關(guān)于東亞貨幣一體化的可行性及主導(dǎo)貨幣的選擇分析

關(guān)于東亞貨幣一體化的可行性及主導(dǎo)貨幣的選擇分析關(guān)于東亞貨幣一體化的可行性及主導(dǎo)貨幣的選擇分析一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論的標(biāo)準(zhǔn)

在東亞的滿足程度分析

最優(yōu)貨幣區(qū)理論的標(biāo)準(zhǔn)

（一）生產(chǎn)要素的流動(dòng)性（二）經(jīng)濟(jì)開放度（三）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的相似性（四）經(jīng)濟(jì)政策的一致性（五）工資和價(jià)格的靈活性（六）政治因素（一）生產(chǎn)要素的流動(dòng)性理論：生產(chǎn)要素的流動(dòng)性越高，放棄浮動(dòng)匯率制度而成立貨幣區(qū)的成本就越小

東亞現(xiàn)狀：1、勞動(dòng)力流動(dòng)受到嚴(yán)格限制2、資本流動(dòng)受到不同程度限制

（二）經(jīng)濟(jì)開放度理論：1、一般說(shuō)來(lái)，經(jīng)濟(jì)越開放，越應(yīng)該實(shí)行固定匯率制，加入貨幣區(qū)的收益也就越大。2、區(qū)域內(nèi)貿(mào)易比重相對(duì)經(jīng)濟(jì)開放度而言，更適宜作為判斷一個(gè)地區(qū)是否適宜組成貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。東亞現(xiàn)狀：1、大部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開放度較高，并呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。2、區(qū)域內(nèi)國(guó)家的貿(mào)易比重還不夠高，但近年來(lái)貿(mào)易合作不斷加強(qiáng)，區(qū)內(nèi)貿(mào)易比重呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。（三）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的相似性理論：一般說(shuō)來(lái)，國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)越相似，經(jīng)濟(jì)周期也就越趨于同步，遭受外來(lái)沖擊的相關(guān)性也就越高，從而這些國(guó)家組成一個(gè)貨幣區(qū)的成本也就越小，越有利于形成一個(gè)貨幣區(qū)。東亞現(xiàn)狀：在東亞整體范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的相似性并不完全滿足，但在部分國(guó)家和地區(qū)可以得到滿足。（四）經(jīng)濟(jì)政策的一致性理論：如果一個(gè)地區(qū)成員國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)選擇以及目標(biāo)變量值的設(shè)定具有合理的一致性，就能避免“以鄰為壑”的出現(xiàn)和不必要的摩擦，以及對(duì)加速貨幣一體化進(jìn)程起到積極作用，從而適宜組成一個(gè)貨幣區(qū)。東亞現(xiàn)狀：東亞各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策還存在一定程度的差異，同時(shí)在經(jīng)濟(jì)合作中，并未顯示出愿意放棄部分貨幣政策的自主權(quán)以換取貨幣合作成功的決心。（五）工資和價(jià)格的靈活性理論：一個(gè)國(guó)家工資和價(jià)格的調(diào)整越靈活，放棄浮動(dòng)匯率制度加入貨幣區(qū)的成本就越小，從而就越適宜加入貨幣區(qū)。東亞現(xiàn)狀：東亞國(guó)家大部分都處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，工資和價(jià)格都有遞增的趨勢(shì)，并且工資的剛性很強(qiáng)。（六）政治因素理論：相對(duì)于經(jīng)濟(jì)因素而言，個(gè)人認(rèn)為政治因素對(duì)東亞地區(qū)形成貨幣區(qū)，尤其是單一貨幣的阻礙作用更大。東亞現(xiàn)狀：東亞地區(qū)民族眾多，宗教信仰復(fù)雜，國(guó)家主義思想根深蒂固，國(guó)家和民族內(nèi)部富有集體主義和大一統(tǒng)思想，但在國(guó)與國(guó)、民族與民族之間缺乏合作精神。二、歐元區(qū)的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)在東亞的滿足程度分析歐元區(qū)的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)

（一）通貨膨脹率最多只能比歐共體3個(gè)最低國(guó)家的平均水平高1.5個(gè)百分點(diǎn)（二）政府長(zhǎng)期債券利率最多只能比歐共體3個(gè)通貨膨脹率最低國(guó)家的平均水平高2個(gè)百分點(diǎn)（三）財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重必須不高于3％（四）公共債務(wù)累計(jì)額必須不高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60（五）貨幣匯率必須維持在歐洲貨幣體系規(guī)定的幅度內(nèi)，并且至少有兩年未發(fā)生過(guò)貶值（六）成員國(guó)中央銀行的法則法規(guī)必須同《馬約》規(guī)定的歐洲中央銀行的法則法規(guī)相兼容此外，考慮到靜態(tài)達(dá)標(biāo)的實(shí)際困難，《馬約》采納了以動(dòng)態(tài)趨勢(shì)代替靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)估各國(guó)是否有條件加入歐元區(qū)的方案。其中兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)在東亞的分析（一）通貨膨脹率（二）財(cái)政盈余/赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重三、主導(dǎo)貨幣的選擇兩種選擇（一）釘住日元（二）釘住人民幣日元的優(yōu)勢(shì)（一）日本經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)規(guī)模很大，經(jīng)濟(jì)實(shí)力一直處于世界前列，在國(guó)際市場(chǎng)上擁有很高的地位。（二）日本目前已經(jīng)建立了比較完備的金融市場(chǎng)，東京外匯市場(chǎng)是世界上最重要的外匯市場(chǎng)之一，這對(duì)于日元擴(kuò)展國(guó)際流通空間無(wú)疑起到了十分關(guān)鍵的作用。（三）日元早已是國(guó)際三大貨幣之一，其國(guó)際化程度較高。日元的劣勢(shì)（一）日本的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)持續(xù)了十多年，無(wú)法滿足其他東亞國(guó)家和地區(qū)要求它繼續(xù)吸納本國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品的要求。（二）在日本國(guó)內(nèi)，金融體系問(wèn)題很多，政府對(duì)銀行體系過(guò)度保護(hù)，不良債權(quán)日積月累，數(shù)額龐大。（三）日元受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況的影響，匯率波動(dòng)比較劇烈。人民幣的優(yōu)勢(shì)（一）中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和在國(guó)際交易中的份額都在以較高的速度增長(zhǎng)，未來(lái)中國(guó)必然成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，這有利于人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)。（二）金融危機(jī)以后，中國(guó)和東盟之間的貿(mào)易和投資量不斷攀升，促成了中國(guó)－東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立，這對(duì)推動(dòng)?xùn)|亞經(jīng)濟(jì)一體化具有重大的戰(zhàn)略意義。（三）中國(guó)在東亞金融危機(jī)期間不讓人民幣貶值的政治承諾和經(jīng)濟(jì)措施，使中國(guó)確立了一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)形象。人民幣的劣勢(shì)（一）中國(guó)目前的金融體系還很不完善，金融工具不夠豐富，金融監(jiān)管水平也還比較差，這些問(wèn)題不利于人民幣的國(guó)際化。（二）人民幣資本項(xiàng)目還