《TCL照明電器企業(yè)績效指標(biāo)探析的案例報告（9000字論文）》

TCL照明電器企業(yè)績效指標(biāo)分析的案例報告目錄TOC\o"1-3"\h\u257751緒論 1182581.1研究背景與意義 1287571.2研究方法與內(nèi)容 2202801.2.1研究方法 2324391.2.2研究內(nèi)容 2158601.3文獻(xiàn)綜述 2165072相關(guān)理論概述 4153272.1財務(wù)績效的概念 4137552.2財務(wù)績效分析方法 4259222.3理論基礎(chǔ) 571122.2.1信息不對稱理論 550122.2.2利益相關(guān)者理論 5230433TCL照明電器公司基本概況 5157284TCL照明電器公司財務(wù)績效指標(biāo)分析 6282704.1財務(wù)結(jié)構(gòu)分析 629014.1.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 681694.1.2利潤表分析 7285434.1.3現(xiàn)金流量表分析 8110654.2財務(wù)指標(biāo)趨勢分析 8167174.2.1盈利能力分析 823664.2.2償債能力分析 984654.2.3營運(yùn)能力分析 982124.2.4成長能力分析 10202965研究結(jié)論和建議 11322335.1研究結(jié)論 11149725.2研究建議 11296465.2.2優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) 11249375.2.3提高償債能力，降低財務(wù)風(fēng)險 12224815.2.4有效控制成本，擴(kuò)大市場規(guī)模 1321277參考文獻(xiàn) 131緒論1.1研究背景與意義財務(wù)分析是企業(yè)財務(wù)管理和業(yè)務(wù)決策的重要工具。它基于會計核算數(shù)據(jù)和其他財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)活動和經(jīng)營成果、債權(quán)人等，了解公司的過去，評估公司的現(xiàn)狀，預(yù)測公司的未來，并提供準(zhǔn)確的信息。財務(wù)分析是一種財務(wù)管理方法，作為一種分析工具，在企業(yè)管理中發(fā)揮著重要作用。經(jīng)過財務(wù)分析的長期發(fā)展，其內(nèi)容日趨完善，涉及的范圍不斷擴(kuò)大。目前來看，公司的財務(wù)分析主要分為以下幾個部分(嚴(yán)思遠(yuǎn),歐陽韻,夏侯,2022)：一是通過比率分析和趨勢分析對公司財務(wù)報表進(jìn)行的分析；二是對公司償債能力、經(jīng)營能力、盈利能力以及發(fā)展能力等財務(wù)指標(biāo)的分析；三是對公司財務(wù)狀況的分析。事實上，由于國內(nèi)各個企業(yè)在市場營銷方面的逐漸成熟，使其面臨的市場競爭也越發(fā)的激烈，因此這些公司對管理者和公司財務(wù)分析所包含的信息提出了更高的要求。1.2研究方法與內(nèi)容1.2.1研究方法本文主要是對常用的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，運(yùn)用對比分析、比率分析、因素分析、趨勢分析等方法對TCL照明電器的財務(wù)狀況進(jìn)行研究，進(jìn)而評價TCL照明電器公司的盈利能力、營運(yùn)能力等，并提出TCL照明電器公司面臨的風(fēng)險。1.2.2研究內(nèi)容本文以特定公司為主要研究對象，進(jìn)而通過課堂所學(xué)的知識對相關(guān)問題進(jìn)行研究和分析，在此基礎(chǔ)上，為商業(yè)決策提出有益的建議。一般來說，主要分為以下五個部分：第一部分：對文章的背景、意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、內(nèi)容及研究方法進(jìn)行整理匯總。第二部分：對財務(wù)分析的概念、方法以及相關(guān)理論進(jìn)行介紹。第三部分：首先對TCL照明電器進(jìn)行簡單介紹，再通過對TCL照明電器的基本情況以及光電照明行業(yè)的宏觀情況進(jìn)行分析。第四部分：對TCL照明電器的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表進(jìn)行探討，同時從盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力以及成長能力四個角度對TCL照明電器的財務(wù)進(jìn)行多層析的分析。第六部分：對上述TCL照明電器9的財務(wù)分析進(jìn)行總結(jié)，以及提出對應(yīng)的改進(jìn)建議。1.3文獻(xiàn)綜述通過研究相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)國外學(xué)者對于企業(yè)的財務(wù)分析有較為系統(tǒng)的理論和研究。在1900年，托馬斯正式建立了一套現(xiàn)代化的財務(wù)分析方法體系，進(jìn)而在鐵路財務(wù)報表中首次使用該方法，而后發(fā)現(xiàn)了該體系存在的問題，并給出了具體的解決辦法，因此，財務(wù)分析方法的范圍被打開，并逐漸涉及到各個行業(yè)(張文遠(yuǎn),李明軒,王思,2020)。并將該方法應(yīng)用于鐵路財務(wù)報表的分析，最初從銀行業(yè)擴(kuò)展到其他行業(yè)。KenB.Cyree,TravisR（2021）指出，企業(yè)的財務(wù)分析能夠讓企業(yè)投資者更好的了解公司的發(fā)展情況和面臨的風(fēng)險，進(jìn)而提前對資源進(jìn)行調(diào)整，并有效提高企業(yè)的社會價值(周文昊,吳思遠(yuǎn),徐嘉,2019)。Robert（2005）通過對國有企業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的盈利能力除了與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)相關(guān)，還會受行業(yè)環(huán)境和外部市場利率的影響。Shirley.等人（2007）認(rèn)為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展需要不斷增強(qiáng)企業(yè)的軟實力，即企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自主研發(fā)，以保持自身競爭優(yōu)勢(劉書涵,陳嘉懿,趙天逸)。盈利分析上，Robin（2016）認(rèn)為企業(yè)的盈利很大一部分取決于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)應(yīng)該將發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營目標(biāo)相結(jié)合，F(xiàn)ranco-Santosetal（2012）認(rèn)為，企業(yè)的財務(wù)報表分析應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略運(yùn)用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行多維度分析。中國對于企業(yè)財務(wù)分析的分析較國外晚，主要借鑒外國先進(jìn)的理論和方法，結(jié)合具體公司進(jìn)行實踐分析。郭子墨,韓曉瑜,楊志（2019）指出，企業(yè)的盈利能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分，也就是說，關(guān)鍵分析指標(biāo)應(yīng)以每股收益和每股股價為基礎(chǔ)的比率指標(biāo)為主。孫雅琪,黃子軒,高晨（2016）認(rèn)為，公司的資本結(jié)構(gòu)能夠?qū)镜挠芰Ξa(chǎn)生較為深刻的影響，因此需要當(dāng)?shù)責(zé)崮芄镜姆治觯拍転楣镜陌l(fā)展提供可行性的建議。馬天宇,朱俊杰,胡浩然,林詩（2004）認(rèn)為，上市公司經(jīng)營業(yè)績與企業(yè)高管的持股比例之間不存在明顯的相關(guān)性，法人股比例的升高會對企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生正面影響。III（2010）證明企業(yè)的經(jīng)營績效與企業(yè)的治理和激勵制度息息相關(guān)，三者是正相關(guān)關(guān)系。謝雨軒,羅書航,程思（2012）認(rèn)為企業(yè)的財務(wù)狀況應(yīng)該從內(nèi)部和外部進(jìn)行分析，外部因素受政治、經(jīng)濟(jì)和文化環(huán)境影響，內(nèi)部環(huán)境與企業(yè)的日常經(jīng)營管理和內(nèi)部控制有關(guān)。同時，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)輥磨和流通股占比對企業(yè)的盈利能力具有一定的影響。欒云鳳（2019）認(rèn)為，上市公司的盈利水平受到更多因素的制約，包括產(chǎn)品供銷能力、財務(wù)管理能力和風(fēng)險控制能力等。崔浩宇,范梓涵,許文（2019）認(rèn)為隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營會受到更多風(fēng)險，其風(fēng)險內(nèi)部收益的不確定性、資本結(jié)構(gòu)的不合理等，也由于企業(yè)的日常管理無法適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境。蔣明哲,陶文遠(yuǎn),韋思遠(yuǎn)（2019）對商貿(mào)企業(yè)進(jìn)行研究，針對財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)的構(gòu)建?運(yùn)行和管理提出了針對性的控制方法，以提高企業(yè)的盈利水平?就國內(nèi)外有關(guān)財務(wù)報表分析的研究文獻(xiàn)表明，經(jīng)濟(jì)管理的實踐性活動，能夠有效促進(jìn)企業(yè)財務(wù)分析理論和方法體系的發(fā)展。但需要注意的是，有些財務(wù)報表的分析是從資本結(jié)構(gòu)的角度入手，而有些則是基于對資產(chǎn)穩(wěn)健性、未來實現(xiàn)和發(fā)展能力的研究來入手的(殷浩然,史文博,傅天)。事實上，由于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展腳步的不斷加快，使得會計信息的需求也越來越多，同時對會計信息的質(zhì)量要求也比較高。在未來的時間里，這些要求可能將繼續(xù)增加，并需要進(jìn)一步的對相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行研究和探索。但是由于年代久遠(yuǎn)，對于當(dāng)下企業(yè)的借鑒存在不適用性，因此，立足于企業(yè)財務(wù)報表分析的實證研究將有助于推動財務(wù)分析理論的發(fā)展和完善。2相關(guān)理論概述2.1財務(wù)績效的概念就績效而言，我國財務(wù)省的定義如下：企業(yè)的財務(wù)績效是指企業(yè)在給定的經(jīng)營周期中產(chǎn)生的營業(yè)收入和經(jīng)營者的業(yè)務(wù)績效。企業(yè)營業(yè)利潤的質(zhì)量反映在其管理能力，資產(chǎn)，盈利能力，償還債務(wù)的能力以及未來發(fā)展的潛力上(章書涵,伍文昊,費(fèi)思)。財務(wù)績效是業(yè)務(wù)的核心。無論是市場對企業(yè)的考核，還是社會和學(xué)術(shù)界對企業(yè)的研究，我們最需要考慮的是企業(yè)財務(wù)狀況的當(dāng)前狀態(tài)。當(dāng)今企業(yè)在市場中生存的最佳驅(qū)動力是著眼于財務(wù)收益的評論內(nèi)容。2.2財務(wù)績效分析方法一是比較分析法。比較分析旨在解釋量化關(guān)系和財務(wù)信息之間的差異，并進(jìn)一步分析導(dǎo)向方向。就該種方法而言，能夠與實際計劃和早期階段進(jìn)行比較。二是趨勢分析法。事實上，此分析法屬于一種理性對比，主要針對公司當(dāng)前的財務(wù)指標(biāo)，開研究其變化范圍，然后就公司在一段時間內(nèi)存在的問題進(jìn)行研究和分析，并對公司的未來發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測(尹文遠(yuǎn),侯嘉懿,喬思,2020)。三是因素分析法。其主要是指公司財務(wù)指標(biāo)與驅(qū)動因素之間存在的關(guān)系，進(jìn)而將研究中的財務(wù)指標(biāo)分解成可以單獨(dú)衡量的因素，并利用各因素的比較值依次替換標(biāo)準(zhǔn)，而后就影響因素對財務(wù)指標(biāo)帶來的影響進(jìn)行研究。事實上，該種分析法能夠幫助企業(yè)管理者找出財務(wù)指標(biāo)存在差異的原因所在，在此基礎(chǔ)上，有效提高公司的整體管理效率(岑嘉澤,黎書航,閻文)。四是比率分析法。其主要是指將公司財務(wù)報表中相關(guān)指標(biāo)的比率進(jìn)行計算，而后按照計算出的數(shù)值，對公司的財務(wù)發(fā)展情況進(jìn)行分析所使用的一種方法。2.3理論基礎(chǔ)2.2.1信息不對稱理論信息不對稱理論的本質(zhì)和核心內(nèi)容為逆向選擇，是指在市場交易中，一方擁有其他方所不知的信息，直接影響雙方的交易利益，因此，擁有充足信息的一方會具有明顯的市場競爭優(yōu)勢(侯天宇,莊文遠(yuǎn))。事實上，通過信息優(yōu)勢而采取一些不利于其他方式的行為，可能無法有效提高利率市場和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可行性。站在公司的角度來說，內(nèi)部管理者與外部利益相關(guān)者（如外部投資者）之間也存在信息不對稱的情況，也就是說，如果沒有進(jìn)行有效的財務(wù)分析，就會影響公司分析的實際結(jié)果，并導(dǎo)致更多關(guān)于公司內(nèi)部發(fā)展財務(wù)信息的泄露(歐陽文,司馬軒,晏墨)。換言之，公司的管理對象是傳統(tǒng)財務(wù)信息，但在披露的過程中，能夠?qū)ν獠坷嬲弋a(chǎn)生較為深刻的影響。目前來看，價值預(yù)測、投資預(yù)測和發(fā)展預(yù)測的判斷會不可避免地?fù)p害甚至導(dǎo)致相關(guān)利益者利益的喪失，甚至還會大幅降低整個行業(yè)和市場在人們心中的公信力。2.2.2利益相關(guān)者理論事實上，利益相關(guān)者理論是由美國學(xué)者弗里曼在他的著作《戰(zhàn)略管理：利益相關(guān)者管理的分析方法》中率先提出的，并且將其定義為：沒有企業(yè)支持就無法生存的多樣化群體和由自愿聚集的個體所創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)價值的多樣化群體。此外，利益相關(guān)者理論的出現(xiàn)，也為企業(yè)財務(wù)績效評價的研究提供了重要的理論支撐。事實上，對企業(yè)進(jìn)行的財務(wù)分析，能夠幫助企業(yè)決策者從大局方面出發(fā)，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展中存在的問題，并提出有針對性的解決方法(張文遠(yuǎn),李明軒,王思,2020)。通常來說，能夠輸出有關(guān)報表結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、交易成本以及分配信息的公司財務(wù)信息，并在此基礎(chǔ)上，有效提高企業(yè)財務(wù)信息披露的準(zhǔn)確性和全面性，滿足各利益相關(guān)者個性化需求。3TCL照明電器公司基本概況TCL照明電器公司是我國光電照明行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕光電照明領(lǐng)域多年，TCL照明電器在曾經(jīng)在2020-2022年三年連續(xù)獲得我國“國家光電照明企業(yè)榮譽(yù)金獎”、“國家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)光電照明企業(yè)500強(qiáng)”。TCL照明電器的發(fā)展是我國光電照明企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國光電照明企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持“以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心”的經(jīng)營理念，擁有一批高素質(zhì)的管理人才和高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)隊伍，吸收新創(chuàng)意，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)口，全方位的服務(wù)跟蹤，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于光電照明市場需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于光電照明行業(yè)前沿，引領(lǐng)光電照明行業(yè)的發(fā)展。4TCL照明電器公司財務(wù)績效指標(biāo)分析4.1財務(wù)結(jié)構(gòu)分析4.1.1資產(chǎn)負(fù)債表分析表1TCL照明電器2020-2022年資產(chǎn)負(fù)債情況表（單位：千元）年份資產(chǎn)總額負(fù)債總額所有者權(quán)益合計202040344146138206221017862020214135965414162041117288842022438205751540480914147535由表1中的數(shù)據(jù)可以看出：TCL照明電器近三年的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，同時隨著TCL照明電器資產(chǎn)的增加，與此同時，債務(wù)和所有者的權(quán)利和利益也在增加，這是增加資產(chǎn)的主要原因。表2TCL照明電器2020-2022年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表（單位：千元）資產(chǎn)項目202020212022金額占比金額占比金額占比流動資產(chǎn)合計617990715.32%607750914.69%661376315.09%非流動資產(chǎn)合計3416423984.68%3528214585.31%3720681284.91%資產(chǎn)合計40344146100%41359654100%43820575100%從上表中可以看出，這三年中，TCL照明電器的資產(chǎn)總額從2020年底的40344146千元增長為2022年底的43820575千元，三年時間增長了8.64%；流動資產(chǎn)雖然在2021年有小幅度的下降，但在2022年增長為6613763千元；TCL照明電器的非流動資產(chǎn)從2020年底的34164239千元上升至2022年底的37206812千元。非流動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占的比例變化也不明顯，近三年流動資產(chǎn)的占比在15%左右，而TCL實業(yè)的非流動資產(chǎn)為85%左右。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，TCL照明電器總體資本結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定，TCL實業(yè)公司資產(chǎn)處于上升階段。4.1.2利潤表分析表3TCL照明電器2020-2022年利潤表（單位：千元）項目202020212022金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例營業(yè)收入1698611610016943919100%營業(yè)成本1506594488.70%1481723485.41%1398813982.56%營業(yè)稅金及附加1807211.06%1832971.06%1795391.06%銷售費(fèi)用42180.02%116890.07%147610.09%管理費(fèi)用4233222.49%4553692.62%4945872.92%財務(wù)費(fèi)用10470296.16%10708596.17%8836225.21%研發(fā)費(fèi)用46220.03%65020.04%667590.39%資產(chǎn)減值損失1146150.67%投資收益1572850.93%1413170.81%1693851.00%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1851521.09%1187120.68%1803831.06%營業(yè)利潤3648442.15%4639162.67%9627695.68%凈利潤2407411.42%2377911.37%5703723.37%由上表可以看出，TCL照明電器在2020-2022年的營業(yè)收入呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，由2021年的17348480上升為2022年的16943919千元，近三年總體有小幅度的下降，而TCL照明電器的營業(yè)成本則是逐年遞減的情況，從2020年的15065944千元下降為2022年的13988139千元，主要原因是公司改進(jìn)經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)變經(jīng)營方針，有效應(yīng)對經(jīng)營壓力，努力抓住深化產(chǎn)業(yè)融合和技術(shù)升級的機(jī)遇，利用光電照明行業(yè)政策實現(xiàn)對TCL照明電器公司規(guī)模成本的控制。2022年該企業(yè)銷售費(fèi)用14761千元，較上年增加26.28%(郭子墨,韓曉瑜,楊志)。管理費(fèi)用494587千元，較上年增長8.61%。財務(wù)費(fèi)用883622千元，較上年降低了17.49%。從數(shù)據(jù)上看，2022年TCL照明電器增速將加快，銷售支出占總支出的比重相對較低。雖然增幅較上年較大，但影響較?。还芾碣M(fèi)用的增加表明TCL照明電器公司正在擴(kuò)大和增加員工、辦公室等的數(shù)量；在不影響營業(yè)收入的基礎(chǔ)上，增加了財務(wù)費(fèi)用，說明公司財務(wù)管理存在一定問題，資金到位不夠合理。4.1.3現(xiàn)金流量表分析表4TCL照明電器2020-2022年現(xiàn)金流量對比表（單位：千元）項目202020212022經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額288918937324194204981投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2052772-2903399-4206714籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-236849-1132818151934現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額602195-29744276292加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額93957315417681249497期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額154176812443261325789從上表中可以看出，TCL照明電器在2022年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與2020年相比有十分明顯的差額，增長了1315792千元，主要是由于采購商品付現(xiàn)增加。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2021年的-2052772千元下降為2021年的-4206714千元是因為收回投資成本增加，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)逐年上升的狀態(tài)，TCL照明電器在2022年又增加至76292千元，主要是本期較上年同期受限資金釋放減少導(dǎo)致的(周文昊,吳思遠(yuǎn),徐嘉)。4.2財務(wù)指標(biāo)趨勢分析4.2.1盈利能力分析表5TCL照明電器2020-2022年盈利能力指標(biāo)項目202020212022總資產(chǎn)凈利潤率（%）0.600.571.30營業(yè)利潤率（%）10.2413.5316.38主營業(yè)務(wù)成本率（%）88.7085.4182.56凈資產(chǎn)收益率（%）1.731.713.75資產(chǎn)報酬率（%）59.1162.3763.25從上表4中可以明顯看出，TCL照明電器總資產(chǎn)凈利潤率從2020年的0.60%上升至2021年的1.30%，表明TCL照明電器的凈資本有一定幅度的上升，這對于公司商業(yè)活動的長期發(fā)展有明顯的促進(jìn)作用，TCL實業(yè)的營業(yè)利潤率則是呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，從2020年的10.24%上升為2022年的16.38%。TCL照明電器的主營業(yè)務(wù)成本率則是呈現(xiàn)下降的情況，說明TCL實業(yè)光電照明企業(yè)的生產(chǎn)成本也有所降低，這種發(fā)展趨勢說明企業(yè)的成本控制相對嚴(yán)格(孫雅琪,黃子軒,高晨,2021)。從整體上看，TCL照明電器想要發(fā)展的更好，不應(yīng)該忽視每一個指標(biāo)，需要密切關(guān)注，計算變化的大小，發(fā)現(xiàn)變化的趨勢。同時，TCL照明電器公司必須減少生產(chǎn)成本和不必要的成本。在當(dāng)今社會競爭激烈的情況下，TCL照明電器需要通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、加強(qiáng)宣傳等手段來提高品牌知名度，以獲得更多的效益。4.2.2償債能力分析表6TCL照明電器2020-2022年償債能力指標(biāo)項目202020212022速動比率0.380.370.39流動比率0.450.430.43現(xiàn)金比率12.499.759.32資產(chǎn)負(fù)債率（%）74.7771.6467.71從上表中可以看出TCL照明電器的償債能力的指標(biāo)是較為穩(wěn)定的，體現(xiàn)了TCL照明電器公司的償債能力比較穩(wěn)定，沒有太大的波動。根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)驗，速動比率保持在1:1更正常，這表明企業(yè)每一元的流動性債務(wù)都有一元的流動性資產(chǎn)易于兌換成現(xiàn)金，并且有可靠的短期償付能力保證。因此，TCL照明電器2020-2022年的速動比率在1以下，說明TCL實業(yè)有一定的短期債務(wù)風(fēng)險，流動比率和應(yīng)該超過2:1，表明流動性資產(chǎn)是保證充分償還流動性債務(wù)的流動性資產(chǎn)的兩倍多，即使有一半流動性資產(chǎn)沒有在短期內(nèi)實現(xiàn)，該TCL照明電器企業(yè)近三年的流動比率保持在0.4左右，流動性水平較低，因此TCL照明電器企業(yè)償付能力較低(馬天宇,朱俊杰,胡浩然,林詩)。一般來說，企業(yè)可接受的資產(chǎn)負(fù)債率平衡水平在40%到60%之間。TCL照明電器的資產(chǎn)負(fù)債表比率從2020年的74.77%下降為2022年的67.71%，說明TCL照明電器公司的總體的債務(wù)風(fēng)險有所控制。4.2.3營運(yùn)能力分析表7TCL照明電器2020-2022年營運(yùn)能力指標(biāo)項目202020212022應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）7.316.946.28存貨周轉(zhuǎn)率（次）17.8016.0818.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.660.680.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.430.420.40流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.082.832.67從上表可以看出，TCL照明電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐年遞減的趨勢，表明公司的應(yīng)收款業(yè)務(wù)不穩(wěn)定，有一些不良債務(wù)的風(fēng)險。公司的銷售額明顯下降，這表明公司的資金已經(jīng)放緩，而且沒有得到有效的增加。公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，說明TCL照明電器公司的庫存控制也存在一定的不足，而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在近三年幾乎沒有變化說明TCL照明電器公司固定資產(chǎn)不是主要問題，TCL照明電器公司的運(yùn)營能力方面也是存在一些資金周轉(zhuǎn)和管理的問題(III,2018)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)小幅度的下降的趨勢。TCL照明電器公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢。因此，TCL實業(yè)光電照明公司必須加強(qiáng)對應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、貨幣資金等一系列指標(biāo)的管理。4.2.4成長能力分析表8TCL照明電器2020-2022年成長能力指標(biāo)項目202020212022主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）11.412.13-2.33凈利潤增長率（%）12.15-1.23139.86凈資產(chǎn)增長率（%）10.3915.2320.62總資產(chǎn)增長率（%）6.542.525.95從表8中可以看出，TCL照明電器主營業(yè)務(wù)收入增長率呈現(xiàn)明顯的下降趨勢，甚至在2022年為-2.33%，說明TCL實業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤空間開始下降，市場競爭愈發(fā)激烈。尤其是凈利潤增長率在2021年為-1.23%，呈現(xiàn)負(fù)增長的情況，雖然在2022年有大幅度的上漲，這也說明TCL實業(yè)光電照明公司的銷售利潤不是很穩(wěn)定。凈資產(chǎn)增長率呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢，而總資產(chǎn)增長率則是呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，這說明TCL照明電器的資產(chǎn)增長率并不穩(wěn)定，說明TCL實業(yè)光電照明公司的凈資產(chǎn)處于波動狀態(tài)，需要改進(jìn)(謝雨軒,羅書航,程思)?？梢钥闯觯琓CL照明電器的成長能力還是存在一定的問題，需要改善現(xiàn)在的情況。5研究結(jié)論和建議5.1研究結(jié)論從以上分析可以看出，TCL實業(yè)光電照明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，營業(yè)利潤逐年增加，盈利能力和償債能力保持較高水平，經(jīng)營發(fā)展能力不具備，TCL實業(yè)公司具有一定的潛在投資價值。當(dāng)前光電照明企業(yè)之間競爭激烈，原有的TCL照明電器的傳統(tǒng)經(jīng)營模式已不再適用于當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須改變原有的管理方式和模式，提高TCL實業(yè)公司的市場競爭力(蔣明哲,陶文遠(yuǎn),韋思遠(yuǎn))。通過對財務(wù)報表的分析可以發(fā)現(xiàn)，TCL實業(yè)公司2022年的凈資產(chǎn)利率、凈銷售利率和總資產(chǎn)增速均表現(xiàn)強(qiáng)勁，成本控制取得巨大突破，表明公司盈利能力仍競爭之下仍然非常強(qiáng)大。TCL照明電器公司目前發(fā)展?fàn)顩r良好，但要注意技術(shù)進(jìn)步，提高管理水平，了解光電照明市場經(jīng)濟(jì)的法律和政策，對TCL實業(yè)公司未來的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。從TCL照明電器公司現(xiàn)金流分析可以看出，TCL實業(yè)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流償付義務(wù)的能力不強(qiáng)，有待提高(殷浩然,史文博,傅天)；財務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營的重要工具，因此TCL實業(yè)公司未來的發(fā)展不應(yīng)僅僅局限于財務(wù)報表的分析，還需要為公司構(gòu)建合適的財務(wù)分析系統(tǒng)，結(jié)合公司的定位。5.2研究建議通過TCL照明電器的財務(wù)分析可以看出，公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理，近年來資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，盈利能力良好。從融資角度看，TCL實業(yè)公司融資能力強(qiáng)，資金充足，財務(wù)風(fēng)險較低，發(fā)展方向良好，但仍有一些問題值得管理層關(guān)注。因此，具體可以從以下幾個方面進(jìn)行改善(章書涵,伍文昊,費(fèi)思)：5.2.2優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)目前，光電照明企業(yè)普遍存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、對眾多股東缺乏財務(wù)控制和平衡的問題。經(jīng)過二十多年的改革，多元化投資主體的新模式初步出現(xiàn)，但從TCL照明電器的整體情況來看，S的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在以下問題：國家持股量大，TCL實業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，其他公司或個人持股比例偏低，股權(quán)集中度高。大股東利用權(quán)力增加財富，卻沒有承擔(dān)TCL照明電器公司的全部風(fēng)險，將剩余的風(fēng)險留給債權(quán)人，從而忽視了債權(quán)人的利益。因此，TCL照明電器的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)改革勢在必行。第一，選擇法人股代替國有股，適當(dāng)降低國有股比例，形成以法人股為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)，推動國有股和企業(yè)股的流通(尹文遠(yuǎn),侯嘉懿,喬思)。第二，妥善培育一批大股東，將控制權(quán)分配給這些大股東，進(jìn)而防止TCL照明電器的股權(quán)的過度集中，限制多數(shù)股東，降低壟斷的可能性。第三，盡管國有資本是主要資本，但也需要對TCL照明電器企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督，而不是按照企業(yè)的制度要求履行TCL照明電器的大股東的職責(zé)，進(jìn)而直接管理企業(yè)的經(jīng)營。事實上，國有資產(chǎn)管理局主要負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理國有企業(yè)的轉(zhuǎn)讓、拍賣和重組，在此基礎(chǔ)上，增加國有資本的價值。5.2.3提高償債能力，降低財務(wù)風(fēng)險所謂債務(wù)償付能力分析，其屬于財務(wù)分析的范疇。但需要注意的是看，債務(wù)過多也會帶來較高的風(fēng)險。所以，需要及時償還企業(yè)的債務(wù)，這也關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。就投資者的角度而言，其投資的目的是為了資產(chǎn)的保值增值。因此，在分析一家光電照明公司時，不僅要關(guān)注該光電照明公司近年來的盈利情況，還要關(guān)注TCL照明電器公司的償債能力(侯天宇,莊文遠(yuǎn))。水平直接影響投資者的投資決策；從債權(quán)人的角度來看，光電照明公司的償付能力水平?jīng)Q定了其投資資金和利息能否按時收回。從經(jīng)營者的角度來看，企業(yè)償債能力的高低不僅影響著企業(yè)的發(fā)展程度，而且反映了企業(yè)資金使用效率的高低，對企業(yè)生產(chǎn)的其他方面有著重要的影響。和經(jīng)營，并影響公司的投資決策(歐陽文,司馬軒,晏墨,2019)。從TCL照明電器的償付能力分析可以看出，TCL照明電器公司近年來償付能力較差，短期借款、應(yīng)付賬款和長期借款占比較高。近年來機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率一直在70%左右，銀行普遍規(guī)定，如果機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率超過80%或75%，則拒絕貸款。公司資產(chǎn)負(fù)債率高，不但表明TCL照明電器的償債能力較弱，同時也表明利用杠桿原理能夠在一定程度上有效提高債務(wù)管理的資本回報率。然而，需要注意的是，TCL照明電器公司的期限償付能力較弱，會對TCL實業(yè)公司的正常經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險，還會影響公司的社會聲譽(yù)。光電照明企業(yè)普遍具有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，這與其行業(yè)特點密切相關(guān)。在光電照明企業(yè)資產(chǎn)中，如果固定資產(chǎn)占比較大，流動性較差，會影響企業(yè)的償債能力，償債能力相對較弱。企業(yè)的償付能力和盈利能力密不可分，因此，隨著償付能力的提高，盈利能力也必須提高，而提高盈利能力是提高償付能力的關(guān)鍵。TCL照明電器持有現(xiàn)金比例較大，過度使用現(xiàn)金可能導(dǎo)致資金浪費(fèi)，現(xiàn)金不能充分使用，影響TCL實業(yè)企業(yè)盈利能力，間接影響償債能力。因此，企業(yè)應(yīng)注意提高未來現(xiàn)金資金的運(yùn)營效率，合理運(yùn)用現(xiàn)金資金，提高盈利能力；三是充分認(rèn)識TCL照明電器企業(yè)發(fā)展趨勢，科學(xué)合理地運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)。在投資方面，詳細(xì)分析投資項目，詳細(xì)研究投入產(chǎn)出。合理控制募集資金成本，降低募集資金成本。同時，改善TCL照明電器公司資本結(jié)構(gòu)，合理運(yùn)用流動性，保證公司償債能力，降低財務(wù)風(fēng)險，改善資本結(jié)構(gòu)，降低資金總成本，從而實現(xiàn)TCL實業(yè)企業(yè)利益最大化。5.2.4有效控制成本，擴(kuò)大市場規(guī)模TCL照明電器2022年的成本較2021年下降了917544千元，仍然還存在很大的下降空間。事實上，TCL照明電器企業(yè)的成本構(gòu)成主要是原材料成本，因此，如何管理原材料成本是企業(yè)在進(jìn)行成本管理時面臨的主要問題。主要體現(xiàn)在以下