2020年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》(一)答案解析

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)客觀(guān)題答案速查我做對(duì)了題若我得了分一、單項(xiàng)選擇題序號(hào)12345678910答案DACAABACDC序號(hào)11121314151617181920答案AACBDAABBB二、多項(xiàng)選擇題序號(hào)12345678910答案BDABDBCADABCDABCDADACDBCBC三、判斷題序號(hào)12345678910答案×?××?×???×148

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)參考答案及解析使用“會(huì)計(jì)云課堂”App或“微信”掃碼對(duì)答案、看解析、掌握解題思路。開(kāi)啟輕松過(guò)關(guān)之旅。使用“會(huì)計(jì)云課堂”App或“微信”掃碼對(duì)答案、看解析、掌握解題思路。開(kāi)啟輕松過(guò)關(guān)之旅。一、單項(xiàng)選擇題1.在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據(jù)是()。A.是否有助于提高產(chǎn)品質(zhì)量B.是否有助于增加產(chǎn)品功能C.是否有助于提升企業(yè)產(chǎn)能D.是否有助于增加顧客價(jià)值【答案】D【考點(diǎn)】作業(yè)成本(第八章)(更多資料+VX:1005062021)難易程度易本題按照對(duì)顧客價(jià)值的貢獻(xiàn)，作業(yè)可分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)。所以選項(xiàng)D正確。解析相關(guān)一項(xiàng)作業(yè)必須同時(shí)滿(mǎn)足下列三個(gè)條件才可斷定為增值作業(yè)：鏈接鏈接2.某公司股票的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場(chǎng)平均收益率為10%，假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和該公司股票的β系數(shù)不變，則市場(chǎng)平均收益率上升到15%時(shí)，該股票必要收益率變?yōu)?)。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A【考點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型(第二章)難易程度149

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)破題列出兩種情形下的資本資產(chǎn)定價(jià)模型等式→找兩個(gè)式子必要收益率的關(guān)系。思路本題資本資產(chǎn)定價(jià)模型：該股票的必要收益率R=R?+β×R??R?解析當(dāng)市場(chǎng)平均收益率為10%時(shí)，該股票的必要收益率R=R?+1.5×(10①當(dāng)市場(chǎng)平均收益率為15%時(shí)，該股票的必要收益率R?=R?+1.5×(15②②-①可得R?-R=7.5%,易錯(cuò)市場(chǎng)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率、某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率之間的區(qū)別，參見(jiàn)2021年試易混卷(一)判斷題第2題【易錯(cuò)易混】部分內(nèi)容。3.在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是()。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.庫(kù)存股D.可轉(zhuǎn)換公司債券【答案】C【考點(diǎn)】上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)(第十章)難易程度易本題稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股(普通股股數(shù)增加)會(huì)減少每股收益解析的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。選項(xiàng)C正確。易錯(cuò)可轉(zhuǎn)換債券在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子、分母都需要在基本每股收益的基礎(chǔ)公易混式上進(jìn)行調(diào)整：注：當(dāng)期發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，分母調(diào)整用“發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)”；以前年度發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，分母調(diào)整用“當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換為普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)”。150

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)4.參與優(yōu)先股中的“參與”，指的是優(yōu)先股股東按確定股息率獲得股息后，還能夠按相應(yīng)規(guī)定與普通股股東一起參與()。A.剩余稅后利潤(rùn)分配B.認(rèn)購(gòu)公司增發(fā)的新股C.剩余財(cái)產(chǎn)清償分配D.公司經(jīng)營(yíng)決策【答案】A【考點(diǎn)】?jī)?yōu)先股(第四章)難易程度易本題持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司的剩余解析收益的優(yōu)先股，稱(chēng)為參與優(yōu)先股。選項(xiàng)A正確?？键c(diǎn)提煉分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)種類(lèi)考點(diǎn)提煉分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)種類(lèi)優(yōu)先股股息率是否固定固定股息率優(yōu)先股、浮動(dòng)股息率優(yōu)先股在有可分配稅后利潤(rùn)時(shí)，是否必須向優(yōu)先股股東分配利潤(rùn)強(qiáng)制分紅優(yōu)先股、非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股公司在某一時(shí)期所獲盈利不足，導(dǎo)致當(dāng)年可分配利潤(rùn)不足以足額支付優(yōu)先股股息時(shí)，應(yīng)付股息是否累積到次年或以后某一年盈利時(shí)發(fā)放累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外，是否還可與普通股股東分享公司的剩余收益注：參與優(yōu)先股只參與剩余收益分配，不參與剩余財(cái)產(chǎn)清償參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，優(yōu)先股股東或發(fā)行人是否可以按照一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成該公司普通股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是否允許發(fā)行公司按發(fā)行價(jià)加上一定比例的補(bǔ)償收益回購(gòu)優(yōu)先股可回購(gòu)優(yōu)先股、不可回購(gòu)優(yōu)先股5.由于供應(yīng)商不提供商業(yè)信用，公司需要準(zhǔn)備足夠多的現(xiàn)金以滿(mǎn)足材料采購(gòu)的需求，這種現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)屬于()。A.交易性需求B.投機(jī)性需求C.預(yù)防性需求D.儲(chǔ)蓄性需求【答案】A【考點(diǎn)】持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)(第七章)難易程度易151

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)本題企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)解析金額。因?yàn)槠髽I(yè)支付給供應(yīng)商的現(xiàn)金是由于維持日常經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的，所以選項(xiàng)A正確。考點(diǎn)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)包括：提煉交易性需求提煉交易性需求為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額預(yù)防性需求持有現(xiàn)金應(yīng)付突發(fā)事件投機(jī)性需求持有現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)6.已知(F/P,9%,4)=1.4116,(F/P,9%,5)=1.5386,(F/A,9%,4)=4.5731,則(F/A,9%,5)為()。A.4.9847B.5.9847C.5.5731D.6.1117【答案】B【考點(diǎn)】年金終值(第二章)難易程度中破題根據(jù)4期年金終值系數(shù)計(jì)算5期年金終值系數(shù)；思路思路n=4,年金終值n=4,年金終值F?=A×(F/A,9本題解析n=5,年金終值|F?=F?×(1+9=A×(F/A,9=A×[(F/A,9%,4)×(1+9%)+1](中括號(hào)內(nèi)即為5期年金終值系數(shù))(F/A,9。選項(xiàng)B正確。注:A×(F/A,9%,4)×(1+9%)只是把前4個(gè)A折到第5年,沒(méi)有考慮第5年的A，所以：F7.按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專(zhuān)門(mén)方法對(duì)各種備選方案進(jìn)行比較和分析，從中選出最佳方案的過(guò)程是()。A.財(cái)務(wù)決策B.財(cái)務(wù)控制C.財(cái)務(wù)分析D.財(cái)務(wù)預(yù)算152

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)【答案】A【考點(diǎn)】財(cái)務(wù)決策(第一章)難易程度易本題財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專(zhuān)門(mén)的方法對(duì)各種備選方案進(jìn)解析行比較和分析，從中選出最佳方案的過(guò)程。選項(xiàng)A正確。相關(guān)財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心。鏈接8.關(guān)于證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)【答案】C【考點(diǎn)】證券投資的風(fēng)險(xiǎn)(第六章)難易程度易本題證券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確解析定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是公司特有風(fēng)險(xiǎn)，包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。易錯(cuò)違約風(fēng)險(xiǎn)與破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：易混違約風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)易混違約風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相同點(diǎn)無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金不同點(diǎn)非破產(chǎn)的原因強(qiáng)調(diào)破產(chǎn)清算事項(xiàng)9.已知甲項(xiàng)目和乙項(xiàng)目的期望收益率分別為15%和10%，下列最適合比較二者風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)是()。A.收益率的方差B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.期望收益率D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率【答案】D【考點(diǎn)】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量(第二章)難易程度易153

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)本題標(biāo)準(zhǔn)差率是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，它以相對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。方差和標(biāo)準(zhǔn)解析差作為絕對(duì)數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)差率這一相對(duì)數(shù)值。在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。選項(xiàng)D正確。易錯(cuò)衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)：易混衡量整體風(fēng)險(xiǎn)易混衡量整體風(fēng)險(xiǎn)方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)差率衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)貝塔系數(shù)β期望值不衡量風(fēng)險(xiǎn)，是衡量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)10.某企業(yè)采用公式法編制制造費(fèi)用預(yù)算，業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的100%時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用為3000萬(wàn)元，固定制造費(fèi)用為1000萬(wàn)元，則預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的120%時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為()萬(wàn)元。A.2600B.4800C.4600D.3600【答案】C【考點(diǎn)】預(yù)算的編制方法(第三章)難易程度易破題根據(jù)題目條件“業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的100%時(shí)”求出b,得到y(tǒng)=1000+3000x;代入思路x=120%,解得總制造費(fèi)用y。本題根據(jù)成本性態(tài)，成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系可用公式表示為：y=a+bx。業(yè)解析務(wù)量為基準(zhǔn)量的100%時(shí),變動(dòng)制造費(fèi)用=100%×b=3000,可知b=3000(萬(wàn)元)。所以當(dāng)x=120%時(shí),制造費(fèi)用y=1000+3000×120%=4600(萬(wàn)元)。選項(xiàng)C正確。11.在成熟資本市場(chǎng)上，根據(jù)優(yōu)序融資理論，適當(dāng)?shù)幕I資順序是()。A.內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股B.發(fā)行普通股、內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券C.內(nèi)部籌資、發(fā)行普通股、銀行借款、發(fā)行債券D.發(fā)行普通股、銀行借款、內(nèi)部籌資、發(fā)行債券【答案】A【考點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)理論(第五章)難易程度易154

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)本題優(yōu)序融資理論以非對(duì)稱(chēng)信息條件以及交易成本的存在為前提，認(rèn)為各種籌資方式解析內(nèi)外部信息交換成本不一樣，要根據(jù)信息交換成本由小到大選擇籌資方式。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式是內(nèi)部籌資→銀行借款→發(fā)行債券→可轉(zhuǎn)換債券→優(yōu)先股→普通股。選項(xiàng)A正確。相關(guān)關(guān)于優(yōu)序融資理論中籌資優(yōu)序模式的解釋?zhuān)烘溄?1)銀行借款與發(fā)行債券的順序解釋?zhuān)恒y行借款與發(fā)行債券都屬于債務(wù)籌資，但銀行借款有限制性條款，債權(quán)人的權(quán)益更有保障，債權(quán)人需要了解的經(jīng)營(yíng)信息相對(duì)較少，所以?xún)?yōu)先利用銀行借款，之后是發(fā)行債券；鏈接(1)銀行借款與發(fā)行債券的順序解釋?zhuān)恒y行借款與發(fā)行債券都屬于債務(wù)籌資，但銀行借款有限制性條款，債權(quán)人的權(quán)益更有保障，債權(quán)人需要了解的經(jīng)營(yíng)信息相對(duì)較少，所以?xún)?yōu)先利用銀行借款，之后是發(fā)行債券；(2)可轉(zhuǎn)換債券與優(yōu)先股的順序解釋?zhuān)簝烧叨紝儆谘苌ぞ?，在債?wù)籌資和股權(quán)籌資之間，而可轉(zhuǎn)換債券更趨近于債務(wù)籌資，所以在優(yōu)序融資理論中優(yōu)先于優(yōu)先股。12.下列各項(xiàng)中，可以改變公司資本結(jié)構(gòu)的是()。A.股票回購(gòu)B.股票股利C.股票分割D.股票合并【答案】A【考點(diǎn)】股利支付形式與程序、股票分割與股票回購(gòu)(第九章)難易程度中本題股票回購(gòu)會(huì)使資產(chǎn)減少、股東權(quán)益減少，所以會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)。股票股利解析會(huì)使未分配利潤(rùn)減少、股本(股本和資本公積)增加，是股東權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu)。股票分割和股票合并都不會(huì)引起股本變化。選項(xiàng)A正確。相關(guān)股票回購(gòu)、股票分割、股票合并、股票股利的影響：鏈接項(xiàng)目股票回購(gòu)鏈接項(xiàng)目股票回購(gòu)股票分割股票合并股票股利股數(shù)減少增加減少增加每股市價(jià)、每股收益增加減少增加減少每股面值不變減少增加不變所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)改變不變不變改變資本結(jié)構(gòu)改變不變不變不變注：股票合并又稱(chēng)為股票反分割，是股票分割的相反操作。13.某公司發(fā)行債券的面值為100元，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行價(jià)格為90元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。采用不考慮時(shí)間價(jià)值的一般模式計(jì)算的該債券的資本成本率為()。A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%155

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)【答案】【考點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算(第五章)難易程度易本題該債券的資本成本率=100×8%×易錯(cuò)易混(1)債務(wù)資本成本指的是稅后資本成本；借款實(shí)際利率指的是稅前的實(shí)際利率。易錯(cuò)易混(1)債務(wù)資本成本指的是稅后資本成本；借款實(shí)際利率指的是稅前的實(shí)際利率。(2)發(fā)行價(jià)格和票面金額一致時(shí)，可用簡(jiǎn)便算法：資本成本率=票面利率×(1-所得稅稅率)/(1-籌資費(fèi)率)；發(fā)行價(jià)格和票面金額不一致時(shí)，資本成本率=[票面金額×票面利率×(1-所得稅稅率)]/[發(fā)行價(jià)格×(1-籌資費(fèi)率)]。(3)是否考慮所得稅的問(wèn)題：嚴(yán)格來(lái)說(shuō)債務(wù)資本成本計(jì)算需要考慮所得稅，但如果題目沒(méi)有給出相關(guān)條件則不考慮所得稅。14.某公司取得借款500萬(wàn)元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實(shí)際利率為()。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%【答案】B【考點(diǎn)】利率的計(jì)算(第二章)難易程度易本題借款的實(shí)際利率i=1+r/m解析相關(guān)如果題目給出本金及計(jì)息期收益，如本金100元，半年收益2元，則2/100=2%，鏈接即為計(jì)息期收益率r/m。15.下列各項(xiàng)中，屬于銷(xiāo)售預(yù)測(cè)定量分析方法的是()。A.營(yíng)銷(xiāo)員判斷法B.專(zhuān)家判斷法C.產(chǎn)品壽命周期分析法D.趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法【答案】D【考點(diǎn)】銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析(第九章)難易程度易本題銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的定量分析法一般包括趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法兩大類(lèi)。選項(xiàng)解析A、B、C都是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的定性分析法。156

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)相關(guān)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)方法的分類(lèi)：鏈接定性分析法鏈接定性分析法營(yíng)銷(xiāo)員判斷法、專(zhuān)家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法定量分析法趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法和因果預(yù)測(cè)分析法16.某企業(yè)2019年利潤(rùn)總額為700萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出金額為50萬(wàn)元，計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息金額為30萬(wàn)元，則2019年利息保障倍數(shù)為()。A.9.375B.15C.14D.9.75【答案】A【考點(diǎn)】?jī)攤芰Ψ治?第十章)難易程度易本題利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/應(yīng)付利息=(700+50)/(50+30)=9.375。解析易錯(cuò)易混財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用是體現(xiàn)在利潤(rùn)表中的利息，資本化的利息也是需要支付的利息，但不體現(xiàn)在利潤(rùn)表當(dāng)中，不影響當(dāng)期損益。相關(guān)利息保障倍數(shù)用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰Γ杂谩跋⒍惽袄麧?rùn)”除以“應(yīng)鏈接付利息”，是因?yàn)橛?jì)算出息稅前利潤(rùn)后的下一步就是支付利息。17.某上市公司2019年每股收益為2元[1]，年末每股市價(jià)為20元，每股凈資產(chǎn)為5元，則該公司2019年末的市凈率為()。A.4B.2.86C.10D.20【答案】A【考點(diǎn)】上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)(第十章)難易程度易破題[1]題目當(dāng)中“每股收益為2元”為干擾項(xiàng)。思路本題市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=20/5=4。選項(xiàng)A正確。解析相關(guān)鏈接相關(guān)鏈接157

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)18.關(guān)于證券投資基金的特點(diǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.通過(guò)集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化管理B.基金投資風(fēng)險(xiǎn)主要由基金管理人和基金托管人承擔(dān)C.通過(guò)組合投資實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的D.基金操作權(quán)力與資金管理權(quán)力相互隔離【答案】B【考點(diǎn)】證券投資基金(第六章)難易程度易本題解析投資基金是指基金投資者通過(guò)投資組合的方式進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。基金管理人和基金托管人根據(jù)協(xié)議收取相應(yīng)的管理費(fèi)和托管費(fèi)，并不參與基金收益的分配，不承擔(dān)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。本題解析投資基金是指基金投資者通過(guò)投資組合的方式進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)?；鸸芾砣撕突鹜泄苋烁鶕?jù)協(xié)議收取相應(yīng)的管理費(fèi)和托管費(fèi)，并不參與基金收益的分配，不承擔(dān)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。19.下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部籌資方式的是()。A.發(fā)行股票B.留存收益C.銀行借款D.發(fā)行債券【答案】B【考點(diǎn)】籌資的分類(lèi)(第四章)難易程度易本題內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)留存而形成的籌資來(lái)源，留存收益屬于內(nèi)部籌資。選解析項(xiàng)B正確。相關(guān)鏈接分類(lèi)依據(jù)分類(lèi)相關(guān)鏈接分類(lèi)依據(jù)分類(lèi)按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來(lái)獲取社會(huì)資金直接籌資和間接籌資按資金的來(lái)源范圍不同內(nèi)部籌資和外部籌資按所籌集資金的使用期限不同長(zhǎng)期籌資和短期籌資20.下列關(guān)于公司股票上市的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。A.股票上市有利于確定公司價(jià)值B.股票上市有利于保護(hù)公司的商業(yè)機(jī)密C.股票上市有利于促進(jìn)公司股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓D.股票上市可能會(huì)分散公司的控制權(quán)【答案】B【考點(diǎn)】發(fā)行普通股股票(第四章)難易程度易158

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)本題股票上市需要公司進(jìn)行信息公開(kāi)，這可能會(huì)暴露公司商業(yè)機(jī)密，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。解析二、多項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素有()。A.債務(wù)利息B.銷(xiāo)售量C.所得稅D.固定性經(jīng)營(yíng)成本【答案】BD【考點(diǎn)】經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)(第五章)難易程度易破題通過(guò)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式分析影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素。思路本題經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)，息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定性經(jīng)營(yíng)成本=解析(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×銷(xiāo)售量-固定性經(jīng)營(yíng)成本，所以選項(xiàng)B、D正確。債務(wù)利息和所得稅不影響息稅前利潤(rùn)，如息稅前利潤(rùn)是100萬(wàn)元，利息費(fèi)用是20萬(wàn)元，則稅前利潤(rùn)是80萬(wàn)元；如果利息費(fèi)用是30萬(wàn)元，則稅前利潤(rùn)是70萬(wàn)元，利息費(fèi)用影響稅前利潤(rùn)，不影響息稅前利潤(rùn)，要根據(jù)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)順序判斷影響關(guān)系。選項(xiàng)A、C影響財(cái)務(wù)杠桿，不影響經(jīng)營(yíng)杠桿。考點(diǎn)(1)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的定義公式：DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率；提煉提煉(2)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的簡(jiǎn)化計(jì)算公式：易錯(cuò)如果題目給出基期數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)期數(shù)據(jù)，利用簡(jiǎn)化公式計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，注意使易混用基期數(shù)據(jù)。相關(guān)(1)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與安全邊際率的關(guān)系：鏈接鏈接注：圖中陰影部分為變動(dòng)成本。159

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1/安全邊際率。(2)總杠桿系數(shù)DTL=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL×經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL。2.在存貨訂貨量決策中，下列關(guān)于保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述正確的有()。A.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的缺貨損失減小B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨中斷的概率變小C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的再訂貨點(diǎn)降低D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的儲(chǔ)存成本提高【答案】ABD【考點(diǎn)】最優(yōu)存貨量的確定(第七章)難易程度中本題較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨中斷的概率和存貨中斷的損失，即降低缺貨損失，解析但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。所以選項(xiàng)A、B、D正確。再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備，保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加，存貨的再訂貨點(diǎn)提高，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。相關(guān)鏈接相關(guān)鏈接3.下列各項(xiàng)中，可用于企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)有()。A.速動(dòng)比率B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)C.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)D.流動(dòng)比率【答案】BC【考點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)能力分析(第十章)難易程度易本題營(yíng)運(yùn)能力主要指資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低。一般而言，資金周轉(zhuǎn)速度越快，解析說(shuō)明企業(yè)的資金管理水平越高，資金利用效率越高，因此營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)是通過(guò)投入與產(chǎn)出(主要指收入)之間的關(guān)系反映的，即周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)反映營(yíng)運(yùn)能力。所以選項(xiàng)B、C正確。選項(xiàng)A、D屬于用于短期償債能力分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)。160

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)易錯(cuò)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(平均收現(xiàn)期)：易混應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)易混應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)×應(yīng)收賬款平均余額/營(yíng)業(yè)收入=應(yīng)收賬款平均余額/營(yíng)業(yè)收入×計(jì)算期天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額/營(yíng)業(yè)收入×計(jì)算期天數(shù)相關(guān)周轉(zhuǎn)天數(shù)與周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系：鏈接周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/周轉(zhuǎn)率(次數(shù))4.某公司取得3000萬(wàn)元的貸款，期限為6年，年利率為10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計(jì)算正確的有()。A.3000/[(P/A,10%,5)+1]B.3000/[(P/A,10%,7)-1]C.3000/[(P/A,10%,6)/(1+10%)]D.3000/[(P/A,10%,6)×(1+10%)]【答案】AD【考點(diǎn)】年金現(xiàn)值(第二章)(更多資料+VX:1005062021)難易程度易破題根據(jù)題目條件構(gòu)建貨幣時(shí)間價(jià)值的等式，求解預(yù)付年金A。思路本題預(yù)付年金現(xiàn)值=A×[(P/A,i,n-1)+1],即3000=A×[(P/A,10%,6-1)+解析1],A=3000/[(P/A,10%,5)+1],選項(xiàng)A正確。預(yù)付年金現(xiàn)值=A×(P/A,i,n)×(1+i),即3000=A×(P/A,10%,6)×(1+10%),A=3000/[(P/A,10%,6)×(1+10%)],選項(xiàng)D正確。相關(guān)預(yù)付年金與普通年金之間的關(guān)系：鏈接(1)預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×(1+i)(2)預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)預(yù)付年金相較于普通年金早付一期，所以現(xiàn)值和終值都要比普通年金多一期的利息。5.下列股利分配理論中，認(rèn)為股利政策會(huì)影響公司價(jià)值的有()。A.信號(hào)傳遞理論B.所得稅差異理論C.“手中鳥(niǎo)”理論D.代理理論161

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)【答案】ABCD【考點(diǎn)】股利政策與企業(yè)價(jià)值(第九章)難易程度易本題股利理論從股利分配和公司價(jià)值的角度入手，股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配和公司價(jià)解析值沒(méi)有關(guān)系，股利相關(guān)理論認(rèn)為企業(yè)的股利政策會(huì)影響股票價(jià)格和公司價(jià)值。股利相關(guān)理論主要觀(guān)點(diǎn)有：(1)“手中鳥(niǎo)”理論；(2)信號(hào)傳遞理論；(3)所得稅差異理論;(4)代理理論。選項(xiàng)A、B、C、D正確。相關(guān)股利理論決定股利政策：鏈接股利無(wú)關(guān)論剩余股利政策鏈接股利無(wú)關(guān)論剩余股利政策股利相關(guān)論固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策、低正常股利加額外股利政策、固定股利支付率政策6.下列各項(xiàng)中，影響債券資本成本的有()。A.債券發(fā)行費(fèi)用B.債券票面利率C.債券發(fā)行價(jià)格D.利息支付頻率【答案】ABCD【考點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算(第五章)難易程度中本題解析貼現(xiàn)模式下：P其中:P?！獋l(fā)行價(jià)格;M————債券面值;f————發(fā)行費(fèi)用率;n————債券期限；m————每年計(jì)息次數(shù)；1———債券利息；r————年報(bào)價(jià)折現(xiàn)率；T———所得稅稅率;t————計(jì)息期期數(shù)。債券資本成本=(1+計(jì)息期折現(xiàn)率)"-1,選項(xiàng)A、B、C、D均影響計(jì)息期折現(xiàn)率的大小，從而影響債券資本成本。易錯(cuò)資本成本即為按年計(jì)算的成本率，這樣各種籌資方式才可以在同一基礎(chǔ)下進(jìn)行比較。易混相關(guān)一年多次付息下實(shí)際利率i=鏈接7.基于本量利分析模式，下列各項(xiàng)中能夠提高銷(xiāo)售利潤(rùn)額的有()。A.提高邊際貢獻(xiàn)率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動(dòng)成本率D.提高安全邊際率162

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)【答案】AD【考點(diǎn)】邊際分析(第八章)難易程度易本題銷(xiāo)售利潤(rùn)額=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率，提高邊際貢解析獻(xiàn)率、降低變動(dòng)成本率會(huì)提高銷(xiāo)售利潤(rùn)額，選項(xiàng)A正確、選項(xiàng)C錯(cuò)誤；提高安全邊際率、降低盈虧平衡作業(yè)率會(huì)提高銷(xiāo)售利潤(rùn)額，選項(xiàng)B錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。考點(diǎn)我們用整個(gè)矩形代表銷(xiāo)售額，橫軸為業(yè)務(wù)量，縱軸為單價(jià)。提煉8.關(guān)于留存收益籌資的特點(diǎn)，下列表述正確的有()。A.不發(fā)生籌資費(fèi)用B.沒(méi)有資本成本C.籌資數(shù)額相對(duì)有限D(zhuǎn).不分散公司的控制權(quán)【答案】ACD【考點(diǎn)】留存收益(第四章)難易程度易本題留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤(rùn)形成的，是一種所有者權(quán)益，其實(shí)質(zhì)是所有者向企解析業(yè)的追加投資。利用留存收益的籌資特點(diǎn)有：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。選項(xiàng)A、C、D正確。留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的收益率，其計(jì)算與普通股成本相同，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。9.下列關(guān)于股利政策的說(shuō)法中，符合代理理論觀(guān)點(diǎn)的有()。A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機(jī)制C.高股利政策有利于降低公司的代理成本D.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利163

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)【答案】BC【考點(diǎn)】股利政策與企業(yè)價(jià)值(第九章)難易程度易本題選項(xiàng)A屬于信號(hào)傳遞理論的觀(guān)點(diǎn)。代理理論認(rèn)為，股利政策有助于減緩管理者與解析股東之間的代理沖突，即股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。所以選項(xiàng)B正確。代理理論認(rèn)為，高水平的股利政策將更多的股利分配給股東，管理者代為管理的資金規(guī)模下降了，進(jìn)而降低了企業(yè)的代理成本，但同時(shí)增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。所以選項(xiàng)C正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。相關(guān)代理理論觀(guān)點(diǎn)下考慮的兩種成本：鏈接鏈接10.下列各項(xiàng)中，屬于公司股票所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有()。A.公司業(yè)績(jī)下滑B.市場(chǎng)利率波動(dòng)C.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整D.公司管理層變更【答案】BC【考點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)(第二章)難易程度易本題系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又被稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資解析產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。選項(xiàng)B市場(chǎng)利率波動(dòng)和選項(xiàng)C宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)，屬于影響系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素。而選項(xiàng)A公司業(yè)績(jī)下滑和選項(xiàng)D公司管理層變更屬于個(gè)別公司的特有事件，屬于影響非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素。所以選項(xiàng)B、C正確。三、判斷題1.如果通貨膨脹率大于名義利率，則實(shí)際利率為正數(shù)。()【答案】【考點(diǎn)】利率的計(jì)算(第二章)難易程度易164

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)破題記憶口訣———名義除通脹，外加三個(gè)“1”。思路本題實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1，如果通貨膨脹率大于名義利率，解析則(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)小于1，實(shí)際利率為負(fù)數(shù)。題目表述錯(cuò)誤。2.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是由純利率和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分組成。()【答案】?【考點(diǎn)】資產(chǎn)收益與收益率(第二章)難易程度易本題無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱(chēng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利解析率(資金的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。題目表述正確。易錯(cuò)三個(gè)“率”：純粹利率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、必要收益率：易混易混3.由兩項(xiàng)證券資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合中，只有在這兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率負(fù)相關(guān)的情況下才能分散該組合的風(fēng)險(xiǎn)。()【答案】【考點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)(第二章)難易程度易本題只要兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)不為1，就可以分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。題目表述錯(cuò)誤。解析相關(guān)相關(guān)系數(shù)ρ取值范圍[-1,+1];鏈接鏈接注：相關(guān)系數(shù)為0代表兩個(gè)資產(chǎn)收益率的波動(dòng)性之間沒(méi)有關(guān)系，但也可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)。165

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)4.相對(duì)于零基預(yù)算法，增量預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)在于不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不合理因素的影響，使得預(yù)算編制更貼近企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需要。()【答案】【考點(diǎn)】預(yù)算的編制方法(第三章)難易程度易本題相對(duì)于增量預(yù)算法，零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)在于不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不合理因素的解析影響，使得預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需要。題目表述錯(cuò)誤?？键c(diǎn)增量預(yù)算法與零基預(yù)算法的特點(diǎn)：提煉內(nèi)容增量預(yù)算法提煉內(nèi)容增量預(yù)算法零基預(yù)算法缺點(diǎn)無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支無(wú)法得到有效控制①編制工作量大、成本較高②預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大優(yōu)點(diǎn)編制工作量?、儆兄谠黾宇A(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制②以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對(duì)內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要5.資金預(yù)算以經(jīng)營(yíng)預(yù)算和專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算為依據(jù)編制。()【答案】?【考點(diǎn)】財(cái)務(wù)預(yù)算的編制(第三章)難易程度易本題資金預(yù)算是以經(jīng)營(yíng)預(yù)算和專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算為依據(jù)編制的。題目表述正確。解析相關(guān)經(jīng)營(yíng)預(yù)算、專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算與資金預(yù)算的關(guān)系，參見(jiàn)2021年試卷(一)多項(xiàng)選擇題鏈接第2題【相關(guān)鏈接】部分內(nèi)容。6.企業(yè)向銀行借款發(fā)生的利息支出屬于資本成本中的籌資費(fèi)用部分。()【答案】【考點(diǎn)】資本成本的含義與作用(第五章)難易程度易166

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)本題資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。在資解析金籌集過(guò)程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于籌資費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資活動(dòng)中，要發(fā)生利息支出、股利支出、租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于占用費(fèi)用。題目表述錯(cuò)誤?？键c(diǎn)籌資費(fèi)用一般是在籌集資金時(shí)一次性發(fā)生，而占用費(fèi)一般是因?yàn)檎加觅Y金每期發(fā)提煉生的。7.相對(duì)于股權(quán)資本，債務(wù)資本通常具有較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和較低資本成本。()【答案】【考點(diǎn)】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(第四章)難易程度易一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。債務(wù)資本有固定的到期日，到本題解析期需要償還，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。題目表述正確。易錯(cuò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無(wú)法按期足額償還本金和利息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)籌集債務(wù)易混資金會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)股權(quán)籌資、債務(wù)籌資資本成本對(duì)比：鏈接籌資方式回報(bào)形式鏈接籌資方式回報(bào)形式回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)投資者收益籌資者成本股權(quán)股息大高高債務(wù)利息小低低8.根據(jù)存貨模型，最佳現(xiàn)金持有量是機(jī)會(huì)成本線(xiàn)和交易成本線(xiàn)交叉點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量。()【答案】【考點(diǎn)】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定(第七章)難易程度易本題現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本線(xiàn)和交易成本線(xiàn)是兩條隨現(xiàn)金持有量呈不同方向發(fā)展的線(xiàn)，兩條解析線(xiàn)交叉點(diǎn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量，即相關(guān)總成本最低的現(xiàn)金持有量，也就是最佳現(xiàn)金持有量。題目表述正確。最佳現(xiàn)金持有量確定的三種方法：相關(guān)鏈接(1)成本模型下：現(xiàn)金持有總成本最低的點(diǎn)(機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等的點(diǎn))，即為最佳現(xiàn)金持有量；167

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)(2)存貨模型下：現(xiàn)金持有總成本最低的點(diǎn)(機(jī)會(huì)成本和交易成本相等的點(diǎn))，即為最佳現(xiàn)金持有量；(3)隨機(jī)模型下：現(xiàn)金持有量超出或者達(dá)到上下限需要通過(guò)調(diào)整現(xiàn)金持有量回到回歸線(xiàn)R。注：存貨模型在確定現(xiàn)金持有總成本最低點(diǎn)時(shí)，是根據(jù)均值定理a+b/2≥9.在公司具有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，剩余股利政策要求公司盡量使用留存收益來(lái)滿(mǎn)足目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)所需的權(quán)益資本數(shù)額。()【答案】【考點(diǎn)】股利政策與企業(yè)價(jià)值(第九章)(更多資料+VX:1005062021)難易程度易本題剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資解析所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配，即凈利潤(rùn)首先滿(mǎn)足公司的權(quán)益資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒(méi)有，則不派發(fā)股利。題目表述正確。10.上市公司所需要的短期資金主要應(yīng)通過(guò)發(fā)行股票加以籌集。()【答案】?【考點(diǎn)】發(fā)行普通股股票(第四章)難易程度易本題公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長(zhǎng)期自有資金，沒(méi)有期限，無(wú)須歸還。所解析以一般滿(mǎn)足的是上市公司的長(zhǎng)期融資需求。題目表述錯(cuò)誤。四、計(jì)算分析題1.甲公司擬購(gòu)買(mǎi)由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，資金權(quán)重分別為20%、30%、50%，A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為0.8、2和1.5。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)平均收益率為10%。購(gòu)買(mǎi)日C股票價(jià)格為11元/股，當(dāng)年已發(fā)放股利(D。)為每股0.9元，預(yù)期股利按3%的固定比率逐年增長(zhǎng)，投資者要求達(dá)到的收益率為13%。要求：(1)計(jì)算該投資組合β系數(shù)。(2)使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算該投資組合必要收益率。(3)使用股票估價(jià)模型計(jì)算C股票價(jià)值，并據(jù)此判斷C股票是否值得單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)。168

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)破題思路破題思路參考(1)該投資組合β系數(shù)=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51答案(2)該投資組合必要收益率=4%+1.51×(10%-4%)=13.06%(3)C股票價(jià)值=0.9×(1+3%)/(13%-3%)=9.27(元/股)C股票價(jià)值9.27元/股小于C股票價(jià)格11元/股，C股票不值得單獨(dú)購(gòu)買(mǎi)?！究键c(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型(第二章)，股票投資(第六章)難易程度易考點(diǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)部分涉及到的各種平均數(shù)：提煉(1)期望收益率：各種情形的收益率按照概率加權(quán)平均；(2)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率：各單項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率按資產(chǎn)價(jià)值比重加權(quán)平均；(3)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差：相關(guān)系數(shù)ρ=1時(shí)，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于各單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差按價(jià)值比重加權(quán)平均；相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于各單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)；(4)資產(chǎn)組合的β系數(shù)：各項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)按照資產(chǎn)價(jià)值比重加權(quán)平均。易錯(cuò)易混(1)市場(chǎng)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率、某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率之間的區(qū)別，參見(jiàn)2021年試卷(一)判斷題第2題【易錯(cuò)易混】部分內(nèi)容。易錯(cuò)易混(1)市場(chǎng)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率、某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率之間的區(qū)別，參見(jiàn)2021年試卷(一)判斷題第2題【易錯(cuò)易混】部分內(nèi)容。(2)戈登(固定)股利增長(zhǎng)模型的應(yīng)用：①在計(jì)算普通股資本成本時(shí)，股權(quán)資本成本K?=D?/②在計(jì)算股票內(nèi)部收益率時(shí)，R=D?/P+g(投資者不考慮發(fā)行費(fèi));③在計(jì)算股票價(jià)值時(shí)，股票價(jià)值V?=D?/注：為何戈登(固定)股利增長(zhǎng)模型有這么多應(yīng)用?本質(zhì)上戈登(固定)股利增長(zhǎng)模型構(gòu)建了流入現(xiàn)值=流出現(xiàn)值的等式。現(xiàn)金流用籌資者的，算出的i即為資本成本；現(xiàn)金流用投資者的，算出的i即為內(nèi)部收益率。而站在投資者角度算出的流入現(xiàn)值即為股票價(jià)值。2.甲公司生產(chǎn)并銷(xiāo)售A產(chǎn)品，產(chǎn)銷(xiāo)平衡。目前單價(jià)為60元/件，單位變動(dòng)成本24元/件，固定成本總額72000元，目前銷(xiāo)售量水平為10000件。計(jì)劃期決定降價(jià)10%，預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售量將提高20%，計(jì)劃期單位變動(dòng)成本和固定成本總額不變。169

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)要求：(1)計(jì)算當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)、邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率。(2)計(jì)算計(jì)劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量和盈虧平衡作業(yè)率。破題題目條件思路目前單價(jià)目前單價(jià)×(1-10%)單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本目前單位變動(dòng)成本盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本總額固定成本總額目前固定成本總額單位邊際貢獻(xiàn)銷(xiāo)售量目前銷(xiāo)售量×(1+20%)盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量+安全邊際量=總銷(xiāo)量盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率=盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量/總銷(xiāo)量安全邊際率=安全邊際量/總銷(xiāo)量參考(1)當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)=60-24=36(元/件)答案當(dāng)前A產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率=36/60=60%當(dāng)前A產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=72000/36=2000(件)安全邊際率=(10000-2000)/10000=80%(2)計(jì)劃期A產(chǎn)品的單價(jià)=60×(1-10%)=54(元/件)計(jì)劃期A產(chǎn)品的銷(xiāo)售量=10000×(1+20%)=12000(件)計(jì)劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=72000/(54-24)=2400(件)計(jì)劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡作業(yè)率=2400/12000=20%。【考點(diǎn)】邊際分析、盈虧平衡分析(第八章)難易程度中考點(diǎn)本量利分析相關(guān)公式：提煉利潤(rùn)=安全邊際量×單位邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)率=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本單價(jià)P單位變動(dòng)成本N個(gè)(M-N)個(gè)總銷(xiāo)量M盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)量N=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)安全邊際量=總銷(xiāo)量=盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率=N/M安全邊際率=(M-N)/M注：圖中陰影部分為變動(dòng)成本。170

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)要求：(1)計(jì)算當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)、邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率。(2)計(jì)算計(jì)劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量和盈虧平衡作業(yè)率。破題題目條件思路目前單價(jià)目前單價(jià)×(1-10%)單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本目前單位變動(dòng)成本盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本總額固定成本總額目前固定成本總額單位邊際貢獻(xiàn)銷(xiāo)售量目前銷(xiāo)售量×(1+20%)盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量+安全邊際量=總銷(xiāo)量盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率=盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量/總銷(xiāo)量安全邊際率=安全邊際量/總銷(xiāo)量參考(1)當(dāng)前A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)=60-24=36(元/件)答案當(dāng)前A產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率=36/60=60%當(dāng)前A產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=72000/36=2000(件)安全邊際率=(10000-2000)/10000=80%(2)計(jì)劃期A產(chǎn)品的單價(jià)=60×(1-10%)=54(元/件)計(jì)劃期A產(chǎn)品的銷(xiāo)售量=10000×(1+20%)=12000(件)計(jì)劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=72000/(54-24)=2400(件)計(jì)劃期A產(chǎn)品的盈虧平衡作業(yè)率=2400/12000=20%?！究键c(diǎn)】邊際分析、盈虧平衡分析(第八章)難易程度中考點(diǎn)本量利分析相關(guān)公式：提煉利潤(rùn)=安全邊際量×單位邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)率=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本單價(jià)P單位變動(dòng)成本N個(gè)(M-N)個(gè)總銷(xiāo)量M盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)量N=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)安全邊際量=總銷(xiāo)量=盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)量盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率=N/M安全邊際率=(M-N)/M注：圖中陰影部分為變動(dòng)成本。1702020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)3.甲公司生產(chǎn)銷(xiāo)售某產(chǎn)品，現(xiàn)將該產(chǎn)品的人工成本分解為產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)和小時(shí)工資率[1]三個(gè)影響因素，采用因素分析法對(duì)其人工成本變動(dòng)進(jìn)行分析，基期、報(bào)告期人工成本信息如下表所示：基期報(bào)告期產(chǎn)品產(chǎn)量(件)200220單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)(小時(shí))2018小時(shí)工資率(元/小時(shí))2530要求：(1)計(jì)算該產(chǎn)品報(bào)告期與基期的人工成本的差額。(2)使用因素分析法(連環(huán)替代法或差額分析法)，依次計(jì)算下列因素變化對(duì)報(bào)告期與基期人工成本差額的影響：①產(chǎn)品產(chǎn)量；②單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)；③小時(shí)工資率。破題[1]人工成本=產(chǎn)量×單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)×小時(shí)工資率思路要求1：報(bào)告期與基期的人工成本的差額=報(bào)告期人工成本-基期人工成本要求2：連環(huán)替代法(替代順序條件已知)：產(chǎn)品產(chǎn)量→單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)→小時(shí)工資率差額分析法：產(chǎn)品產(chǎn)量的影響=(報(bào)告期產(chǎn)量-基期產(chǎn)量)×基期單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)×基期小時(shí)工資率單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)的影響=報(bào)告期產(chǎn)量×(報(bào)告期單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)-基期單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí))×基期小時(shí)工資率小時(shí)工資率的影響=報(bào)告期產(chǎn)量×報(bào)告期單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)×(報(bào)告期小時(shí)工資率-基期小時(shí)工資率)。參考答案(1)該產(chǎn)品報(bào)告期與基期人工成本的差額=220×18×30-200×20×25=18800(元)參考答案(1)該產(chǎn)品報(bào)告期與基期人工成本的差額=220×18×30-200×20×25=18800(元)(2)差額分析法：①產(chǎn)品產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)人工成本差額的影響=(220-200)×20×25=10000(元)②單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)變動(dòng)對(duì)人工成本差額的影響=220×18?20171

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)③小時(shí)工資率變動(dòng)對(duì)人工成本差額的影響=220×18×(30-25)=19800(元)連環(huán)替代法：基期人工成本=200×20×25=100000(元)a替代產(chǎn)品產(chǎn)量:220×20×25=110000(元)b替代單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)：220×18×25=99000(元)。替代小時(shí)工資率:220×18×30=118800(元)d①產(chǎn)品產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)人工成本差額的影響=b?a=10000(元)②單位產(chǎn)品消耗人工工時(shí)變動(dòng)對(duì)人工成本差額的影響=c?b=?11000(元)③小時(shí)工資率變動(dòng)對(duì)人工成本差額的影響=d-c=19800(元)?！究键c(diǎn)】財(cái)務(wù)分析的方法(第十章)難易程度中考點(diǎn)Y=A×B×C,要根據(jù)A→B→C替代順序確定A、B、C三因素變動(dòng)對(duì)Y的影響:提煉Y?=A?×B×CY??Y;A因素的影響Y?=A?×B?×CY??Y?;B因素的影響Y?=A?×B?×C?Y?=Y?;C因素的影響易錯(cuò)求報(bào)告期與基期的人工成本的差額，應(yīng)當(dāng)以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，用報(bào)告期數(shù)據(jù)易混減去基期數(shù)據(jù)?；诖_定關(guān)鍵點(diǎn)：往期數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)、其他對(duì)比公司數(shù)據(jù)。五、綜合題1.甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如下：資料一：公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而準(zhǔn)備購(gòu)置一條新生產(chǎn)線(xiàn)，計(jì)劃于2020年年初一次性投入資金6000萬(wàn)元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設(shè)期為0，使用年限為6年，新生產(chǎn)線(xiàn)每年增加營(yíng)業(yè)收入3000萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本1000萬(wàn)元。新生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金700萬(wàn)元，在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為1200萬(wàn)元。公司所要求的最低投資收益率為8%，相關(guān)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)為：(P/A，8%，5)=3.9927,(P/F,8%,6)=0.6302。資料二：為滿(mǎn)足購(gòu)置生產(chǎn)線(xiàn)的資金需求，公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬(wàn)元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)為6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，每年股利增長(zhǎng)率為3%,預(yù)計(jì)公司2020年每股股利(D?)為0.48元。資料三：已知籌資方案實(shí)施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬(wàn)股，年利息費(fèi)用為500萬(wàn)元。經(jīng)測(cè)算，追加籌資后預(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)可達(dá)到2200萬(wàn)元。172

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)要求：(1)根據(jù)資料一，計(jì)算新生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目下列指標(biāo)：①第0年現(xiàn)金凈流量；②第1~5年每年的現(xiàn)金凈流量：③第6年的現(xiàn)金凈流量；④現(xiàn)值指數(shù)。(2)根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)，判斷公司是否應(yīng)該進(jìn)行新生產(chǎn)線(xiàn)投資，并說(shuō)明理由。(3)根據(jù)資料二，計(jì)算：①銀行借款的資本成本率；②發(fā)行股票資本成本率。(4)根據(jù)資料二、資料三，計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，判斷公司應(yīng)該選擇哪個(gè)籌資方案，并說(shuō)明理由。參考(1)①第0年現(xiàn)金凈流量=-6000-700=-6700(萬(wàn)元)答案注：若問(wèn)原始投資額則為6700萬(wàn)元。②年折舊額=(6000-1200)/6=800(萬(wàn)元)第1~5年每年的現(xiàn)金凈流量=(3000-1000)×(1-25%)+800×25%=1700(萬(wàn)元)③第6年現(xiàn)金凈流量=1700+700+1200=3600(萬(wàn)元)④現(xiàn)值指數(shù)=[3600×(P/F,8%,6)+1700×(P/A,8%,5)]/6700=1.35(2)因?yàn)楝F(xiàn)值指數(shù)大于1，所以甲公司應(yīng)該購(gòu)置該生產(chǎn)線(xiàn)。(3)①銀行借款資本成本率=6%×(1-25%)=4.5%②普通股資本成本率=0.48/6+3%=11%【提示】在不考慮籌資費(fèi)用的時(shí)候，計(jì)算銀行借款資本成本率時(shí)，使用一般模式或貼現(xiàn)模式的結(jié)果是一致的。在題中沒(méi)有特殊要求的時(shí)候，默認(rèn)使用一般模式計(jì)算。學(xué)員可以通過(guò)本題分別使用兩種模式驗(yàn)證一下。建議學(xué)員驗(yàn)證的時(shí)候，現(xiàn)值系數(shù)173

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)要通過(guò)定義公式計(jì)算，教材后附系數(shù)表存在小數(shù)四舍五入的問(wèn)題，會(huì)導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)差異。1000)解得：每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT=1940因?yàn)轭A(yù)計(jì)年息稅前利潤(rùn)2200萬(wàn)元大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)1940萬(wàn)元，所以甲公司應(yīng)該選擇方案一。【考點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化(第五章)，項(xiàng)目現(xiàn)金流量、現(xiàn)值指數(shù)(第六章)難易程度【考點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化(第五章)，項(xiàng)目現(xiàn)金流量、現(xiàn)值指數(shù)(第六章)難易程度中考點(diǎn)(1)項(xiàng)目各期現(xiàn)金流：提煉投資期現(xiàn)金凈流量購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)+墊支營(yíng)運(yùn)資金提煉投資期現(xiàn)金凈流量購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)+墊支營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量(營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-T)+非付現(xiàn)成本×T終結(jié)期現(xiàn)金凈流量收回墊支營(yíng)運(yùn)資金+殘值變現(xiàn)收入±殘值變現(xiàn)納稅或抵稅(2)各個(gè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)：項(xiàng)目可行凈現(xiàn)值≥0年金凈流量≥0現(xiàn)值指數(shù)≥1內(nèi)含收益率≥投資要求的最低收益率(資本成本)(3)每股收益無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算步驟：Step2:作出判斷：小于無(wú)差別點(diǎn)(左側(cè))，用股權(quán)籌資大于無(wú)差別點(diǎn)(右側(cè))，用債務(wù)籌資【總結(jié)】大(于無(wú)差別點(diǎn))債小(于無(wú)差別點(diǎn))股Step2:作出判斷：小于無(wú)差別點(diǎn)(左側(cè))，用股權(quán)籌資大于無(wú)差別點(diǎn)(右側(cè))，用債務(wù)籌資【總結(jié)】大(于無(wú)差別點(diǎn))債小(于無(wú)差別點(diǎn))股174

2020年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》試題(一)易錯(cuò)(1)最后一期現(xiàn)金凈流量=最后一期營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量+終結(jié)期現(xiàn)金凈流量易混(2)資本成本與實(shí)際利率的區(qū)別：①資本成本指的是稅后資本成本，股息在稅后支付，所以股權(quán)資本成本不需要再考慮所得稅，而債務(wù)的利息在稅前支付，所以在計(jì)算債務(wù)資本成本時(shí)，要注意所得稅的影響；②實(shí)際利率指的是稅前的實(shí)際利率。2.甲公司是一家制造業(yè)公司，兩年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，并且產(chǎn)銷(xiāo)平衡，相關(guān)資料如下：資料一：公司2019年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表(簡(jiǎn)表)，如下表(單位：萬(wàn)元)所示。資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目利潤(rùn)表項(xiàng)目資產(chǎn)2019年年末余額負(fù)債和股東權(quán)益2019年年末余額項(xiàng)目2019年發(fā)生額貨幣資金1000應(yīng)付賬款2100營(yíng)業(yè)收入30000應(yīng)收賬款5000短期借款3100營(yíng)業(yè)成本18000存貨2000長(zhǎng)期借款4800期間費(fèi)用6000固定資產(chǎn)12000股東權(quán)益10000利潤(rùn)總額6000資產(chǎn)合計(jì)20000負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)20000凈利潤(rùn)4500注：假定2019年年末各資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目余額均能代表全年平均水平。資料二：2019年公司全年購(gòu)貨成本9450萬(wàn)元，一年按360天計(jì)算。資料三：2019年公司全部流動(dòng)資產(chǎn)中，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)占用水平為5500萬(wàn)元。資料四：為加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，公司擬在2020年收緊信用政策，銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)減少6000萬(wàn)元，已知變動(dòng)成本率為70%，壞賬損失預(yù)計(jì)減少500萬(wàn)元，應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會(huì)成本預(yù)計(jì)減少200萬(wàn)元。假定改變信用政策對(duì)其他方面的影響均可忽略不計(jì)。要求：(1)根據(jù)資料一，計(jì)算2019年年末營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額。(2)根據(jù)資料一，計(jì)算：①營(yíng)業(yè)毛利率；②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；③凈資產(chǎn)收益率。(3)根據(jù)資料一、二，計(jì)算：①存貨周轉(zhuǎn)期；②應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期；③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期(以上計(jì)算結(jié)果均用天數(shù)表示)。(4)根據(jù)資料一、三，依據(jù)公司資產(chǎn)與資金來(lái)源期限結(jié)構(gòu)的匹配情況，判斷該公司流動(dòng)資產(chǎn)融資策略屬于哪種類(lèi)型，并說(shuō)明理由。(5)根據(jù)資料四，計(jì)算公司收縮信用政策對(duì)稅前利潤(rùn)的影響額(稅前利潤(rùn)增加用正數(shù)，減少用負(fù)數(shù))，并判斷公司是否應(yīng)收緊應(yīng)收賬款信用政策。175

2022年會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試歷年試題多維度精析中級(jí)財(cái)務(wù)管理下冊(cè)破題資料一：要求1：思路資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目利潤(rùn)表項(xiàng)目2019年年末營(yíng)運(yùn)資金=年末流動(dòng)資產(chǎn)-年末流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)年末負(fù)債和年末項(xiàng)目年度余額：股東權(quán)益余額：發(fā)生額要求2：貨幣資金應(yīng)付賬款營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)毛利率=營(yíng)業(yè)毛利/營(yíng)業(yè)收入流動(dòng)營(yíng)業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債毛利應(yīng)收賬款資產(chǎn)短期借款營(yíng)業(yè)成本凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益存貨長(zhǎng)期借款期間費(fèi)用要求3：固定資產(chǎn)股東權(quán)益利潤(rùn)總額存貨周轉(zhuǎn)期=360/(營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額)負(fù)債和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=360/(購(gòu)貨成本/應(yīng)付賬款平均余額)資產(chǎn)合計(jì)股東權(quán)益凈利潤(rùn)合計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額)年末代表全年水平短期資金來(lái)源現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期資料二：2019年全年購(gòu)貨成本9450萬(wàn)元一年按360天計(jì)算資料三：波動(dòng)性流