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房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)無錫城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院主講人:章帥目錄CONTENTS一、房地產(chǎn)泡沫形成因素二、機(jī)制分析三、課程小結(jié)第八章
房地產(chǎn)周期循環(huán)與泡沫
8.10房地產(chǎn)泡沫構(gòu)成因素及機(jī)制分析一、房地產(chǎn)泡沫形成因素房地產(chǎn)泡沫的成因主要包括以下方面:(一)土地的稀缺性(二)大量投機(jī)行為的存在(三)市場預(yù)期的一致性(四)非理性行為(五)金融機(jī)構(gòu)過度放貸因此,影響泡沫的重要變量為:預(yù)期和投機(jī)一、房地產(chǎn)泡沫形成因素因素一:預(yù)期因素二:投機(jī)因素三:有限理性一、同質(zhì)預(yù)期,即市場交易主體對資產(chǎn)價格走向預(yù)期相同、漲跌方向看法一致;二、需求預(yù)期與價格預(yù)期存在正反饋機(jī)制投機(jī)行為即市場交易主體參與市場交易,通過不斷地買進(jìn)賣出,賺取價格差價,但并不在乎其資產(chǎn)本身能否使用由于市場交易中的信息不對稱、預(yù)期的非同質(zhì)性以及大量“跟風(fēng)”的投資者存在等,使得資產(chǎn)價格脫離了市場基礎(chǔ),泡沫一旦形成,會逐漸被放大,脫離正常波動區(qū)間。二、機(jī)制分析——房地產(chǎn)泡沫內(nèi)層次因素分析內(nèi)層次因素分析01土地供給的有限性,造成了住房供給在短期內(nèi)缺乏彈性02居民住房建設(shè)周期和使用周期相對較長03住房需求具有無限性二、機(jī)制分析——房地產(chǎn)泡沫外層次因素分析01020304泡沫歸根到底是一種金融現(xiàn)象,泡沫的出現(xiàn),一個最根本的條件就是市場上由大量資金存在。
信貸擴(kuò)張房地產(chǎn)商品具有雙重屬性:一是客觀上的使用價值;二是房地產(chǎn)商品產(chǎn)期內(nèi)具有保值增值的潛力,這就產(chǎn)生了投機(jī)需求的動力。
投機(jī)行為我國房地產(chǎn)市場起步較晚,市場體系不健全,法律法規(guī)不完善,導(dǎo)致市場機(jī)制不能很好地發(fā)揮作用,自動調(diào)節(jié)市場能力較弱。市場體系不完善及政府部門干預(yù)和監(jiān)管缺失地方政府的土地財政政策推動了土地價格的上漲,開發(fā)商將相應(yīng)成本轉(zhuǎn)嫁給購房者,房價隨之攀升;住房預(yù)售制度時房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的另一個制度性根源。
制度因素01房地產(chǎn)泡沫三大形成因素
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