《A北京醫(yī)藥有限公司數(shù)據(jù)應(yīng)用案例研究報告（定量論文）》6100字

A北京醫(yī)藥有限公司數(shù)據(jù)應(yīng)用案例分析報告摘要這幾年因為本國國民生活質(zhì)量的不斷提升，國民的財務(wù)投資的意識越來越強。經(jīng)過這幾年的跌跌宕宕，投資者們面臨的最關(guān)鍵性的問題就是如何選擇投資價值最高的股票，并且投資風(fēng)險最小。醫(yī)藥方向身為防御型板塊，怎樣挑選一個擁有投資價值的醫(yī)藥股已經(jīng)是現(xiàn)在研究的一大項目了。本文用A北京醫(yī)藥有限公司公司為例，遵循全體醫(yī)藥行業(yè)主觀經(jīng)濟背景的基礎(chǔ)之上，對A北京醫(yī)藥有限公司公司通用數(shù)據(jù)應(yīng)用分析其在未來發(fā)展中需要面對的挑戰(zhàn)和機遇，同時分析了該公司目前存在的優(yōu)、劣勢。我們將其他兩家公司的財務(wù)指標與A北京醫(yī)藥有限公司公司的財務(wù)指標在對比分析法的形式下進行了分析，主要對公司的償還債務(wù)能力和盈利能力實行了分辨。采取絕對與相對估值法對A北京醫(yī)藥有限公司公司股價的合理性做判斷。經(jīng)過一系列的研究，對A北京醫(yī)藥有限公司在投資方面的價值做最終總結(jié)，為投資者做出一份具備價值的投資方案。關(guān)鍵詞：A北京醫(yī)藥有限公司；投資價值；財務(wù)指標；數(shù)據(jù)應(yīng)用目錄TOC\o"1-3"\h\u21170摘要 I18963Abstract II12690引言 480331A北京醫(yī)藥有限公司財務(wù)分析 43841.1A北京醫(yī)藥有限公司概況 4202671.2盈利能力 4261191.3短期償債能力 6199781.3.1流動比率分析 6193711.3.2速動比率分析 7162552公司股票投資價值分析 9135112.1A北京醫(yī)藥有限公司相對估值 9240172.2A北京醫(yī)藥有限公司絕對估值 105761結(jié)論 129657參考文獻 13引言近年來，受到國外經(jīng)濟的影響，我國各行各業(yè)出現(xiàn)不景氣的現(xiàn)象，但是中國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展一直保持良好狀態(tài)。隨著中國老百姓生活水平的不斷提高，和國民老年化的加重。國民對自己健康問題的重視程度提高，醫(yī)藥行業(yè)可以穩(wěn)定的發(fā)展主要因素是因為醫(yī)保的普及，以及中國的醫(yī)療政策不斷的改革，中國醫(yī)藥行業(yè)預(yù)計在未來的十年內(nèi)是發(fā)展的黃金時期，將會成為行業(yè)主體長時間大方向發(fā)展利好，在A股市場中，醫(yī)藥行業(yè)作為數(shù)量不多且具備投資潛力的新興產(chǎn)業(yè)，進行中長期投資能夠贏得大盤最好選擇的還是醫(yī)藥板塊。本文選中A北京醫(yī)藥有限公司作為研究對象，運用多種有效的價值評估方法，為投資人提供較為專業(yè)的投資分析建議，也為中國資本市場長遠發(fā)展的理性投資提供一定的參考意義。另外，通過對A北京醫(yī)藥有限公司的合理估值分析，也有利于公司管理層及其股東更全面地理解其基本業(yè)務(wù)、財務(wù)健康狀況、組織和戰(zhàn)略上的優(yōu)勢及可能存在的問題和劣勢，繼而可以為管理效率和經(jīng)營業(yè)績的提升給予新的思路。所以，對A北京醫(yī)藥有限公司的投資價值進行研究，具有重要的實踐意義。1A北京醫(yī)藥有限公司財務(wù)分析1.1A北京醫(yī)藥有限公司概況A北京醫(yī)藥有限公司股份有限責(zé)任公司歸屬于醫(yī)療藥物制造行業(yè)，最主要的明星產(chǎn)品就是抗腫瘤和手術(shù)藥物，產(chǎn)品含有：口服液、口服片、針劑等。除此之外，公司還運營著化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。A北京醫(yī)藥有限公司公司進行進、出貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要采取的模式就是自主以及代理銷售。屬于國內(nèi)具備創(chuàng)新能力最強的制藥公司之一，是我國手術(shù)和抗腫瘤藥物的最大研發(fā)基地。1.2盈利能力盈利能力的定義是指公司獲取利潤的能力，盈利能力越強就代表這個公司獲取的利潤率就越高。通常盈利能力越強的公司就擁有更強的主營業(yè)務(wù)競爭力，而且公司有實力不斷的投入資金，用來開發(fā)創(chuàng)新型產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)，公司可以獲得成長。主營業(yè)務(wù)的營收就是檢驗公司盈利能力的關(guān)鍵要素，我們對A北京醫(yī)藥有限公司公司這五年來的主營業(yè)務(wù)收入的相關(guān)數(shù)據(jù)做了詳細的統(tǒng)計，同時與、東阿阿膠、復(fù)星醫(yī)藥、上海醫(yī)藥這三家醫(yī)藥公司，做出詳細的比較用來更直觀地解析A北京醫(yī)藥有限公司在盈利能力上的競爭水平。下表1-1中表示三家公司從2017年-2021年（營業(yè)收入、增長率、凈利潤總額）對比表所示：表1-12017-2021年各公司營業(yè)收入、凈利潤總額及增長率對比表年份2017年公司A北京醫(yī)藥有限公司上海醫(yī)藥東阿阿膠營業(yè)收入（萬元）321.91403.68187.28增長率16.83%21.37%-0.12%凈利潤（萬元）72.34181.362.19增長率18.79%-8.69%0.27%年份2018年公司A北京醫(yī)藥有限公司上海醫(yī)藥東阿阿膠營業(yè)收入（萬元）404.95521.5176.08增長率12.48%27.03%53.34%凈利潤（萬元）84.46164.761.284增長率11.66%8.55%41.39%年份2019年公司A北京醫(yī)藥有限公司上海醫(yī)藥東阿阿膠營業(yè)收入（萬元）454.965811.76283.14增長率12.47%13.61%52.24%凈利潤（萬元）96.34157.7685.05增長率11.56%8.46%16.47%年份2020年公司A北京醫(yī)藥有限公司上海醫(yī)藥東阿阿膠營業(yè)收入（萬元）558.976471.6250.42增長率21.92%17.25%-9.60%凈利潤（萬元）116.71192.2592.32增長率21.35%13%8.33%年份2021年公司A北京醫(yī)藥有限公司上海醫(yī)藥東阿阿膠營業(yè)收入（萬元）656.067804.04376.47增長率25.15%14.02%45.33%凈利潤（萬元）161.48261.87113.97增長率37.71%43.15%21.07%注：數(shù)據(jù)來源公開材料，整理后所得根據(jù)表1-1中的相關(guān)數(shù)據(jù)我們可以看出A北京醫(yī)藥有限公司、上海醫(yī)藥、東阿阿膠這三家公司凈利潤與營業(yè)收入，從2017年-2021年呈現(xiàn)不斷的上漲趨勢，上漲的幅度不一致。通常我們認為成長型的公司主營業(yè)務(wù)的增長幅度超過10%，上述的三家公司中只有上海醫(yī)藥和A北京醫(yī)藥有限公司的增長率符合這個條件，處在成長期的公司經(jīng)營目標非常明確，同時向著目標逐步前進。1.3短期償債能力一個企業(yè)利用流動資產(chǎn)償還債務(wù)的能力稱之為短期償債能力，企業(yè)償還債務(wù)的能力通過短期償債能力體現(xiàn)。一家公司的短期償債能力相對比較弱，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)會籌集大量資金來償還債務(wù)，籌集資金的成本就會逐漸變大，這就造成企業(yè)的盈利能力下降。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)特點、生產(chǎn)周期等這些因素都會對企業(yè)的償還債務(wù)能力造成影響。對企業(yè)短期償還債務(wù)能力進行判斷的兩項非常重要的指標就是流動比率與速動比率。接下來我們按照流動比率與速動比率這兩項指標來讓上海醫(yī)藥、東阿阿膠這兩家公司與A北京醫(yī)藥有限公司公司對比，對A北京醫(yī)藥有限公司公司的短期償還債務(wù)的能力進行分析，分析它的強弱度。1.3.1流動比率分析流動比率是一項財務(wù)指標，它能夠反映出公司短期償還債務(wù)的能力，它們之間的關(guān)系密不可分，流動比率高則公司短期償債能力就強，反之流動比率低，公司短期償債能力就弱。流動比率保持比較穩(wěn)定的水平在2比1的范圍之內(nèi)。流動資產(chǎn)除以流動負債等于流動比率就是流動比率的公式。表1-22017-2021年各企業(yè)（流動負債、資產(chǎn)、比率）匯總東阿阿膠20172018201920202021平均數(shù)流動資產(chǎn)251,736358,416432,343501,914611,666流動負債85,78668,68193,156116,034153,322流動比率2.795.334.624.454.144.33上海醫(yī)藥20172018201920202021平均數(shù)流動資產(chǎn)3,663,9643,886,2314,180,8784,837,7115,450,872流動負債2,182,2122,251,8422,487,7573,279,0693,859,318流動比率1.241.371.561.260.731.25A北京醫(yī)藥有限公司20172018201920202021平均數(shù)流動資產(chǎn)361，484441,572527,764678,813891,307流動負債56,99446,25768,28176,35697,701流動比率6.649.627.748.789.128.35注：數(shù)據(jù)來源公開材料，整理后所得通過觀察表1-2中的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)A北京醫(yī)藥有限公司公司的流動比率比其他2家公司的流動比率要高，這就表示A北京醫(yī)藥有限公司在短期償還債務(wù)方面的能力比其他2家公司強，在這個項目擁有很強的競爭能力。A北京醫(yī)藥有限公司的流動比率平均在8.35，這超過了其他2家公司的流動比率平均數(shù)。通過采取流動比率這項非常重要的指標，來對A北京醫(yī)藥有限公司公司的短期償還債務(wù)的能力進行判斷，最后得出結(jié)論，以其他兩家公司相比，A北京醫(yī)藥有限公司公司的競爭力最強。但是一家公司的短期償還債務(wù)的能力只通過流動比率來判斷是不夠的。流動比率在2比1的范圍是最合適的。一個企業(yè)的流動比率高，不能完全說明這個企業(yè)的償還債務(wù)能力就強。如果公司沒有充分利用資金，可能會導(dǎo)致流動比率過高，對公司的盈利能力會造成一定的影響。我們判斷企業(yè)償還債務(wù)的能力還需要關(guān)注速動比率。1.3.2速動比率分析企業(yè)流動負債與速動資產(chǎn)之間的比率稱之為速動比率。因為通過流動比率判斷企業(yè)償還債務(wù)的能力時，具有局限性，假如流動比率很高，資產(chǎn)的流動性又不佳，這就說明這個企業(yè)償還債務(wù)的能力就很弱。因此我們要把速動比率結(jié)合起來再進行判斷，通常速動比率在1的情況下比較合適。速動比率的公式：速動資產(chǎn)/流動負債=速動比率表1-3三家企業(yè)2017-2021流動負債、流動負債、存貨、速動比率匯總東阿阿膠20172018201920202021流動資產(chǎn)251,736358,416432,343501,912611,666流動負債85,78667,69292,147116,034152,320存貨32,34738,51652,922106,445166,207速動比率2.264.654.063.432.94上海醫(yī)藥20172018201920202021流動資產(chǎn)3,663,9843,886,2224,170,8784,927,9135,450,870流動負債2,182,2102,251,8312,487,7463,288,0783,859,307存貨745,448877,515975,9881,218,2451,376,572速動比率1.351.341.281.141.05A北京醫(yī)藥有限公司20172018201920202021流動資產(chǎn)372，484441,571527,785678,813891,305流動負債54,99445,26669,38376,35696,701存貨25,82835,70638,50652,18558,489速動比率11.7711.3511.6411.7613.33注：數(shù)據(jù)來源公開材料，整理后所得經(jīng)過上表1-3中的相關(guān)數(shù)據(jù)我們可以看出，A北京醫(yī)藥有限公司的速動比率與其他兩家公司相比較從2017年至2021年均高過不少，通常速動比率的數(shù)值應(yīng)該在1左右，如果流動比率的數(shù)值過高，公司的盈利能力就會出現(xiàn)問題，盈利能力會變差，我們在上述內(nèi)容中對A北京醫(yī)藥有限公司的盈利能力進行了分析，得出的結(jié)論是該公司的盈利能力比較強，就算A北京醫(yī)藥有限公司的速動比率很高，但是也沒有對該公司的盈利能力造成影響。結(jié)合以上圖文經(jīng)過速動比率這一項指標，可以判斷出A北京醫(yī)藥有限公司公司短期償還債務(wù)的能力非常強。速動比率高于其他公司，但是沒有對公司盈利能力造成影響，在結(jié)合我們之間分析的流動比率，證明了A北京醫(yī)藥有限公司短期償還債務(wù)的能力強于其他公司。2公司股票投資價值分析A北京醫(yī)藥有限公司作為一家上市公司，現(xiàn)階段的股票主要集中在二級市場上，在進行投資決策的時候，投資者不能僅看行業(yè)的發(fā)展前景，或者初步揣摩國家政策以后就選擇投資方向。首先投資者應(yīng)該對企業(yè)有充分的了解，針對投資價值做一系列的全面分析和深入研究。再次我們建議使用估值法從A北京醫(yī)藥有限公司股價中計算其股值。估值法的研究需要采用相對估值法，同時絕對估值法也必須應(yīng)用，這樣才能夠保證分析的準確度。2.1A北京醫(yī)藥有限公司相對估值這種方式適用于估值不高的股票，相對估值法首先要收集市銷率、市凈率等數(shù)據(jù)信息，然后對比各個股票的估值，股票如果現(xiàn)在的價格低于市場價值，那么可以判斷該股票未來會升值，投資獲利的可能性很大。（1）PE估值法PE估值法就是我們常說的市盈率估值法。要計算每股股票的價格和每股股票能夠帶來的收益，然后二者相除就得到了市盈率。在證券市場上，投資者對市盈率的概念一定不陌生。PE估值法主要是一年內(nèi)的每股股票價格除以每股股票收益，得到的數(shù)值就是利潤收益率，也就是前面提到的市盈率。（2）PS估值法PS估值需要計算市銷率，就是用每股股票的價格和營業(yè)收入之間相除得到的數(shù)值。PS估值法反映的是投資者為了得到預(yù)期收益，所需要承擔的風(fēng)險，使用這種方式要求考慮的因素眾多，比如說公司的凈利率浮動、整個行業(yè)的ps、前一年度的ps、等因素。（3）PB估值法PB估值法需要計算市凈率，市凈率等于股價除以每股凈資產(chǎn)數(shù)額，得到的數(shù)值能夠體現(xiàn)出投資該企業(yè)的風(fēng)險情況，因為市凈率與企業(yè)的經(jīng)營效益和股東權(quán)益有直接聯(lián)系。如下圖所示，股票在2019年的下半年以后出現(xiàn)了整體上漲的趨勢，很多經(jīng)濟專家分析這是牛市到來的表現(xiàn)，有些股票價格在短短幾天之內(nèi)翻了好幾倍，面對這樣的市場行情，需要整體分析股價的變動情況，總結(jié)股價高低變化的范圍，投資者如果是要短期投資，這樣的研究實際上意義不大。因此我們可以先等股市恢復(fù)平穩(wěn)，然后根據(jù)走勢的變化情況選擇一個高點、一個低點來估值。圖4.1A北京醫(yī)藥有限公司二級市場K線走勢圖上圖是A北京醫(yī)藥有限公司在二級市場的表現(xiàn)情況，黃色框線標出來的區(qū)域是股票價格經(jīng)過一路上漲以后，開始逐漸平穩(wěn)的區(qū)域。時間的跨度是從2020年4月-2021年4月，整整一年時間。這個階段距離現(xiàn)在較近，因此針對這一時期的研究更能反映A北京醫(yī)藥有限公司股價現(xiàn)狀。2.2A北京醫(yī)藥有限公司絕對估值上市公司的絕對估值法與相對估值法相對，主要采用的是現(xiàn)金流貼現(xiàn)和紅利貼現(xiàn)的方法，包括公司自由現(xiàn)金流(FCFF)、股權(quán)自由現(xiàn)金流(FCFE)和股利貼現(xiàn)模型(DDM)。我國醫(yī)療行業(yè)近年來的發(fā)展一直不錯，隨之市場需求的增長和國家政策的扶持，醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展進入到了鼎盛時期，但是從醫(yī)療水平來看，我國醫(yī)療行業(yè)還有很大的提升空間，畢竟跟世界先進水平相比，差距還是很大。像A北京醫(yī)藥有限公司這樣的醫(yī)療企業(yè)在國際市場上的競爭力不足。但是作為我國醫(yī)療行業(yè)中的先鋒企業(yè)，A北京醫(yī)藥有限公司在自主研發(fā)方面有較大的優(yōu)勢，近年來公司的市場份額不斷提高，股息的增長趨勢顯著，要注意的是其股息增長的幅度是不固定的，因此可以說A北京醫(yī)藥有限公司的股息穩(wěn)定性有待提高。股息先是處于找不到規(guī)律的變化狀態(tài)，代表這一階段股息的預(yù)期值。然后根據(jù)時間進行分析，計算股息不變增長率階段的股息預(yù)期值。表4-1A北京醫(yī)藥有限公司2016-2021分紅方案時間（年）股息（元）股息增長率（%）2021111.120200.912.520190.8-11.120180.9-1201710201610根據(jù)上表中的數(shù)據(jù)，我們可以得到2016年和2017年股息并沒有增長，2018年和2019年股息負增長，2020年股息增長率為百分之十二以上，2021年漲幅超過百分之十一。數(shù)值帶入后計算得到預(yù)期現(xiàn)值為四十一點二六元。如上所示，A北京醫(yī)藥有限公司的預(yù)期現(xiàn)值是四十一點二六元，當前股價為四十七元，通過分析可以得出結(jié)論，近期A北京醫(yī)藥有限公司的股價可能會回調(diào)。本文使用了相對估值法和絕對估值法，所有的研究數(shù)據(jù)都來源于近年來A北京醫(yī)藥有限公司的真實情況，經(jīng)過一系列的分析和計算得到現(xiàn)階段的預(yù)期估值是四十一左右，股價是四十七元，預(yù)期估值低于股價。前文也分析A北京醫(yī)藥有限公司的股價在三十五元到四十三元之間的波動屬于正常情況，而現(xiàn)在四十七元的股價不在安全區(qū)間內(nèi)，故推測A北京醫(yī)藥有限公司的短期投資存在風(fēng)險，且風(fēng)險等級較高。從A北京醫(yī)藥有限公司公司目前的股價來看，價格低于內(nèi)在價值，建議逢低買入，但同時投資者需要明白股市是隨時變化的，應(yīng)該選擇長期關(guān)注該股以及相關(guān)的宏觀、行業(yè)動向，這離本文預(yù)期的股價還有一部分的成長空間，具有一定的投資價值。結(jié)論現(xiàn)在人口老年化的問題越來越嚴重，隨著老年人口的增加，醫(yī)療需求也會不斷增加?，F(xiàn)階段我國的醫(yī)療體系已經(jīng)基本實現(xiàn)全面覆蓋，醫(yī)療費用的報銷范圍和比例都有所改善，這些改變都會促進我國醫(yī)療行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。通過A北京醫(yī)藥有限公司的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，可以發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營管理方面的優(yōu)異成績，公司一直保持較高的盈利水平，營業(yè)收入每年都有所增長，凈利潤進步速度更是驚人。將A北京醫(yī)藥有限公司的速動比率、流動比率與其他企業(yè)對比，發(fā)現(xiàn)其償債能力較強，尤其是對短期債務(wù)的承擔力非常可靠。A北京醫(yī)藥有限公司的分紅政策一直保持穩(wěn)定，投資者通過購買A北京醫(yī)藥有限公司的股票獲得了收益。參考文獻[1]藺嘉瑋,崔歡.基于股票估值方法的上市公司投資價值分析——以康辰藥業(yè)為例[J].商業(yè)會計,2020(03):50-53.[2]梁玉玲.基于收益法的企業(yè)價值評估——以恒瑞制藥為例[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2020,41(33):106-107.[3]張揚.醫(yī)藥企業(yè)價值評估淺議[J].合作經(jīng)濟與科技