備考2023年遼寧省鞍山市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

備考2023年遼寧省鞍山市注冊會計財務成

本管理預測試題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

I.下列關于確定企業(yè)的最佳資本結構的說法中，不正確的是0

A.企業(yè)價值比較法確定的最佳資本結構下，每股收益達到最大水平

B.每股收益無差別點法確定的最佳資本結構下，每股收益達到最大水平

C.最佳資本結構下，公司的加權平均資本成本最低

D.最佳資本結構下，企業(yè)價值最大

2.如果A公司本年的可持續(xù)增長率公式中的權益乘數(shù)比上年提高，在

不發(fā)行新股且股利支付率、經營效率不變的條件下，則（）o

A.本年可持續(xù)增長率,上年可持續(xù)增長率

B.實際增長率=上年可持續(xù)增長率

C.實際增長率=本年可持續(xù)增長率

D.實際增長率〈本年可持續(xù)增長率

3.銷售百分比法是預測企業(yè)未來融資需求的一種方法，下列關于應用銷

售百分比法的說法中，錯誤的是（）o

A.根據(jù)預計存貨/銷售百分比和預計銷售收入，可以預測存貨的資金需

求

B.根據(jù)預計應付賬款/銷售百分比和預計銷售收入，可以預測應付賬款的

資金需求

C.根據(jù)預計金融資產/銷售百分比和預計銷售收入，可以預測可動用的金

融資產

D.根據(jù)預計銷售凈利率和預計銷售收入，可以預測凈利潤

4.下列屬于財務管理的核心概念，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有

聯(lián)系的是()o

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

5.假設某方案的第2年的實際現(xiàn)金流量為60萬元,年名義利率為8%,

年通貨膨脹率為3%,則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實際利率為

()o

A.69.98萬元和4.85%

B.63.65萬元和4.85%

C.63.65萬元和11.24%

D.69.98萬元和11.24%

6.產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間分配費用

問題的成本計算方法是()o

A.分批法B.品種法C.平行結轉分步法D.逐步結轉分步法

7.已知A證券收益率的標準差為02B證券收益率的標準差為0.5,

A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0.06,則A、B兩者之間收益率的相

關系數(shù)為（）。

A.0.1B.0.2C.0.25D.0.6

8.

第7題將投資區(qū)分為直接投資和間接投資所依據(jù)的分類標志是（）。

A.投資行為的介入程度B.投資的對象C.投資的方向D.投資的領域

9.在產品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較少，并且制定了比較準確的定額成本時，

在完工產品與在產品之間分配費用時，適宜采用（）

A.不計算在產品成本法B.在產品成本按年初數(shù)固定計算C.在產品成

本按定額成本計算D.定額比例法

10.第3題產品成本計算的分步法是（）。

A.分車間計算產品成本的方法

B.計算各步驟半成品和最后步驟產成品成本的方法

C.按照生產步驟計算產品成本的方法

D.計算產品成本中各步驟“份額”的方法

二、多選題（10題）

11.

第14題下列表述中，正確的有（）。

A.復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

12.假設甲、乙證券收益的相關系數(shù)接近于零，甲證券的預期報酬率為

6%（標準差為10%）,乙證券的預期報酬率為8%（標準差為15%）,則由

甲、乙證券構成的投資組合（）。

A.最低的預期報酬率為6%B.最高的預期報酬率為8%C.最高的標準差

為15%D.最低的標準差為10%

13.采用固定或持續(xù)增長股利政策的優(yōu)點有（）。

A.向市場傳遞著公司正常發(fā)展的消息

B.有利于投資者安排股利收入和支出

C.有利于樹立公司良好形象

D.有利于增強投資者對公司信心，穩(wěn)定股票價格

14.下列關于期權投資策略的表述中，正確的有（）.

A.保護性看跌期權可以將損失鎖定在某一水平上，但不會影響凈損益

B.如果股價上升，拋補看漲期權可以鎖定凈收入和凈損益

C.預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用

多頭對敲策略

D.只要股價偏離執(zhí)行價格，多頭對敲就能給投資者帶來凈收益

15.一家公司股票的當前市價是50美元，關于這種股票的一個美式看

跌期權的執(zhí)行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權

（）。

A.處于溢價狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

16.下列公式中，正確的有（）。

A.多頭看漲期權到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）

B.空頭看漲期權凈損益=空頭看漲期權到期日價值+期權價格

C.空頭看跌期權到期日價值=Max（執(zhí)行價格?股票市價，0）

D.空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值.期權價格

17.下列關于作業(yè)動因的說法，不正確的有（）

A.業(yè)務動因精確度最高B.強度動因精確度最差C.業(yè)務動因執(zhí)行成本

最低D.強度動因執(zhí)行成本最昂貴

18.下列關于可轉換債券的說法中，正確的有（）o

A.贖回價格一般高于可轉換債券的賬面價值，兩者差額隨到期日的臨近

而減少

B.制定回售條款的目的是保護債權人利益，吸引投資者

C.設置強制性轉換條款，在于保證可轉換債券順利地轉換成股票

D.贖回期結束之后，即進入不可贖回期

19.

第32題相對權益資金的籌資方式而言。長期借款籌資的缺點主要有

()。

A.財務風險較大B.資金成本較高C.籌資數(shù)額有限D.籌資速度較慢

20.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總

風險的有()。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節(jié)約固定成本

支出

三、1.單項選擇題(10題)

21.下列業(yè)務會使營運資本增加的是()。

A.利用短期借款增加對流動資產的投資

B.企業(yè)從某國有銀行取得1年期500萬元的貸款

C.長期資產的折舊與攤銷

D.長期資產購置

22.下列關于認股權證和以股票為標的物的看漲期權的表述中，不正確的

是()。

A.二者均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動而變動

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權

C.二者都有一個固定的執(zhí)行價格

D.二者的執(zhí)行都會引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價

23.某種產品由三個生產步驟組成，采用逐步結轉分步法計算成本。本月

第一生產步驟轉入第二生產步驟的生產費用為3000元，第二生產步驟

轉入第三生產步驟的生產費用為5000元。本月第三生產步驟發(fā)生的費

用為4600元（不包括上一生產步驟轉人的費用），第三生產步驟月初在產

品費用為1100兀，月末在產品費用為700兀，本月該種產品的產成品

成本為（）元。

A.9200B.7200C.10000D.6900

24洞升公司以一套價值100萬元的設備作為抵押，向甲借款10萬元，

未辦理抵押登記手續(xù)。同升公司又向乙借款80萬元，以該套設備作為

抵押，并辦理了抵押登記手續(xù)。同升公司欠丙貨款20萬元，將該套設

備出質給丙。丙不小心損壞了該套設備，送丁修理，因欠丁5萬元修理

費，該套設備被丁留置。根據(jù)擔保法律制度的規(guī)定，下列關于甲、乙、

丙、丁對該套設備享有的擔保物權的清償順序的排列中，正確的是（）。

A.甲＞乙＞丙＞丁8.乙＞丙＞?。炯證.丙＞丁＞甲＞乙D.?。疽遥?/p>

丙〉甲

25.若一年計息次數(shù)為m次，則報價利率、有效年利率以及計息期利率

之間關系表述正確的是（）。

A.有效年利率等于計息期利率與年內復利次數(shù)的乘積

B.計息期利率等于有效年利率除以年內計息次數(shù)

C.計息期利率除以年內計息次數(shù)等于報價利率

D.計息期利率=（1+有效乞利率）而-1

26.某企業(yè)的變動成本率40%,銷售利潤率18%,則該企業(yè)的盈虧臨界

點的作業(yè)率為()。

A.0.7B.0.6C,0.8D.0.75

27.從籌資的角度來看，下列籌資方式中籌資風險較小均是()。

A.債券B.長期借款C.融資租賃D.普通股

28.下列預算表述中，正確的是()。

A.資本支出預算屬于財務預算

B.因為制造費用的發(fā)生與生產有關，所以制造費用預算的編制要以生產

預算為基礎

C.定期預算法預算期始終保持在一定時間跨度

D.管理費用預算一般以銷售預算為基礎，按預算期的可預見變化來調整

29.根據(jù)反壟斷法律制度的規(guī)定，下列對反壟斷民事訴訟的表述中，不正

確的是()。

A.人民法院受理壟斷民事糾紛案件，以反壟斷執(zhí)法機構已經對相關壟斷

行為進行了查處為條件

B.在反壟斷民事訴訟中，原被告雙方都有權向人民法院申請一至二名具

有相應專門知識的人員出庭，就案件的專門性問題進行說明

C.原告向反壟斷執(zhí)法機構舉報被訴壟斷行為的，訴訟時效從其舉報之日

起中斷

D.原告起訴時被訴壟斷行為已經持續(xù)超過2年，被告提出訴訟時效抗辯

的，損害賠償應當自原告向人民法院起訴之日起向前推算2年計算

30.在杜邦分析體系中，假設其他情況相同，下列說法中錯誤的是（）。

A.權益乘數(shù)大則財務風險大B.權益乘數(shù)大則權益凈利率大C.權益乘

數(shù)等于資產權益率的倒數(shù)D.權益乘數(shù)大則資產凈利率大

四、計算分析題（3題）

31.

C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務適用的增值稅稅率為17%,只生產一種

產品。2011年相關預算資料如下：

資料一：預計每個季度實現(xiàn)的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，

其中60%在本季度內收到現(xiàn)金，其余40%要到下一季度收訖，假定不

考慮壞賬因素。部分與銷售預算

有關的數(shù)據(jù)如表1所示：

金財單位：元

季度1234

fife計俯售■《件）25005000S5006000

81計相停收人?100000110000

增值稅銷項稅?■1700018700

演計含稅笛?收入58500117000黃140400

期初應收誄軟20800..

第一季度銷售當期收現(xiàn)項(A)

第二季度糖停當期收現(xiàn)鬣

第三季度的得當期收現(xiàn)部

第四季度梢儕當期牧現(xiàn)■

經營現(xiàn)金收入合計(B)<C).

*說明：上表中“型’表不省略的致?lián)?/p>

資料二：年初結存產成品30。件，各季末結存產成品分別為：一季度末

500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產成品

單位生產成本為145元。

資料三：預計每個季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購方式采購,

其中30%于本季度內支付現(xiàn)金，其余70%需要到下個季度付訖，假定

不存在應付賬款到期現(xiàn)金支付

能力不足的問題。部分與直接材料采購預算有關的數(shù)據(jù)如表2所示：

金?單位，元

季度1234

81計生產?《件）(D).*5900

材料定■單髭（kg）55S5

fli計生產?要量（kg）(E).27000

期初結存量（短）440640720800

期末結存量《城）640720800850

0計材川果曲?（W(F)■■*

不含稅材區(qū)計劃單馀（元/kg）10101010

BHf含視果?金■合計(G)31976131648S

期初應付條款10000■.

材料采購現(xiàn)金支出合計(H)*.(1)

說明：上表中表不省略的致?lián)?/p>

要求：

⑴根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；

⑵根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；

（3）根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預算年度應收賬款、存貨和應付

賬款的年末

余額。

32.甲公司擬投產一個新產品，預計投資需要1100萬元，每年現(xiàn)金流量

為120萬元(稅后，可持續(xù))，項目的資本成本為10%(其中，無風險

利率為6%)。

要求：

(1)計算立即進行該項目的凈現(xiàn)值；

(2)如果每年的現(xiàn)金流量120萬元是平均的預期，并不確定。如果新

產品受顧客歡迎，預計現(xiàn)金流量為150萬元；如果不受歡迎，預計現(xiàn)金

流量為96萬元。利用風險中性原理，計算上行項目價值和下行項目價

值，現(xiàn)金流量上行時期權價值和現(xiàn)金流量下行時期權價值，上行報酬率

和下行報酬率，上行概率；

(3)計算期權到期日價值和期權現(xiàn)值，并判斷是否應該立即進行該項

目。

33.某公司擬進行固定資產的更新決策。已知舊設備已使用三年，原價

為14950元，當前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預計最

終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元;購置新設備需花費13750元，

預計可使用6年，每年操作成本850元，預計最終殘值2500元。假定

該公司的預期報酬率為12%,所得稅率25%,稅法規(guī)定采用直線法折舊，

折舊年限6年，殘值為原價的10%。

要求：進行是否應該更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。

五、單選題(0題)

34.對于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述正確的是（）。

A.假設市場利率保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐

漸下降

B.一種10年期的債券，票面利率為10%；另一種5年期的債券，票面

利率亦為10%。兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時,

前一種債券價格下跌得更多

C.如果等風險債券的市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期

日靠近，折價發(fā)行債券的價值會逐漸上升

D.一種每年支付一次利息的債券，票面利率為10%,；另一種每半年支

付一次利息的債券，票面利率亦為10%,兩債券的其他方面沒有區(qū)別。

在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

六、單選題（0題）

35.

第6題某公司2005年年初產權比率為80%,所有者權益為5000萬元；

2005年年末所有者權益增長4%,產權比率下降4個百分點。假如該公

司2005年實現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2005年度的資產凈利潤率為

（）%o

A.3.28B.3.31C.3.33D.3.35

參考答案

LA選項A表述錯誤，企業(yè)價值比較法確定的最佳資本結構應當是使公

司的總價值最高，即市凈率最高，而不一定是每股收益最大的資本結構。

同時，在該資本結構下，公司的加權平均資本成本也是最低的；

選項B表述正確，每股收益無差別點法確定的最佳資本結構下，每股收

益達到最大水平，該方法的判斷原則是比較不同融資方案能否給股東帶

來更大的凈收益；

選項C、D表述正確，最佳資本結構下，公司的加權平均資本成本最低，

企業(yè)價值最大。

綜上，本題應選A。

2.A【答案】A

【解析】選項B和C只有滿足可持續(xù)增長率的全部假設條件時才成立；

選項D應是實際增長率,本年可持續(xù)增長率。

3.C【考點】銷售百分比法

【解析】銷售百分比法下，經營資產和經營負債通常和銷售收入成正比

例關系，但是金融資產和銷售收入之間不存在正比例變動的關系，因此

不能根據(jù)金融資產與銷售收入的百分比來預測可動用的金融資產，所以,

選項C不正確°

4.D凈現(xiàn)值是財務管理基本原理模型化的結果，凈現(xiàn)值內涵非常豐富，

大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金

和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

5.B名義現(xiàn)金流量=60x(l+3%)2=63.65(萬元)，實際利率=(1+8%)/(1+3%)

—1=4.85%0

6.A

A

【解析】在分批法下，由二成本計算期與產品的生命周期基本一致，因

而在月末一般不需計算完工產品成本，因此，一般也不存在完工產品與

在產品之間分配費用的問題。

7.D【答案】D

r.工16“0.06_.

8.A本題的主要考核點是投資的分類。按照投資行為介入程度，投資可

以分為直接投資和間接投資；按照投資的方向不同，投資可以分為對內

投資和對外投資；按照投入的領域不同，投資可以分為生產性投資和非

生產性投資。

9.C選項A不符合題意，不計算在產品成本法適用于月末在產品數(shù)量很

少，價值很低，并且各月在產品數(shù)量比較穩(wěn)定的情形；

選項B不符合題意，在產品成按年初數(shù)固定計算適用于月末在產品數(shù)量

很少，或者在產品數(shù)量雖多但各月之間在產品數(shù)量變動不大，月初、月

末在產品成本的差額對完工產品成本影響不大的情況；

選項C符合題意，如果在產品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較小，并且制定了比較

準確的定額成本時，適宜使用在產品成本按定額成本計算的方法；

選項D不符合題意，定額比例法適用于各月末在產品數(shù)量變動較大，但

制定了比較準確的消耗定額的情況。

綜上，本題應選C。

10.C分步法是以生產步驟作為成本計算對象的。

11.ACD解析：本題的考點是系數(shù)間的關系。

12.ABC答案解析：投資組合的預期報酬率等于單項資產預期報酬率的

加權平均數(shù)，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關系數(shù)小于1.

則投資組合會產生風險分散化效應，并且相關系數(shù)越小，風險分散化效

應越強，投資組合最低的標準差越小，根據(jù)教材例題可知，當相關系數(shù)

為0.2時投資組合最低的標準差已經明顯低于單項資產的最低標準差，

而本題的相關系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單

項資產的最低標準差（10%）,所以，選項D不是答案。由于投資組合

不可能增加風險，所以，選項C正確。

13.ABCD

14.BC

【正確答案】：BC

【答案解析】：保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可

以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預期也因此降低

了，所以選項A的說法不正確；如果股價上升，拋補看漲期權可以鎖

定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價格，由于不需要補進股票也

就鎖定了凈損益，因此選項B的說法正確；預計市場為格將發(fā)生劇烈

變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因為無論

結果如何，采用此策略都會取得收益，所以，選項C的說法正確；計

算凈收益時，還應該考慮期權購買成本，股價偏離執(zhí)行價格的差額必

須超過期權購買成本，采用對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因

此，選項D的說法不正確。

【該題針對“期權投資策略”知識點進行考核】

15.BD選項A、B,對于看跌期權來說，資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，

稱期權處于“實值狀態(tài)（或溢價狀態(tài)）”，資產的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時,

稱期權處于“虛值狀態(tài)（或折價狀態(tài)）選項C、D,由于在虛值狀態(tài)下,

期權不可能被執(zhí)行。

16.ABC【解析】空頭看跌期權凈損益二空頭看跌期權到期日價值+期權價

格，因此，選項D錯誤。

17.AB選項A表述錯誤，選項C表述正確，業(yè)務動因通常以執(zhí)行的次

數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本（包括耗用的時間和單位

時間耗用的資源）相等，執(zhí)行成本最低，但精確度最差；

選項B表述錯誤，選項D表述正確，強度動因是在某些特殊情況下，

將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)

成本直接計入某一特定的產品。精確度最高，但執(zhí)行成本最昂貴。

綜上，本題應選AB。

作業(yè)成本動因：

作業(yè)成本動因即計量單位作業(yè)成本時的作業(yè)量。

業(yè)務動因——計數(shù)——精璃度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動因——計時——精確度和執(zhí)行成本適中；

強度動因——單獨記賬，當做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

18.BC選項A的正確說法應該是：贖回價格一般高于可轉換債券的面

值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價值”和債

券的“面值”不是同一個概念，債券的“面值”指的是債券票面上標明的

價值，債券的“賬面價值”指的是賬面上記載的債券價值，不僅僅包括

債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價等等。贖回期安排在不可贖

回期結束之后，不可贖回期結束之后，即進人可轉換債券的贖回期,

所以選項D的說法不正確。

19.AC解析：相對權益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要

有：①財務風險較大；②限制條款較多；③籌資數(shù)額有限。資金成本較

低和籌資速度快屬于長期借款籌資的優(yōu)點。

20.ABD衡量企業(yè)總風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)二經營杠桿

系數(shù)x財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、

D均可以導致經營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風

險；選項C會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)

總風險。

21.C【答案】c

【解析】選項A、B會使流動負債、流動資產同時增加，營運資本不變；

選項D會使營運資本減少。

22.D【答案】D

【解析】認股權證的執(zhí)行會引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股

價?？礉q期權不存在稀釋問題。標準化的期權合約，在行權時只是與發(fā)

行方結清價差，根本不涉及股票交易。

23.C本題的主要考核點是產品成本的計算。產成品成本=1100+4600+

5000-700=10000（元）。

24.D留置權C去定擔保物權）〉法定登記的抵押權（登記公示）〉質權（交付

公示）>未登記的抵押權（術經公示）。

25.D設每年復利次數(shù)為m,有效年利率=（1+計息期利率）m-l,則計息

期利率=（1+有效年利率了一io

26.A解析：因為：銷售利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率，安全邊際率

=18%/（1-40%）=30%,由此可知盈虧臨界點作業(yè)率為：1-30%;70%。

27.D從各種籌資方式來看，普通股籌資風險較小，因其沒有還本付息的

壓力。

28.A【答案】A

【解析】財務預算是關于資金籌措和使用的預算，包括短期的現(xiàn)金收支

預算和信貸預算，以及長期的資本支出預算和長期資金籌措預算，所以

選項A正確；制造費用通常分為變動制造費用和固定制造費用。變動制

造費用與生產量直接相關，所以變動制造費用以生產預算為基礎來編制。

固定制造費用，通常與本期產量無關，需要按每期實后需要的支付額預

計，所以選項B不正確；滾動預算是不受會計年度制約，預算期始終保

持在一定時間跨度的預算方法，選項C不正確；管理費用預算一般以過

去韻實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調整，選項D不正確。

29.A選項A：人民法院受理壟斷民事糾紛案件，是不以執(zhí)法機構已對相

關壟斷行為進行了查處為條件的。

30.D解析：權益乘數(shù)=1/（1-資產負債串），權益乘數(shù)越大，資產負債率越

高，因此企業(yè)的財務風險越大；根據(jù)杜邦財務分析體系可知，權益凈利

率=資產凈利率x權益乘數(shù)，所以權益乘數(shù)越大，權益凈利率越大；資產

權益率=權益/資產，權益乘數(shù)=資產/權益，所以權益乘數(shù)等于資產權益

率的倒數(shù)，?資產凈利率=銷售凈利潤率x總資產周轉率，與權益乘數(shù)無關。

31.

（l）A=58500x60%=35100

B=20800+35100=55900

C=58500x40%+l17000x60%=93600

（2）D=2500+500—300=2700

E=2700x5=13500

F=13500+640-40=13700

G=13700x10x（1+17%）=160290

H=10000+160290x30%=58087

I=319761x70%+316485x3O%=318778.2

⑶應收賬款年末余額=140400x40%=56160（元）（4季度含稅收入的400,4）

存貨年末余額=400x145+850x10=66500（元X包括產成品存貨和原材料

存貨，不含稅）

應付賬款年末余額=316485X70%=221539.5（元）（4季度含稅采購金額的

70%,要含稅）

Englishanswers:

（l）A=58500x60%=35100

B=20800—L35100=55900

C=58500X40%+117000X60%=93600

（2）D=2500+500—300=2700

E=2700x5=13500

F=13500+640^40=13700

G=13700xl0x(l+17%)=160290

H=10000+160290x30%=58087

1=319761x70%+316485x30%=318778.2

(3)TheclOsingbalanceoftheaccountreceivablesintheyearend=l40400x

40%

=56160(yuan)

(40%oftherevenueincludingVATinthefourthquarter)

TheclOsingbalanceoftheinventoriesintheyearend=400x145+850x10

=66500(yuan)

(Includingfinishedgoodsandrawmaterials,VATexcluded)

TheclOsingbalanceoftheaccountpayableintheyearend=316485x70%

=221539.5(yuan)

(70%ofpurchasevolumnincludingVATinthefourthquarter)

32.

(正確答案］：(1)立即進行該項目的凈現(xiàn)值=120/10%-1100=100

(萬元)

(2)上行項目價值=150/10%=1500(萬元)

下行項目價值=96/10%=960(萬元)

現(xiàn)金流量上行時期權價值=1500—1100=400(萬元)

現(xiàn)金流量下行時項目價值(960)低于投資額(1100),應當放棄，所

以，期權價值=0

上行報酬率=(150+1500)71100-1=50%

下行報酬率=(96+960)/1100-1=-4%

無風險利率=6%=上行概率x50%+(1—上行概率)x(-4%)

上行概率=0.1852

(3)期權到期日價值=0.1852x400+(1-0.1852)x0=74.08(萬

元)

期權現(xiàn)值=74.08/(1+6%)=69.89(萬元)

由于69.89小于100,所以，應該立即投資。

【該題針對"期權價值評估的方法''知識點進行