金融學（第二版）課件：貨幣需求與貨幣供給

貨幣需求與貨幣供給知識要點貨幣需求與貨幣需求量貨幣替代性貨幣供給與貨幣供給量基礎貨幣貨幣乘數(shù)法定存款準備金與超額存款準備金原始存款與派生存款金融學第一節(jié)貨幣需求一、貨幣需求的含義與理解（一）貨幣需求與貨幣需求量貨幣需求是指宏觀經(jīng)濟運行以及微觀經(jīng)濟主體對貨幣的需求。從宏觀角度講，它是指一國擁有多少貨幣才能滿足經(jīng)濟的發(fā)展需要。從微觀角度講，則是指微觀主體在不同條件下愿意以貨幣形式持有其擁有的財產(chǎn)的需求。金融學(二)名義貨幣需求與實際貨幣需求名義貨幣需求是指在物價變動的情況下同一貨幣單位所能購買的商品和勞務的數(shù)量；實際貨幣需求則是剔除了物價變動因素影響的貨幣需求量。。金融學（三）貨幣需求的功能與結(jié)構(gòu)人們之所以會產(chǎn)生貨幣需求，是因為貨幣具有特定的功能。

貨幣需求理論發(fā)展的主要脈絡馬克思理論西方的古典理論

中國學者的研究貨幣必要量；1：8公式；Md函數(shù)等凱恩斯學說；凱恩斯學派的發(fā)展費雪方程式劍橋方程式中國早期理論弗里德曼學說貨幣學派的發(fā)展金融學二、貨幣需求理論（一）古典貨幣需求理論古典貨幣數(shù)量論發(fā)展于19世紀和20世紀初，是用貨幣數(shù)量解釋貨幣價值、商品價格的貨幣理論。古典貨幣數(shù)量理論主要有費雪（IrvingFisher,1911）的現(xiàn)金交易說和馬歇爾、庇古的現(xiàn)金余額說。金融學1.現(xiàn)金交易說現(xiàn)金交易說注重研究貨幣數(shù)量與物價之間的關系。M×V=P×Y其中，M是一定時期內(nèi)流通中的貨幣總量，V是貨幣流通速度，P是物價水平，Y是總產(chǎn)出（或總收入）。P×Y代表名義總支出（或總收入）。1.1式表明，貨幣數(shù)量與流通速度的乘積等于名義收入。金融學貨幣數(shù)量論認為，由于V和Y都是常量，因此價格水平完全由經(jīng)濟中的貨幣存量決定，名義貨幣需求完全由名義收入決定，不受利率的影響。金融學2.現(xiàn)金余額說M=KPY金融學（二）馬克思的貨幣需求理論金融學（三）凱恩斯貨幣需求理論1.凱恩斯的流動性偏好理論（1）貨幣需求的三種動機①交易動機②預防動機③投機動機金融學（2）貨幣需求函數(shù)金融學金融學2.凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展（1）平方根定律（鮑莫爾-托賓模型）金融學（2）立方根定律金融學（四）弗里德曼貨幣需求理論金融學三、貨幣需求理論的發(fā)展脈絡與思考1．各學派的貨幣需求理論在形式上有著密切的聯(lián)系2．由單純的經(jīng)濟理論發(fā)展成為直接或間接為制定貨幣政策服務的理論3．分析方法由定性分析發(fā)展為定性和定量相結(jié)合、以定量為主的分析金融學四、貨幣需求的影響因素1.非人力財富和收入。2.利率和金融資產(chǎn)的收益率。3.價格和預期價格變動率。4.信用制度的狀況。

5.金融系統(tǒng)的穩(wěn)定程度。6.社會風尚。金融學五、我國貨幣需求的研究（一）20世紀50年代：貨幣必要量公式（二）20世紀60年代:1：8公式（三）公式:

（四）經(jīng)濟計量方法在我國貨幣需求量計算中的運用和發(fā)展貨幣需求的決定因素決定因素——規(guī)模變量：收入與財富——機會成本變量：利息、物價變動率——其他變量：制度因素1.微觀角度：微觀主體的持幣動機、持幣行為來考察影響貨幣需求的因素2.宏觀角度：貨幣當局的決策者從總體上考察貨幣需求流通手段現(xiàn)金需求

支付手段存款貨幣需求貯藏手段交易性Md投機性Md

宏觀貨幣需求

微觀主體

微觀主體

微觀主體流通手段現(xiàn)金需求支付手段存款貨幣需求貯藏手段

交易性Md投機性Md四、我國貨幣需求研究的發(fā)展關于1：8的經(jīng)驗公式1：8經(jīng)驗公式是指：如果現(xiàn)金流通量與社會商品零售總額保持1：8的比例，那么，貨幣流通是正常的。反之，如果大于或小于這個比例，則認為是貨幣偏多或偏少，并把1：6視為警戒線。

影響我國貨幣需求的因素有哪些?◆經(jīng)濟因素：收入;利率；貨幣流通速度；金融資產(chǎn)收益率；對未來的預期等◆改革因素：收入的貨幣化；住房、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老體制改革；價格改革;金融體制改革等◆開放因素：留學、旅游、進出口、對外投資、人民幣國際化等◆其他因素：如金融發(fā)展狀況（信用與機構(gòu)、市場）、文化傳統(tǒng)、習慣等.金融學第二節(jié)中央銀行體制下的貨幣供給一、貨幣供給的涵義貨幣供給包括貨幣供給行為和貨幣供給量兩方面。

金融學二、商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造（一）存款擴張倍數(shù)商業(yè)銀行的一個重要功能是通過信貸供應影響貨幣供給，從而對產(chǎn)出、就業(yè)、物價水平等宏觀經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響。金融學（二）存款的乘數(shù)收縮與存款擴張相似，商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的原理在存款收縮上同樣適用。即，原始存款的減少可引起存款總額的成倍減少。金融學二、中央銀行與基礎貨幣（一）基礎貨幣基礎貨幣又稱強力貨幣、高能貨幣，是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金（C）和商業(yè)銀行在中央銀行的存款準備金（R）的總和，是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的基礎：金融學（二）中央銀行控制基礎貨幣的方式公開市場操作。再貼現(xiàn)和再貸款。中央銀行票據(jù)。金融學三、貨幣乘數(shù)與貨幣供應量（一）貨幣乘數(shù)的定義貨幣乘數(shù)又稱貨幣擴張倍數(shù)或貨幣擴張系數(shù)，是貨幣供給量與基礎貨幣之間的一種對應關系，表示為貨幣存量與基礎貨幣存量之比。金融學金融學（二）貨幣乘數(shù)的決定因素1.現(xiàn)金存款比率2.法定存款準備金率3.超額存款準備金率金融學第三節(jié)貨幣供給概述一、貨幣供給層次的劃分（一）貨幣供給層次劃分標準各國貨幣發(fā)行機構(gòu)在確定貨幣供給的統(tǒng)計口徑時，都以流動性作為劃分貨幣層次的標準。

金融學（二）美國貨幣層次的劃分美國聯(lián)邦儲備委員會將貨幣供給層次劃分為金融學（三）國際貨幣基金組織貨幣層次的劃分由于各國公布貨幣供給量統(tǒng)計口徑各不相同，不利于比較和分析國際經(jīng)濟和金融發(fā)展態(tài)勢，為此國際貨幣基金組織制定和公布了自己的貨幣層次統(tǒng)計口徑。金融學（四）我國的貨幣層次劃分目前中國人民銀行將貨幣供給量化分為三個層次：M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)存款（扣除單位定期存款和自籌基建存款）+機關團體存款+農(nóng)村存款+信用卡類存款（個人持有）M2=M1+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+信托類存款+證券公司客戶保證金M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單M2-M1稱為準貨幣金融學二、信用貨幣的調(diào)控機制中央銀行直接對商業(yè)銀行的貸款規(guī)模進行管理，根據(jù)金融市場狀況分別對各個商業(yè)銀行的信用規(guī)模——或就其信用規(guī)?？偭?，或就其某種或某幾種貸款業(yè)務規(guī)?！拗破渥罡邤?shù)量。有時還直接對商業(yè)銀行的放款范圍加以限制。

貨幣供給的可控性分析基礎貨幣B準備金流通中現(xiàn)金貨幣乘數(shù)m準備存款比率R/D通貨存款比率C/D超額準備金法定準備金

中央銀行決定可影響

投放回籠影響與調(diào)控影響與調(diào)控金融學三、我國貨幣供給的研究（一）貨幣供給口徑研究=流通中現(xiàn)金（貨幣供應量統(tǒng)計的機構(gòu)范圍之外的現(xiàn)金發(fā)行）

=＋企業(yè)存款（企業(yè)存款扣除單位定期存款和自籌基建存款）＋機關團體部隊存款＋農(nóng)村存款＋信用卡類存款（個人持有）

=＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款（單位定期存款和自籌基建存款）＋外幣存款＋信托類存款

即狹義貨幣；即廣義貨幣；即準貨幣。金融學（二）我國貨幣供給的內(nèi)生性與外生性研究1．貨幣供給可由中央銀行有效控制的觀點2．認為貨幣供給不能由中央銀行決定的觀點金融學名詞與問題貨幣需求與貨幣需求量貨幣替代性貨幣供給與貨幣供給量