電子元器件：SiC景氣度持續(xù)向上半導體產(chǎn)業(yè)鏈安全應逐步重視

行業(yè)快報證券研究報告行業(yè)快報證券研究報告逐步重視達到5.5億美元和4.58億美元。據(jù)第政府的環(huán)保政策影響，工廠被無限期關(guān)閉。該廠生產(chǎn)的半導體冷卻劑占據(jù)了全球65%的產(chǎn)能，此舉或?qū)е卤揪途o缺的全球半導體制造產(chǎn)能再遭沖擊。對此，臺積電、聯(lián)電、世界先進表示，預期不會造成嚴重影響，將與供應鏈緊密合作，并以其他廠商貨源替代。據(jù)經(jīng)濟日報擴產(chǎn)順利，可望舒緩缺貨疑慮，確保業(yè)界生產(chǎn)一切正常。導致半導體氖氣受到影響之后，半導體冷卻劑產(chǎn)能過于集中的格局對施分區(qū)封控，所有企業(yè)封閉生產(chǎn)或居家辦公。據(jù)百能云芯報道，臺積電、日月光、合晶、華虹、中芯國際等半導體廠，雖維持正常生產(chǎn)，但生產(chǎn)線員工傳出都要在廠區(qū)內(nèi)吃睡達4天，更將透過調(diào)班因應。本次疫情封控造成的短期停工雖未造成重大沖擊，但我們認為仍需持續(xù)關(guān)注上海疫情管控進展以及對半導體廠商的生產(chǎn)投資評級領先大市-A維持評級首選股票目標價評級600745603290446.06688661002371422.0060064132.6030026058.2360535860369080.1068800150.60行業(yè)表現(xiàn)電子(中信)滬深30020%6%-2%-042021-082021-12\資料來源：Wind資訊%相對收益絕對收益-22.15SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450518060001maliang2AC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450521080002guowang@相關(guān)報告2022-03-27汽車芯片標準體系有望建立，國產(chǎn)汽車芯片迎來加速良機2022-03-20俄烏沖突致半導體氖氣短缺，看好國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展2022-03-132022-03-06導體設備出貨金額創(chuàng)新高2022-02-27-9%-16%-23%2021本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。1含稅價格基礎上上調(diào)10%。長期來看，晶圓產(chǎn)能的進一步擴張有望緩薦立昂微、北方華創(chuàng)、至純科技、萬業(yè)企業(yè)、新萊應材、和林微納、本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。2 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。3將上市。據(jù)恒普科技招股說明書，公司是寬禁帶半導體領域的關(guān)鍵設備供應商，主要產(chǎn)品包括碳化硅晶體生長爐、碳化硅同質(zhì)外延設備、常壓化學氣相沉積（APCVD）設備等，其中第三代半導體風向，昕感科技已完成超億元A輪融資，并將投資20億元在江蘇省江陰高新區(qū)建設碳化硅功率器件芯片及模組生產(chǎn)線。據(jù)第三代半導體風向，天成半導體近日宣布僅用新能源汽車行業(yè)銷量持續(xù)超預期，用戶對充電時間、續(xù)航里程、動力性能等指標的要求越來越高，碳化硅是制作高溫、高頻、大功率、高壓器件的理想材料之一，基于碳化硅的案可使系統(tǒng)效率更高、重量更輕，且結(jié)構(gòu)更緊湊， 圖1：2021年以來新能源汽車產(chǎn)銷量400圖2：國內(nèi)光伏安裝量（季度）2932.42500200002019Q12019Q32020Q12020Q32021兩家公司正在申請擴產(chǎn)，預計三個月后可開出產(chǎn)能。3M在比利時和美國的產(chǎn)能，各占全球保業(yè)界生產(chǎn)一切正常。今年以來氟化工產(chǎn)品市場需求擴張，但在環(huán)保意識抬頭下，相關(guān)廠商生產(chǎn)遭遇環(huán)團壓力，導致產(chǎn)品價格全線上漲，氟化工原料、含氟聚合物材料、冷卻劑等價格較去年同期明顯走揚，對半導體業(yè)影響待觀察。繼俄烏沖突導致半導體氖氣受到影響之后，半導體冷卻劑產(chǎn)能過于集中的格局對供應鏈的安全是否有利，本次的事件又下環(huán)旭電子的多座工廠）、華虹半導體、中芯國際、預估本次停工對財務業(yè)務尚無重大影響；氣動元件廠氣立位于浦西的上海廠目前正常營運，為仍需持續(xù)關(guān)注上海疫情管控進展以及對半導體廠商本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。4 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。5％，40YoY80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%2020年1月2020年6月2020年11月2021年4月2021年9月2022年2月比增長38.37%，環(huán)比增長-12.62%表1：三大晶圓廠月度營收環(huán)比臺積電37.9%-14.7%聯(lián)電208.1039.2%世界先進42.4550.7% 圖4：環(huán)球晶圓月度營收400mm環(huán)球晶圓單月營收(億新臺幣)——YOY（%）20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2020-01-312020-08-312021-03-312021-10-31圖5：日月光月度營收400200035.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%200400YoY（%）35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%2020-012020-062020-112021YoY（%）400200035.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%2020-012020-062020-112021本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。6 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。7本周（2022.03.28-2022.04.01）半導體設備招投標情況：國內(nèi)晶圓廠新增大量設備招標火降 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。8圖8：國內(nèi)手機月度出貨量（萬臺）.國內(nèi)智能手機出貨量（萬臺）.5G手機出貨量（萬臺）45004000250020000300.0%250.0%200.0%150.0%100.0%50.0%0.0%2021-012021-032021-052021-072021-092021-11圖9：Steam平臺VR品牌市場份額 ALVR02021年1月2021年4月2021年7月2021年10月2022年1月 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。9統(tǒng)故障導致的風險，目標是把該風險導致危險的概率降到足夠低。功能安全的設計與開發(fā)首先是對不合理風險的分析評估，即危害分析和風險評估（HARA風險的危害程度、暴露要求的軟硬件產(chǎn)品。即通過故障檢測-故障響應-安全狀態(tài)的邏輯實現(xiàn)功能安全布局，覆蓋產(chǎn)品包括策劃、概念、設計、驗證、生產(chǎn)、運行一直到報廢的全生命周期的活動。在電氣化、全加大了重視與投入，主流OEM如長城、上汽、吉利、廣汽、長控制系統(tǒng)進行功能安全開發(fā)要求，除具備功能安全團隊外，積極參加功能安全培訓，與第三方機構(gòu)合作等方式對整車級功能安全以及自研零部件等產(chǎn)品及流程進行嚴格把關(guān)及系、模版與能力建立、成立安全團隊、進入長安開發(fā)流程，最終實現(xiàn)功能安全能力的建立與ISO26262:2018ASILD產(chǎn)品認證證書；2022年3月，上汽子公司零束科技先后通過了認證證書，且公司計劃對其他雷達產(chǎn)品繼續(xù)進行功能安全控制器領域，2020年9月，創(chuàng)時智駕公司的智能駕駛域控制器平臺獲得了SGS頒發(fā)的統(tǒng)能力（最高安全完整性）要求。另外，如地平線、黑芝麻智能、芯馳科技等多家國內(nèi)廠商 4.本周行情回顧年，電子板塊累計上漲-25.48%。 0.080.060.040.02 加強數(shù)據(jù)主權(quán)（DataSovereignty）影響，各大云端服務和電信業(yè)者都積極發(fā)若成局，其成員當中，中國臺灣的聯(lián)發(fā)科、臺積電、日月光等三家串連設計、制造到封測的指標廠必當是獲邀要角；韓國則以三星、SK海力士為雙箭頭；日本以東芝、瑞薩力科創(chuàng)等業(yè)者為主；美國則以應材、美光、英特爾、博通、高通等重量級大廠，組成半導體本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。10 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。據(jù)全球半導體觀察報道，ASML在其新加坡工廠的開幕式上宣布，將等三大顯示器應用的需求，2022年上半年將面臨出貨修正壓力。電視市場方面，電視面板TrendForce集邦咨詢將原先2.38 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。125.本周新股器構(gòu)成的四大類、多系列產(chǎn)品矩陣，為半導體激光行業(yè)的垂直產(chǎn)業(yè)鏈公司。公司主要產(chǎn)品包接半導體激光輸出加工應用、激光智能制造裝備、國家戰(zhàn)略高技術(shù)、科學研究、醫(yī)學美容、激光雷達、機器視覺定位、智能安防、消費電子、3D傳感與攝像、人臉識別與生物傳感等體激光器。其中高功率單管芯片是采用半導體工藝制造的單個發(fā)光單元的邊發(fā)射激光芯片，巴條器件是對高功率巴條芯片進行貼片封裝，將金線鍵合構(gòu)成電路，通過老化檢測后形成高圖12：2021年公司主營業(yè)務結(jié)構(gòu)0.40%0.40%84.02%高功率單管系列高功率巴條系列VCSEL芯片系列廢料銷售其他主營業(yè)務激光整體市場規(guī)模的增加及中美貿(mào)易摩擦引起的國產(chǎn)替代 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。13芯片、器件及模塊等產(chǎn)品持續(xù)加大研發(fā)投入力度以及公司仍處于快速發(fā)展期，規(guī)模較小，仍圖18：2019-2021年營收情況扣非歸母凈利潤（億元）yoy圖圖18：2019-2021年營收情況扣非歸母凈利潤（億元）yoy4.5 43.5 2.5 1.5 0.50201920202021201920202021700%600%500%400%300%200%100%0%0201920202021700%600%500%400%300%200%100%0%0圖圖21：2019-2021年利潤率情況圖20：2019-2021年研發(fā)費用投入情況0研發(fā)費用（億元）yoy20192020202160%50%40%30%20%10% 20192020202145%40%60%50%40%30%20%10% 201920202021電子、新能源等領域?qū)す馄鞯男枨蟛粩嘣鲩L以及醫(yī)療、美容儀器設備等新興應用領域的持續(xù)拓展，半導體激光器可作為光泵浦激光器的泵浦源，其市場規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。根續(xù)推動，將進一步加速激光技術(shù)在生物醫(yī)療領域的深度發(fā)展，生物醫(yī)療領域?qū)す馄鞯男枨髧?jīng)濟的發(fā)展與國家戰(zhàn)略的深入實施，制造業(yè)對自動化、智能化生產(chǎn)模式的需求日益增長， 本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。14公司是半導體激光行業(yè)全球少數(shù)具備高功率激光芯片量產(chǎn)能力的企業(yè)之一。根據(jù)司在高功率半導體激光芯片領域的國內(nèi)市場占有率第一，居于國內(nèi)領先位光芯片具有高功率、高效率、高亮度及高可靠性的特性，其使用效果得到了下游客戶的驗證中心建設項目”和“補充流動資金”四個項目。募集資金投資金額分別為5.99億元，3.05相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)基地的建設及配套設備的購臵，整體擴大公司高功率半導體激光芯片、器件、模塊產(chǎn)品的產(chǎn)能規(guī)模。本項目建成后，將有效解決公司目前的產(chǎn)垂直腔面發(fā)射半導體激光芯片及光通信芯片生產(chǎn)基地的建設及配套垂直腔面發(fā)射半導體激光芯片及光通信激光芯片系列產(chǎn)品。本項目建成后，有助于公產(chǎn)品技術(shù)及生產(chǎn)工藝上的突破與提升，增強產(chǎn)品競爭力，擴展到消費電子和光通信領域，有浦源技術(shù)、光纖耦合半導體激光器泵浦源模塊技術(shù)和大功率高可靠性半導體激等激光領域前沿技術(shù)研究課題進行前瞻性開發(fā)。通過本項目的建設，公司將進一步加強技術(shù)研發(fā)能力、完善技術(shù)研發(fā)體系、提高高功率半導體激光芯片相關(guān)技術(shù)的儲備量，從而持續(xù)強化公司的創(chuàng)新研發(fā)能力和核心競爭力。本項目有利于鞏固公司的技術(shù)領先地位，實現(xiàn)可持續(xù)