金融學(xué)學(xué)習(xí)資料：國際金融

第一章外匯與匯率

1、外匯的概念：外匯指的是以外國貨幣表示的并可用于國際結(jié)算的信用票據(jù)、支付憑證、

有價證券以及外幣現(xiàn)鈔。作為i種對外支付手段，作為i種具有融通性質(zhì)的債券，外匯是為

適應(yīng)國際商品流通和勞務(wù)交換的需要而發(fā)展起來的。

2、外匯的種類

（一）根據(jù)貨幣能否自由兌換

A、自由外匯

必須以外幣表示的、不同形式的、可以在市場上流通和自由兌換的有價憑證。

B、記賬外匯

雙邊外匯，即不經(jīng)過貨幣發(fā)行國的批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或第三國進(jìn)行支付

的外匯。

C、有限制的自由兌換的外匯

實行多種匯率，同時規(guī)定貿(mào)易匯率、金融匯率、旅游匯率等；

區(qū)域性貨幣的有限制兌換；

在外匯交易上的限制。

D、不能自由兌換的外匯

（二）根據(jù)交割期限的不同劃分

A、即期外匯

現(xiàn)匯或外匯現(xiàn)貨。指國際貿(mào)易或外匯買賣中即期收付的外匯，一般在成交后的兩個營業(yè)

日內(nèi)辦理交割。

B、遠(yuǎn)期外匯

期匯或遠(yuǎn)期匯兌。

預(yù)先規(guī)定外匯的數(shù)量、匯率、期限等

（三）按外匯來源和用途的不同劃分

A、貿(mào)易外匯

指由于進(jìn)出口貿(mào)易而支出或取得的外匯

B、非貿(mào)易外匯

指進(jìn)出口貿(mào)易以外的發(fā)生收入和支出的外匯資金

（四）根據(jù)外匯持有者的不同劃分

A、官方外匯

指國家財政部、中央銀行或其他政府機(jī)構(gòu)以及國際組織所持有的外匯

B、私人外匯

指具有自然人地位的居民和非居民所持有的外匯。

3、外匯的功能

A、便利國際結(jié)算

B、促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展

C、實現(xiàn)購買力在國際間的轉(zhuǎn)移和貨幣在國際間的流通

D、調(diào)節(jié)國際間資金供求余缺

4、匯率標(biāo)價法

（一）直接標(biāo)價法

——應(yīng)付標(biāo)價法，以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國貨幣。

——在直接標(biāo)價法下，外幣數(shù)額固定不變，本幣數(shù)額的漕減表示外匯匯率的漲跌

——單位外幣不變，本幣增多……外幣匯率上漲，本幣匯率下降；外幣幣值升值，本幣幣

值下降。反之相反。

——包括我國在內(nèi)的絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法。

（二）間接標(biāo)價法

——以一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的外國貨幣。

——本幣折算成的外幣數(shù)額以原來增多……本幣匯率上漲或外幣匯率下降；本幣升值或外

幣貶值。反之則相反。

—只有英美幾個少數(shù)國家采用間接標(biāo)價法。

5、匯率的種類

（一）按照銀行買賣外匯劃分：買入?yún)R率、賣出匯率及中間匯率

A、買入?yún)R率：買入價，銀行向客戶買入外匯時使用的匯率

B、賣出匯率：賣出價，銀行向客戶賣出外匯時所使用的匯率

C、中間匯率

D、現(xiàn)鈔匯率

（二）根據(jù)外匯交易不同的交割期限

A、即期匯率，又叫現(xiàn)匯匯率，指外匯買賣雙方進(jìn)行成交后，在兩個交易日之間進(jìn)行交割所

采用的匯率。

B、遠(yuǎn)期匯率，也稱期匯匯率。約定在未來某一時間進(jìn)行交割所使用的匯率。一般而言，期

匯的買賣價差要大于現(xiàn)匯的買賣價差。

6、影響外匯變動的主要因素

A、國際收支，一國國際收支持續(xù)順差，外匯收入相應(yīng)增多，國際儲備隨之增長，就會引起對

該國貨幣需求的增長，在其他條件不變的情況下，該國幣值就會上升，外幣匯率就會下降。

B、通貨膨脹，物價上漲---貨幣所代表的價值量減少---實際購買力降低--在國際市場上的

競爭能力降低-----出口減少，進(jìn)口增多--對外匯的需求增加--供求關(guān)系發(fā)生改變--本國

貨幣匯率下跌，外幣匯率上漲

C、資本流動，資本大量流入--外匯供應(yīng)增加--外匯供應(yīng)充足，流入國本幣需求增加一本幣

幣值上升，外幣匯率下降，

D、利率政策，提高利率，在國內(nèi)可以緊縮信貸、抑制通貨膨脹，在國際上可以對外資吸引力、

改善國際收支，從而有利于匯率的穩(wěn)定與健康發(fā)展

7、匯率變動對經(jīng)濟(jì)的主要影響

①匯率變動對一國國際收支的影響：匯率變動對貿(mào)易收支的影響（進(jìn)出口，國際收支差額）,

匯率變動對服務(wù)貿(mào)易收支的影響（旅游和其他服務(wù)頁支出），匯率對資本項目收支差額的影

響（資本流動），匯率變動對外匯儲備的影響。

②匯率變化對?國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響：對國內(nèi)物價水平的影響（進(jìn)出口商品的價格，對非

貿(mào)易品價格的間接影響），對國民收入、就業(yè)和資源配置產(chǎn)生影響。

③匯率變化對國際經(jīng)濟(jì)的影響：匯率的波動影響各國的對外貿(mào)易、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，也影響這各國

之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；促進(jìn)國際儲備貨幣的多元化；加劇了國際金融市場上的投機(jī)活動和金融市

場的動蕩，同時也促進(jìn)了國際金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新。

第二章國際收支（看PPT）

1、國際收支平衡表的結(jié)構(gòu)

A、經(jīng)常項目，指本國與外國交往中經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟(jì)交易，反映一國與外國之間實際資

源的轉(zhuǎn)移情況。最基本、最重要的項目。

一一貨物（商品貿(mào)易或有形貿(mào)易）

第一：一般商品（出口或進(jìn)口可移動貨物）

-第二：用于加工的貨物

第三：貨物修理

船舶和飛機(jī)等運(yùn)輸工具上的貨物修理活動

第四：非貨幣黃金

不作為貨幣當(dāng)局儲備資產(chǎn)的所有黃金的進(jìn)口與出口

一一服務(wù)（勞務(wù)貿(mào)易或無形貿(mào)易）

第一：運(yùn)輸

涉及客運(yùn)、貨運(yùn)、備用機(jī)組人員的運(yùn)輸工具的租賃或其他輔助性服務(wù)

第二：旅游（學(xué)生與求醫(yī)人員）

一整套服務(wù)，貨物與服務(wù)。

第三：其他各類服務(wù)

通訊服務(wù)、保險服務(wù)、金融服務(wù)、專利使用和特許經(jīng)營權(quán)使用

一一收入（收益）：反映生產(chǎn)要素流動引起的生產(chǎn)要素報酬的收支。

職工報酬：以現(xiàn)金或以實物的方式支付給非居民工人的工資、薪金和其他福利

投資收入：因擁有國外資產(chǎn)而得到的收入，包括直接投資、間接投資和其他投資

——經(jīng)常轉(zhuǎn)移（無償轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移）

排除三項：固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移：同固定資產(chǎn)的收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)

移；債權(quán)人不索取仃.何回報而取消的債務(wù)。

根據(jù)主體不同：

政府轉(zhuǎn)移：無償援助、戰(zhàn)爭賠款、政府向國際組織定期繳納的費用等

私人轉(zhuǎn)移：僑匯、捐贈、繼承、贍養(yǎng)費、資助性匯款、退休金

B、資本和金融項目

資本項目：

資本轉(zhuǎn)移包括：投資捐贈，債務(wù)注銷等。

非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/出售包括：有形：土地、地下資產(chǎn)

無形：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等

金融項目：直接投資，證券投資，其他投資。

C、儲備資產(chǎn)

D、錯誤與遺漏

2、經(jīng)常賬戶差額（衡量國際收支最主要的指標(biāo)）（PICTURE補(bǔ)充）

反映了實際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶

為盈余時，就要通過資本的凈流出或官方儲備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時，就要通

過資本的凈流入或官方儲備的減少來平衡。用于分析總需求。

CA=Y-A（Absorption）

Y>ACA:Surplus

Y<ACA:Deficit

A、經(jīng)常賬戶與國內(nèi)吸收

B、經(jīng)常賬戶差額與儲蓄、投資關(guān)系

C、經(jīng)常賬戶差額和資本與金融賬戶差額

3、國際收支不平衡的類型：

周期性不平衡,由經(jīng)濟(jì)周期變化所造成的國際收支不平衡。

貨幣性不平衡,在匯率一定的條件下，由貨幣對內(nèi)價值的變化引起的國際收支不平衡。

收入性不平衡,由于經(jīng)濟(jì)條件的變化引起的國民收入的變動而造成的國際收支不平衡。

結(jié)構(gòu)性不平衡,由于國際分工的結(jié)構(gòu)（或世界市場）發(fā)生變化時，一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動不能

2、香港聯(lián)系匯率制度

聯(lián)系匯率制是從貨幣局制度派生出來的。特點：一國或地區(qū)流通的法定貨幣不是由中央銀行

發(fā)行的，而是由獨立的貨幣發(fā)行局發(fā)行的。聯(lián)系匯率制的物質(zhì)基礎(chǔ)是外匯儲備。

第四章國際儲備

國際儲備的構(gòu)成

（-）黃金儲備

一國當(dāng)局持有的作為金融資產(chǎn)的貨幣型黃金

（二）外匯儲備

一國政府所持有的國際儲備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權(quán)。

國際儲備日趨“外匯儲備化”

（三）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸

I、普通提款權(quán)，它指國際貨幣基金組織的會員國按規(guī)定從基金組織中提取一定數(shù)額的權(quán)利

2、用于國際收支失衡的調(diào)節(jié)，不能用于成員國貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項目的支付。

（四）特別提款權(quán)

第五章國際貨幣體系及國際金融協(xié)調(diào)

1、國際金本位制

特點：（一）黃金充當(dāng)國際貨幣

（二）各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比例決定

（三）具有自動調(diào)節(jié)國際收支的作用（價格-鑄幣流動機(jī)制）

缺陷：A、黃金的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長的速度，由此造成的清償力手段不

足嚴(yán)重制約各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，黃金存量幾種在少數(shù)幾個強(qiáng)國手中，削弱其他國家金本

位制度基礎(chǔ)。黃金供求矛盾和分配的不平衡是金本位制度崩潰的根本原因。

B、金本位制度的自動調(diào)節(jié)機(jī)制是有限的

2、布雷頓森林體系

特點：A、I盎司黃金的官價為35美元

B、各國貨幣釘住美元

C、貨幣匯率波動的上下限為黃金平價的上下個1%

D、各國可以按照官價向美國兌換美金

缺陷：A、國際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得，即所謂的特里芬難題

B、儲備貨幣發(fā)行國與其他國家之間利益分配不公平

C、匯率過于僵化

D、國際貨幣基金組織解決國際收支不平衡的能力有限

3、牙買加貨幣體系

特點：（一）國際儲備貨幣的多樣化

（-）匯率制度多樣化，浮動匯率制與固定匯率制并存

（H）多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制

缺陷：A、多元化國際儲備格局不能完全符合世界經(jīng)濟(jì)均衡增長的需求

B、匯率大起大落，變動不定，匯率體系極不穩(wěn)定

C、國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全

第六章國際金融市場及國際資本流動

歐洲貨幣市場的特點

1、歐洲貨幣市場經(jīng)營非常自由

2、歐洲貨幣市場種類多樣

3、歐洲貨幣市場資金調(diào)度靈活，手續(xù)簡便、競爭力

強(qiáng)

4、歐洲貨幣市場有獨特的利率體系

5、歐洲貨幣是一個批發(fā)市場

揚(yáng)基債券YankeeBond：外國人在美國發(fā)行的以美

元為面值的外國債券

武士債券Samuraibonds：在日本發(fā)行的以日元為

面值的外國債券

猛犬債券BulldogBond：在英國發(fā)行的以英鎊為

面值的面值的外國債券。

歐洲債券是指發(fā)行人在本國之外的市場上發(fā)行的、以發(fā)行所在地國家之外的貨幣為面值的債

券。如美國