金融學（第二版）課件：金融監(jiān)管

金融監(jiān)管

知識要點金融監(jiān)管的必要性金融監(jiān)管的目標與原則金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢金融監(jiān)管體制第一節(jié)金融監(jiān)管的必要性一、金融監(jiān)管的內(nèi)涵及其發(fā)展現(xiàn)代意義上的金融監(jiān)管是指：一國政府根據(jù)經(jīng)濟金融體系穩(wěn)定、有效運行的客觀需要以及經(jīng)濟主體的共同利益要求，通過中央銀行或其他金融監(jiān)管機構(gòu)依據(jù)法律準則和程序，對金融體系中各金融主體和金融市場實行監(jiān)督和管理，以維護債權(quán)人的利益，約束債務(wù)人的行為，確保金融主體和金融業(yè)務(wù)的公平競爭，促進金融業(yè)有序地運行和健康地發(fā)展，實現(xiàn)推動經(jīng)濟發(fā)展和社會進步目標。第一節(jié)金融監(jiān)管的必要性二、金融監(jiān)管的一般理論（一）社會利益論社會利益論是在20世紀30年代世界經(jīng)濟金融危機出現(xiàn)后提出來的。這種理論認為，金融監(jiān)管的基本出發(fā)點就是要維護社會公眾的利益。（二）金融風險論

這一理論的主要觀點是，金融業(yè)是一個特殊的高風險行業(yè)，這種特殊性決定了國家特別需要對該行業(yè)進行監(jiān)管。

（三）保護債權(quán)論這種理論認為，為了有效保護債權(quán)人的利益，需要進行金融監(jiān)管。第一節(jié)金融監(jiān)管的必要性三、金融監(jiān)管的必要性1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心、金融體系是全社會貨幣的供給者和貨幣運行及信用活動的中心，金融的狀況對社會經(jīng)濟的運行和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。2、金融業(yè)是一個存在諸多風險的特殊行業(yè)，又關(guān)系千家萬戶和國民經(jīng)濟的方方面面，如金融機構(gòu)出現(xiàn)問題，將對整個經(jīng)濟與社會產(chǎn)生很大的影響。3、金融監(jiān)管可以維護金融秩序，保護公平競爭，提高金融效率。4、金融監(jiān)管是實施貨幣政策和金融調(diào)控的保障。第二節(jié)金融監(jiān)管的目標與原則一、金融監(jiān)管的目標

（一）維護金融體系的安全與穩(wěn)定（二）保護存款人、投資者和其他社會公眾的利（三）促進金融體系公平、有效競爭，提高金融體系的效率第二節(jié)金融監(jiān)管的目標與原則二、金融監(jiān)管的基本原則

（一）監(jiān)管主體的獨立性原則（二）依法監(jiān)管原則（三）“內(nèi)控”與“外控”相結(jié)合的原則（四）穩(wěn)健運營與風險預(yù)防原則（五）母國與東道國共同監(jiān)管原則第三節(jié)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢中央銀行或貨幣管理當局對金融業(yè)的監(jiān)管內(nèi)容：一是為防止銀行遭遇風險而設(shè)計的預(yù)防性監(jiān)管；二是為保護存款者的利益而提供的存款保險；三是為避免銀行遭遇流動性困難，由貨幣當局在非常狀態(tài)下所提供的緊急救助。這三方面在西方國家統(tǒng)稱為金融監(jiān)管的“三道防線”。第三節(jié)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢一、預(yù)防性管理

對金融風險的預(yù)防性管理旨在防止或縮小由銀行內(nèi)控不嚴而引起的各種風險，這些措施主要有：（一）市場準入（二）資本充足性（三）流動性管制（四）業(yè)務(wù)范圍的限制（五）貸款風險的控制（六）準備金管理（七）管理評價第三節(jié)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢二、存款保險制度

存款保險制度是指國家貨幣主管部門為了維護存款者利益和金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營與安全，規(guī)定本國金融機構(gòu)必需或自愿地按吸收存款的一定比率向保險機構(gòu)交納保險金，進行投保的制度。它能發(fā)揮以下三方面的功能：1、存款保險制度為整個金融體系又設(shè)置了一道安全防線，從而提高了金融體系的信譽和穩(wěn)定性。2、存款保險制度對穩(wěn)定市場避免金融風潮起著積極作用。3、存款保險制度是中央銀行金融監(jiān)管的輔助和補充。雖然存款保險制度對保護存款人的利益和維護金融體系的安全與穩(wěn)定有積極的作用，但是這一制度本身也有它的局限性。

第三節(jié)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢三、緊急救援緊急救援是指金融監(jiān)管當局對發(fā)生清償能力困難的銀行提供緊急援助的行為，可以視為金融體系的最后一道防線。緊急救援的方法主要有：（一）中央銀行提供低利貸款（二）存款保險機構(gòu)的緊急援助（三）中央銀行組織下的聯(lián)合救助（四）政府援助第三節(jié)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢四、國際金融監(jiān)管的變革與發(fā)展

20世紀80年代以前，金融監(jiān)管政策主要是直接控制，并伴之以投資管制，并且監(jiān)管視野局限于國內(nèi)金融業(yè)。

20世界80年代以來，各主要發(fā)達國家逐步放松了對金融部門的管制，形成了強大的金融自由化趨勢。

20世界90年代以來，由于金融風險出現(xiàn)了加劇的趨勢，西方國家的金融監(jiān)管者開始著手建立并強化審慎監(jiān)管制度，形成了全球范圍內(nèi)的“再管制”熱。

第三節(jié)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及發(fā)展趨勢在“再管制”的熱潮中，國際金融監(jiān)管的調(diào)整表現(xiàn)在：1、改變傳統(tǒng)的監(jiān)管手段，加強以促進金融業(yè)謹慎經(jīng)營為目的的風險監(jiān)管，保證金融業(yè)的效率和穩(wěn)定。2、加強對大型金融集團的監(jiān)督。3、要求銀行審慎對待與高杠桿機構(gòu)的關(guān)系。4、與金融機構(gòu)的綜合經(jīng)營趨勢相適應(yīng)，國際金融監(jiān)管機構(gòu)的合作會更加密切。

第四節(jié)金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制是指金融監(jiān)管的職責和權(quán)力分配的方式和組織制度，其選擇取決于：是否有助于防范金融危機，是否會降低監(jiān)管成本，是否會提高監(jiān)管效率，是否會影響貨幣政策的制訂和實施，以及各國國情等因素。第四節(jié)金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制的類型按監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)立劃分按監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管范圍劃分單一監(jiān)管體制多元監(jiān)管體制集中監(jiān)管體制分業(yè)監(jiān)管體制第四節(jié)金融監(jiān)管體制一、集中監(jiān)管體制集中監(jiān)管體制是指把金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進行監(jiān)管，一般由一個金融監(jiān)管機構(gòu)承擔監(jiān)管的職責，絕大多數(shù)國家是由中央銀行來承擔。有時又稱為“一元化”監(jiān)管體制，即同一個金融監(jiān)管當局實施對整個金融業(yè)的監(jiān)管。實行集中監(jiān)管體制的國家有英國、澳大利亞、德國、盧森堡、荷蘭、新西蘭等。但是隨著金融環(huán)境的變化，從20世紀80年代至今，部分發(fā)達國家發(fā)生了中央銀行的貨幣政策和金融監(jiān)管職能相分離制度的變遷。

第四節(jié)金融監(jiān)管體制二、分業(yè)監(jiān)管體制分業(yè)監(jiān)管體制是根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同的機構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進行監(jiān)管的體制。這種監(jiān)管機制一般分為三個部分：銀行業(yè)監(jiān)管部門監(jiān)管商業(yè)銀行；證券業(yè)監(jiān)管部門監(jiān)管證券公司；保險業(yè)監(jiān)管部門監(jiān)管保險公司。實行分類監(jiān)管體制的國家有美國、新加坡、芬蘭、瑞典、比利時、丹麥等。第四節(jié)金融監(jiān)管體制三、金融監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢

（一）隨著金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，促使分業(yè)監(jiān)管體制逐漸向統(tǒng)一監(jiān)管體制過渡（二）中央銀行貨幣政策與金融監(jiān)管雙重職能由兼容向分離發(fā)展（三）金融控股公司的建立和發(fā)展，促使“傘式監(jiān)管”體制的誕生（四）金融監(jiān)管從機構(gòu)監(jiān)管為主轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管為主第四節(jié)金融監(jiān)管體制四、中國的金融監(jiān)管體制我國金融監(jiān)管體制的變化：1992年以前，實行單一金融監(jiān)管機構(gòu)模式。1992年10月，國務(wù)院決定成立中國證券監(jiān)督管理委員會，監(jiān)管體制開始向分業(yè)監(jiān)管過渡。

1993年12月，國務(wù)院公布《關(guān)于金融體制改革的決定》，這是分業(yè)監(jiān)管體制形成的政策基礎(chǔ)。1998年11月18日成立中國保險監(jiān)督管理委員會，這是分業(yè)監(jiān)管體制正式形成的標志。2003年3月，國務(wù)院設(shè)立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。從目前我國金融監(jiān)管體制來看，基本上屬于分業(yè)監(jiān)管的模式。中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會這三個金融監(jiān)管部門各司其職，分工合作，共同承擔金融業(yè)的監(jiān)管責任。

補充：宏觀審慎管理MPA(MacroPrudentialAssessment)一、宏觀審慎管理的定義與作用White（2004）將宏觀審慎管理的內(nèi)涵分為狹義和廣義兩個層次：狹義的宏觀審慎管理特指宏觀審慎管理，即使用審慎工具提高整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，在這里，宏觀審慎只是審慎監(jiān)管的一個子集；廣義的宏觀審慎管理則是指包括宏觀審慎管理、貨幣政策和財政政策統(tǒng)一協(xié)調(diào)的整體框架，監(jiān)管部門的宏觀審慎操作成為宏觀審慎管理框架的一個子集?！昂暧^審慎政策是指以防范系統(tǒng)性金融風險為目標，以運用審慎工具為手段，而且以必要的治理架構(gòu)為支撐的相關(guān)政策”。-金融穩(wěn)定理事會、國際貨幣基金組織和國際清算銀行發(fā)布了《宏觀審慎政策工具和框架》報告,2011（一）“宏觀審慎政策”概念的歷史背景20世紀70年代末，庫克委員會(即國際清算銀行的前身)以及英格蘭銀行起草的一份背景文件中第一次采用了“宏觀審慎”一詞，用以說明“金融監(jiān)管應(yīng)具有系統(tǒng)性的宏觀視野”的觀點。1986年以后，國際清算銀行(BIS)開始正式在公開文件中引用“宏觀審慎”一詞，旨在支持“整個金融體系及支付機制的安全性和穩(wěn)健性”。之后“宏觀審慎”便銷聲匿跡，僅零星見于一些國際組織的報告中。首次嘗試界定“宏觀審慎”這一概念的是時任BIS行長和FSF主席的克羅克特(Crockett)，他在2000年的一次公開演講中提出將金融穩(wěn)定劃分為微觀審慎和宏觀審慎兩個層面，同時分別對應(yīng)實施確保單個金融機構(gòu)穩(wěn)健為目標的微觀審慎監(jiān)管和以維護整個金融體系穩(wěn)定為目標的宏觀審慎監(jiān)管。宏觀審慎政策在危機發(fā)生前代表的是對金融系統(tǒng)穩(wěn)定及其與宏觀經(jīng)濟聯(lián)系的關(guān)注，在危機發(fā)生后，它已演變?yōu)閷χ饕獓液徒鹑跈C構(gòu)過度借貸、金融創(chuàng)新和資本市場發(fā)展影響、金融系統(tǒng)周期性監(jiān)管影響以及系統(tǒng)重要性機構(gòu)破產(chǎn)影響的關(guān)注?！昂暧^審慎政策”從幕后走向前臺背后的理論和現(xiàn)實背景一是對單個金融主體安全和穩(wěn)健監(jiān)管不足以保障金融系統(tǒng)穩(wěn)定。二是低通脹和相對穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟尚不足以保障金融穩(wěn)定。三是金融體系的非線性特征與系統(tǒng)性風險的外部性。

實踐認知：次貸危機充分表明，過去以控制通貨膨脹為目標的貨幣政策加上以資本監(jiān)管為核心的微觀審慎監(jiān)管，尚不足以維護整個金融體系的穩(wěn)定。

（二）目前學術(shù)界對“宏觀審慎政策”的關(guān)注一是宏觀審慎分析，即識別與評估系統(tǒng)性風險。二是宏觀審慎監(jiān)管，即政策工具與監(jiān)管維度。三是宏觀審慎監(jiān)管組織框架，即治理機制與國際合作。（三）宏觀審慎政策的作用宏觀審慎政策直接和集中作用于金融體系本身，抑制杠桿過度擴張和順周期行為，側(cè)重于維護金融穩(wěn)定。宏觀審慎政策旨在減緩由金融順周期行為和風險傳染對宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定造成的沖擊，有助于防范系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)性風險系統(tǒng)沖擊（SystematicShocks）偶發(fā)性周期性（Fisher-Minsky-Kregel-Kingdle）特殊沖擊（IdiosyncraticShocks）擴散機制（PropagationMechanisms）宏觀與微觀審慎監(jiān)管的比較宏觀審慎監(jiān)管微觀審慎監(jiān)管直接目標限制系統(tǒng)性風險發(fā)生限制個別機構(gòu)風險發(fā)生最終目標避免GDP產(chǎn)出損失保護消費者（投資者/儲蓄者）風險模型一定程度上內(nèi)生外生關(guān)聯(lián)機構(gòu)的相關(guān)性及共同風險曝露重要不相關(guān)審慎監(jiān)管的測量標準以整體系統(tǒng)的風險為單位，由上而下實施以個別機構(gòu)的風險為單位，由下而上實施來源：Borio（2003）中央銀行在宏觀審慎管理中的主導中央銀行的主導地位“宏觀”要求與中央銀行其他職責的內(nèi)在聯(lián)系最后貸款人貨幣政策支付結(jié)算系統(tǒng)金融統(tǒng)計微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)內(nèi)部協(xié)調(diào)：填補監(jiān)管漏洞外部協(xié)調(diào)：銜接宏觀政策二、宏觀審慎政策框架依據(jù)：法律與理論構(gòu)成工具組織（一）依據(jù)1.理論依據(jù)金融系統(tǒng)的順周期性三個方面：第一，資本充足率監(jiān)管的順周期性；第二，貸款損失撥備的順周期性；第三，公允價值會計引起的順周期性，體現(xiàn)為金融系統(tǒng)為資產(chǎn)價格波動的放大?！坝邢蘩硇浴焙汀把蛉盒?yīng)”合成謬誤2.法律依據(jù)從立法角度為中央銀行實施宏觀審慎管理提供法律保障，樹立中央銀行宏觀審慎管理的絕對權(quán)威，其他部門均需配合或服從中央銀行的宏觀審慎管理操作，確保防范系統(tǒng)風險目標的實現(xiàn)，這與保持中央銀行獨立性的內(nèi)在邏輯是一致的。（二）構(gòu)成宏觀審慎性政策框架是一個動態(tài)發(fā)展的框架宏觀審慎性政策框架包含3個關(guān)鍵因素：——對系統(tǒng)性風險的評估和監(jiān)測——遏制風險和防止風險蔓延成系統(tǒng)性風險的操作工具組合——宏觀審慎政策的制度性框架（三）工具維度一時間維度維度二空間維度工具：時間維度宏觀審慎分析應(yīng)建立早期預(yù)警模型、優(yōu)化預(yù)警指標、強調(diào)宏觀壓力測試，集中關(guān)注金融機構(gòu)順周期活動對系統(tǒng)風險的影響，強調(diào)延長風險評估的時間跨度，實現(xiàn)對系統(tǒng)風險變化衡量的期限覆蓋；宏觀審慎管理核心在于校準審慎工具使各項預(yù)留緩沖在經(jīng)濟上行時期得到積累而在經(jīng)濟下行時期可以動用；主要工具有：逆周期資本緩沖、前瞻性撥備制度、對流動性和期限錯配的監(jiān)管、杠桿率限制等。工具：空間維度宏觀審慎分析應(yīng)加強系統(tǒng)關(guān)聯(lián)度的測量和系統(tǒng)重要性的衡量，將有系統(tǒng)關(guān)聯(lián)和系統(tǒng)重要性的金融機構(gòu)和金融市場納入系統(tǒng)風險評估，減少金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品同質(zhì)性導致的市場失衡和系統(tǒng)重要金融機構(gòu)“大而不倒”導致的道德風險，靈活地對金融創(chuàng)新和金融體系結(jié)構(gòu)性變化做出反應(yīng)；宏觀審慎管理核心在于根據(jù)系統(tǒng)重要性校準審慎性監(jiān)管工具，為金融機構(gòu)內(nèi)部化溢出成本提供額外激勵；主要工具有：對影響系統(tǒng)關(guān)聯(lián)的重要性工具監(jiān)管、對具有系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管、應(yīng)急資本機制、解決外部性的稅收制度、存款保險制度、完善最后貸款人制度等。宏觀審慎性指標（MacropmdentialIndicators，MPIs）來評估金融系統(tǒng)的薄弱環(huán)節(jié)（IMF，2000），并逐漸發(fā)展成一套完整的金融部門評估項目（FinancialSectorAssessmentProgram，F(xiàn)SAP）（IMF，2002）。在宏觀審慎的要求下，根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ，主要推出四大監(jiān)管工具，即資本要求、流動性要求、杠桿率以及撥備率要求。銀監(jiān)會“腕骨（CARPALs）”體系該體系由資本充足性(Capitaladequacy)、貸款質(zhì)量(Assetquality）、風險集中度(Riskconcentration）、撥備覆蓋(Provisioningcoverage）、附屬機構(gòu)(Affiliatedinstitutions）、流動性(Liquidity）、案件防控(Swindleprevention&control）七個方面和13項指標構(gòu)成在此基礎(chǔ)上，銀行監(jiān)管者被賦予有限自由裁量權(quán)。國際上普遍奉行的一直是“CAMEL”原則，而腕骨體系相對于駱駝原則來說，指標更為量化，在新巴塞爾資本協(xié)議的指導下對三大支柱中的操作風險管理及集中度風險都有所體現(xiàn)。除此之外，銀監(jiān)會還在“腕骨”體系中加入“一行一策”、“一年一定”的管理方法，根據(jù)工農(nóng)中建交五家大型商業(yè)銀行的實際情況，分別提出了差異化的資本監(jiān)管目標值和觸發(fā)值。（四）組織：中央銀行中央銀行承擔宏觀審慎管理職能的理由第一，宏觀審慎管理是對系統(tǒng)風險防范方式的創(chuàng)新，中央銀行具有防范系統(tǒng)風險的傳統(tǒng)功能及最后貸款人職責；第二，中央銀行具有維護金融穩(wěn)定的職能，這與宏觀審慎管理防范系統(tǒng)風險目標相一致；第三，中央銀行的支付結(jié)算系統(tǒng)不僅是一國金融體系的運行中樞，也是系統(tǒng)風險