經濟金融指標解析課件：宏觀經濟指標解析

宏觀經濟指標解析.宏觀經濟指標解析任務一

經濟總量指標解析任務二

宏觀價格指標解析任務三

大宗商品指標解析經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析學習目標了解經濟總量主要指標掌握經濟總量指標解析的基本方法培養(yǎng)宏觀經濟分析的總量意識經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析一、國內生產總值（GDP）指標速覽國內生產總值（GDP）指一個國家所有常住單位在一定時期內生產活動的最終成果。對于一個地區(qū)來說，稱為地區(qū)生產總值或地區(qū)GDP?！窘y】常住單位是指在一國經濟領土范圍內具有經濟利益中心的經濟單位。最終成果一般是指最終產品（含服務）的市場價值總和。GDP一般每個季度報告一次，但是默認情況下是指年度的值。GDP可以理解為一年內在本國領土上生產的最終產品（含服務）的市場價值總和。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析解析要領GDP是一國經濟核算體系中一個重要的綜合性統計指標，也是中國新國民經濟核算體系中的核心指標。它反映一國（或地區(qū)）的經濟實力和市場規(guī)模。它常被公認為衡量國家經濟狀況的最佳指標。GDP以國境為統計標準，所以包括本國與外國公民在本國生產的最終產品的價值總和，但是卻不包括本國居民在外國領土上生產的產品。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析二、GDP增長率指標速覽GDP增長率怎么計算？例如，我們說“經濟要達到6%的增長目標”，指的是實際國內生產總值，亦即扣除物價變化因素之后的GDP總值要比上一年增長6%，即同比上漲6%。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析解析要領橫向對比?？傮w上看，新興經濟體的增長率要高于發(fā)達經濟體縱向對比?！岸唐诓▌印笔呛暧^經濟的主要特征之一，這種波動有時甚至是十分劇烈的。極端情況就會出現經濟衰退或經濟危機。一個經濟衰退的參考定義是實際GDP增長率連續(xù)兩個季度以上出現下降（即增長率為負數）。經濟危機的定義則相對不那么明確，往往需要更長的時間，并且還要參照失業(yè)率增高等其他指標綜合判斷。注重趨勢。根據歷史經驗，一個國家的GDP增長率往往會經歷先升高、后下降的過程。綜上所述，不能孤立地看一個國家的GDP增長率，而要進行橫向對比和縱向對比。完整地從整體上把握趨勢，而不是過分看重短期的數字波動。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析三、固定資產投資（不含農戶）指標速覽固定資產投資（不含農戶）是指城鎮(zhèn)和農村各種登記注冊類型的企業(yè)、事業(yè)、行政單位及城鎮(zhèn)個體戶進行的計劃總投資500萬元及以上的建設項目投資和房地產開發(fā)投資，包括原口徑的城鎮(zhèn)固定資產投資加上農村企事業(yè)組織項目投資，該口徑自2011年起開始使用?！窘y】固定資產投資是建造和購置固定資產的經濟活動，即固定資產再生產活動。固定資產再生產過程包括固定資產更新（局部和全部更新）、改建、擴建、新建等活動。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析解析要領投資增長的波動會導致經濟增長速度同方向波動。當投資增加時，會立即增加對投資品的需求，增加投資品生產企業(yè)的產量和效益。當投資增加時，就業(yè)會上升，居民收入也會增加，并促進消費增加和經濟增長速度加快。當投資增長速度明顯下降時，企業(yè)效益、居民收入和消費都會下降，整個經濟的增長速度也會有所回落。從歷史數據看，固定資產投資增長速度的變動基本上是與經濟增長速度同步的。投資增長加快時，經濟增長速度一般較高。投資增長放慢時，經濟增長速度也減緩。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析四、社會消費品零售總額指標速覽社會消費品零售總額是指企業(yè)（單位、個體戶）通過交易直接售給個人、社會集團非生產、非經營用的實物商品金額，以及提供餐飲服務所取得的收入金額。個人包括城鄉(xiāng)居民和入境人員，社會集團包括機關、社會團體、部隊、學校、企事業(yè)單位、居委會或村委會等。【統】社會消費品零售總額指批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)以及其他行業(yè)直接售給城鄉(xiāng)居民和社會集團的消費品零售額。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析解析要領消費在國民經濟中占有重要地位。消費是國民經濟的重要組成部分（按照支出法計算，一國GDP分為消費、投資、政府購買和凈出口四大組成部分），也是拉動經濟增長的主要動力之一。在不同類型國家中消費的重要性有區(qū)別。在發(fā)達經濟體中，由于基礎設施建設比較完善、服務業(yè)比較發(fā)達等原因，消費占GDP的比重較大，可能占到三分二以上，因此消費對經濟的重要性也較大。通常情況下消費比較平穩(wěn)。相對于投資和出口，消費的波動較小。但是在經濟衰退時，消費的下降可能導致大量產品滯銷，企業(yè)經營困難，就業(yè)狀況惡化，甚至進一步引發(fā)經濟危機。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析五、工業(yè)增加值指標速覽工業(yè)增加值是指工業(yè)企業(yè)在報告期內以貨幣形式表現的工業(yè)生產活動的最終成果，是指工業(yè)企業(yè)在一定時期內工業(yè)生產活動創(chuàng)造的價值，是國內生產總值的組成部分。工業(yè)增加值=固定資產折舊+勞動者報酬+生產稅凈值+營業(yè)盈余經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析解析要領不管產品有沒有出售，都要算作工業(yè)增加值。產品指不再繼續(xù)投入生產的產品。我國把工業(yè)增加值分為兩個部分，一個是規(guī)模以上工業(yè)增加值——全部國有工業(yè)企業(yè)以及年產品銷售收入500萬元人民幣以上的非國有工業(yè)企業(yè)實現的增加值，比重相當大；另一個是規(guī)模以下工業(yè)增加值（年銷售收入低于500萬）元人民幣的非國有工業(yè)企業(yè)的增加值。舉例：2萬元棉花由1萬元人工制成棉布，棉布價格4萬元，由服裝廠制造成10萬元的服裝。工業(yè)增加值是10萬元，4萬元是中間產品價格，不計入工業(yè)增加值。經濟金融指標解析任務一

經濟總量指標解析思考討論GDP很重要，你認為它有什么局限性？如何認識當前我國的經濟增長速度？刺激經濟是否就是增加投資？為什么？如何從消費角度理解經濟轉型升級？經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析學習目標了解宏觀經濟總體價格水平的主要指標掌握總體價格水平解析的基本方法培養(yǎng)宏觀經濟分析的總價意識經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析一、CPI*指標速覽消費物價指數（CPI），是根據與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析要領理解CPI與通貨膨脹的關系。簡單地說，CPI是觀察通貨膨脹的重要指標，但不是唯一標準。通貨膨脹是指物價水平普遍持續(xù)地上漲，這個物價水平既包括和消費者相關的產品和勞務（計入CPI），也可能和生產者相關與消費者并不直接相關，比如動力煤、水泥價格，計入PPI，即生產者價格指數。也有經濟學家主張用GDP平減指數衡量通貨膨脹水平。但由于GDP平減指數公布頻率較低，而且時間上滯后較多，因此多數國家還是采用CPI作為衡量通貨膨脹水平的主要指標。理解CPI指數的大小。負增長：CPI為負值。溫和的通脹：CPI在3%以內。較高的通脹：CPI在3%～10%。急劇通脹或惡性通脹：CPI在10%以上。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析CPI數據背后的政策含義。如果物價水平較高，那么可能意味著經濟運行過熱，央行可能會采取加息等政策給經濟降溫。此時，浮動利率的債務要償還的利息會增加，股票等資產價格傾向于下降。反之，如果物價水平較低，則央行可能會采取降息等舉措，刺激經濟增長。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析二、PPI指標速覽工業(yè)生產者出廠價格指數是反映一定時期內全部工業(yè)產品第一次出售時的出廠價格總水平的變動趨勢和變動幅度的相對數?！窘y】生產者物價指數（producerpriceindex，PPI），也稱工業(yè)品出廠價格指數，是宏觀經濟運行比較重要的先行指標。它主要衡量企業(yè)購買的一籃子物品的總費用，觀察工業(yè)企業(yè)產品出廠價格變動趨勢和變動的程度，是反映某一個時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標，也是制定有關經濟政策和國民經濟核算的重要依據。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析要領根據價格傳導規(guī)律，PPI對CPI有一定的影響。PPI反映生產環(huán)節(jié)的價格水平，而CPI反映的是消費環(huán)節(jié)的價格水平。很顯然，整體價格水平的波動一般首先出現在生產領域，然后通過產業(yè)鏈向下游產業(yè)擴散，最后波及消費品。由于能源、金屬等大宗商品對PPI的影響較大，因此PPI的波動性通常大于CPI。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析三、GDP平減指數指標速覽GDP平減指數（GDPdeflator），又稱GDP縮減指數，是指沒有剔除物價變動前的GDP（現價GDP）增長率與剔除了物價變動后的GDP（即不變價GDP或實際GDP）增長率之差。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析解析要領GDP平減指數的計算基礎比CPI更廣泛，涉及全部商品和服務（除消費外），還包括生產資料和資本、進出口商品和勞務等。因此，這一指數能夠更加準確地反映一般物價水平走向，是對價格水平最宏觀的測量。經濟學家們之所以關注GDP平減指數，還因為與投資相關的價格水平在這一指標中具有更高的權重。例如，我國2004年GDP平減指數上漲6.9%，高出CPI漲幅3個百分點，說明投資價格的上漲遠遠高于消費價格的上漲。經濟金融指標解析任務二

宏觀價格指標解析思考討論你認為當前物價水平如何？為什么？如何理解PPI出現負值？經濟金融指標解析任務三

大宗商品指標解析學習目標了解大宗商品主要指標掌握大宗商品指標解析的基本方法培養(yǎng)大宗商品影響宏觀經濟的大局意識經濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析一、國際黃金價格*指標速覽國際黃金價格是指國際黃金市場進行黃金交易的價格。目前國際上的黃金價格是市場化的價格，一般以倫敦金市為基準，各國金價有所不同。國際金價有開盤價、中間價和收盤價。經濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析解析要領影響黃金價格的因素有很多，主要包括黃金的供求關系、美元走勢、通貨膨脹、政治局勢等。一般來說，當出現美元走勢下跌、通貨膨脹嚴重、政局動蕩、央行收購黃金、經濟金融危機等情形，國際黃金價格會趨于上漲。經濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析二、石油價格*指標速覽國際油價一般指的是國際原油每桶的期貨價格。世界上重要的原油期貨合約主要包括紐約輕質低硫原油期貨合約（簡稱“紐約輕質油”）和倫敦布倫特原油期貨合約（簡稱“布倫特油”或“布油”）。這兩種期貨的價格通常稱為“紐約市場油價”和“倫敦市場油價”。經濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析解析要領影響國際油價的因素有很多，從需求方來看，主要包括世界經濟狀況、能源結構等；從供給方來看，主要包括主要產油國政治局勢、主要石油出口國聯盟產量協議變化、開采技術進步等因素引起的成本變化等。一般來說，當世界經濟增長勢頭較好、產油國局勢動蕩、達成并遵守減產協議時，國際油價會趨于上漲；當技術進步導致對石化能源的依賴程度下降和開采成本下降時，國際油價會趨于下降。經濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析三、CRB指數指標速覽CRB指數是由商品調查局（CommodityResearchBureau）依據世界市場上19種基本的經濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數，通常簡稱為CRB指數。經濟金融指標解析任務三大宗商品指標解析解析要領由于CRB指數包括了核心商品的價格波動，因此，總體反映世界主要商品價格的動態(tài)信息，廣泛用于觀察和分析商品市場的價格波動與宏觀經濟波動，并能在一定程度上揭示宏觀經濟的未來走向。它能較好地反映生產者物價指數（PPI）和消費物價指數（CPI）的變化。研究表明，