康佳集團財務報表分析案例報告(定稿)

康佳集團財務報表分析戰(zhàn)略分析1會計分析2財務分析3前景展望4一、公司簡介經(jīng)營業(yè)績分析一、公司背景分析現(xiàn)有企業(yè)的競爭1新進入者的威脅2替代品的競爭壓力3購買者討價還價能力4供應者討價還價能力5二、家電行業(yè)分析

劣勢優(yōu)勢時機威脅三、康佳競爭力分析——SWOT分析一、公司背景分析司簡介徐海雄張春燕康佳郝鵬公康佳國內(nèi)生產(chǎn)布局陜西康佳重慶康佳安徽康佳牡丹江康佳東莞康佳康佳國際生產(chǎn)布局歐洲斯洛伐克工廠

北美墨西哥工廠

東南亞印尼工廠中國工廠營情況徐海雄張春燕康佳郝鵬經(jīng)以下圖列示深圳康佳近9年來主營業(yè)務收入和凈利潤增長趨勢從上圖可以看出，深圳康佳的銷售收入自2002年以來總體上呈增長趨勢，但相比之下凈利潤卻未能實現(xiàn)持續(xù)增長，特別是從2021年以來，在主營業(yè)務收入不斷增長的情況下，凈利潤反而迅速下滑，2021年的主營業(yè)務收入是2021年的140%，但凈利潤才是2021年的32%。2021年深圳康佳共實現(xiàn)銷售收入171.1億元，同比增長29%，而凈利潤指標卻繼續(xù)大幅下滑，只有2021年的53%，銷售收入和凈利潤的逆向變動使得深圳康佳的銷售利潤率迅速下降，從2021年的2.1%下降到2021年的0.5%，降幅到達76%。二、家電行業(yè)分析新進入者的威脅替代品的競爭壓力購置者討價還價能力供給者討價還價能力現(xiàn)有企業(yè)的競爭占據(jù)國內(nèi)彩電市場份額主導的品牌已形成三個明顯的梯隊層次：第一梯隊長虹、TCL、康佳；第二梯隊為：創(chuàng)維；第三梯隊為海信、海爾。特別是前兩個梯隊的4家企業(yè)市場占有率到達55.9%。二、家電行業(yè)分析現(xiàn)有企業(yè)的競爭替代品的競爭壓力購置者討價還價能力供給者討價還價能力新進入者的威脅占據(jù)國內(nèi)彩電市場份額主導的品牌已形成三個明顯的梯隊層次：第一梯隊長虹、TCL、康佳；第二梯隊為：創(chuàng)維；第三梯隊為海信、海爾。特別是前兩個梯隊的4家企業(yè)市場占有率到達55.9%。

盡管目前家電行業(yè)處于完全競爭狀態(tài)，但現(xiàn)有家電企業(yè)新進入者之間白熱化的競爭、攤薄的利潤都使許多有意進入的廠商望而生畏，外資家電巨頭正逐漸縮小在中國的家電業(yè)務，所以新進入者危險不大，主要競爭仍集中在現(xiàn)有品牌之間。二、家電行業(yè)分析現(xiàn)有企業(yè)的競爭新進入者的威脅替代品的競爭壓力購置者討價還價能力供給者討價還價能力占據(jù)國內(nèi)彩電市場份額主導的品牌已形成三個明顯的梯隊層次：第一梯隊長虹、TCL、康佳；第二梯隊為：創(chuàng)維；第三梯隊為海信、海爾。特別是前兩個梯隊的4家企業(yè)市場占有率到達55.9%。面板資源。

盡管目前家電行業(yè)處于完全競爭狀態(tài)，但現(xiàn)有家電企業(yè)新進入者之間白熱化的競爭、攤薄的利潤都使許多有意進入的廠商望而生畏，外資家電巨頭正逐漸縮小在中國的家電業(yè)務，所以新進入者危險不大，主要競爭仍集中在現(xiàn)有品牌之間。二、家電行業(yè)分析現(xiàn)有企業(yè)的競爭新進入者的威脅替代品的競爭壓力購置者討價還價能力供給者討價還價能力占據(jù)國內(nèi)彩電市場份額主導的品牌已形成三個明顯的梯隊層次：第一梯隊長虹、TCL、康佳；第二梯隊為：創(chuàng)維；第三梯隊為海信、海爾。特別是前兩個梯隊的4家企業(yè)市場占有率到達55.9%。

盡管目前家電行業(yè)處于完全競爭狀態(tài)，但現(xiàn)有家電企業(yè)新進入者之間白熱化的競爭、攤薄的利潤都使許多有意進入的廠商望而生畏，外資家電巨頭正逐漸縮小在中國的家電業(yè)務，所以新進入者危險不大，主要競爭仍集中在現(xiàn)有品牌之間。產(chǎn)品嚴重同質(zhì)化使家電行業(yè)的買方市場全面形成，消費者掌握的市場信息越來越充分，頻繁的降價使消費者持幣待購，討價還價能力越來越強。二、家電行業(yè)分析現(xiàn)有企業(yè)的競爭新進入者的威脅替代品的競爭壓力購置者討價還價能力供給者討價還價能力占據(jù)國內(nèi)彩電市場份額主導的品牌已形成三個明顯的梯隊層次：第一梯隊長虹、TCL、康佳；第二梯隊為：創(chuàng)維；第三梯隊為海信、海爾。特別是前兩個梯隊的4家企業(yè)市場占有率到達55.9%。

盡管目前家電行業(yè)處于完全競爭狀態(tài)，但現(xiàn)有家電企業(yè)新進入者之間白熱化的競爭、攤薄的利潤都使許多有意進入的廠商望而生畏，外資家電巨頭正逐漸縮小在中國的家電業(yè)務，所以新進入者危險不大，主要競爭仍集中在現(xiàn)有品牌之間。產(chǎn)品嚴重同質(zhì)化使家電行業(yè)的買方市場全面形成，消費者掌握的市場信息越來越充分，頻繁的降價使消費者持幣待購，討價還價能力越來越強。SWOT分析優(yōu)勢〔S〕SWOT分析劣勢〔W〕SWOT分析時機〔O〕SWOT分析威脅〔T〕Text會計分析評價信息披露質(zhì)量會計策略分析會計分析簡要結論二、會計分析〔一〕分析：對固定資產(chǎn)進行折舊攤銷符合謹慎性原那么，三個企業(yè)相比，不難發(fā)現(xiàn)康佳集團的固定資產(chǎn)殘值率高于長虹和海爾，而折舊年限和年折舊率與其他兩個企業(yè)趨同。所以康佳集團的每年分攤固定資產(chǎn)折舊額減小，從而導致營業(yè)利潤有可能虛高，不符合謹慎性原那么?！捕晨导鸭瘓F與長虹、海爾兩家公司的存貨均是以實際本錢計價，發(fā)出時均采用加權平均法，期末計價采用本錢與可變現(xiàn)凈值孰低法，盤存采用永續(xù)盤存法，符合會計的可靠性和可比性原那么。〔一〕由上表可看出，康佳集團與青島、長虹的存貨占流動資產(chǎn)比率相差不多，但康佳集團的存貨周轉率低于長虹和海爾，在市場競爭白熱化階段，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快，康佳集團存貨多，流轉速度慢，必然會導致產(chǎn)品積壓，淘汰產(chǎn)品數(shù)量增加，本錢加大，所以康佳集團應減少存貨。三、評價信息披露質(zhì)量〔一〕對主營業(yè)務收入的分析由主營業(yè)務收入三年比照可看出：主營業(yè)務收入2021年大幅增長，增長主要是由于境外銷售市場的銷售額大幅增加應收賬款計提壞賬準備。三、評價信息披露質(zhì)量〔二〕對應收賬款計提壞賬準備的分析四、會計策略分析〔一〕〔二〕〔三〕低本錢策略簡要結論康佳集團報表會計分析Text財務分析第三節(jié)財務分析LOGO一、康佳集團股份財務初步分析二、共同比分析法三、比率分析法四、杜邦分析法

一、康佳集團股份有限公司財務初步分析

〔一〕康佳集團資產(chǎn)構成

〔二〕康佳集團負債構成

〔三〕康佳集團近三年資產(chǎn)構成變化圖〔四〕短期流動性分析〔五〕利潤變化圖〔一〕康佳集團資產(chǎn)構成徐海雄張春燕康佳郝鵬數(shù)據(jù)采用2021年該公司年報表資產(chǎn)構成結論：資產(chǎn)中86%是流動資產(chǎn)，變現(xiàn)能力強；單從此項看，進行行業(yè)的調(diào)整能力強?！捕晨导鸭瘓F負債構成徐海雄張春燕康佳郝鵬負債構成結論：負債中流動負債約占95%，表達出該公司短期借款、應付票據(jù)和應付賬款額比重大，資金變化活潑?？导鸭瘓F近三年資產(chǎn)構成變化圖資本構成變化圖分析：可以看出，流動資產(chǎn)增長迅速，并占比率加大?！菜摹扯唐诹鲃有苑治龆唐诹鲃有?/p>

結論：上述數(shù)據(jù)我們可以看出該公司2021年到2021年流動資產(chǎn)的變化情況，2021年存貨及應收票據(jù)占資產(chǎn)的比重偏大而在2021年貨幣資金比重增加占當年流動資產(chǎn)31.12%，說明2021年現(xiàn)金充裕流動性好，2021年貨幣資金降幅明顯，應收票據(jù)有所增加而存貨減少，公司壞賬風險增加，應加強資金管理，強化現(xiàn)金回籠速度?！参濉忱麧欁兓闆r利潤變化圖分析：2021-2021利潤逐步減少，反映獲利能力降低，需要后面分析深層原因。二、共同比分析法與競爭對手共同比資產(chǎn)負債表

與競爭對手共同比損益表

與競爭對手共同比資產(chǎn)負債表

共同比分析分析：流動資產(chǎn)所在百分比到達了86%，比其他競爭對手的比重都略大，康佳集團的資產(chǎn)結構相比照較優(yōu)良，容易退出壁壘，經(jīng)營風險較其競爭對手相對小。與競爭對手共同比資產(chǎn)負債表共同比分析結論：康佳集團的流動負債比重最大，說明短期拆借能力很強，能夠發(fā)揮資金的最大效用。與競爭對手共同比損益表共同比分析單擊此處添加標題三、比率分析1、償債能力分析2、資本結構分析5、投資收益分析

3、盈利能力分析

4、獲現(xiàn)能力分析

〔一〕償債能力的分析1.流動比率2.速動比率3.現(xiàn)金比率

4.應收賬款周轉率短期償債能力分析指標比率分析Sectionheader〔1〕流動比率是衡量企業(yè)償債能力敏感性更強的指標。是用流動資產(chǎn)中的速動資產(chǎn)除以流動負債的比率。公式：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債康佳集團與其競爭對手近三年流動比率的比照圖比率分析分析：從三年流動比率的變化看康佳集團的流動比率沒有大幅度的變化，根本是持續(xù)下降的趨勢，說明該公司短期償債能力有所降低，流動負債的平安性略有下降，2021年與2021年根本持平，同比其競爭對手的流動比率，康佳集團根本保持了行業(yè)平均水平。一般認為合理的最低流動比率是2，影響流動比率的主要因素一般是營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收帳款數(shù)額和存貨周轉速度。綜合考慮到康佳集團的國資背景，可確認康佳集團的短期清償能力還是很高的，也是平安的。

短期償債能力分析指標比率分析〔2〕速動比率是衡量企業(yè)償債能力敏感性更強的指標。是用流動資產(chǎn)中的速動資產(chǎn)除以流動負債的比率。公式：速動比率=〔流動資產(chǎn)－存貨〕／流動負債康佳集團同競爭對手近三年速動比率的比照情況比率分析

分析：由于種種原因存貨的變現(xiàn)能力較差，因此把存貨從流動資產(chǎn)中減去后得到的速動比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認為企業(yè)合理的最低速動比率是1。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大?？导鸭瘓F及長虹集團的速動比率都低于1，但很接近1，說明其短期償債能力偏低，但其大量的現(xiàn)金銷售下低于1的速動比率是很正常的。影響速動比率的可信度的重要因素是應收帳款的變現(xiàn)能力。短期償債能力分析指標比率分析〔3〕現(xiàn)金比率反響了企業(yè)歸還短期債務的能力。公式：現(xiàn)金比率=〔貨幣資金／流動負債〕上圖說明康佳集團與競爭對手的現(xiàn)金比率略低，短期歸還能力稍弱，現(xiàn)金的活動力不如比照的兩家競爭對手，自身從2021年到2021年比率有小幅降低。短期償債能力分析指標比率分析〔4〕應收賬款周轉率通過此項指標可以看到應收款流動的速度或回收賬款的能力。公式為：應收帳款周轉率＝銷售收入／應收帳款及應收票據(jù)平均余額康佳集團應收賬款周轉率=3.35次應收賬款周轉天數(shù)=360／3.35=107天短期償債能力分析指標比率分析〔4〕應收賬款周轉率通過此項指標可以看到應收款流動的速度或回收賬款的能力。公式為：應收帳款周轉率＝銷售收入／應收帳款及應收票據(jù)平均余額康佳集團應收賬款周轉率=3.35次應收賬款周轉天數(shù)=360／3.35=107天〔二〕資本結構分析1.資產(chǎn)負債比率

2.權益負債比率3.利息保障倍數(shù)

4.存貨周轉率

長期償債能力分析資本結構分析1．資產(chǎn)負債比率反映企業(yè)舉債經(jīng)營的能力，也反映了企業(yè)長期償債能力。公式：資產(chǎn)負債比率＝負債總額／資產(chǎn)總額×100%2.權益負債比率揭示財務結構的穩(wěn)健程度及自有資金對歸還風險的承受能力。公式：權益負債比率＝負債總額／所有者權益總額×100%這一比率越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，所承擔的風險越小，但企業(yè)不能有效地發(fā)揮負債的財務杠桿效應。長期償債能力分析資本結構分析3.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫已獲利息倍數(shù)。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用該指標的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力，該指標越大說明企業(yè)償付債務利息的能力越強，反之越弱。長期償債能力分析資本結構分析長期償債能力分析資本結構分析4.存貨周轉率通過此項指標可以反映公司資產(chǎn)利用的效率。公式為：存貨周轉率＝銷售本錢／存貨平均余額康佳集團存貨周轉率=3.96〔2021年3.49〕存貨周轉天數(shù)=360／3.96=91天〔2021年103天〕四川長虹存貨周轉率=4.07〔2021年3.58〕存貨周轉天數(shù)=360/4.07=88天青島海爾存貨周轉率=16.32〔2021年13.50〕存貨周轉天數(shù)=360/16.32=22天長期償債能力分析資本結構分析分析：存貨周轉率〔天數(shù)〕表達了公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷率，同行業(yè)競爭對手相比康佳集團的周轉率偏小〔或天數(shù)偏長〕，反映出公司產(chǎn)品的流轉速度偏慢，銷售流程長，影響整個產(chǎn)銷環(huán)節(jié)，同自身比較，2021年比2021年要好一些，但總體還是流轉速度偏慢。單擊此處添加標題營業(yè)本錢比率毛利率及凈資產(chǎn)收益率

銷售利潤率

（三）盈利能力分析1.營業(yè)本錢比率

盈利能力1.營業(yè)本錢比率

盈利能力以下是康佳集團與長虹、海爾在營業(yè)本錢比率上的比照值：

康佳集團：營業(yè)本錢比率=84.4%四川長虹：營業(yè)本錢比率=83.7%青島海爾：營業(yè)本錢比率=76.6%2.毛利率及凈資產(chǎn)收益率

盈利能力〔1〕毛利率表示每一元錢的營業(yè)收入中包含著多少的毛利，用來評價企業(yè)營業(yè)收入的獲利能力。公式：毛利率=〔主營業(yè)務收入－主營業(yè)務本錢〕／營業(yè)收入凈額×100%〔2〕凈資產(chǎn)收益率也稱股東權益報酬率，是指企業(yè)利潤凈額與平均股東權益之比，該指標說明股東權益所獲報酬的水平。公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額×100%2.毛利率及凈資產(chǎn)收益率

盈利能力分析:通過比對三年來毛利率的變化得出康佳集團獲利能力逐年下降。凈資產(chǎn)收益率逐年降低，特別是2021年到2021年大幅度降低，說明公司盈利能力下降，低于行業(yè)平均水平8.52%。1銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比率3凈現(xiàn)金流量分析獲現(xiàn)能力分析——現(xiàn)金流量分析2每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析1、現(xiàn)金流量分析——銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比率

獲現(xiàn)能力以下為康佳集團近三年比率的比照2021年：1.09922021年：1.14142021年：1.0407正常周轉企業(yè)該指標應大于1。如果指標較低，可能是關聯(lián)交易較大、虛構銷售收入或透支將來的銷售，都可能會使來年的業(yè)績大幅下降。公式：銷售商品收到現(xiàn)金與主營業(yè)務收入比率＝銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金／主營業(yè)務收入×100％

2、每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析獲現(xiàn)能力3、凈現(xiàn)金流量分析獲現(xiàn)能力凈現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量表中的一個指標，是指一定時期內(nèi)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入〔收入〕減去流出〔支出〕的余額〔凈收入或凈支出〕，反映了企業(yè)本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物