創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理 第5章：創(chuàng)業(yè)資源

創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理第五章創(chuàng)業(yè)資源這是一個(gè)至今還在打拼的年輕創(chuàng)業(yè)者真實(shí)的創(chuàng)業(yè)歷程。他歷盡艱辛，從一無所有甚至要去拾垃圾到成立公司，創(chuàng)立自己的品牌，用了整整8個(gè)月時(shí)間。2003年6月10號(hào)。非典還沒完全過去，我揣上做生意失敗剩下的700塊錢，在惶惶不安中來到了北京。第一次坐在高層大巴上，看著北京數(shù)不盡的高樓大廈，我心里一陣陣悲哀，這里有我的立足之地嗎？下了車，朋友把我領(lǐng)到一個(gè)叫西苑的地方。在高樓大廈后面的一個(gè)簡易平房里，朋友指著一個(gè)單人床說：峰仔，委屈你啦，咱倆只能擠這張床了!我苦笑了一聲說，我還能有什么要求呢?【引導(dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

日子過得很快，轉(zhuǎn)眼兩個(gè)星期過去了，人才市場(chǎng)去了好幾次，可每次去都比前一次更失望。鱉腳的普通話，?？频膶W(xué)歷，因營養(yǎng)不良面色蠟黃的臉……在我找工作的過程當(dāng)中，還保持著愛看書的習(xí)慣。有一次應(yīng)聘的空隙，我買了一本雜志。上面登載一個(gè)廣西南寧市的商人賣一種科技含量很高的毛巾。說這條毛巾可以把頭發(fā)上的水吸干，不用電吹風(fēng)了，還不傷頭發(fā)!我當(dāng)時(shí)感覺太神奇了，立即往這家雜志社打了個(gè)電話，找到了這個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家，把產(chǎn)品性能問了個(gè)清楚。【引導(dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

因?yàn)槲抑肋@個(gè)信息比較早，這個(gè)產(chǎn)品當(dāng)時(shí)在北京還沒有代理。聽說我想做代理，廠家痛快地答應(yīng)了，大概是一個(gè)星期后，我拿到了產(chǎn)品。我首先在自己頭上做了實(shí)驗(yàn)，效果還真的不錯(cuò)。我拿著產(chǎn)品就在甘家口大廈、西單商場(chǎng)、北辰商場(chǎng)、王府井大街附近轉(zhuǎn)。剛開始好多商家對(duì)這個(gè)產(chǎn)品挺感興趣的，但一聽產(chǎn)品價(jià)格都覺得有點(diǎn)離譜了。30多元一條!因?yàn)閮r(jià)格貴，好多商家都不敢進(jìn)貨。就這樣迎著酷暑堅(jiān)持了一個(gè)月，除了鄰居要了幾條之外，我一條都沒推銷出去。而我的兜里連方便面都快買不起了，吃個(gè)5毛錢的冰棍我都要猶豫很久。我給自己定了一條底線，如果在半個(gè)月之內(nèi)我還是銷不出去貨的話，就去揀破爛。也許是天無絕人之路吧。在那天的下午，我本來想回西苑，陰差陽錯(cuò)地竟然坐錯(cuò)了車。下車時(shí)，車站的后面有一個(gè)戶外運(yùn)動(dòng)用品店，櫥窗里面密密麻麻地?cái)[滿了戶外運(yùn)動(dòng)用品。當(dāng)時(shí)我笑了，不是高興，是無奈的笑。懷著強(qiáng)烈的好奇心我走了進(jìn)去?！疽龑?dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

里面的商品好高檔!一件衣服要好幾千，背包也要上千塊錢，平常用的手電筒400多元……可這里的生意還不錯(cuò)，300多平方米的店內(nèi)人很多，收銀柜旁擠滿了等待交款的人。當(dāng)我呆呆地看著這種景象的時(shí)候，突然產(chǎn)生了我的毛巾能不能在這個(gè)店里銷售的念頭。反正自己也沒多少時(shí)間了，能推銷成功最好，成功不了也沒什么懷著試試的心情我走進(jìn)了值班經(jīng)理的辦公室。簡短寒暄之后我直接進(jìn)入了正題。我講了這條毛巾所含的高科技材料和非常簡單的使用方法，并強(qiáng)調(diào)這是很前衛(wèi)和時(shí)尚的產(chǎn)品，如果能在這個(gè)店里銷售，一定能賺到錢，等等……那個(gè)30多歲的經(jīng)理當(dāng)場(chǎng)請(qǐng)店里的一個(gè)女營業(yè)員來做實(shí)驗(yàn)。也許是試驗(yàn)結(jié)果征服了那個(gè)經(jīng)理吧，他當(dāng)場(chǎng)表示要100條?？晌覅s愁壞了，兜里連100塊錢都沒有，哪來進(jìn)貨的錢啊!我還是答應(yīng)了，說就這幾天就把貨送過來。當(dāng)天坐車回到西苑住的地方，我開始犯愁了。想想真的很可笑，賣不出去商品犯愁，這賣出去了還犯愁。借錢吧不太可能，因?yàn)槲覀兗沂寝r(nóng)村的，左鄰右舍比我們家還窮?！疽龑?dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

當(dāng)天的夜里，我翻來覆去睡不著，想著怎能辦成這件事情。第二天的太陽沒有因?yàn)槲易蛲淼氖叨@得異樣，看來我只有指山賣磨這一招了。今天我要走一步險(xiǎn)棋。碰巧還是那個(gè)經(jīng)理值班。昨天已經(jīng)見過面，說話也沒那么拘束。我對(duì)那個(gè)經(jīng)理說，因?yàn)槭切缕?，我們都是采取訂貨制度，你們要的貨很少，只?00條，我們的發(fā)貨成本很高，但為了打開北京市場(chǎng)，我們就不計(jì)較那么多了，可是必須預(yù)付一半現(xiàn)金。說完還把廠家發(fā)給我的一條很好看的樣品送給了這個(gè)經(jīng)理，請(qǐng)他女朋友再次試一試這條毛巾的魔力。那個(gè)經(jīng)理很高興地接受了，說要打個(gè)電話請(qǐng)示再說。那個(gè)經(jīng)理在里面辦公室打了一會(huì)兒電話，出來時(shí)面帶微笑，我就知道有戲了。他出來后對(duì)我說，可以先付一半的訂金，但必須4天內(nèi)交貨。對(duì)方付款時(shí)要我留個(gè)手機(jī)號(hào)，當(dāng)時(shí)我哪有啊!我靈機(jī)一動(dòng)，把我同學(xué)的手機(jī)號(hào)留下了。拿到那一半的預(yù)付款時(shí)，已是上午11點(diǎn)半了?！疽龑?dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

我一刻也不敢耽誤，從那個(gè)戶外運(yùn)動(dòng)用品店直接跑到一個(gè)電話亭給廠家打電話要賬號(hào)，說我馬上就給你們匯款，能不能走航空貨運(yùn)，對(duì)方說不能，交涉一番后對(duì)方才勉強(qiáng)同意。我一再聲明這批貨的緊要性，對(duì)方煩了我才把電話掛了。他們哪知道我這筆救命的生意是怎么樣做成的啊!像盼星星盼月亮一樣，我的貨終于在第三天的下午到了，我顧不得天氣的炎熱，點(diǎn)了一下貨，把上面走的航空標(biāo)志撕掉。來到店里，真是太巧了，那個(gè)年輕的經(jīng)理又在那里。我?guī)退麄兊臓I業(yè)員仔細(xì)地把產(chǎn)品分類擺好，又充分發(fā)揮自己的口才，十分詳細(xì)地把我剛從廠家學(xué)會(huì)的產(chǎn)品知識(shí)傳授給他們。在短短的1個(gè)多小時(shí)里，我已經(jīng)和賣毛巾的營業(yè)員成了好朋友，為下一步毛巾銷售打下了良好的基礎(chǔ)。但我知道發(fā)票是必不可少的，為了以后的業(yè)務(wù)開展，只有硬著頭皮對(duì)那個(gè)年輕的經(jīng)理說我們可以開發(fā)票的。他說以后量大了一起開吧?！疽龑?dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

我忍住心頭的狂喜裝模作樣地說，那好吧!以后開在一起也可以的。天啊!他要是真的要發(fā)票再結(jié)賬我該怎么辦啊!不管怎么說，這筆生意的錢我是肯定賺了，因?yàn)橛嗫钜蜒b在我的褲兜里了!明天終于可以吃頓肉絲面啦!方便面啊方便面，你知道嗎?我嘴里的兩個(gè)泡都是你惹的禍啊!有了這次經(jīng)驗(yàn)后，我在網(wǎng)吧瘋狂搜索北京同類的專賣店。只要和運(yùn)動(dòng)沾上邊的、大一點(diǎn)的店我都把他們的資料抄下來，第二天跑去推銷。那段時(shí)間我像一只瘋了的狗一樣，眼里充滿了血絲，帶個(gè)半新不舊的背包四出游走。有時(shí)接貨，有時(shí)送貨，有時(shí)推銷。短短的一個(gè)半月，我手里已積累了好幾萬資金，充分地品嘗了作為一個(gè)小商人的痛苦和快樂?！疽龑?dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

有一天我上網(wǎng)，無意中在百度搜了一下同類的產(chǎn)品。結(jié)果發(fā)現(xiàn)一個(gè)離北京更近的廠家也在生產(chǎn)這種毛巾。按網(wǎng)上留的電話我馬上打了過去。對(duì)方承諾馬上發(fā)樣品過來。因?yàn)殡x北京比較近，我在第3天上午就接到了樣品。打開一看，整體質(zhì)量和工藝設(shè)計(jì)、手感、色澤等比原來那個(gè)廠家強(qiáng)了好多，并且報(bào)價(jià)也低了三分之一。我決定不再做那個(gè)廠家的品牌。我找到一家小型印刷廠，讓他們參考著南寧的包裝給這個(gè)商品做我自己的包裝。包裝做了1萬個(gè)，花了6000多塊錢。再除去進(jìn)貨需要的錢，我手里還有余款。把貨拉回來的那天，我給客戶仔細(xì)地包裝了100條毛巾。包著毛巾，我的眼淚就流了下來。天下無難事，只怕有心人。從700塊開始，我終于有自己的產(chǎn)品了。包裝做好的第二天，我興沖沖地跑到以前的老客戶那里游說。說你們看，我現(xiàn)在自己有廠了，這是我自己的產(chǎn)品，不但質(zhì)量提高了，價(jià)格也沒以前的貴了。就這樣，不少的客戶又回到了我的手里。隨著“十·一”長假的臨近，戶外運(yùn)動(dòng)用品也逐漸熱銷起來。抓住這個(gè)時(shí)機(jī)，在一位前輩的推舉引薦之下，我的業(yè)務(wù)迅速鋪向了全國，在廣州、深圳、成都、西安、蘭州、鄭州、杭州、新疆……都有我的經(jīng)銷商。業(yè)務(wù)空前地發(fā)展起來。

【引導(dǎo)案例】：從一無所有到創(chuàng)立公司的真實(shí)經(jīng)歷

2004年3月，我終于拿到了一份營業(yè)執(zhí)照，并從那個(gè)光盤庫房搬了出來，成立了一家只有3個(gè)人的小型貿(mào)易公司。從一無所有到成立公司。只有短短的8個(gè)月的時(shí)間。第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源創(chuàng)業(yè)資源和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)是研究創(chuàng)業(yè)問題的兩個(gè)重要的方面。Timmons（1999）構(gòu)建的創(chuàng)業(yè)學(xué)模型就強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)業(yè)資源三個(gè)要素。創(chuàng)業(yè)資源是創(chuàng)業(yè)不可缺少的、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成功的重要因素。不同的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)具有不同的創(chuàng)業(yè)資源需求。大量的研究也探討了不同創(chuàng)業(yè)資源對(duì)創(chuàng)業(yè)績效的影響。任何一個(gè)創(chuàng)業(yè)者不可能在創(chuàng)業(yè)之初就把創(chuàng)業(yè)過程中所涉及到的問題都解決好，也不可能把一切創(chuàng)業(yè)資源都備足，關(guān)鍵在于要學(xué)會(huì)進(jìn)行資源的獲取與整合。成功的創(chuàng)業(yè)者大多都是資源整合的高手，創(chuàng)造性地整合資源是他們成功的關(guān)鍵因素之一。一、創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵與種類1．資源的定義（1）《辭?！飞详P(guān)于資源的定義是，生產(chǎn)資料和生活資料的天然來源。

（2）經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的資源。經(jīng)濟(jì)學(xué)把為了創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富而投入于生產(chǎn)活動(dòng)中的一切要素通稱為資源，即指一般意義上的商業(yè)資源。（3）CSM新資源觀論。徐緒松教授（2005）提出CSM新資源觀論，認(rèn)為投入后能夠產(chǎn)生效益，包括能夠創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值（創(chuàng)造財(cái)富）、產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)增長、建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)人與自然的和諧、可以持續(xù)發(fā)展等的東西均稱為資源。一、創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵與種類2．創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵人們研究新創(chuàng)企業(yè)資源問題的重要理論依據(jù)之一是資源基礎(chǔ)理論（resource-basedtheory，RBT）。英國管理學(xué)家彭羅斯（1959）在其名著《企業(yè)成長理論》一書中提出，企業(yè)是由一系列具有不同用途的資源相聯(lián)結(jié)的集合體。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源于企業(yè)擁有和控制的有價(jià)值的、稀缺的、難以模仿并不可替代的異質(zhì)性資源。企業(yè)資源的異質(zhì)性將長期存在，從而使得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)呈現(xiàn)可持續(xù)性（Barney，1991；Grant，1991）。一、創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵與種類第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源2．創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵人們研究新創(chuàng)企業(yè)資源問題的重要理論依據(jù)之一是資源基礎(chǔ)理論（resource-basedtheory，RBT）。英國管理學(xué)家彭羅斯（1959）在其名著《企業(yè)成長理論》一書中提出，企業(yè)是由一系列具有不同用途的資源相聯(lián)結(jié)的集合體。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源于企業(yè)擁有和控制的有價(jià)值的、稀缺的、難以模仿并不可替代的異質(zhì)性資源。企業(yè)資源的異質(zhì)性將長期存在，從而使得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)呈現(xiàn)可持續(xù)性（Barney，1991；Grant，1991）。創(chuàng)業(yè)資源是指新創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)造價(jià)值的過程中所需要的特定資產(chǎn)，包括有形與無形的資產(chǎn)。諸如創(chuàng)業(yè)人才、創(chuàng)業(yè)資本、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、創(chuàng)業(yè)技術(shù)和創(chuàng)業(yè)管理等。

一、創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵與種類關(guān)于創(chuàng)業(yè)資源的類型，學(xué)者們提出了多種分類方法。Wickham（1998）在其建立的創(chuàng)業(yè)模型中，把資源分為三大類，即金融資本、人力資本以及技術(shù)。

Dollinger（1995）提出創(chuàng)業(yè)資源分為六類：物質(zhì)資源、聲譽(yù)資源、組織資源、財(cái)務(wù)資源、智力和人力資源、技術(shù)資源。林嵩（2007）也提出六類創(chuàng)業(yè)資源：政策資源、信息資源、資金資源、人才資源、管理資源和科技資源。

一、創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵與種類3．創(chuàng)業(yè)資源的種類（1）按照資源的表現(xiàn)形態(tài)分類①有形資源（實(shí)體資源）②無形資源（虛擬資源）③人才資源有形資源與無形資源相比，有形資源越用越少，邊際效應(yīng)遞減；無形資源不會(huì)越用越少，且邊際效應(yīng)遞增。所以，無形資源更具價(jià)值創(chuàng)造的潛力，無形資源往往是撬動(dòng)有形資源的重要杠桿，能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)者帶來無可比擬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一、創(chuàng)業(yè)資源的內(nèi)涵與種類第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源3．創(chuàng)業(yè)資源的種類（2）按照資源重要性程度分類①必備資源②支撐資源③外圍資源

二、創(chuàng)業(yè)資源與一般商業(yè)資源的異同第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源一般商業(yè)資源是指經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的資源，即具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值或能夠產(chǎn)生新的價(jià)值和使用價(jià)值的客觀存在物。從這個(gè)意義上說，具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并能夠創(chuàng)造新的價(jià)值，這是創(chuàng)業(yè)資源與一般商業(yè)資源的共同點(diǎn)。但資源的通用性無法使企業(yè)獲得高水平績效和持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也無法實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長。二、創(chuàng)業(yè)資源與一般商業(yè)資源的異同第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源1．創(chuàng)業(yè)資源具有異質(zhì)性2．知識(shí)分散性3．創(chuàng)業(yè)資源具有新效用所謂資源異質(zhì)性，是指其具有價(jià)值性、稀缺性、難以模仿性和難以替代性，從而構(gòu)成了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)生來源。包括創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)過程中形成的有特色的創(chuàng)意、創(chuàng)業(yè)精神、愿景目標(biāo)、創(chuàng)業(yè)動(dòng)力、創(chuàng)業(yè)初始情境等，就是屬于這類具有異質(zhì)性和固定性的資源（Barney，1991）案例5-1：從路邊攤到辣椒王國

她沒有上過一天學(xué)，就連自己的名字，都是兒子成人后手把手教她寫的。她樂善好施，盡管自己的生活充滿艱辛，但是常接濟(jì)附近一所學(xué)校的一名貧困生，感激之下，學(xué)生叫她“干媽”。久而久之，周圍的人們也都親切地叫她“老干媽”。如今，她是擁有2000多名員工，年產(chǎn)值8億多元，2002年中國私營企業(yè)納稅排名第五名的貴陽南明老干媽風(fēng)味食品有限責(zé)任公司的董事長。一個(gè)沒上過一天學(xué)、僅會(huì)寫自己名字的農(nóng)村婦女，

白手起家，居然在短短的6年間，創(chuàng)辦出了一家資產(chǎn)達(dá)13億元的私營大企業(yè)!創(chuàng)造這個(gè)新童話的農(nóng)村婦女名叫陶華碧，今年已經(jīng)51歲了。說出她的名字，許多人也許茫然不知，但提起她的“老干媽麻辣醬”，卻幾乎是家喻戶曉，盡人皆知。案例5-1：從路邊攤到辣椒王國

敏銳抓住商機(jī)由于家里貧窮，陶華碧從小到大沒讀過一天書。為了生存，她很小就去打工和擺地?cái)偂?/p>

1989年，陶華碧用省吃儉用積攢下來的一點(diǎn)錢，用撿來的半截磚和油毛氈石棉瓦，一夜之間搭起了能擺下兩張小桌的“實(shí)惠飯店”。飯店的生意紅紅火火，她免費(fèi)贈(zèng)送的豆豉辣椒、香辣菜等小吃和調(diào)味品，成為吸引顧客的“秘密武器”。不過，這對(duì)于陶華碧同樣也是一個(gè)秘密,直到有一天，客人吃完飯后，要求買一些調(diào)味品帶回去。這件事對(duì)陶華碧的觸動(dòng)很大。機(jī)敏的她一下就看準(zhǔn)了麻辣醬的潛力，從此潛心研究起來……經(jīng)過幾年的反復(fù)試制，她制作的麻辣醬風(fēng)味更加獨(dú)特。陶華碧開始了第二次經(jīng)營擴(kuò)張。白天開飯店，晚上在店里用玻璃瓶包裝豆豉辣椒，一直忙到早晨4點(diǎn)，“手都裝得扯雞爪瘋”。睡兩個(gè)小時(shí)，6點(diǎn)又起床開門營業(yè)。豆豉辣椒越賣越好.案例5-1：從路邊攤到辣椒王國

1996年7月，陶華碧借南明區(qū)云關(guān)村委會(huì)的兩間房子，辦起了食品加工廠，專門生產(chǎn)辣椒調(diào)味品，定名為“老干媽麻辣醬”。

1997年8月，“貴陽南明老干媽風(fēng)味食品有限責(zé)任公司”正式掛牌，到2000年末，只用了3年半的時(shí)間，“老干媽”公司就迅速壯大，發(fā)展到1200人，產(chǎn)值近3億元，上繳國家稅收4315萬元。如今，“老干媽”公司累計(jì)產(chǎn)值已達(dá)13億，每年納稅1.8億，名列中國私營企業(yè)50強(qiáng)排行榜的第5名。案例5-1：從路邊攤到辣椒王國

成功的秘訣陶華碧是從賣米豆腐開始自己的“經(jīng)商”生涯的。做辣椒調(diào)味品，總是比別人的產(chǎn)品口味獨(dú)特，比別人的香。由于“香”、由于“香辣結(jié)合”，老干媽的產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋除臺(tái)灣省以外的全國各地，并遠(yuǎn)銷歐盟、美國、澳大利亞、新西蘭、日本、南非、韓國等20多個(gè)國家和地區(qū)，一舉改變了辣椒產(chǎn)品局限于嗜辣地區(qū)的傳統(tǒng)?，F(xiàn)在，依托挖掘富有貴州地方特色的“香辣調(diào)味品”資源，牛肉末辣椒醬、辣子雞辣椒醬、風(fēng)味腐乳、香辣菜、香辣醬，新產(chǎn)品層出不窮。而且，所有的產(chǎn)品都能做到“一炮而紅”。

貴州地區(qū)再普通不過的辣椒、豆豉、菜籽油，經(jīng)過陶華碧的獨(dú)特加工——地方資源的優(yōu)化配置+技術(shù)訣竅，普通的商業(yè)資源創(chuàng)造出了超額經(jīng)濟(jì)利潤；“老干媽”品牌效應(yīng)又助推了這種獨(dú)特風(fēng)味的麻辣醬走出中國，走向世界。三、社會(huì)資本、資金、技術(shù)及專業(yè)人才在創(chuàng)業(yè)中的作用第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源

1．社會(huì)資本在創(chuàng)業(yè)中的作用

“社會(huì)資本”的概念最初由經(jīng)濟(jì)學(xué)的“資本”概念演變而來。社會(huì)資本定義為一種和物質(zhì)資本、人力資本相區(qū)別的存在于社會(huì)結(jié)構(gòu)中的個(gè)人資源，是為結(jié)構(gòu)內(nèi)的行動(dòng)者提供便利的資源，包括規(guī)范、信任和網(wǎng)絡(luò)等形式。社會(huì)資本主要表現(xiàn)為個(gè)人所擁有的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，在創(chuàng)業(yè)中能提供市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并提高創(chuàng)業(yè)者機(jī)會(huì)識(shí)別能力，還可彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)者資源匱乏，增加創(chuàng)業(yè)成功的可能性。1．社會(huì)資本在創(chuàng)業(yè)中的作用第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源芝加哥大學(xué)的社會(huì)學(xué)家伯特（Bert，2000）認(rèn)為：“對(duì)大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來說，他們最重要的資源是錯(cuò)綜復(fù)雜的個(gè)人網(wǎng)絡(luò)?！辈赜纱颂岢鋈齻€(gè)假設(shè)：①具有強(qiáng)聯(lián)系的社會(huì)資本越豐富，創(chuàng)業(yè)的可能性越大，因?yàn)樗芨缃咏鞣N廣泛的觀點(diǎn)、技能和資源；②同樣的原因，創(chuàng)業(yè)者擁有的社會(huì)資本越多，企業(yè)就越有可能擺脫困境；③創(chuàng)業(yè)者擁有可利用的強(qiáng)聯(lián)系社會(huì)資本越多，創(chuàng)業(yè)成功的可能性也越大。

三、社會(huì)資本、資金、技術(shù)及專業(yè)人才在創(chuàng)業(yè)中的作用第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源

2．資金在創(chuàng)業(yè)中的作用巧婦難為無米之炊。創(chuàng)業(yè)需要資金，無論是有形資源、無形資源還是人力資源的構(gòu)建與購置都需要資金的投入，否則只能是紙上談兵。絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者往往由于資金缺乏而在創(chuàng)業(yè)之初就陷入困境。創(chuàng)業(yè)之前創(chuàng)業(yè)者必須結(jié)合創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，合理確定資本結(jié)構(gòu)與資金需求數(shù)量，并切實(shí)籌集到所需數(shù)量的資金，才可能正式開始創(chuàng)業(yè)起步。只要有一個(gè)環(huán)節(jié)的資金不到位，即便再偉大的創(chuàng)業(yè)事業(yè)也就面臨斷炊的風(fēng)險(xiǎn)。因此，資金在創(chuàng)業(yè)中具有不可或缺的重要作用。三、社會(huì)資本、資金、技術(shù)及專業(yè)人才在創(chuàng)業(yè)中的作用第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源

3．技術(shù)與專業(yè)人才在創(chuàng)業(yè)中的作用“技術(shù)”資源指的是技術(shù)資產(chǎn)及技術(shù)開發(fā)能力，技術(shù)資產(chǎn)包括訣竅（KNOW-HOW）、專利等；技術(shù)開發(fā)能力是企業(yè)知識(shí)和技能的總和。盡管技術(shù)是關(guān)鍵，但技術(shù)是由專業(yè)人才掌握的。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人才是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的第一資源。科技的迅猛發(fā)展、激烈的全球化競(jìng)爭(zhēng)，任何技術(shù)都可能落伍，任何資源都可能被取代，技術(shù)、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)質(zhì)上就是人才的競(jìng)爭(zhēng)，只有人才資源是任何時(shí)代都不能缺少的，人才是企業(yè)的創(chuàng)立、創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是企業(yè)永葆活力堅(jiān)強(qiáng)后盾。3．技術(shù)與專業(yè)人才在創(chuàng)業(yè)中的作用美國鋼鐵大王卡耐基曾說過：將我所有的工廠、設(shè)備、市場(chǎng)、資金全部奪去，但是只要保留我的組織人員，四年之后，我仍將是一個(gè)鋼鐵之王。1950年，錢學(xué)森決定返回祖國時(shí)，主管他研究工作的美國海軍次長大為震驚。他認(rèn)為：錢學(xué)森無論在哪里都抵得上五個(gè)師。他說，我寧肯槍斃他，也不愿放他回中國。這兩個(gè)例子充分說明了專業(yè)技術(shù)人才對(duì)一個(gè)企業(yè)乃至一個(gè)國家的重要性。國內(nèi)外無數(shù)事實(shí)證明，一個(gè)杰出的專業(yè)人才可以造就一個(gè)偉大的企業(yè)，甚至催生某個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。比如，蘋果的喬布斯、微軟的比爾·蓋茨、谷歌的布林和佩奇、臉譜的馬克·扎克伯格；百度的李彥宏、阿里巴巴的馬云、騰訊的馬化騰、網(wǎng)易的丁磊、奇虎的周鴻祎等。四、影響創(chuàng)業(yè)資源獲取的因素第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源

1．創(chuàng)業(yè)者資源稟賦創(chuàng)業(yè)者資源稟賦是指創(chuàng)業(yè)者所具有的與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的自身素質(zhì)和外在關(guān)系的總和，主要包括創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)濟(jì)資本、社會(huì)資本和人力資本，它們能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)行為和新創(chuàng)企業(yè)生存與成長提供有價(jià)值的資源。大量的文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)企業(yè)家資源稟賦在創(chuàng)業(yè)過程中的重要作用，認(rèn)為企業(yè)家資源稟賦是創(chuàng)業(yè)行為過程的關(guān)鍵資源，甚至在一定程度上決定新創(chuàng)企業(yè)的資源構(gòu)成特征。（Morris，1998）1．創(chuàng)業(yè)者資源稟賦創(chuàng)業(yè)者資源稟賦中的社會(huì)資本對(duì)于創(chuàng)業(yè)資源獲取非常關(guān)鍵。社會(huì)資本是指嵌入創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)有穩(wěn)定社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和結(jié)構(gòu)中的資源潛力。社會(huì)資本存在于個(gè)人所擁有的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，是個(gè)體能夠通過這些關(guān)系網(wǎng)絡(luò)獲得現(xiàn)實(shí)和潛在資源的總和。王慶喜，寶貢敏（2007）的研究表明，小企業(yè)主社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是小企業(yè)獲取外部資源的重要通道。小企業(yè)主社會(huì)關(guān)系越廣，則其獲取外部資源的可能性就越大，從而企業(yè)成長所需資源就越有保證，成長績效就越好。并且三者之間存在遞進(jìn)式的正向關(guān)系。

2．創(chuàng)業(yè)者資源整合能力新創(chuàng)企業(yè)資源整合能力是指在創(chuàng)業(yè)過程中，以人為載體，在資源整合過程中所表現(xiàn)出的對(duì)資源的識(shí)別、獲取、配置和利用的主體能力。創(chuàng)業(yè)資源在未整合之前大多是零散的、一般性的商業(yè)資源，要發(fā)揮其最大的效用，轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)創(chuàng)造新的價(jià)值，就需要新創(chuàng)企業(yè)運(yùn)用科學(xué)方法將不同來源、不同效用的資源進(jìn)行優(yōu)化配置，使有價(jià)值的資源充分整合起來，發(fā)揮“1+1>2”的放大效應(yīng)。資源整合能力在創(chuàng)業(yè)的各個(gè)階段發(fā)揮著極為重要的作用。在創(chuàng)業(yè)起步階段，資源整合能力影響并決定了創(chuàng)業(yè)者對(duì)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)評(píng)估、識(shí)別與開發(fā)，同時(shí)幫助創(chuàng)業(yè)者擺脫資源約束，取得所需資源；生存與成長階段新創(chuàng)企業(yè)需要籌措更多的資源來滿足自身的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)者資源整合能力會(huì)對(duì)新創(chuàng)企業(yè)成長過程的戰(zhàn)略決策與運(yùn)營能力產(chǎn)生重要影響，資源整合的深度與廣度將保障組織運(yùn)作的持續(xù)性，進(jìn)而影響創(chuàng)業(yè)績效。

3．創(chuàng)業(yè)者信息獲取能力信息獲取能力是指創(chuàng)業(yè)者在社會(huì)生活或創(chuàng)業(yè)過程中捕捉、吸收和利用信息的一種潛在能力，包括信息接收、捕捉、判斷、選擇、加工、傳遞、吸收、利用、搜集與檢索能力。信息獲取能力本身有助于對(duì)豐富的、高質(zhì)量的信息資源的獲取。由于新創(chuàng)企業(yè)在資源獲取過程中的信息不對(duì)稱，信息資源作為一種特殊的戰(zhàn)略性資源在新創(chuàng)企業(yè)資源獲取過程中發(fā)揮重要的杠桿作用。因此，信息獲取能力在相當(dāng)程度上影響著創(chuàng)業(yè)者對(duì)其他創(chuàng)業(yè)關(guān)鍵資源的獲取，直接影響并決定新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)績效。4．創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)新創(chuàng)企業(yè)把創(chuàng)意變成產(chǎn)品/服務(wù)，把產(chǎn)品/服務(wù)市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)艱苦的過程，必須組建好一個(gè)富有凝聚力和創(chuàng)新精神的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，這是獲取各項(xiàng)創(chuàng)業(yè)資源的重要前提，也是創(chuàng)業(yè)成功的一個(gè)基本保障。借助團(tuán)隊(duì)就可能擁有創(chuàng)業(yè)所需要的各種知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，例如顧客經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)等。同時(shí)，通過團(tuán)隊(duì)，人脈關(guān)系網(wǎng)絡(luò)可以放得更大，能夠有效地增進(jìn)創(chuàng)業(yè)者社會(huì)資本，提高創(chuàng)業(yè)成功的幾率。因此，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)本身就是一項(xiàng)極為重要的創(chuàng)業(yè)資源。團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)較個(gè)人創(chuàng)業(yè)能產(chǎn)生更好的績效，其內(nèi)在邏輯在于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是一個(gè)特殊的群體，群體能夠建立在各個(gè)成員不同的資源與能力基礎(chǔ)之上，貢獻(xiàn)并且整合差異化的知識(shí)、技能、能力、資金以及關(guān)系等各類資源，這些資源以及群體協(xié)作、集體創(chuàng)新、知識(shí)共享與共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)，能夠幫助新創(chuàng)企業(yè)更好地克服創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)和資源的約束。4．創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)Cooper和Brun（1977）研究發(fā)現(xiàn)他們所調(diào)查的高成長企業(yè)中80%以上是由團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建的。大量的實(shí)證研究表明，團(tuán)隊(duì)創(chuàng)辦的企業(yè)在存活率和成長性兩方面都顯著高于個(gè)人創(chuàng)辦的企業(yè)（Timmons，1990）。Siegel等對(duì)賓夕法尼亞州的大約1600家新企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是否擁有在新企業(yè)所處行業(yè)的先前工作經(jīng)驗(yàn)是區(qū)分高成長性和低成長性的唯一因素。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，85%以上的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，屬于二次創(chuàng)業(yè)，而且他們的業(yè)績普遍好于先前沒有創(chuàng)業(yè)和工作經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。5．外部環(huán)境條件和政府政策支持創(chuàng)業(yè)活躍程度的一個(gè)重要決定因素是創(chuàng)業(yè)的環(huán)境條件。創(chuàng)業(yè)環(huán)境與創(chuàng)業(yè)活躍程度呈很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。創(chuàng)業(yè)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)環(huán)境有著密切的關(guān)系，而這種關(guān)系的核心是創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源的需求和創(chuàng)業(yè)環(huán)境資源的供給所具有的有機(jī)聯(lián)系。創(chuàng)業(yè)水平和創(chuàng)業(yè)資源受到外部環(huán)境因素的影響極大，尤其政府的法規(guī)政策。創(chuàng)業(yè)環(huán)境好的地方一般會(huì)呈現(xiàn)較高的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)水平，而政府創(chuàng)業(yè)政策作為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的重要內(nèi)容是直接影響一個(gè)國家和地區(qū)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)水平的重要手段。

5．外部環(huán)境條件和政府政策支持創(chuàng)業(yè)環(huán)境的承載主體主要包括大學(xué)及科研機(jī)構(gòu)、關(guān)聯(lián)企業(yè)、融資機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)及政府。事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)水平和創(chuàng)業(yè)資源受到外部環(huán)境因素的影響極大，尤其政府的法規(guī)政策。創(chuàng)業(yè)環(huán)境好的地方一般會(huì)呈現(xiàn)較高的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)水平，而政府創(chuàng)業(yè)政策作為創(chuàng)業(yè)環(huán)境的重要內(nèi)容是直接影響一個(gè)國家和地區(qū)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)水平的重要手段。比如，改革開放以來我國創(chuàng)業(yè)活動(dòng)開始進(jìn)入一輪又一輪新高潮，這是政府政策開放的結(jié)果；而浙江、蘇南、廣東等地創(chuàng)業(yè)活動(dòng)踴躍又和區(qū)域良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境密切相關(guān)。5．外部環(huán)境條件和政府政策支持瑞典學(xué)者倫德斯特倫（AndersLundstrom）和史蒂文森（LoisStevenson）建構(gòu)了創(chuàng)業(yè)激勵(lì)-保障政策系統(tǒng)框架。（1）創(chuàng)業(yè)供給政策（2）創(chuàng)業(yè)需求政策（3）創(chuàng)業(yè)激勵(lì)政策（4）創(chuàng)業(yè)資源配置政策（5）創(chuàng)業(yè)宣講政策（6）創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)政策五、創(chuàng)業(yè)資源獲取的途徑與技能第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源

1．創(chuàng)業(yè)資源獲取的途徑創(chuàng)業(yè)資源獲取無非來自兩個(gè)方面，一是自有資源，二是外部資源。自有資源主要指創(chuàng)業(yè)者/團(tuán)隊(duì)自身擁有的、可用于創(chuàng)業(yè)的資金、技術(shù)、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)信息、自建的營銷網(wǎng)絡(luò)、控制的物質(zhì)資源或管理才能、管理組織等。自有資源可以通過內(nèi)部培育和開發(fā)，企業(yè)通過一定的方式在內(nèi)部開發(fā)無形資產(chǎn)、培訓(xùn)員工以及促進(jìn)內(nèi)部學(xué)習(xí)等獲取有益的資源。外部資源則包括親朋好友、同學(xué)、同事、商務(wù)伙伴或其他投資者的社會(huì)關(guān)系及其資源，或者能夠借用的人、財(cái)、空間、設(shè)備或其他原材料等。獲取外部資源的關(guān)鍵在于擁有資源使用權(quán)或能控制和影響資源配置。對(duì)于特定的創(chuàng)業(yè)資源，應(yīng)當(dāng)根據(jù)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目及創(chuàng)業(yè)者/團(tuán)隊(duì)的實(shí)際情況綜合考慮獲取方法，包括多管齊下。創(chuàng)業(yè)資源獲取的關(guān)鍵往往取決于軟實(shí)力。無形資源往往是撬動(dòng)有形資源的重要杠桿。五、創(chuàng)業(yè)資源獲取的途徑與技能第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源創(chuàng)業(yè)資源獲取途徑包括市場(chǎng)途徑和非市場(chǎng)途徑。市場(chǎng)途徑是指通過支付全額費(fèi)用在市場(chǎng)購買相關(guān)資源，非市場(chǎng)途徑則指通過社會(huì)關(guān)系，用最小的代價(jià)甚至是無償獲取資源。顯然，創(chuàng)業(yè)者自有資源往往是非市場(chǎng)途徑獲取的。由于起步階段的創(chuàng)業(yè)者/團(tuán)隊(duì)往往囊中羞澀，很難通過支付全額費(fèi)用購買的方式獲取創(chuàng)業(yè)所需的各種外部資源，因而非市場(chǎng)途徑——通過社會(huì)關(guān)系，用最小的代價(jià)獲取創(chuàng)業(yè)資源成為創(chuàng)業(yè)者首選，甚至無償獲取創(chuàng)業(yè)資源也并非不可能。獲取外部資源的關(guān)鍵在于擁有資源使用權(quán)或能控制和影響資源配置。對(duì)于特定的創(chuàng)業(yè)資源，應(yīng)當(dāng)根據(jù)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目及創(chuàng)業(yè)者/團(tuán)隊(duì)的實(shí)際情況綜合考慮獲取方法，包括多管齊下。創(chuàng)業(yè)資源獲取的關(guān)鍵往往取決于軟實(shí)力。無形資源往往是撬動(dòng)有形資源的重要杠桿。創(chuàng)業(yè)資源獲取途徑包括市場(chǎng)途徑和非市場(chǎng)途徑。五、創(chuàng)業(yè)資源獲取的途徑與技能第一節(jié)創(chuàng)業(yè)資源

2．創(chuàng)業(yè)資源獲取的技能（1）合作技能（2）識(shí)人與用人技能（3）溝通技能（4）發(fā)揮資源的杠桿效應(yīng)（5）信息獲取與利用技能

一、創(chuàng)業(yè)融資分析第二節(jié)創(chuàng)業(yè)融資創(chuàng)業(yè)融資是創(chuàng)業(yè)管理的關(guān)鍵內(nèi)容，在企業(yè)成長的不同階段具有不同的側(cè)重點(diǎn)和要求。創(chuàng)業(yè)者面臨的最大問題是什么？

共青團(tuán)中央2011年7月公布的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)字顯示：“2010年全國本科畢業(yè)生中，自主創(chuàng)業(yè)的比例僅占0.9%?！?，與國外大學(xué)生10%～20%的創(chuàng)業(yè)率差距非常大。原因何在，據(jù)有關(guān)調(diào)查，80.1％的大學(xué)生認(rèn)為“缺乏啟動(dòng)資金”是創(chuàng)業(yè)最大的障礙。

2008年，根據(jù)國家多部委對(duì)浙江省的密集調(diào)研，越來越多的中小企業(yè)通過民間借貸的方式來維持發(fā)展。這些民間貸款的利率，一般高于銀行利率的4倍左右，有的甚至高出10倍。

創(chuàng)業(yè)資金需求的原因與用途產(chǎn)生時(shí)間需求原因資金需求的用途企業(yè)成立前注冊(cè)資本企業(yè)設(shè)立的注冊(cè)資金設(shè)立登記辦理相關(guān)權(quán)證、營業(yè)執(zhí)照的審批、登記甚至疏通關(guān)系費(fèi)用辦公條件租賃、裝修辦公場(chǎng)所；購置辦公物資、器材與相關(guān)用品企業(yè)成立后現(xiàn)金流生產(chǎn)銷售之前產(chǎn)生的現(xiàn)金流，如購買存貨，生產(chǎn)場(chǎng)地租賃，產(chǎn)品/服務(wù)開發(fā)，員工招聘/培訓(xùn)生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施生產(chǎn)、運(yùn)輸、庫存設(shè)施的購置、使用、維護(hù)費(fèi)用產(chǎn)品和市場(chǎng)開發(fā)產(chǎn)品/服務(wù)前期的開發(fā)、市場(chǎng)推廣，品牌廣告等一、創(chuàng)業(yè)融資分析第二節(jié)創(chuàng)業(yè)融資

1．創(chuàng)業(yè)融資難的原因（1）不確定性根據(jù)清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心GEM（全球創(chuàng)業(yè)觀察）項(xiàng)目的研究成果，市場(chǎng)變化大是中國創(chuàng)業(yè)環(huán)境方面的重要特征。市場(chǎng)變化大，一方面意味著有更多的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，另一方面，則意味著創(chuàng)業(yè)活動(dòng)本身面臨非常大的不確定性，因而創(chuàng)業(yè)過程中存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。（2）信息不對(duì)稱一般而論，創(chuàng)業(yè)者比投資者對(duì)市場(chǎng)于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、自身能力、創(chuàng)新水平與市場(chǎng)前景更加了解，處于信息優(yōu)勢(shì)地位。與創(chuàng)業(yè)者相比，投資者則處于相對(duì)信息劣勢(shì)的地位。銀行惜貸說到底是為了逃避風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的根源就是信息不對(duì)稱。

1．創(chuàng)業(yè)融資難的原因因信息不對(duì)稱而在融資上造成的問題可能發(fā)生在兩個(gè)階段：交易之前和交易之后。在交易之前，信息不對(duì)稱造成的問題是會(huì)導(dǎo)致逆向選擇：貸款者和借款者之間存在著信息的不對(duì)稱性，使得那些最可能造成信貸風(fēng)險(xiǎn)的借款者常常是那些團(tuán)隊(duì)素質(zhì)不高、技術(shù)上有缺陷、市場(chǎng)前景不明朗的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可能因?yàn)閷⒏黜?xiàng)數(shù)據(jù)和材料做得漂亮而獲得投資，相反，真正優(yōu)秀、未來收益高的企業(yè)可能沒能做好這方面工作而喪失投資機(jī)會(huì)。道德風(fēng)險(xiǎn)是在交易之后由信息不對(duì)稱所造成的問題。指的是被投資的創(chuàng)業(yè)者往往既是大股東又是經(jīng)營管理者，有可能侵害投資者的利益。由于道德風(fēng)險(xiǎn)降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不做貸款。一、創(chuàng)業(yè)融資分析

2．融資方式選擇（1）股權(quán)融資和債權(quán)融資股權(quán)融資也叫權(quán)益融資，即創(chuàng)業(yè)者用未來企業(yè)的部分股權(quán)換取創(chuàng)業(yè)融資，股權(quán)投資者成為企業(yè)的部分所有者，即股東。債權(quán)融資對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說主要是商業(yè)信貸，通過向商業(yè)銀行貸款獲得資金，而銀行對(duì)貸出的款項(xiàng)要求必須按期還本付息。一般說來，不管是新創(chuàng)立公司還是已建公司，如果創(chuàng)業(yè)者不想過度分散自己的股權(quán)但又想獲得充足的運(yùn)營資金，則企業(yè)不僅要采取股權(quán)融資，還要采取債權(quán)融資的方式。一、創(chuàng)業(yè)融資分析

2．融資方式選擇（2）內(nèi)源式（內(nèi)部）融資和外源式（外部）融資內(nèi)源式（內(nèi)部）融資主要指創(chuàng)業(yè)者自己通過原始積累或家庭、親朋好友支持取得的資金；外源式（外部）融資是通過向外部債權(quán)融資或某種形式的股權(quán)融資來獲得，外部融資要花費(fèi)融資費(fèi)用。（3）直接融資和間接融資直接融資是指創(chuàng)業(yè)者不經(jīng)過銀行等金融機(jī)構(gòu)，而直接與資本供應(yīng)者協(xié)商借貸或直接發(fā)行股票、債券等籌集資本的活動(dòng)；間接融資則指創(chuàng)業(yè)者借助銀行等金融機(jī)構(gòu)而進(jìn)行的融資方式，銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮金融中介作用預(yù)先聚集資本，再提供給資本需求企業(yè)。（4）長期融資和短期融資。長期融資通常指使用期限在一年以上的融資；短期融資通常指使用期限在一年以內(nèi)的融資，一般包括短期借款、應(yīng)付帳款和應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目。一、創(chuàng)業(yè)融資分析

3．選擇融資方式的影響因素

●迄今為止的企業(yè)成果和業(yè)績?！裢顿Y者能感到的風(fēng)險(xiǎn)?！裥袠I(yè)和技術(shù)。●企業(yè)的發(fā)展?jié)摿皖A(yù)期退出的時(shí)間?！衿髽I(yè)預(yù)期成長速度?！衿髽I(yè)年齡和發(fā)展階段?！裢顿Y者要求的回報(bào)率或內(nèi)部回報(bào)率?！裥枰馁Y金量和企業(yè)原先的估計(jì)?！駝?chuàng)始人在企業(yè)成長、控制、清算和收獲方面的目標(biāo)。●投資者要求的條件和承諾。二、創(chuàng)業(yè)所需資金的測(cè)算正確測(cè)算創(chuàng)業(yè)所需資金有利于確定籌資數(shù)額，降低資金成本。新創(chuàng)企業(yè)投入運(yùn)營之后，很難立即帶來收入，為了保證公司在啟動(dòng)階段業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)順利，在公司經(jīng)營達(dá)到收支平衡之前，創(chuàng)業(yè)者必須準(zhǔn)備足夠的資金以備支付各種費(fèi)用。

對(duì)創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金進(jìn)行估算，需要豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)市場(chǎng)行情的充分了解。為了較為準(zhǔn)確地估算出自己的創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金，需要分類列個(gè)清單──而且是越詳細(xì)越好。從有形的商品（如場(chǎng)地、庫存、設(shè)備和固定設(shè)施）到專業(yè)的服務(wù)（如翻修、廣告和法律事務(wù)），一應(yīng)俱全。然后，就可以逐項(xiàng)開始測(cè)算創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)所需要支付的費(fèi)用。二、創(chuàng)業(yè)所需資金的測(cè)算（一）按資金周轉(zhuǎn)方式測(cè)算創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金可以把啟動(dòng)資金分為：固定資產(chǎn)和營運(yùn)資金。1．固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)：使用期5年以上，價(jià)值在800元以上的資產(chǎn)特點(diǎn)：價(jià)值較高、使用時(shí)間較長，不能在短期內(nèi)回收。這類資金本要考慮其長期性，不能依靠短期資金來解決，以免日后陷入拆東墻補(bǔ)西墻的困境。

2．營運(yùn)資金特點(diǎn)：保證企業(yè)日常運(yùn)營所需要支出的資金，也稱為營業(yè)周轉(zhuǎn)資金。營運(yùn)資金在一個(gè)營運(yùn)周期內(nèi)就可以收回，可以通過短期資金解決，一般至少要準(zhǔn)備企業(yè)開辦頭六個(gè)月所需的流動(dòng)資金。二、創(chuàng)業(yè)所需資金的測(cè)算（二）按資金使用范圍測(cè)算創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金1．地點(diǎn)2．庫存3．設(shè)備4．員工5．市場(chǎng)營銷6．管理和營運(yùn)成本7．專業(yè)服務(wù)費(fèi)用和許可三、創(chuàng)業(yè)融資渠道

（一）私人資本融資私人資本融資包括自我融資、親朋好友融資和天使投資。1．自我融資自我融資是指創(chuàng)業(yè)者將自己的部分甚至全部積蓄投入到新企業(yè)創(chuàng)辦之中。2．親朋好友融資家人和親戚、朋友一般都是創(chuàng)業(yè)者理想的貸款人，許多成功創(chuàng)業(yè)人士在創(chuàng)業(yè)初期都借用過家人或朋友的資金。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，家人和朋友是創(chuàng)業(yè)者開辦新企業(yè)所用資金的第二種來源（第一種為自有資金）。3．天使投資天使投資是指自由投資者或非正式機(jī)構(gòu)對(duì)具有專門技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行一次性的前期投資。天使投資實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種特殊形式，是對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的初創(chuàng)企業(yè)最早介入的外部資金。盡管很多美國大學(xué)教授都并不富裕，事實(shí)上，從來沒有大學(xué)全職教授能夠僅靠自己教書匠的薪水成為億萬富翁。然而身為美國斯坦福大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)教授切里頓至少擁有高達(dá)13億美元的豐厚身家。據(jù)悉，他在最近一期的福布斯全球富豪排行榜上名列第960位，當(dāng)仁不讓地堪稱是全世界最有錢的“全職大學(xué)教授”。

投資多名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)利潤回報(bào)豐厚不可思議的是，切里頓卻并不是靠教書匠的薪水、而是靠對(duì)斯坦福大學(xué)尋求創(chuàng)業(yè)的學(xué)生們進(jìn)行“精明投資”才奇跡般地賺到他的億萬身家的。教書之余自己也創(chuàng)業(yè)案例5-2：精明投資的“天使”

切里頓除了自己創(chuàng)辦科技公司外，還慷慨借錢幫助自己十分看好的斯坦福大學(xué)學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，對(duì)他們新創(chuàng)辦的科技公司大膽進(jìn)行投資。在過去10多年時(shí)間中，切里頓教授從自己口袋中至少掏出了5000萬美元的財(cái)產(chǎn)，大膽投資了17家由斯坦福大學(xué)畢業(yè)生創(chuàng)辦的科技公司，這些公司后來大多成了美國的科技新貴，也給切里頓帶來了超過13億美元的股權(quán)資產(chǎn)！

“精明投資”的天使投資人在切里頓的所有“精明投資”中，最具遠(yuǎn)見卓識(shí)的一次投資當(dāng)數(shù)在1998年給兩名斯坦福大學(xué)博士生拉里·佩奇和謝爾蓋·布林簽了一張10萬美元的支票。佩奇和布林隨后拿這筆錢創(chuàng)辦了著名的谷歌公司，切里頓當(dāng)年10萬美元的“微薄投資”，如今已使他擁有了超過10億美元的谷歌股份，14年的投資收益高達(dá)1萬倍左右。當(dāng)年，佩奇和布林希望創(chuàng)建萌芽中的谷歌搜索引擎公司，囊中羞澀的他們四處募集創(chuàng)業(yè)資金，盡管切里頓教授不是他們的導(dǎo)師，但身為斯坦福大學(xué)博士生的佩奇和布林仍在1998年8月來到切里頓教授的家，希望他能成為谷歌公司的投資人。案例5-2：精明投資的“天使”

當(dāng)切里頓教授和陪同佩奇、布林兩人來到他家“募資”的德國博士留學(xué)生貝赫托爾謝姆仔細(xì)聆聽了佩奇、布林兩人對(duì)他們的搜索引擎算法的介紹后，立即就領(lǐng)會(huì)到了這個(gè)搜索引擎的精妙之處，切里頓教授慷慨地向他們投資了10萬美元。然而當(dāng)時(shí)，美國雅虎公司和Excite公司都將谷歌開發(fā)的算法拒之門外，拒絕對(duì)谷歌進(jìn)行投資，也因此錯(cuò)過天大的發(fā)展機(jī)會(huì)。1998年9月4日，佩奇和布林拿著從切里頓教授和他的合伙人好友貝赫托爾謝姆那兒募集來的資金正式創(chuàng)辦了谷歌公司。三、創(chuàng)業(yè)融資渠道

（二）機(jī)構(gòu)融資1．商業(yè)銀行貸款在中國，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國交通銀行等四大商業(yè)銀行，中國光大銀行、民生銀行、招商銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行等中小型商業(yè)銀行，以及各級(jí)農(nóng)村信用社是創(chuàng)業(yè)者獲得銀行貸款的重要來源。商業(yè)銀行不提供股權(quán)資本，主要提供短期貸款，但也提供中長期貸款和抵押貸款。目前，我國商業(yè)銀行推出的個(gè)人經(jīng)營類貸款對(duì)于創(chuàng)業(yè)者非常適合，包括個(gè)人生產(chǎn)經(jīng)營貸款、個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、個(gè)人助業(yè)貸款、個(gè)人小型設(shè)備貸款、個(gè)人周轉(zhuǎn)性流動(dòng)資金貸款等。三、創(chuàng)業(yè)融資渠道

（二）機(jī)構(gòu)融資2．擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資是指企業(yè)根據(jù)合同約定，由依法設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔(dān)保，在債務(wù)人不能依約履行債務(wù)時(shí)，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)合同約定的償還責(zé)任，從而保障銀行債權(quán)實(shí)現(xiàn)的一種金融支持方式。擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要解決中小企業(yè)融資困難。1993年11月，由財(cái)政部和國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合組建中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司，并于1994年3月正式投入運(yùn)營，由此拉開中國擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的序幕。2003年出臺(tái)《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》。

2．擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)融資的程序與要求①擔(dān)保融資的程序。有擔(dān)保需求的企業(yè)應(yīng)首先選擇擔(dān)保公司并提出擔(dān)保申請(qǐng)，擔(dān)保公司對(duì)申請(qǐng)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查后，會(huì)要求企業(yè)提供反擔(dān)保（通常情況下，企業(yè)提供的反擔(dān)?？梢允且粋€(gè)組合，既有財(cái)產(chǎn)反擔(dān)保，也可能有個(gè)人反擔(dān)保、股權(quán)反擔(dān)保。大多數(shù)情況下，擔(dān)保公司會(huì)要求大股東提供個(gè)人反擔(dān)保）。經(jīng)擔(dān)保公司審批同意，企業(yè)就可按正常程序向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，而由擔(dān)保公司提供擔(dān)保。②擔(dān)保融資的條件。擔(dān)保公司對(duì)客戶的一般要求是：在行業(yè)內(nèi)具有比較優(yōu)勢(shì)（只要能領(lǐng)先別人一步就行）；健康、穩(wěn)健，誠信、有持續(xù)經(jīng)營能力；有還本付息能力。③擔(dān)保融資注意事項(xiàng)。長興酒家是一家經(jīng)營得不錯(cuò)的酒樓，為發(fā)展事業(yè)計(jì)劃擴(kuò)大規(guī)模，亟需貸款融資，但無法提供可靠的反擔(dān)保。擔(dān)保公司經(jīng)仔細(xì)調(diào)查后，發(fā)現(xiàn)酒樓老板在經(jīng)營餐飲企業(yè)方面確實(shí)有獨(dú)到之處，而且老板本人社會(huì)信用非常好，對(duì)還款很有信心，愿意接受擔(dān)保公司的任何反擔(dān)保條件。擔(dān)保公司為此設(shè)計(jì)出一套反擔(dān)保方案，其中最為關(guān)鍵的是，把酒樓的注冊(cè)資本從原來的50萬增加到500萬，擔(dān)保公司占90%的股份，雙方約定，如果該公司不能到期還款，則擔(dān)保公司代償后行使大股東的權(quán)利；如果按時(shí)還款，則擔(dān)保公司把股權(quán)轉(zhuǎn)讓給該公司老板。案例5-3：擔(dān)保公司助力酒樓經(jīng)營更上一層樓長興酒家順利地從銀行獲得所需貸款，規(guī)模擴(kuò)大后，生意更加興隆。三、創(chuàng)業(yè)融資渠道

（二）機(jī)構(gòu)融資3．政府創(chuàng)業(yè)扶持基金融資近年來，各級(jí)政府越來越重視對(duì)中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的扶持，制定多種優(yōu)惠政策。由政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)扶持基金不但能為企業(yè)帶來現(xiàn)金流，更是企業(yè)壯大無形資產(chǎn)的利器。政府創(chuàng)業(yè)扶持基金主要包括科技創(chuàng)新基金、政府創(chuàng)業(yè)基金、專項(xiàng)基金和地方性優(yōu)惠政策，如稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等。3．政府創(chuàng)業(yè)扶持基金融資

各省和市也設(shè)置專項(xiàng)基金支持科技創(chuàng)業(yè)，名稱包括：“科技扶持基金”、“科技創(chuàng)業(yè)基金”、“科技成果轉(zhuǎn)化基金”以及“專項(xiàng)支持項(xiàng)目”。這些基金主要是用于科技成果向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，為那些有一定成果，卻缺少轉(zhuǎn)化資金的企業(yè)提供資金支持；專項(xiàng)支持計(jì)劃中有“名牌工程”、“基地”、“龍頭企業(yè)扶持計(jì)劃”等。這些計(jì)劃多支持那些技術(shù)基本成熟的項(xiàng)目，所以前期的技術(shù)開發(fā)非常重要。如果已經(jīng)有了一定的研究基礎(chǔ)，再通過多種途徑聯(lián)合申請(qǐng)政府的基金支持，項(xiàng)目就比較容易獲得成功。打開手機(jī)或平板電腦，連接上南京噼里啪啦軟件科技有限公司設(shè)在“云端”的平臺(tái)，點(diǎn)開一張美女頭像，在線接受專業(yè)化妝師指點(diǎn)，隨意選擇喜歡的化妝品“涂脂抹粉”，直至滿意，然后你就可以按照這張妝容為自己打扮了。

這是32歲的南京女博士張玥，2011年底從硅谷回寧創(chuàng)辦的國內(nèi)首家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚應(yīng)用公司，將于今后提供的在線互動(dòng)時(shí)尚應(yīng)用服務(wù)之一。“我要用全球最先進(jìn)的云計(jì)算技術(shù)，把各種線下時(shí)尚服務(wù)搬上‘云端’?！卑咐?-4:女博士硅谷歸來創(chuàng)業(yè)玩“云時(shí)尚”

2011年底，憑著先進(jìn)的云計(jì)算技術(shù)項(xiàng)目，張玥成功入選南京“321計(jì)劃”，獲得100萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)扶持資金和配套創(chuàng)投、融資擔(dān)保及生活配套等服務(wù)，隨后，她辭去了硅谷微軟公司全球云計(jì)算研發(fā)項(xiàng)目組副負(fù)責(zé)人工作，落戶南京白下高新園區(qū)創(chuàng)業(yè)，開發(fā)各種基于“云端”的在線互動(dòng)時(shí)尚應(yīng)用服務(wù)?！扒捌谖視?huì)先上線美容項(xiàng)目，今后還有好多時(shí)尚應(yīng)用等待挖掘，市場(chǎng)前景無限。”張玥說，眼下全球最熱門的新興行業(yè)就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，這也是南京極力推動(dòng)的新興產(chǎn)業(yè)。“很多女性喜歡化妝，但不知道什么樣的品牌適合自己，怎么化妝才能讓自己更漂亮。我要做的就是讓她們輕輕松松坐在家里，通過手機(jī)或平板電腦，得到專業(yè)的在線指導(dǎo)和服務(wù)?！卑咐?-4:女博士硅谷歸來創(chuàng)業(yè)玩“云時(shí)尚”

張玥2003年從東南大學(xué)計(jì)算機(jī)系碩士畢業(yè)，2008年拿到美國加州大學(xué)爾灣分校計(jì)算機(jī)博士學(xué)位，后來就職于美國IBM研究院和硅谷微軟研發(fā)中心，從事云計(jì)算技術(shù)項(xiàng)目開發(fā)?！懊绹壳邦愃频脑朴?jì)算平臺(tái)技術(shù)仍不夠先進(jìn)，與用戶的在線互動(dòng)不夠，業(yè)務(wù)分類和在線互動(dòng)專業(yè)指導(dǎo)也不精準(zhǔn)。這就是機(jī)會(huì)。”張玥說，目前南京和國內(nèi)還沒有一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司做類似業(yè)務(wù)，走在全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的最前沿，她覺得自己的創(chuàng)業(yè)選擇既酷又極具挑戰(zhàn)性。作為全國唯一的科技體制綜合改革試點(diǎn)城市，南京近年來相繼推出一系列人才新政。其中最具影響力的是2012年“五四”前夕出臺(tái)的《關(guān)于實(shí)施萬名青年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的意見》（簡稱“大學(xué)生創(chuàng)業(yè)七策”），明確從資金、場(chǎng)地、投融資等7個(gè)方面為青年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供扶持，所有“大專以上文化的大學(xué)生和海外留學(xué)人員”畢業(yè)五年內(nèi)創(chuàng)業(yè)都可享受該政策，扶持對(duì)象包括所有在寧和來寧創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生。“大學(xué)生創(chuàng)業(yè)七策”規(guī)定：“對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)每年遴選200個(gè)可行性和預(yù)期成功率較高的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，每個(gè)給予10—20萬元的一次性資助；其中，遴選出20個(gè)科技含量高、潛在經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益及市場(chǎng)前景好的特別優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，每個(gè)給予50萬元一次性資助?！卑咐?-5：南京推出“大學(xué)生創(chuàng)業(yè)七策”

此外，大學(xué)生在寧初始創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，經(jīng)評(píng)估具有可行性的，均可申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)小額擔(dān)保貸款和貼息；從事個(gè)體經(jīng)營和合伙創(chuàng)業(yè)的，最高可分別申請(qǐng)10萬元、50萬元的小額擔(dān)保貸款；微利項(xiàng)目財(cái)政給予全額貼息，非微利項(xiàng)目財(cái)政貼息50%；鼓勵(lì)青年大學(xué)生以創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目為平臺(tái)，爭(zhēng)取專項(xiàng)資金支持和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資，按照單個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目所爭(zhēng)取資金或融資總額的10%，給予無償配套支持（最高不超過10萬元）等一系列創(chuàng)業(yè)扶持配套政策。三、創(chuàng)業(yè)融資渠道

（二）機(jī)構(gòu)融資4．風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)投資也叫“風(fēng)險(xiǎn)投資”（VentureCapital，VC），是指在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。由于高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比更具備高成長性，所以風(fēng)險(xiǎn)投資往往把高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為主要投資對(duì)象。在美國，70%以上的創(chuàng)業(yè)資本投資于高新技術(shù)領(lǐng)域，解決了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程的“瓶頸”。

1946年，美國波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長弗蘭德斯和哈佛大學(xué)教授多里奧特發(fā)起成立世界上第一家真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資公司——美國研究與發(fā)展公司（AmericanResearch＆Development；ARD），它是首家專門投資于流動(dòng)性差的新企業(yè)證券的公開募股公司。它的誕生是世界風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的里程碑。

ARD最著名的投資是1957年向數(shù)字設(shè)備公司的投資，提供了7萬美元的風(fēng)險(xiǎn)資本和3萬美元的貸款。到1971年，這筆投資已經(jīng)增值到3億多美元。風(fēng)險(xiǎn)投資的起源

風(fēng)險(xiǎn)投資（venturecapital），是由專業(yè)投資者投入到新興的、快速成長、有巨大市場(chǎng)潛力的企業(yè)中的一種與管理相結(jié)合的資本。風(fēng)險(xiǎn)投資的定義

作為一種支持創(chuàng)業(yè)者的工具,風(fēng)險(xiǎn)投資在孵化創(chuàng)新型中小企業(yè)、推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、拓寬就業(yè)市場(chǎng)、優(yōu)化資源配置、培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)等方面發(fā)揮了巨大的作用,促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和社會(huì)科技水平的整體提高，因而，越來越受到各國的重視。（1）投資對(duì)象對(duì)為處于創(chuàng)業(yè)期(start-up)的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；（2）投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押；（3）投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；（4）風(fēng)險(xiǎn)投資人(venturecapitalist)一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)；（5）由于投資目的是追求超額回報(bào)，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過上市、股份轉(zhuǎn)讓或清算方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。

在美國，以清算方式退出大概占風(fēng)險(xiǎn)投資基金的32%，這種方法一般僅能收回原投資總額的64%。風(fēng)險(xiǎn)投資的特征

1995年的一個(gè)夜晚，在斯坦福大學(xué)留校從事研究工作的楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅為他們的網(wǎng)站編造Yahoo這種字母組合。聰明的楊致遠(yuǎn)認(rèn)識(shí)到，必須自己制訂一個(gè)周密的商業(yè)計(jì)劃，以我為主通過廣告贏利。楊迅速起草了一份商業(yè)計(jì)劃。帶著這份計(jì)劃書，他們到處尋找風(fēng)險(xiǎn)投資者。他們一邊維護(hù)日益膨脹的網(wǎng)絡(luò)資源，一邊尋找商機(jī)，每天只睡4個(gè)小時(shí)。楊致遠(yuǎn)找到了紅杉（Sequoia）資本公司，它是硅谷最負(fù)盛名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，曾向蘋果、Atari（視頻游戲工業(yè)的領(lǐng)袖）、奧拉克（大型數(shù)據(jù)庫供應(yīng)商）、Cisco系統(tǒng)（網(wǎng)絡(luò)硬件商）等公司投資。案例5-6:Yahoo！的第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資至今，莫里茲回憶起1995年1月走訪“辦公室”的情景，還津津樂道：“那里真的可以說是一片狼籍。比薩餅盒扔得滿地都是，高爾夫球棒隨隨便便地?cái)R在角落里，電話機(jī)扔在地板上，整個(gè)屋子里連張椅子都沒有，滿屋子黑乎乎的。我覺得楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅大概連白天黑夜都分不清了?！辈贿^，莫里茲并沒有被嚇跑，楊致遠(yuǎn)和費(fèi)羅最終使他相信，“這幾個(gè)小子的確有眼力，搶先占據(jù)了網(wǎng)上的有利位置，如果發(fā)展順利，其戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)十分明顯?！?/p>

案例5-6:Yahoo！的第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資

1995年4月紅杉投資雅虎近200萬美元。它是雅虎的首家風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，也是唯一的風(fēng)險(xiǎn)資本投資者?，F(xiàn)在，紅杉的股本已升值到了34億美元。第一輪融資：天使投資500萬美元阿里巴巴接觸風(fēng)險(xiǎn)投資商源于馬云發(fā)現(xiàn)了“千里馬”，用對(duì)了一個(gè)關(guān)鍵人物——蔡崇信。蔡崇信是阿里巴巴現(xiàn)任CFO，他來自臺(tái)灣，美國耶魯大學(xué)法學(xué)碩士畢業(yè)后在華爾街當(dāng)了四年的律師，然后被銀瑞達(dá)（InvestorAB）公司派往亞洲負(fù)責(zé)整個(gè)亞洲的風(fēng)險(xiǎn)投資，1999年在同馬云接觸之后，決定加入阿里巴巴，為此他放棄了當(dāng)時(shí)已經(jīng)高達(dá)百萬美元的年薪。案例:阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資蔡崇信在華爾街的人脈開始發(fā)揮作用，1999年10月，馬云私募到手第一筆天使投資500萬美元，是由高盛公司牽頭，聯(lián)合美國、亞洲、歐洲一流的基金公司如匯亞、銀瑞達(dá)、新加坡科技發(fā)展基金參與。蔡崇信本人也作為投資者進(jìn)入了公司董事會(huì)。案例5-7：阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資第二輪融資：風(fēng)險(xiǎn)投資2500萬美元在阿里巴巴的第二輪融資中，是軟銀的介入，這個(gè)大玩家在此后開始不斷的支持馬云，才使得阿里巴巴步步為贏，走到今天的規(guī)模。馬云結(jié)識(shí)孫正義（軟體銀行集團(tuán)公司的創(chuàng)始人）全屬偶然。2000年10月，摩根士丹利亞洲公司資深分析師印度人古塔給馬云發(fā)來了一封電子郵件，稱有個(gè)人“想和你見一面，這個(gè)人對(duì)你一定有用”，地點(diǎn)就在北京富華大廈。此人正是孫正義。案例:阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資案例5-7：阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資在這次約會(huì)中，來自軟銀、摩根士丹利以及國內(nèi)眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的CEO均在座——有人為融資而來，有人為投資而來。由于前來面談融資事宜的企業(yè)太多，孫正義只給每個(gè)人20分鐘時(shí)間闡述公司業(yè)務(wù)規(guī)模、商業(yè)模式和發(fā)展目標(biāo)。但馬云只講了6分鐘不到，孫正義就從會(huì)議室那頭走過來說：“我決定投資你的公司?！卑咐?阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資2000年，馬云為阿里巴巴引進(jìn)了第二筆資金，敲定了2500萬美元的投資，包括軟銀、富達(dá)、匯亞資金等六家，其中軟銀為2000萬美元，阿里巴巴管理團(tuán)隊(duì)仍絕對(duì)控股案例5-7：阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資第三輪融資：風(fēng)險(xiǎn)投資8200萬美元2004年2月，阿里巴巴完成了他的第三輪融資，再次從軟銀等VC手中募集到了8200萬美元，其中軟銀出資6000萬美元。此次8200萬美元的投資來自四家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，其中包括軟銀、富達(dá)創(chuàng)業(yè)投資部、寰慧投資和TDF。案例:阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資三輪融資過后，阿里巴巴的持股結(jié)構(gòu)改變?yōu)椋厚R云及其團(tuán)隊(duì)占47%、軟銀占20%、富達(dá)占18%、其他幾家股東占15%。三輪融資合計(jì)1.12億美元，但并沒有改變阿里巴巴大股東的地位。案例5-7：阿里巴巴創(chuàng)業(yè)初期的三輪融資四、創(chuàng)業(yè)融資的選擇策略創(chuàng)業(yè)融資不只是一個(gè)技術(shù)問題，還是一個(gè)社會(huì)問題，應(yīng)從建立個(gè)人信用、積累社會(huì)資本、寫作創(chuàng)業(yè)計(jì)劃、測(cè)算不同階段的資金需求量等方面作好準(zhǔn)備。

在創(chuàng)業(yè)的不同階段，創(chuàng)業(yè)企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)重點(diǎn)有著各不相同的資金需求。四、創(chuàng)業(yè)融資的選擇策略

1．創(chuàng)業(yè)不同階段融資需求的變化在種子期和創(chuàng)立期，個(gè)人積蓄和家庭、朋友融資是最主要的資金來源，創(chuàng)業(yè)者無法得到更多的股權(quán)融資，這很難滿足企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需要。當(dāng)企業(yè)處于成長早期，成功的商業(yè)計(jì)劃書開始吸引風(fēng)險(xiǎn)資本的介入，加上公司較高的內(nèi)部積累，使公司的融資渠道有所擴(kuò)展。公司進(jìn)入快速成長期，相對(duì)于被驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)需求，原有資金規(guī)模仍然顯得太小，同時(shí)企業(yè)快速成長會(huì)吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)資金和證券投資介入。隨著企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往把公開上市作為一個(gè)較為徹底的解決方案，利用資本市場(chǎng)來豐富企業(yè)可利用的財(cái)務(wù)資源，以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)高成長下的資金需求。個(gè)人投資者非金融機(jī)構(gòu)股票市場(chǎng)商業(yè)銀行投資水平、投資風(fēng)險(xiǎn)種子期起步期早期發(fā)展成熟期創(chuàng)業(yè)不同階段融資需求的變化風(fēng)險(xiǎn)投資者創(chuàng)業(yè)者、朋友與家人融資渠道種子開發(fā)期啟動(dòng)期早期成長快速成長成熟退出創(chuàng)業(yè)者

朋友和家庭

天使投資

戰(zhàn)略伙伴

創(chuàng)業(yè)投資

資產(chǎn)抵押貸款

設(shè)備租賃

小企業(yè)管理局投資

貿(mào)易信貸

IPO

公募債券

管理層收購

注：黑色部分表示該階段的主要融資渠道，灰色部分表示該階段的次要融資渠道。

創(chuàng)業(yè)階段與融資渠道的匹配四、創(chuàng)業(yè)融資的選擇策略

2．融資結(jié)構(gòu)的均衡（1）盡可能保持企業(yè)的控制權(quán)債權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：只要按期償還貸款，貸方就無權(quán)過問公司的未來及其發(fā)展方向；貸款的支付金額是可以事先預(yù)測(cè)的——它不會(huì)改變公司的命運(yùn)。而其缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：如果借方不能償還貸款，貸方可以迫使公司破產(chǎn)。股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：股權(quán)融資往往數(shù)額大、成本低，如果公司沒有利潤，投資者甚至沒有利潤分享可言；投資者不能迫使公司破產(chǎn)；投資者對(duì)公司的興旺與否更加關(guān)心，所以經(jīng)常會(huì)向公司提供一些有益的建議和有價(jià)值的合同。其缺點(diǎn)主要體現(xiàn)在：股權(quán)融資伴隨了企業(yè)控制權(quán)和所有權(quán)喪失問題，股權(quán)融資對(duì)于投資者風(fēng)險(xiǎn)更大。四、創(chuàng)業(yè)融資的選擇策略

2．股權(quán)融資與債權(quán)融資的均衡（2）創(chuàng)業(yè)融資的順序選擇創(chuàng)業(yè)融資順序的選擇，首先是內(nèi)源融資，然后是外源融資；而在外源融資中，先是債務(wù)融資，后是股權(quán)融資。當(dāng)企業(yè)需要大規(guī)模融資時(shí)，外部股權(quán)融資就顯得極為重要。（3）債務(wù)融資與股權(quán)融資的均衡財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌措資金時(shí)通常需要考慮的兩個(gè)重要問題，而且企業(yè)常常會(huì)在利用財(cái)務(wù)杠桿作用與避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間處于一種兩難處境：企業(yè)既要盡力加大債權(quán)資本在企業(yè)資本總額中的比重，以充分享受財(cái)務(wù)杠桿利益，又要避免由于債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中所占比重過大，而給企業(yè)帶來的相應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)業(yè)融資結(jié)構(gòu)安排中最要的內(nèi)容是如何均衡債務(wù)融資與股權(quán)融資，也就是在獲得創(chuàng)立與發(fā)展所需的資金與保留股權(quán)之間作出平衡。過度依賴股權(quán)甚至可能會(huì)導(dǎo)致公司所有者的垮臺(tái)。史蒂夫·喬布斯(SteveJobs)就曾犯下過這樣一個(gè)錯(cuò)誤。

創(chuàng)業(yè)之初，為了籌集資金，喬布斯不得不賣出了公司的大量股權(quán)。

案例5-8：喬布斯的一次致命錯(cuò)誤

到了20世紀(jì)80年代末，蘋果電腦公司已經(jīng)非常成功，蘋果董事會(huì)將時(shí)任百事可樂高管的斯卡利招致麾下，讓其擔(dān)任CEO。但斯卡利發(fā)現(xiàn)，他無法約束傲慢且專制的喬布斯，所以，他決定讓喬布斯離開。

1985年5月，斯卡利聯(lián)合董事會(huì)進(jìn)行針對(duì)喬布斯的投票開始了，由于喬布斯并不掌握足夠多的股票來反抗斯卡利，所以在投票中失敗了。剛剛過完30歲生日的喬布斯被趕出傾注了他所有心血的蘋果公司。案例5-8：喬布斯的一次致命錯(cuò)誤四、創(chuàng)業(yè)融資的選擇策略

3．合理確定融資規(guī)模和融資期限企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本，或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受；而如果企業(yè)籌資不足，則又會(huì)影響企業(yè)投資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常開展。至于融資期限，往往要在短期融資與長期融資兩種方式之間進(jìn)行權(quán)衡，做何種選擇主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。

從資金用途上來看，如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，則由于流動(dòng)資產(chǎn)具有周轉(zhuǎn)快、易于變現(xiàn)等特點(diǎn)，宜于選擇各種短期融資方式；如果融資是用于長期投資或購置固定資產(chǎn)，則適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資、發(fā)行債券、股票等。

從風(fēng)險(xiǎn)性偏好角度來看，在融資期限決策時(shí)，可以有中庸型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種類型。

鄭海濤：1992年清華大學(xué)計(jì)算機(jī)控制專業(yè)碩士畢業(yè)后，在中興通訊公司工作了7年。從搞研發(fā)到做市場(chǎng)，從普通員工到中層管理人員。但是具有強(qiáng)烈事業(yè)心的他并不滿足于平穩(wěn)安逸的工作。在經(jīng)過一番市場(chǎng)調(diào)查后，2000年他帶著自籌的100萬元資金，在中關(guān)村創(chuàng)辦以生產(chǎn)數(shù)字電視設(shè)備為主的北京數(shù)碼視訊科技有限公司。

案例5-9：鄭海濤三次創(chuàng)業(yè)融資的經(jīng)歷

100萬元的資金很快用光。鄭海濤只得捧著周密的商業(yè)計(jì)劃書，四處尋找投資商，一連找了20家，都吃了閉門羹——投資商的理由是：互聯(lián)網(wǎng)泡沫剛剛破滅，選擇投資要謹(jǐn)慎；況且數(shù)碼視訊產(chǎn)品還沒有研發(fā)出來，投資種子期風(fēng)險(xiǎn)太大，因此風(fēng)險(xiǎn)投資商們寧愿做中后期投資或短期投資，甚至希望跟在別人的后面投資。2001年4月，公司研制的新產(chǎn)品終于問世，第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資也因此有了著落。清華創(chuàng)業(yè)園、上海運(yùn)時(shí)投資和一些個(gè)人投資者共投260萬人民幣。

2001年7月，國家廣電總局為四家公司頒發(fā)了入網(wǎng)證，允許它們生產(chǎn)數(shù)字電視設(shè)備的編碼、解碼器，包括北京數(shù)碼視訊有限公司。在當(dāng)時(shí)參加測(cè)試的所有公司中，數(shù)碼視訊的測(cè)試結(jié)果是最好的。也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，隨后的投資者蜂擁而至。7月份清華科技園、中國信托投資公司、寧夏金蚨創(chuàng)業(yè)投資公司又對(duì)數(shù)碼視訊投了450萬元人民幣。案例5-9：鄭海濤三次創(chuàng)業(yè)融資的經(jīng)歷

在公司取得快速發(fā)展之后，鄭海濤現(xiàn)在已經(jīng)開始籌劃第三次融資，按計(jì)劃這次融資的金額將達(dá)2000萬人民幣。鄭海濤認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)要想得到快速發(fā)展，產(chǎn)品和資金同樣重要，產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)都不能放棄，必須兩條腿走路，而產(chǎn)品與資本是相互促進(jìn)、相互影響的。鄭海濤下一步的計(jì)劃是通過第三次大的融資，對(duì)公司進(jìn)行股份制改造，使公司走向更加規(guī)范的管理與運(yùn)作。此后，公司還計(jì)劃在國內(nèi)或者國外上市，通過上市進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，為公司進(jìn)軍國際市場(chǎng)做好必要的準(zhǔn)備。案例5-9：鄭海濤三次創(chuàng)業(yè)融資的經(jīng)歷一、不同類型資源的開發(fā)第三節(jié)創(chuàng)業(yè)資源管理1．大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者難以整合到充足的創(chuàng)業(yè)所需資源。在非常不確定的環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)者必須時(shí)刻對(duì)市場(chǎng)上有價(jià)值的資源進(jìn)行關(guān)注。當(dāng)一種資源十分稀缺時(shí)，企業(yè)就應(yīng)通過一定手段進(jìn)行獲取，并經(jīng)過與內(nèi)部相關(guān)資源整合后加以利用，從而為企業(yè)帶來優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的績效，這才是企業(yè)開發(fā)資源的初衷。Brush，Greene和Hart（2001）闡述了創(chuàng)業(yè)資源獲取的策略：創(chuàng)業(yè)者可以通過工具性資源（財(cái)務(wù)資源、人力資源等）獲得生產(chǎn)性資源（物質(zhì)資源、技術(shù)資源等），可以通過無形資源（社會(huì)資源、人力資源等）獲得有形資源（財(cái)務(wù)資源、物質(zhì)資源、技術(shù)資源等）。一、不同類型資源的開發(fā)第三節(jié)創(chuàng)業(yè)資源管理Domenico，Haugh和Tracey等（2010）基于文獻(xiàn)總結(jié)了資源約束下創(chuàng)業(yè)者獲取資源的策略：（1）通過社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（socinetworks）和創(chuàng)業(yè)者角色獲得知識(shí)、信息和物質(zhì)資源；（2）使用更具經(jīng)濟(jì)性的步步為營（bootstrapping）方式獲得不被創(chuàng)業(yè)者所有或控制的資源；（3）利用更為理性的手段導(dǎo)向（effectuation）方式獲得在不確定環(huán)境中所包含的資源；（4）采用創(chuàng)造性拼湊（bricolage）的方式獲得手邊零碎的資源。開發(fā)創(chuàng)業(yè)資源是有效利用創(chuàng)業(yè)資源的重要途徑，開發(fā)創(chuàng)業(yè)資源表現(xiàn)為一些獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)行為。由于創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)資源開發(fā)的能力和經(jīng)驗(yàn)都相對(duì)薄弱，因此資源開發(fā)不僅需要量力而行、更需要?jiǎng)?chuàng)造性地獲取、整合和利用。一、不同類型資源的開發(fā)第三節(jié)創(chuàng)業(yè)資源管理（一）內(nèi)部創(chuàng)業(yè)資源開發(fā)內(nèi)部資源主要包括企業(yè)內(nèi)部的人、財(cái)、物等有形資產(chǎn)和技術(shù)、品牌、商標(biāo)、專利等無形資產(chǎn)。開發(fā)的最根本目標(biāo)則是如何更有效地優(yōu)化配置和使用這些資源，因此可以把內(nèi)部創(chuàng)業(yè)資源整合形象地比喻為“內(nèi)部挖潛”。一、不同類型資源的開發(fā)第三節(jié)創(chuàng)業(yè)資源管理1．人力資源開發(fā)人力資源開發(fā)的目標(biāo)：一是通過開發(fā)活動(dòng)提高員工的素質(zhì)才能；二是通過開發(fā)活動(dòng)增強(qiáng)員工的活力或積極性。（1）首先要改變傳統(tǒng)觀念（2）采用科學(xué)方法招聘、選拔、培養(yǎng)、使用人才（3）建立完善的激勵(lì)機(jī)制吸引并留住人才一、不同類型資源的開發(fā)第三節(jié)創(chuàng)業(yè)資源管理2．

無形資產(chǎn)開發(fā)無形資源的開發(fā)主要包括技術(shù)、品牌、管理、企業(yè)文化、商標(biāo)、專利等的開發(fā)。（1）技術(shù)開發(fā)（2）品牌開發(fā)（3）企業(yè)制度（4）企業(yè)文化一、不同類型資源的開發(fā)（二）外部創(chuàng)業(yè)資源開發(fā)1．梳理外部資源對(duì)外部資源整合方面，首先是要保證可以利用這些外部資源，然后才能談到效率問題。為此，首先需要理清，其次才是拓展外部資源。（1）相關(guān)政府機(jī)構(gòu)（2）商業(yè)化的服務(wù)組織（3）非營利性的服務(wù)組織（4）產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)組織（5）可能的合作伙伴（6）競(jìng)爭(zhēng)者/競(jìng)合者（7）社交網(wǎng)絡(luò)：與創(chuàng)業(yè)一、不同類型資源的開發(fā)2．開發(fā)外部資源原則（1）比選原則（2）信用原則（3）提前原則一、不同類型資源的開發(fā)3．外部融資資源開發(fā)（1）外部融資渠道①金融信貸融資②證券機(jī)構(gòu)融資③聯(lián)合融資④綜合性融資（2）著力構(gòu)筑信用體系（3）營造良好的外部融資環(huán)境

①發(fā)展與銀行的關(guān)系②發(fā)展與天使投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資家的關(guān)系③發(fā)展與其他投資者的關(guān)系。

二、有限資源的創(chuàng)造性利用1．創(chuàng)造性拼湊Baker和Nelson將“創(chuàng)造性拼湊”定義為：為了解決新問題或利用新機(jī)會(huì)，整合手頭現(xiàn)有的資源行事。（1）手邊的已有資源。創(chuàng)業(yè)者通常利用身邊能夠找到的一切資源進(jìn)行創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，有些資源對(duì)他人來說也許是無用的、廢棄的，但創(chuàng)業(yè)者可以通過自己的獨(dú)有經(jīng)驗(yàn)和技巧，加以整合創(chuàng)造。（2）整合資源用于新目的。拼湊者善于用發(fā)現(xiàn)的眼光，洞悉身邊各種資源的屬性，將它們創(chuàng)造性地整合起來用于新目的。（3）將就使用。拼湊的載體往往是手頭邊的一些“零碎”資源，出于時(shí)間和成本的考慮，這種先天不足從一開始就注定拼湊出的東西品質(zhì)有限，將就使用。二、有限資源的創(chuàng)造性利用2．步步為營創(chuàng)業(yè)者分多個(gè)階段投入資源，并在每個(gè)階段投入最有限的資源，這種做法被稱為“步步為營”。步步為營的策略首先表現(xiàn)為節(jié)儉，設(shè)法降低資源的使用量，降低管理成本。步步為營策略表現(xiàn)為自力更生，減少對(duì)外部資源的依賴，目的是降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)所創(chuàng)事業(yè)的控制。很多時(shí)候，步步為營不僅是一種做事最經(jīng)濟(jì)的方法，也是創(chuàng)業(yè)者在資源受限的情況下尋找實(shí)現(xiàn)企業(yè)理想目的和目標(biāo)的途徑，更是在有限資源的約束下獲取滿意收益的方法。他破產(chǎn)了，口袋里的一元錢及回家的一張車票是他那時(shí)全部的財(cái)產(chǎn)?！霸僖娏?！深圳……”一句告別的話還沒說完，他就已淚流滿面?！拔也荒芫瓦@樣走?！痹诳缛胲囬T的那一瞬間，他退了回來，并撕碎了車票。在火車站，聽著來往旅客天南地北的方言，他突發(fā)奇想，用一元錢在一家小店買了一支兒童彩筆和4個(gè)紅塔山的包裝盒。在火車站出口，他舉起一張牌子，上書“出租接站牌（1元）”。當(dāng)晚他不僅吃到了一碗加州牛肉面，而且口袋里還剩下18元。案例5-10：一元錢打造一條街

5個(gè)月后，接站牌由4個(gè)包裝盒發(fā)展成為40塊錳鋼做成的可調(diào)式“迎賓牌”，火車站附近有了他的一間工作室。3月的深圳，春光明媚，各地的草莓紛紛上市。

10元一斤的草莓，第一天賣不掉，第二天只能賣5元，第三天就沒人要了。此時(shí)他來到近郊的一個(gè)農(nóng)場(chǎng)，用出租“迎賓牌”掙來的1萬元，購買了3萬個(gè)花盆。第二年春天，當(dāng)別人把摘下的草莓運(yùn)到城里時(shí)，他栽著草莓的花盆也進(jìn)了城。不到半個(gè)月，3萬盆草莓銷售一空，深圳人第一次領(lǐng)略了由1萬元變成30萬元的滋味。1995年，深圳海關(guān)拍賣一批無主貨物，有1萬只全是左腳的耐克皮鞋，無人競(jìng)標(biāo)，他成了唯一的競(jìng)標(biāo)人并以奇低的拍賣價(jià)買下了。1996年，在蛇口海關(guān)已存放了1年的無主貨——1萬只右腳的耐克皮鞋急著處理，他得到消息，以殘次舊貨價(jià)格拉出海關(guān)。案例5-10：一元錢打造一條街這次無關(guān)稅貿(mào)易使他作為商業(yè)奇才躍上香港一商業(yè)雜志的封面?，F(xiàn)在他已成為歐美13家服飾公司的亞洲總代理，正在力主把深圳的一條街變成步行街，因?yàn)樵谶@條街上有他12個(gè)店鋪。二、有限資源的創(chuàng)造性利用3．發(fā)揮資源杠桿效應(yīng)盡管存在資源約束，成功的創(chuàng)業(yè)者卻善于利用關(guān)鍵資源的杠桿效應(yīng)，利用他人或者別的企業(yè)的資源來完成自己創(chuàng)業(yè)的目的：用一種資源補(bǔ)足另一種資源，產(chǎn)生更高的復(fù)合價(jià)值；或者利用一種資源撬動(dòng)和獲得其他資源。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，容易產(chǎn)生杠桿效應(yīng)的資源，主要包括人力資本和社會(huì)資本等非物質(zhì)資源。創(chuàng)業(yè)者的人力資本由一般人力資本與特殊人力資本構(gòu)成，一般人力資本包括受教育背景、以往的工作經(jīng)驗(yàn)及個(gè)性品質(zhì)特征等；特殊人力資本包括產(chǎn)業(yè)人力資本（與特定產(chǎn)業(yè)相關(guān)的知識(shí)、技能和經(jīng)驗(yàn)）與創(chuàng)業(yè)人力資本（如先前的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)或創(chuàng)業(yè)背景）。相比之下，社會(huì)資本有別于物質(zhì)資本、人力資本，是社會(huì)成員從各種不同的社會(huì)結(jié)構(gòu)中獲得的利益，是一種根植于社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)。這正是其杠桿作用關(guān)鍵所在。二、有限資源的創(chuàng)造性利用4．設(shè)置合理利益機(jī)制資源通常與利益相關(guān)，創(chuàng)業(yè)者之所以能夠從家庭成員那里獲得支持，就因?yàn)榧彝コ蓡T之間不僅是利益相關(guān)者，更是利益整體。既然資源與利益相關(guān)，創(chuàng)業(yè)者在整合資源時(shí)，就一定要設(shè)計(jì)好有助于資源整合的利益機(jī)制，借助利益機(jī)制把包括潛在的和非