《煙臺澤盛有限公司償債能力存在的問題及優(yōu)化策略（定量論文）》12000字

煙臺澤盛有限公司償債能力存在的問題及完善對策研究TOC\o"1-2"\h\u116541.1研究背景 ③獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)，反映煙臺澤盛有限公司用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。已獲利息倍數(shù)高，說明企業(yè)長期償債能力越強。我們上通常認為，該指標為3時較為適當，從長期來看至少應(yīng)大于1。表3-6煙臺澤盛有限公司2018-2020年度獲利息倍數(shù)2018年2019年2020年凈利潤（萬元）661,879811,533738,609所得稅費用（萬元）222,917272,386238,471利息支付倍數(shù)(%)-25,990.67-16,540.18-12,358.54由表3-6所示，煙臺澤盛有限公司2018-2020年度利息保障倍數(shù)一直為負數(shù)，在這三年中2018年的利息保障倍數(shù)最低，僅為-25990.67%，均遠低于正常指標。但不可否認2018-2020年度該企業(yè)利息支付倍數(shù)變化是上漲趨勢，說明企業(yè)在進行調(diào)整，其中2018-2019年上漲幅度最大，上漲幅度為9450.49%；總體呈上升趨勢，但至2020年末利息支付倍數(shù)仍為負值，總體來看這些數(shù)據(jù)說明煙臺澤盛有限公司經(jīng)營狀態(tài)較差，長期償債能力較弱。（3）償債能力現(xiàn)狀表3-7煙臺澤盛有限公司2018-2020年度償債能力指標2018年2019年2020年流動比率(%)4.293.292.29速動比率(%)1.171.411.41負債與所有者權(quán)益比率(%)046.4925.50長期資產(chǎn)與長期資金比率(%)67.8442.8843.05資本固定化比率(%)042.8843.05產(chǎn)權(quán)比率(%)45.5646.4845.32清算價值比率(%)47.4312.68513.44資產(chǎn)負債率(%)31.8232.1631.73如表3-7所示，煙臺澤盛有限公司2020年大部分償債能力指標均有所提高。流動比率提高了1%，現(xiàn)金比率提高了43.34%，股東權(quán)益比率提高了11.41%，長期資產(chǎn)與長期資金比率和資本固定化比率都提高了0.17%，清算價值比率也提高了200.76%。但利息保障倍數(shù)、負債與所有者權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率以及資產(chǎn)負債率皆有不同幅度的下降。說明企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)仍然較差，償債能力較弱。3.3煙臺澤盛有限公司償債能力存在的問題分析3.3.1債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理圖3-1煙臺澤盛有限公司2018-2020年度債務(wù)結(jié)構(gòu)隨著煙臺澤盛有限公司融資規(guī)模的擴大，企業(yè)負債規(guī)模也上漲。如表3-7所示，從2018一直到2020年底，該企業(yè)資產(chǎn)負債率總體呈下降趨勢，說明企業(yè)債務(wù)壓力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性較低，破產(chǎn)風險增加。且2020年企業(yè)負債合計1,696,348萬元，較2018年的負債總額有所增加，由圖3-1可以看出，企業(yè)的流動債務(wù)結(jié)構(gòu)占比較大，這一行業(yè)多服務(wù)于工程項目，流動債務(wù)占比如果較高的話，加上回款周期比較長，很容易累積流動性風險。3.3.2資金流動性較差表3-8煙臺澤盛有限公司2018-2020年度短期償債能力指標2018年2019年2020年流動比率(%)4.293.292.29現(xiàn)金比率(%)17.1430.326資產(chǎn)負債率(%)31.8232.1631.73負債權(quán)益比率(%)45.5646.4845.32利息支付倍數(shù)(%)-25,990.67-16,540.18-12,358.54據(jù)表3-8來看流動比率較2019年下降了1.00%，但煙臺澤盛有限公司流動比率較同行業(yè)一直偏低，加上現(xiàn)金比率較2019年下降了4.30%，資產(chǎn)負債率和負債權(quán)益比率分別下降了1.17%和2.45%，且利息保障倍數(shù)一直為負數(shù)，體現(xiàn)了資金的流動速度緩慢，從而導致了償債能力嚴重不足。且企業(yè)存貨一直是該公司的問題，較2019年存貨相比也增加了，導致了資產(chǎn)堆積。存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力差的資產(chǎn)，長時間占用企業(yè)資金，存貨過多造成積壓，資金無法變現(xiàn)，嚴重影響貨幣資金的流動性，也對企業(yè)的安全性產(chǎn)生了較大影響。3.3.3盈利能力不高盈利能力就是指公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力指的是正常的營業(yè)狀況，非正常的營業(yè)狀況也會給公司帶來不同程度的收益或損失。表3-9煙臺澤盛有限公司2018-2020年度盈利分析2018年2019年2020年營業(yè)收入（萬元）1,991,7942,415,9802,312,648營業(yè)成本（萬元）1,174,1571,435,2361,445,758營業(yè)利潤（萬元）883,6471,081,365976,188凈利潤（萬元）661,879811,533738,609根據(jù)表3-9可知2020年企業(yè)營業(yè)收入較去年減少了103,332萬元,營業(yè)成本增加了10,522萬元，營業(yè)利潤減少了105,177萬元，凈利潤減少了72,924萬元。公司的主營業(yè)務(wù)組成情況，不難看出目前公司的發(fā)展經(jīng)營大部分是依靠銷售產(chǎn)品工程項目收入，其他零售業(yè)務(wù)占比較低，而工程項目有著回款周期長、投資收益慢的特點營業(yè)利潤的上下浮動會直接對公司的盈利能力產(chǎn)生較大影響。且由于受到新冠疫情影響導致企業(yè)工程項目減少，使得盈利能力也有所下降。3.3.4融資渠道窄企業(yè)的項目所需要花費的時間和匹配融資方式選擇有著必要的聯(lián)系、要求極其嚴格。融資方式的選擇收到項目資金啟動的影響，且企業(yè)規(guī)模較小，比較長的項目的建設(shè)期、滯后的投資收益；對于中小企業(yè)來說普遍的商業(yè)銀行，由于其具有籌資方式簡單、債務(wù)人在資金使用上受限較少且貸款額度大的優(yōu)點，較受中小企業(yè)青睞，但資產(chǎn)抵押有限，遇到這種情況，如果企業(yè)對于拓展新的融資渠道表現(xiàn)不積極，一味模式固化，資金來源就會比較單一化。據(jù)表3-7體現(xiàn)煙臺澤盛有限公司的融資渠道單一更為明顯。4改進煙臺澤盛有限公司償債能力的措施4.1調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)4.1.1控制債務(wù)規(guī)模隨著煙臺澤盛有限公司融資規(guī)模的擴大，企業(yè)負債規(guī)模也上漲。2020年企業(yè)負債合計1,696,348萬元，較2018年的負債總額有所增加，企業(yè)的流動債務(wù)結(jié)構(gòu)占過大。而企業(yè)債務(wù)的形成主要有兩個方面的原因：其一通過銀行借款、發(fā)行債券、租賃等方式籌集資金而形成債務(wù)資本；其二是出于信用而形成的應(yīng)付款項，和為了簡便財務(wù)處理而形成的應(yīng)付費用等。前者需要承擔利息支出，后者沒有直接利息發(fā)生，但會形成機會成本或其他相關(guān)費用。債務(wù)資金是企業(yè)流動資金的重要組成部分。若債務(wù)資金數(shù)量過少，就無法滿足企業(yè)對于正常資金的需求；若債務(wù)資金數(shù)量過多，可能造成資金閑置浪費或較高的利息的產(chǎn)生，導致理財壓力加重，引起財務(wù)風險的增加。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的資金需要計劃，合理調(diào)整債務(wù)規(guī)模，既要盡量減少利息開支，同時要考慮債務(wù)的抵稅作用。4.1.2優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)企業(yè)債務(wù)根據(jù)償還期的不同，可分為短期債務(wù)和長期債務(wù)。由于長短期債務(wù)具有不同特點，因此，必須在均衡考慮，且應(yīng)科學合理地確定債務(wù)結(jié)構(gòu)。一般有三種類型：類型一保守型債務(wù)結(jié)構(gòu)。用短期債務(wù)解決部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，用長期債務(wù)解決其他的資金需要，這種結(jié)構(gòu)的資金債務(wù)比例較低，長期債務(wù)重較高，風險性與收益性均較低；類型二穩(wěn)健型債務(wù)結(jié)構(gòu)。短期債務(wù)解決臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，長期債務(wù)解決永久性流動資產(chǎn)和其他資金需要，這種類型債務(wù)結(jié)構(gòu)風險和成本都相對適度；類型三進取型債務(wù)結(jié)構(gòu)。即短期債務(wù)解決所有流動資產(chǎn)的資金需要。但這種結(jié)構(gòu)的短期債務(wù)比例較高，而長期債務(wù)相對來說較低，風險性與收益性均較高。4.2強化流動資金管理4.2.1強化應(yīng)收賬款管理在2020年資產(chǎn)負債率和負債權(quán)益比率分別下降了1.17%和2.45%，且利息保障倍數(shù)一直為負數(shù)。由此可見企業(yè)應(yīng)要加強應(yīng)收賬款管理，企業(yè)要重視信用政策的制定與實施，這樣才能使資金流動的循環(huán)與周轉(zhuǎn)速度加快。煙臺博城有限公司以房地產(chǎn)及工程材料相關(guān)的業(yè)務(wù)為主，有賒銷業(yè)務(wù)，在賒銷前應(yīng)對客戶進行信用評估，確定其有償還能力，并建立完善的信用體系，制定合理的賒銷信用政策。采用賬齡分析定期調(diào)整企業(yè)相關(guān)政策，努力提高應(yīng)收賬款收現(xiàn)的效率。且為了保證應(yīng)收賬款的安全性，應(yīng)采用更嚴格的收賬制度，選擇高素質(zhì)人員作為管理，設(shè)立風險抵用金，積極探索學習相關(guān)技術(shù)技巧，及時收回應(yīng)收賬款，并把貸款回籠作為相關(guān)人員的績效評定的重要依據(jù)，提高流動資金的周轉(zhuǎn)速度。4.2.2加強企業(yè)對存貨的控制企業(yè)存貨管理狀況對企業(yè)資金流動性有重要影響，如果企業(yè)存貨過多的話，那么將會占去企業(yè)大量資金，使企業(yè)在資金流轉(zhuǎn)方面的壓力增大，同時也增加了企業(yè)在相關(guān)方面的成本，使得資金的流動速度下降。而由此導致的現(xiàn)金流的流動頻率下降從而影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)濟效益，所以企業(yè)更應(yīng)該重視存貨的相關(guān)管理，合理的安排存貨購進工作，并采用合理的方法爭取使企業(yè)獲得最大的利益。之外，我認為企業(yè)不僅需要建立健全的企流動資金管理制度，還應(yīng)該提高企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)，通過不斷強化責任制等途徑來提高資金運營效果。4.3通過多元化經(jīng)營提高盈利能力4.3.1明確企業(yè)戰(zhàn)略定位首先應(yīng)選擇進入合適的市場；其次企業(yè)在發(fā)展時應(yīng)以創(chuàng)新為主，品牌創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新；最后明確企業(yè)戰(zhàn)略定位，煙臺澤盛有限公司是中小型企業(yè)，擁有中小型企業(yè)的特點資源少、時間多，針對此企業(yè)應(yīng)慢慢發(fā)展可以讓品牌扎根消費者的心中，一旦品牌開始被主流市場接受，企業(yè)的發(fā)展就進入了加速道。4.3.2進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整2020年企業(yè)營業(yè)收入較去年減少了103,332萬元,營業(yè)成本增加了10,522萬元，營業(yè)利潤減少了105,177萬元，凈利潤減少了72,924萬元，說明企業(yè)結(jié)構(gòu)存在問題，應(yīng)調(diào)整各專業(yè)在總收入中所占比重，使整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨向合理；注重優(yōu)化各項業(yè)務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，形成多層次、系列化經(jīng)營格局；不斷開辟業(yè)務(wù)領(lǐng)域，拓展服務(wù)功能，著力培養(yǎng)收入新增長點。在進行業(yè)務(wù)調(diào)整時應(yīng)注意企業(yè)外部環(huán)境變化，堅持以市場為導向，適時調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理之處。4.3.3構(gòu)建公司核心競爭力企業(yè)決策后應(yīng)從企業(yè)核心能力的培育、成長和積累的角度來考慮企業(yè)的戰(zhàn)略問題；加強企業(yè)技術(shù)開發(fā)能力，建立起企業(yè)內(nèi)部的科技創(chuàng)新機制，提高企業(yè)內(nèi)在的可持續(xù)發(fā)展的動力；與時俱進培養(yǎng)健康個性的企業(yè)文化，與市場和而不同，打造高水平高素質(zhì)團隊。4.4完善融資管理機制4.4.1建立健康的投資融資模式企業(yè)因股東出資而成立，企業(yè)的日常運營離不開現(xiàn)金流，企業(yè)的發(fā)展壯大亦離不開資金的支持，故融資行為貫徹企業(yè)始終。因此，建立健康的投資融資模式尤為重要。如果一個企業(yè)既能夠獲得銀行信用和商業(yè)信用，又能夠同時通過發(fā)行債券和股票進行直接融資，還能夠利用租賃、貼現(xiàn)、補償貿(mào)易等方式進行融資，那么就意味著該企業(yè)將擁有更多的機會籌集到生產(chǎn)經(jīng)營所需資金。4.4.2融資渠道多元化加強中小企業(yè)信用建設(shè)，增強信用意識，建立良好的還貸信譽，提高資金使用效率；發(fā)展供應(yīng)鏈融資，抓住大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，并圍繞此供應(yīng)鏈的上下游進行主營業(yè)務(wù)；發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，租入時不需要一次投入全部資金，即可獲得先進的技術(shù)設(shè)備，租出時可保證定期獲取租金。參考文獻：[1]劉子瑜,牟曉偉.淺談華為公司財務(wù)管理存在的問題及對策研究[J].現(xiàn)代營銷(下旬刊),2020,(08):254-256.[2]趙韜.公司償債能力的現(xiàn)狀、問題及提升策略[J].長春金融高等?？茖W校學報,2020,(04):88-96.[3]呂宏亮.基于哈佛分析框架的A公司財務(wù)狀況研究[J].會計師,2020,(07):35-36.[4]張紅維.珠海格力電器股份有限公司財務(wù)分析存在的問題及對策研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2019,(02):161-162+164.[5]朱夢瑩.我國Y銅業(yè)公司償債能力分析[J].農(nóng)家參謀,2018,(15):244-245.[6]覃辛媛.A公司償債能力分析[D].昆明理工大學,2016.[7]黃慧琪.A高速公路建設(shè)公司償債能力問題研究[D].