融資及擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

《融資及擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避》

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，融資風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)的一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，我們既不可能消滅它，也不可能完全逃避它。但是，在一定條件下，通過(guò)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范，可使風(fēng)險(xiǎn)最小化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)成果的最大化和財(cái)務(wù)狀況的最優(yōu)化。在現(xiàn)實(shí)實(shí)踐中，融資有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富最大化。但是，融資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)說(shuō)，融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)融資資金不落實(shí)，融資成本過(guò)高以及企業(yè)融資達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)或收益的不確定性等。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)主要源于哪些方面企業(yè)融資利潤(rùn)率和借入資金利息率的不確定性企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的失敗負(fù)債結(jié)構(gòu)借入資金和自有資金比例是否適當(dāng)，與企業(yè)財(cái)務(wù)上的利益和風(fēng)險(xiǎn)也有著密切的關(guān)系。在財(cái)務(wù)杠桿作用下，當(dāng)投資利潤(rùn)率高于利息率時(shí)，企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模，適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比例，就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率。反之，在投資利潤(rùn)率低于利息率時(shí)，企業(yè)負(fù)債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權(quán)益資體收益率也就越低，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)會(huì)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。同時(shí)，負(fù)債規(guī)模一定時(shí)，債務(wù)期限的安排不合理，也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)融資風(fēng)險(xiǎn)。若長(zhǎng)、短期債務(wù)比例不合理，還款期限過(guò)于集中，就會(huì)使企業(yè)在債務(wù)到期日還債壓力過(guò)大，資金周轉(zhuǎn)不靈，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。利率變動(dòng)當(dāng)國(guó)家實(shí)行“雙松”政策，即擴(kuò)張的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策時(shí)，貨幣的供給量增加，貸款的利息率降低，企業(yè)此時(shí)融資，資金成本轉(zhuǎn)低，企業(yè)所負(fù)擔(dān)經(jīng)營(yíng)成本減少，這樣就降低了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，反之，當(dāng)國(guó)家實(shí)行緊縮財(cái)政及貨幣的“雙緊”政策時(shí)，企業(yè)此時(shí)融資，資金成本增加。匯率變動(dòng)企業(yè)倘若籌借外幣，還可能面臨匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。決策失誤決策失誤，項(xiàng)目失敗或由于種種原因不能很快建成并形成生產(chǎn)能力，無(wú)法盡快收回資金以償還本息，會(huì)使企業(yè)陷入巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。違規(guī)行為非法集資擅自發(fā)行債券。指未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，擅自發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券行為上市公司違規(guī)買賣本公司股票融資風(fēng)險(xiǎn)的防范

確定合適的融資規(guī)模企業(yè)的資金需要量是不斷變化的，融資過(guò)多或資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本，或者導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而融資不足，又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其他業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要認(rèn)真分析生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)情況，采用一定的方法，確定合適的融資規(guī)模。

安排最佳的融資結(jié)構(gòu)企業(yè)最佳的融資結(jié)構(gòu)是在負(fù)債到期日與企業(yè)適量的現(xiàn)金流入相配合，如果企業(yè)能根據(jù)其現(xiàn)金流入量的時(shí)間和流入量的規(guī)模妥善安排償債，使長(zhǎng)、短期負(fù)債配合合理，企業(yè)的償債能力將增強(qiáng)。選擇合理的融資期限企業(yè)融資可分為短期融資和長(zhǎng)期融資。如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，適宜選擇各種短期融資方式；如果是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)，適宜選擇各種長(zhǎng)期融資方式。把握有利融資時(shí)機(jī)

制定有效的融資方案根據(jù)利率走勢(shì)把握其發(fā)展趨勢(shì)，并以此做出相應(yīng)的融資安排。當(dāng)企業(yè)完成了融資規(guī)模的確定，融資結(jié)構(gòu)的安排，融資期限的選擇和融資時(shí)機(jī)的把握等工作以后，就可將這四者結(jié)合起來(lái)制定適宜融資的方案。

形成依法辦事習(xí)慣

在外國(guó)，一個(gè)老總出去談判時(shí)總是帶著三個(gè)人：律師、會(huì)計(jì)師和技術(shù)員。律師的作用是：一是審查其行為是否合法；二是審查是否會(huì)陷入一種不利的法律地位。

采取靈活的融資方式從目前來(lái)看，我國(guó)企業(yè)融資包括發(fā)行新股，貸款、公司上市、發(fā)行債券、企業(yè)重組、融資租賃等多種方式，企業(yè)只要腳踏實(shí)地科學(xué)經(jīng)營(yíng)，真正下決心去做，資金問(wèn)題必能合法快速地得到解決掌握科學(xué)融資的技巧融資一般分五個(gè)階段創(chuàng)業(yè)階段。這個(gè)階段往往很難找到創(chuàng)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)基金或個(gè)人私募期望階段。這個(gè)階段證券公司會(huì)投資，風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)業(yè)基金會(huì)投資，更多的是個(gè)人、大的投資者成長(zhǎng)階段。這個(gè)階段可以選擇上市，包括兩種，即直接上市及間接上市（買殼上市）成熟階段?？赏ㄟ^(guò)發(fā)行債券，達(dá)到融資。后期發(fā)展階段。可通過(guò)合并，從小企業(yè)到大企業(yè)，通過(guò)壟斷較大的市場(chǎng)份額來(lái)增加贏利，從而使企業(yè)生存下去。擔(dān)保：是指保證人和債務(wù)人雙方約定，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，保證人按照約定履行債務(wù)或者承擔(dān)責(zé)任的行為。擔(dān)保是商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的一項(xiàng)重要的法律制度，它能極大地活躍市場(chǎng)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，企業(yè)的擔(dān)保行為是一種高風(fēng)險(xiǎn)的行為。在現(xiàn)實(shí)生活中，有很多企業(yè)被陷入擔(dān)保的泥潭，被要求承擔(dān)代償責(zé)任，資產(chǎn)被拍賣或被強(qiáng)制執(zhí)行，致使很多企業(yè)（包括上市公司）因不當(dāng)擔(dān)保而一蹶不振。甚至宣布破產(chǎn)。因此，企業(yè)防范因擔(dān)保而引發(fā)的資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)極其重要。嚴(yán)格審查被擔(dān)保企業(yè)的資信狀況，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)就企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的防范技巧著重?cái)⑹鲆话銇?lái)說(shuō)，為別人擔(dān)保是有一定原因的，或是業(yè)務(wù)單位，或是關(guān)聯(lián)企業(yè)。但是，企業(yè)擔(dān)保具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，從客觀上要求企業(yè)提供擔(dān)保時(shí)要對(duì)被擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，資產(chǎn)狀況，經(jīng)營(yíng)能力，履約能力，商業(yè)信譽(yù)等資信情況進(jìn)行了解，對(duì)其信用品質(zhì)進(jìn)行評(píng)估審查，從而了解被擔(dān)保企業(yè)履行償債義務(wù)的可能性。千萬(wàn)不能因礙于情面而盲目擔(dān)保，從而造成自己巨大的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)可以要求被擔(dān)保企業(yè)提供付款記錄，以判斷其是否具有按期足額償還債務(wù)的良好信譽(yù)。同時(shí)，擔(dān)保企業(yè)通過(guò)對(duì)被擔(dān)保企業(yè)償債能力即其資產(chǎn)數(shù)量以及負(fù)債比例，法人品質(zhì)，影響經(jīng)營(yíng)水平等的審查，了解被擔(dān)保企業(yè)的變現(xiàn)能力，支付能力和財(cái)務(wù)實(shí)力，然后再以被擔(dān)保企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)狀況做補(bǔ)充，判斷出被擔(dān)保企業(yè)的償債能力。在有多人擔(dān)保的情況下，應(yīng)明確擔(dān)保的份額，盡量縮小保證范圍，約定保證期間。而根據(jù)《擔(dān)保法》的規(guī)定，保證分為一般保證和連帶保證兩種擔(dān)保方式。一般保證的保證人依法享有先訴控辯權(quán)，即保證人在主合同糾紛未經(jīng)審判或仲栽，并就債務(wù)人財(cái)產(chǎn)依法強(qiáng)制執(zhí)行仍不能履行債務(wù)之前，不承擔(dān)保證責(zé)任；連帶責(zé)任保證的保證人沒(méi)有先訴控辯權(quán)，只要債務(wù)人在債務(wù)清償期限屆滿時(shí)沒(méi)有履行債務(wù)，債權(quán)人即可要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任，而無(wú)需過(guò)問(wèn)債務(wù)人是否有清償債務(wù)能力。因此，保證人在擔(dān)保時(shí)，應(yīng)盡量選擇一般保證。選擇保證方式減輕保證責(zé)任

《擔(dān)保法》第4條規(guī)定“第三人為債務(wù)人提供擔(dān)保時(shí)可要求債務(wù)人提供反擔(dān)保”。謹(jǐn)慎的企業(yè)在為債務(wù)人向債權(quán)人提供擔(dān)保時(shí)，特別是在擔(dān)保人與債務(wù)人并無(wú)直接的利益關(guān)系或隸屬關(guān)系，而且對(duì)承擔(dān)保證責(zé)任后追償權(quán)能否實(shí)現(xiàn)把握不準(zhǔn)的情況下，必須要求債務(wù)人擔(dān)保反擔(dān)保。運(yùn)用反擔(dān)保手段使保證人在代為清償債務(wù)后，可以取得一種實(shí)在的求償權(quán)，這種求償權(quán)是有抵押物，質(zhì)押物和留置物等具體指向的。所以，反擔(dān)保是保障擔(dān)保人將來(lái)承擔(dān)責(zé)任后對(duì)債務(wù)人的追償權(quán)實(shí)現(xiàn)的有力保證，也是一種減少直接風(fēng)險(xiǎn)損失的有效措施。應(yīng)用反擔(dān)保減少直接風(fēng)險(xiǎn)損失當(dāng)保證合同經(jīng)公證或成立后，擔(dān)保企業(yè)可以要求債務(wù)人對(duì)擔(dān)保合同所涉及的物、款再次向保險(xiǎn)公司投保，以分散并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)交納保險(xiǎn)費(fèi)后，將由保險(xiǎn)公司進(jìn)行多方面的審查，監(jiān)督并進(jìn)行事前，事中稽核控制，從而將擔(dān)保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低點(diǎn)。

樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)建立擔(dān)保保險(xiǎn)制度對(duì)被擔(dān)保人實(shí)施監(jiān)督是法律賦予擔(dān)保人的一項(xiàng)重要權(quán)利，保證人承保后，要適時(shí)督促被擔(dān)保人按時(shí)履行到期債務(wù)，如發(fā)現(xiàn)被保證人有意規(guī)避債務(wù)或者存在其他風(fēng)險(xiǎn)情況，要依合同約定及時(shí)主張權(quán)利。在司法實(shí)踐中，多數(shù)擔(dān)保人對(duì)被擔(dān)保人是否按約履行債務(wù)不聞不問(wèn)，一旦被推上被告席悔之晚矣。對(duì)被擔(dān)保人履行到期債務(wù)進(jìn)行監(jiān)督抗辯權(quán)包括兩種，一種是前面提到的一般保證人享有的先訴抗辯權(quán)，另一種是保證人對(duì)債權(quán)人的抗辯權(quán)，即有權(quán)對(duì)抗債權(quán)人向保證人的請(qǐng)求權(quán)。比如：債權(quán)人超過(guò)訴訟時(shí)效，對(duì)債務(wù)人主張權(quán)利的；合同履行期限未到，債權(quán)人要求債務(wù)人履行債務(wù)等。

正確行使抗辯權(quán)擔(dān)保法規(guī)定保證人免責(zé)的情況有：在保證期間債權(quán)人同意債務(wù)人轉(zhuǎn)讓債務(wù)而未取得保證人書面同意的；債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)議變更合同而未取得保證人書面同意的在一般保證方式的保證合同所約定的保證期間或法定保證期間（保證合同對(duì)保證期間未約定或約定不明的，保證期間為主債務(wù)履行期滿之日起6個(gè)月）內(nèi)在連帶責(zé)任保證中，債權(quán)人在約定的保證期間或法定保證期間內(nèi)，未要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任的同一債權(quán)既有保證又有物的擔(dān)保，而債權(quán)人放棄物的擔(dān)保的

正確運(yùn)用免責(zé)規(guī)