金融碩士MF金融學(xué)綜合（金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)）模擬試卷4

金融碩士MF金融學(xué)綜合（金融市場(chǎng)與

機(jī)構(gòu)）模擬試卷4

一、選擇題（本題共15題，每題1.0分，共15分。）

1、根據(jù)（）標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可能分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。

A、交易對(duì)象

B、中介特征

C、價(jià)格形成方式

D、交割方式

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：金融市場(chǎng)的基本類型參見(jiàn)考查要點(diǎn)。

2、國(guó)庫(kù)券是各國(guó)政府籌集短期資金的常用工具，由于計(jì)算利率不便，國(guó)庫(kù)券一般

是采用（）發(fā)行的方式。

A、溢價(jià)

B、平價(jià)

C、折價(jià)

D、付息

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：在大部分國(guó)家，國(guó)庫(kù)券作為一種政府的短期融資工具一般是采取折價(jià)

發(fā)行，或者說(shuō)是貼現(xiàn)發(fā)行。

3、自2016年6月6N起，我國(guó)個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于（）萬(wàn)。

A、20

B、30

C、40

D、50

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：我國(guó)大額存單于2015年6月15日正式推出，以人民幣計(jì)價(jià)，個(gè)人投

資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬(wàn)元。為推進(jìn)大額存單業(yè)務(wù)發(fā)展，拓寬個(gè)人

金融資產(chǎn)投資渠道，增強(qiáng)商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債能力，我國(guó)央行發(fā)布公告，自2016年

6月6日起，我國(guó)個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于20萬(wàn)元。

4、在下列哪種制度中，股票買賣雙方并不是直接進(jìn)行交易的?（）

A、競(jìng)價(jià)交易制度

B、連續(xù)競(jìng)價(jià)制度

C、間斷性競(jìng)價(jià)交易制

D、做市商交易制度

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：做市商交易制度，又稱報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，在該制度下，證券交易的買賣

價(jià)格均由做市商給出，買賣雙方并不直接成交，而向做市商買進(jìn)或賣出證券。

5、在連續(xù)競(jìng)價(jià)制度下，假設(shè)當(dāng)前買入委托價(jià)為30元，如果李先生按28元下了賣

出委托指令,則（）。

A、能成交，成交價(jià)28元

13、能成交，成交價(jià)3。元

C、能成交，成交價(jià)29元

D^不能成交

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：所謂連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。電腦交易系

統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價(jià)：①最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同，則該價(jià)

格即為成交價(jià)格；②買入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)

揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)；③賣出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買入中

報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。

6、下列哪種債券不受通貨膨脹因素影響?（）

A、擔(dān)保信托債券

B、零息債券

C、指數(shù)債券

D、中央政府債券

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：指數(shù)債券是通過(guò)將利率與通貨膨脹率掛鉤來(lái)保證債權(quán)人不致因物價(jià)上

漲而遭受損失的公司債券.掛鉤辦法通常為：債券利率=固定利率+通脹率。

7、ABC公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格相同，6個(gè)月到期。已知股票

的現(xiàn)行市價(jià)為70元，看跌期權(quán)的價(jià)格為6元，看漲期權(quán)的價(jià)格為14.8元。如果

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為8%,按半年復(fù)利率折算，則期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為（）元。

63.65

B、63.60

C、62.88

D、62.80

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：股票期權(quán)看漲看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系為c+Ke-"=p+So,代入已知數(shù)據(jù)

14.8+Kc-0-08x0,5=6+70,解得K=63.6。

8、某公司賬戶中有1000萬(wàn)美元，歐元兌美元的即期價(jià)格為1.3032,歐元兌美元

的遠(yuǎn)期價(jià)格為1.3088；美元1年期Libor利率為1%,歐元1年期Libor利率為

2%。銀行外匯存款利率為L(zhǎng)ibor+2%。那么，若該公司通過(guò)銀行使用合成掉斯交

易，則相對(duì)于銀行的美元存款多()萬(wàn)美元。

A、7

B、12

C、14

D、18

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：首先計(jì)算公司美元存款=1000萬(wàn)美元*(1+1%+2%)=1030萬(wàn)美元。若

使用掉期，即期將1(X)0萬(wàn)美元兌換為歐元，同時(shí)便用遠(yuǎn)期鎖定匯率，可兌換歐元

數(shù)量為1000萬(wàn)/1.3032=767.34萬(wàn)，歐元存款終值=767.34x(1+2%+2%)=798

萬(wàn)歐元，遠(yuǎn)期兌換為798x1.3088=1044.46萬(wàn)美元，該交易相對(duì)于存美元最終多

盈利14.46萬(wàn)美元。

9、假設(shè)英鎊即期匯率為1.6550美元/英鎊，6個(gè)月期英鎊期貨合約價(jià)格為

1.6600美元/英鎊，合約面值為62500英鎊。6個(gè)月期美元和英鎊無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率

(連續(xù)復(fù)利)分別為6%和8%。則投資者應(yīng)采取的套利策略為()。

A、借入美元，換成英鎊；同時(shí)賣出英鎊期貨

B、賣出美元，換成英鎊；同時(shí)賣出英鎊期貨

C、借入美元，換成英鎊；同時(shí)買入英鎊期貨

D、賣出美元，換成英鎊；同時(shí)買入英鎊期貨

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算美元/英鎊的理論價(jià)格：即期匯率x((l+美元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率X6/

12)-(1+英鎊無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率x6/12))=1.6550x((l+6%x6/12);(l+8%x6/

12))=1.655x1.03/1.04=1.639,1.639<1.660,因此，英鎊期貨價(jià)格偏

高，套利操作需賣出英鎊期貨。賣出英鎊期貨合約為建立英鎊空頭，約定將來(lái)以固

定匯率用英鎊換取美元，因此期初應(yīng)先借入美元，并換成英鎊。因此，應(yīng)采取的

套利策略為借入美元，於成英鎊；同時(shí)賣出英鎊期貨。

10、根據(jù)某日市場(chǎng)外匯天價(jià)，英鎊兌美元的即期匯率為1.99,1年期遠(yuǎn)期匯率為

2.01,1年期美元定存利率5%,1年期英鎊定存利率6%。假設(shè)目前某投資者有

10萬(wàn)美元，定存1年，則1年后該投資者的最佳存款余額為()。

A、105000美元

B、107065美元

C、106000美元

D、108120美元

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：投資者可以選擇用美元定存和英鎊定存兩種方式獲得收益：若直接選

擇美元定存，則投資者收益為美元定存利率5%,I年后存款余額為10萬(wàn)美元

x(1+5%)=105000美元；若投資者選擇英鎊定存，并利用遠(yuǎn)期匯率鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，

則投資者1年后存款余頷為本金x(l+”幣資產(chǎn)收益/匯率收益=10?美元

x(I+6%)x(2.01/1.99)=107065美元;107065美元>105000美元,因此，1年后

該投資者的最佳存款余額為107065美元。

15、我國(guó)第一家股票上市的商業(yè)銀行是（）。

A、上海浦東發(fā)展銀行

B、招商銀行

C、深圳發(fā)展銀行

D、福建興業(yè)銀行

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：深圳發(fā)展銀行于1991年4月3日上市，是我國(guó)上市最早的商業(yè)銀

行。

二、名詞解釋（本題共1題，每題1.0分，共1分。）

16、貨幣市場(chǎng)基金

標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期（一年以內(nèi)，平均期限120天）

有價(jià)證券的一種投資基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票

據(jù)、銀行定期存單、銀行承兌匯票、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。貨

幣市場(chǎng)基金與其他投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定

不變的，通常是每個(gè)基金單位1元。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投

資收益就不斷累積.增加投資者所擁有的基金份額.

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

三、簡(jiǎn)答題（本題共4題，每題7.0分，共4分。）

17、簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)形成的基本條件。

標(biāo)準(zhǔn)答案：金融市場(chǎng)是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物。隨著商品生產(chǎn)和流通的發(fā)展，社

會(huì)資本迅速轉(zhuǎn)移，資金融通的方式日趨多樣化，各種信用工具不斷涌現(xiàn)，信用工具

作為金融商品在金融市場(chǎng)上交易就自然而然地出現(xiàn)了，多重信用工具的流通以及多

重融資方式的運(yùn)用，導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的形成。具體來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的形成需要具備

以下條件：①商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)，商品生產(chǎn)和流通十分活躍，社會(huì)上存在著龐大

的資金需求和供給，這是金融市場(chǎng)得以建立和有效運(yùn)行的前提條件。②健全完善

的金融機(jī)構(gòu)體系以及豐富多樣的信用工具和交易形式，是金融市場(chǎng)形成的內(nèi)部條

件。金融機(jī)構(gòu)是金融交易的主體，它通過(guò)提供靈活有效的金融服務(wù)，作為資金供求

雙方的媒介。賦予金融市場(chǎng)活力。信用工具是金融交易的客體，只有交易工具豐

富，形式多樣化，才能滿足社會(huì)上眾多資金供求者的需求，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資金。

③健全的金融立法、合理的市場(chǎng)管理，是金融市場(chǎng)健康發(fā)展的外部條件。健全的

立法，使交易雙方有了可以遵守的規(guī)則，并能保障雙方的正當(dāng)權(quán)益，保證金融工具

的信用。另一方面。金融當(dāng)局通過(guò)合理的市場(chǎng)管理，可以運(yùn)用適當(dāng)?shù)慕鹑谑侄蝸?lái)調(diào)

控市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

18、簡(jiǎn)述政策性銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）經(jīng)營(yíng)方式不同。政策性銀行多由政府出資建立，業(yè)務(wù)上由政府相應(yīng)

部門領(lǐng)導(dǎo)。商業(yè)銀行多采取股份制的形式，業(yè)務(wù)上自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算。（2）資金

來(lái)源不同。政策性銀行一般不接受存款，也不接受民間借款。而商業(yè)銀行以存款作

為其主要的資金來(lái)源。（3）經(jīng)營(yíng)目的不同。政策性銀行是為了支持某些部門的發(fā)展

而專門成立的，不以盈利為目的，與相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門關(guān)系密切。而商業(yè)銀行則以利

潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目的.業(yè)務(wù)范圍廣泛。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

19、比較契約型基金與公司型基金的異同。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）證券投資基金根據(jù)其組織形式不同，可分為契約型投資基金與公司

型投資基金。契約型基金是基于一定的信托契約而成立的基金，一般由基金管理公

司（委托人）、基金保管機(jī)構(gòu)（受托人）和投資者（受益人）三方通過(guò)信托投資契約而建

立。契約型基金的三方當(dāng)事人之間存在這樣一種關(guān)系：委托人依照契約運(yùn)用信托財(cái)

產(chǎn)進(jìn)行投資，受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，投資者依照契約享受投資收益。

契約型基金籌集資金的方式一般是發(fā)行基金受益憑證或者基金單位，這是一種有價(jià)

證券，表明投資人對(duì)基金資產(chǎn)的所有權(quán)，憑其所有權(quán)參與投資權(quán)益分配。（2）公司

型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對(duì)

象的股份制投資公司。這種基金通過(guò)發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的

經(jīng)濟(jì)實(shí)體?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東。公司型基金成立后，通常委

托特定的基金管理人或者投資顧問(wèn)運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。（3）公司型基金與契約

型基金的主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)：①法律依據(jù)不同。公司型基金組建的依據(jù)是公司

法，而契約型基金的組建依照基金契約，信托法是其設(shè)立的法律依據(jù)。②基金財(cái)

產(chǎn)的法人資格不同。公司型基金具有法人資格，而契約型基金沒(méi)有法人資格。③

發(fā)行的憑證不同。公司型基金發(fā)行的是股票，契約型基金發(fā)行的是受益憑證（基金

單位）。④投資者的地位不同。公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的

重大決策發(fā)表自己的意見(jiàn).可以參加股東大會(huì)，行使股東權(quán)利。契約型基金的投資

者購(gòu)買受益憑證后，即成為契約關(guān)系的當(dāng)事人，即受益人，對(duì)資金的運(yùn)用沒(méi)有發(fā)言

權(quán)。⑤基金資產(chǎn)運(yùn)用依據(jù)不同。公司型基金依據(jù)公司章程規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)，而

契約型基金依據(jù)契約來(lái)運(yùn)用基金資產(chǎn)。⑥融資渠道不同。公司型基金具有法人資

格，在一定情況下可以向銀行借款。而契約型基金一般不能向銀行借款。⑦基金

運(yùn)營(yíng)方式不同。公司型基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法規(guī)定到了破

產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性；契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)

作，契約期滿，基金運(yùn)營(yíng)相應(yīng)終止。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

20、比較開(kāi)放式基金與封閉式基金的異同。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）根據(jù)基金單位是否可以增加或贖回，證券投資基金可分為開(kāi)放式基

金和封閉式基金。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位或股份總規(guī)

模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金單位或股份，并可應(yīng)投資者

要求贖回發(fā)行在外的基金單位或股份的一種基金運(yùn)作方式。大多數(shù)的投資基金都屬

于開(kāi)放式的。（2）封閉式基金，是指采用封閉式運(yùn)作方式的基金。即基金的發(fā)起人

在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)

行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝豢梢栽谝婪ㄔO(shè)立的證券交易場(chǎng)

所交易，但基金單位持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。（3）開(kāi)放式基金與封閉式基金的

主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)：①基金規(guī)模的可變性不同。開(kāi)放式基金發(fā)行的基金單位是

可贖回的，而且投資者可隨時(shí)申購(gòu)基金單位，所以基金的規(guī)模不固定；封閉式基金

規(guī)模是固定不變的。②基金單位的交易價(jià)格不同。開(kāi)放式基金的基金單位的買賣

價(jià)格是以基金單位對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會(huì)出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象。封閉式基金單位的

價(jià)格更多地會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)格波動(dòng)較大。③基金單位的買賣途徑

不同。開(kāi)放式基金的投資者可隨時(shí)直接向基金管理公司購(gòu)買或贖回基金，手續(xù)費(fèi)較

低。封閉式基金的買賣類似于股票交易，可在證券市場(chǎng)買賣，需要繳手續(xù)費(fèi)和證券

交易稅。一般而言，費(fèi)用高于開(kāi)放式基金。④投資策略不同。開(kāi)放式基金必須保

留一部分基金，以便應(yīng)討投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制。而封閉

式基金不可贖回，無(wú)須提取準(zhǔn)備金，能夠進(jìn)行長(zhǎng)期投資，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。⑤

所要求的市場(chǎng)條件不同。開(kāi)放式基金的靈活性較大，資金規(guī)模伸縮比較容易，所以

適用于開(kāi)放程度較高、規(guī)模較大的金融市場(chǎng)；而封閉式基金正好相反，適用于金融

制度尚不完善、開(kāi)放程度較低且規(guī)模較小的金融市場(chǎng)。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

四、論述題（本題共2題，每題分，共2分。）

21、闡述遠(yuǎn)期合約與期貨合約二者之間的異同。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）標(biāo)準(zhǔn)化程度不同。遠(yuǎn)期合約中的相關(guān)條件如標(biāo)的物的質(zhì)量、數(shù)量、

交收地點(diǎn)和交割月份都是根據(jù)雙方的需要確定的。而期貨合約則是標(biāo)準(zhǔn)化的。期貨

交易所設(shè)計(jì)好標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)量、質(zhì)量、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間、交割方式、合約規(guī)模等

條款，只有價(jià)格是在成交時(shí)根據(jù)市場(chǎng)行情確定的。（2）交易場(chǎng)所不同。遠(yuǎn)期交易是

在交易所外進(jìn)行的，屬于OTC市場(chǎng)。而期貨交易在交易所內(nèi)進(jìn)行的，屬于場(chǎng)內(nèi)交

易市場(chǎng)。（3）違約風(fēng)險(xiǎn)不同。遠(yuǎn)期交易違約風(fēng)險(xiǎn)大于期貨交易。（4）價(jià)格確定的方式

不同。遠(yuǎn)期合約的交割，‘介格是由交易雙方直接談判并私下確定的。而期貨交易的價(jià)

格則是由市場(chǎng)參與者公開(kāi)競(jìng)價(jià)確定的。（5）履約方式不同。遠(yuǎn)期合約需要進(jìn)行實(shí)物

交割，而期貨交易可以在到期日前“對(duì)沖”掉頭寸，而無(wú)需進(jìn)行實(shí)物交割。（6）合約

雙方關(guān)系不同。遠(yuǎn)期交易雙方彼此相互接觸和了解，而期貨交易雙方無(wú)需接觸。無(wú)

論期貨多頭還是空頭都是在和期貨交易所和清算公司進(jìn)行交易。（7）結(jié)算方式大

同。遠(yuǎn)期交易只有到期時(shí)才進(jìn)行結(jié)算交割，而期貨交易采取的是逐日結(jié)算的制度。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

22、闡述期權(quán)與期貨二者之間的異同。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）權(quán)利和義務(wù)。期貨合約的雙方都被賦予相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)，而期權(quán)

合約賦予買方只有權(quán)利、沒(méi)有任何義務(wù)（除購(gòu)買期權(quán)時(shí)交納期權(quán)費(fèi)外），賣方則只有

義務(wù)、無(wú)任何權(quán)利。（2）標(biāo)準(zhǔn)化。期貨都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)既有標(biāo)準(zhǔn)化合約，

也有非標(biāo)準(zhǔn)化合約。（3）盈虧風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易雙方所承擔(dān)的盈虧風(fēng)險(xiǎn)都是無(wú)限的。

而期權(quán)交易買方盈利無(wú)限，而虧損有限。（4）保證金。期貨交易的買賣雙方都須交

納保證金。期權(quán)的買者則無(wú)須交納保證金，但是期權(quán)賣方仍需交納保證金。（5）買

賣匹配。期貨合約的賣方到期必須賣出標(biāo)的資產(chǎn)或到期前對(duì)沖掉所持有的頭寸，而

期權(quán)合約的賣方在到期m或到期前則有根據(jù)買方意愿相應(yīng)賣出或買入標(biāo)的資產(chǎn)的義

務(wù)，即期權(quán)買方可以執(zhí)行，也可以不執(zhí)行期權(quán)。（6）風(fēng)險(xiǎn)管理。運(yùn)用期貨進(jìn)行的風(fēng)

險(xiǎn)管理，除了把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，也將有利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。而運(yùn)用期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)

管理，只把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去而把有利風(fēng)險(xiǎn)留給自己。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

五、案例分析題（本題共5題，每題1.0分，共5分。）

假設(shè)芝加哥IMM交易所3月期的英鎊期貨價(jià)格為$1.5020/6,某銀行報(bào)同一交

割期的英鎊遠(yuǎn)期合約價(jià)格為$1.5000/€0

23、如果不考慮交易成本，是否存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)？

標(biāo)準(zhǔn)答案：由于遠(yuǎn)期外匯合約和期貨合約之間存在差價(jià)，因此存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)

會(huì)。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

24、應(yīng)當(dāng)如何操作才能謀取收益?計(jì)算最大可能收益率。

標(biāo)準(zhǔn)答案：買入遠(yuǎn)期外匯合約，賣出期貨合約。計(jì)算可得最大可能收益率為

（1.5020-1.5000）/1.5000x100%=1.3%。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

25、套利活動(dòng)對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的英鎊價(jià)格將產(chǎn)生何種影響？

標(biāo)準(zhǔn)答案：遠(yuǎn)期市場(chǎng)英鎊價(jià)格上升，期貨市場(chǎng)英鎊價(jià)格下降。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

26、結(jié)合以上三問(wèn)分析試論證外匯期貨市場(chǎng)與外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)之間存在聯(lián)動(dòng)性。

標(biāo)準(zhǔn)答案：期貨市場(chǎng)和與遠(yuǎn)期市場(chǎng).上的價(jià)格應(yīng)該趨于一致，否則會(huì)存在套利機(jī)會(huì)，

套利行為會(huì)使得價(jià)格差異消失，比如遠(yuǎn)期市場(chǎng)的外匯價(jià)格低于期貨市場(chǎng)的外匯價(jià)

格.則可以在遠(yuǎn)期市場(chǎng)買入外匯，同時(shí)在期貨市場(chǎng)賣出外匯，這樣就可以獲得無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)收益。如果考慮到遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較差，遠(yuǎn)期市場(chǎng)的外匯價(jià)格可能略低，而

期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性較好，外匯價(jià)格可以略高。

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

27、某投資公司于12月初己知明年3月初將有200萬(wàn)美元價(jià)值的證券到期，并決

定將這筆款項(xiàng)投資于短期國(guó)庫(kù)券。12月初的國(guó)庫(kù)