2017年《中級財務管理》真題及答案解析

領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校2017年《中級財務管理》（2）真題一、單項選擇題1.下列財務比率中，屬于效率比率的是（。A.速動比率B.成本利潤率C.資產(chǎn)負債率D.資本積累率2.下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.合資經(jīng)營3.某投資項目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元。A.250000B.175000C.75000D.1000004.下列股利政策中具有較大財務彈性且可使股東得到相對穩(wěn)定股利收入的是（。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策5.下列各項優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項權(quán)利是（。A.優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配權(quán)B.優(yōu)先股利分配權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先認股權(quán)6.某公司全年需要零配件72000件假設(shè)一年按360天計算按經(jīng)濟訂貨基本模型計算的最佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時間為3天，公司確定的保險儲備為1000件，則再訂貨點為（）件。A.1600B.4000C.600D.10751領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校7.某投資項目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時，凈現(xiàn)值小于零。則該項目的內(nèi)含報酬率一定是（。A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%8.下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先股籌資兼有債務籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力9.某公司當期每股股利為3.30元預計未來每年以3%的速度增長假設(shè)投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價值為（）元。A.41.25B.67.98C.66.00D.110.0010.與公開間接發(fā)行股票相比，非公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點是（。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰(zhàn)略投資者C.有利于降低財務風險D.有利于提升公司知名度11.某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，變動成本總額為3800萬元，中心負責人可控的固定成本為1300萬元，其不可控但由該中心負擔的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊際貢獻為（）萬元。A.1900B.3200C.5100D.130012.對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風險是（。A.流動性風險B.系統(tǒng)風險C.違約風險D.購買力風險13.企業(yè)以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，該協(xié)商價格的下限一般是（。A.單位完全成本加上單位毛利2領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校B.單位變動成本加上單位邊際貢獻C.單位完全成本D.單位變動成本14.與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點是（。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C.能提高公司的社會聲譽D.單次籌資數(shù)額較大15.某上市公司利用隨機模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為（）萬元。A.480B.560C.960D.68016.下列各項指標中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風險程度的是（。A.安全邊際率B.邊際貢獻率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動成本率17.在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價籌劃法D.研究開發(fā)費用加計扣除法18.下列各項中，不屬于零基預算法優(yōu)點的是（。A.不受現(xiàn)有費用項目的限制B.有利于促使預算單位合理利用資金C.不受現(xiàn)有預算的約束D.編制預算的工作量小19.下列關(guān)于存貨保險儲備的表現(xiàn)中，正確的是（。A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本B.保險儲備的多少取決于經(jīng)濟訂貨量的大小

C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本20.下列有關(guān)企業(yè)財務管理目標的表述中，錯誤的是（。A.企業(yè)價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調(diào)股東利益的不足B.相關(guān)者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地3領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c位

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校C.利潤最大化目標要求企業(yè)提高資源配置效率D.股東財富最大化目標比較適用于上市公司21.某公司從租賃公司融資租入一臺設(shè)備，價格為350萬元，租期為8年，租賃期滿時預計凈殘值15萬元歸租賃公司所有假設(shè)年利率為8%租賃手續(xù)費為每年2%，每年末等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.[350-15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）B.[350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）C.[350-15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）D.[350-15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）22.下列各項措施中，無助于企業(yè)應對通貨膨脹的是（。A.發(fā)行固定利率債券B.以固定租金融資租入設(shè)備C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同23.下列各項中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（。A.預付年金現(xiàn)值系數(shù)B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C.償債基金系數(shù)D.資本回收系數(shù)24.企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于（。A.技術(shù)性變動成本B.酌量性變動成本C.酌量性固定成本D.約束性固定成本25.當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務實力和良好的發(fā)展前景，從而使股價產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點的股利理論是（。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論二、多項選擇題

1.與股權(quán)籌資方式相比，下列各項中，屬于債務籌資方式優(yōu)點的有（。A.資本成本低B.籌資規(guī)模大C.財務風險較低D.籌資彈性較大4領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校2.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（。A.庫存商品保險費B.存貨資金應計利息C.存貨毀損和變質(zhì)損失D.倉庫折舊費3.下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（。A.兩種證券的收益率完全正相關(guān)時可以消除風險

B.投資組合收益率為組合中各單項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C.投資組合風險是各單項資產(chǎn)風險的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風險4.采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（。A.市場利率B.期望最低投資報酬率C.企業(yè)平均資本成本率D.投資項目的內(nèi)含報酬率5.運用年金成本法對設(shè)備重置方案進行決策時，應考慮的現(xiàn)金流量有（。A.舊設(shè)備年營運成本B.舊設(shè)備殘值變價收入C.舊設(shè)備的初始購置成本D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值6.下列各項中，能夠成為預計資產(chǎn)負債表中存貨項目金額來源的有（。A.銷售費用預算B.直接人工預算C.直接材料預算D.產(chǎn)品成本預算7.如果采用加權(quán)平均法計算綜合保本點下列各項中將會影響綜合保本點大小的有（。A.固定成本總額B.銷售結(jié)構(gòu)C.單價D.單位變動成本8.下列各項中，影響財務杠桿系數(shù)的有（。A.息稅前利潤B.普通股股利5領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cC.優(yōu)先股股息D.借款利息

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校9.下列關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有（。A.出租人既是債權(quán)人又是債務人B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當事人C.租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備D.出租人只投入設(shè)備購買款的部分資金10.下列財務指標中，可以反映長期償債能力的有（。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C.產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負債率二、判斷題1.現(xiàn)金比率不同于速動比率之處主要在于剔除了應收賬款對短期償債能力的影響（）2.業(yè)務預算是全面預算編制的起點，因此專門決策預算應當以業(yè)務預算為依據(jù)。（）3.依據(jù)固定股利增長模型股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成一部分是預期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g（）4.變動成本總額在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)隨著業(yè)務量的變化而成正比例變化（）5.公司將已籌集資金投資于高風險項目會給原債權(quán)人帶來高風險和高收益（）6.根據(jù)“無利不分”原則，當企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不進行利潤分配（）7.企業(yè)吸收直接投資有時能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)，及時形成生產(chǎn)能力。（）8.在標準成本法下固定制造費用成本差異是指固定制造費用實際金額與固定制造費用預算金額之間的差異（）9.某公司推行適時（JIT對公司管理水平提出了更高的要求因此該公司應采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略（）10.使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)（）6領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c四、計算分析題

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校1.丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：

資料一C型轎車年設(shè)計生產(chǎn)能力為60000輛2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動成本為11萬元適用的消費稅稅率為5%假設(shè)不考慮其他稅費2017年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。資料二：預計2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標是息稅前利潤比2016年增長9%。資料三2017年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務向丙公司提出以每輛12.5萬元價格購買500輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場。要求：

（1）資料一和資料二，計算下列指標，①2017年目標稅前利潤；②2017年C型轎車的目標銷售單價；③2017年目標銷售單價與2016年單價相比的增長率。（2根據(jù)要（1的計算結(jié)果和資料二計算C型轎車單價對利潤的敏感系數(shù)。（3根據(jù)資料一和資料三判斷公司是否應該接受這個特殊訂單并說明理由。2.乙公司為了擴大生產(chǎn)能力，擬購買一臺新設(shè)備，該投資項目相關(guān)資料如下：資料一新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬元經(jīng)濟壽命期為10年采用直接法計提折舊預計期末凈殘值為300萬元假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)不需要墊支營運資金，該企業(yè)計提折舊的方法、年限、預計凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項目終結(jié)時，預計設(shè)備凈殘值全部收回。資料三：假設(shè)該投資項目的貼現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)表期數(shù)(n)4610(P/F，10%，n)0.6830.56450.3855(P/A，10%，n)3.16994.35536.1446要求：（1）計算項目靜態(tài)投資回收期。（2）計算項目凈現(xiàn)值。（3）評價項目投資可行性并說明理由。3.丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營業(yè)收入為20000萬元，營業(yè)成本為15000萬元財務費用為600萬（全部為利息支出利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元非經(jīng)營凈收益為300萬元此外資本化的利息支出為400萬元丁公司存貨年初余額為1000萬元年末余額為2000萬元公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，年末每股市價為4.5元。7領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c要求：

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校（1）計算銷售凈利率。（2）計算利息保障倍數(shù)。（3）計算凈收益營運指數(shù)。（4）計算存貨周轉(zhuǎn)率。（5）計算市盈率。4.甲公司在2016年第4季度按照定期預算法編制2017年度的預算部分資料如下：

資料一：2017年1-4月的預計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。資料二公司的目標現(xiàn)金余額為50萬元經(jīng)測算2017年3月末預計“現(xiàn)金余缺“為30萬元，公司計劃采用短期借款的方式解決資金短缺。資料三：預計2017年1-3月凈利潤為90萬元，沒有進行股利分配。資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個月收回公司當月原材料金額相當于次月全月銷售額的60%購貨款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預計資產(chǎn)負債表（簡表）如下表所示：甲公司2017年3月31日的預計資產(chǎn)負債表（簡表）單位：萬元資產(chǎn)年初余額月末余額負債與股東權(quán)年初余額月末余額益現(xiàn)金50（A）短期借款612（C）應收賬款530（B）應付賬款360（D）存貨545*長期負債450*固定資產(chǎn)凈1836*股東權(quán)益1539（E）額資產(chǎn)總計2961*負債與股東權(quán)2961*益總計注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）五、綜合題1.戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：

資料一由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性應收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應收賬款平均余額的計算公式確定為：應收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應收賬款余額如表1所示：表12016年各季度應收賬款余額表單位：萬元時間年初第一季度末第二季度末第三季度末年末8金額領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校12601380248042006000資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負債表有關(guān)項目余額及其與銷售收入的關(guān)系如表2所示：

2016年資產(chǎn)負債表有關(guān)項目期末余額及其與銷售收入的關(guān)系注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動

資料三2016年度公司銷售收入為21000萬元銷售成本為8400萬元存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計算。資料四公司為了擴大生產(chǎn)能力擬購置一條啤酒生產(chǎn)線預計需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設(shè)現(xiàn)金、應收賬款、存貨、應付賬款項目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預計2017年銷售收入將達到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預計2017年度利潤留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

①按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補償性余額。要求：

（1根據(jù)資料一和資料三計算2016年度下列指標①應收賬款平均余額②應收賬款周轉(zhuǎn)期；③經(jīng)營周期；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。（2根據(jù)資料二和資料三計算下列指標①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)②2016年度的銷售毛利率。（3根據(jù)資料二資料三和資料四計算2017年度下列指標①利潤的留存額；②外部融資需求量。（4）根據(jù)資料五，計算下列指標：①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時間價值；②短期借款的年實際利率。2.己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

資料一2016年度X產(chǎn)品實際銷售量為600萬件銷售單價為30元單位變動成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2017年X產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進行預測，平滑指數(shù)為0.7。2015年公司預測的2016年銷售量為640萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2017年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條9領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校件延長信用期預計銷售量將增加120萬件收賬費用和壞賬損失將增加350萬元，應收賬款年平均占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%。資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品Y預計Y產(chǎn)品的年銷售量為300萬件銷售單價為36元單位變動成本為20萬元固定成本每年增加600萬元與此同時，X產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少200萬件。要求：

（1根據(jù)資料一計算2016年度下列指標①邊際貢獻總額②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2根據(jù)資料一和資料二完成下列要求①采用指數(shù)平滑法預測2017年度X產(chǎn)品的銷售量②以2016年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)③預測2017年息稅前利潤增長率。（3根據(jù)資料一和資料三計算公司因調(diào)整信用政策而預計增加的相關(guān)收（邊際貢獻、相關(guān)成本和相關(guān)資料，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產(chǎn)新產(chǎn)品Y為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品Y的經(jīng)營決策。2017年《中級財務管理》（2）答案解析一、單項選擇題1.【答案】B

【解析效率比率是某項財務活動中所費與所得的比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。比如，將利潤項目與銷售成本銷售收入資本金等項目加以對比可以計算出成本利潤率銷售利潤率和資本金利潤率等指標從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況，故選項B正確?！局R點】財務分析的方法（P314）2.【答案】A

【解析間接籌資是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌集資金在間接籌資方式下銀行等金融機構(gòu)發(fā)揮中介作用預先集聚資金然后提供給企業(yè)間接籌資的基本方式是銀行借款此外還有融資租賃等方式間接籌資形成的主要是債務資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要，故選項A正確。【知識點】籌資的分類（P82）3.【答案】B

【解析年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000×10領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)校（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元，或者年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元，所以選項B正確。4.【答案】D

【解析低正常股利加額外股利政策是指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外還在公司盈余較多資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點1賦予公司較大的靈活性使公司在股利發(fā)放上留有余地并具有較大的財務彈性公司可根據(jù)每年的具體情況選擇不同的股利發(fā)放水平以穩(wěn)定和提高股價進而實現(xiàn)公司價值的最大化（2使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項D正確?！局R點】股利政策（P301）5.【答案】D

【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利并以其所持股份為限對公司承擔責任其中包括（1公司管理權(quán)（2收益分享權(quán)（3股份轉(zhuǎn)讓權(quán)（4優(yōu)先認股權(quán)（5）剩余財產(chǎn)要求權(quán)。故選項D正確?！局R點】發(fā)行普通股股票（P98）6.【答案】A

【解析】再訂貨點=72000/360×3+1000=1600（件，所以選項A正確。7.【答案】D

【解析內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報酬率在13%-15%之間。所以選項D正確。8.【答案】C

【解析優(yōu)先股的每股收益是固定的只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息普通股的每股收益就會上升另外優(yōu)先股股東無特殊情況沒有表決權(quán)因此不影響普通股股東對企業(yè)的控制權(quán)所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)所以選項C的表述不正確。9.【答案】B

【解析】該公司每股股票的價值=3.30×（1+3%）/（8%-3%）=67.98（元。10.【答案】B

【解析公開間接發(fā)行,這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣有利于提升公司的知名度，發(fā)行對象多易于足額籌集資本所以財務風險較低所以選項ACD是公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點。11.【答案】A11領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕觥吭撝行牡目煽剡呺H貢獻=銷售收入-變動成本-該中心負責人可控的固定成本=7000-3800-1300=1900（萬元。12.【答案】C

【解析違約風險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性，所以選項C正確。13.【答案】D

【解析企業(yè)以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時協(xié)商價格的上限是市場價格協(xié)商價格的下限則是單位變動成本，所以選項D正確。14.【答案】A

【解析與發(fā)行公司債券相比銀行借款的籌資優(yōu)點（1籌資速度快（2資本成本較低（3）籌資彈性較大。所以選項A正確。15.【答案】D

【解析】H=3R－2L=3×360－2×200=680（萬元，所以選項D正確。16.【答案】A

【解析】通常采用安全邊際率這一指標來評價企業(yè)經(jīng)營是否安全，所以選項A正確。17.【答案】A

【解析利用會計處理方法進行遞延納稅籌劃主要包括存貨計價方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納稅籌劃。所以選項A正確。18.【答案】D

【解析零基預算的優(yōu)點表現(xiàn)在①不受現(xiàn)有費用項目的限制②不受現(xiàn)行預算的束縛③能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性④有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺點是編制工作量大。19.【答案】C

【解析】較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應該是缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。20.【答案】B

【解析相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)股東的首要地位并強調(diào)其企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以選項B的說法不正確。21.【答案】B

【解析租賃折現(xiàn)率=8%+2%=10%殘值歸租賃公司所有承租人支付的租金總額中應扣除殘值現(xiàn)值，所以選項B正確。22.【答案】D12領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕霭l(fā)行固定利率債券可以保持資本成本的穩(wěn)定以固定租金融資租入設(shè)備也可以保持資本成本的穩(wěn)定并應對通貨膨脹應與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失簽訂固定價格的長期銷貨合同會減少在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，所以選項D無助于應對通貨膨脹。23.【答案】C

【解析普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項C正確。24.【答案】A

【解析技術(shù)性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本直接材料成本由于是與生產(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的，因此屬于技術(shù)性變動成本，故選項A正確。25.【答案】B

【解析信號傳遞理論認為在信息不對稱的情況下公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息從而會影響公司的股價此題公司通過宣布高股利政策向投資者傳遞“公司有充足的財務實力和良好的發(fā)展前景”的信息，從而對股價產(chǎn)生正向影響，選項B正確。二、多項選擇題1.【答案】AD

【解析一般來說債務籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低其二是利息租金等用資費用比股權(quán)資本要低其三是利息等資本成本可以在稅前支付所以選項A正確利用債務籌資可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財務狀況靈活地商定債務條件控制籌資數(shù)量安排取得資金的時間。所以選項D正確?！局R點】債務籌資的優(yōu)缺點（P93）2.【答案】ABC

【解析儲存成本也分為固定成本和變動成本固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊倉庫職工的固定工資等變動成本與存貨的數(shù)量有關(guān)如存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。【知識點】存貨的成本（P205）3.【答案】BD

【解析】當兩種證券的收益率完全正相關(guān)時，不能分散任何風險，選項A錯誤；投資組合可能分散非系統(tǒng)風險，選項C錯誤。4.【答案】ABC

【解析確定貼現(xiàn)率的參考標準可以是1以市場利率為標準（2以投資者希望獲得的預期最低投資報酬率為標準（3）以企業(yè)平均資本成本率為標準。5.13領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c【答案】ABD

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕觥颗f設(shè)備的初始購置成本是沉沒成本，不需要考慮，所以選項C錯誤。6.【答案】CD

【解析“存貨”包括直接材料和產(chǎn)成品影響這兩項的預算是直接材料預算和產(chǎn)品成本預算，所以選項C、D正確。7.【答案】ABCD

【解析綜合保本點銷售額=固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻率銷售結(jié)構(gòu)單價、單位變動成本都會影響加權(quán)平均邊際貢獻率，所以選項A、B、C、D正確。8.【答案】ACD

【解析】財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]，所以選項A、C、D正確。9.【答案】ABD

【解析租賃的設(shè)備通常是出租人根據(jù)設(shè)備需要者的要求重新購買的所以選項C不正確。10.【答案】BCD

【解析反映長期償還債能力的指標有資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營運能力的指標，所以選項A不正確。三、判斷題1.【答案】√

【解析現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等現(xiàn)金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障?！局R點】償債能力分析（P323）2.【答案】×

【解析】專門決策預算主要是長期投資預算（又稱資本支出預算，通常是指與項目投資決策相關(guān)的專門預算它往往涉及長期建設(shè)項目的資金投放與籌集并經(jīng)?？缭蕉鄠€年度編制專門決策預算的依據(jù)是項目財務可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料。【知識點】專門決策預算的編制（P70）3.【答案】√

【解析】依據(jù)固定股利增長模型“R=D1/P0+g”可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成:一部分是預期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。4.【答案】√

【解析變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。5.【答案】×

【解析公司將已籌集資金投資于高風險項目會增大財務風險債權(quán)人的債務價值從而降低，造成債權(quán)人風險與收益的不對稱。14領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c6.【答案】√

更多資源請搜索微信公眾號：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕觥砍霈F(xiàn)年度虧損時企業(yè)一般不進行利潤分配。7.【答案】√

【解析吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。8.【答案】×

【解析在標準成本法下固定制造費用耗費差異是指固定制造費用實際金額與固定制造費用預算金額之間的差異。9.【答案】×

【解析】采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，無疑對企業(yè)的管理水平有較高的要求。存貨控制的適時管理系統(tǒng)（JIT，便是其中一個突出代表。10.【答案】×

【解析所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計算分析題1.【答案】

（1①2016年稅前利潤=50000×15（1-5%-50000×11-67500=9500（萬元）2017年目標稅前利潤=95000×（1+9%）=103550（萬元）

②設(shè)2017年C型轎車的目標銷售單價為P，則：50000×P×（1-5%）-50000×11-67500=103550

解得：P=（103550+67500+50000×11）/[50000×（1-5%）]=15.18（萬元）③2017年目標銷售單價與2016年單價相比的增長率=（15.18-15）/15×100%=1.2%（2）C型轎車單價對利潤的敏感系數(shù)=9%/1.2%=7.5

（3）因為目前丙企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故按變動成本計算的單價=11/（1-5%）=11.58（萬元，該特殊訂單的單價12.5萬元高于按變動成本計算的單價11.58萬元，所以應該接受這個特殊訂單。2.【答案】（1）項目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5（年）

（2項目凈現(xiàn)值=-1800+400（P/A10%6+500（P/A10%4（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47（萬元）（3）項目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟壽命期，且該項目凈現(xiàn)值大于0，所以項目投資可行。3.【答案】

（1）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000