0.6830+150×0.6209+150÷7.5.2商譽評估的方法2)割差法10%×0.6209=491.62+931.35=1422.97(萬元)因為該企業(yè)各單項資產評估值之和為800萬元,由此可以確定商譽評估值,即:商譽的價值=1422.97-800=622.97(萬元)【練習題】0103020406057.5.2商譽評估的方法單項選擇題1.無形資產包括法定無形資產和收益性無形資產,這種分類是按(

)標準進行的。A.可辨識程度B.取得渠道C.有無法律保護D.有用性2.在下列無形資產中,不可確指的無形資產是(

)。A.商標權B.土地使用權C.專利權D.商譽3.下列公式能夠成立的是(

)。A.銷售收入分成率=銷售利潤分成率/銷售利潤率B.銷售利潤分成率=銷售收入分成率/銷售利潤率C.銷售利潤分成率=銷售收入分成率×銷售利潤率D.收益額=銷售利潤/銷售利潤分成率4.某發(fā)明專利權已使用3年,尚可使用2年,目前該無形資產的貶值率為(

)。A.25%B.66.7%C.60%D.50%5.我國現(xiàn)行財務制度一般把科研費用在當期生產經營費用中列支,因此,賬簿上反映的無形資產成本是(

)的。A.不完整B.全面C.定額D.較完整7.5.2商譽評估的方法單項選擇題6.對占有單位外購的無形資產,可以根據(jù)(

)及該項資產具有的獲利能力評定重估價值。A.購入成本B.形成時所需實際成本C.市場價格D.收益現(xiàn)值7.(

)是評估無形資產使用頻率最高的方法。A.成本法B.市場法C.收益法D.市場法和成本法8.非專利技術具有(

)。A.實用性B.新穎性C.價值性D.保密性9.從本質上講,商標權的價值主要取決于(

)。A.取得成本B.市場成交價格C.商標所能帶來的收益D.新穎性和創(chuàng)造性10.某企業(yè)的預期年收益額為32萬元,該企業(yè)的各單項資產的重估價值之和為120萬元,企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%,以此作為適用本金化率計算出的商譽的價值為(

)。A.20萬元B.40萬元C.60萬元D.80萬元7.5.2商譽評估的方法多項選擇題1.無形資產作為獨立的轉讓對象評估