上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)（2021-2022）

上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)（2021-2022）科創(chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)（2022年第4期總第13期）審核概況一、本月審核概況（一）IPO審核概況2022年6-8月，科創(chuàng)板共受理90家企業(yè)，召開中心審核會(huì)議20次；召開上市委會(huì)議19次，審議通過22家；報(bào)會(huì)注冊(cè)25家，注冊(cè)生效40家。2022年6-8月發(fā)出審核問詢函156份。（二）發(fā)行承銷概況2022年6-8月，科創(chuàng)板共首發(fā)上市35家，總募資845億元，發(fā)行市盈率中位數(shù)為61倍，平均數(shù)為74倍。（三）再融資審核概況2022年6-8月，科創(chuàng)板共受理24家企業(yè)的再融資申請(qǐng)，17家為非公開發(fā)行股票，7家為公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債。審議通過22家，報(bào)會(huì)注冊(cè)22家，注冊(cè)生效26家。（四）并購重組審核概況2022年6-8月，科創(chuàng)板共受理1家企業(yè)的并購重組申請(qǐng)，召開重組委會(huì)議1次，審議通過1家企業(yè)發(fā)行股份購買資產(chǎn)，注冊(cè)生效1家。二、累計(jì)審核情況截至8月底，科創(chuàng)板累計(jì)受理819家企業(yè)的發(fā)行上市申請(qǐng)，上市委審議通過544家，報(bào)會(huì)注冊(cè)538家，注冊(cè)生效480家，上市458家，終止審核165家。累計(jì)受理91家企業(yè)的再融資申請(qǐng)，審議通過65家，報(bào)會(huì)注冊(cè)65家，注冊(cè)生效57家。累計(jì)受理6家企業(yè)的并購重組申請(qǐng)，注冊(cè)生效2家，終止2家。累計(jì)受理1家企業(yè)的轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)，審議通過1家。政策快訊一、《關(guān)于證券違法行為人財(cái)產(chǎn)優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》發(fā)布2022年7月29日，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合制定發(fā)布《關(guān)于證券違法行為人財(cái)產(chǎn)優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），自公布之日起施行?！兑?guī)定》共14條，主要包括申請(qǐng)主體、申請(qǐng)期限、申請(qǐng)材料、辦理流程等內(nèi)容，明確了違法行為人所繳納的行政罰沒款用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任的具體工作機(jī)制，率先將民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則在證券領(lǐng)域落地。根據(jù)《規(guī)定》，在違法行為人剩余財(cái)產(chǎn)不足以承擔(dān)民事賠償責(zé)任的，合法權(quán)益受到侵害的投資者可以請(qǐng)求將違法行為人因同一違法行為已繳納的罰沒款用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任；證券糾紛普通代表人訴訟中的訴訟代表人、特別代表人訴訟中擔(dān)任訴訟代表人的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，可以代表受害投資者提出申請(qǐng)。此外，《規(guī)定》還就申請(qǐng)材料、申請(qǐng)期限、申請(qǐng)金額，證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)材料的審核，退付流程以及行政罰沒款的繼續(xù)繳納與收繳相關(guān)事項(xiàng)作了進(jìn)一步明確。二、《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第25號(hào)——從事藥品及醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的公司招股說明書內(nèi)容與格式指引》發(fā)布2022年7月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第25號(hào)——從事藥品及醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的公司招股說明書內(nèi)容與格式指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）?！吨敢吩诳偨Y(jié)審核注冊(cè)案例基礎(chǔ)上，以投資者需求為導(dǎo)向，突出行業(yè)特點(diǎn)，力求提高招股說明書信息披露針對(duì)性和有效性?！吨敢饭?8條，明確了行業(yè)適用范圍，并聚焦招股說明書風(fēng)險(xiǎn)因素、業(yè)務(wù)與技術(shù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息等方面提出了具體要求。主要內(nèi)容如下：一是關(guān)于適用范圍?？紤]到業(yè)務(wù)和主要經(jīng)營模式的差異，《指引》適用于從事藥品及醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)的公司，不包括從事原料藥生產(chǎn)、醫(yī)藥行業(yè)外包服務(wù)（CRO、CMO、CDMO等）、醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的公司。藥品及醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的收入或凈利潤占比30%以上，或者公司主要從事藥品及醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，尚未形成銷售收入但主要在研產(chǎn)品屬于藥品及醫(yī)療器械的，應(yīng)當(dāng)按照《指引》規(guī)定履行信息披露義務(wù)。二是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素。避免采用籠統(tǒng)、模板化的通用表述，要求發(fā)行人結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)及自身業(yè)務(wù)披露特定風(fēng)險(xiǎn)因素，例如產(chǎn)品進(jìn)入國家醫(yī)保目錄具有不確定性、產(chǎn)品被納入藥品重點(diǎn)監(jiān)控目錄等。發(fā)行人尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的，應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司核心產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展、產(chǎn)品市場(chǎng)空間、流動(dòng)性安排等情況針對(duì)性披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。三是關(guān)于業(yè)務(wù)與技術(shù)。強(qiáng)化針對(duì)性，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)對(duì)銷售模式、生產(chǎn)模式、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營資質(zhì)與業(yè)務(wù)合規(guī)性等方面提出了具體要求；突出重大性，強(qiáng)調(diào)分析行業(yè)情況時(shí)聚焦對(duì)發(fā)行人具有重大影響的政策法規(guī)和發(fā)行人的主要產(chǎn)品，并明確了主要產(chǎn)品的判斷標(biāo)準(zhǔn)；提高可讀性及有用性，對(duì)于投資者高度關(guān)注的創(chuàng)新產(chǎn)品的目標(biāo)市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)、集中招標(biāo)帶量采購中標(biāo)情況、研發(fā)及一致性評(píng)價(jià)情況等細(xì)化披露要求。四是關(guān)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。要求發(fā)行人結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，重點(diǎn)披露與收入確認(rèn)、研發(fā)投入、銷售費(fèi)用有關(guān)的信息。三、《上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——醫(yī)療器械企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》發(fā)布2022年6月10日，為進(jìn)一步服務(wù)科技高水平自立自強(qiáng)，鼓勵(lì)醫(yī)療器械企業(yè)開展關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，上交所發(fā)布實(shí)施《上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第7號(hào)——醫(yī)療器械企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）。《指引》在前期審核實(shí)踐基礎(chǔ)上，結(jié)合醫(yī)療器械領(lǐng)域科技創(chuàng)新發(fā)展情況、行業(yè)監(jiān)管要求，對(duì)申請(qǐng)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)療器械企業(yè)，從核心技術(shù)產(chǎn)品范圍、階段性成果、市場(chǎng)空間、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、持續(xù)經(jīng)營能力、信息披露等方面作出了細(xì)化規(guī)定。主要內(nèi)容如下：一是細(xì)化核心技術(shù)產(chǎn)品范圍。申請(qǐng)企業(yè)的核心技術(shù)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)屬于國家醫(yī)療器械科技創(chuàng)新戰(zhàn)略和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)支持的范疇，主要包括先進(jìn)的檢驗(yàn)檢測(cè)、診斷、治療、監(jiān)護(hù)、生命支持、中醫(yī)診療、植入介入、健康康復(fù)設(shè)備產(chǎn)品及其關(guān)鍵零部件、元器件、配套件和基礎(chǔ)材料等。二是明確取得階段性成果的具體要求。申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)至少有一項(xiàng)核心技術(shù)產(chǎn)品已按照醫(yī)療器械相關(guān)法律法規(guī)要求完成產(chǎn)品檢驗(yàn)和臨床評(píng)價(jià)且結(jié)果滿足要求，或已滿足申報(bào)醫(yī)療器械注冊(cè)的其他要求，不存在影響產(chǎn)品申報(bào)注冊(cè)和注冊(cè)上市的重大不利事項(xiàng)。三是關(guān)注市場(chǎng)空間的論證情況。申請(qǐng)企業(yè)主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需滿足市場(chǎng)空間大的要求，并應(yīng)當(dāng)結(jié)合核心技術(shù)產(chǎn)品的創(chuàng)新性及研發(fā)進(jìn)度、與競(jìng)品的優(yōu)劣勢(shì)比較、臨床需求和市場(chǎng)格局等，審慎預(yù)測(cè)并披露滿足標(biāo)準(zhǔn)的具體情況。四是要求具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。申請(qǐng)企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并應(yīng)當(dāng)結(jié)合核心技術(shù)與核心產(chǎn)品的對(duì)應(yīng)關(guān)系、核心技術(shù)先進(jìn)性衡量指標(biāo)、團(tuán)隊(duì)背景和研發(fā)成果、技術(shù)儲(chǔ)備和持續(xù)研發(fā)能力等方面，披露是否具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。五是提出信息披露及核查要求。申請(qǐng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確披露核心技術(shù)產(chǎn)品及其先進(jìn)性、研發(fā)進(jìn)展及其階段性成果、審批注冊(cè)情況、預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間、未來生產(chǎn)銷售的商業(yè)化安排等信息，并充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)相應(yīng)內(nèi)容作好核查把關(guān)工作。四、《證券公司首次公開發(fā)行股票并上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿目錄細(xì)則》發(fā)布2022年6月17日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司首次公開發(fā)行股票并上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿目錄細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《細(xì)則》），進(jìn)一步規(guī)范保薦機(jī)構(gòu)編制工作底稿，指導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)建立健全工作底稿制度，提高保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作質(zhì)量。主要內(nèi)容如下：一是與《保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》銜接。根據(jù)《保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》的框架和要求，將底稿目錄設(shè)置為三個(gè)部分，“第一部分保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查文件”共有八章，“第七章、風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)調(diào)查”與《保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》的“第二章、風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)查”和“第九章、其他重要事項(xiàng)調(diào)查”對(duì)應(yīng)，其他七章分別對(duì)應(yīng)《保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》的相應(yīng)章節(jié)。二是落實(shí)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》修訂后的新增規(guī)定，明確了復(fù)核其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見、履行內(nèi)控職責(zé)階段、對(duì)盡職調(diào)查證據(jù)分析與驗(yàn)證過程形成的工作底稿的相關(guān)目錄要求。三是提升指導(dǎo)性。為提高保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查深度和水平，部分條款向下設(shè)置了具有較高指導(dǎo)性的更低層級(jí)標(biāo)題，相應(yīng)核查內(nèi)容更加具體。新增了紅籌架構(gòu)、特別投票權(quán)、協(xié)議控制、在其他證券市場(chǎng)的上市／掛牌情況、異常銷售和采購等核查底稿要求。四是細(xì)化財(cái)務(wù)核查要求。為進(jìn)一步加強(qiáng)注冊(cè)制下保薦機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的核查，依據(jù)《保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》等規(guī)定，結(jié)合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂情況，在“第三章、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)調(diào)查”章節(jié)增加了合同資產(chǎn)、商譽(yù)、投資性房地產(chǎn)等一些重點(diǎn)事項(xiàng)的底稿要求，并新增了自然人銀行賬戶資金流水等的核查底稿。五是簡(jiǎn)化部分條款。結(jié)合審核理念和信息披露重點(diǎn)的變化，對(duì)歷史沿革等相關(guān)底稿進(jìn)行了簡(jiǎn)化或整合，提升了底稿目錄的有效性。監(jiān)管掃描一、自律監(jiān)管實(shí)施概況2022年6-8月，針對(duì)1家科創(chuàng)板申報(bào)項(xiàng)目中發(fā)行人信息披露不規(guī)范、中介機(jī)構(gòu)履職不到位的情況，出具監(jiān)管警示函2份，涉及1家發(fā)行人和2名保薦代表人。針對(duì)6家科創(chuàng)板申報(bào)項(xiàng)目中發(fā)行人信息披露質(zhì)量問題、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題，出具監(jiān)管工作函11份，涉及2家發(fā)行人、6家保薦機(jī)構(gòu)和3家會(huì)計(jì)師事務(wù)所。二、監(jiān)管案例通報(bào)案例1：未審慎核查研發(fā)支出資本化相關(guān)情況發(fā)行人A公司報(bào)告期內(nèi)并無針對(duì)研發(fā)支出資本化的會(huì)計(jì)核算制度。首次申報(bào)審計(jì)截止日后，發(fā)行人制定了研發(fā)支出資本化政策，明確僅允許開發(fā)難度在中等及以上的新平臺(tái)項(xiàng)目、新產(chǎn)品項(xiàng)目作為資本化研發(fā)項(xiàng)目，并據(jù)此對(duì)報(bào)告期內(nèi)的開發(fā)支出資本化進(jìn)行了追溯調(diào)整，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)新增大額開發(fā)支出，其中，2020年新增開發(fā)支出占當(dāng)期扣非后歸母凈利潤的比例近90%。現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)部分研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)文件未對(duì)研發(fā)項(xiàng)目的難度進(jìn)行定義，還存在將難易程度低的部分項(xiàng)目進(jìn)行資本化，將部分難易程度為中等及以上的新產(chǎn)品、新平臺(tái)項(xiàng)目進(jìn)行費(fèi)用化的情形，與其披露的會(huì)計(jì)政策存在明顯差異。保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師未充分關(guān)注發(fā)行人研發(fā)支出資本化政策的實(shí)際執(zhí)行與披露不一致的情況，未對(duì)發(fā)行人研發(fā)支出資本化相關(guān)會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性、謹(jǐn)慎性、一貫性進(jìn)行審慎核查，影響報(bào)告期內(nèi)新增開發(fā)支出金額的披露準(zhǔn)確性。上交所對(duì)發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具監(jiān)管工作函。案例2：未充分核查實(shí)際控制人資金流水，核查情況披露不準(zhǔn)確首次申報(bào)時(shí)，發(fā)行人B公司的保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)實(shí)際控制人大額資金往來情況進(jìn)行核查并發(fā)表肯定意見。保薦工作報(bào)告顯示“在資金流水核查中，重點(diǎn)核查了報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人個(gè)人賬戶大額資金往來較多且無合理解釋，或者頻繁出現(xiàn)大額存現(xiàn)、取現(xiàn)情形”，申報(bào)會(huì)計(jì)師專項(xiàng)核查報(bào)告顯示“對(duì)5萬元以上大額交易訪談并取得支持性證據(jù)”，并認(rèn)為大額資金流水有合理用途，不存在異常資金往來?，F(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)B公司實(shí)際控制人存在獲取大額資金后，通過發(fā)行人員工、其他股東及其他自然人的賬戶取現(xiàn)的情形，累計(jì)取現(xiàn)金額達(dá)3,000余萬元，保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師未取得其中2,000余萬元資金去向的流水憑證，未能有效證明大額資金的取現(xiàn)用途，也未在有關(guān)工作報(bào)告中對(duì)該事項(xiàng)予以說明，導(dǎo)致保薦工作報(bào)告及專項(xiàng)核查意見中所記載的核查情況不準(zhǔn)確，作出相關(guān)核查結(jié)論不審慎。上交所對(duì)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具監(jiān)管工作函。三、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)2022年6-8月，上交所啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)4家。四、發(fā)行承銷監(jiān)管2022年6-8月，針對(duì)網(wǎng)下投資者專項(xiàng)檢查中投資者存在的內(nèi)控制度建設(shè)與履行不完備、報(bào)價(jià)依據(jù)不充分、資料存檔不完整等問題，作出口頭警示1次，出具監(jiān)管工作函5份，涉及1家證券公司、2家合格境外機(jī)構(gòu)投資者、3家私募基金管理人。針對(duì)3家科創(chuàng)板項(xiàng)目中投價(jià)報(bào)告審核程序、審核標(biāo)準(zhǔn)及執(zhí)行情況，以及定價(jià)相關(guān)內(nèi)控制度要求及執(zhí)行情況等，出具問詢函3份，涉及2家主承銷商。問題解答問題1【關(guān)聯(lián)方認(rèn)定】對(duì)于發(fā)行人股東存在多層股權(quán)架構(gòu)的情形，如何理解關(guān)聯(lián)方認(rèn)定中“間接持有發(fā)行人5%以上股份的自然人、法人或其他組織”？答：IPO審核中關(guān)于關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定主要依據(jù)《公司法》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》《上市公司信息披露管理辦法》《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定。按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，在發(fā)行人關(guān)聯(lián)方認(rèn)定中“間接持有發(fā)行人5%以上股份的自然人、法人或其他組織”，包括能夠控制發(fā)行人5%以上股份表決權(quán)的相關(guān)主體。例如，發(fā)行人某直接持股5%以上的股東為有限合伙企業(yè)，其設(shè)置的執(zhí)行事務(wù)合伙人出資比例較低，但根據(jù)合伙協(xié)議或相關(guān)約定，執(zhí)行事務(wù)合伙人能夠控制該有限合伙企業(yè)持有的發(fā)行人股份表決權(quán)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為間接持有發(fā)行人5%以上股份的股東。若僅以出資比例的穿透計(jì)算作為持股5%以上股份股東的認(rèn)定依據(jù)，容易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方認(rèn)定遺漏的情形。因此，“間接持有發(fā)行人5%以上股份的自然人、法人或其他組織”還應(yīng)當(dāng)包括能夠控制該有限合伙企業(yè)所持發(fā)行人股份表決權(quán)的相關(guān)主體。問題2【簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)文件的齊備性要求】申請(qǐng)適用簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票，根據(jù)《上交所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》第三十四條的相關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)文件應(yīng)當(dāng)滿足齊備性要求。申請(qǐng)文件應(yīng)當(dāng)包括哪些內(nèi)容，申報(bào)過程中有哪些注意事項(xiàng)？答：發(fā)行人適用簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)發(fā)行股票的，上交所在收到發(fā)行人注冊(cè)申請(qǐng)文件后2個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理，自受理之日起3個(gè)工作日內(nèi)完成審核并出具審核意見，簡(jiǎn)易程序各環(huán)節(jié)時(shí)限要求較高，一般不進(jìn)行問詢。發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（試行）》《上交所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第44號(hào)——科創(chuàng)板上市公司向特定對(duì)象發(fā)行證券募集說明書和發(fā)行情況報(bào)告書》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第45號(hào)——科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請(qǐng)文件》等規(guī)則要求在項(xiàng)目申報(bào)前充分做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，以免影響項(xiàng)目受理、審核和報(bào)送注冊(cè)。從近期簡(jiǎn)易程序案例來看，保薦機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目申報(bào)前需特別注意核查以下事項(xiàng)：（1）認(rèn)購對(duì)象認(rèn)購資金來源，是否存在發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人直接或通過其利益相關(guān)方向認(rèn)購對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助、補(bǔ)償、承諾收益或其他協(xié)議安排的情形；（2）財(cái)務(wù)性投資情況，最近一期末是否存在金額較大的財(cái)務(wù)性投資，本次證券發(fā)行方案的董事會(huì)決議日前六個(gè)月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財(cái)務(wù)性投資金額；（3）本次募集資金使用是否投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，如本次募投項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品涉及《環(huán)境保護(hù)綜合名錄（2021年版）》中規(guī)定的高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的，是否已履行專項(xiàng)核查程序；（4）本次募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例是否超過募集資金總額的30%；如超過30%的，需說明發(fā)行人是否具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入的特點(diǎn)，并充分論證補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)超過上述比例的合理性。在發(fā)行人披露再融資預(yù)案后、提交申請(qǐng)文件前，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)可以就重大疑難、無先例事項(xiàng)等涉及上交所業(yè)務(wù)規(guī)則理解與適用的問題，通過審核系統(tǒng)向?qū)徍酥行念A(yù)約咨詢溝通。此外，建議發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)及時(shí)準(zhǔn)備誠信檔案查詢資料和會(huì)后事項(xiàng)相關(guān)文件，前者可在申報(bào)時(shí)提交，后者可隨注冊(cè)稿提交。問題3【再融資募投項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)文件的申報(bào)要求】科創(chuàng)板再融資募投項(xiàng)目涉及環(huán)境影響評(píng)價(jià)的，對(duì)環(huán)評(píng)批復(fù)文件有何申報(bào)要求？答：發(fā)行人再融資募投項(xiàng)目涉及環(huán)境影響評(píng)價(jià)的，原則上，發(fā)行人應(yīng)在申報(bào)再融資申請(qǐng)文件時(shí)提交環(huán)評(píng)批復(fù)文件。如由于客觀原因未能及時(shí)取得環(huán)評(píng)批復(fù)的，發(fā)行人應(yīng)提交專項(xiàng)說明，具體說明未能取得環(huán)評(píng)批復(fù)的原因、是否存在障礙問題、預(yù)計(jì)取得時(shí)間，并出具關(guān)于在問詢回復(fù)時(shí)限內(nèi)及時(shí)取得環(huán)評(píng)批復(fù)文件的承諾。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)上述內(nèi)容進(jìn)行核查并發(fā)表明確核查意見。如發(fā)行人未能按照承諾及時(shí)取得環(huán)評(píng)批復(fù)文件、影響審核工作的，上交所將依規(guī)采取自律監(jiān)管措施。案例分析案例1：因科創(chuàng)屬性終止審核案例解析【案例背景】發(fā)行人A所屬行業(yè)為高端裝備制造業(yè)中的智能電力測(cè)控裝備制造，行業(yè)較為成熟、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。發(fā)行人A核心技術(shù)主要體現(xiàn)為軟件開發(fā)與電路設(shè)計(jì)，工藝流程包括焊接、貼片、涂覆、檢測(cè)等，產(chǎn)品功能主要以核心部件為基礎(chǔ)，核心部件主要依賴外購，產(chǎn)品性能指標(biāo)與同行業(yè)相比未體現(xiàn)出明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在該產(chǎn)品領(lǐng)域，發(fā)行人A主要通過招投標(biāo)方式獲取客戶訂單，行業(yè)中參與招投標(biāo)的企業(yè)較多，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人中標(biāo)排名下降，且處于中下游。審核過程中，對(duì)發(fā)行人A科創(chuàng)屬性相關(guān)問題進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注?！鞠嚓P(guān)規(guī)則】《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》《上交所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》【案例解析】針對(duì)發(fā)行人A是否符合科創(chuàng)板定位，在滿足科創(chuàng)屬性常規(guī)指標(biāo)情況下，審核中著重關(guān)注以下幾方面并進(jìn)行綜合判斷：一是產(chǎn)品技術(shù)成熟。從下游采購的歷史中標(biāo)結(jié)果看，每批次中標(biāo)企業(yè)家數(shù)在50-60家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈、國產(chǎn)化率高，行業(yè)技術(shù)成熟。二是未擁有關(guān)鍵核心技術(shù)。發(fā)行人A核心技術(shù)主要體現(xiàn)為軟件開發(fā)與電路設(shè)計(jì)，生產(chǎn)工藝流程為焊接、貼片、涂覆、檢測(cè)等產(chǎn)品組裝檢測(cè)流程。相關(guān)產(chǎn)品功能主要以核心部件為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)，而A公司的核心部件主要依賴外部采購，向兩家供應(yīng)商采購核心部件金額占該部件采購總額比例在95%左右。發(fā)行人A未擁有生產(chǎn)核心部件的關(guān)鍵技術(shù)且無其他可替代的備選供應(yīng)商。三是行業(yè)地位不突出。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人A的中標(biāo)排名位于20-40名，處于行業(yè)中下游且最近一年中標(biāo)排名下降明顯，每期中標(biāo)金額占比不超過2%。發(fā)行人業(yè)務(wù)、技術(shù)等未在競(jìng)爭(zhēng)中體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位不突出，市場(chǎng)認(rèn)可度不高。綜上，審核認(rèn)為，發(fā)行人A未能充分說明其符合科創(chuàng)板定位。發(fā)行人A于審核過程中撤回上市申請(qǐng)。案例2：關(guān)于股份支付的案例分析近期審核中遇到多項(xiàng)股份支付問題，部分涉及對(duì)等待期的判斷和對(duì)公允價(jià)值的把握。2-1、關(guān)于等待期的確定股份立即授予或轉(zhuǎn)讓完成且沒有明確約定等待期等限制條件的，原則上應(yīng)一次性計(jì)入發(fā)生當(dāng)期。設(shè)定等待期的股份支付，股份支付費(fèi)用應(yīng)采用恰當(dāng)方法在等待期內(nèi)分?jǐn)?。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人是否約定等待期或隱含等待期進(jìn)行專業(yè)判斷?！景咐尘啊堪l(fā)行人A對(duì)核心人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，協(xié)議中約定：在授予日至上市前，若激勵(lì)對(duì)象正常離職，必須以規(guī)定價(jià)格轉(zhuǎn)讓其所持持股平臺(tái)財(cái)產(chǎn)份額，授予后一年內(nèi)離職的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為原始出資額，超過一年的參照公司凈資產(chǎn)值定價(jià)；在上市后禁售期內(nèi)，激勵(lì)對(duì)象離職需參照公司凈資產(chǎn)值確定轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)，轉(zhuǎn)讓持股平臺(tái)份額；禁售期滿后，激勵(lì)對(duì)象可參照減持之日公司股票交易價(jià)格轉(zhuǎn)讓持股平臺(tái)財(cái)產(chǎn)份額。報(bào)告期內(nèi)，激勵(lì)對(duì)象離職均按上述條款實(shí)際執(zhí)行，退出價(jià)格不公允。申報(bào)時(shí)公司認(rèn)為離職條款不構(gòu)成公司對(duì)服務(wù)期的明確約定，授予后股份支付費(fèi)用一次性計(jì)入當(dāng)期損益。發(fā)行人B對(duì)員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，協(xié)議中約定員工任何時(shí)間離職，均應(yīng)將激勵(lì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給實(shí)際控制人或其指定的其他人員，價(jià)格由雙方協(xié)商確定。自授予至今，共計(jì)5名被激勵(lì)員工因個(gè)人原因離職并退出股權(quán)，退出價(jià)格經(jīng)協(xié)商確定為授予時(shí)的原價(jià)，退出價(jià)格不公允。申報(bào)時(shí)，公司認(rèn)定股權(quán)激勵(lì)不存在服務(wù)期，一次性確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。【案例解析】實(shí)踐中，對(duì)于等待期的確定，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合股權(quán)激勵(lì)方案及相關(guān)決議、入股協(xié)議、服務(wù)合同、發(fā)行人回購權(quán)的期限、回購價(jià)格等有關(guān)等待期的約定及實(shí)際執(zhí)行情況，綜合判斷相關(guān)約定是否實(shí)質(zhì)上構(gòu)成隱含的可行權(quán)條件，即職工是否必須完成一段時(shí)間的服務(wù)或完成相關(guān)業(yè)績(jī)方可真正獲得股權(quán)激勵(lì)對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。發(fā)行人在股權(quán)激勵(lì)方案中沒有明確約定等待期，但約定一旦職工離職或存在其他情形（例如職工考核不達(dá)標(biāo)等非市場(chǎng)業(yè)績(jī)條件），發(fā)行人、實(shí)際控制人或其指定人員有權(quán)回購其所持股份或在職工持股平臺(tái)所持有財(cái)產(chǎn)份額的，應(yīng)考慮此類條款或?qū)嶋H執(zhí)行情況是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的等待期，尤其關(guān)注回購價(jià)格影響?；刭弮r(jià)格公允，回購僅是股權(quán)歸屬安排的，職工在授予日已獲得相關(guān)利益，原則上不認(rèn)定存在等待期，股份支付費(fèi)用無需分?jǐn)偂；刭弮r(jià)格不公允或尚未明確約定的，表明職工在授予日不能確定獲得相關(guān)利益，只有滿足特定條件后才能獲得相關(guān)利益，應(yīng)考慮是否構(gòu)成等待期。發(fā)行人的回購權(quán)沒有特定期限，且回購價(jià)格及定價(jià)基礎(chǔ)均未明確約定的，應(yīng)考慮相關(guān)安排的商業(yè)合理性。發(fā)行人應(yīng)根據(jù)股權(quán)激勵(lì)的目的和商業(yè)實(shí)質(zhì)對(duì)相關(guān)條款予以規(guī)范，明確回購權(quán)期限及回購價(jià)格。對(duì)發(fā)行人A，雖然未明確約定服務(wù)期限，但根據(jù)約定，激勵(lì)對(duì)象在禁售期滿前一旦離職，需以原始出資價(jià)格或參照公司凈資產(chǎn)值定價(jià)轉(zhuǎn)讓所持持股平臺(tái)份額。實(shí)際執(zhí)行過程中，退出價(jià)格顯著低于同期公允價(jià)值。退出的被激勵(lì)對(duì)象未能獲得股份增值的市場(chǎng)化收益，在授予日不能確定獲得相關(guān)利益，應(yīng)考慮此類條款或?qū)嶋H執(zhí)行情況是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的等待期。審核過程中，發(fā)行人A對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，將授予日至上市后禁售期滿認(rèn)定為等待期，并對(duì)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用予以分?jǐn)?。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市。對(duì)發(fā)行人B，協(xié)議約定離職員工轉(zhuǎn)讓股權(quán)以協(xié)商方式確定價(jià)格、未明確約定協(xié)商定價(jià)基準(zhǔn)，亦未約定回購權(quán)的期限。但從實(shí)際執(zhí)行來看，離職員工均按照原價(jià)轉(zhuǎn)讓，不具有公允性，反映可能實(shí)質(zhì)上存在隱含的可行權(quán)條件。審核過程中，發(fā)行人B對(duì)激勵(lì)方案予以補(bǔ)充及明確，約定在授予日至上市后三年內(nèi)離職需要以出資額或出資金額加上同期存款利息轉(zhuǎn)讓股權(quán)，之后可按市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)讓等。根據(jù)上述協(xié)議，B公司對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行差錯(cuò)更正，以授予日至預(yù)計(jì)上市日后三年認(rèn)定為等待期，并對(duì)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用予以分?jǐn)?。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市。2-2、關(guān)于公允價(jià)值的確定在確定權(quán)益工具公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)綜合考慮有關(guān)因素，如：入股時(shí)期，業(yè)績(jī)基礎(chǔ)與變動(dòng)預(yù)期，市場(chǎng)環(huán)境變化；行業(yè)特點(diǎn)，同行業(yè)并購重組市盈率、市凈率水平；股份支付實(shí)施或發(fā)生當(dāng)年市盈率、市凈率等指標(biāo)；熟悉情況并按公平原則自愿交易的各方最近達(dá)成的入股價(jià)格或股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，如近期合理的外部投資者入股價(jià)。發(fā)行人應(yīng)避免采取有爭(zhēng)議的、結(jié)果顯失公平的估值技術(shù)或公允價(jià)值確定方法，如明顯增長預(yù)期下按照成本法評(píng)估的凈資產(chǎn)或賬面凈資產(chǎn)。判斷價(jià)格是否公允應(yīng)考慮與某次交易價(jià)格是否一致，是否處于股權(quán)公允價(jià)值的合理區(qū)間范圍內(nèi)?！景咐尘啊?018年7月，發(fā)行人C聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具《評(píng)估報(bào)告》，確定截至2018年6月30日公司股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為3.63億元。2018年11月，發(fā)行人員工認(rèn)購發(fā)行人新股，認(rèn)購價(jià)格對(duì)應(yīng)公司估值為3.24億元。申報(bào)時(shí)，公司認(rèn)定員工增資價(jià)格參考《評(píng)估報(bào)告》并經(jīng)實(shí)際控制人與參與人員協(xié)商擬定，入股價(jià)格公允，不屬于股份支付。但根據(jù)公司2019年4月提交的首發(fā)上市申請(qǐng)材料，公司預(yù)計(jì)首次公開發(fā)行后市值為19.95億元。發(fā)行人D公司對(duì)員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，由于不存在相近期間合理的外部投資者入股價(jià)作為參考，公司在確認(rèn)股份支付公允價(jià)值時(shí)，主要參考了以下兩方面的因素：一是股權(quán)價(jià)值評(píng)估值。公司在前次股權(quán)激勵(lì)時(shí)，以2018年8月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)公司股權(quán)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估，評(píng)估值對(duì)應(yīng)2018年度凈利潤PE值為11.56倍。二是可比公司股權(quán)收購時(shí)的PE倍數(shù)。2018年-2019年上市公司收購可比公司的PE值在13-14倍之間，平均值為13.52倍。公司認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)時(shí)點(diǎn)與前次股權(quán)評(píng)估時(shí)間間隔不長，市場(chǎng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，參考同期上市公司收購行業(yè)可比公司的市盈率倍數(shù)，確定公司公允價(jià)值PE倍數(shù)為13.5倍?！景咐馕觥堪l(fā)行人C雖然股權(quán)激勵(lì)前后不存在外部投資者入股，但其確定的股份支付價(jià)值低于前期公司權(quán)益評(píng)估水平，且與隨后首發(fā)上市申報(bào)材料里的預(yù)計(jì)市值差異較大。審核過程中，公司根據(jù)同時(shí)期上市公司并購新三板同行業(yè)企業(yè)的平均收購市盈率，重新確定股份支付的公允價(jià)值，并補(bǔ)充確認(rèn)了股份支付費(fèi)用。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市。發(fā)行人D在確定股權(quán)激勵(lì)公允價(jià)值評(píng)估方法時(shí)，在前期股權(quán)價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)上，以同時(shí)期上市公司收購可比公司的市盈率水平作為參考，合理考慮了公司業(yè)績(jī)和市場(chǎng)環(huán)境變化和行業(yè)特點(diǎn)，確定的股份支付公允價(jià)值具有合理性。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市?？苿?chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)（2022年第3期總第12期）審核概況一、本月審核概況（一）IPO審核概況2022年3-5月，科創(chuàng)板共受理16家企業(yè)，召開中心審核會(huì)議40次；召開上市委會(huì)議31次，審議通過41家；報(bào)會(huì)注冊(cè)43家，注冊(cè)生效32家。2022年3-5月發(fā)出審核問詢函122份。（二）發(fā)行承銷概況2022年3-5月，科創(chuàng)板共首發(fā)上市32家，總募資546億元，發(fā)行市盈率中位數(shù)為91倍，平均數(shù)為135倍。（三）再融資審核概況2022年3-5月，科創(chuàng)板共受理20家企業(yè)的再融資申請(qǐng)，11家為非公開發(fā)行股票，9家為公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬融資額共377.75億元。審議通過13家，報(bào)會(huì)注冊(cè)16家，注冊(cè)生效11家。（四）并購重組審核概況2022年3-5月，科創(chuàng)板共受理1家企業(yè)的并購重組申請(qǐng)，為發(fā)行股份購買資產(chǎn)。召開中心審核會(huì)議1次。二、累計(jì)審核情況截至5月底，科創(chuàng)板累計(jì)受理729家企業(yè)的發(fā)行上市申請(qǐng)，上市委審議通過522家，報(bào)會(huì)注冊(cè)513家，注冊(cè)生效440家，上市423家，終止審核157家。累計(jì)受理67家企業(yè)的再融資申請(qǐng)，審議通過43家，報(bào)會(huì)注冊(cè)43家，注冊(cè)生效31家。累計(jì)受理5家企業(yè)的并購重組申請(qǐng)，注冊(cè)生效1家，終止2家。累計(jì)受理1家企業(yè)的轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)，審議通過1家。政策快訊一、《關(guān)于加強(qiáng)注冊(cè)制下中介機(jī)構(gòu)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見》發(fā)布2022年5月31日，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合司法部、財(cái)政部共同發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)注冊(cè)制下中介機(jī)構(gòu)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。《意見》旨在全面完善相關(guān)制度機(jī)制，明確規(guī)范要求和相關(guān)責(zé)任，著力解決注冊(cè)制下的廉潔從業(yè)突出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，廉潔自律，引導(dǎo)形成廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的內(nèi)生動(dòng)力和常態(tài)化機(jī)制?！兑庖姟饭?7條，主要內(nèi)容大致可分為三個(gè)方面：一是堅(jiān)持系統(tǒng)思維，全面從嚴(yán)要求?！兑庖姟穼⒆C券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)及其開展的與證券發(fā)行上市相關(guān)的業(yè)務(wù)均納入規(guī)制范圍，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)主體和業(yè)務(wù)類型的全覆蓋?！兑庖姟窂膬?nèi)部管理入手，對(duì)證券公司廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的組織領(lǐng)導(dǎo)、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理、人員管理等提出了全面要求，進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部機(jī)制的監(jiān)督制衡。二是堅(jiān)持問題導(dǎo)向，有針對(duì)性解決突出問題。針對(duì)注冊(cè)制下廉潔從業(yè)的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)證券公司及其從業(yè)人員作出了針對(duì)性的細(xì)化規(guī)定，同時(shí)明確會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行，主要包括：建立健全科學(xué)合理的激勵(lì)約束和問責(zé)機(jī)制，杜絕過度激勵(lì)和短期激勵(lì)；加強(qiáng)對(duì)利益沖突、違規(guī)投資、不當(dāng)入股的審查；對(duì)違規(guī)交往、非法干預(yù)、利益輸送、行賄等典型“圍獵”行為予以明確禁止；禁止以不合理低價(jià)、不當(dāng)承諾等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)方式招攬業(yè)務(wù)等。三是堅(jiān)持專業(yè)思維，分類施策?！兑庖姟方Y(jié)合證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等各主體的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征提出專門監(jiān)管要求。對(duì)違反廉潔從業(yè)有關(guān)規(guī)定的，主管部門依法采取監(jiān)管措施，并依據(jù)相關(guān)規(guī)定向紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)交違法違紀(jì)線索；同時(shí)遵循“寬嚴(yán)相濟(jì)”原則，對(duì)中介機(jī)構(gòu)或人員主動(dòng)發(fā)現(xiàn)、主動(dòng)報(bào)告、主動(dòng)處理問題的，可依法從輕或減輕相關(guān)責(zé)任。二、《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》修訂發(fā)布2022年5月27日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》（以下簡(jiǎn)稱《盡調(diào)準(zhǔn)則》）和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》（以下簡(jiǎn)稱《底稿指引》），進(jìn)一步提高保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作質(zhì)量、完善保薦業(yè)務(wù)工作底稿制度。本次《盡調(diào)準(zhǔn)則》修訂以細(xì)化明確工作要求和標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)可操作性為重點(diǎn)，認(rèn)真梳理注冊(cè)制試點(diǎn)反映出來的盡職調(diào)查問題和難點(diǎn)，有針對(duì)性地明確工作底線要求和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，充實(shí)完善程序保障和行為規(guī)范。堅(jiān)持歸位盡責(zé)，厘清職責(zé)邊界，完善合理信賴制度，細(xì)化保薦機(jī)構(gòu)合理信賴證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見或者基礎(chǔ)工作的標(biāo)準(zhǔn)、程序。更加強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)“薦”的角色，充分發(fā)揮保薦機(jī)構(gòu)在投資價(jià)值判斷方面的前瞻性作用?！兜赘逯敢分饕?guī)定保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作底稿中需要關(guān)注的事項(xiàng)和留存的資料，以及編制底稿的形式、程序等。對(duì)履行保薦職責(zé)有重大影響的文件資料及信息，均應(yīng)當(dāng)作為底稿留存。本次《底稿指引》修訂主要增加了三類底稿要求：一是對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見的復(fù)核資料，二是內(nèi)核階段工作底稿，三是分析驗(yàn)證過程的相關(guān)底稿。三、《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》發(fā)布2022年5月20日，為深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策部署，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），提出23項(xiàng)政策舉措?！锻ㄖ分塾诩哟笾苯尤谫Y支持力度、實(shí)施延期展期政策、優(yōu)化監(jiān)管工作安排、發(fā)揮行業(yè)機(jī)構(gòu)作用等四個(gè)方面，在企業(yè)申請(qǐng)首發(fā)上市、北交所上市、再融資、并購重組、公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等方面加大政策支持力度；對(duì)需要提交的反饋意見、問詢回復(fù)、財(cái)務(wù)資料時(shí)限等作出延期等柔性安排；通過視頻會(huì)議等非現(xiàn)場(chǎng)方式，以及減免上市公司、交易所會(huì)員等相關(guān)費(fèi)用，體現(xiàn)監(jiān)管彈性和溫度。四、《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》發(fā)布2022年4月11日，為落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和國務(wù)院常務(wù)會(huì)議、國務(wù)院金融委會(huì)議精神，進(jìn)一步支持上市公司發(fā)展，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)、國資委、全國工商聯(lián)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。《通知》指出，營造良好發(fā)展環(huán)境，穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期。堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對(duì)各類市場(chǎng)主體一視同仁，不設(shè)置任何附加條件和隱形門檻，營造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。支持民營企業(yè)依法上市融資、并購重組，完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，激發(fā)民營企業(yè)的活力和創(chuàng)造力，充分發(fā)揮民營上市公司在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生方面的重要作用。五、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》修訂發(fā)布2022年4月8日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《首發(fā)辦法》）。為完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，提高發(fā)行上市公開透明度，證監(jiān)會(huì)對(duì)《首發(fā)辦法》進(jìn)行了修改。修改的總體思路是在不改變滬深主板實(shí)施股票發(fā)行核準(zhǔn)制的基礎(chǔ)上，為統(tǒng)一主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板關(guān)于發(fā)行人成立滿3年的規(guī)則適用，將第九條第一款修改為：“發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上?！毙抻喓蟮摹妒装l(fā)辦法》自2022年4月8日起施行。監(jiān)管掃描一、自律監(jiān)管實(shí)施概況2022年3-5月，針對(duì)1家科創(chuàng)板申報(bào)項(xiàng)目中的信息披露不規(guī)范、中介機(jī)構(gòu)履職不到位的情況，作出通報(bào)批評(píng)決定1次，監(jiān)管警示決定2次，涉及1名發(fā)行人時(shí)任高級(jí)管理人員、1家發(fā)行人和2名保薦代表人。針對(duì)4家科創(chuàng)板申報(bào)項(xiàng)目中發(fā)行人信息披露質(zhì)量問題、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題，出具監(jiān)管工作函12份，涉及3家發(fā)行人、5家保薦人、2家會(huì)計(jì)師事務(wù)所和1家律師事務(wù)所。二、監(jiān)管案例通報(bào)案例1：未審慎核查主要客戶情況，導(dǎo)致前五大客戶披露不準(zhǔn)確，審核問詢核查結(jié)論與實(shí)際情況不符發(fā)行人A公司的主要經(jīng)銷商B、C公司屬于同一控制下的公司，相關(guān)交易合并披露后系發(fā)行人2019年度、2020年度第一大客戶。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人時(shí)任高管曾控制B、C公司，還存在從B公司及其關(guān)聯(lián)方獲取收入款項(xiàng)等情況。在中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查及首輪審核問詢回復(fù)期間，該時(shí)任高管隱瞞前述情況，保薦人在已獲取相關(guān)核查資料顯示該高管銀行賬戶之間存在大額資金往來等異常跡象的情況下，未采取進(jìn)一步核查，導(dǎo)致招股說明書（申報(bào)稿）前五大客戶披露不準(zhǔn)確，首輪審核問詢回復(fù)披露的主要客戶與發(fā)行人高管之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系情況與實(shí)際情況不符，直至舉報(bào)信核查后才予以更正。本所對(duì)發(fā)行人時(shí)任高級(jí)管理人員予以通報(bào)批評(píng)，對(duì)發(fā)行人、保薦代表人予以監(jiān)管警示。案例2：對(duì)重大項(xiàng)目相關(guān)模擬測(cè)算前后不一致，且未及時(shí)報(bào)告并說明原因保薦工作報(bào)告顯示，發(fā)行人D公司某重大項(xiàng)目的收入占2020年?duì)I業(yè)收入的比例較高，利潤貢獻(xiàn)較大，剔除該項(xiàng)目后，發(fā)行人2020年將由盈轉(zhuǎn)虧，上市委問詢階段對(duì)該問題予以關(guān)注。發(fā)行人及保薦人對(duì)上市委問詢回復(fù)稱，剔除該重大項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的收入、成本以及與其直接相關(guān)的期間費(fèi)用，發(fā)行人2020年凈利潤為正。上述模擬測(cè)算結(jié)果與保薦工作報(bào)告相關(guān)內(nèi)容存在較大差異，保薦人未就相關(guān)差異情況及時(shí)報(bào)告并說明原因。此外，發(fā)行人還存在自行修改收入分布相關(guān)披露情況后，未按要求提交差異對(duì)照表及修改原因說明等信息披露質(zhì)量問題，保薦人也未予充分核查驗(yàn)證。本所對(duì)發(fā)行人、保薦人出具監(jiān)管工作函?，F(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)2022年3-5月，本所啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)1家。問題解答問題1【申報(bào)前咨詢溝通】中介機(jī)構(gòu)一般可就哪些問題申請(qǐng)申報(bào)前咨詢溝通？申請(qǐng)材料準(zhǔn)備的過程中需要注意哪些要點(diǎn)？答：《咨詢溝通指南》發(fā)布以來，科創(chuàng)板已接待了80余家企業(yè)的申報(bào)前咨詢溝通，問題主要集中在以下幾類：一是科創(chuàng)屬性問題，包括公司所屬行業(yè)領(lǐng)域的劃分、例外情形、科創(chuàng)板定位等。二是法律問題，包括公司實(shí)際控制人認(rèn)定、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易等。三是財(cái)務(wù)問題，包括重組運(yùn)行期、研發(fā)支出資本化等。四是其他問題，包括信息披露豁免、第五套上市標(biāo)準(zhǔn)等。秉持“開門辦審核”理念，科創(chuàng)板暢通申報(bào)前咨詢溝通渠道，服務(wù)市場(chǎng)主體需求。中介機(jī)構(gòu)在準(zhǔn)備咨詢溝通材料時(shí)，對(duì)所咨詢的問題應(yīng)進(jìn)行詳實(shí)充分的論述，提高咨詢溝通效率。咨詢材料準(zhǔn)備及填報(bào)方面包括以下幾點(diǎn)建議：一是全面介紹發(fā)行人相關(guān)情況。包括但不限于發(fā)行人的股權(quán)結(jié)構(gòu)、控股股東及實(shí)際控制人基本情況、主營業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品、收入構(gòu)成、主要客戶與供應(yīng)商、科創(chuàng)屬性、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、前次溝通情況（如有）等。如咨詢問題涉及科創(chuàng)屬性，還應(yīng)逐項(xiàng)對(duì)照《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》要求對(duì)科創(chuàng)屬性進(jìn)行詳細(xì)說明。二是充分論述保薦機(jī)構(gòu)判斷意見。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合盡調(diào)情況等，對(duì)擬咨詢溝通的問題進(jìn)行詳實(shí)充分的論述，按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則要求，出具判斷意見。三是規(guī)范填寫審核系統(tǒng)各欄目信息?！瓣P(guān)聯(lián)項(xiàng)目”請(qǐng)?zhí)顚懝救Q?！皽贤?biāo)題”請(qǐng)按照“關(guān)于xxx公司首次公開發(fā)行股票并于科創(chuàng)板上市申報(bào)前咨詢溝通”格式填寫?！皽贤?lián)系人”請(qǐng)?zhí)顚懯煜ろ?xiàng)目情況的保薦機(jī)構(gòu)人員?！皽贤ㄊ马?xiàng)”請(qǐng)簡(jiǎn)明扼要說明咨詢溝通問題，如“1.xxx是否符合科創(chuàng)屬性要求；2.xxx問題是否構(gòu)成上市障礙”。申報(bào)前咨詢溝通并不是提交發(fā)行上市申請(qǐng)的前置程序，保薦機(jī)構(gòu)的申報(bào)材料如準(zhǔn)備充分，可以直接申報(bào)。此外4-6月和10-12月為申報(bào)前的咨詢溝通高峰期，保薦機(jī)構(gòu)如有咨詢溝通需求，可盡早提交咨詢溝通材料，錯(cuò)峰咨詢，避免影響后續(xù)申報(bào)。問題2【控股股東、實(shí)際控制人大額負(fù)債】科創(chuàng)板在審企業(yè)中，如控股股東、實(shí)際控制人存在大額負(fù)債的，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)在信息披露過程及核查過程中應(yīng)注意哪些方面？答：《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》第十二條規(guī)定：“控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛”?？苿?chuàng)板在審企業(yè)中，如控股股東、實(shí)際控制人存在大額負(fù)債的，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面關(guān)注對(duì)上述發(fā)行條件的影響：一是債務(wù)清償能力。結(jié)合債務(wù)金額、債務(wù)人資產(chǎn)、償還期限等情況，關(guān)注控股股東、實(shí)際控制人是否具備清償能力，各方是否存在糾紛或潛在糾紛，具體的還款計(jì)劃、還款資金來源，如不能到期清償對(duì)控股股東、實(shí)際控制人的影響。二是任職資格?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人擔(dān)任發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的，結(jié)合控股股東、實(shí)際控制人的大額負(fù)債情況，關(guān)注其任職資格是否符合《公司法》的相關(guān)規(guī)定。三是股份質(zhì)押。關(guān)注是否存在股份質(zhì)押或上市后股份質(zhì)押安排，對(duì)控股股東、實(shí)際控制人所持發(fā)行人股份權(quán)屬的影響，如質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)行人控制權(quán)的影響。質(zhì)押解除的，關(guān)注是否存在其他替代性擔(dān)保措施。四是股份代持。結(jié)合借款雙方之間的關(guān)系、借款用途、借款利率、擔(dān)保措施等，核查雙方是否存在股份代持、利益輸送及其他利益安排，是否屬于“名債實(shí)股”，是否影響控股股東、實(shí)際控制人的股份權(quán)屬。五是一致行動(dòng)關(guān)系。關(guān)注借款雙方提供融資是否構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系或存在其他利益安排，相關(guān)股份鎖定是否符合規(guī)定。保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師結(jié)合以上事項(xiàng)，綜合判斷控股股東、實(shí)際控制人存在大額負(fù)債是否影響發(fā)行條件，需要整改規(guī)范的，在申報(bào)前予以落實(shí)，并在招股說明書、保薦工作報(bào)告、律師工作報(bào)告等文件中進(jìn)行披露/說明。問題3【發(fā)行人客戶依賴】發(fā)行人主要依賴一家或少數(shù)幾家大客戶開展業(yè)務(wù)，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)在信息披露及核查中應(yīng)注意哪些方面？答：根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》問題12等相關(guān)規(guī)定，對(duì)于發(fā)行人主要依賴少數(shù)大客戶開展業(yè)務(wù)，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)在信息披露及核查中可重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：一是客戶集中的合理性。發(fā)行人業(yè)務(wù)開展主要依賴少數(shù)大客戶的原因，是否符合行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)，是否存在行業(yè)下游客戶分散而發(fā)行人客戶集中的情況；發(fā)行人業(yè)務(wù)是否頻繁變化及原因，大客戶的變動(dòng)情況及其原因；發(fā)行人技術(shù)水平及競(jìng)爭(zhēng)力，是否具有開拓其他客戶的能力。二是業(yè)務(wù)合作的穩(wěn)定性。發(fā)行人與大客戶間的粘性及彼此依賴程度；大客戶的基本情況及其在行業(yè)中的地位，大客戶是否存在重大風(fēng)險(xiǎn)；大客戶獲取方式、過程及合作時(shí)間，大客戶對(duì)供應(yīng)商的選取、認(rèn)證等管理機(jī)制及對(duì)合作穩(wěn)定性的影響，發(fā)行人在大客戶供應(yīng)商中的地位；發(fā)行人與大客戶間的合作協(xié)議或框架協(xié)議（若有），結(jié)合供求關(guān)系分析發(fā)行人與大客戶業(yè)務(wù)合作的穩(wěn)定性及未來趨勢(shì)。三是來自大客戶的業(yè)績(jī)情況。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人向大客戶銷售的產(chǎn)品類型、收入和占比、毛利率等情況及變動(dòng)趨勢(shì)和原因，定價(jià)原則及公允性，回款情況；合同約定或日常交易是否存在特殊條款、條件及具體情況；收入確認(rèn)與合同約定是否一致，是否存在重大異常；視情況分析發(fā)行人收入變動(dòng)與大客戶的需求是否匹配及大客戶采購商品的消納情況，銷售季節(jié)性及截止性。四是與大客戶及其相關(guān)方是否存在利益輸送。發(fā)行人及相關(guān)方與大客戶及其相關(guān)方是否存在其他利益關(guān)系，如非經(jīng)營性資金往來、交叉任職、共同投資、相互持股等，并審慎判斷發(fā)行人與大客戶是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在利益輸送。發(fā)行人與大客戶存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益關(guān)系的，除前述內(nèi)容外，還關(guān)注交易的必要性、發(fā)行人是否具備獲取其他客戶的能力，利益關(guān)系（如入股等）變化前后雙方業(yè)務(wù)合作情況以及對(duì)于發(fā)行人業(yè)務(wù)、技術(shù)和業(yè)績(jī)的影響。五是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息披露。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)說明客戶依賴對(duì)其持續(xù)經(jīng)營能力、業(yè)務(wù)獨(dú)立性、經(jīng)營業(yè)績(jī)等方面的影響程度，在招股說明書中披露主要依賴少數(shù)大客戶開展業(yè)務(wù)的核心關(guān)鍵信息等影響投資者決策事項(xiàng)，并充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合上述事項(xiàng)，對(duì)發(fā)行人主要依賴一家或少數(shù)幾家大客戶開展業(yè)務(wù)的合理性，發(fā)行人與大客戶業(yè)務(wù)真實(shí)性、穩(wěn)定性，以及關(guān)聯(lián)關(guān)系和其他利益關(guān)系（如有）等事項(xiàng)進(jìn)行核查，綜合判斷發(fā)行人是否具有獨(dú)立面向市場(chǎng)持續(xù)經(jīng)營的能力，是否存在利益輸送，是否存在影響發(fā)行上市條件的情況，并在相應(yīng)申報(bào)文件中進(jìn)行披露或說明。中介機(jī)構(gòu)在核查過程中發(fā)現(xiàn)重大異常的，應(yīng)視情況追加核查程序，并審慎發(fā)表意見。案例分析案例：關(guān)于時(shí)點(diǎn)法或時(shí)段法確認(rèn)收入的案例分析【案例背景】案例一：發(fā)行人A主營業(yè)務(wù)為提供信息化系統(tǒng)集成及技術(shù)服務(wù)，包括為智慧政務(wù)、智慧民生、智慧建筑等智慧城市細(xì)分領(lǐng)域客戶提供項(xiàng)目設(shè)計(jì)、信息系統(tǒng)開發(fā)、軟硬件采購、系統(tǒng)集成及運(yùn)維服務(wù)的一站式綜合解決方案。發(fā)行人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)主要系根據(jù)客戶要求，進(jìn)行設(shè)備采購和相應(yīng)軟件研發(fā)后，完成軟硬件設(shè)備集成安裝及系統(tǒng)測(cè)試后交付客戶驗(yàn)收，客戶驗(yàn)收后方可使用，發(fā)行人A認(rèn)定其業(yè)務(wù)均不屬于某一時(shí)段內(nèi)履行的履約義務(wù)，因此采用時(shí)點(diǎn)法進(jìn)行收入確認(rèn)。案例二：發(fā)行人B主營業(yè)務(wù)為在智慧城市、智慧安全領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁I(yè)務(wù)咨詢、方案設(shè)計(jì)、設(shè)備采購、產(chǎn)品研發(fā)、系統(tǒng)集成及運(yùn)營維護(hù)的綜合解決方案。發(fā)行人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)項(xiàng)目需嚴(yán)格按照經(jīng)客戶或監(jiān)理確認(rèn)的設(shè)計(jì)方案實(shí)施，終止履行后其他供應(yīng)商可按已確定的設(shè)計(jì)方案繼續(xù)履行剩余工作，發(fā)行人B認(rèn)為該業(yè)務(wù)屬于在某一時(shí)段內(nèi)履行的履約義務(wù)，因此對(duì)合同金額較高的系統(tǒng)集成項(xiàng)目按照履約進(jìn)度確認(rèn)收入。根據(jù)申報(bào)文件披露，發(fā)行人擁有自行研發(fā)的相關(guān)專利，項(xiàng)目實(shí)施過程中主要運(yùn)用自身開發(fā)的軟件，具有綜合解決方案的能力，其業(yè)務(wù)有一定的技術(shù)先進(jìn)性和競(jìng)爭(zhēng)壁壘，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)公司平均毛利率；發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)未出現(xiàn)其他供應(yīng)商接替履行合同的案例。案例三：發(fā)行人C主要從事農(nóng)村環(huán)境治理工程服務(wù)、項(xiàng)目運(yùn)營與設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)。申報(bào)文件披露，發(fā)行人的環(huán)境治理工程業(yè)務(wù)均采用自有工藝、技術(shù)或產(chǎn)品，若項(xiàng)目合同終止，新承包方可能存在因不掌握工藝、產(chǎn)品和技術(shù)，而需要對(duì)工程已完成部分重新執(zhí)行相關(guān)工作的情況。在項(xiàng)目施工過程中，發(fā)行人對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面管理和控制，客戶僅委托監(jiān)理單位對(duì)施工過程進(jìn)行監(jiān)督。此外，若客戶終止合同，發(fā)行人雖有權(quán)要求客戶支付價(jià)款及其損失，但均無法覆蓋發(fā)行人已發(fā)生的成本和合理利潤。因此，發(fā)行人C認(rèn)定其環(huán)境治理工程業(yè)務(wù)不屬于在某一時(shí)段內(nèi)履行的履約義務(wù)，對(duì)該業(yè)務(wù)采用時(shí)點(diǎn)法核算、在項(xiàng)目完工驗(yàn)收時(shí)一次性確認(rèn)收入，而同行業(yè)上市公司及擬上市公司主要采用時(shí)段法確認(rèn)收入。案例四：發(fā)行人D主營業(yè)務(wù)為測(cè)繪地理信息技術(shù)服務(wù)、地下管網(wǎng)安全運(yùn)維保障技術(shù)服務(wù)和智慧城市建設(shè)運(yùn)營服務(wù)。其中，測(cè)繪地理信息業(yè)務(wù)是通過現(xiàn)代測(cè)繪技術(shù)手段，對(duì)地理信息數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、處理、集成、應(yīng)用的技術(shù)服務(wù)，主要交付成果為定制化的數(shù)據(jù)庫、圖件和軟件。地下管網(wǎng)業(yè)務(wù)包含兩類細(xì)分業(yè)務(wù)，一是使用管線探測(cè)儀等設(shè)備為地下管網(wǎng)管理、運(yùn)行維護(hù)提供管線基礎(chǔ)信息等，交付成果主要為定制化的數(shù)據(jù)庫、圖件和定制化軟件；二是在管網(wǎng)監(jiān)測(cè)基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)管道病害及缺陷，并提供病害處置與功能恢復(fù)的技術(shù)服務(wù)，交付成果為管網(wǎng)修復(fù)后的工程。智慧城市建設(shè)運(yùn)營服務(wù)包括智慧城市解決方案、系統(tǒng)集成、工程施工、項(xiàng)目運(yùn)維服務(wù)及定制軟件五類細(xì)分業(yè)務(wù)，主要是將空間地理信息數(shù)據(jù)與物聯(lián)網(wǎng)傳感器采集的實(shí)時(shí)信息數(shù)據(jù)（如壓力、濃度等）相融合，將數(shù)據(jù)通過網(wǎng)絡(luò)傳輸至監(jiān)控平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)市政設(shè)施、公共安全設(shè)施的數(shù)字化和智能化。新收入準(zhǔn)則下，發(fā)行人D對(duì)上述業(yè)務(wù)均采用時(shí)段法確認(rèn)收入。問題：上述案例反映的共性問題是，發(fā)行人從事系統(tǒng)集成、軟件開發(fā)、工程施工類等履約執(zhí)行合同期限較長的業(yè)務(wù)，應(yīng)以某一時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入還是以某一時(shí)段確認(rèn)收入？【相關(guān)規(guī)則】《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》(2017年修訂）第四條規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在履行了合同中的履約義務(wù)，即在客戶取得相關(guān)商品控制權(quán)時(shí)確認(rèn)收入。取得相關(guān)商品控制權(quán)，是指能夠主導(dǎo)該商品的使用并從中獲得幾乎全部的經(jīng)濟(jì)利益?！薄镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》(2017年修訂）第十一條規(guī)定：“滿足下列條件之一的，屬于在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)；否則，屬于在某一時(shí)點(diǎn)履行履約義務(wù)：（一）客戶在企業(yè)履約的同時(shí)即取得并消耗企業(yè)履約所帶來的經(jīng)濟(jì)利益。（情形一）（二）客戶能夠控制企業(yè)履約過程中在建的商品。（情形二）（三）企業(yè)履約過程中所產(chǎn)出的商品具有不可替代用途，且該企業(yè)在整個(gè)合同期間內(nèi)有權(quán)就累計(jì)至今已完成的履約部分收取款項(xiàng)（合格收款權(quán)）。（情形三）具有不可替代用途，是指因合同限制或?qū)嶋H可行性限制，企業(yè)不能輕易地將商品用于其他用途。有權(quán)就累計(jì)至今已完成的履約部分收取款項(xiàng)，是指在由于客戶或其他方原因終止合同的情況下，企業(yè)有權(quán)就累計(jì)至今已完成的履約部分收取能夠補(bǔ)償其已發(fā)生成本和合理利潤的款項(xiàng)，并且該權(quán)利具有法律約束力?！薄镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入（應(yīng)用指南）》(2018年修訂）指出，針對(duì)情形一，“對(duì)于難以通過直觀判斷獲知結(jié)論的情形，企業(yè)在進(jìn)行判斷時(shí)，可以假定在企業(yè)履約的過程中更換為其他企業(yè)繼續(xù)履行剩余履約義務(wù)，當(dāng)該繼續(xù)履行合同的企業(yè)實(shí)質(zhì)上無需重新執(zhí)行企業(yè)累計(jì)至今已經(jīng)完成的工作時(shí)，表明客戶在企業(yè)1履約的同時(shí)即取得并消耗了企業(yè)履約所帶來的經(jīng)濟(jì)利益”；針對(duì)情形三，“企業(yè)有權(quán)收取的款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)大致相當(dāng)于累計(jì)至今已經(jīng)轉(zhuǎn)移給客戶的商品的售價(jià)，即該金額應(yīng)當(dāng)能夠補(bǔ)償企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的成本和合理利潤。企業(yè)有權(quán)收取的款項(xiàng)為保證金或僅是補(bǔ)償企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的成本或可能損失的利潤的，不滿足這一條件”?！侗O(jiān)管規(guī)則適用指引——會(huì)計(jì)類2號(hào)》2-2中進(jìn)一步補(bǔ)充明確，針對(duì)情形二，“客戶能夠控制企業(yè)履約過程中在建的商品或服務(wù)是指在企業(yè)生產(chǎn)商品或者提供服務(wù)過程中，客戶擁有現(xiàn)時(shí)權(quán)利，能夠主導(dǎo)在建商品或服務(wù)的使用，并且獲得幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益。其中，商品或服務(wù)的經(jīng)濟(jì)利益既包括未來現(xiàn)金流入的增加，也包括未來現(xiàn)金流出的減少。例如，根據(jù)合同約定，客戶擁有企業(yè)履約過程中在建商品的法定所有權(quán)，假定客戶在企業(yè)終止履約后更換為其他企業(yè)繼續(xù)履行合同，其他企業(yè)實(shí)質(zhì)上無需重新執(zhí)行前期企業(yè)累計(jì)至今已經(jīng)完成的工作，表明客戶可通過主導(dǎo)在建商品的使用，節(jié)約前期企業(yè)已履約部分的現(xiàn)金流出，獲得相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益”。【案例解析】實(shí)踐中，系統(tǒng)集成類、軟件開發(fā)類、工程施工或設(shè)計(jì)類業(yè)務(wù)普遍存在履約執(zhí)行合同期限長、金額高的特點(diǎn)，對(duì)該類業(yè)務(wù)采用某一時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入還是以某一時(shí)段確認(rèn)收入對(duì)發(fā)行人影響重大，如處理不當(dāng)，可能影響其發(fā)行上市條件。發(fā)行人在確認(rèn)其具體業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方法時(shí)，建議重點(diǎn)考慮以下內(nèi)容：一是發(fā)行人在判斷其收入屬于某一時(shí)點(diǎn)確認(rèn)還是以某一時(shí)段確認(rèn)時(shí)，應(yīng)結(jié)合其合同所涵蓋的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的商業(yè)實(shí)質(zhì)和商業(yè)合理性、合同具體條款約定，并對(duì)比同行業(yè)公司相關(guān)收入確認(rèn)政策及差異情況，綜合分析業(yè)務(wù)特點(diǎn)、具體履約過程、交付方式、收款約定等核心要素，逐條比照某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的三種情形，充分分析論證后做出合理判斷。相關(guān)業(yè)務(wù)滿足新收入準(zhǔn)則在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的三種情形之一的，即可采用時(shí)段法確認(rèn)收入。二是對(duì)于新收入準(zhǔn)則在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的情形二的論證分析中，關(guān)鍵在于判斷客戶是否控制在建商品，也即客戶能夠主導(dǎo)在建商品并獲得幾乎所有經(jīng)濟(jì)利益。若相關(guān)事實(shí)表明，企業(yè)履約過程中形成的階段性成果及最終交付成果均形成客戶的一項(xiàng)資產(chǎn)（有形或無形），且在履約過程中如更換為其他企業(yè)履約，后續(xù)履約企業(yè)可在前期企業(yè)已完成的工作基礎(chǔ)上繼續(xù)履行剩余合同事項(xiàng)，無需重復(fù)執(zhí)行前期已完成履約部分，也意味著客戶可主導(dǎo)使用履約過程中形成的階段性成果，并獲得幾乎全部的經(jīng)濟(jì)利益。具體合同或項(xiàng)目是否符合上述條件，應(yīng)綜合考慮企業(yè)業(yè)務(wù)模式、技術(shù)特點(diǎn)、可替代性等因素綜合判斷。若發(fā)行人提供的相關(guān)商品或服務(wù)技術(shù)壁壘較低、技術(shù)和實(shí)施程序標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，合同或項(xiàng)目實(shí)施對(duì)前期完成部分依賴程度較低，發(fā)行人在執(zhí)行合同過程中若終止履約，客戶皆可替換其他企業(yè)繼續(xù)履約、且無需重復(fù)執(zhí)行發(fā)行人已履約部分，則發(fā)行人相關(guān)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)屬于情形二適用范疇。三是對(duì)于新收入準(zhǔn)則在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的情形三的論證分析中，除提供的商品具有不可替代用途外，原則上還需要在合同中明確約定企業(yè)在合同履約過程中的任何時(shí)點(diǎn)，由于非企業(yè)自身原因?qū)е潞贤K止，企業(yè)均有權(quán)就累計(jì)至今完成的履約部分收取款項(xiàng)，包括已履約部分發(fā)生的成本和合理利潤。如果發(fā)行人相關(guān)業(yè)務(wù)合同中沒有類似合同條款，原則上相關(guān)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)不屬于情形三適用范疇。此外，企業(yè)在履約完畢前已收取較高比例的項(xiàng)目款并不一定代表企業(yè)具有合格收款權(quán)，還應(yīng)重點(diǎn)論證企業(yè)有權(quán)收取的款項(xiàng)能否覆蓋其已發(fā)生的成本并獲得合理利潤。案例一，發(fā)行人A認(rèn)為其系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)在驗(yàn)收交付給客戶之后才開始使用，客戶無法在發(fā)行人履約的同時(shí)即取得并消耗發(fā)行人履約所帶來的經(jīng)濟(jì)利益，不符合某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第一種情形；發(fā)行人項(xiàng)目存貨主要為監(jiān)控設(shè)備、電線電纜等材料，項(xiàng)目實(shí)施過程中均由發(fā)行人統(tǒng)一管理，在驗(yàn)收交付前，客戶對(duì)發(fā)行人履約過程中形成的存貨并無控制權(quán)，因此客戶不能控制發(fā)行人履約過程中在建的商品或服務(wù)，不符合某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第二種情形；此外，發(fā)行人根據(jù)施工進(jìn)度收款，竣工驗(yàn)收前工程收款總額通常為合同價(jià)的50%-70%,無法覆蓋項(xiàng)目發(fā)生的存貨成本，不足以補(bǔ)償其已發(fā)生的成本和合理利潤，不符合某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第三種情形。因此，發(fā)行人A對(duì)其系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)采用時(shí)點(diǎn)法確認(rèn)收入。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市。案例二，發(fā)行人B原認(rèn)為其系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)符合某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第二種情形，對(duì)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)按照時(shí)段法確認(rèn)收入。審核中，發(fā)行人結(jié)合審核關(guān)注進(jìn)行了再次論證認(rèn)為：發(fā)行人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)一般涉及方案設(shè)計(jì)、軟硬件采購、平臺(tái)開發(fā)等環(huán)節(jié)，上述業(yè)務(wù)實(shí)施過程中形成的階段性及最終成果均需在交付客戶后客戶才可使用，因此不屬于新收入準(zhǔn)則在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第一種情形；發(fā)行人擁有自行研發(fā)的相關(guān)專利，項(xiàng)目實(shí)施過程中主要運(yùn)用自身開發(fā)的軟件，具有提供綜合解決方案的能力，其業(yè)務(wù)有一定的技術(shù)先進(jìn)性和競(jìng)爭(zhēng)壁壘，合同實(shí)施對(duì)前期完成部分依賴程度較高，不屬于新收入準(zhǔn)則在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第二種情形；若合同終止，相關(guān)合同條款不能保證發(fā)行人收取的款項(xiàng)足以補(bǔ)償其已發(fā)生的成本和合理利潤，因此不屬于新收入準(zhǔn)則在某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第三種情形。此后，發(fā)行人B對(duì)其系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入確認(rèn)方法由時(shí)段法改為時(shí)點(diǎn)法，并對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市。案例三，該案例中，判斷難點(diǎn)為發(fā)行人C的環(huán)境治理工程業(yè)務(wù)是否符合某一時(shí)段履行履約義務(wù)的第二種情形，核心在于“客戶是否能夠控制履約過程中在建的商品”。項(xiàng)目審核階段，審核重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人C的客戶能否控制發(fā)行人履約過程中的在建商品，尤其是項(xiàng)目實(shí)施過程中隨時(shí)終止后，新承包方是否實(shí)質(zhì)無需重新執(zhí)行前期發(fā)行人累計(jì)至今已完成的工作。對(duì)于新承包方是否需重新執(zhí)行發(fā)行人已完成工作，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人技術(shù)、工藝的獨(dú)特性、復(fù)雜性和先進(jìn)性對(duì)新承包方接續(xù)履約的影響程度。發(fā)行人C原認(rèn)為其環(huán)境治理工程業(yè)務(wù)不符合第二種情形，后結(jié)合審核關(guān)注進(jìn)行了再次論證。根據(jù)發(fā)行人回復(fù)，發(fā)行人在客戶管理或所屬的場(chǎng)地上進(jìn)行工作，施工過程中形成的資料客戶可以隨時(shí)查閱，客戶可以分片區(qū)對(duì)治理項(xiàng)目的實(shí)施效果進(jìn)行驗(yàn)收；若項(xiàng)目合同終止改由其他方承包，對(duì)于發(fā)行人已完成的工作內(nèi)容，新承包方實(shí)質(zhì)上無需重新執(zhí)行前期發(fā)行人累計(jì)至今已經(jīng)完成的工作，節(jié)約了前期企業(yè)已履約部分的現(xiàn)金流出，表明客戶已獲得幾乎全部的經(jīng)濟(jì)利益、可主導(dǎo)在建商品的使用，因此其環(huán)境治理工程屬于某一時(shí)段內(nèi)履行履約義務(wù)的第二種情形。此后，發(fā)行人C將收入確認(rèn)方法由時(shí)點(diǎn)法改為時(shí)段法。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市。案例四，對(duì)于發(fā)行人D的測(cè)繪地理信息技術(shù)服務(wù)、地下管網(wǎng)安全運(yùn)維保障技術(shù)服務(wù)和智慧城市建設(shè)運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)（不含定制軟件），結(jié)合其業(yè)務(wù)特點(diǎn)、實(shí)施流程及交付成果來看，作業(yè)過程中客戶能夠控制在建商品，履約過程形成的階段性成果及最終交付成果均形成客戶的一項(xiàng)資產(chǎn)（有形或無形），且項(xiàng)目在任意工序執(zhí)行過程中如更換實(shí)施方，后續(xù)實(shí)施方可在前期已完成的工作基礎(chǔ)上繼續(xù)執(zhí)行剩余工作、無需重復(fù)執(zhí)行，屬于某一時(shí)段履行履約義務(wù)的第二種情形。對(duì)于地下管網(wǎng)業(yè)務(wù)中的清淤業(yè)務(wù)，是通過對(duì)管線進(jìn)行疏通，清理管道內(nèi)的淤泥等廢棄物以保持管線暢通，客戶在發(fā)行人履約的同時(shí)即取得并消耗其履約所帶來的經(jīng)濟(jì)利益，屬于某一時(shí)段履行履約義務(wù)的第一種情形。對(duì)于智慧城市建設(shè)運(yùn)營業(yè)務(wù)中的定制軟件業(yè)務(wù)，客戶并不能取得開發(fā)過程中形成的程序、文檔，無法在發(fā)行人履約的同時(shí)獲得并消耗軟件開發(fā)過程中所帶來的經(jīng)濟(jì)利益，因此不符合某一時(shí)段履行履約義務(wù)的第一種情形；如軟件開發(fā)中途更換實(shí)施方，后續(xù)實(shí)施方需要重新執(zhí)行軟件定制工作，所以該業(yè)務(wù)也不符合某一時(shí)段履行履約義務(wù)第二種情形；發(fā)行人合同中未約定終止補(bǔ)償條款或僅約定了固定比例與金額的補(bǔ)償條款，無法保證發(fā)行人獲得的補(bǔ)償能覆蓋已經(jīng)發(fā)生的成本和合理利潤，因此不滿足某一時(shí)段履行履約義務(wù)的第三種情形?；谝陨戏治?，發(fā)行人D對(duì)其定制軟件業(yè)務(wù)收入確認(rèn)由時(shí)段法改為時(shí)點(diǎn)法。目前，發(fā)行人已發(fā)行上市?？苿?chuàng)板發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)（2022年第2期總第11期）審核概況一、本月審核概況（一）IPO審核概況2022年2月，科創(chuàng)板召開中心審核會(huì)議14次；召開上市委會(huì)議5次，審議通過8家；報(bào)會(huì)注冊(cè)5家，注冊(cè)生效6家。2022年2月發(fā)出審核問詢函28份。（二）發(fā)行承銷概況2022年2月，科創(chuàng)板共首發(fā)上市4家，總募資60億元，發(fā)行市盈率中位數(shù)為87倍，平均數(shù)為167倍。（三）再融資審核概況2022年2月，科創(chuàng)板共受理2家企業(yè)的再融資申請(qǐng)，1家為非公開發(fā)行股票，1家為公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬融資額共115.10億元。上市委審議通過2家，報(bào)會(huì)注冊(cè)2家，注冊(cè)生效1家。二、累計(jì)審核情況截至2月底，科創(chuàng)板累計(jì)受理713家企業(yè)的發(fā)行上市申請(qǐng)，上市委審議通過480家，報(bào)會(huì)注冊(cè)470家，注冊(cè)生效408家，上市391家，終止審核149家。累計(jì)受理47家企業(yè)的再融資申請(qǐng)，審議通過30家，報(bào)會(huì)注冊(cè)27家，注冊(cè)生效20家。累計(jì)受理4家企業(yè)的并購重組申請(qǐng)，注冊(cè)生效1家，終止1家。累計(jì)受理1家企業(yè)的轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)，上市委審議通過1家。最近一年IPO受理企業(yè)趨勢(shì)圖政策快訊一、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》2022年2月11日，為進(jìn)一步便利跨境投融資、促進(jìn)要素資源的全球化配置，推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），自發(fā)布之日起施行。主要修訂內(nèi)容如下：（一）拓展適用范圍。境內(nèi)方面，將深交所符合條件的上市公司納入。境外方面，在綜合考慮境外市場(chǎng)發(fā)展程度、投資者保護(hù)和監(jiān)管水平等因素的基礎(chǔ)上，拓展到瑞士、德國等歐洲主要市場(chǎng)。（二）對(duì)融資型CDR作出安排。一是引入融資型CDR，允許境外發(fā)行人通過發(fā)行CDR在境內(nèi)融資。二是在適用主板市場(chǎng)發(fā)行承銷規(guī)則的基礎(chǔ)上，參考注冊(cè)制板塊，采用市場(chǎng)化詢價(jià)機(jī)制。三是明確募集資金原則上應(yīng)當(dāng)用于主業(yè)，并應(yīng)符合我國外資、外匯管理等相關(guān)規(guī)定。（三）調(diào)整財(cái)務(wù)信息及內(nèi)部控制披露要求。一是明確境外發(fā)行人采用等效會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的，無需補(bǔ)充披露所使用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異及按中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息，可以采用根據(jù)等效會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)。采用其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的，還需補(bǔ)充披露所使用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的重要差異及按中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息。二是允許會(huì)計(jì)師事務(wù)所按境外上市地規(guī)則對(duì)境外發(fā)行人內(nèi)部控制出具鑒證意見。（四）優(yōu)化年報(bào)披露內(nèi)容。明確境外發(fā)行人沿用境外上市地年報(bào)在境內(nèi)進(jìn)行披露的，需評(píng)估說明其境外上市地年報(bào)相關(guān)內(nèi)容與《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》要求的主要差異，對(duì)投資者價(jià)值判斷和投資決策是否產(chǎn)生重大影響，并由律師對(duì)上述主要差異出具法律意見。（五）明確權(quán)益變動(dòng)披露義務(wù)。明確持有CDR的投資者按境內(nèi)規(guī)則履行報(bào)告及披露等義務(wù)，不持有CDR的境外股東按照境外上市地規(guī)定履行披露義務(wù)，境內(nèi)披露內(nèi)容以在境外市場(chǎng)披露的內(nèi)容為限。（六）明確重大資產(chǎn)重組適用規(guī)則。境外發(fā)行人進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，不涉及在境內(nèi)發(fā)行CDR及以現(xiàn)金在境內(nèi)購買資產(chǎn)的，不適用《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》。監(jiān)管掃描一、自律監(jiān)管實(shí)施概況2022年2月，針對(duì)1家科創(chuàng)板申報(bào)項(xiàng)目中的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題，出具監(jiān)管工作函。二、監(jiān)管案例通報(bào)案例1：未審慎核查股權(quán)激勵(lì)對(duì)象出資來源，相關(guān)核查結(jié)論與實(shí)際情況不符報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人A公司先后兩次大比例向數(shù)名員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。首次申報(bào)文件顯示，激勵(lì)對(duì)象出資款主要為自有資金，另有部分出資款自A公司實(shí)際控制人處借入。現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，首次申報(bào)材料所稱的激勵(lì)對(duì)象“自有資金”均來自于實(shí)際控制人，主要通過向其親屬大額轉(zhuǎn)賬，并由親屬代為取現(xiàn)、打款等方式借予激勵(lì)對(duì)象。中介機(jī)構(gòu)在盡職調(diào)查過程中獲取了實(shí)際控制人的銀行流水，但未結(jié)合相關(guān)大額轉(zhuǎn)賬及取現(xiàn)時(shí)點(diǎn)和股權(quán)激勵(lì)實(shí)施時(shí)點(diǎn)相近等跡象進(jìn)行充分審慎核查，出具的核查意見與實(shí)際情況存在差異。后續(xù)，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象通過自籌資金的形式償還全部代墊款，并出具不存在委托持股關(guān)系的聲明。本所對(duì)保薦人、發(fā)行人律師出具監(jiān)管工作函。案例2：對(duì)系統(tǒng)上傳的申報(bào)文件未予審慎核查驗(yàn)證報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人B公司股東之間曾存在約定有回售條款的對(duì)賭協(xié)議，但于申報(bào)前終止。首輪問詢回復(fù)時(shí)，保薦人同步提交了發(fā)行人股東先后于2021年2月與8月兩次簽署的終止對(duì)賭的協(xié)議掃描件。其中，8月版本的終止協(xié)議相較2月版本增加了“對(duì)賭協(xié)議自始無效”的相關(guān)表述，但上述差異情況未在問詢回復(fù)中予以說明。同時(shí)，兩份協(xié)議的簽字蓋章頁完全一致，且缺失簽署時(shí)間。對(duì)此，保薦人解釋稱系文印公司插頁排版失誤，并通過訪談股東、文印公司等核查方式確認(rèn)后，通過系統(tǒng)重新上傳正確文本。本所對(duì)保薦人采取談話提醒。問題解答問題1【科創(chuàng)屬性的核查要求】就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位，審核中著重從哪些方面關(guān)注保薦機(jī)構(gòu)的核查把關(guān)？答：根據(jù)《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《評(píng)價(jià)指引》）《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）的相關(guān)規(guī)定，就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位，發(fā)行上市審核中著重從以下幾方面關(guān)注保薦機(jī)構(gòu)的核查把關(guān)是否充分并作出綜合判斷：一是對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板支持方向的核查。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)《評(píng)價(jià)指引》《暫行規(guī)定》的規(guī)定，核查發(fā)行人是否屬于符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、科技成果轉(zhuǎn)化能力突出、行業(yè)地位突出或者市場(chǎng)認(rèn)可度高等的科技創(chuàng)新企業(yè)。二是對(duì)發(fā)行人科創(chuàng)行業(yè)領(lǐng)域的核查。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)參考國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及政策，核查發(fā)行人所屬行業(yè)領(lǐng)域范圍及相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)產(chǎn)品先進(jìn)性；結(jié)合發(fā)行人技術(shù)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的營業(yè)收入情況，核查相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域劃分的理由和依據(jù)是否充分；并嚴(yán)格核查發(fā)行人是否屬于科創(chuàng)板限制和禁止的行業(yè)領(lǐng)域。對(duì)于未歸入六大行業(yè)領(lǐng)域的“其他領(lǐng)域”，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)檢索是否有國家政策文件明確支持發(fā)行人的技術(shù)產(chǎn)品，結(jié)合科創(chuàng)板支持方向、發(fā)行人技術(shù)產(chǎn)品實(shí)際情況，充分論證、審慎推薦。三是對(duì)發(fā)行人技術(shù)產(chǎn)品商業(yè)化應(yīng)用的核查。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)核查發(fā)行人技術(shù)產(chǎn)品的商業(yè)化應(yīng)用領(lǐng)域是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)化應(yīng)用范圍及其前景、取得的收入及其增長潛力，以及相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)用是否符合國家安全、反壟斷、特定行業(yè)數(shù)據(jù)安全、科技倫理等相關(guān)國家法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策。四是對(duì)發(fā)行人科創(chuàng)屬性常規(guī)指標(biāo)或例外情形的核查。對(duì)于符合4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)核查相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算基礎(chǔ)、計(jì)算方法、計(jì)算結(jié)果是否準(zhǔn)確。其中，研發(fā)人員占比以最近一年報(bào)告期末達(dá)到規(guī)定比例為準(zhǔn)。發(fā)行人以4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)申報(bào)的，在審期間應(yīng)當(dāng)自始至終滿足科創(chuàng)屬性指標(biāo)；發(fā)行人更新財(cái)報(bào)后，不再滿足常規(guī)量化指標(biāo)，申請(qǐng)更換科創(chuàng)屬性指標(biāo)的，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)重新出具專項(xiàng)說明與專項(xiàng)意見。對(duì)于未達(dá)到4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)選擇適用5項(xiàng)例外情形的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)充分核查發(fā)行人技術(shù)產(chǎn)品的先進(jìn)性、功能作用、戰(zhàn)略意義以及科技創(chuàng)新能力等是否符合相關(guān)例外情形的要求。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)核查情況和自身研究，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，對(duì)發(fā)行人的科創(chuàng)屬性進(jìn)行綜合判斷，并在《關(guān)于發(fā)行人科創(chuàng)屬性符合科創(chuàng)板定位要求的專項(xiàng)意見》中對(duì)發(fā)行人符合科創(chuàng)板支持方向、科創(chuàng)行業(yè)領(lǐng)域、技術(shù)產(chǎn)品商業(yè)化應(yīng)用、相關(guān)指標(biāo)或情形等逐項(xiàng)發(fā)表結(jié)論性意見，不應(yīng)簡(jiǎn)單根據(jù)相關(guān)數(shù)量指標(biāo)得出發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位的意見。問題2【主要產(chǎn)品（服務(wù)）種類較多的信息披露】發(fā)行人主要產(chǎn)品（服務(wù)）種類較多的，在招股說明書“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)的信息披露中應(yīng)當(dāng)注意哪些事項(xiàng)？答：發(fā)行人提供的主要產(chǎn)品（服務(wù)）種類較多的，應(yīng)按照業(yè)務(wù)重要性程度順序、以列表等簡(jiǎn)明清晰的方式披露各類主要產(chǎn)品（服務(wù)），依據(jù)主營業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)占比合理分配各主要產(chǎn)品（服務(wù)）的披露篇幅，并客觀披露相關(guān)產(chǎn)品（服務(wù)）的技術(shù)先進(jìn)性水平。發(fā)行人業(yè)務(wù)重要性程度可結(jié)合主要產(chǎn)品（服務(wù)）收入結(jié)構(gòu)、技術(shù)先進(jìn)性水平、業(yè)務(wù)發(fā)展演變過程等綜合確定。發(fā)行人既提供產(chǎn)品又提供服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)分類列示。問題3【更換中介機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員】發(fā)行上市申請(qǐng)過程中，中介機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)履行哪些程序？答：發(fā)行上市申請(qǐng)過程中，發(fā)行人的保薦機(jī)構(gòu)以及律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知本所。根據(jù)《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)及簽字人員變更時(shí)涉及專項(xiàng)說明及承諾函的監(jiān)管要求》，更換相關(guān)簽字人員過程中，發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具專項(xiàng)說明，變更前后的簽字人員、所屬中介機(jī)構(gòu)均應(yīng)當(dāng)出具承諾函。專項(xiàng)說明或承諾函應(yīng)當(dāng)說明變更原因、變更后簽字人員的基本情況（從業(yè)資格、執(zhí)業(yè)情況）等內(nèi)容，還應(yīng)當(dāng)對(duì)變更前后簽字人員簽署的相關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性等事項(xiàng)進(jìn)行承諾。專項(xiàng)說明或承諾函應(yīng)當(dāng)由相關(guān)負(fù)責(zé)人及簽字人員簽字，發(fā)行人或中介機(jī)構(gòu)蓋章。案例分析案例1：科創(chuàng)板不同行業(yè)的研發(fā)支出資本化【案例背景】發(fā)行人A主要從事高端五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件、高檔數(shù)控系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。A公司研發(fā)項(xiàng)目主要是五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床整機(jī)，為航空、航天、燃機(jī)、軍工等領(lǐng)域提供國產(chǎn)的高端裝備或高檔數(shù)控系統(tǒng)的驗(yàn)證，其中承擔(dān)的國家科技重大專項(xiàng)占比較高。無形資產(chǎn)確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)為研發(fā)樣機(jī)制造成功并達(dá)到了預(yù)定可使用狀態(tài)。相關(guān)無形資產(chǎn)為非專利技術(shù)。發(fā)行人B研發(fā)管線涵蓋多個(gè)疫苗品種，其產(chǎn)品包括一類生物制品和非一類生物制品。B公司申報(bào)時(shí)，對(duì)于一類生物制品，在獲得藥物監(jiān)管機(jī)構(gòu)的新藥批準(zhǔn)文件時(shí)作為進(jìn)入開發(fā)階段的時(shí)點(diǎn)，滿足無形資產(chǎn)確認(rèn)的五項(xiàng)條件時(shí)將研發(fā)費(fèi)用予以資本化；對(duì)于非一類生物制品，在實(shí)質(zhì)開展臨床試驗(yàn)時(shí)作為進(jìn)入開發(fā)階段的時(shí)點(diǎn)，滿足無形資產(chǎn)確認(rèn)的五項(xiàng)條件時(shí)將研發(fā)費(fèi)用予以資本化。審核過程中，公司將非一類生物制品的資本化時(shí)點(diǎn)調(diào)整為“在實(shí)質(zhì)開展Ⅲ期臨床試驗(yàn)時(shí)作為進(jìn)入開發(fā)階段的時(shí)點(diǎn)，滿足無形資產(chǎn)確認(rèn)的五項(xiàng)條件時(shí)予以資本化”。發(fā)行人C為采用Fabless模式的半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，研發(fā)支出的主要構(gòu)成為人工薪酬。C公司報(bào)告期前未對(duì)研發(fā)支出予以資本化處理，首次申報(bào)審計(jì)截止日后制定了研發(fā)支出會(huì)計(jì)核算的內(nèi)部控制制度，明確了研發(fā)支出資本化的具體標(biāo)準(zhǔn)，并將該標(biāo)準(zhǔn)追溯適用于報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)項(xiàng)目、部分進(jìn)行了資本化處理，對(duì)凈利潤影響重大。C公司披露僅允許開發(fā)難度在中等及以上的研發(fā)項(xiàng)目資本化。現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)部分研發(fā)項(xiàng)目流程性文件中未定義項(xiàng)目難度，部分開發(fā)難度為易的項(xiàng)目也進(jìn)行了資本化處理，實(shí)際執(zhí)行情況與內(nèi)控制度和信息披露不一致。對(duì)于研發(fā)人員薪酬，中介機(jī)構(gòu)未充分核查獲取研發(fā)工時(shí)填報(bào)、分?jǐn)?、審批等流程性文件。【相關(guān)規(guī)則】《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無形資產(chǎn)》第七條規(guī)定，企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出。第九條規(guī)定，企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目開發(fā)階段的支出，同時(shí)滿足下列條件的，才能確認(rèn)為無形資產(chǎn)：（一）完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性；（二）具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；（三）無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式，包括能夠證明運(yùn)用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場(chǎng)或無形資產(chǎn)自身存在市場(chǎng)，無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應(yīng)當(dāng)證明其有用性；（四）有足夠的技術(shù)、財(cái)務(wù)資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)；（五）歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計(jì)量?！渡虾ＷC券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》（以下簡(jiǎn)稱《審核問答》）問題7規(guī)定：發(fā)行人應(yīng)制定并嚴(yán)格執(zhí)行研發(fā)相關(guān)內(nèi)控制度，明確研發(fā)支出的開支范圍、標(biāo)準(zhǔn)、審批程序以及研發(fā)支出資本化的起始時(shí)點(diǎn)、依據(jù)、內(nèi)部控制流程。同時(shí)，應(yīng)按照研發(fā)項(xiàng)目設(shè)立臺(tái)賬歸集核算研發(fā)支出。發(fā)行人應(yīng)審慎制定研發(fā)支出資本化的標(biāo)準(zhǔn)，并在報(bào)告期內(nèi)保持一致?！秾徍藛柎稹穯栴}14規(guī)定：在初始確認(rèn)和計(jì)量時(shí)，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合研發(fā)支出資本化相關(guān)內(nèi)控制度的健全性和有效性，對(duì)照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的相關(guān)條件，逐條具體分析進(jìn)行資本化的開發(fā)支出是否同時(shí)滿足上述條件。保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)發(fā)行人研發(fā)支出資本化相關(guān)會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性、謹(jǐn)慎性和一貫性發(fā)表核查意見?！景咐馕觥堪l(fā)行人在進(jìn)行研發(fā)支出的會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)處理時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮自身行業(yè)特點(diǎn)和相關(guān)內(nèi)部控制有效性來判斷是否符合資本化條件。對(duì)發(fā)行人A，在分析研發(fā)支出資本化處理的合理性時(shí)，對(duì)前述三個(gè)要點(diǎn)分別進(jìn)行了關(guān)注：一是研究階段與開發(fā)階段的劃分。A公司將“概念與可行性論證”“方案設(shè)計(jì)”“設(shè)計(jì)模擬測(cè)試及知識(shí)產(chǎn)權(quán)申報(bào)”作為研究階段，將“制造及測(cè)試”“制造成功”及“結(jié)項(xiàng)”作為開發(fā)階段，基本符合準(zhǔn)則中兩個(gè)階段的定義；公司以設(shè)計(jì)制造方案通過內(nèi)外部專家組評(píng)審為階段劃分節(jié)點(diǎn)，具有可驗(yàn)證的客觀證據(jù)。二是資本化條件的認(rèn)定。A公司的資本化研發(fā)項(xiàng)目均經(jīng)具備權(quán)威性和獨(dú)立性的外部專家評(píng)審，開發(fā)階段未曾發(fā)生方案重大調(diào)整，已結(jié)項(xiàng)項(xiàng)目在制造階段成功率為100%，能夠證明技術(shù)上的可行性。公司國撥項(xiàng)目有政府課題補(bǔ)助支持、成果具有明確用途，自研項(xiàng)目具有良好市場(chǎng)前景、預(yù)計(jì)未來收益足夠覆蓋研發(fā)成本，能夠證明產(chǎn)品存在市場(chǎng)。A公司設(shè)立了完備的內(nèi)控制度，對(duì)于研發(fā)活動(dòng)的支出單獨(dú)核算，研發(fā)支出能夠可靠計(jì)量。此外，其他研發(fā)支出資本化條件也未見明顯異常。三是相關(guān)依據(jù)的可靠性。A公司研發(fā)項(xiàng)目的階段劃分有專家評(píng)審報(bào)告為依據(jù)，技術(shù)上的可行性有資本化項(xiàng)目歷史方案調(diào)整和成功率情況為證明，項(xiàng)目的市場(chǎng)前景根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品在手訂單情況、研究成果交付情況等可以印證，支出計(jì)量的可靠性可通過“料、工、費(fèi)”記錄進(jìn)行核查。在中介機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)情況進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見的基礎(chǔ)上，審核中可以認(rèn)可A公司研發(fā)支出資本化相關(guān)會(huì)計(jì)處理。對(duì)發(fā)行人B，審核中重點(diǎn)關(guān)注其非一類生物制品的研發(fā)在實(shí)質(zhì)開展臨床試驗(yàn)時(shí)點(diǎn)是否符合資本化條件，尤其是在技術(shù)上是否具有完成該無形資產(chǎn)的可行性。生物醫(yī)藥公司研發(fā)資本化條件的判斷應(yīng)充分考慮其具體研發(fā)產(chǎn)品的開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于發(fā)行人的非一類預(yù)防用生物制品，主要關(guān)注到：一是生物制品免疫人群為健康人群，同時(shí)生物制品有效成分為蛋白質(zhì)獨(dú)特結(jié)構(gòu)，整體研發(fā)難度、研發(fā)周期、研發(fā)費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于化學(xué)仿制藥，根據(jù)發(fā)行人申報(bào)材料，預(yù)防用非1類生物制品從開始臨床一期到成功上市的成功率為54.0%；二是根據(jù)發(fā)行人申報(bào)時(shí)的監(jiān)管政策，非一類預(yù)防用生物制品的注冊(cè)監(jiān)管要求較高。與化學(xué)藥的差異化監(jiān)管要求不同，非一類預(yù)防用生物制品評(píng)審注冊(cè)環(huán)節(jié)仍要求提供全面的藥學(xué)研究資料；三是從同行業(yè)可比公司看，發(fā)行人采用的資本化政策早于同行業(yè)可比公司水平。審核中，公司參考生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司會(huì)計(jì)處理方式，結(jié)合公司研究與開發(fā)活動(dòng)的實(shí)際情況，將非一類生物制品的研發(fā)資本化時(shí)點(diǎn)進(jìn)行了調(diào)整。對(duì)發(fā)行人C，審核中重點(diǎn)關(guān)注其研發(fā)支出資本化相關(guān)內(nèi)部控制是否健全、有效，主要包括以下三點(diǎn)：一是將新制定的資本化標(biāo)準(zhǔn)適用于過往項(xiàng)目，會(huì)計(jì)處理缺乏原始證據(jù)支撐。發(fā)行人審計(jì)截止日后明確以開發(fā)難易程度判斷研發(fā)支出資本化條件，報(bào)表報(bào)出和審計(jì)報(bào)告出具時(shí)研發(fā)支出資本化處理缺乏內(nèi)控依據(jù)；報(bào)告期最近一年明確項(xiàng)目難易程度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，此前的項(xiàng)目在執(zhí)行中并未區(qū)分難易程度，資本化條件的判斷缺乏原始依據(jù)，事后劃分具有隨意性。二是資本化條件的執(zhí)行情況與內(nèi)控制度表述不一致。發(fā)行人內(nèi)控制度規(guī)定僅允許開發(fā)難度在中等及以上