通信行業(yè)專題研究：字節(jié)持續(xù)推動AI產(chǎn)業(yè)布局重視產(chǎn)業(yè)鏈核心標的-天風(fēng)證券

行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明通信字節(jié)持續(xù)推動AI產(chǎn)業(yè)布局，重視產(chǎn)業(yè)鏈核心標的字節(jié)持續(xù)布局AI字節(jié)跳動自2023年開始布局AI大模型，至今已上線了超過10款A(yù)I應(yīng)用，并且在聊天助手類、視頻類、社交類等多種類，以及海內(nèi)外均進行了布局，字節(jié)持續(xù)重視AI產(chǎn)業(yè)的布局，有望帶動字節(jié)AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商需求上量，有望充分受益。豆包MAU持續(xù)增長，全球前二國內(nèi)第一根據(jù)AI產(chǎn)品榜11月榜，豆包MAU已達到近6000萬，目前僅次于ChatGPT排名全球第二，在國內(nèi)榜單顯著領(lǐng)先位于榜首。豆包MAU增長情況良好，產(chǎn)業(yè)鏈尤其算力基礎(chǔ)設(shè)施、硬件側(cè)有望受益。此外，國內(nèi)其他AI應(yīng)用如智譜、文小言、KIMI等MAU均有不錯的增長。看好字節(jié)跳動在AI領(lǐng)域持續(xù)投入字節(jié)跳動作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠中的巨頭廠商，具備幾大競爭優(yōu)勢：①體量大營收高，有強大經(jīng)營支撐；②具備較強算法能力；③重視AI，持續(xù)布局及投入；④強大的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局；⑤在AI硬件側(cè)發(fā)力。我們認為，字節(jié)AI產(chǎn)業(yè)鏈是值得重點關(guān)注的。字節(jié)AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈梳理，重視核心標的AIDC:潤澤科技（機械組聯(lián)合覆蓋建議關(guān)注：秦淮數(shù)據(jù)、城地香江等；交換機：紫光股份（計算機組聯(lián)合覆蓋建議關(guān)注：銳捷網(wǎng)絡(luò)；液冷：英維克（機械組聯(lián)合覆蓋）、申菱環(huán)境（家電組覆蓋）等；光模塊：中際旭創(chuàng)，建議關(guān)注：光迅科技等；物聯(lián)網(wǎng)：移遠通信、廣和通、美格智能等，建議關(guān)注：樂鑫科技。風(fēng)險提示：AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展迭代不及預(yù)期，字節(jié)AI進展布局不及預(yù)期，豆包MAU增長速度與客戶粘性不及預(yù)期，AI應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期導(dǎo)致資本開支投入不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈競爭激烈等風(fēng)險證券研究報告投資評級行業(yè)評級上次評級作者唐海清分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110517030002tanghaiqing@王奕紅分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110517090004wangyihong@袁昊分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110524050002yuanhao@陳匯豐分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110522070001chenhuifeng@行業(yè)走勢圖通信滬深30027%19%11% 3% -5%-13%-21%資料來源：聚源數(shù)據(jù)相關(guān)報告1《通信-行業(yè)研究周報:千帆星座第三批成功組網(wǎng)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)迎來拐點》2《通信-行業(yè)研究周報:通信行業(yè)整體運行平穩(wěn)，AI與行業(yè)結(jié)合持續(xù)推進》3《通信-行業(yè)研究周報:蘋果推出Final能體Operater；百度發(fā)布AI眼鏡》重點標的推薦股票股票收盤價投資EPS(元)代碼名稱2024-12-13評級2023A2023A300442.SZ潤澤科技48.11買入47.1737.8825.1919.72002837.SZ英維克33.83增持0.460.700.9673.5448.3335.2426.43000938.SZ紫光股份24.56增持0.740.8533.1928.8924.3220.47603236.SH移遠通信61.87增持0.343.55181.9730.0322.5017.43300638.SZ廣和通18.79增持0.740.970.8625.3919.3721.8518.24002881.SZ美格智能28.51增持0.250.460.610.79114.0461.9846.7436.09300634.SZ彩訊股份24.86買入0.720.590.740.8934.5342.1433.5927.93002123.SZ夢網(wǎng)科技12.12增持-2.280.170.310.48-5.3271.2939.1025.25行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明內(nèi)容目錄1.字節(jié)AI持續(xù)布局，豆包用戶數(shù)快速增長，期待AI應(yīng)用落地與持續(xù)算力需求 41.1.AIDC：潤澤科技 71.2.交換機：受益智算中心需求增長，速率升級+以太網(wǎng)占比提升 81.2.1.銳捷網(wǎng)絡(luò) 81.2.2.紫光股份 1.3.液冷：智算中心發(fā)展下液冷有望成為散熱必選 111.3.1.英維克 111.3.2.申菱環(huán)境 1.4.光模塊：AI浪潮下高速以太網(wǎng)光模塊需求高增 121.4.1.中際旭創(chuàng) 1.4.2.光迅科技 1.5.AI應(yīng)用：推動AI應(yīng)用落地，遠期成長空間可觀 141.5.1.彩訊股份 1.5.2.夢網(wǎng)科技 1.6.物聯(lián)網(wǎng)：賦能AI硬件，萬物互聯(lián) 161.6.1.樂鑫科技 1.6.2.模組廠商：移遠通信/廣和通/美格智能 172.風(fēng)險提示 18圖表目錄圖1：字節(jié)跳動AI研發(fā)階段 4圖2：AI產(chǎn)品榜全球總榜 5圖3：AI產(chǎn)品榜國內(nèi)總榜 5圖4：字節(jié)跳動AI產(chǎn)品 5圖5：火山引擎原動力大會 6圖6：字節(jié)跳動業(yè)務(wù)收入與占營收比 7圖7：潤澤科技B-1、B-2新型智算中心 7圖8：潤澤國際信息港110千伏用戶變電站局部圖 8圖9：潤澤國際信息港110千伏用戶變電站整體圖 8圖10：中國交換機市場份額情況 8圖11：AI-Fabric智算中心網(wǎng)絡(luò)解決方案 9圖12：以太網(wǎng)份額將持續(xù)提升 9圖13：英偉達Spectrum-X平臺 9圖14：紫光股份1.6T智算交換機 10圖15：英維克下游領(lǐng)域布局 11圖16：英維克電信彈性DC艙集中采購中標份額第一 12圖17：申菱環(huán)境液冷系統(tǒng)方案 12圖18：以太網(wǎng)光模塊銷量統(tǒng)計 13請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明3圖19：全球前十光模塊供應(yīng)商 13圖20：光迅科技參加OFC2024 13圖21：彩訊股份RichAI超級工廠 14圖22：移動云AI大模型合作簽約儀式 15圖23：AI模型訓(xùn)練調(diào)優(yōu) 15圖24：夢網(wǎng)科技與智譜AI合作 16圖25：夢網(wǎng)科技多源AI調(diào)度引擎再升級 16圖26：字節(jié)AI玩具“顯眼包” 16圖27：樂鑫科技參加2024冬季FORCE原動力大會 17圖28：算力模組應(yīng)用于多行業(yè) 18表1：紫光股份各市場份額 10行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明4持續(xù)算力需求字節(jié)AI布局快速發(fā)展。實際上，早在2016年，張一鳴就在公司內(nèi)建立了AILab，力邀微軟亞洲研究院前常務(wù)副院長馬維英、華為諾亞方舟實驗室原主任李航、自然語言處理技術(shù)和音頻處理、音樂、機器學(xué)習(xí)等多個子團隊，幾乎覆蓋當時人工智能涉及的所有前沿領(lǐng)域。但后續(xù)因為抖音、TikTok等核心應(yīng)用的絕對優(yōu)勢市場地位，AILab在字節(jié)的位置松動了，變成了服務(wù)于抖音這一應(yīng)用的技術(shù)團隊。導(dǎo)致字節(jié)，在大模型領(lǐng)域反應(yīng)較為“遲鈍”，而2023年緊急成立的Seed團隊，某種程度上承擔了AILab最初成立時被賦予的角色：理解和抓住眼下最前沿的人工智能技術(shù)。2023年開始重新對于大模型的投入，是積極的，不僅在人才端搶人，應(yīng)用端也在搶用戶，也使得字節(jié)AI布局實現(xiàn)了快速地發(fā)展。資料來源：新皮層NewNewThing微信公眾號，天風(fēng)證券研究所豆包用戶數(shù)持續(xù)快速增長。根據(jù)11月AI產(chǎn)品榜全球總榜，字節(jié)旗下AI智能助手豆包排名全球第二，MAU達到近六千萬；在國內(nèi)總榜中更是顯著領(lǐng)先于其他應(yīng)用產(chǎn)品，成為榜首。國內(nèi)AI應(yīng)用如文小言、KIMI、智譜等均有不錯的MAU增長，國內(nèi)AI應(yīng)用體現(xiàn)出強有力的增長動能。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明字節(jié)AI持續(xù)投放，多種類覆蓋海內(nèi)外布局。字節(jié)跳動AI產(chǎn)品覆蓋多種類產(chǎn)品，包括了綜合聊天助手類，如豆包APP，這是一款類似于ChatGPT的全能工具；視頻類，推出了即夢AI，提供文生視頻能力；社交類，推出了貓箱，可以與AI扮演的不同虛擬角色進行交流等。同時字節(jié)注重海內(nèi)外同步布局，如豆包---CiCi、貓箱---AnyDoor、扣子---Coze等。諸如Cici、Gauth、Hypic等應(yīng)用在海外表現(xiàn)也非常不錯，數(shù)據(jù)顯示，2024年10月份，三者全球月活分別達到了1226萬、1626萬和1868萬。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明資料來源：DataEye應(yīng)用數(shù)據(jù)情報微信公眾號，天風(fēng)證券研究所12月18日，F(xiàn)orce原動力大會來襲。分享大模型與AI轉(zhuǎn)型，會中包括應(yīng)用的行業(yè)落地、邊緣智能、數(shù)智化、安全產(chǎn)品等分享。我們認為，AI的積極布局進展或?qū)⒊掷m(xù)展現(xiàn)，有望催化板塊。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明7資料來源：火山引擎微信公眾號，天風(fēng)證券研究所重視字節(jié)AI產(chǎn)業(yè)鏈核心標的：1.1.AIDC：潤澤科技和字節(jié)合作淵源長，字節(jié)為核心客戶。公司和字節(jié)跳動合作已有較長時間，是字節(jié)跳動重要IDC供應(yīng)商之一，2021年1-10月，字節(jié)跳動占公司營業(yè)收入比重達到64.2%，收入體量超過10億元。我們預(yù)計隨著字節(jié)跳動未來在數(shù)據(jù)流量以及算力需求持續(xù)提升下，公司和字節(jié)跳動合作或?qū)⒊掷m(xù)增加，有望充分受益。107241.34107241.3456.99%535817.2352.49%71898.9655.50%7347.924.19%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%0.00%8000060000400002000002018年2019年2020年2021年1-10月資料來源：潤澤科技公司公告，天風(fēng)證券研究所AIDC領(lǐng)軍，算力中心儲備豐富。公司抓住AI發(fā)展機遇，向AIDC與液冷進行布局，作為“AIDC領(lǐng)先”的頭部企業(yè)，公司敏銳地抓住了AI技術(shù)革新為IDC領(lǐng)域帶來的機遇，吸引了眾多AI頭部客戶將核心訓(xùn)練模組部署于公司智算中心，取得了大規(guī)模AIDC訂單，實現(xiàn)了攜手終端大模型起步、成長、壯大的目標，為公司持續(xù)高速發(fā)展注入新動力。2024年上半年，公司AIDC業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長，收入達到20.5億元。同時打造新一代液冷智算中心，廊坊B區(qū)將全部建設(shè)成新一代液冷智算中心，IT容量分別為2棟單體200MW和1棟單體100MW，第一棟200MW樓在理論距離約束范圍內(nèi)可聚集13萬張以上算力卡的集群。平湖B區(qū)新一代智算中心也規(guī)劃了單棟樓100MWIT容量。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8資料來源：潤澤科技公眾號，天風(fēng)證券研究所自建電站、自建綜合管廊，提供穩(wěn)定強勁電力引擎。電力供應(yīng)作為公司數(shù)據(jù)中心建設(shè)的三個必要條件之一，潤澤科技已在全國布局項目電力供應(yīng)保障。廊坊地區(qū)除了政府配套的多路市政供電，2021年公司已投產(chǎn)一座用戶自用110KV變電站，2022年開始投建一座220KV變電站。長三角平湖園區(qū)2022年7月已投產(chǎn)一座用戶自用110KV變電站。圖8：潤澤國際信息港110千伏用資料來源：潤澤科技公司官網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所資料來源：潤澤科技公司官網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所液冷機柜已有布局。公司已經(jīng)做了浸沒式液冷和冷板式液冷實驗機房，其中浸沒式液冷，PUE指標非常好，但是結(jié)合用戶側(cè)的需求，大規(guī)模商用還需要時間來培養(yǎng)。冷板式液冷是公司未來的一個主流技術(shù)方向，客戶對此接受程度較好，已經(jīng)開始準備批量交付液冷機房。1.2.交換機：受益智算中心需求增長，速率升級+以太網(wǎng)占比提升1.2.1.銳捷網(wǎng)絡(luò)銳捷網(wǎng)絡(luò)是國內(nèi)交換機行業(yè)的重要領(lǐng)先廠商。銳捷網(wǎng)絡(luò)，成立于2003年，是行業(yè)領(lǐng)先的ICT基礎(chǔ)設(shè)施及解決方案提供商，業(yè)務(wù)范圍覆蓋90多個國家和地區(qū)。在交換機領(lǐng)域，公司持續(xù)深耕，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2024年中國交換機市場華為、新華三、銳捷網(wǎng)絡(luò)市場份額分別為35.8%、32.4%和14.6%，呈現(xiàn)寡頭競爭的市場格局。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明9.資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院微信公眾號，天風(fēng)證券研究所打造AI-Fabric智算中心網(wǎng)絡(luò)解決方案，賦能大規(guī)模組網(wǎng)。銳捷網(wǎng)絡(luò)AI-Fabric網(wǎng)絡(luò)解決方案采用多軌組網(wǎng)架構(gòu)，讓同號網(wǎng)卡連接到同一網(wǎng)絡(luò)Pod組內(nèi)，使訓(xùn)練業(yè)務(wù)的流量限定在同一Pod組或同一Tor設(shè)備上，從而減少轉(zhuǎn)發(fā)跳數(shù)，大幅降低網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)發(fā)時延；同時為了構(gòu)建高算力的大規(guī)模GPU集群，銳捷網(wǎng)絡(luò)AI-Fabric網(wǎng)絡(luò)解決方案采用三級組網(wǎng)，各層級按照1:1的收斂比的設(shè)計，最大可以提供32768個400G端口，實現(xiàn)32K個GPU的集群承載。圖11：AI-Fabric智算中心網(wǎng)絡(luò)解決方案資料來源：銳捷網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所和字節(jié)跳動深度緊密合作。銳捷網(wǎng)絡(luò)在投資者互動平臺表示，公司是阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)中心交換機的主流供應(yīng)商，一直保持深度而緊密的合作。以太網(wǎng)交換機有望受益，AI網(wǎng)絡(luò)下占比提升，同時交換機速率迭代。市場研究機構(gòu)Dell'Oro集團數(shù)據(jù)中心和園區(qū)交換研究副總裁samehboujelbene在主持的網(wǎng)絡(luò)研討會上指出，用于高端計算（包括AI/ML）的InfiniBand和以太網(wǎng)之間的組合正在迅速改變，未來3年內(nèi)，以太網(wǎng)將在新的AI/ML構(gòu)建中取代InfiniBand的使用。英偉達也發(fā)布專為AI打造的以太網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)平臺Spectrum-X，可支持64個800G端口和128個400G端口。圖13：英偉達Spectrum-X平臺行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明資料來源：Accton智邦科技，天風(fēng)證券研究所資料來源：云行捷智微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.2.2.紫光股份紫光股份市場地位顯赫，彰顯公司ICT領(lǐng)域業(yè)務(wù)能力。根據(jù)IDC、Gartner、計世資訊的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司網(wǎng)絡(luò)、計算、存儲、安全、云計算等產(chǎn)品市場占有率均位居前列，用戶對于公司產(chǎn)品具有高認可度，體現(xiàn)公司ICT領(lǐng)域業(yè)務(wù)能力。市場最新排名201820192020202120222023中國以太網(wǎng)交換機市場第二33.2%35.5%35.0%35.2%33.8%32.9%中國企業(yè)網(wǎng)路由器市場第二27.2%27.9%30.8%31.3%31.8%30.9%中國企業(yè)級WLAN第一31.1%30.9%31.3%28.4%28.0%27.4%中國X86服務(wù)器市場第二16.1%15.4%17.4%18.0%15.8%中國存儲市場第二10.7%12.6%12.5%-中國安全硬件市場第二9.9%9.3%9.4%9.0%9.3%10.0%中國超融合市場第一18.2%21%20.7%21.9%23.5%18.8%中國IT統(tǒng)一運維市場第一-13.0%12.8%12.6%10.4%資料來源：紫光股份年度報告，天風(fēng)證券研究所公司領(lǐng)先布局800GCPO、1.6T智算交換機，先發(fā)優(yōu)勢卡位賽道。公司于2023年、2024年分別發(fā)布51.2T800GCPO硅光數(shù)據(jù)中心交換機（H3CS9827系列，全球首發(fā)）以及1.6T智算交換機H3CS9825-8C-G，成功實現(xiàn)在高速率接口上的容量突破，結(jié)合創(chuàng)新的硬件架構(gòu)升級，滿足智算網(wǎng)絡(luò)高吞吐、低時延、綠色節(jié)能的需求，引領(lǐng)業(yè)界全面開啟智算網(wǎng)絡(luò)1.6T資料來源：新華三微信公眾號，天風(fēng)證券研究所公司客戶覆蓋多領(lǐng)域，和字節(jié)跳動有合作部署。公司不斷賦能運營商、政府、建筑、金融、互聯(lián)網(wǎng)、能源、教育、醫(yī)療等眾多行業(yè)客戶的信息化建設(shè)升級和數(shù)字化轉(zhuǎn)型；其中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明領(lǐng)域方面，與國內(nèi)眾多互聯(lián)網(wǎng)公司形成戰(zhàn)略合作，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品與服務(wù)器已廣泛部署于阿里、騰訊、京東、百度、字節(jié)跳動等眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。1.3.液冷：智算中心發(fā)展下液冷有望成為散熱必選1.3.1.英維克溫控設(shè)備領(lǐng)先廠商，技術(shù)積累賦能產(chǎn)品/客戶拓展。公司下游行業(yè)布局豐富，產(chǎn)品與服務(wù)廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、通信、智能電網(wǎng)、儲能電站，新能源車、軌道交通、冷鏈運輸，智慧教育、家居、醫(yī)療等行業(yè)，服務(wù)如三大運營商、Sprint、軟銀等運營商以及騰訊、阿里巴巴、秦淮數(shù)據(jù)等客戶。豐富的下游應(yīng)用領(lǐng)域布局助力公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長動力強勁。資料來源：英維克官網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所長效液冷工質(zhì)，依靠全正向液冷研發(fā)能力，在數(shù)據(jù)中心液冷項目交付過程中積累了豐富的技術(shù)，截止24年4月累計已交付900MW液冷項目。具備行業(yè)領(lǐng)先客戶。公司擁有強大的客戶基礎(chǔ)，典型用戶包括愛立信(Ericsson)、華為沃達豐(Vodafone)等通信客戶;博世(Bosch)、通快(TRUMPF)、舍弗勒(Schaeffler)、亞馬遜(Amazon)、通用汽車(GM)、蒙牛等工業(yè)客戶:國家電網(wǎng).南方電網(wǎng)、許繼、南瑞等電力客戶;寧德時代、南都、科陸等儲能客戶。近年持續(xù)在大客戶大項目上有所斬獲。電信DC艙集中采購中斬獲份額第一。此前，英維克中標中國電信彈性DC艙(2024-2025年)集中采購項目，該項目合計采購彈性DC艙3200套，共涉及5種DC艙模型，英維克獲得第一份額。據(jù)悉，此次集采項目是中國電信算力基礎(chǔ)設(shè)施最大規(guī)模集采項目，比上輪集采規(guī)模翻一倍，意味著算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進一步提升。本次中標的英維克DC艙，產(chǎn)品采用模塊化設(shè)計，由網(wǎng)絡(luò)機柜、通用結(jié)構(gòu)框架及封閉組件(含天窗通道門、走線槽等)、列間空調(diào)、電源列柜、消防聯(lián)動接口、本地安防(門禁、視頻)及本地監(jiān)控裝置等模塊化基礎(chǔ)設(shè)施組成的封閉冷(熱)通道T設(shè)備艙，能夠?qū)崿F(xiàn)塊化快速拼裝和快速交付，具有配置靈活、安全可靠、高效節(jié)能、智能運維等特點。與超聚變合作，打造全鏈條液冷解決方案。2022年，超聚變聯(lián)合英維克舉行xLAB液冷集群啟用儀式，并針對全鏈條液冷解決方案的聯(lián)合創(chuàng)新開展深入技術(shù)交流。超聚變通用服務(wù)器領(lǐng)域總裁唐啟明、英維克董事長齊勇等雙方領(lǐng)導(dǎo)參加活動。英維克通過多年技術(shù)創(chuàng)新和行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明積累，深入研究全鏈條液冷解決方案，實現(xiàn)了一系列產(chǎn)品技術(shù)突破。包括：冷板換熱和流道的創(chuàng)新設(shè)計，接頭材料和密封構(gòu)造的優(yōu)化驗證，管路生產(chǎn)和裝配的工藝優(yōu)化，CDU性能的持續(xù)提升，散熱冷源面向液冷需求的再創(chuàng)新，長效穩(wěn)定液冷工質(zhì)配方的基礎(chǔ)技術(shù)研究，以及液冷全鏈條系統(tǒng)智能管理平臺的搭建。資料來源：英維克微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.3.2.申菱環(huán)境提供液冷方案賦能數(shù)據(jù)中心高效運行。申菱大液冷系統(tǒng)，提供冷源、輸配、液冷、風(fēng)冷智能控制全過程解決方案，通過預(yù)制化，集成化的方式實現(xiàn)高質(zhì)量建設(shè)，可通過液冷與風(fēng)冷的高效結(jié)合，可有效提升散熱性能，根據(jù)實際需求靈活調(diào)節(jié),實現(xiàn)彈性風(fēng)液比，確保數(shù)據(jù)中心的穩(wěn)定運行，為數(shù)據(jù)中心的綠色、高效運行提供了強有力的支撐。資料來源：申菱環(huán)境微信公眾號，天風(fēng)證券研究所在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，公司為華為、阿里巴巴、騰訊、百度、移動、美團、電信、快手、世紀互聯(lián)、曙光、浪潮等行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)提供高品質(zhì)的空調(diào)系統(tǒng)整體解決方案。1.4.光模塊：AI浪潮下高速以太網(wǎng)光模塊需求高增AI帶動以太網(wǎng)光模塊高增，800G光模塊需求旺盛。LightCounting報告顯示，2024年第二季度以太網(wǎng)光模塊的銷售額同比增長了100%。大部分增長來自對400G和800G模塊的強勁需求，以太網(wǎng)光模塊需求與主要客戶-領(lǐng)先的云計算公司的支出密切相關(guān)。2024年第二季度，阿里巴巴和Alphabet的支出同比增長超過90%，微軟增長55%。Nvidia的營收同比增長了122%，Broadcom的營收同比增長了47%。同時LightCounting分析推測800G行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明光模塊的需求量預(yù)計將在2025年達到1600~1800萬只。預(yù)計1.6T光模塊將在2024Q3~Q4開始出貨。根據(jù)Lightcounting預(yù)測，800G光模塊有望從2025年底開始主導(dǎo)市場。資料來源：LightCountingMarketResearch微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.4.1.中際旭創(chuàng)中際旭創(chuàng)為全球光模塊龍頭。LightCounting公布了最新版2023年全球光模塊TOP10榜單，資料來源：C114通信網(wǎng)微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.4.2.光迅科技光迅科技與字節(jié)跳動合作，攜手展出高速光模塊。OFC2024展會期間，光迅科技將聯(lián)合字節(jié)跳動現(xiàn)場展出800GOSFPSR8高速光模塊，并進行產(chǎn)品性能動態(tài)演示，攜手助推數(shù)據(jù)中心及AI大算力應(yīng)用發(fā)展。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明資料來源：光纖在線微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.5.1.彩訊股份打造RichAI超級工廠，賦能AI應(yīng)用落地。彩訊股份RichAI超級工廠是一站式企業(yè)級AI應(yīng)用開發(fā)平臺，為企業(yè)提供了一個全域的人工智能解決方案。其中RichAIBox平臺——人工智能引擎是連接通用人工智能與私域應(yīng)用場景的橋梁，也是RichAI核心組成部分，集成知識庫管理、技能管理、安全管理、評測管理等核心模塊，幫助不同企業(yè)客戶實現(xiàn)個性化、智能化的應(yīng)用場景。RichAI提供豐富的AI應(yīng)用開發(fā)工具鏈。RichAI超級工廠為AI應(yīng)用開發(fā)提供了多種類型的應(yīng)用開發(fā)平臺，包括基于低代碼平臺的RichBuilder、基于數(shù)字人開發(fā)的RichAvatar和基于數(shù)字空間開發(fā)的RichMeta等，同時還打造了基于RichAI超級工廠孵化的數(shù)字員工。目前，彩訊數(shù)字員工已成功商用于客戶項目，助力某大型運營商構(gòu)建數(shù)字化員工導(dǎo)購助手，實現(xiàn)日常導(dǎo)購服務(wù)效率提升至少20%；助力某地市國土資源局打造不動產(chǎn)智能顧問，大幅降低了人工咨詢成本，實現(xiàn)了不動產(chǎn)行業(yè)服務(wù)的智能化升級。資料來源：彩訊股份300634微信公眾號，天風(fēng)證券研究所和字節(jié)跳動簽署合作協(xié)議：與字節(jié)跳動全資子公司北京火山引擎科技有限公司簽署了框架合作協(xié)議，雙方擬進行數(shù)據(jù)智能、企業(yè)直播、AR及視頻內(nèi)容制作方面的合作，共同進行產(chǎn)品、方案深度整合、定制開發(fā)，計劃在電信、金融、汽車等行業(yè)領(lǐng)域整合行業(yè)解決方案，目前已經(jīng)在跟廣東聯(lián)通的合作中引入了火山引擎的視頻直播平臺。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明此外在今年7月4日，在2024世界人工智能大會期間，中國移動舉辦“AI賦能云擎智算”分論壇，中國移動云能力中心與彩訊股份、火山引擎、浪潮、科大訊飛等9家合作伙伴一起，優(yōu)勢互補、資源共享，簽署合作協(xié)議，攜手打造全國最大、最開放的模型生態(tài)，為客戶提供定制化、高質(zhì)量的智能模型服務(wù)。資料來源：彩訊股份300634微信公眾號，天風(fēng)證券研究所此外，近期彩訊股份和智象未來、中國AIGC產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等達成戰(zhàn)略合作，共同推進大模型1.5.2.夢網(wǎng)科技夢網(wǎng)科技打造AI+5G消息、AI+語音。在AI語音方面，夢網(wǎng)科技融合運營商語音線路資源，構(gòu)建了AI外呼能力。AI外呼和5G閱信的融合為企業(yè)提供全流程AI化的智能云通信解決方案，開辟了全新的私域運營服務(wù)。夢網(wǎng)科技與運營商合作探索，基于原生通話入口快速搭建“通話+AI”智能應(yīng)用，服務(wù)企業(yè)與用戶交互的全流程。資料來源：夢網(wǎng)科技微信公眾號，天風(fēng)證券研究所與智譜AI達成合作。夢網(wǎng)科技聯(lián)合智譜AI推動5G閱信應(yīng)用再升級，實現(xiàn)了“文生文”、“文生圖”以及語義分析、素材分析等強大功能，為企業(yè)主帶來前所未有的便捷和效率，推動消息服務(wù)智能化轉(zhuǎn)型。未來，5G閱信將繼續(xù)深化與人工智能技術(shù)的結(jié)合，利用AI大模型能力，為企業(yè)客戶提供更加豐富和便捷的通信服務(wù)，成為增強用戶溝通和擴大業(yè)務(wù)影行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明響力的強大應(yīng)用。資料來源：夢網(wǎng)科技微信公眾號，天風(fēng)證券研究所引入火山引擎，推動5G閱信應(yīng)用的智能化升級。夢網(wǎng)科技旗下天慧云平臺多源AI調(diào)度引擎繼與智譜AI、阿里通義大模型、訊飛星火大模型、KIMI大模型對接之后，引入火山引擎，深度融合豆包大模型能力，推動5G閱信應(yīng)用的智能化升級。資料來源：夢網(wǎng)科技微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.6.物聯(lián)網(wǎng)：賦能AI硬件，萬物互聯(lián)字節(jié)做AI玩具拓展。今年中秋節(jié)，字節(jié)跳動送出的中秋禮品中包含了一個AI毛絨玩具“顯眼包”，其后至今，多個社交平臺陸續(xù)出現(xiàn)了一些顯眼包的體驗內(nèi)容。顯眼包是一款基于大模型開發(fā)的情感陪伴玩偶，集合了火山引擎的多項人工智能技術(shù)，如豆包大模型、扣子專業(yè)版、語音識別、語音合成等。之所以能夠提供語音互動，是因為它內(nèi)嵌了FoloToy的大模型AI機芯Magicbox（魔匣Magicbox可以搭載并呈現(xiàn)豆包大模型和扣子專業(yè)版的圖26：字節(jié)AI玩具“顯眼包”行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明資料來源：多知微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.6.1.樂鑫科技①樂鑫科技提供AI潮玩方面能力。樂鑫科技將出席火山引擎2024冬季FORCE原動力大會，并在會中發(fā)表主題演講。當天活動中，火山引擎將和樂鑫及ToyCity發(fā)布AI+硬件智躍計劃。樂鑫副總經(jīng)理王玨也將為大家?guī)硪粓鲫P(guān)于AI+潮玩的主題演講。圖27：樂鑫科技參加2024冬季FORCE原動力大會資料來源：樂鑫董辦微信公眾號，天風(fēng)證券研究所1.6.2.模組廠商：移遠通信/廣和通/美格智能②物聯(lián)網(wǎng)模組有望賦能AI硬件&邊緣智能AI硬件/AI玩具作為應(yīng)用終端，其通信能力需要獲得通信模組的加持，相關(guān)廠商有望受益。同時，算力模組作為賦能邊緣智能的算力與通信能力的產(chǎn)品，也有望在AI終端發(fā)展下迎來發(fā)展機遇。字節(jié)火山引擎2024冬季Force大會上，火山引擎邊緣智能技術(shù)總監(jiān)吳一帆將帶來主題演講，分享邊緣智能在Agent上的探索與實踐；同時，火山引擎邊緣云將大模型應(yīng)用探索最新場景搬到展區(qū)現(xiàn)場。行業(yè)報告|行業(yè)專題研究請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明算力模組是面向各類對CPU/GPU/AI算力有強需求的專用場景開發(fā)的智能模組產(chǎn)品。它是智能模組（通信+智能操作系統(tǒng)+強算力支撐）的一個子集，基于SoC芯片開發(fā)而成，集成和融合了多種計算單元（CPU、GPU、ASIC、FPGA、NPU等既有通用計算單元，也有高性能的專用計算單元，在減小尺寸、降低成本、降低功耗、易于開發(fā)等方面有突出優(yōu)勢，可提供不同等級的硬件算力，并根據(jù)場景需求，匹配5G/Wi-Fi/千兆以太網(wǎng)等各類通信方式。終端側(cè)算力需求的激增和邊緣計算場景的極大豐富，有望帶動高算力模組品類高速發(fā)展。主要廠商包括：移遠通信、廣和通、美格智能等。資料來源：美格智能微信公眾號，天風(fēng)證券研究所2.風(fēng)險提示AI產(chǎn)