《保險公司盈利能力分析及研究：以太平洋產(chǎn)險為例》12000字（論文）

第1頁共6頁保險公司盈利能力分析及研究—以太平洋產(chǎn)險為例摘要近年，我國財產(chǎn)保險業(yè)快速發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，財產(chǎn)保險行業(yè)在改革創(chuàng)新方面一直堅持可持續(xù)發(fā)展的原則，隨著我國財產(chǎn)保險市場的發(fā)展和不斷地改革，處于轉(zhuǎn)型初期的保險公司經(jīng)營效率不斷提高。在市場環(huán)境下，面臨著激烈的競爭。我國財產(chǎn)保險公司應(yīng)提高盈利能力和償付能力的管理水平，增強(qiáng)競爭力。本文旨在對太平洋財產(chǎn)保險公司的盈利環(huán)境進(jìn)行研究，且針對太平洋財產(chǎn)保險公司近幾年的經(jīng)營狀況，找出其在公司治理方面的優(yōu)缺點，并提出改進(jìn)措施。本文結(jié)合理論與實踐，通過文獻(xiàn)資料的研究與分析，對太平洋財產(chǎn)保險公司的盈利能力指標(biāo)體系進(jìn)行了探索，結(jié)合財務(wù)報表，對太平洋財產(chǎn)保險公司盈利能力評價指標(biāo)分析，得出太平洋財產(chǎn)保險公司在市場上占有一定份額，但是近年盈利能力水平一般，說明公司在經(jīng)營管理上有改善的空間。本文針對太平洋產(chǎn)險公司經(jīng)營中出現(xiàn)的問題，總結(jié)公司盈利能力的影響因素，如市場因素，國家稅收政策，費(fèi)用管理，銷售管理，市場地位等;提出了包括完善內(nèi)部控制，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)渠道管理，加強(qiáng)技術(shù)投入等一系列提升公司盈利能力的對策。關(guān)鍵詞：盈利能力財險公司收益率目錄TOC\o"1-3"\h\u22744第1章緒論 5293901.1研究背景 5218461.2研究意義 5275691.3研究方法 516699第2章研究現(xiàn)狀 7162532.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀 7117822.2國外研究現(xiàn)狀 713489第3章相關(guān)理論概述 9162053.1盈利能力相關(guān)概念 9172363.2盈利能力分析意義 932273.3盈利能力分析步驟 911743第4章保險公司盈利能力現(xiàn)狀 1169724.1保險公司盈利模式 11180094.2保險公司盈利特殊性 11305544.2.1財險公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的特殊性 1127002

4.2.2財險公司受監(jiān)管的特殊性 1228446第5章太平洋產(chǎn)險盈利能力分析及存在的問題 13183925.1太平洋產(chǎn)險公司概況 13183485.2盈利能力分析 1354685.2.1收益率分析 13172055.2.2資產(chǎn)質(zhì)量分析 15147485.3盈利能力存在的問題 16185565.3.1原保費(fèi)收入比較 16122395.3.2凈利潤增長率比較 17162425.3.3承保利潤率比較 17315895.3.4綜合成本率比較 1850895.3.5小結(jié) 1832417第6章保險公司盈利能力影響因素 1956896.1外部因素 19109036.1.1宏觀因素 19296936.1.2國家稅收政策 19318676.2內(nèi)部因素 1931726.2.1費(fèi)用管理 1967046.2.2銷售能力 19192376.2.3市場地位 1912398第7章保險公司盈利能力提升途徑 21170347.1優(yōu)化公司未來發(fā)展戰(zhàn)略 2117887.2強(qiáng)化內(nèi)部控制 21182417.3創(chuàng)新技術(shù) 2191677.4提高顧客忠誠度 229089第8章總結(jié)與展望 23235648.1結(jié)論 23257188.2展望 23272058.3研究不足 237201參考文獻(xiàn) 24第1章緒論1.1研究背景隨著保險市場基本需求的不斷增長和競爭有序的保險制度的初步形成，保險業(yè)發(fā)展迅速。財產(chǎn)保險業(yè)在經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的作用已大大提高。自2020年以來，一些公司的業(yè)務(wù)發(fā)展一直受到年初新冠狀肺炎爆發(fā)的影響。但是，隨著流行病的影響持續(xù)消退，公司恢復(fù)運(yùn)營和生產(chǎn)，并發(fā)布了許多國家專業(yè)保險政策，整個保險業(yè)停止萎縮且有規(guī)律地發(fā)展，包括保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。人壽保險業(yè)原保險費(fèi)的增長速度已經(jīng)放緩。受恢復(fù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和非汽車保險政策支持的影響，財產(chǎn)保險行業(yè)銷售增速加快。人壽和財產(chǎn)保險公司做得很好保險產(chǎn)品顯示出良好的增長勢頭。債券收益率的恢復(fù)影響了基金持有量。債券配置呈上升趨勢。自從引入第二代償付能力監(jiān)管系統(tǒng)以來，保險業(yè)的整體償付能力已經(jīng)足夠。利率保持在一個好的水平。2020年，我國保險業(yè)保費(fèi)收入達(dá)到4.5萬億元，同比增長6.1%，增速較去年有所下滑，保單件數(shù)為526.34億件，增長了6.25%。2020年保險金額達(dá)到了8710萬億元，同去年比增長34.6%，賠付支出有1.4萬億元，增長了7.9%。在各個險種中，人身險公司累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入3.17萬億，同比增長6.9%，增速有所下滑。健康險業(yè)務(wù)保費(fèi)收入達(dá)到7059億元，增速為13.37%。同時，意外險業(yè)務(wù)保費(fèi)收入達(dá)到633億元，出現(xiàn)同比下行趨勢，縮水2.43%，這可能與疫情影響居民外出行為減少有關(guān)。2020年，行業(yè)財產(chǎn)險業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為1.19萬億元，同比增長2.4%?？梢哉f保險市場在近幾年發(fā)展成熟且較為穩(wěn)定。1.2研究意義盈利能力是指公司產(chǎn)生利潤的能力，這反映了公司制定和執(zhí)行策略的能力的影響。高盈利能力可使財產(chǎn)保險公司籌集更多資金并提高信譽(yù)度，這有利于保險公司進(jìn)行資本投資。足夠的利潤會鼓勵保險公司進(jìn)行資本投資，包括開發(fā)新產(chǎn)品，新銷售系統(tǒng)和改進(jìn)的信息管理系統(tǒng)。業(yè)務(wù)盈利能力研究可以揭示業(yè)務(wù)管理問題并為業(yè)務(wù)發(fā)展提供信息。提高財產(chǎn)保險公司盈利能力的目的是實現(xiàn)企業(yè)的長久的經(jīng)營，使人們對保險行業(yè)、險種有充分的的了解并且產(chǎn)生需求，從而促進(jìn)我國財產(chǎn)保險行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。所以作者對財產(chǎn)保險公司主要盈利能力影響因素進(jìn)行系統(tǒng)性研究，是具有重要的社會意義。1.3研究方法本文主要采用文獻(xiàn)分析法、案例分析法等。文獻(xiàn)分析方法包括查閱文本材料和相關(guān)的信息網(wǎng)絡(luò)，收集材料，進(jìn)行初步的案頭研究，分析研究背景，創(chuàng)建研究的理論框架以及為開展該項目奠定基礎(chǔ)。研究形成公司利潤的原因，并分析利潤來源。評估公司的投資回報率，費(fèi)用比率等是否合理，再分析保險公司的資金使用情況。其次，分析上市公司的盈利能力較為推薦的方法是盈利指標(biāo)分析方法。可以從每股收益，凈資產(chǎn)收益率和主營業(yè)務(wù)收入等相關(guān)指標(biāo)來衡量公司的盈利能力和收益水平。每股收益是衡量上市公司盈利能力和投資價值的重要財務(wù)指標(biāo)。它反映了投資者在報告期內(nèi)可以從投資者持有的每股股票中獲得的凈收入。該指標(biāo)的值越高，該指標(biāo)的值就越高。這意味著更高的收益水平可以為所有股東帶來更好的股息分配計劃。凈資產(chǎn)收益率越高，單位的凈資產(chǎn)可獲得的利潤就越多，同時利潤率也就越高。企業(yè)業(yè)務(wù)旨在最大化股東的財富和收入，并且在此目標(biāo)的基礎(chǔ)上，企業(yè)活動的水平不斷提高。第2章研究現(xiàn)狀2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國90年代以后其實已經(jīng)開始應(yīng)用綜合性的評價體系對企業(yè)的盈利能力分析，得出它的分析結(jié)果將更加符合實際的企業(yè)情況。查閱文獻(xiàn)可得，張佳琪[1]認(rèn)為獲利是企業(yè)成立之初的初衷。如果想要提高企業(yè)的盈利能力，企業(yè)必須經(jīng)歷三個階段，增加銷售渠道、建立有自身企業(yè)特點的產(chǎn)品、融合市場上的特色。它更加關(guān)注操作是否安全并且要嚴(yán)格得控制一切風(fēng)險。張佳琪認(rèn)為保險公司建立內(nèi)部控制和風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制能提高盈利能力。張繼超[2]選取了23家中外資財產(chǎn)保險公司在2009-2013年中的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在影響財險公司盈利能力中起到最大效果的是投資收益率和已賺保費(fèi)收益率，其次為總資產(chǎn)收益率和杠桿比率，最后是投資收益率、已賺保費(fèi)率和承保利潤率。王飛[3]以YC公司作為研究對象發(fā)現(xiàn)：核心競爭力對盈利能力的影響是最大的，然后是顧客滿意度，接著是企業(yè)員工培養(yǎng)，還包括企業(yè)文化、創(chuàng)新能力和國際視角的效力對盈利能力都能有影響力。尹榮梁[4]搜集了15家地方財險公司在2011-2015年間的有效數(shù)據(jù),對影響地方財產(chǎn)保險公司盈利的因素進(jìn)行深入研究。其研究得出：承保杠桿、資本規(guī)模、投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債率的提高都夠促進(jìn)企業(yè)的盈利能力。2.2國外研究現(xiàn)狀國外對企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析研究較早，早在19世紀(jì)以前就已出現(xiàn)對家族企業(yè)的盈利能力分析，經(jīng)過近百年的發(fā)展西方國家對企業(yè)盈利能力分析的方法與技術(shù)都得到不斷地完善與發(fā)展。皮埃爾·杜邦提出了杜邦分析方法，該方法使用凈資產(chǎn)收益率作為財務(wù)分析的指標(biāo)。杜邦分析方法的核心是凈資產(chǎn)收益率。他認(rèn)為通過分解凈資產(chǎn)收益率，通過嚴(yán)格分解公司的盈利能力，償付能力和其他因素，該指數(shù)可以成為公司財務(wù)指標(biāo)背后最普遍的理由。Stewart公司提出了經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)來作為企業(yè)經(jīng)營成果的評價因素。經(jīng)濟(jì)增加值是公司運(yùn)營的凈收入與其現(xiàn)有資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值之差。因此，從經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造的角度研究了公司的盈利能力，這也表征了基于傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的盈利能力評估的變化。Melnnes[5]對美國多家的跨國公司進(jìn)行透徹的企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)分析，發(fā)現(xiàn)在分析盈利能力時，最常用指標(biāo)是投資報酬率。Smith.BD[6]根據(jù)保險公司的經(jīng)營特點，將杜邦分析法進(jìn)行分解，使得分解后計算的每一個指標(biāo)在一定程度上對企業(yè)盈利能力有關(guān)聯(lián)。他著重研究了凈資產(chǎn)收益率對保險公司盈利能力的意義。GMehralian[7]選取2004-2009年伊朗制藥業(yè)上市公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)關(guān)系資本、結(jié)構(gòu)資本、人力資本都影響到公司的盈利能力。相關(guān)理論概述3.1盈利能力相關(guān)概念盈利能力是公司產(chǎn)生利潤的能力，也稱為增加資本的能力。它通常是指一段時間內(nèi)的收入金額。盈利能力指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率，成本和成本收益以及對超額現(xiàn)金的保證?？傆嫷谋稊?shù)有六個組成部分：投資回報率，凈資產(chǎn)回報率和投資回報率。獲利能力是指公司在給定時間段內(nèi)獲利的能力。利潤率越高，獲利能力越高。借助盈利能力分析，計算公司的各種盈利能力指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)公司的運(yùn)營和管理問題，并提出解決問題的對策。3.2盈利能力分析意義盈利能力是指企業(yè)產(chǎn)生利潤的能力，這反映了企業(yè)制定和執(zhí)行運(yùn)營策略的有效性。高盈利能力可使財產(chǎn)保險公司籌集更多資金并提高其信譽(yù)度。它被用來支付損失的費(fèi)用并創(chuàng)建新的業(yè)務(wù)，這是其生存和發(fā)展的重要條件。另外，足夠的利潤促進(jìn)了保險公司的資本投資，包括新產(chǎn)品的開發(fā)，新的銷售系統(tǒng)和信息管理系統(tǒng)的改進(jìn)。企業(yè)高管，投資者和債券持有人都對公司的盈利能力感到擔(dān)憂。獲利能力研究可以揭示公司業(yè)務(wù)中的問題，并為公司的業(yè)務(wù)決策提供信息基礎(chǔ)。我國的財產(chǎn)保險業(yè)正在經(jīng)歷著深刻的變革，財產(chǎn)保險公司越來越重視盈利能力。太平洋財產(chǎn)與意外傷害保險的業(yè)務(wù)案例在理論上和實踐上都是如此?？紤]到總費(fèi)用率高，利潤下降，與先進(jìn)同事的差距日益擴(kuò)大的困難局面，有必要根據(jù)利潤來源分析公司的經(jīng)營狀況，發(fā)現(xiàn)存在的業(yè)務(wù)問題并進(jìn)行有效的調(diào)整。這使公司能夠更好地利用當(dāng)前的市場機(jī)會，應(yīng)對挑戰(zhàn)，為客戶提供更好的服務(wù)并創(chuàng)造更多的員工利益。3.3盈利能力分析步驟盈利能力分析應(yīng)基于會計信息及相關(guān)數(shù)據(jù)和文件的準(zhǔn)確性和完整性，全面分析以及對公司業(yè)務(wù)的客觀評估和評估。它包括以下步驟：（1）指標(biāo)體系的結(jié)構(gòu)。根據(jù)業(yè)務(wù)盈利能力分析的一般方法，結(jié)合財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營特點，選擇評估指標(biāo)的原則，建立了較為完善的盈利能力分析指標(biāo)體系。（2）評價指標(biāo)的計算。在計算估值指數(shù)之前，我們必須首先獲得詳細(xì)，準(zhǔn)確的財務(wù)信息和數(shù)據(jù)。財務(wù)分析數(shù)據(jù)包括來自財務(wù)報表，政策和法規(guī)，市場趨勢等的數(shù)據(jù)。特別是，公司的年度報告是分析近年來公司收益率的重要數(shù)據(jù)。（3）評價指標(biāo)的比較分析。在比較公司計算的財務(wù)指標(biāo)時，這包括與公司多年的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，同一時期其他公司的相同指標(biāo)，相同的社會指標(biāo)以及行業(yè)平均水平。分析和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)相結(jié)合的目的是通過分析不同指標(biāo)之間的關(guān)系以及分析每個鏈接對公司業(yè)務(wù)活動的重要性來闡明公司利潤的構(gòu)成。（4）影響盈利能力的因素分析。影響因素分析應(yīng)評估因素的主觀和客觀性質(zhì)，并分析影響企業(yè)盈利能力的外部環(huán)境因素和內(nèi)部因素。（5）盈利能力評價與綜合?？偨Y(jié)盈利指標(biāo)分析，全面評估公司的盈利能力，總結(jié)經(jīng)營的利弊，提出切實可行的改進(jìn)措施，為制定公司未來的經(jīng)營戰(zhàn)略提供信息基礎(chǔ)。保險公司盈利能力現(xiàn)狀4.1保險公司盈利模式保險公司的主要盈利來自保費(fèi)收入加上實際投資收入減去未來發(fā)生的實際成本支出。具體有四種盈利方式，即利差、費(fèi)差、事故差，退保費(fèi)差。利差就是所受保的期間內(nèi)實際支付給被保險人的保險價值利息與產(chǎn)險公司的實際投資收益之間的保險差額?？梢岳斫鉃椋杖肱c銀行存款和貸款之間的利率差異，但是保險業(yè)的利差金額非常大。主要原因是保險合同通常都是數(shù)十年甚至一生的長期合同。支付給被保險人的費(fèi)率是不固定的，就是可變性較強(qiáng)所以投資率不穩(wěn)定且不容易確定。保險公司每年可能會損失較大的利息，尤其是采用保證較高利率的固定利率保險單時，容易成為保險損失。因此必須考慮保險單的長期利息成本和保險單的長期利息成本來衡量保險公司收入的投資回報率。費(fèi)差即如果保險公司的定價政策，手續(xù)費(fèi)和其他預(yù)期成本發(fā)生變化，則成本價格將相應(yīng)增加。在此基礎(chǔ)上保留一定的價格差。事故差：對于人壽保險，這主要體現(xiàn)在對死亡，事故和嚴(yán)重疾病的發(fā)生率的估計中，對于財產(chǎn)保險公司，這主要體現(xiàn)在基于估計事故率的定價與實際未來索賠之間的差異。財產(chǎn)保險公司具有相對較高的風(fēng)險。因為未來各種災(zāi)難尤其是自然災(zāi)害的發(fā)生是不可預(yù)測的，因此不確定性非常高，周期也不確定，保險責(zé)任期限不像壽險業(yè)那樣長達(dá)數(shù)十年。公司實際保險責(zé)任期間的實際發(fā)生率會相差很大。退保費(fèi)差：人壽保險公司的產(chǎn)品可以退保，保險公司會根據(jù)你所購買額保單現(xiàn)值償還一定的費(fèi)用。對于保單持有人來說，歸還它們不是問題。由于保險公司提取了前期保費(fèi)的較大部分，因此回報金額通常小于保單準(zhǔn)備金的價值，并且保險公司不再承擔(dān)該保單的任何風(fēng)險。這其實是有利可圖的。當(dāng)然，保險公司不希望通過退保費(fèi)差額盈利，但是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是客觀實事，并且在利潤中占一定比例。4.2保險公司盈利特殊性4.2.1財險公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的特殊性因為保險業(yè)務(wù)范圍的不同所以劃分范圍也不同。首先是將保險業(yè)務(wù)劃分為財產(chǎn)保險和人身壽險業(yè)務(wù)，根據(jù)業(yè)務(wù)類型的不同往下成立不同類型的公司。然后再在公司內(nèi)部根據(jù)所屬保險業(yè)務(wù)的屬性和風(fēng)險特征的不同，將保險公司的活動范圍劃分為核心活動和擴(kuò)展活動。財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)范圍比較明確，即基本保險業(yè)務(wù)和擴(kuò)展財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)。核心業(yè)務(wù)包括：汽車保險，商業(yè)保險，家庭和工程，責(zé)任保險，船舶和貨物保險，短期健康和意外保險。擴(kuò)展的活動包括：農(nóng)業(yè)保險，特殊風(fēng)險保險，貸款擔(dān)保保險，投資保險。其中，有更多的特殊風(fēng)險類別，包括柴油保險，航空保險，海洋資源開發(fā)保險和核保險。我國還有一家財產(chǎn)保險公司，由中石油專有獨家擁有。從業(yè)務(wù)范圍來看，財產(chǎn)保險公司的承銷對象范圍廣泛，差異較大。因此，相應(yīng)的產(chǎn)品必須可用于不同的繪圖對象，這通常會導(dǎo)致成本增加。由于被保險物品的種類繁多，每種類型的被保險物品的數(shù)量相對較少。設(shè)計專有產(chǎn)品時，成本可能無法完全覆蓋收入。因此，許多財產(chǎn)保險公司缺乏創(chuàng)新的原因還可能是新設(shè)計的產(chǎn)品根本無法償還成本，這導(dǎo)致公司難以再有創(chuàng)造新產(chǎn)品的意愿。由于財產(chǎn)保險范圍廣泛，因此在各個領(lǐng)域也帶來更大的風(fēng)險。如果有形或無形的對象可以在計算后由公司承擔(dān)所有費(fèi)用，則僅可以作為訂閱的對象。假設(shè)財產(chǎn)保險在不同領(lǐng)域具有可保對象，則有必要設(shè)計適合該對象的保險產(chǎn)品，這也反映了公司的創(chuàng)新能力。財產(chǎn)保險主要涉及短期保險。例如，最常見的汽車保險公司基本上每年支付保險費(fèi)。由于訂閱期相對較長，因此通常會隨時中斷。只有在保險單期滿之后，后續(xù)的保險公司才能保證業(yè)務(wù)的穩(wěn)定和可持續(xù)的保費(fèi)收入。因此，財產(chǎn)保險公司需要建立長期的消費(fèi)者對營銷的信心。消費(fèi)者只有在完全有信心的情況下才能繼續(xù)向公司購買保險。因此，營銷人員的能力也是至關(guān)重要的因素。

4.2.2財險公司風(fēng)險的特殊性由于保險公司的承保范圍相對較大，因此其承擔(dān)的風(fēng)險也更大。保險監(jiān)管的目的是防止風(fēng)險的發(fā)生，促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展。保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對保險公司的監(jiān)督中尤其對償債能力進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)督。保險公司的償付能力要高于其他行業(yè)的公司，其資產(chǎn)必須超過負(fù)債要求的最低標(biāo)準(zhǔn)，即最低償付能力。通常，公司僅需要資產(chǎn)來償還其債務(wù)。中國保險監(jiān)督管理委員會監(jiān)督保險公司償付能力的原則是保護(hù)被保險人的利益，同時避免過度冒險。慣例是要求公司定期提交財務(wù)報告，中國保險監(jiān)督管理委員會根據(jù)審查其提交的報告，計算保險公司的凈資產(chǎn)，并將凈資產(chǎn)與最低償付能力進(jìn)行比較。如果該指標(biāo)無法滿足市場監(jiān)管要求，則應(yīng)立即采取行動敦促公司立即糾正這種情況。所以保險公司內(nèi)部已成立專門的部門來執(zhí)行此任務(wù)。信用披露文件可在財產(chǎn)保險公司官方網(wǎng)站的信息披露欄中找到。根據(jù)中國保險監(jiān)督管理委員會的要求，要求保險公司定期發(fā)布其年度報告。只有這樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)才能隨時確定保險公司的償付能力，并確定保險公司當(dāng)前是否面臨重大風(fēng)險。信譽(yù)度和獲利能力在一定程度上聯(lián)系在一起。具有良好信譽(yù)的保險公司往往具有出色的盈利能力。具有良好信譽(yù)的保險公司能夠更有效地應(yīng)對風(fēng)險的發(fā)生。有時，財產(chǎn)保險公司面臨的風(fēng)險是災(zāi)難性的，盡管償付能力監(jiān)管可能會在短期內(nèi)降低財產(chǎn)保險公司的盈利能力，但滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的償債能力水平可以避免財產(chǎn)保險公司面臨的巨大風(fēng)險，這在一定程度上是企業(yè)獲得更高利潤的機(jī)會。太平洋產(chǎn)險盈利能力分析及存在的問題5.1太平洋產(chǎn)險公司概況中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司是中國太平洋保險集團(tuán)公司的子公司，注冊資本為人民幣194.7億元，總部位于上海。目前，太平洋公司在全國設(shè)有41個辦事處，1個海上保險業(yè)務(wù)運(yùn)營中心和2600多個中央辦事處，辦事處，銷售和營銷部門，主要從事財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)。公司營業(yè)額穩(wěn)定增長，市場地位穩(wěn)定，汽車保險仍是主要保險類型。在我國的財產(chǎn)保險市場中，太平洋財產(chǎn)在意外傷害保險市場份額排名前三位。中國太平洋保險公司在確保企業(yè)價值持續(xù)增長的同時，強(qiáng)調(diào)其業(yè)務(wù)價值。它鞏固并改善了其市場地位。抓住市場發(fā)展機(jī)遇，促進(jìn)以客戶需求為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，公司的品牌價值不斷增長。太平洋產(chǎn)險繼續(xù)簡化公司治理，關(guān)注客戶需求，改善客戶體驗，并推出有利可圖的產(chǎn)品和服務(wù)。2019年,太平洋產(chǎn)險總資產(chǎn)為1657.497億元，財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)收入1329.79億元，同比增長12.88%，市場份額占比10.2%，市場地位穩(wěn)定。保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，跟蹤期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。2019年，車險業(yè)務(wù)保險業(yè)務(wù)收入占比為70.1%，較上年降低4.58個百分點:公司農(nóng)險市場份額繼續(xù)提升，但占公司業(yè)務(wù)比重仍較低，未來存在較大發(fā)展空間。整體來看，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定合理，業(yè)務(wù)可持續(xù)性好。保單品質(zhì)方面，公司承保端保持盈利，綜合成本率持續(xù)優(yōu)化，2019年公司綜合成本率為98.3%，比去年下降0.1%，其中綜合費(fèi)用率下降4.1%，綜合賠付率上升至60.2%。同時公司2019年投資收益為56.29億元，同比小幅上升，2019年實現(xiàn)凈利潤為59.10億元，同比上升69.62%，盈利能力有提升明顯。對太平洋產(chǎn)險近年經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行簡單分析，可以看到近年太平洋產(chǎn)險經(jīng)營績效表現(xiàn)平穩(wěn)。本文將對太平洋產(chǎn)險近年的盈利能力進(jìn)行深入探究，分析盈利水平形成的原因，找到太平洋產(chǎn)險在公司經(jīng)營管理上的優(yōu)勢與不足。5.2盈利能力分析5.2.1收益率分析凈資產(chǎn)收益率，它反映企業(yè)的資本獲得凈收益的能力，是公司所有者權(quán)益的投資回報率。凈資產(chǎn)收益率越高，說明單位凈資產(chǎn)獲取的利潤越多，也就表明盈利能力越強(qiáng)。企業(yè)一切的經(jīng)營活動都是以股東利益最大化為目標(biāo)，為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，必須要不斷的提高凈資產(chǎn)收益率。以下數(shù)據(jù)來源：太平洋財產(chǎn)保險披露2015-2020年的年報2019年，太平洋產(chǎn)險的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了14.82%，較前幾年相比，呈增長趨勢，說明今年獲得利潤較多，盈利能力有所提升。投資回報率是杜邦分析系統(tǒng)的核心。杜邦的分析系統(tǒng)利用各種關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系來分解凈資產(chǎn)收益率，建立分析模型，并詳細(xì)分析公司的財務(wù)狀況和運(yùn)營結(jié)果。如果根據(jù)杜邦分析系統(tǒng)，適用的公式應(yīng)該為：凈資產(chǎn)收益率的高低取決于銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)，這三個指標(biāo)分別反映公司的經(jīng)營效率，資產(chǎn)使用效率和償債能力。2018年為止，太平洋產(chǎn)險盈利能力持續(xù)下降，19年才有所提升，一個企業(yè)要保持良好的持續(xù)增長的銷售凈利率，才說明該企業(yè)的財務(wù)狀況沒有問題。同樣還有2018年權(quán)益乘數(shù)較高，說明企業(yè)負(fù)債程度較高，權(quán)益乘數(shù)減少說明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大,企業(yè)的負(fù)債程度越低,債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。2019年，太平洋產(chǎn)險權(quán)益乘數(shù)有所下降。太平洋險公司的權(quán)益乘數(shù)整體呈持續(xù)上升趨勢，權(quán)益乘數(shù)越高，也表明太平洋產(chǎn)險公司的短期償債能力較弱，債務(wù)壓力較大，因此經(jīng)營風(fēng)險在持續(xù)上升。凈資產(chǎn)收益率代表股東所投入資產(chǎn)的盈利能力，但不能反映企業(yè)所有資產(chǎn)的盈利能力，因而還需要關(guān)注總資產(chǎn)收益率?？傎Y產(chǎn)收益率，該指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)單位平均總資產(chǎn)下能夠獲取利潤多少。企業(yè)的總資產(chǎn)由股東權(quán)益和債務(wù)資本兩個方面構(gòu)成。因此利潤的多少在一定程度上也與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有著密切關(guān)系?？傎Y產(chǎn)收益率能夠反應(yīng)企業(yè)整體的盈利能力水平。其計算公式為：2019年，太平洋產(chǎn)險收益率較前幾年提高了，企業(yè)總資產(chǎn)的盈利能力較前兩年提升了。是一個好現(xiàn)象。2020年又回落，受疫情影響較大，總體來說上升空間較多。太平洋產(chǎn)險的收益率并沒有體現(xiàn)明顯優(yōu)勢。5.2.2資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量是指在公司管理中特定的資產(chǎn)所起的作用程度。這里選用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率分析資產(chǎn)質(zhì)量。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，用來分析全部資產(chǎn)運(yùn)作的效能。一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，公司總資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)速率越高，營銷水平越強(qiáng)。該計算公式為：2019年太平洋產(chǎn)險總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為67.74%，這個數(shù)值較前幾年持續(xù)下降。表明公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比較慢，該數(shù)據(jù)降低說明企業(yè)銷售能力變?nèi)?資產(chǎn)投資的效益不好,資產(chǎn)利用效率變低。應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率，計算應(yīng)收保費(fèi)一年中收回的次數(shù)，是測試應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，周轉(zhuǎn)速度越快，代表資產(chǎn)回籠和再利用的效率越高。其計算公式為：2020年，太平洋產(chǎn)險的應(yīng)收保費(fèi)周轉(zhuǎn)率為8.16，應(yīng)收保費(fèi)收回速度慢，資金周轉(zhuǎn)困難，資產(chǎn)回籠效率低。表1：（億元）201520162017201820192020經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額54.91-5.0534.382.38104.6958.92投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-9.1940.28-58.40-105.9164.40352.25籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-21.49-13.089.8869.01-140.65-25.24年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額58.1880.6266.2531.8860.3831.58公司現(xiàn)金流能力分析：（1）公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額以15-16年為節(jié)點持續(xù)增長至19年，2020年回落，有一半程度受疫情影響。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量逐步好轉(zhuǎn)。（2）投資活動現(xiàn)金流量在2019年末流入大于流出，主要是收回投資收到的現(xiàn)金，20年度大幅度增長（3）籌資活動現(xiàn)金流量流入為零，償還了140.65億債務(wù)。（4）2020年度企業(yè)經(jīng)營能力好轉(zhuǎn)，公司的現(xiàn)金流量較為正常。5.3盈利能力存在的問題本文基于太平洋產(chǎn)險公司2015年至2020年披露的數(shù)據(jù)來研究該公司的盈利能力。一方面，將數(shù)據(jù)按照時間順序縱向比較，觀察了近年來太平洋財產(chǎn)保險公司的數(shù)據(jù)趨勢并進(jìn)行分析。另一方面，將太平洋產(chǎn)險的指標(biāo)與全國保險業(yè)其他公司的指標(biāo)進(jìn)行了水平比較，即選擇平安產(chǎn)險人和保財險作為比較。整理數(shù)據(jù)如下：5.3.1原保費(fèi)收入相對較低表2：原保費(fèi)收入年份\億元太平洋平安人保2015946.151,636.882,816.982016961.951,779.973,111.602017964.982,160.903,503.1420181,186.012,474.443,880.0320191,322.322,709.304,316.4420201480.952859.004320.19表2所示，三家財險公司在近6年來原保費(fèi)收入一直呈現(xiàn)增長趨勢。總體來看，人保產(chǎn)險的原保費(fèi)收入排名第一，對比而言，太平洋產(chǎn)險收入總量排位第三，增長速度較低，反映企業(yè)銷售管理方面策略效果不夠明顯。公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比較慢，該數(shù)據(jù)降低說明企業(yè)銷售能力變?nèi)?資產(chǎn)投資的效益不好,資產(chǎn)利用效率變低，資產(chǎn)回籠效率低。5.3.2凈利潤增長率逐年下降表3：凈利潤增長率太平洋平安人保2015414.30%40.36%46.19%2016-14.84%-0.73%-15.03%2017-17.56%14.99%8.90%2018-6.90%-8.20%-17.30%201969.60%85.80%53.00%2020-11.90%-29.20%-16.40%2017年太平洋產(chǎn)險凈利潤增長率到-17.56%，2018年凈利潤增長率-6.9%，下滑趨勢明顯。一路下滑后，2019年增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。由上表可以看出16-18年保險業(yè)處境較難，好在19年數(shù)據(jù)都在優(yōu)化，太平洋產(chǎn)險凈利潤增長率排為第二。平安財險增長率排為第一。而20年凈利潤全部為負(fù)增長，受疫情影響較為明顯。5.3.3承保利潤率偏低表4：承保利潤太平洋平安人保20150.20%4.40%3.15%20160.80%4.10%1.90%20171.20%3.80%3.00%20181.60%4.00%1.50%20191.70%3.60%0.80%20201.40%3.40%1.10%承保利潤率是衡量一個企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一。該比率是承保利潤與凈保費(fèi)收入的比值。由表4近6年四家財險公司的承保利潤率數(shù)據(jù)情況可知，平安產(chǎn)險的承保利潤率最高，6年里都達(dá)到了3.0%以上，人保產(chǎn)險排第二，這兩家公司的承保利潤率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于太平洋產(chǎn)險。18年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，太平洋承保利潤率高于人保，但是增長空間還是較大。說明公司在風(fēng)險選擇、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、理賠管理等方面的決策還需要多做考慮。例如，太平洋產(chǎn)險的保險人才儲備不足，保險代理人素質(zhì)普遍不高，業(yè)務(wù)能力不強(qiáng)。其在向投保人介紹保險產(chǎn)品時，不可避免地會出現(xiàn)虛假，不真實的銷售誤導(dǎo)，例如風(fēng)險提示不足，宣傳過度。都會對企業(yè)的盈利產(chǎn)生影響。5.3.4綜合成本率減速緩慢表5：綜合成本率太平洋平安人保201599.80%95.60%96.50%201699.20%95.90%98.10%201798.80%96.20%97.20%201898.40%96.00%98.50%201998.30%96.40%98.90%202098.90%98.60%98.90%綜合成本率是反映財險公司承保業(yè)務(wù)成本的指標(biāo)。綜合成本率低于100%，則意味著險企承保業(yè)務(wù)有利潤，為承保和投資雙輪驅(qū)動盈利。反之，若綜合成本率高于100%，則險企承保虧損，盈利只能靠投資。太平洋產(chǎn)險綜合成本太高且降速極為緩慢。這說明公司要進(jìn)行有效的綜合成本管理，加強(qiáng)承保質(zhì)量，完善理賠管控和理賠費(fèi)用。5.3.5小結(jié)從上文分析可以看出，太平洋產(chǎn)險收入增長緩慢，利潤增長率和承保利潤率都有待提高。近幾年太平洋產(chǎn)險在盈利能力的提升上可以說遇到了瓶頸，盈利能力沒有明顯的提升。研究結(jié)果表明，太平洋產(chǎn)險近幾年保險業(yè)務(wù)績效的的表現(xiàn)一般，影響了公司的整體獲利能力。與另外兩家財險公司相比，太平洋產(chǎn)險的盈利能力還有較大的進(jìn)步空間。這些經(jīng)營管理中存在的問題影響了公司的盈利能力。在財險行業(yè)深入推進(jìn)轉(zhuǎn)型的格局下，保險公司紛紛加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，圍繞技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式等進(jìn)行創(chuàng)新，提升企業(yè)綜合競爭力。作為行業(yè)的領(lǐng)袖企業(yè)之一，太平洋產(chǎn)險在發(fā)展策略、內(nèi)部控制、理賠費(fèi)用管理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面有改進(jìn)和優(yōu)化的空間。保險公司盈利能力影響因素6.1外部因素6.1.1宏觀因素保險公司與其他行業(yè)的公司一樣，經(jīng)營狀況都受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提高，民生事業(yè)越發(fā)得到重視，人們接受保險，了解保險，從而促進(jìn)了保險需求的增長，為我國財產(chǎn)保險市場發(fā)展創(chuàng)造了巨大的有利的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。包括城鄉(xiāng)居民收入水平的提升，提高居民保險產(chǎn)品的購買力。這些宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境都為太平洋財產(chǎn)保險公司的發(fā)展提供有力支撐。6.1.2國家稅收政策稅收環(huán)境直接影響公司的盈利能力。稅收政策的變化對公司稅后凈利潤和公司資本積累具有重大影響。2016年，我國著手進(jìn)行全行業(yè)的“營改增”，這當(dāng)然也包括保險業(yè)。保險公司還受到了特殊待遇：增值稅必須按月繳納。因此，稅收環(huán)境的變化將不可避免地導(dǎo)致財產(chǎn)保險公司的盈利能力發(fā)生變化。6.2內(nèi)部因素6.2.1費(fèi)用管理首先一家企業(yè)的經(jīng)營，在盈利之前，先會產(chǎn)生成本和費(fèi)用。保險公司無論是產(chǎn)品的開發(fā)，因為營銷而招聘的人員、簽單和固定客戶的維護(hù)都會產(chǎn)生前期成本，如果后續(xù)的承保業(yè)務(wù)不能盈利，就會造成這家保險公司的成本費(fèi)用太高利潤太低，風(fēng)險過大。太平洋產(chǎn)險公司在成本控制上還有很大的控制空間。太平洋產(chǎn)險作為一個上市保險公司，無論是他的規(guī)模、產(chǎn)品種類、經(jīng)營模式，都導(dǎo)致了成本的增加，管理成本費(fèi)用是太平洋產(chǎn)險公司必須注意的因素之一。6.2.2銷售能力通常我們所說的企業(yè)營銷能力包括兩個方面，一個是銷售人員的人格魅力，另一個則是公司的策略規(guī)劃。無論從哪個方面來說，產(chǎn)品產(chǎn)生的利潤空間都取決于營銷能力和和公司的服務(wù)品質(zhì)。我國現(xiàn)在的整體營銷環(huán)境是以顧客為主中心的，因此后續(xù)的服務(wù)對于顧客的忠誠度起著至關(guān)重要的作用，換而言之，客戶源就是利潤。同理，保險人員作為銷售人員之一，也尤其需要注重形象和服務(wù)，真誠的對待客戶，避免讓消費(fèi)者認(rèn)為是傳銷組織。6.2.3市場占有率市場占有率是指企業(yè)在市場中所占的份額，也稱為市場份額。對于保險行業(yè)來說，市場占有率越高，那帶來的利潤也會越高。但市場占有率并不是憑空產(chǎn)生的，這需要企業(yè)物力、人力的大量投入。因此需要協(xié)調(diào)好提高占有率和成本之間的關(guān)系。而太平洋產(chǎn)險在市場上所占份額排在前三，市場地位對太平洋來說有一定作用。保險公司盈利能力提升途徑7.1優(yōu)化公司未來發(fā)展戰(zhàn)略企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對公司的盈利能力有巨大的影響。保險公司發(fā)展戰(zhàn)略通常分為以下三類：第一是追求以較低的費(fèi)率和較高的處理手續(xù)費(fèi)來快速增長保險費(fèi)的方法。這種策略更多地側(cè)重于溢價的衡量，而不是利潤，這導(dǎo)致公司在市場中的份額迅速增加，但它將影響公司的盈利能力，而不會導(dǎo)致公司的持續(xù)發(fā)展，所以不提倡。另一個是追求效率，根據(jù)估計的利潤進(jìn)行銷售，并將企業(yè)的各種成本和費(fèi)用控制在一定水平上。最后一個策略是同等關(guān)注業(yè)務(wù)范圍和利潤。該策略的難點在于如何平衡短期和長期利益、業(yè)務(wù)增長與營業(yè)利潤之間的關(guān)系。選擇一個正確的發(fā)展戰(zhàn)略，可能為企業(yè)帶來無限效益。7.2強(qiáng)化內(nèi)部控制企業(yè)內(nèi)控制度及其員工執(zhí)行能力是影響保險公司盈利能力的重要因素之一。保險公司的財務(wù)部門、風(fēng)險管理部門的審批流程是否嚴(yán)格按照公司制度進(jìn)行。保單承保環(huán)節(jié)里，太平洋產(chǎn)險的核保水平，對高風(fēng)險業(yè)務(wù)和高風(fēng)險客戶的承保管理力度都會影響最終的賠付金額。財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營主要面臨保險風(fēng)險、信用風(fēng)險等。就準(zhǔn)備金而言，提取過低，償債能力不足，提取過高，影響最終保單利潤。所以公司經(jīng)營中各環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理能力都對盈利能力產(chǎn)生影響，特別是保險行業(yè)。7.3創(chuàng)新技術(shù)我們都知道，產(chǎn)品合理的定價會給企業(yè)一直帶來客戶，優(yōu)秀的保險產(chǎn)品，在市場上有競爭力，這就能提升保險公司的價值，為企業(yè)盈利。能為企業(yè)帶來價值的，包括但不僅限于產(chǎn)品的定價，還有產(chǎn)品的組合，產(chǎn)品的生命周期等。其實，保險行業(yè)中的產(chǎn)品在市場中相差都不大，太平洋產(chǎn)險可以通過改善產(chǎn)品的有形服務(wù)和附加價值，獲得競爭優(yōu)勢。通過為不同風(fēng)險客戶設(shè)計不同方向的產(chǎn)品，提升差異度，讓客戶對公司的產(chǎn)品形成特定的偏好，為公司獲利能力帶來積極影響。7.4提高忠誠度客戶滿意度可以增加企業(yè)的回報。如果客戶滿意度很高，并且受到特定公司特定產(chǎn)品的嚴(yán)重影響，他們會更頻繁地回來。經(jīng)常光顧企業(yè)的客戶可以為企業(yè)節(jié)省一些前期成本，從而增加利潤。企業(yè)可以收集消費(fèi)者的偏好，找出哪些客戶群體為企業(yè)帶來了最大的價值，并且可以更加關(guān)注那些客戶以吸引其他消費(fèi)者。此外，分銷商的忠誠度還可以幫助企業(yè)降低成本并增加收入。招募和培訓(xùn)代理商的成本非常高，與其不斷培訓(xùn)新代理商，不如努力保留代理商。因此，對于保險公司而言，保持這種類型的業(yè)務(wù)關(guān)系非常重要。第8章總結(jié)與展望8.1結(jié)論通過對盈利能力指數(shù)的計算和評價，可以看出太平洋財產(chǎn)保險公司在中國壽險市場中處于優(yōu)勢地位，太平洋財產(chǎn)保險受外部因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)、保險監(jiān)管、市場環(huán)境等和公司費(fèi)用管理、銷售能力、市場地位等內(nèi)部因素影響。通過完善內(nèi)部控制、加強(qiáng)盈利能力管理為了提高風(fēng)險管理水平，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化營銷渠道，節(jié)約成本費(fèi)用，提升盈利能力。保險業(yè)進(jìn)一步保持穩(wěn)健的監(jiān)管政策，有助于保持企業(yè)保持規(guī)范經(jīng)營，新冠疫情短期內(nèi)對保險行業(yè)造成一定沖擊;短期內(nèi)保險新單銷售受到一定負(fù)面影響，但同時增強(qiáng)消費(fèi)者的健康保障意識，未來需求空間仍較大。整體來說，保險業(yè)具有較強(qiáng)的抵御風(fēng)險能力，未來企業(yè)仍將整體平穩(wěn)運(yùn)行。8.2展望盈利能力是反映企業(yè)績效最直接的指標(biāo)。無論是項目管理者還是投資者都非常關(guān)注這些指標(biāo)。它在發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利能力不足、提高企業(yè)績效的同時，也有助于建立科學(xué)的盈余管理框架，為企業(yè)的生存和發(fā)展提供科學(xué)性的依據(jù)