《資產(chǎn)評(píng)估學(xué)》 課件 07無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估；08礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估

07無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估學(xué)20XX/01/01目錄7.2無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法7.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估概述01027.3專(zhuān)利權(quán)與非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估037.4商標(biāo)權(quán)評(píng)估047.5商譽(yù)評(píng)估057.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估概述017.1.1無(wú)形資產(chǎn)及其分類(lèi)1)無(wú)形資產(chǎn)的概念與特征無(wú)形資產(chǎn)是指由特定主體控制的,不具有獨(dú)立實(shí)體,而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)揮作用并能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)資源。無(wú)形資產(chǎn)的形式特征和功能特征。(1)無(wú)形資產(chǎn)的形式特征①非實(shí)體性。②壟斷性。③效益性。④不確定性。(2)無(wú)形資產(chǎn)的功能特征①共益性。無(wú)形資產(chǎn)區(qū)別于有形資產(chǎn)的一個(gè)重要特點(diǎn)是,它可以作為共同財(cái)富,由不同的主體同時(shí)共享。②附著性。附著性是指無(wú)形資產(chǎn)往往附著于有形資產(chǎn)而發(fā)揮其固有功能。③積累性。④替代性。7.1.1無(wú)形資產(chǎn)及其分類(lèi)2)無(wú)形資產(chǎn)的分類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)的種類(lèi)很多,可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi)。②按能否獨(dú)立存在,可以分為可確指無(wú)形資產(chǎn)和不可確指無(wú)形資產(chǎn)。③按有無(wú)專(zhuān)門(mén)法律保護(hù)分類(lèi),可以分為有專(zhuān)門(mén)法律保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)和無(wú)專(zhuān)門(mén)法律保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)。專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等均受到國(guó)家專(zhuān)門(mén)法律保護(hù),無(wú)專(zhuān)門(mén)法律保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)有非專(zhuān)利技術(shù)等。①按企業(yè)取得無(wú)形資產(chǎn)的方式,可分為企業(yè)自創(chuàng)(或自身?yè)碛?的無(wú)形資產(chǎn)和外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)。7.1.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)考慮的因素01單擊添加標(biāo)題一般來(lái)說(shuō),影響無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的因素主要有以下9個(gè)。021)無(wú)形資產(chǎn)的取得成本單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡(jiǎn)明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字032)機(jī)會(huì)成本單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡(jiǎn)明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字043)效益因素單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡(jiǎn)明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字054)使用期限單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡(jiǎn)明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字7.1.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)考慮的因素9)同行業(yè)同類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格水平8)市場(chǎng)供需狀況7)國(guó)內(nèi)外該種無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)、更新?lián)Q代情況和速度6)轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素5)技術(shù)成熟程度03020104057.1.3無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的程序01單擊添加標(biāo)題無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估一般按下列程序進(jìn)行。021)明確評(píng)估目的單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡(jiǎn)明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字032)鑒定無(wú)形資產(chǎn)通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)的鑒定,可以解決以下問(wèn)題:一是證明無(wú)形資產(chǎn)的存在;二是確定無(wú)形資產(chǎn)的種類(lèi);三是確定其有效期限。043)確定評(píng)估方法,搜集相關(guān)資料應(yīng)根據(jù)所評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的具體類(lèi)型、特點(diǎn)、評(píng)估目的及外部市場(chǎng)環(huán)境等具體情況,選用市場(chǎng)法或收益法、成本法等評(píng)估方法。054)整理并撰寫(xiě)報(bào)告,得出評(píng)估結(jié)論單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡(jiǎn)明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字7.2無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法02單擊此處添加標(biāo)題無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所運(yùn)用的方法包括收益法、市場(chǎng)法和成本法。7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法收益法是從無(wú)形資產(chǎn)的收益入手的,在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中,收益被界定為無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益。將無(wú)形資產(chǎn)收益資本化或折成現(xiàn)值作為無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是收益法的基本思路。其基本公式為式中,R為被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)第i年獲得的收益;r為折現(xiàn)率;n為收益期限。收益法的運(yùn)用涉及三個(gè)基本參數(shù),即收益額、折現(xiàn)率和收益期限。合理確定以上參數(shù)是有效評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的重要前提。7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定無(wú)形資產(chǎn)收益額的測(cè)算,是采用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的關(guān)鍵步驟。下面介紹一些常用的方法:(1)直接估算法通過(guò)未使用無(wú)形資產(chǎn)與使用無(wú)形資產(chǎn)的前后收益情況對(duì)比分析,確定無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的收益額?？梢詫o(wú)形資產(chǎn)劃分為收入增長(zhǎng)型和費(fèi)用節(jié)約型。收入增長(zhǎng)型無(wú)形資產(chǎn)是指無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程,能夠使產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入大幅度增大。增大的原因在于以下兩方面。①生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格銷(xiāo)售。②生產(chǎn)的產(chǎn)品采用與同類(lèi)產(chǎn)品相同價(jià)格的情況下,銷(xiāo)售數(shù)量大幅度增加,市場(chǎng)占有率擴(kuò)大,從而獲得超額收益。第一種原因形成的超額收益可以用下式計(jì)算:式中,R為超額收益;P2為使用無(wú)形資產(chǎn)后單位產(chǎn)品的價(jià)格;P1為未使用無(wú)形資產(chǎn)前單位產(chǎn)品的價(jià)格;Q為產(chǎn)品銷(xiāo)售量(此處假定銷(xiāo)售量不變);T為所得稅稅率。7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定第二種原因形成的超額收益可以用下列公式計(jì)算:式中,R為超額收益;Q2為使用無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售量;Q1為未使用無(wú)形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷(xiāo)售量;P為產(chǎn)品價(jià)格(此處假定價(jià)格不變);C為產(chǎn)品的單位成本;T為所得稅稅率。費(fèi)用節(jié)約型無(wú)形資產(chǎn),是指無(wú)形資產(chǎn)的應(yīng)用,使生產(chǎn)產(chǎn)品中的成本費(fèi)用降低,從而形成超額收益?？梢杂孟铝泄接?jì)算為投資者帶來(lái)的超額收益。式中,R為超額收益;C1為未使用無(wú)形資產(chǎn)前的產(chǎn)品單位成本;C2為使用無(wú)形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本;Q為產(chǎn)品銷(xiāo)售量(此處假定銷(xiāo)售量不變);T為所得稅稅率。通常,無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)用后,其超額收益是收入變動(dòng)和成本變動(dòng)共同形成的結(jié)果。7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定(2)差額法當(dāng)無(wú)法將使用了無(wú)形資產(chǎn)和沒(méi)有使用無(wú)形資產(chǎn)的收益情況進(jìn)行對(duì)比時(shí),采用無(wú)形資產(chǎn)和其他類(lèi)型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的綜合收益與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較,可得到無(wú)形資產(chǎn)獲利能力,即“超額收益”。第一,收集有關(guān)使用無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)財(cái)務(wù)資料,進(jìn)行盈利分析,得到經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和銷(xiāo)售利潤(rùn)率等基本數(shù)據(jù)。第二,對(duì)上述生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金占用情況(固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和已有賬面價(jià)值的其他無(wú)形資產(chǎn))進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。第三,收集行業(yè)平均資金利潤(rùn)率等指標(biāo)。第四,計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益。無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)超額收益=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-資產(chǎn)總額×行業(yè)平均資金利潤(rùn)率或無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)超額收益=銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售利潤(rùn)率-銷(xiāo)售收入×每元銷(xiāo)售收入平均占用資金×行業(yè)平均資金利潤(rùn)率(3)分成率法無(wú)形資產(chǎn)收益通過(guò)分成率來(lái)獲得,是目前國(guó)際和國(guó)內(nèi)技術(shù)交易中常用的一種實(shí)用方法。即:無(wú)形資產(chǎn)收益額=銷(xiāo)售收入(利潤(rùn))×銷(xiāo)售收入(利潤(rùn))分成率7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定(2)差額法當(dāng)無(wú)法將使用了無(wú)形資產(chǎn)和沒(méi)有使用無(wú)形資產(chǎn)的收益情況進(jìn)行對(duì)比時(shí),采用無(wú)形資產(chǎn)和其他類(lèi)型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的綜合收益與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較,可得到無(wú)形資產(chǎn)獲利能力,即“超額收益”。第一,收集有關(guān)使用無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)財(cái)務(wù)資料,進(jìn)行盈利分析,得到經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和銷(xiāo)售利潤(rùn)率等基本數(shù)據(jù)。第二,對(duì)上述生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金占用情況(固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和已有賬面價(jià)值的其他無(wú)形資產(chǎn))進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。第三,收集行業(yè)平均資金利潤(rùn)率等指標(biāo)。第四,計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益。無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)超額收益=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-資產(chǎn)總額×行業(yè)平均資金利潤(rùn)率或無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)超額收益=銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售利潤(rùn)率-銷(xiāo)售收入×每元銷(xiāo)售收入平均占用資金×行業(yè)平均資金利潤(rùn)率7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定((3)分成率法無(wú)形資產(chǎn)收益通過(guò)分成率來(lái)獲得,是目前國(guó)際和國(guó)內(nèi)技術(shù)交易中常用的一種實(shí)用方法。即:無(wú)形資產(chǎn)收益額=銷(xiāo)售收入(利潤(rùn))×銷(xiāo)售收入(利潤(rùn))分成率對(duì)于銷(xiāo)售收入(利潤(rùn))的測(cè)算已不是較難解決的問(wèn)題,重要的是確定無(wú)形資產(chǎn)分成率。既然分成對(duì)象是銷(xiāo)售收入或銷(xiāo)售利潤(rùn),因而,就有兩個(gè)不同的分成率。而實(shí)際上,由于銷(xiāo)售收入與銷(xiāo)售利潤(rùn)有內(nèi)在的聯(lián)系,可以根據(jù)銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率推算出銷(xiāo)售收入分成率,反之亦然。因?yàn)槭找骖~=銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售收入分成率=銷(xiāo)售利潤(rùn)×銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定所以銷(xiāo)售收入分成率=銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率×銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率=銷(xiāo)售收入分成率÷銷(xiāo)售利潤(rùn)率利潤(rùn)分成率的確定,是以無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的追加利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中的比重為基礎(chǔ)的。有的情況下容易直接計(jì)算,而在不容易區(qū)別追加利潤(rùn)的情況下,往往要采取迂回的方法,因而,評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤(rùn)分成率有多種方法,主要介紹以下兩種。①邊際分析法。邊際分析法是選擇兩種不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式比較,一種是運(yùn)用普通生產(chǎn)技術(shù)或企業(yè)原有技術(shù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng),另一種是運(yùn)用轉(zhuǎn)讓的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng),后者利潤(rùn)大于前者利潤(rùn)的差額,就是投資于無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的追加利潤(rùn);然后測(cè)算各年度追加利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比重,并按各年度利潤(rùn)現(xiàn)值的權(quán)重,求出無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命期間追加利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比重,即評(píng)估的利潤(rùn)分成率。這種方法的關(guān)鍵是科學(xué)分析追加無(wú)形資產(chǎn)投入可以帶來(lái)的凈追加利潤(rùn),這也是購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)所必須進(jìn)行決策分析的內(nèi)容。7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定邊際分析法的步驟如下。第一,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素進(jìn)行分析。a.新市場(chǎng)的開(kāi)辟,壟斷加價(jià)的因素。b.消耗量的降低,成本費(fèi)用降低。c.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,質(zhì)量改進(jìn),功能費(fèi)用降低,銷(xiāo)售收入提高。第二,測(cè)算無(wú)形資產(chǎn)壽命期間的利潤(rùn)總額及追加利潤(rùn)總額,并進(jìn)行折現(xiàn)處理。第三,按利潤(rùn)總額現(xiàn)值和追加利潤(rùn)總額現(xiàn)值計(jì)算利潤(rùn)分成率。利潤(rùn)分成率=追加利潤(rùn)現(xiàn)值÷利潤(rùn)總額現(xiàn)值7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定【例7.1】企業(yè)轉(zhuǎn)讓某手機(jī)制造新技術(shù),購(gòu)買(mǎi)方用于改造兩條各10萬(wàn)部手機(jī)生產(chǎn)線。經(jīng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素的分析,該技術(shù)有4年可以帶來(lái)超額收益,測(cè)算在其壽命期間每條生產(chǎn)線各年度分別可帶來(lái)追加利潤(rùn)100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、90萬(wàn)元、70萬(wàn)元,分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的40%、30%、20%、15%,假定折現(xiàn)率為10%。試評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率。分析:本例所給條件已經(jīng)完成了邊際分析法第一步的工作,只需計(jì)算出各年限的利潤(rùn)總額,并與追加利潤(rùn)一同折現(xiàn)即可得出利潤(rùn)分成率。每條生產(chǎn)線各年度利潤(rùn)總額現(xiàn)值之和(折現(xiàn)率為10%)為:100÷40%÷(1+10%)+120÷30%÷(1+10%)2+90÷20%÷(1+10%)3+70÷15%÷(1+10%)4=250×0.9091+400×0.8264+450×0.7513+467×0.6830=227.275+330.56+338.085+318.9617.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定≈1214.88(萬(wàn)元)兩條生產(chǎn)線合計(jì)為:1214.88×2=2429.76(萬(wàn)元)每條生產(chǎn)線追加利潤(rùn)現(xiàn)值之和為:100÷(1+10%)+120÷(1+10%)2+90÷(1+10%)3+70÷(1+10%)4=100×0.9091+120×0.8264+90×0.7513+70×0.6830=90.91+99.168+67.617+47.81≈305.51(萬(wàn)元)兩條生產(chǎn)線追加利潤(rùn)現(xiàn)值之和為:305.51×2=611.02(萬(wàn)元)無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率=611.02÷2429.76×100%=25.15%7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定②約當(dāng)投資分成法。其計(jì)算公式為:無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率=無(wú)形資產(chǎn)約當(dāng)投資量購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量+無(wú)形資產(chǎn)約當(dāng)投資量×100%無(wú)形資產(chǎn)約當(dāng)投資量=無(wú)形資產(chǎn)重置成本×(1+適當(dāng)成本利潤(rùn)率)購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量=購(gòu)買(mǎi)方投入的總資產(chǎn)重置成本×(1+適當(dāng)成本利潤(rùn)率)【例7.2】甲企業(yè)以制造電動(dòng)汽車(chē)的技術(shù)向乙企業(yè)投資,該技術(shù)的重置成本為1000萬(wàn)元,乙企業(yè)擬投入合營(yíng)的資產(chǎn)重置成本為80000萬(wàn)元,甲企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的成本利潤(rùn)率為500%,乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤(rùn)率為12.5%。試評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)投資的利潤(rùn)分成率。分析:如果按投資雙方的投資品的成本價(jià)格折算利潤(rùn)分成率,就不能體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)作為知識(shí)智能密集型資產(chǎn)的較高生產(chǎn)率,因而應(yīng)采用約當(dāng)投資分成法評(píng)估利潤(rùn)分成率。①無(wú)形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量為:1000×(1+500%)=6000(萬(wàn)元)7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法1)無(wú)形資產(chǎn)收益額的確定②企業(yè)約當(dāng)投資量為:80000×(1+12.5%)=90000(萬(wàn)元)③甲企業(yè)投資無(wú)形資產(chǎn)的利潤(rùn)的分成率為:6000÷(90000+6000)=6.25%(4)要素貢獻(xiàn)法有些無(wú)形資產(chǎn),已經(jīng)成為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必要條件,出于某些原因不可能或很難確定其帶來(lái)的超額收益,這時(shí)可以根據(jù)構(gòu)成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的要素在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的貢獻(xiàn),從正常利潤(rùn)中粗略估計(jì)出無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的收益。我國(guó)理論界通常采用“三分法”,即主要考慮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的三大要素:資金、技術(shù)和管理,這三種要素的貢獻(xiàn)在不同行業(yè)是不一樣的,一般認(rèn)為,資金密集型行業(yè),三者的貢獻(xiàn)依次是50%、30%、20%;技術(shù)密集型行業(yè),依次是40%、40%、20%;一般行業(yè),依次是30%、40%、30%;高科技行業(yè),依次是30%、50%、20%。不同行業(yè)無(wú)形資產(chǎn)貢獻(xiàn)水平會(huì)不一樣,這些數(shù)據(jù),僅供確定無(wú)形資產(chǎn)收益額時(shí)參考。7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法2)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中折現(xiàn)率的確定折現(xiàn)率的內(nèi)涵是指與投資于該無(wú)形資產(chǎn)相適應(yīng)的投資報(bào)酬率。從理論上講,無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率是社會(huì)正常投資報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)與無(wú)形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和,即:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家,大多為政府債券利率,從我國(guó)目前的情況看,可以為短期國(guó)債利率。無(wú)形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是無(wú)形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償額占無(wú)形資產(chǎn)投資額的比例,它的選擇和量化主要取決于無(wú)形資產(chǎn)本身的狀況以及運(yùn)用和實(shí)施無(wú)形資產(chǎn)的外部環(huán)境。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+無(wú)形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率7.2.1無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法無(wú)形資產(chǎn)收益期限或稱(chēng)有效期限,是指無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮作用,并具有超額獲利能力的時(shí)間。資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中,預(yù)計(jì)和確定無(wú)形資產(chǎn)的有效期限,可依照下列方法確定。①法律或合同、企業(yè)申請(qǐng)書(shū)分別規(guī)定有法定有效期限和受益年限的,可按照法定有效期限與受益年限孰短的原則確定。②法律未規(guī)定有效期,企業(yè)合同或企業(yè)申請(qǐng)書(shū)中規(guī)定有受益年限的,可按照規(guī)定的受益年限確定。無(wú)形資產(chǎn)的有效期限可能比其法定保護(hù)期限短。③法律和企業(yè)合同或申請(qǐng)書(shū)均未規(guī)定有效期限和受益年限的,按預(yù)計(jì)受益期限確定。預(yù)計(jì)受益期限可以采用統(tǒng)計(jì)分析或與同類(lèi)資產(chǎn)比較得出。3)無(wú)形資產(chǎn)收益期限的確定7.2.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法當(dāng)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的確具有超額獲利能力,但不宜采用市場(chǎng)法和收益法時(shí),可采用成本法進(jìn)行評(píng)估。7.2.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法1)無(wú)形資產(chǎn)成本特性無(wú)形資產(chǎn)成本具有以下特性。(1)不完整性與購(gòu)創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)費(fèi)用是否計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)的成本,是以費(fèi)用支出資本化為條件的。因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng)立具有特殊性,有大量的前期費(fèi)用,如培訓(xùn)、基礎(chǔ)開(kāi)發(fā)或相關(guān)試驗(yàn)等往往不計(jì)入該無(wú)形資產(chǎn)的成本,而是通過(guò)其他途徑進(jìn)行補(bǔ)償。(2)弱對(duì)應(yīng)性(3)虛擬性無(wú)形資產(chǎn)的成本具有不完整性、弱對(duì)應(yīng)性的特點(diǎn),因而無(wú)形資產(chǎn)的成本往往是相對(duì)的。例如商標(biāo),其成本核算的是商標(biāo)設(shè)計(jì)費(fèi)、登記注冊(cè)費(fèi)、廣告費(fèi)等,而商標(biāo)的內(nèi)涵是標(biāo)示商品內(nèi)在質(zhì)量信譽(yù)。這種無(wú)形資產(chǎn)實(shí)際上包括了該商品使用的特種技術(shù)、配方和多年的經(jīng)驗(yàn)積累,而商標(biāo)形式本身所費(fèi)的成本只具有象征性或稱(chēng)虛擬性。7.2.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法2)成本法的具體應(yīng)用成本法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn),其基本公式為:無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值=無(wú)形資產(chǎn)重置成本×成新率(1)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本無(wú)形資產(chǎn)可以分為自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)和外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)。①自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)重置成本的估算。自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的成本是由創(chuàng)制該資產(chǎn)所消耗的物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)費(fèi)用構(gòu)成的。自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)如果已有賬面價(jià)格,由于它在全部資產(chǎn)中的比重一般不大,可以按照定基物價(jià)指數(shù)作相應(yīng)調(diào)整,即得到重置成本。在實(shí)務(wù)中,自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)往往無(wú)賬面價(jià)格,需要進(jìn)行評(píng)估。其方法主要有兩種。a.核算法。核算法的基本計(jì)算公式為:無(wú)形資產(chǎn)重置成本=直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤(rùn)7.2.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法2)成本法的具體應(yīng)用直接成本按無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)制過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的材料、工時(shí)消耗量,按現(xiàn)行價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。即:無(wú)形資產(chǎn)直接成本=物質(zhì)資料實(shí)際耗費(fèi)量×現(xiàn)行價(jià)格+實(shí)耗工時(shí)×現(xiàn)行費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)b.倍加系數(shù)法。對(duì)于投入智力比較多的技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn),考慮到科研勞動(dòng)的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn),可用以下公式估算無(wú)形資產(chǎn)重置成本:式中,C為無(wú)形資產(chǎn)研制開(kāi)發(fā)中的物化勞動(dòng)消耗;V為無(wú)形資產(chǎn)研制開(kāi)發(fā)中活勞動(dòng)消耗;β1為科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)倍加系數(shù);β2為科研的平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù);L為無(wú)形資產(chǎn)投資報(bào)酬率?！纠?.3】某企業(yè)研制出一種新型存儲(chǔ)材料生產(chǎn)技術(shù),在研制過(guò)程中消耗物料及其他費(fèi)用600萬(wàn)元,人工費(fèi)用開(kāi)支150萬(wàn)元,確定科研人員創(chuàng)造性勞動(dòng)的倍加系數(shù)為2,科研平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.5,該無(wú)形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率為50%,采用倍加系數(shù)法估算其重置成本。無(wú)形資產(chǎn)的重置成本=(600+2×150)÷(1-0.5)×(1+50%)=2700(萬(wàn)元)7.2.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法2)成本法的具體應(yīng)用②外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)重置成本的估算。a.市價(jià)類(lèi)比法。在無(wú)形資產(chǎn)交易市場(chǎng)中選擇類(lèi)似的參照物,再根據(jù)功能和技術(shù)先進(jìn)性、適用性對(duì)其進(jìn)行調(diào)整,從而確定其現(xiàn)行購(gòu)買(mǎi)價(jià)格,購(gòu)置費(fèi)用可根據(jù)現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際情況核定。b.物價(jià)指數(shù)法。它是以無(wú)形資產(chǎn)的賬面歷史成本為依據(jù),用物價(jià)指數(shù)進(jìn)行調(diào)整,進(jìn)而估算其重置成本。其計(jì)算公式為:無(wú)形資產(chǎn)重置成本=無(wú)形資產(chǎn)賬面成本×評(píng)估時(shí)物價(jià)指數(shù)購(gòu)置時(shí)物價(jià)指數(shù)7.2.2無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的成本法2)成本法的具體應(yīng)用【例7.4】某企業(yè)2021年外購(gòu)的一項(xiàng)新能源電池制造的無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值為800萬(wàn)元,2023年進(jìn)行評(píng)估,經(jīng)鑒定,該無(wú)形資產(chǎn)系運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)儀器經(jīng)反復(fù)試驗(yàn)研制而成,物化勞動(dòng)耗費(fèi)的比重較大,占80%左右。根據(jù)資料,無(wú)形資產(chǎn)購(gòu)置和評(píng)估時(shí),生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)分別為120%和150%,消費(fèi)資料物價(jià)指數(shù)分別為125%和160%。試按物價(jià)指數(shù)法估算其重置成本。無(wú)形資產(chǎn)重置成本=800×(80%×150%÷120%+20%×160%÷125%)=1004.8(萬(wàn)元)(2)無(wú)形資產(chǎn)成新率的估算通常,無(wú)形資產(chǎn)成新率的確定,可以采用專(zhuān)家鑒定法和剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法進(jìn)行。①專(zhuān)家鑒定法。專(zhuān)家鑒定法是指邀請(qǐng)有關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的專(zhuān)家,對(duì)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的先進(jìn)性、適用性做出判斷,從而確定其成新率的方法。②剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法。它是由評(píng)估人員通過(guò)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)剩余經(jīng)濟(jì)壽命的預(yù)測(cè)和判斷,從而確定其成新率的方法。其計(jì)算公式為:成新率=剩余使用年限已使用年限+剩余使用的年限×100%7.2.3無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)法形資產(chǎn)的個(gè)別性、壟斷性、保密性等特點(diǎn)決定了無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)透明度較低;同時(shí),由于我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)市場(chǎng)不發(fā)達(dá),交易不頻繁,運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)存在一定困難。評(píng)估人員在運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估時(shí)應(yīng)注意以下四點(diǎn)。①所選擇的參照物應(yīng)與被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)在功能、性質(zhì)、適用范圍等方面相同或基本相同。②參照物的成交時(shí)間應(yīng)盡可能接近評(píng)估基準(zhǔn)日,或其價(jià)格可調(diào)整為評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)格。7.2.3無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)法【例7.5】要評(píng)估LX公司的排污權(quán)于2022年9月30日的價(jià)值,該排污權(quán)準(zhǔn)許排污量:化學(xué)需氧量(COD)13.436噸、氨氮(NH3-N)1.358噸。結(jié)合本次資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類(lèi)型和評(píng)估師所收集的資料,確定采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估。市場(chǎng)上排污權(quán)主要通過(guò)交易轉(zhuǎn)讓獲得,計(jì)算公式如下③參照物的價(jià)格類(lèi)型要與被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)要求的價(jià)格類(lèi)型相同或接近。④由于無(wú)形資產(chǎn)個(gè)別性強(qiáng),每項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)之間的差別較大,因此至少要尋找三個(gè)參照物進(jìn)行比較。7.2.3無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)法評(píng)估價(jià)值=成交價(jià)格×準(zhǔn)許污染物排放數(shù)量根據(jù)市場(chǎng)詢價(jià)以及HB資源交易中心公布的《關(guān)于H省主要污染物排污權(quán)交易2022年1—9月成交均價(jià)的公示》,H省主要污染物排污權(quán)交易2022年1—9月成交均價(jià)公示見(jiàn)表7.1。表7.1H省主要污染物排污權(quán)交易價(jià)格表因?yàn)橛泄_(kāi)的統(tǒng)計(jì)交易價(jià)格,不需要找三個(gè)以上參照物進(jìn)行修正。根據(jù)表7.1得出評(píng)估基準(zhǔn)日2022年9月30日市場(chǎng)成交均價(jià)化學(xué)需氧量為12358.89元/噸,氨氮為21251.24元/噸。7.2.3無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)法排污權(quán)市場(chǎng)價(jià)值=成交價(jià)格×污染物排放數(shù)量=12358.89×13.436+21251.24×1.358=194913.23(元)7.3專(zhuān)利權(quán)與非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估037.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估1)專(zhuān)利權(quán)的概念與特征④可轉(zhuǎn)讓性。②地域性。專(zhuān)利權(quán)一般包括發(fā)明專(zhuān)利、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)。專(zhuān)利權(quán)具有以下特征。①獨(dú)占性,也稱(chēng)排他性。010302③時(shí)間性。04057.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估2)專(zhuān)利權(quán)評(píng)估目的專(zhuān)利權(quán)評(píng)估依專(zhuān)利權(quán)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為,即特定目的確定其評(píng)估的價(jià)值類(lèi)型和方法。專(zhuān)利權(quán)轉(zhuǎn)讓形式很多,但總的來(lái)說(shuō),可以分為全權(quán)轉(zhuǎn)讓和使用權(quán)轉(zhuǎn)讓。使用權(quán)轉(zhuǎn)讓往往通過(guò)技術(shù)許可貿(mào)易形式進(jìn)行,這種使用權(quán)的權(quán)限、時(shí)間期限、地域范圍和處理糾紛的仲裁程序都是在許可證合同中加以確認(rèn)的。具體包括以下四個(gè)部分。(1)使用權(quán)限使用權(quán)限,按技術(shù)使用權(quán)限的大小,可分為以下四種。①獨(dú)家使用權(quán)②排他使用權(quán)③普通使用權(quán)7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估2)專(zhuān)利權(quán)評(píng)估目的④回饋轉(zhuǎn)讓權(quán),是指賣(mài)方要求買(mǎi)方在使用過(guò)程中將轉(zhuǎn)讓技術(shù)的改進(jìn)和發(fā)展反饋給賣(mài)方的權(quán)利。(2)地域范圍技術(shù)許可證大多數(shù)都規(guī)定明確的地域范圍,如某個(gè)國(guó)家或地區(qū),買(mǎi)方的使用權(quán)不得超過(guò)這個(gè)地域范圍。(3)時(shí)間期限技術(shù)許可證合同一般都規(guī)定有效期限,時(shí)間的長(zhǎng)短因技術(shù)而異。一項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的許可期限一般要和該專(zhuān)利的法律保護(hù)期相適應(yīng)。(4)法律和仲裁技術(shù)許可證合同是法律文件,是依照參與雙方所在國(guó)的法律來(lái)制定的,因此受法律保護(hù)。當(dāng)一方違約時(shí)另一方可循法律程序追回?fù)p失的權(quán)益。7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估3)專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估方法(1)收益法收益法是專(zhuān)利權(quán)評(píng)估最常用的方法。運(yùn)用收益法評(píng)估,評(píng)估人員需要測(cè)算專(zhuān)利權(quán)發(fā)揮作用所產(chǎn)生的收益額(或追加利潤(rùn))、折現(xiàn)率、收益期限等指標(biāo)。專(zhuān)利權(quán)的收益額是指直接由專(zhuān)利權(quán)帶來(lái)的預(yù)期收益,對(duì)于收益額的測(cè)算,通常可以通過(guò)直接測(cè)算超額收益和通過(guò)利潤(rùn)分成率測(cè)算獲得。利潤(rùn)分成是將資產(chǎn)組合中專(zhuān)利對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)分割出來(lái),實(shí)際操作過(guò)程中通常采用一種變通的方法,即以銷(xiāo)售收入分成率替代利潤(rùn)分成率,相應(yīng)的分成基礎(chǔ)也就由利潤(rùn)變成銷(xiāo)售收入了。專(zhuān)利評(píng)估中折現(xiàn)率和收益期限的確定按本章第二節(jié)中的方法確定?！纠?.6】甲企業(yè)5年前通過(guò)普通許可的方式從國(guó)外引進(jìn)一項(xiàng)藥品生產(chǎn)的專(zhuān)利技術(shù),許可規(guī)定的年限為12年,該引進(jìn)技術(shù)在企業(yè)生產(chǎn)中產(chǎn)生了明顯的效益。目前甲企業(yè)準(zhǔn)備以全部資產(chǎn)同國(guó)內(nèi)乙企業(yè)合資,在對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí),需要對(duì)這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估過(guò)程如下。①評(píng)估對(duì)象的確定。甲企業(yè)只擁有在合同規(guī)定的時(shí)間、地域內(nèi)使用該引進(jìn)技術(shù)的權(quán)利。此次評(píng)估的對(duì)象是被評(píng)估專(zhuān)利技術(shù)使用權(quán)的價(jià)值。②技術(shù)功能鑒定。根據(jù)甲企業(yè)提供的資料,采用該引進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品較同類(lèi)產(chǎn)品在價(jià)格上占有明顯的優(yōu)勢(shì),平均高出同類(lèi)產(chǎn)品12%左右。評(píng)估人員在市場(chǎng)上做了相應(yīng)調(diào)查,情況屬實(shí)。因此,可以認(rèn)定該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效益是明顯的。③評(píng)估方法選擇。利用該項(xiàng)技術(shù)生產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格明顯高于市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格,可直接測(cè)算超額收益。因此,決定采用收益法進(jìn)行評(píng)估。7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估3)專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估方法③評(píng)估方法選擇。利用該項(xiàng)技術(shù)生產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格明顯高于市場(chǎng)同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格,可直接測(cè)算超額收益。因此,決定采用收益法進(jìn)行評(píng)估。④判斷確定評(píng)估參數(shù)。a.收益期限分析。該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的許可合同限定的期限是12年,在評(píng)估時(shí)已使用了5年,合同的剩余期限為7年。經(jīng)調(diào)查了解,目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上無(wú)其他企業(yè)使用該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù),該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)在使用初期需花費(fèi)較大的資金和較長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行消化吸收。該產(chǎn)品市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定,甲企業(yè)占有較大的市場(chǎng)份額。估計(jì)該項(xiàng)技術(shù)獲得超額收益可再持續(xù)7年以上,但從第四年起將會(huì)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品,引起超額收益逐年下降。b.收益額分析。市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品的售價(jià)為2000元,利用該技術(shù)生產(chǎn)產(chǎn)品的售價(jià)為2200元,單位產(chǎn)品收入高出200元。甲企業(yè)前5年產(chǎn)品銷(xiāo)量為10萬(wàn)件、12萬(wàn)件、13萬(wàn)件、15萬(wàn)件,企業(yè)生產(chǎn)能力為15萬(wàn)件,經(jīng)分析今后1~3年產(chǎn)品銷(xiāo)量為15萬(wàn)件,由于第四年以后競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品出現(xiàn),第4—5年產(chǎn)品銷(xiāo)量為13萬(wàn)件,第6—7年產(chǎn)品銷(xiāo)量為10萬(wàn)件,并且在競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品出現(xiàn)的年份,企業(yè)需每年追加300萬(wàn)元的銷(xiāo)售費(fèi)用以確保產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。c.折現(xiàn)率確定。由于該項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)在甲企業(yè)使用了5年,在今后的使用期內(nèi),不會(huì)再發(fā)生特殊風(fēng)險(xiǎn),因此,以行業(yè)年平均收益率10%作為折現(xiàn)率,企業(yè)所得稅稅率為25%。⑤計(jì)算評(píng)估值。預(yù)期超額收益估算表見(jiàn)表7.2。表7.2預(yù)期超額收益估算表單位:萬(wàn)元合并后企業(yè)所得稅稅率為25%,則該項(xiàng)非專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估值為:12291.57×(1-25%)=9218.68(萬(wàn)元)7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估3)專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估方法【例7.7】某科技發(fā)展公司5年前自行開(kāi)發(fā)了一項(xiàng)光伏發(fā)電技術(shù),并獲得發(fā)明專(zhuān)利證書(shū),專(zhuān)利保護(hù)期為20年?，F(xiàn)在該公司準(zhǔn)備將該專(zhuān)利技術(shù)出售給M企業(yè)?，F(xiàn)需要對(duì)該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)進(jìn)行評(píng)估。已知:該項(xiàng)技術(shù)已在該公司使用了5年,由其生產(chǎn)的產(chǎn)品已進(jìn)入市場(chǎng),并深受消費(fèi)者歡迎,市場(chǎng)潛力較大。該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的效益較好。經(jīng)分析該專(zhuān)利技術(shù)的剩余使用期限為4年,銷(xiāo)售收入的分成率為3%。根據(jù)過(guò)去經(jīng)營(yíng)績(jī)效以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的分析,評(píng)估人員對(duì)未來(lái)4年的銷(xiāo)售收入進(jìn)行預(yù)測(cè),結(jié)果見(jiàn)表7.3。表7.3預(yù)期銷(xiāo)售收入測(cè)算結(jié)果根據(jù)當(dāng)期的市場(chǎng)投資收益率,確定該專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估中采用的折現(xiàn)率為12%。⑥計(jì)算評(píng)估值,得出的結(jié)論見(jiàn)表7.4。表7.4評(píng)估值計(jì)算表7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估3)專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估方法單位:萬(wàn)元因此,該專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估值為703.85萬(wàn)元。(2)成本法成本法應(yīng)用于專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估,重點(diǎn)在于分析計(jì)算其重置完全成本構(gòu)成、數(shù)額以及相應(yīng)的成新率。專(zhuān)利分為外購(gòu)和自創(chuàng)兩種,外購(gòu)專(zhuān)利技術(shù)的重置成本確定比較容易。自創(chuàng)專(zhuān)利技術(shù)的成本一般由下列因素組成。①研制成本。研制成本包括直接成本和間接成本兩大類(lèi)。②交易成本。下面舉例說(shuō)明成本法用于專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估的過(guò)程。7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估3)專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估方法【例7.8】A公司要被同行業(yè)的B公司兼并,B公司需要對(duì)A公司全部資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。該公司有一項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)(實(shí)用新型),4年前自行研制開(kāi)發(fā)并獲得專(zhuān)利證書(shū),現(xiàn)需要對(duì)該專(zhuān)利技術(shù)進(jìn)行評(píng)估。該專(zhuān)利技術(shù)的專(zhuān)利證書(shū)、技術(shù)檢驗(yàn)報(bào)告書(shū)均齊全。根據(jù)專(zhuān)家鑒定和現(xiàn)場(chǎng)勘察,該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)對(duì)于提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品成本均有很大作用,效果良好,與同行業(yè)同類(lèi)技術(shù)相比較,處于領(lǐng)先水平。方法選擇:由于該公司經(jīng)濟(jì)效益欠佳,很難確切地預(yù)計(jì)該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的超額收益;同類(lèi)技術(shù)在市場(chǎng)上尚未發(fā)現(xiàn)有交易案例,因此,決定選用成本法。①分析測(cè)算其重置完全成本。該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)系自創(chuàng)形成,其開(kāi)發(fā)形成過(guò)程中的成本資料可從公司中獲得。具體見(jiàn)表7.5。表7.5自創(chuàng)專(zhuān)利技術(shù)賬面成本單位:元7.3.1專(zhuān)利權(quán)評(píng)估3)專(zhuān)利權(quán)的評(píng)估方法因?yàn)閷?zhuān)利技術(shù)難以復(fù)制,各類(lèi)消耗仍按過(guò)去實(shí)際發(fā)生定額計(jì)算,對(duì)其價(jià)格可按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算。根據(jù)考察、分析和測(cè)算,近三年生產(chǎn)資料價(jià)格上漲指數(shù)分別為5%、8%和9%。因生活資料物價(jià)指數(shù)資料難以獲得,該專(zhuān)利技術(shù)開(kāi)發(fā)中工資費(fèi)用所占份額很少。因此,可以將全部成本按生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)調(diào)整,即可估算出重置完全成本。重置完全成本=97800×(1+5%)×(1+8%)×(1+9%)=120886.67(元)②確定該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的成新率。該項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利技術(shù)的法律保護(hù)期限為10年。盡管還有7年的保護(hù)期限,但根據(jù)專(zhuān)家鑒定分析和預(yù)測(cè),該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的剩余使用期限僅為5年,由此可以計(jì)算貶值率為:貶值率=4÷(4+5)×100%=44.44%③計(jì)算評(píng)估值,得出評(píng)估結(jié)論。評(píng)估值=120886.67×(1-44.44%)=67164.63(元)由此確定該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估值為67164.63元。7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估1)非專(zhuān)利技術(shù)的概念與特征非專(zhuān)利技術(shù),又稱(chēng)專(zhuān)有技術(shù)、技術(shù)秘密,是指未經(jīng)公開(kāi)、未申請(qǐng)專(zhuān)利的知識(shí)和技巧,主要包括設(shè)計(jì)資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方、經(jīng)營(yíng)訣竅和圖紙、數(shù)據(jù)等技術(shù)資料。進(jìn)行非專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估,首先應(yīng)該鑒定非專(zhuān)利技術(shù),分析、判斷其存在的客觀性。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)中的某些設(shè)計(jì)資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、配方等之所以能作為非專(zhuān)利技術(shù)存在,是因?yàn)榫哂幸韵绿卣?。非?zhuān)利技術(shù)與專(zhuān)利權(quán)不同,從法律角度講,它不是一種法定的權(quán)利,而僅僅是一種自然的權(quán)利,是一項(xiàng)收益性無(wú)形資產(chǎn)。7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估1)非專(zhuān)利技術(shù)的概念與特征①實(shí)用性。③價(jià)值性。④保密性。②新穎性。7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估②兩者的范圍不同。非專(zhuān)利技術(shù)的內(nèi)容范圍很廣,包括設(shè)計(jì)資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方、經(jīng)營(yíng)訣竅和圖紙等,專(zhuān)利技術(shù)通常包括三種,即發(fā)明、外觀設(shè)計(jì)和實(shí)用新型。①兩者的公開(kāi)程度不同。非專(zhuān)利技術(shù)具有保密性,而專(zhuān)利技術(shù)則是在專(zhuān)利法規(guī)定范圍內(nèi)公開(kāi)的。一項(xiàng)技術(shù)一經(jīng)公開(kāi),獲取它所耗費(fèi)的時(shí)間與投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于研制它所耗費(fèi)的時(shí)間投資,必須要有法律手段保護(hù)發(fā)明者的所有權(quán)。而沒(méi)有專(zhuān)利權(quán)又不公開(kāi)的技術(shù),所有者只有通過(guò)保密手段進(jìn)行自我保護(hù)。2)專(zhuān)利權(quán)與非專(zhuān)利技術(shù)的區(qū)別7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估2)專(zhuān)利權(quán)與非專(zhuān)利技術(shù)的區(qū)別③兩者的保護(hù)方式和期限不同。專(zhuān)利權(quán)是通過(guò)專(zhuān)利法保護(hù)的,有規(guī)定的保護(hù)期,超出保護(hù)期,法律保護(hù)自然失效。而非專(zhuān)利技術(shù)通過(guò)保密的方式進(jìn)行自我保護(hù),,非專(zhuān)利技術(shù)沒(méi)有明確的保護(hù)期,只要不泄密就一直存在。但若有人獨(dú)立進(jìn)行研制,將與現(xiàn)有內(nèi)容相同的發(fā)明創(chuàng)造申請(qǐng)專(zhuān)利,則原非專(zhuān)利技術(shù)所有人也不能任意使用該項(xiàng)非專(zhuān)利技術(shù)。④兩者的提供方式不同。非專(zhuān)利技術(shù)既可以用有形的方式提供,也可用無(wú)形的方式提供。7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估3)影響非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估值的因素分析在非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估中,影響非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估值的因素主要包括以下四種。(1)非專(zhuān)利技術(shù)的使用期限非專(zhuān)利技術(shù)依靠保密手段進(jìn)行自我保護(hù),沒(méi)有法定保護(hù)期限。非專(zhuān)利技術(shù)的使用期限應(yīng)由評(píng)估者根據(jù)本領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展情況、市場(chǎng)需求情況及技術(shù)保密情況進(jìn)行估算,也可以根據(jù)雙方合同的規(guī)定期限、協(xié)議情況估算。(2)非專(zhuān)利技術(shù)的預(yù)期獲利能力分析非專(zhuān)利技術(shù)的直接和間接獲利能力，是確定非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估值的關(guān)鍵,也是評(píng)估過(guò)程中的困難所在。7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估非專(zhuān)利技術(shù)取得的成本,也是影響非專(zhuān)利技術(shù)價(jià)值的因素。評(píng)估中應(yīng)根據(jù)不同技術(shù)特點(diǎn),研究開(kāi)發(fā)成本和其獲利能力的關(guān)系。(4)非專(zhuān)利技術(shù)的開(kāi)發(fā)成本0304技術(shù)越成熟、可靠,其獲利能力越強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)越小,價(jià)值越高。(3)分析非專(zhuān)利技術(shù)的市場(chǎng)情況01023)影響非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估值的因素分析7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估4)非專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估方法非專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估方法與專(zhuān)利權(quán)評(píng)的估方法基本相同,這里不再贅述。下面舉例說(shuō)明非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估的方法與過(guò)程?！纠?.9】甲公司將一化工產(chǎn)品生產(chǎn)配方轉(zhuǎn)讓給乙公司。由于該配方有一定的技術(shù)先進(jìn)性,生產(chǎn)的產(chǎn)品銷(xiāo)路很好,預(yù)計(jì)今后3年乙公司新增利潤(rùn)分別為3000萬(wàn)元、2700萬(wàn)元、1800萬(wàn)元。雙方在合同中約定,乙公司從使用該配方生產(chǎn)的產(chǎn)品新增利潤(rùn)中提成20%給甲公司作為技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi),時(shí)間為3年,按行業(yè)收益率水平確定折現(xiàn)率為12%。試確定該配方的評(píng)估價(jià)值。該配方的評(píng)估價(jià)值=20%×(3000×0.8929+2700×0.7972+1800×0.7118)=1222.48(萬(wàn)元)7.3.2非專(zhuān)利技術(shù)評(píng)估4)非專(zhuān)利技術(shù)的評(píng)估方法【例7.10】某機(jī)械制造廠有一批零部件的工程設(shè)計(jì)圖紙,已使用4年,經(jīng)專(zhuān)家鑒定,具有一定的先進(jìn)性,該廠的保密工作做得比較好。企業(yè)進(jìn)行股份制改造時(shí),準(zhǔn)備將這批圖紙作為有效的非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià),預(yù)計(jì)剩余經(jīng)濟(jì)壽命為8年,按該類(lèi)圖紙的設(shè)計(jì)、制作耗費(fèi)估算,當(dāng)前這批圖紙的重置成本為100萬(wàn)元。請(qǐng)?jiān)u估其價(jià)值。該批圖紙的貶值率=4÷(4+8)=33.33%該批圖紙的評(píng)估價(jià)值=100×(1-33.33%)=66.67(萬(wàn)元)7.4商標(biāo)權(quán)評(píng)估047.4.1商標(biāo)及其分類(lèi)商標(biāo)是商品的標(biāo)記,是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營(yíng)者為了把自己的商品區(qū)別于他人的同類(lèi)商品,在商品上使用的一種特殊標(biāo)記。這種標(biāo)記一般是由文字、圖案或兩者組合而成。1)商標(biāo)的定義7.4.1商標(biāo)及其分類(lèi)商標(biāo)的種類(lèi)很多,可依照不同標(biāo)準(zhǔn)予以分類(lèi)。①按商標(biāo)是否具有法律的專(zhuān)用權(quán)分類(lèi)。按商標(biāo)是否具有法律保護(hù)的專(zhuān)用權(quán),可以分為注冊(cè)商標(biāo)和未注冊(cè)商標(biāo)。我們所說(shuō)的商標(biāo)權(quán)的評(píng)估,指的是注冊(cè)商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)的評(píng)估。②按照商標(biāo)的構(gòu)成,商標(biāo)可分為文字商標(biāo)、圖形商標(biāo)、符號(hào)商標(biāo)、文字圖形組合商標(biāo)、色彩商標(biāo)、聲音商標(biāo)、三維標(biāo)志商標(biāo)等。集體商標(biāo)是指以團(tuán)體、協(xié)會(huì)或者其他組織名義注冊(cè),供該組織成員在商事活動(dòng)中使用,以表明使用者在該組織中的成員資格的標(biāo)志。③按商標(biāo)的不同作用分類(lèi)。按商標(biāo)的不同作用,可以分為商品商標(biāo)、服務(wù)商標(biāo)、集體商標(biāo)和證明商標(biāo)等。2)商標(biāo)的分類(lèi)7.4.1商標(biāo)及其分類(lèi)2)商標(biāo)的分類(lèi)證明商標(biāo),是指由對(duì)某種商品或者服務(wù)具有監(jiān)督能力的組織所控制,而由該組織以外的單位或者個(gè)人使用于其商品或者服務(wù),用以證明該商品或者服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。⑤按商標(biāo)的功能不同,商標(biāo)可以分為經(jīng)常使用的商標(biāo)、防御商標(biāo)、聯(lián)合商標(biāo)、擴(kuò)展商標(biāo)、備用商標(biāo)。⑥按商標(biāo)的享譽(yù)程度分類(lèi),商標(biāo)可以分為普通商標(biāo)和馳名商標(biāo)。④按商標(biāo)的來(lái)源不同,商標(biāo)可分為自創(chuàng)商標(biāo)和外購(gòu)商標(biāo)。7.4.2商標(biāo)權(quán)及其特征①專(zhuān)用性。②可轉(zhuǎn)讓性。商標(biāo)權(quán)是商標(biāo)注冊(cè)后,商標(biāo)所有者依法享有的權(quán)益,它受到法律保護(hù),未注冊(cè)商標(biāo)不受法律保護(hù)。商標(biāo)權(quán)是以申請(qǐng)注冊(cè)的時(shí)間先后為審批依據(jù),而不以使用時(shí)間先后為審批依據(jù)。商標(biāo)權(quán)具有如下特征。7.4.2商標(biāo)權(quán)及其特征⑤時(shí)間性。商標(biāo)權(quán)的時(shí)間性是指商標(biāo)權(quán)受法律保護(hù)的年限?！渡虡?biāo)法》規(guī)定,商標(biāo)注冊(cè)的有效期限為10年,并可按每一期10年無(wú)限續(xù)展。但是《商標(biāo)法》也規(guī)定,若注冊(cè)商標(biāo)連續(xù)三年未使用,商標(biāo)所有人將喪失商標(biāo)權(quán)。④地域性。③價(jià)值的依附性。7.4.3商標(biāo)權(quán)評(píng)估的目的與方法商標(biāo)權(quán)評(píng)估的目的即商標(biāo)權(quán)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為。從企業(yè)商標(biāo)權(quán)評(píng)估的情況來(lái)看,一般包括投資入股和轉(zhuǎn)讓。1)商標(biāo)權(quán)評(píng)估的目的商標(biāo)權(quán)評(píng)估采用的方法一般為收益法,慎用成本法。后面主要介紹說(shuō)明收益法在商標(biāo)權(quán)評(píng)估中的應(yīng)用。2)商標(biāo)權(quán)評(píng)估的方法7.4.4收益法在商標(biāo)權(quán)評(píng)估中的運(yùn)用采用收益法評(píng)估商標(biāo)權(quán)主要是分析確定收益額、折現(xiàn)率和收益期限三項(xiàng)指標(biāo)。7.4.4收益法在商標(biāo)權(quán)評(píng)估中的運(yùn)用1)商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估【例7.11】某企業(yè)將一種已經(jīng)使用50年的注冊(cè)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓。根據(jù)歷史資料,該企業(yè)近5年使用這一商標(biāo)的產(chǎn)品比同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格高,每件高2元,該企業(yè)每年生產(chǎn)90萬(wàn)件。該商標(biāo)目前在市場(chǎng)上有良好趨勢(shì),產(chǎn)品基本上供不應(yīng)求。根據(jù)預(yù)測(cè)估計(jì),如果在生產(chǎn)能力足夠的情況下,這種商標(biāo)產(chǎn)品每年生產(chǎn)100萬(wàn)件,每件可獲超額利潤(rùn)1元,預(yù)計(jì)該商標(biāo)能夠繼續(xù)獲取超額利潤(rùn)的時(shí)間是10年。前5年保持目前超額利潤(rùn)水平,后5年每年可獲取的超額利潤(rùn)為32萬(wàn)元,折現(xiàn)率為10%,評(píng)估這項(xiàng)商標(biāo)權(quán)的價(jià)值。①首先計(jì)算其預(yù)測(cè)期內(nèi)前5年中每年的超額利潤(rùn):100×1=100(萬(wàn)元)②確定該項(xiàng)商標(biāo)權(quán)價(jià)值:商標(biāo)權(quán)價(jià)值=100×[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]+32×7.4.4收益法在商標(biāo)權(quán)評(píng)估中的運(yùn)用1)商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估由此確定商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估值為454.39萬(wàn)元。=379.07+75.32[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]×[1÷(1+10%)5]=100×3.7907+32×3.7907×0.6209010302=454.39(萬(wàn)元)04057.4.4收益法在商標(biāo)權(quán)評(píng)估中的運(yùn)用2)商標(biāo)使用權(quán)的評(píng)估【例7.12】甲茶葉廠將自己擁有的A注冊(cè)商標(biāo)使用權(quán)通過(guò)許可使用合同允許給乙廠使用,使用時(shí)間為5年。雙方約定由乙廠每年按使用該商標(biāo)新增利潤(rùn)的20%支付給甲廠,作為商標(biāo)使用費(fèi)。根據(jù)專(zhuān)業(yè)人員預(yù)測(cè),每盒茶葉可新增凈利潤(rùn)10元,企業(yè)所得稅稅率為25%,第一年至第五年生產(chǎn)的茶葉分別是40萬(wàn)盒、45萬(wàn)盒、55萬(wàn)盒、60萬(wàn)盒、65萬(wàn)盒。假設(shè)折現(xiàn)率為14%。試評(píng)估該商標(biāo)使用權(quán)價(jià)值。①計(jì)算每年新增凈利潤(rùn)為:第一年:40×10=400(萬(wàn)元)第二年:45×10=450(萬(wàn)元)第三年:55×10=550(萬(wàn)元)7.4.4收益法在商標(biāo)權(quán)評(píng)估中的運(yùn)用1234561761.28×20%×(1-25%)≈264.19(萬(wàn)元)最后,按20%的分成率計(jì)算確定商標(biāo)使用權(quán)的評(píng)估值為:表7.6每年新增凈利潤(rùn)的折現(xiàn)值第四年:60×10=360(萬(wàn)元)第五年:65×10=650(萬(wàn)元)②計(jì)算出每年新增凈利潤(rùn)的折現(xiàn)值,見(jiàn)表7.6。2)商標(biāo)使用權(quán)的評(píng)估7.5商譽(yù)評(píng)估057.5.1商譽(yù)及其特點(diǎn)②積累性。商譽(yù)是多項(xiàng)因素作用形成的結(jié)果,但形成商譽(yù)的個(gè)別因素,不能以任何方法單獨(dú)計(jì)價(jià)。①依附性。商譽(yù)不能離開(kāi)企業(yè)而單獨(dú)存在,不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開(kāi)出售。商譽(yù)通常是指企業(yè)在一定條件下,能獲取高于正常投資報(bào)酬率的收益所形成的價(jià)值。這是企業(yè)由于所處地理位置優(yōu)勢(shì),或經(jīng)營(yíng)效率高、管理基礎(chǔ)好、生產(chǎn)歷史悠久、人員素質(zhì)高等多種因素,與同行業(yè)企業(yè)相比,可獲得超額利潤(rùn)。商譽(yù)具有如下特點(diǎn)。7.5.1商譽(yù)及其特點(diǎn)⑤動(dòng)態(tài)變化性。專(zhuān)利等無(wú)形資產(chǎn)由于可確指,從而逐漸從商譽(yù)中獨(dú)立出來(lái)。隨著人類(lèi)知識(shí)水平和認(rèn)知方法的提高,會(huì)有越來(lái)越多的新的無(wú)形資產(chǎn)原先不可確指,將來(lái)可確指而從商譽(yù)中獨(dú)立出來(lái),但商譽(yù)不會(huì)消失。④復(fù)雜性。商譽(yù)是多種因素共同作用形成的結(jié)果,這些因素包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)管理、企業(yè)家和企業(yè)文化等,同時(shí)形成商譽(yù)的個(gè)別因素,又不能以任何方法單獨(dú)計(jì)價(jià)。③不確指性。商譽(yù)本身不是一項(xiàng)單獨(dú)的、能產(chǎn)生收益的無(wú)形資產(chǎn),而只是超過(guò)企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的價(jià)值。7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法按情況不同,評(píng)估商譽(yù)可選用超額收益法,也可選用割差法。7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法1)超額收益法商譽(yù)評(píng)估值指的是企業(yè)超額收益的本金化價(jià)格。把企業(yè)超額收益作為評(píng)估對(duì)象進(jìn)行商譽(yù)評(píng)估的方法稱(chēng)為超額收益法。超額收益法視被評(píng)估企業(yè)的不同又可分為超額收益本金化價(jià)格法和超額收益折現(xiàn)法兩種具體方法。(1)超額收益本金化價(jià)格法超額收益本金化價(jià)格法是把被評(píng)估企業(yè)的超額收益經(jīng)本金化還原來(lái)確定該企業(yè)商譽(yù)價(jià)值的一種方法。計(jì)算公式為:商譽(yù)的價(jià)值=企業(yè)預(yù)期年收益額-行業(yè)平均收益率×該企業(yè)的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和適用本金化率或商譽(yù)的價(jià)值=被評(píng)估企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值之和×被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益率-行業(yè)平均收益率適用本金化率式中被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益率=企業(yè)預(yù)期年收益額企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值之和×100%7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法1)超額收益法【例7.13】某企業(yè)的預(yù)期年收益額為25萬(wàn)元,該企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值之和為100萬(wàn)元,企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%,并以此作為適用資產(chǎn)收益率。商譽(yù)的價(jià)值=(250000-1000000×20%)÷20%=50000÷20%=250000(元)或商譽(yù)的價(jià)值=1000000×(250000÷1000000-20%)÷20%=1000000×(25%-20%)÷20%=250000(元)7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法1)超額收益法【例7.14】某企業(yè)準(zhǔn)備出售,對(duì)企業(yè)整體價(jià)值及各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下,評(píng)估人員估測(cè)企業(yè)年收益額為800萬(wàn)元,經(jīng)過(guò)評(píng)估,得出企業(yè)各類(lèi)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和為2000萬(wàn)元,評(píng)估人員經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn),該行業(yè)資產(chǎn)收益率水平平均為25%,根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有情況分析,確定商譽(yù)的資本化率為20%。試確定該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值。商譽(yù)的價(jià)值=(800-25%×2000)÷20%=1500(萬(wàn)元)超額收益本金化價(jià)格法主要適用于經(jīng)營(yíng)狀況一直較好、超額收益比較穩(wěn)定的企業(yè)。如果在預(yù)測(cè)企業(yè)預(yù)期收益時(shí),發(fā)現(xiàn)企業(yè)的超額收益能維持有限期的若干年,這類(lèi)企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估不宜采用超額收益本金化價(jià)格法,而應(yīng)改按超額收益折現(xiàn)法進(jìn)行評(píng)估。(2)超額收益折現(xiàn)法超額收益折現(xiàn)法是把企業(yè)可預(yù)測(cè)的若干年預(yù)期超額收益進(jìn)行折現(xiàn),把其折現(xiàn)值確定為企業(yè)商譽(yù)價(jià)值的一種方法。其計(jì)算公式是:式中,Rt為第t年企業(yè)預(yù)期超額收益;r為折現(xiàn)率;n為收益年限;(1+r)-t為折現(xiàn)系數(shù)。7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法1)超額收益法【例7.15】某企業(yè)預(yù)計(jì)將在今后5年內(nèi)保持其具有超額收益的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。估計(jì)預(yù)期年超額收益額保持在250000元的水平上,該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%,則:商譽(yù)的價(jià)值=250000×0.8929+250000×0.7972+250000×0.7118+250000×0.6355+250000×0.5674=901200(元)【例7.16】某企業(yè)經(jīng)預(yù)測(cè)在今后5年內(nèi)具有超額收益能力,預(yù)期超額收益分別為900萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、1400萬(wàn)元、1100萬(wàn)元和800萬(wàn)元,該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%,則商譽(yù)的價(jià)值=900×0.8929+1200×0.7972+1400×0.7118+1100×0.6355+800×0.5674=3909.74(萬(wàn)元)7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法2)割差法割差法是根據(jù)企業(yè)整體評(píng)估價(jià)值與各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和進(jìn)行比較確定商譽(yù)評(píng)估的方法。其基本公式是:企業(yè)整體評(píng)估值=企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估值-企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和(含可確指無(wú)形資產(chǎn))企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估值可以通過(guò)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益并進(jìn)行折現(xiàn)或資本化獲取;對(duì)于上市公司,也可以按股票市價(jià)總額確定。企業(yè)價(jià)值與企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和是兩個(gè)不同的概念,企業(yè)中的各項(xiàng)資產(chǎn),包括有形資產(chǎn)和可確指的無(wú)形資產(chǎn),由于其可以獨(dú)立存在和轉(zhuǎn)讓,評(píng)估價(jià)值在不同企業(yè)中趨同。但它們由于不同的組合,不同的使用情況和管理,使之運(yùn)行效果不同,導(dǎo)致其組合的企業(yè)價(jià)值不同,使各類(lèi)資產(chǎn)組合后產(chǎn)生超過(guò)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的價(jià)值,即為商譽(yù)。商譽(yù)的評(píng)估值可能是正值,也可能是負(fù)值。當(dāng)商譽(yù)為負(fù)值時(shí),有兩種可能:一種是虧損企業(yè);另一種是收益水平低于行業(yè)或社會(huì)平均收益水平的企業(yè)。7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法2)割差法【例7.17】某企業(yè)進(jìn)行股份制改組,根據(jù)企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì),預(yù)測(cè)其未來(lái)5年的凈利潤(rùn)分別是130萬(wàn)元、140萬(wàn)元、110萬(wàn)元、120萬(wàn)元和150萬(wàn)元,并假定從第六年開(kāi)始,以后各年凈利潤(rùn)均為150萬(wàn)元。根據(jù)銀行利率及企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況確定的折現(xiàn)率和本金化率均為10%。并且,采用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估方法,評(píng)估確定該企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估之和(包括有形資產(chǎn)和可確指的無(wú)形資產(chǎn))為800萬(wàn)元。試確定該企業(yè)商譽(yù)評(píng)估值。首先,采用收益法確定該企業(yè)整體評(píng)估值。企業(yè)整體評(píng)估值=130×0.9091+140×0.8264+110×0.7513+120×0.6830+150×0.6209+150÷7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法2)割差法10%×0.6209=491.62+931.35=1422.97(萬(wàn)元)因?yàn)樵撈髽I(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和為800萬(wàn)元,由此可以確定商譽(yù)評(píng)估值,即:商譽(yù)的價(jià)值=1422.97-800=622.97(萬(wàn)元)【練習(xí)題】0103020406057.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法單項(xiàng)選擇題1.無(wú)形資產(chǎn)包括法定無(wú)形資產(chǎn)和收益性無(wú)形資產(chǎn),這種分類(lèi)是按(

)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的。A.可辨識(shí)程度B.取得渠道C.有無(wú)法律保護(hù)D.有用性2.在下列無(wú)形資產(chǎn)中,不可確指的無(wú)形資產(chǎn)是(

)。A.商標(biāo)權(quán)B.土地使用權(quán)C.專(zhuān)利權(quán)D.商譽(yù)3.下列公式能夠成立的是(

)。A.銷(xiāo)售收入分成率=銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率/銷(xiāo)售利潤(rùn)率B.銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率=銷(xiāo)售收入分成率/銷(xiāo)售利潤(rùn)率C.銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率=銷(xiāo)售收入分成率×銷(xiāo)售利潤(rùn)率D.收益額=銷(xiāo)售利潤(rùn)/銷(xiāo)售利潤(rùn)分成率4.某發(fā)明專(zhuān)利權(quán)已使用3年,尚可使用2年,目前該無(wú)形資產(chǎn)的貶值率為(

)。A.25%B.66.7%C.60%D.50%5.我國(guó)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度一般把科研費(fèi)用在當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用中列支,因此,賬簿上反映的無(wú)形資產(chǎn)成本是(

)的。A.不完整B.全面C.定額D.較完整7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法單項(xiàng)選擇題6.對(duì)占有單位外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn),可以根據(jù)(

)及該項(xiàng)資產(chǎn)具有的獲利能力評(píng)定重估價(jià)值。A.購(gòu)入成本B.形成時(shí)所需實(shí)際成本C.市場(chǎng)價(jià)格D.收益現(xiàn)值7.(

)是評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)使用頻率最高的方法。A.成本法B.市場(chǎng)法C.收益法D.市場(chǎng)法和成本法8.非專(zhuān)利技術(shù)具有(

)。A.實(shí)用性B.新穎性C.價(jià)值性D.保密性9.從本質(zhì)上講,商標(biāo)權(quán)的價(jià)值主要取決于(

)。A.取得成本B.市場(chǎng)成交價(jià)格C.商標(biāo)所能帶來(lái)的收益D.新穎性和創(chuàng)造性10.某企業(yè)的預(yù)期年收益額為32萬(wàn)元,該企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)的重估價(jià)值之和為120萬(wàn)元,企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%,以此作為適用本金化率計(jì)算出的商譽(yù)的價(jià)值為(

)。A.20萬(wàn)元B.40萬(wàn)元C.60萬(wàn)元D.80萬(wàn)元7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法多項(xiàng)選擇題1.無(wú)形資產(chǎn)作為獨(dú)立的轉(zhuǎn)讓對(duì)象評(píng)估的前提包括(

)。A.能帶來(lái)正常利潤(rùn)B.能帶來(lái)超額利潤(rùn)C(jī).能帶來(lái)壟斷利潤(rùn)D.能帶來(lái)潛在利潤(rùn)2.通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估前的鑒定,可以解決的問(wèn)題有(

)。A.證明無(wú)形資產(chǎn)存在B.確定無(wú)形資產(chǎn)種類(lèi)C.確定其活力能力D.確定其有效期限E.確定其價(jià)值3.在下列無(wú)形資產(chǎn)中,可確指的無(wú)形資產(chǎn)是(

)。A.商標(biāo)權(quán)B.土地使用權(quán)C.采礦權(quán)D.商譽(yù)E.專(zhuān)利權(quán)4.適用于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的方法有(

)。A.市場(chǎng)法B.成本法C.收益法D.假設(shè)開(kāi)發(fā)法5.商譽(yù)的特征包括(

)。A.形成商譽(yù)的個(gè)別因素不能單獨(dú)計(jì)價(jià)B.商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值扣除全部有形資產(chǎn)以后的差額C.商譽(yù)不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開(kāi)出售7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法多項(xiàng)選擇題D.商譽(yù)是企業(yè)長(zhǎng)期積累起來(lái)的一項(xiàng)價(jià)值6.商標(biāo)權(quán)具有的特征有(

)。A.專(zhuān)用性B.可轉(zhuǎn)讓性C.價(jià)值的依附性D.地域性E.時(shí)間性7.專(zhuān)利權(quán)具有(

)。A.獨(dú)占性B.地域性C.時(shí)間性D.可轉(zhuǎn)讓性8.無(wú)形資產(chǎn)的功能特征有(

)。A.不完整性B.替代性C.積累性D.共益性9.商譽(yù)與商標(biāo)的區(qū)別有(

)。A.商標(biāo)是某類(lèi)產(chǎn)品或者服務(wù)的標(biāo)志,而商譽(yù)則是整個(gè)企業(yè)的聲譽(yù)B.商譽(yù)是不可確指的無(wú)形資產(chǎn),商標(biāo)是可確指的無(wú)形資產(chǎn)C.商標(biāo)有法定的時(shí)間限制,而商譽(yù)沒(méi)有法定的時(shí)間限制D.商標(biāo)可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)或者使用權(quán),而商譽(yù)只能隨企業(yè)整體變動(dòng)行為的發(fā)生實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓,沒(méi)有所有權(quán)與使用權(quán)之分10.商譽(yù)評(píng)估可采用的方法有(

)。A.超額收益法B.市場(chǎng)法C.割差法D.成本法7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法計(jì)算與分析題1.某企業(yè)2021年外購(gòu)的一項(xiàng)新能源電池制造的專(zhuān)利技術(shù)賬面價(jià)值為1000萬(wàn)元,2023年進(jìn)行評(píng)估,經(jīng)鑒定,該專(zhuān)利技術(shù)系運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)儀器經(jīng)反復(fù)試驗(yàn)研制而成,物化勞動(dòng)耗費(fèi)的比重較大,占80%左右。根據(jù)資料,無(wú)形資產(chǎn)購(gòu)置和評(píng)估時(shí),生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)分別為120%和150%,消費(fèi)資料物價(jià)指數(shù)分別為125%和160%。試按物價(jià)指數(shù)法估算其重置完全成本。2.甲公司將一化工產(chǎn)品生產(chǎn)配方轉(zhuǎn)讓給乙公司,預(yù)計(jì)今后3年乙公司新增利潤(rùn)分別為2000萬(wàn)元、1700萬(wàn)元、1000萬(wàn)元。雙方約定,乙公司從使用該配方生產(chǎn)的產(chǎn)品新增利潤(rùn)中提成20%給甲公司作為技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi),時(shí)間為3年,按行業(yè)收益率水平確定折現(xiàn)率為12%。試確定該配方的評(píng)估價(jià)值。3.某機(jī)械制造廠有一批零部件的工程設(shè)計(jì)圖紙,已使用4年,經(jīng)專(zhuān)家鑒定,具有一定的先進(jìn)性,該廠的保密工作做得比較好。企業(yè)進(jìn)行股份制改造時(shí),準(zhǔn)備將這批圖紙作為有效的非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià),預(yù)計(jì)剩余經(jīng)濟(jì)壽命為8年,按該類(lèi)圖紙的設(shè)計(jì)、制作耗費(fèi)估算,當(dāng)前這批圖紙的重置成本為100萬(wàn)元。請(qǐng)?jiān)u估其價(jià)值。4.LX公司擁有該排污權(quán)準(zhǔn)許排污量:化學(xué)需氧量(COD)13.436噸、氨氮(NH3-N)1.358噸。經(jīng)查,評(píng)估基準(zhǔn)日2023年10月31日交易市場(chǎng)上排放權(quán)市場(chǎng)成交均價(jià):化學(xué)需氧量(COD)為13100元/噸,氨氮(NH3-N)為22250元/噸。請(qǐng)?jiān)u估LX公司的排污權(quán)于2023年10月31日的價(jià)值。5.甲茶葉廠將自己擁有的A注冊(cè)商標(biāo)使用權(quán)通過(guò)許可使用合同允許給乙廠使用,使用時(shí)間為5年。根據(jù)專(zhuān)業(yè)人員預(yù)測(cè),每盒茶葉可新增凈利潤(rùn)10元,企業(yè)所得稅稅率為25%,第一年至第五年生產(chǎn)的茶葉分別是30萬(wàn)盒、35萬(wàn)盒、45萬(wàn)盒、50萬(wàn)盒、55萬(wàn)盒。分成率按25%,折現(xiàn)率為10%。根據(jù)上述條件計(jì)算該商標(biāo)權(quán)的價(jià)值。7.5.2商譽(yù)評(píng)估的方法計(jì)算與分析題6.某企業(yè)注冊(cè)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓。該企業(yè)近5年使用這一商標(biāo)的產(chǎn)品比同類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格高,每件高2元,該企業(yè)每年生產(chǎn)80萬(wàn)件,產(chǎn)品基本上供不應(yīng)求。根據(jù)預(yù)測(cè)估計(jì),如果在生產(chǎn)能力足夠的情況下,這種商標(biāo)產(chǎn)品每年生產(chǎn)100萬(wàn)件,每件可獲超額利潤(rùn)1元,預(yù)計(jì)該商標(biāo)能夠繼續(xù)獲取超額利潤(rùn)的時(shí)間是10年。前5年保持目前超額利潤(rùn)水平,后5年每年可獲取的超額利潤(rùn)為20萬(wàn)元,折現(xiàn)率為10%。試評(píng)估這項(xiàng)商標(biāo)權(quán)的價(jià)值。7.企業(yè)轉(zhuǎn)讓新能源汽車(chē)新技術(shù),購(gòu)買(mǎi)方用于改造年產(chǎn)10萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)生產(chǎn)線。經(jīng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素的分析,測(cè)算在其可使用期間各年度分別可帶來(lái)追加利潤(rùn)10000萬(wàn)元、12000萬(wàn)元、9000萬(wàn)元和7000萬(wàn)元,分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的40%、30%、20%和15%,假定折現(xiàn)率為10%。試評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率。8.某企業(yè)經(jīng)預(yù)測(cè)在今后5年內(nèi)具有超額收益能力,預(yù)期超額收益分別為800萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、1000萬(wàn)元和800萬(wàn)元,該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%。欲整體轉(zhuǎn)讓,試評(píng)估其商譽(yù)的價(jià)值。9.某企業(yè)準(zhǔn)備出售,對(duì)企業(yè)整體價(jià)值及各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下,評(píng)估人員估測(cè)企業(yè)年收益額為900萬(wàn)元,經(jīng)過(guò)評(píng)估,得出企業(yè)各類(lèi)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和為2000萬(wàn)元。評(píng)估人員經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn),該行業(yè)資產(chǎn)收益率水平平均為25%,根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有情況分析,確定商譽(yù)的資本化率為20%。試確定該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估學(xué)謝謝08礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估學(xué)20XX/01/01目錄礦業(yè)權(quán)評(píng)估：收益途徑法礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估概述0102礦業(yè)權(quán)評(píng)估：成本途徑03礦業(yè)權(quán)評(píng)估方法與參數(shù)04礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估案例分析05礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估概述01礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估的基本概念礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估的主體是礦業(yè)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)和礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員。1)礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估的主體01礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估客體包含探礦權(quán)、采礦權(quán)及與礦產(chǎn)資源相關(guān)的其他經(jīng)濟(jì)權(quán)益，如補(bǔ)償額、損失額等。2)礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估的客體02礦業(yè)權(quán)評(píng)估服務(wù)受委托合同約束，評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員需依法承擔(dān)責(zé)任。礦業(yè)權(quán)評(píng)估服務(wù)法律性質(zhì)03礦業(yè)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)通過(guò)專(zhuān)業(yè)人員的評(píng)定估算，形成符合評(píng)估準(zhǔn)則的礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估報(bào)告，揭示評(píng)估對(duì)象價(jià)值。礦業(yè)權(quán)評(píng)估服務(wù)內(nèi)容04常見(jiàn)的礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估目的011)礦業(yè)權(quán)出讓國(guó)家將礦產(chǎn)資源使用權(quán)通過(guò)礦業(yè)權(quán)出讓給企業(yè)，允許其在規(guī)定范圍內(nèi)勘查、開(kāi)發(fā)，并享有部分收益權(quán)。033)礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)會(huì)計(jì)計(jì)量礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)會(huì)計(jì)計(jì)量中，企業(yè)常需評(píng)估資產(chǎn)減值，以確定公允價(jià)值并計(jì)提減值準(zhǔn)備。022)礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓指礦業(yè)權(quán)人通過(guò)出售、出資、合作等方式轉(zhuǎn)移礦業(yè)權(quán)，是市場(chǎng)中常見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)行為。044)礦業(yè)權(quán)價(jià)值鑒定礦業(yè)權(quán)價(jià)值鑒定常用于司法、紀(jì)檢監(jiān)察案件，以評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值及非法開(kāi)采損失，需依據(jù)案件實(shí)際確定評(píng)估目的。礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估對(duì)象與范圍礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估涵蓋探礦權(quán)和采礦權(quán)，及相關(guān)經(jīng)濟(jì)權(quán)益，如所有者權(quán)益、股權(quán)、金融權(quán)益等。礦業(yè)權(quán)評(píng)估對(duì)象名稱(chēng)礦業(yè)權(quán)評(píng)估關(guān)注探礦權(quán)和采礦權(quán)，核心是礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量及其相關(guān)參數(shù)，評(píng)估需基于相同標(biāo)準(zhǔn)和可靠數(shù)據(jù)。礦業(yè)權(quán)評(píng)估對(duì)象與范圍礦業(yè)權(quán)評(píng)估采用收益、成本和市場(chǎng)途徑，具有明顯的工程專(zhuān)業(yè)特色，尤其在礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估中。3)礦業(yè)權(quán)評(píng)估途徑礦業(yè)權(quán)評(píng)估：收益途徑法02礦業(yè)權(quán)價(jià)值評(píng)估收益途徑基于預(yù)期收益和效用原則，計(jì)算礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量開(kāi)發(fā)的預(yù)期收益現(xiàn)值，以此估算礦業(yè)權(quán)價(jià)值。收益途徑概念“以利求本”，預(yù)測(cè)未來(lái)收益并資本化或折現(xiàn)，以此確定礦業(yè)權(quán)的資本價(jià)值?；驹硗ㄟ^(guò)預(yù)期收益（如凈現(xiàn)金流量、銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)）和預(yù)期收益年限，考慮折現(xiàn)率，計(jì)算礦業(yè)權(quán)現(xiàn)值。關(guān)鍵參數(shù)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、收入權(quán)益法、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法、剩余現(xiàn)金流量法、剩余利潤(rùn)法，不同方法基于預(yù)期收益和折現(xiàn)率計(jì)算。評(píng)估方法折現(xiàn)現(xiàn)金流量法1)基本原理折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF)是評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的收益途徑，通過(guò)折現(xiàn)未來(lái)凈現(xiàn)金流量來(lái)計(jì)算。2)評(píng)估模型礦業(yè)權(quán)評(píng)估模型P計(jì)算公式：，CI為現(xiàn)金流入，CO為年現(xiàn)金流出，i為折現(xiàn)率，t為時(shí)間，n為評(píng)估計(jì)算期。3)適用范圍該范圍適用于采礦權(quán)和探礦權(quán)價(jià)值評(píng)估，包括擬建、在建、改擴(kuò)建及特定探礦權(quán)項(xiàng)目。折現(xiàn)現(xiàn)金流量法礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)需具備一定儲(chǔ)量、技術(shù)經(jīng)濟(jì)文件支持，未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)可預(yù)計(jì)并量化。4)前提條件015步操作包括：分析估算可采儲(chǔ)量、確定產(chǎn)品方案與礦山服務(wù)年限、選定技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)、依據(jù)評(píng)估模型評(píng)定估算。5)操作步驟02折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值，參數(shù)需合理確定，現(xiàn)金流入考慮凈殘值和剩余凈值，現(xiàn)金流出不包含特定歷史支出項(xiàng)目。折現(xiàn)系數(shù)中的時(shí)間計(jì)算需根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日調(diào)整。6)注意事項(xiàng)03收入權(quán)益法收入權(quán)益法是通過(guò)礦業(yè)權(quán)權(quán)益系數(shù)調(diào)整銷(xiāo)售收入現(xiàn)值，以估算礦業(yè)權(quán)價(jià)值的間接方法。1)一般原理礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值P可由銷(xiāo)售收入SI、礦業(yè)權(quán)權(quán)益系數(shù)K、折現(xiàn)率i和折現(xiàn)期t計(jì)算，公式體現(xiàn)其動(dòng)態(tài)折現(xiàn)性質(zhì)。2)評(píng)估模型該方法適用于小型礦山及服務(wù)年限短、資源接近枯竭的大中型礦山的采礦權(quán)評(píng)估，也適用于小型探礦權(quán)評(píng)估。3)適用范圍收入權(quán)益法礦業(yè)權(quán)評(píng)估的前提是預(yù)測(cè)預(yù)期收入、估算收益年限及合理確定權(quán)益系數(shù)。4)前提條件評(píng)估資源儲(chǔ)量，確定產(chǎn)品方案，計(jì)算礦業(yè)權(quán)權(quán)益，依據(jù)評(píng)估模型進(jìn)行評(píng)定估算。5)操作步驟礦業(yè)權(quán)評(píng)估注意產(chǎn)品價(jià)格與實(shí)際方案一致，使用出廠價(jià)，系數(shù)需考慮多種地質(zhì)因素，且不計(jì)后續(xù)建設(shè)試產(chǎn)期。6)注意事項(xiàng)折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法是評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的方法，基于低勘查程度礦產(chǎn)的可靠假設(shè)，通過(guò)折現(xiàn)率和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整體現(xiàn)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。1)基本原理

式中,P為探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值;Pn為探礦權(quán)基礎(chǔ)價(jià)值;R為礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。2)評(píng)估模型適用于賦存穩(wěn)定的沉積型大中型礦床中普查階段勘查程度較低的探礦權(quán)價(jià)值評(píng)估。3)適用范圍折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法4)前提條件該評(píng)估基于礦層穩(wěn)定、地質(zhì)環(huán)境相同、周邊有勘查或開(kāi)發(fā)礦山，通過(guò)類(lèi)比分析預(yù)測(cè)勘查區(qū)的收益和風(fēng)險(xiǎn)。5)操作步驟步操作包括：估算可采儲(chǔ)量、確定產(chǎn)品方案與生產(chǎn)能力、估算服務(wù)年限、設(shè)定技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)、評(píng)估礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。6)注意事項(xiàng)折現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)調(diào)整法適用于地質(zhì)勘查程度較低的大中型沉積礦產(chǎn)探礦權(quán)價(jià)值評(píng)估，尤其在處理資源量和地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需通過(guò)專(zhuān)業(yè)分析和專(zhuān)家評(píng)判確定相應(yīng)系數(shù)。折現(xiàn)剩余現(xiàn)金流量法DRCF法是評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值的方法，通過(guò)計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量，扣減開(kāi)發(fā)投資報(bào)酬后的剩余值，以折現(xiàn)率折現(xiàn)到基準(zhǔn)日的現(xiàn)值總和。1)一般原理1其中P表示評(píng)估價(jià)值，CI為年現(xiàn)金流入，CO為現(xiàn)金流出，IP為開(kāi)發(fā)投資報(bào)酬，i為折現(xiàn)率，t和n分別為年序號(hào)和計(jì)算年限。2)計(jì)算公式2剩余利潤(rùn)法剩余利潤(rùn)法評(píng)估礦業(yè)權(quán)價(jià)值，是計(jì)算預(yù)期凈利潤(rùn)扣除投資利潤(rùn)后的剩余，再折現(xiàn)至評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值總和。1)一般原理P，礦業(yè)權(quán)評(píng)估價(jià)值，通過(guò)計(jì)算年凈利潤(rùn)、投資利潤(rùn)和折現(xiàn)率得到，公式體現(xiàn)其計(jì)算關(guān)系。2)計(jì)算公式礦業(yè)權(quán)評(píng)估：成本途徑03成本途徑基本原理基于貢獻(xiàn)原則和重置成本，用現(xiàn)時(shí)成本反映價(jià)值，是探礦權(quán)評(píng)估的一類(lèi)方法總稱(chēng)。成本途徑定義01成本途徑包括勘查成本效用法和地質(zhì)要素評(píng)序法，常用于勘查程度低、資源儲(chǔ)量可靠性差的情況。評(píng)估方法02當(dāng)不適宜使用收益途徑評(píng)估探礦權(quán)價(jià)值，如勘查程度低時(shí)，會(huì)采用成本途徑進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。適用場(chǎng)景03勘查成本效用法2)計(jì)算公式探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值P可由重置成本Gr、實(shí)物工作量Ui乘以價(jià)格Pi、間接費(fèi)用C及效用系數(shù)F計(jì)算。4)前提條件勘查區(qū)內(nèi)完成的地質(zhì)勘查工作可基本滿足效用系數(shù)評(píng)判所需要的地質(zhì)、礦產(chǎn)信息和施工質(zhì)量信息等資料。1)—般原理勘查成本效用法是指采用效用系數(shù)對(duì)地質(zhì)勘查重置成本進(jìn)行修正,估算探礦權(quán)價(jià)值的方法。3)適用范圍適用于地表或淺部地質(zhì)工作的普查探礦權(quán)評(píng)估，以及找礦前景不明朗的普查探礦權(quán)評(píng)估。勘查成本效用法操作步驟包括：了解評(píng)估對(duì)象歷史、收集地質(zhì)資料、確定勘查工作量、選擇價(jià)格費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、估算重置成本、評(píng)判效用系數(shù)，最后依據(jù)評(píng)估模型進(jìn)行評(píng)定估算。5)操作步驟礦產(chǎn)勘查評(píng)估應(yīng)注意遵循規(guī)范確定勘查程度，確保工作量有效相關(guān)，評(píng)估資料質(zhì)量可靠，范圍與許可證一致。公式①②分別適用于不同間接費(fèi)用估算情況。6)注意事項(xiàng)"有關(guān)術(shù)語(yǔ)解釋?zhuān)褐刂贸杀臼前串?dāng)前標(biāo)準(zhǔn)估算的勘查成本，考慮了工作質(zhì)量、布置合理性和效用系數(shù)等因素。"7)有關(guān)術(shù)語(yǔ)地質(zhì)要素評(píng)序法地質(zhì)要素評(píng)序法：以勘查成本效用為基礎(chǔ)，通過(guò)調(diào)整考慮找礦潛力和開(kāi)發(fā)前景，間接估算探礦權(quán)價(jià)值。1)一般原理公式①公式②公式①和②展示了地質(zhì)要素評(píng)序法探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值的計(jì)算，其中P為評(píng)估價(jià)值，PC為基礎(chǔ)成本，α為調(diào)整系數(shù)，Ui×Pi為地質(zhì)要素權(quán)重與成本，m為地質(zhì)要素個(gè)數(shù)。2)計(jì)算公式地質(zhì)要素評(píng)序法價(jià)值指數(shù)通過(guò)專(zhuān)家評(píng)判確定，專(zhuān)家需地質(zhì)礦產(chǎn)等專(zhuān)業(yè)背景，具有高級(jí)職稱(chēng)及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，評(píng)判過(guò)程獨(dú)立、公正。3)價(jià)值指數(shù)的確定地質(zhì)要素評(píng)序法適用于普查階段的探礦權(quán)評(píng)估，但不適用于不穩(wěn)定的沉積型礦種或勘查程度較低的預(yù)查、普查區(qū)。4)適用范圍地質(zhì)要素評(píng)序法前提條件包括：勘查區(qū)有系統(tǒng)地質(zhì)勘查工作，擁有符合要求的地質(zhì)勘查報(bào)告或地質(zhì)資料，以及外圍的區(qū)域地質(zhì)礦產(chǎn)資料。5)前提條件操作步驟包括：了解評(píng)估對(duì)象歷史、收集地質(zhì)資料、確定勘查工作量、選擇價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)、估算重置成本、評(píng)判效用系數(shù)、聘請(qǐng)專(zhuān)家評(píng)判價(jià)值指數(shù)，最后依據(jù)評(píng)估模型進(jìn)行評(píng)定估算。6)操作步驟不同礦種的地質(zhì)與開(kāi)發(fā)特征有別，需選擇合適要素并設(shè)定數(shù)值區(qū)間來(lái)評(píng)估勘查與開(kāi)發(fā)潛力。7)注意事項(xiàng)市場(chǎng)途徑評(píng)估方法與參數(shù)04市場(chǎng)途徑基本原理01通過(guò)對(duì)比礦業(yè)權(quán)交易案例，分析異同，間接估算評(píng)估對(duì)象價(jià)值，適用于所有礦業(yè)權(quán)評(píng)估。市場(chǎng)途徑原理02適用于各勘查階段的探礦權(quán)和采礦權(quán)評(píng)估，以相似案例為參照估算價(jià)值?？杀蠕N(xiāo)售法應(yīng)用03適用于勘查程度低、地質(zhì)信息少的情況，通過(guò)單位面積價(jià)值估算探礦權(quán)價(jià)值。單位面積探礦權(quán)評(píng)估04常用于金屬礦產(chǎn)探礦權(quán)評(píng)估，依據(jù)資源品級(jí)差異估算價(jià)值，地質(zhì)信息要求較低。資源品級(jí)估算法可比銷(xiāo)售法可比銷(xiāo)