智能駕駛系列報告三：CES 2025：驅(qū)動AI汽車機器人數(shù)據(jù)飛輪

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告1相關(guān)研究2.汽車行業(yè)事件點評：以舊換新國補出臺補補陸續(xù)出臺靜待國補促需-2025/01/4.新勢力系列點評十四：2024新勢力想、小米加碼大模型投入看好具身智能落地CES2025：開啟AI汽車機器人新篇章。CES是全球規(guī)模最大、影響力最廣的科技展覽之一。AI技術(shù)是CES2025的核心主題，汽車出行技術(shù)位列CES2025三大重點類別之一，汽車相關(guān)參展商數(shù)量達歷屆之最。我們認為，CES2025展會揭示智能汽車領(lǐng)域四大新趨勢：趨勢一：自動駕駛與機器人走向深度融合。英偉達提出機器人三大計算平臺協(xié)同解決方案，形成從訓(xùn)練到優(yōu)化再到執(zhí)行的完整體系，并于CES2025推出物理AI世界基礎(chǔ)模型Cosmos，能夠生成大量可控的基于物理學(xué)的合成數(shù)據(jù)，加速機器人與自動駕駛模型開發(fā)。CES2025上，速騰聚創(chuàng)、圖達通等激光雷達廠商發(fā)布機器人領(lǐng)域新戰(zhàn)略、新產(chǎn)品，向機器人新藍海全面轉(zhuǎn)型。多家國內(nèi)外機器人廠商亮相，智能化、場景多元化成為兩大發(fā)展趨勢，國產(chǎn)人形機器人整機廠百花齊放，搶占全球技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)位。我們認為，自動駕駛與機器人技術(shù)端與產(chǎn)業(yè)端正在走向深度融合，開啟具身智能新紀元。趨勢二：自主車企智駕能力快速補齊。極氪自研Thor智駕域控平臺亮相，ZEEKRRT將于2025年大規(guī)模交付Waymo；吉利發(fā)布行業(yè)首個“智能汽車全域AI”技術(shù)體系，算力、數(shù)據(jù)、算法全方位布局；長城魏牌全新藍山亮相，實現(xiàn)全場景NOA。我們認為，自主車企智駕能力快速補齊，前期發(fā)力較晚的自主車企奮起直追，智駕平權(quán)正在加速推進，有望成為行業(yè)全新增量。趨勢三：海外巨頭智駕全面發(fā)力。豐田將與英偉達合作開發(fā)下一代自動駕駛汽車，搭載英偉達Orin芯片；本田Honda0系列兩款車型和ASIMOOS車載操作系統(tǒng)正式發(fā)布，以Honda0系列車型擴大L3自動駕駛的應(yīng)用，聯(lián)合瑞薩電子研發(fā)專用高性能SoC芯片；大陸聯(lián)合英偉達和Aurora大規(guī)模部署無人駕駛卡車，計劃2027年量產(chǎn)L4自動駕駛系統(tǒng)。我們認為，海外巨頭已開始在智能駕駛領(lǐng)域全面發(fā)力，智能駕駛行業(yè)正在由海外特斯拉+國內(nèi)新勢力引領(lǐng)，走向全行業(yè)全面突破，智能化下半場已進入加速階段。趨勢四：智能座艙體驗走向沉浸式升級。智能座艙方面，寶馬、極氪和大陸等廠商紛紛發(fā)布智能座艙新戰(zhàn)略或新產(chǎn)品，全面升級人機交互體驗。屏顯方面，拼接滑卷柔性顯示、3D儀表顯示、MicroLED顯示技術(shù)、隱藏式生物識別屏等產(chǎn)品/技術(shù)不斷迸發(fā)，國內(nèi)外廠商紛紛發(fā)力整車座艙美學(xué)。HUD方面，P-HUD全面登場，開啟全景HUD新時代，引領(lǐng)智能出行新體驗。智能座艙體驗正在走向沉浸式升級，新技術(shù)迸發(fā)有望帶來座艙領(lǐng)域新增量。投資建議：我們認為智能化+機器人技術(shù)端加速演進，產(chǎn)業(yè)趨勢不斷強化，遠期空間持續(xù)打開，堅定看好板塊投資機會。乘用車：看好智能化、全球化加速突破的優(yōu)質(zhì)自主，推薦【吉利汽車、比亞迪、上汽集團、賽力斯、小鵬汽車】，建議關(guān)注【小米集團零部件：1、新勢力產(chǎn)業(yè)鏈：推薦T鏈-【拓普集團、新泉股份、雙環(huán)傳動】；華為鏈-【滬光股份、瑞鵠模具、星宇股份、文燦股份】。2、智能化：推薦智能駕駛-【伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤】，建議關(guān)注【比亞迪電子、黑芝麻智能】，推薦智能座艙-【上聲電子、繼峰股份】。風(fēng)險提示：智能化滲透率不及預(yù)期、智能駕駛技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、人形機器人產(chǎn)業(yè)化進度不及預(yù)期。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告21CES2025：開啟AI汽車機器人新篇章 32趨勢一：自動駕駛與機器人走向深度融合 62.1英偉達：Cosmos加速具身智能迭代Thor芯片開始量產(chǎn) 62.2激光雷達廠商：全面發(fā)力機器人邁向新藍海 102.3機器人廠商：智能化+場景多元化為兩大趨勢國產(chǎn)人形廠商百花齊放 122.4小結(jié) 153趨勢二：自主車企智駕能力快速補齊 3.1極氪：自研Thor智駕域控平臺ZEEKRRT即將大規(guī)模交付Waymo 163.2吉利：推出全域AI技術(shù)體系全面發(fā)力智能汽車 173.3長城：全新藍山亮相實現(xiàn)全場景NOA 183.4小結(jié) 194趨勢三：海外巨頭智駕全面發(fā)力 214.1豐田：擁抱英偉達打造下一代智能汽車 214.2本田：以Honda0系列車型擴大L3應(yīng)用聯(lián)合瑞薩開發(fā)高性能SoC 214.3大陸：聯(lián)合英偉達+Aurora計劃2027量產(chǎn)L4系統(tǒng) 224.4小結(jié) 235趨勢四：智能座艙體驗走向沉浸式升級 255.1座艙：交互全面升級打造沉浸式體驗 255.2屏顯：新技術(shù)迸發(fā)發(fā)力整車座艙美學(xué) 275.3HUD：P-HUD全面登場開啟全景新時代 315.4小結(jié) 336投資建議 7風(fēng)險提示 插圖目錄 表格目錄 40行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告31CES2025：開啟AI汽車機器人新篇章CES是全球規(guī)模最大、影響力最廣的科技展覽之一。當(dāng)?shù)貢r間1月7日，CES2025（國際消費電子展）正式于美國拉斯維加斯開幕。作為全球規(guī)模最大、影響力最廣的科技展覽之一，CES一直以來都是各大科技企業(yè)展示創(chuàng)新技術(shù)和前沿產(chǎn)品的重要平臺。AI技術(shù)是CES2025的核心主題，涉及領(lǐng)域涵蓋汽車、家電、可穿戴設(shè)備、各類消費電子等方向，涵蓋20多個消費技術(shù)產(chǎn)品類別。表1：CES2025消費技術(shù)類別一覽 消費技術(shù)類別重點展示內(nèi)容5G及無線技術(shù)展現(xiàn)未來無線技術(shù)如何轉(zhuǎn)化效率、提升用戶體驗，推動走向全連接世界 AR/VR/XR變革游戲后重塑其他行業(yè)運營模式車輛技術(shù)與先進出行 初創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)企業(yè)盛會，顛覆者與投資者對接，新品首發(fā)多元化與包容性CES重視小眾群體視角，其為行業(yè)添彩 機器人技術(shù)提升安全、助力可持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)造美好世界家庭娛樂革新客廳享受媒體與消費內(nèi)容方式 健身智能織物等小部件創(chuàng)新助力個人健身與健康數(shù)據(jù)獲取 金融科技當(dāng)下金融領(lǐng)域技術(shù)即金錢，應(yīng)擁抱創(chuàng)新投資銀行業(yè)未來 可持續(xù)發(fā)展各行業(yè)借技術(shù)實現(xiàn)綠色目標(biāo)，涵蓋多領(lǐng)域旅行與旅游企業(yè)用創(chuàng)新改善旅行各環(huán)節(jié)，如AR探索、非接觸支付 內(nèi)容與娛樂聚焦引領(lǐng)娛樂變革創(chuàng)新，是品牌制造熱點之處人工智能深度變革行業(yè)、拓展新能力、提升效率，未來潛力巨大 生活方式科技提升幸福、健康與便利性，呈現(xiàn)改善生活的技術(shù)趨勢與創(chuàng)意方案食品科技農(nóng)業(yè)、安全等多領(lǐng)域創(chuàng)新帶來美食可能，昭示食品未來 數(shù)字健康A(chǔ)I、物聯(lián)網(wǎng)、遠程醫(yī)療等重塑醫(yī)療保健，改善患者療效與運營效率太空技術(shù)太空探索技術(shù)進步改善天氣預(yù)報、提升衛(wèi)星連通性 無障礙技術(shù)AI助手、智能家居等提升生活質(zhì)量營銷與廣告洞察擾亂消費者行為、塑造廣告未來的策略、趨勢與技術(shù) 游戲與電競新一代硬件、軟件與配件提升用戶游戲體驗智慧城市政府與民眾利用物聯(lián)網(wǎng)、5G、AI等創(chuàng)新改善生活方式 智能家居融合便利、高效與環(huán)保意識創(chuàng)新，定義智能生活汽車出行技術(shù)位列三大重點類別，汽車相關(guān)參展商數(shù)量達歷屆之最。在眾多消費技術(shù)類別中，CES2025主辦方特意列出三個重點類別：AI、數(shù)字健康以及汽車出行技術(shù)。在CES2025超4,000家參展商中，有250多家汽車出行技術(shù)相關(guān)公司參展，為歷年之最，云集全球知名車企和供應(yīng)商。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告4圖1：汽車出行技術(shù)為CES2025三大重點類別之一資料來源：車云，民生證券研究院我們對CES2025展會上的汽車相關(guān)領(lǐng)域重點公司進行了梳理，包括：1）芯片廠商：英偉達、高通、Mobileye、德州儀器、英特爾等海外巨頭，以及黑芝麻智能等國產(chǎn)廠商；2）主機廠：寶馬、豐田、本田等海外主機廠，以及極氪、小鵬等新勢力，以及吉利、長城等傳統(tǒng)主機廠；3）汽車零部件廠商：大陸、法雷奧、現(xiàn)代摩比斯等全球Tier1，以及華陽集團、光峰科技、速騰聚創(chuàng)、圖達通等自主零部件廠商；4）面板廠商：友達光電、群創(chuàng)光電、三星顯示、奇景光電等海外/臺資廠商，以及BOE京東方、TCL華星、天馬微、維信諾等大陸廠商。表2：CES2025展會汽車相關(guān)領(lǐng)域重點公司 分類公司名稱CES2025展出芯片廠商海外廠商英偉達英偉達德州儀器英特爾國產(chǎn)廠商黑芝麻智能駕大模型實時推理海外廠商寶馬豐田采用英偉達DRIVEAGXOrin平臺和豐田采用英偉達DRIVEAGXOrin平臺和DriveOS操作系統(tǒng)行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告5新勢力展示智能駕駛域控制器，集成英偉達的DRIVEAG新勢力展示智能駕駛域控制器，集成英偉達的DRIVEAG作以增強信息娛樂功能展出“陸地航母”六輪電動車概念車，搭載全球首個車載自動傳統(tǒng)自主發(fā)布“智能汽車全域AI”技術(shù)體系，包括端到端語音大模型、AI數(shù)字底盤、Flym智能座艙等，以及吉利星睿AI大模型及吉利星睿智算大陸集團汽車零部件大陸集團汽車零部件法雷奧Panovision最新一代全景現(xiàn)代摩比斯全擋風(fēng)玻璃全息顯示屏現(xiàn)代摩比斯華陽集團首發(fā)景深式光峰科技光峰科技速騰聚創(chuàng)EM4、E1R、Airy等多款激光雷達，以及Active展出高性能激光雷達組合，包括超遠距主視應(yīng)用場景友達光電海外/臺資廠商群創(chuàng)光電海外/臺資廠商群創(chuàng)光電全方位「反射式成像技術(shù)」解決方案、創(chuàng)新智能調(diào)光車窗三星顯示屏下攝像頭車載OLED、HUD、可彎曲中央信息顯示屏 形態(tài)中控屏、拼接滑卷屏、電動折疊與彎曲屏 TCL華星 天馬微 滑移中控解決方案杜比首次將杜比視界帶入汽車領(lǐng)域康寧Dynamic康寧DynamicDéc資料來源：投影時代，懂車帝，易車等，民生證券研究院我們認為，CES2025展會揭示智能汽車領(lǐng)域四大新趨勢：1）自動駕駛與機器人走向深度融合；2）自主車企智駕能力快速補齊；3）海外巨頭智能化全面發(fā)力；4）智能座艙體驗向沉浸式升級。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告62趨勢一：自動駕駛與機器人走向深度融合2.1英偉達：Cosmos加速具身智能迭代Thor芯片開始2.1.1Cosmos：訓(xùn)練數(shù)據(jù)飛輪定位物理AI世界基礎(chǔ)模型英偉達提出機器人三大計算平臺協(xié)同解決方案，形成從訓(xùn)練到優(yōu)化再到執(zhí)行的完整體系。在CES2025主題演講中，英偉達CEO黃仁勛提出，每家機器人公司最終都必須構(gòu)建三臺基礎(chǔ)計算機協(xié)同的解決方案，包括DGX、OmniversewithCosmos以及AGX，以形成從訓(xùn)練到優(yōu)化再到執(zhí)行的完整體系。其中：1）DGX系統(tǒng)。用于在數(shù)據(jù)中心訓(xùn)練基于AI的堆棧；2）OmniversewithCosmos，即數(shù)字孿生系統(tǒng)（DigitalTwin）。用于仿真和合成數(shù)據(jù)的生成，將經(jīng)過訓(xùn)練的人工智能進一步實踐完善；3）AGX系統(tǒng)。端側(cè)計算平臺，用于處理實時傳感器數(shù)據(jù)，可以部署在汽車、機器人、AMR或任何其他設(shè)備中。英偉達已經(jīng)與眾多解決方案與服務(wù)提供商、AI視覺、機器人操作系統(tǒng)企業(yè)、機器人傳感器制造商、機器人本體制造企業(yè)等達成合作，共建機器人生態(tài)系統(tǒng)。圖2：英偉達機器人三大計算平臺協(xié)同解決方案資料來源：英偉達，民生證券研究院圖3：英偉達機器人生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴資料來源：英偉達，民生證券研究院Cosmos定位用于物理AI的世界基礎(chǔ)模型，成為模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)飛輪。Cosmos世界基礎(chǔ)模型是一套用于物理感知視頻生成的開放式擴散和自回歸Transformer模型，已基于2,000萬小時的真實世界人類互動、環(huán)境、工業(yè)、機器人和駕駛數(shù)據(jù)訓(xùn)練。物理AI模型的開發(fā)成本很高且需要大量真實數(shù)據(jù)和測試，Cosmos世界基礎(chǔ)模型使開發(fā)者能夠輕松生成大量基于物理學(xué)的逼真合成數(shù)據(jù)，以用于訓(xùn)練和評估其現(xiàn)有的模型，并且可以通過微調(diào)CosmosWFM構(gòu)建自定義模型。隨著Cosmos加入到三個計算平臺方案中，開發(fā)者將獲得一個數(shù)據(jù)飛輪，生成大量可控的基于物理學(xué)的合成數(shù)據(jù)，加速機器人與自動駕駛模型開發(fā)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告7Waabi和小鵬汽車等領(lǐng)先機器人和汽車公司，以及共享出行巨頭Uber。圖4：Cosmos定位用于物理AI的世界基礎(chǔ)模型資料來源：英偉達，民生證券研究院圖5：Cosmos能夠生成基于物理的逼真合成數(shù)據(jù)資料來源：英偉達，民生證券研究院英偉達基于Cosmos構(gòu)建自動駕駛汽車數(shù)據(jù)工廠，大幅提升訓(xùn)練數(shù)據(jù)量。制造安全的自動駕駛汽車意味著需要處理邊緣場景，但現(xiàn)實世界中的數(shù)據(jù)有限，因此合成數(shù)據(jù)對于訓(xùn)練來說至關(guān)重要。英偉達構(gòu)建自動駕駛汽車數(shù)據(jù)工廠，由Omniverse、Cosmos與AI模型構(gòu)成，共同生成合成駕駛場景，工作流程包括：1）Omnimap融合地圖和地理空間數(shù)據(jù)，以構(gòu)建可行駛的3D環(huán)境，駕駛場景變化則可通過回放駕駛?cè)罩净駻I交通生成器生成；2）神經(jīng)重建引擎利用自動駕駛汽車傳感器日志創(chuàng)建高保真4D仿真環(huán)境，通過回放3D駕駛過程并生成場景變化來擴充訓(xùn)練數(shù)據(jù)；3）Edify3DS自動搜索現(xiàn)有資產(chǎn)庫或生成新資產(chǎn)，以創(chuàng)建可用于仿真的場景。Omniverse場景用于調(diào)整Cosmos，生成海量逼真數(shù)據(jù)，縮小仿真與現(xiàn)實間的差距，并通過文本提示生成幾乎無限的駕駛場景變化。CosmosNemotronVideoSearch整合海量合成數(shù)據(jù)集和記錄的駕駛數(shù)據(jù)來訓(xùn)練模型。英偉達的AI數(shù)據(jù)工廠將數(shù)百次駕駛擴展成數(shù)十億有效英里，從而大幅提升訓(xùn)練數(shù)據(jù)量，助力打造安全、先進的自動駕駛能力。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告8圖6：Omniverse+Cosmos生成數(shù)十億有效英里數(shù)據(jù)資料來源：英偉達，民生證券研究院圖7：Edify3DS創(chuàng)建模擬仿真場景資料來源：英偉達，民生證券研究院英偉達基于Cosmos推出IsaacGR00T，可生成海量合成運動數(shù)據(jù)，加速人形機器人訓(xùn)練。IsaacGR00T可幫助開發(fā)者生成海量的合成運動數(shù)據(jù)，以便通過模仿學(xué)習(xí)來訓(xùn)練人形機器人。模仿學(xué)習(xí)是機器人學(xué)習(xí)的一個子集，能讓人形機器人通過觀察和模仿人類專家的示范來獲取新技能。在真實世界中收集這些廣泛、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)集繁瑣耗時，且成本高昂，而通過用于合成運動生成的IsaacGR00T，開發(fā)者只需少量人類示范，就能輕松生成海量的合成數(shù)據(jù)集。Blueprint工作流程包1）通過GR00T-Teleop工作流，用戶可以借助AppleVisionPro在數(shù)字孿生環(huán)境中捕捉人類動作。這些人類動作會被記錄下來作為金標(biāo)準，并在仿真環(huán)境中由機器人模仿學(xué)習(xí)；2）GR00T-Mimic工作流會將捕捉到的人類示范擴展成更大的合成運動數(shù)據(jù)集。最后，基于Omniverse和Cosmos平臺構(gòu)建的GR00T-Gen工作流，通過域隨機化和3D提升技術(shù)，指數(shù)級擴增該數(shù)據(jù)集；3）該數(shù)據(jù)集可作為機器人策略的輸入，在IsaacLab（一個用于機器人學(xué)習(xí)的開源模塊化框架）中，教會機器人如何在其環(huán)境中高效且安全地移動和互動。黃仁勛提出，通用機器人的ChatGPT時刻即將到來。世界上有三種機器人無需建造特殊環(huán)境，可直接部署于人類世界使用，包括AIAgent、自動駕駛汽車和人形機器人。如果能夠解決這三種機器人的技術(shù)問題，其將成為世界上規(guī)模最大的科技產(chǎn)業(yè)。在CES2025現(xiàn)場，英偉達公開合作展示14家人形機器人企業(yè)，包括AgilityRobotics、Figure、1X、銀河通用、MenteeBot、宇樹科技、小鵬汽車、SanctuaryAI等。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告9圖8：英偉達IsaacGR00T工作流程資料來源：英偉達，民生證券研究院圖9：英偉達人形機器人合作伙伴資料來源：英偉達，民生證券研究院英偉達宣布Thor芯片已全面量產(chǎn)，處理能力是Orin的20倍。Thor定位通用機器人芯片，能夠接收并處理來自傳感器的大量信息，包括多個高分辨率攝像頭、雷達和激光雷達。Thor能夠?qū)鞲衅鲾?shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成tokens，加載入transformer中，并預(yù)測下一條路徑。Thor現(xiàn)已全面投產(chǎn)，處理能力是上一代Orin的20倍，可廣泛應(yīng)用于各種機器人。英偉達已經(jīng)與全球幾乎所有主要的汽車公司建立合作關(guān)系，2026財年汽車業(yè)務(wù)收入將達到50億美元。英偉達與每家汽車公司的合作方式有所不同，可能使用三機協(xié)同系統(tǒng)中的一臺、兩臺或三臺計算機。汽車合作伙伴包括特斯拉、比亞迪、捷豹路虎、理想汽車、奔馳、豐田、Rivian、小米汽車、沃爾沃、Lucid、極氪等主機廠，Waymo、Zoox等Robotaxi公司，以及Waabi、Aurora等自動駕駛卡車技術(shù)公司。黃仁勛表示，英偉達的汽車業(yè)務(wù)收入將在2026財年擴展至50億美圖10：英偉達正式發(fā)布Thor芯片資料來源：英偉達，民生證券研究院圖11：英偉達汽車業(yè)務(wù)合作伙伴資料來源：英偉達，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告10CES2025上，速騰聚創(chuàng)、圖達通等激光雷達廠商發(fā)布了機器人領(lǐng)域新戰(zhàn)略、新產(chǎn)品，向機器人新藍海全面轉(zhuǎn)型：速騰聚創(chuàng)全面呈現(xiàn)機器人技術(shù)平臺公司戰(zhàn)略，定位于智能機器人增量零部件及解決方案供應(yīng)商。速騰聚創(chuàng)定位于智能機器人增量零部件及解決方案供應(yīng)商，為機器人行業(yè)提供可以分為視覺、觸覺、關(guān)節(jié)三類增量零部件：1）激光雷達。速騰推出E1R、Airy兩款適用于機器人的激光雷達產(chǎn)品，其中E1R為全球首款機器人全固態(tài)數(shù)字化激光雷達，基于車規(guī)級平臺設(shè)計，可適用于工業(yè)、商業(yè)、具身智能等各類型移動機器人；AIRY為全球首款192線半球形數(shù)字化激光雷達，賦能機器人實現(xiàn)全向感知，能輕松應(yīng)對多樣化的操作場景；圖12：速騰聚創(chuàng)E1R機器人全固態(tài)數(shù)字化激光雷達圖13：速騰聚創(chuàng)AIRY192線半球形數(shù)字化激光雷達2）靈巧手。速騰聚創(chuàng)第二代靈巧手Papert2.0仿人手設(shè)計，具有20個自由度，最大負載5kg，在指尖指腹和手掌上共有14個力傳感器。配合機械臂及其控制系統(tǒng)，Papert2.0可靈活復(fù)刻人手的精細動作和操作；3）ActiveCamera。定位機器人視覺全新品類，區(qū)別于傳統(tǒng)的被動攝像頭，實現(xiàn)激光雷達數(shù)字信號和攝像頭信息的融合，讓機器人既能識別精準的三維環(huán)境距離信息，又能感知豐富的視覺語義信息，并且可以克服強烈明暗變化等環(huán)境干擾本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告11圖14：速騰聚創(chuàng)Papert2.0靈巧手圖15：速騰聚創(chuàng)ActiveCamera此外，速騰聚創(chuàng)還推出力傳感器、直線電機、域控制器等產(chǎn)品，向機器人技術(shù)平臺公司全面轉(zhuǎn)型：1）力傳感器FS-3D，具有低成本、高可靠性優(yōu)勢，適用于足式機器人的末端運動控制。它將極大提高雙足機器人運動控制的精度，實現(xiàn)更好的安全性和運動性能；2）高功率密度直線電機LA-8000，峰值推力可達13000N，可以在人形機器人搬運重物、奔跑跳躍等場景下提供精準而強大的腿部力量輸出；3）機器人域控制器DC-G1，具有高集成化、小體積、大算力、低功耗等特性，作為智能機器人的中央計算平臺，它可以支持各類實時感知模型、多模態(tài)大模型、具身智能操作模型和運動控制算法等，協(xié)助開發(fā)者實現(xiàn)產(chǎn)品的智能化升級。圖16：速騰聚創(chuàng)域控制器、關(guān)節(jié)電機、力傳感器等產(chǎn)品圖17：速騰聚創(chuàng)機器人技術(shù)積累圖達通帶來高性能激光雷達組合，全面展示機器人應(yīng)用場景。圖達通帶來包括圖像級超遠距主視雷達獵鷹K（FalconK）、高性能廣角激光雷達靈雀W（Robin的高性能激光雷達組合。此外，集成了圖達通廣角激光雷達靈雀W的機器狗以及ClearpathRobotics的Jackal無人地面車輛，也在Seyond展臺亮相，全面展示圖達通高性能激光雷達的應(yīng)用。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告12圖18：圖達通CES2025展位圖19：圖達通激光雷達新產(chǎn)品2.3機器人廠商：智能化+場景多元化為兩大趨勢國產(chǎn)人CES2025上，多家國內(nèi)外機器人廠商亮相，智能化、場景多元化成為兩大發(fā)1）智能化。AI技術(shù)驅(qū)動機器人智能化進程加速，感知、理解、決策和行動上的智能化水平大幅提升，能夠通過高精度傳感器精準捕捉周圍環(huán)境的細微變化，精準解讀人類復(fù)雜語言、手勢乃至表情，交互體驗更加豐富；2）場景多元化。機器人滲透場愈發(fā)廣泛，應(yīng)用領(lǐng)域包括生產(chǎn)制造、醫(yī)療服務(wù)、家居清潔、食品制作、情感陪伴、咨詢療愈等人類生活各個場景，應(yīng)用落地進一步加速，正在重塑人類生活方式。圖20：TCL陪伴機器人AIMe圖21：Realbotix社交機器人Melody和Aria本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告13國產(chǎn)人形機器人整機廠百花齊放，搶占全球技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)位：英偉達人形機器人合作伙伴中，中國企業(yè)占比近半。在CES2025英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛主題演講上，共有14款人形機器人亮相，其中6款為中國企業(yè)產(chǎn)品，占比達43%，包括星動紀元的Star1機器人、智元機器人的遠征A2機器人、傅利葉的GR-2機器人、銀河通用的G1機器人、宇樹的H1機器人、小鵬的Iron機器人等。表3：英偉達人形機器人合作伙伴一覽 創(chuàng)始人顧捷創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗豐富，從康復(fù)機器人研發(fā)轉(zhuǎn)型，2023年成為通用人形機器杭州宇樹科技發(fā)布的H1人形機器人在尺寸、承載、自由度等小鵬汽車公司鵬行智能成立時間）小鵬汽車公司鵬行智能成立時間）人形機器人新品并商業(yè)量產(chǎn)，2025年第10星動紀元清華大學(xué)持股，創(chuàng)始人學(xué)術(shù)背景深厚，專注于通用人工智能前沿應(yīng)用，推出的“小星”系形機器人多次迭代升級，實現(xiàn)硬件模組和底層算法通用，最新產(chǎn)品在性能上表現(xiàn)突出，還在技致力于提供通用機器人服務(wù)，創(chuàng)始人背景強大。2024工廠投入運營后計劃增產(chǎn)，通過項目獲得收入且有后續(xù)產(chǎn)品Apptronik脫胎于美國得克薩斯大學(xué)實驗室，由該校人本機器人實驗室團隊創(chuàng)立，在機器人加拿大員工來自知名企業(yè)，其Phoenix機器人由獨特AI系統(tǒng)控制，在零售任務(wù)中表現(xiàn)出色且已試點知名AI機器人公司，早期受大族機器人投資，后獨立動人形機器人4NE-1項目，定位為通用輔助機器人，在多個領(lǐng)域展示出出色表現(xiàn)，是英偉達專注開發(fā)具有人類運動和行為能力的機器人，是首批將人形機器人應(yīng)用于家庭場景的公資料來源：機器人產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告14除宇樹、智元等英偉達合作伙伴外，阿加犀、眾擎機器人等多家國內(nèi)人形機器人廠商也攜帶產(chǎn)品亮相CES2025：表4：CES2025國內(nèi)人形機器人廠商（不含英偉達合作伙伴） 公司名稱成立時間公司簡介大象機器人2016年攜A鈦虎科技鈦虎科技阿加犀2020年發(fā)布名為“通天曉”的人形機器人，并與高通合作布局具身智能領(lǐng)域眾擎機器人全尺寸雙足人形機器人“靈寶CASBOT01”在展會展示，頭部具有兩個自由度，配備多個視覺和聽覺的雙重交互加速進化黑芝麻智能C1200芯片驅(qū)動“靈巧手”智能硬件，國產(chǎn)智駕芯片廠商開啟人形機器人領(lǐng)域新應(yīng)用。CES2025上，黑芝麻智能、NESINEXT以及傅利葉聯(lián)合展示基于黑芝麻智能C1200家族芯片的通用人形機器人“靈巧手”具身智能硬件產(chǎn)品，展現(xiàn)了黑芝麻智能C1200家族芯片在具身智能硬件領(lǐng)域的應(yīng)用。黑芝麻智能C1200家族芯片集成智能計算與控制功能，可以為靈巧手提供強大算力支持，并且同時實現(xiàn)精準快速運動控制，顯著降低從感知到控制的整體時延。同時，基于車規(guī)級芯片完善的功能安全與信息安全設(shè)計，提升了具身智能應(yīng)用中的可靠性與安全性保證。黑芝麻智能的車規(guī)級高可靠性芯片和完善的工具鏈，能夠同時滿足大小腦開發(fā)所需，并且可將自駕成熟算法無縫移植到具身應(yīng)用，助力產(chǎn)業(yè)從原型快速邁圖22：基于武當(dāng)C1296芯片的通用人形機器人“靈巧手”應(yīng)用演示行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告15英偉達Cosmos模型有望成為具身智能行業(yè)加速器，大幅加速機器人+自動駕駛模型迭代。Cosmos世界基礎(chǔ)模型使開發(fā)者能夠輕松生成大量基于物理學(xué)的逼真合成數(shù)據(jù)，賦予開發(fā)者數(shù)據(jù)飛輪，生成大量可控的基于物理學(xué)的合成數(shù)據(jù)，解決機器人、自動駕駛模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)不足的問題，從而基于DataScalingLaw，大幅加速機器人+自動駕駛模型迭代。激光雷達公司發(fā)布機器人領(lǐng)域新戰(zhàn)略、新產(chǎn)品，向機器人新藍海全面轉(zhuǎn)型。速騰聚創(chuàng)全面呈現(xiàn)機器人技術(shù)平臺公司戰(zhàn)略，定位于智能機器人增量零部件及解決方案供應(yīng)商。速騰聚創(chuàng)定位于智能機器人增量零部件及解決方案供應(yīng)商，為機器人行業(yè)提供可以分為視覺、觸覺、關(guān)節(jié)三類增量零部件。圖達通發(fā)布高性能激光雷達組合，全面展示機器人應(yīng)用場景。國產(chǎn)人形機器人廠商百花齊放，搶占全球技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)位。英偉達人形機器人合作伙伴中，中國企業(yè)占比近半。除宇樹、智元等英偉達合作伙伴外，阿加犀、眾擎機器人等多家國內(nèi)人形機器人廠商也攜帶產(chǎn)品亮相CES2025。黑芝麻智能C1200芯片驅(qū)動“靈巧手”智能硬件，國產(chǎn)智駕芯片廠商開啟人形機器人領(lǐng)域新應(yīng)用。我們認為，自動駕駛與機器人技術(shù)端與產(chǎn)業(yè)端正在走向深度融合，開啟具身智能新紀元。英偉達打造機器人三大計算平臺協(xié)同解決方案，以Cosmos世界模型打造具身智能數(shù)據(jù)飛輪，加速自動駕駛與機器人訓(xùn)練迭代。激光雷達廠商由自動駕駛切入機器人賽道，開啟未來全新藍海。國產(chǎn)人形機器人整機廠全面迸發(fā)，黑芝麻智能等國產(chǎn)智駕芯片廠商正在開啟機器人領(lǐng)域新應(yīng)用。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告163趨勢二：自主車企智駕能力快速補齊CES2025上，極氪發(fā)力AI智能駕駛、AI智能座艙和智能架構(gòu)出海戰(zhàn)略三大領(lǐng)域布局：AI智能駕駛：自研Thor智駕域控平臺亮相，端到端高階智駕迎來顯著提升。1）極氪自研的ADCUMAX是全球首家OEM量產(chǎn)自研的英偉達DRIVEAGXThor智駕域控制器平臺，具備強大的深度學(xué)習(xí)算力和通用算力（2000TOPS更好的支持端到端大模型、多模態(tài)大語言模型等各類復(fù)雜模型。未來極氪的全新車型將搭載英偉達Thor智駕芯片。2）極氪最新的端到端高階智駕在認知準確度、預(yù)判準確性和防碰撞等方面均有顯著改善，真正做到了全國都能開、全國都好開，實現(xiàn)了無圖全覆蓋、車位到車位的領(lǐng)航。AI智能座艙：與高通共同研發(fā)智能座艙，推出極氪Navigation海外導(dǎo)航2.0。極氪宣布將深化與高通的合作，共同研發(fā)面向未來的智能座艙，為全球用戶提供包括智能導(dǎo)航、智能語音交互和視網(wǎng)膜控制等在內(nèi)的多感官體驗。同時，極氪還首發(fā)推出了與地圖服務(wù)公司Mapbox合作的極氪Navigation海外導(dǎo)航2.0，進一步提升出行的便捷性和安全性。圖23：極氪AI智能駕駛資料來源：極氪官方公眾號，民生證券研究院圖24：極氪AI智能座艙資料來源：極氪官方公眾號，民生證券研究院智能架構(gòu)：極氪與Waymo合作的基于SEA-M架構(gòu)的ZEEKRRT將于2025年大規(guī)模交付。極氪與自動駕駛公司W(wǎng)aymo基于SEA-M架構(gòu)聯(lián)合開發(fā)的極氪RT是全球首款量產(chǎn)無人駕駛汽車，即將在2025年開啟大規(guī)模交付。專為未來出行打造的SEA-M架構(gòu)不僅承襲了SEA架構(gòu)的高標(biāo)準安全、操控與可靠性，還擁行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告17有更方便的上下車體驗、兼容多種智駕系統(tǒng)方案、充分的自動駕駛?cè)哂嗟忍攸c。圖25：極氪SEA-M架構(gòu)資料來源：極氪官方公眾號，民生證券研究院圖26：極氪RT吉利發(fā)布行業(yè)首個“智能汽車全域AI”技術(shù)體系。該技術(shù)體系基于AI原生操作系統(tǒng)構(gòu)建，覆蓋C端消費者、B端企業(yè)服務(wù)以及空天地一體的智能生態(tài)，旨在打造一個有溫度、有情感、可持續(xù)成長的原生“出行智能生命體”。基于這一技術(shù)體系開發(fā)的端到端語音大模型、AI數(shù)字底盤、FlymeAuto智能座艙、智能駕駛等最新AI技術(shù)成果，將逐步應(yīng)用于吉利的新車型中。圖27：吉利全域AI技術(shù)體系資料來源：董車會，民生證券研究院行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告18吉利提出智能汽車成長三階段論，算力、數(shù)據(jù)、算法全方位布局。吉利認為，智能汽車會經(jīng)歷智能助手、智能體和生命體三個階段。1）智能助手：輔助完成任務(wù)和指令，實現(xiàn)精準相應(yīng)；2）智能體：基于多模感知，利用思維鏈COT，提升復(fù)雜決策推理能力，能夠理解環(huán)境、自動完成任務(wù)；3）生命體：洞察需求，自主規(guī)劃、推理和執(zhí)行，具備自我意識甚至自主感情能力。吉利認為，目前處于智能體這一階段。吉利研發(fā)的行業(yè)首個全因意圖理解大模型，可以融合用戶畫像，車輛狀態(tài)，視覺、語音等全因素信息對用戶需求進行全方位的理解；端到端語言大模型融合多模信息進行語義空間對齊，構(gòu)建一個基于監(jiān)督分層情感token和decoder-only相結(jié)合的端到端語音大模型，保證了模型對情感的感知能力。算力、數(shù)據(jù)、算法全方位布局。在算力方面，吉利建成行業(yè)首個云數(shù)智一體的超級智算中心——吉利星睿智算中心，完成行業(yè)首個智能計算中心管理流程的認證。目前，吉利星睿智算中心的云端總算力已迭代到102億億次/秒，賦予車云一體BMS系統(tǒng)AI算力支撐和云端實時安全保護，可支持500萬在線車輛的智算需求。在數(shù)據(jù)方面，吉利已經(jīng)構(gòu)建10T的token數(shù)據(jù)、40B的汽車領(lǐng)域垂類數(shù)據(jù)，并建成合成數(shù)據(jù)平臺，為大模型訓(xùn)練準備了核心燃料。在算法方面，吉利發(fā)布全球首個汽車行業(yè)全場景AI大模型——吉利星睿AI大模型，獲得中國通信院4+級最高等級評級。圖28：智能汽車的三大階段資料來源：董車會，民生證券研究院圖29：吉利星睿智算中心資料來源：董車會，民生證券研究院長城魏牌全新藍山亮相，實現(xiàn)全場景NOA。魏牌全新藍山搭載了全新CoffeePilotUltra智能駕駛系統(tǒng)和CoffeeOS3.0智能座艙系統(tǒng)，全身27個傳感器，采用了1顆英偉達254TOPS算力Orin-X芯片，采用分段式網(wǎng)格結(jié)構(gòu)的端到端，實本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告19現(xiàn)了不依賴高精地圖的全場景NOA，泊車、高速和城區(qū)都覆蓋。長城靈魂S2000配備8155智能主機及軟硬件一體化解決方案，實現(xiàn)智能座艙、智能儀表、智能電控等功能。圖30：長城魏牌全新藍山資料來源：長城汽車官網(wǎng)，民生證券研究院圖31：長城靈魂S2000資料來源：長城汽車官方公眾號，民生證券研究院極氪首發(fā)自研Thor智駕域控平臺，ZEEKRRT即將規(guī)模大規(guī)模交付Waymo。在AI智能駕駛方面，極氪自研的ADCUMAX是全球首家OEM量產(chǎn)的英偉達Thor智駕域控平臺，算力高達2,000TOPS；端到端高階智駕實現(xiàn)了無圖全覆蓋、車位到車位的領(lǐng)航。在AI智能座艙方面，極氪宣布與高通共同研發(fā)智能座艙；首發(fā)極氪Navigation海外導(dǎo)航2.0。在智能架構(gòu)方面，與Waymo合作的極氪RT即將于2025年大規(guī)模交付。吉利發(fā)布行業(yè)首個“智能汽車全域AI”技術(shù)體系，旨在打造出行“智能生命體“。該技術(shù)體系基于AI原生操作系統(tǒng)構(gòu)建，覆蓋C端消費者、B端企業(yè)服務(wù)以及空天地一體的智能生態(tài)，旨在打造有溫度、有情感、可持續(xù)成長的原生“出行智能生命體”。吉利提出智能汽車發(fā)展三段論，算力、數(shù)據(jù)、算法全方位布局。長城魏牌全新藍山亮相，實現(xiàn)全場景NOA。魏牌全新藍山搭載了CoffeePilotUltra智駕系統(tǒng)和CoffeeOS3.0智能座艙系統(tǒng)，采用英偉達Orin-X芯片，算力達到254TOPS，實現(xiàn)了不依賴高精地圖的全場景NOA，泊車、高速和城區(qū)都覆我們認為，自主車企智駕能力快速補齊，前期智駕發(fā)力較晚的自主車企奮起直追，智駕平權(quán)正在加速推進，有望成為行業(yè)全新增量。極氪推出自研Thor智駕域控平臺，極氪RT即將大規(guī)模交付Waymo，智駕發(fā)展迅猛。吉利推出全域AI技術(shù)體系，全面發(fā)力智能汽車。長城魏牌全新藍山亮相，實現(xiàn)全場景NOA，智駕能行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告20力穩(wěn)步提升。表5：CES2025自主車企智能駕駛新產(chǎn)品/新戰(zhàn)略AI智能座艙：宣布與高通共同研發(fā)智能座艙；首發(fā)與Mapbox合作的極氪Navigation海外導(dǎo)航2.0；智能架構(gòu)：與Waymo基于SEA-M架構(gòu)聯(lián)合開發(fā)的全球首款量產(chǎn)無人駕駛汽車極氪RT將發(fā)布行業(yè)首個“智能汽車全域AI”技術(shù)體系，覆蓋了C端消費者、B端企業(yè)魏牌全新藍山：搭載了CoffeePilotUltra智駕系統(tǒng)S2000：配備了8155智能主機及軟硬件一體化解資料來源：極氪官方公眾號，吉利汽車集團官方公眾號，長城官方公眾號，懂車帝，民生證券研究院行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告214趨勢三：海外巨頭智駕全面發(fā)力豐田聯(lián)手英偉達打造下一代智能汽車。CES展會上，英偉達CEO黃仁勛宣布，英偉達將與豐田汽車合作開發(fā)下一代自動駕駛汽車。豐田計劃利用英偉達的Orin芯片來打造下一代智能汽車，并搭載英偉達DriveOS操作系統(tǒng)。其中，英偉達的DriveOS系統(tǒng)是第一個獲得認證的可編程人工智能計算機功能安全軟件，達到了ASIL-D的最高汽車安全標(biāo)準。圖32：英偉達汽車業(yè)務(wù)合作伙伴資料來源：英偉達，民生證券研究院Honda0系列兩款車型和ASIMOOS車載操作系統(tǒng)正式發(fā)布，Honda0系列車型擴大L3級自動駕駛的應(yīng)用。CES展會上，本田發(fā)布了Honda0系列的兩款純電動車Honda0SALLON和Honda0SUV以及自研車載操作系統(tǒng)ASIMOOS。Honda0SALLON和Honda0SUV均搭載了ASIMOOS系統(tǒng)，ASIMOOS負責(zé)對自動駕駛、高級駕駛輔助系統(tǒng)和車載信息娛樂系統(tǒng)等領(lǐng)域的電子單元進行集成。Honda0系列車型搭載的自動駕駛系統(tǒng)，首先將實現(xiàn)高速公路擁堵時脫眼技術(shù)的應(yīng)用，此后通過OTA升級，不斷擴大駕駛輔助和L3級自動駕駛的應(yīng)用場景和范圍。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告22圖33：Honda0SALLON和Honda0SUV資料來源：本田中國官方公眾號、民生證券研究院圖34：ASIMOOS資料來源：本田中國官方公眾號、民生證券研究院聯(lián)合瑞薩電子研發(fā)Honda0系列專用高性能SoC芯片。在CES2025新聞發(fā)布會上，本田宣布與瑞薩電子合作研發(fā)應(yīng)用于中央控制單元的高性能SoC芯片。本田計劃采用Multi-die芯片系統(tǒng)，將瑞薩電子第五代R-CarX5系列SoC芯片與本田自研AI軟件所優(yōu)化的AI加速器相結(jié)合進行研發(fā)。通過此種方式所研發(fā)的高性能SoC芯片將以20TOPS/W的能效比，實現(xiàn)2,000TOPS（Sparse）的算力，達到行業(yè)領(lǐng)先水平。圖35：本田聯(lián)合瑞薩電子研發(fā)專用高性能SoC芯片聯(lián)合英偉達和Aurora大規(guī)模部署無人駕駛卡車，計劃2027年量產(chǎn)L4系統(tǒng)。無人駕駛卡車將采用英偉達DRIVEThorSoC平臺和DriveOS系統(tǒng)，這些系本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告23統(tǒng)將集成到SAEL4級自動駕駛系統(tǒng)AuroraDriver中。無人駕駛卡車計劃于2027年開始量產(chǎn)，并計劃于2025年4月在得克薩斯州推出服務(wù)。此外，大陸集團通過模塊化和可擴展的ADAS產(chǎn)品組合，包括與安霸（Ambarella）的全面合作，以及先進的鳥瞰視圖（BEV）融合技術(shù)，有效駕馭高復(fù)雜度的駕駛場景，持續(xù)推動自動駕駛領(lǐng)域的發(fā)展。圖36：豐田、Aurora和大陸集團共同推出下一代高度自動化的自動駕駛車型資料來源：英偉達企業(yè)解決方案公眾號，民生證券研究院大陸集團全方位展示其軟件定義汽車解決方案。大陸集團從路端到云端的軟件定義汽車全生態(tài)解決方案提供了全棧工具鏈，以簡化和加速車輛軟件的開發(fā)。通過面向軟件定義汽車的電子核心系統(tǒng)，用戶將看到各硬件之間的交互與連接。同時，大陸汽車電子邊緣計算平臺以及虛擬化應(yīng)用的展示，也凸顯了開發(fā)者協(xié)同仿真環(huán)境、云解決方案與高性能計算單元（HPC）及區(qū)域控制器之間的無縫集成。其他面向未來出行的軟件解決方案，如座艙感知、中央動態(tài)控制、雷達視覺泊車以及基于智能設(shè)備的車輛進入系統(tǒng)，正進一步推動軟件定義汽車功能的發(fā)展。豐田聯(lián)合英偉達打造下一代智能汽車。下一代智能汽車將采用英偉達的Orin芯片，并搭載英偉達DriveOS操作系統(tǒng)。英偉達DriveOS操作系統(tǒng)達到ASIL-D的最高汽車安全標(biāo)準。本田以Honda0系列車型擴大L3應(yīng)用，聯(lián)合瑞薩開發(fā)高性能SoC。本田發(fā)布了Honda0SALLON和Honda0SUV兩款車型和ASIMOOS車載操作系統(tǒng)。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告24Honda0系列車型搭載的自動駕駛系統(tǒng)，將不斷擴大駕駛輔助和L3級自動駕駛的應(yīng)用場景和范圍。本田聯(lián)合瑞薩電子研發(fā)高性能SoC芯片，計劃達到20TOPS/W的能效比和2,000TOPS的算力。大陸聯(lián)合英偉達和Aurora大規(guī)模部署無人駕駛卡車，計劃2027年量產(chǎn)L4系統(tǒng)。大陸集團正在為無人駕駛卡車采用的SAEL4級自動駕駛系統(tǒng)AuroraDriver研發(fā)生產(chǎn)硬件，無人駕駛卡車計劃于2027年開始量產(chǎn)。此外，大陸集團還全方位展示其軟件定義汽車解決方案我們認為，海外巨頭已開始在智能駕駛領(lǐng)域全面發(fā)力，智能駕駛行業(yè)正在由海外特斯拉+國內(nèi)新勢力引領(lǐng)，走向全行業(yè)全面突破，智能化下半場已進入加速階段。豐田聯(lián)合英偉達打造下一代智能汽車，聯(lián)手打造智能駕駛新未來。本田以Honda0系列車型擴大L3級自動駕駛的應(yīng)用，聯(lián)合薩瑞研發(fā)高性能SoC芯片，智駕能力有望邁向新臺階。大陸聯(lián)合英偉達和Aurora大規(guī)模部署無人駕駛卡車，計劃2027年量產(chǎn)L4級自動駕駛系統(tǒng)，智駕能力有望實現(xiàn)大幅提升。表6：表6：CES2025海外巨頭智能駕駛新產(chǎn)品/新戰(zhàn)略海外巨頭下一代智能汽車：聯(lián)手英偉達打造下一代智能汽車，下一代智能汽車將采無人駕駛卡車：聯(lián)合英偉達和Aurora大規(guī)模部署無人駕駛卡車，計劃202軟件定義汽車解決方案：從路端到云端的軟件定義汽車全生態(tài)解決方案提供了全棧工行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告255趨勢四：智能座艙體驗走向沉浸式升級CES2025上，寶馬、極氪和大陸等廠商分別發(fā)布了智能座艙新戰(zhàn)略、新產(chǎn)品，全面升級人機交互，旨在打造沉浸式體驗：寶馬首發(fā)新世代超感智能座艙，重新定義人機交互。寶馬全球首發(fā)新世代超感智能座艙，搭載首創(chuàng)全景iDrive和新世代操作系統(tǒng)X。全景iDrive涵蓋視平線全景顯示、全新3DHUD、超感智控方向盤以及寶馬首創(chuàng)向心中控四大全新交互界面，以“物理按鍵—觸控反饋—語音控制”精妙配合的方式，創(chuàng)造了直觀易用、更符合人體工程學(xué)的全感官、多模態(tài)人機交互體驗。新世代操作系統(tǒng)X專為中國市場量身定制，具有眾多中國市場專屬的產(chǎn)品及功能，包括BMW智能個人助理、導(dǎo)航系統(tǒng)、用戶界面、車內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)的數(shù)字化功能和服務(wù)等，其70%的源代碼在中國開發(fā)和優(yōu)化。BMW新世代智能個人助理搭載與中國頭部合作伙伴共同開發(fā)的AI大語言模型，擁有更強大的交互功能。圖37：寶馬首創(chuàng)視平線全景顯示資料來源：寶馬客，民生證券研究院圖38：寶馬首創(chuàng)向心中控資料來源：寶馬客，民生證券研究院極氪聯(lián)合高通研發(fā)智能座艙，打造智能座艙新未來。極氪宣布攜手高通合作研發(fā)面向未來的智能座艙。極氪AI智能座艙聚焦行為智配、情景感知和語音增效，旨在為全球用戶提供沉浸式多感官體驗?；谟脩粜袨榈膫€性化設(shè)置和主動服務(wù)，能夠提前洞察用戶需求，提供毫秒級的精準交互；基于情景認知的主動座艙體驗，可以實時捕捉車內(nèi)外場景信息，迅速做出適配調(diào)整；行車中的語音控制，可以一聲指令開啟智能交互。極氪車型目前已搭載由高通8295智能座艙計算平臺驅(qū)動的KrAI大模型系統(tǒng)，并支持OTA迭代升級。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告26圖39：極氪全球合作伙伴資料來源：太平洋汽車網(wǎng)，民生證券研究院大陸首發(fā)“情感駕駛艙”，實現(xiàn)技術(shù)與情感的結(jié)合?！扒楦旭{駛艙”將顯示屏集成于施華洛世奇水晶中，配備用戶可定制的電子墨水（E-Ink）裝飾面板，創(chuàng)造駕駛員與車輛之間的情感聯(lián)接。車窗投影顯示系統(tǒng)將側(cè)窗轉(zhuǎn)變?yōu)橥獠匡@示器，個性化的設(shè)置使后車窗成為顯示獨特內(nèi)容的區(qū)域。旅行助手（eTpanion）作為軟件組件集成到車窗投影顯示解決方案中，可以實現(xiàn)內(nèi)容的按需顯示。圖40：大陸E-Ink顯示屏圖41：大陸車窗投影顯示系統(tǒng)資料來源：大陸集團官網(wǎng)，民生證券研究院行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告27CES2025上，國內(nèi)外眾多知名企業(yè)發(fā)布了多款屏顯新產(chǎn)品和新技術(shù)，全力打造機制的整車座艙美學(xué)：京東方發(fā)布拼接滑卷柔性顯示，引領(lǐng)柔性O(shè)LED潮流。基于f-OLED技術(shù)品牌賦能，京東方發(fā)布了業(yè)界領(lǐng)先的31.6英寸拼接滑卷顯示屏，這是當(dāng)下最大的拼接滑卷車載顯示解決方案，能夠靈活地在31.6英寸至17.6英寸之間切換顯示狀態(tài)。另外，京東方還全球首發(fā)了集電動折疊與彎曲功能于一體的車載顯示屏，包括15.05英寸的電動折疊屏以及17英寸的中控曲面呼吸屏。曲面呼吸屏能夠在曲面和平面之間自由切換形態(tài)，而副駕娛樂折疊屏則具備R3的彎折半徑，能夠依據(jù)不同使用場景靈活地展開與隱藏收納。京東方憑借車載拼接滑卷柔性顯示獲評CES創(chuàng)新獎——2025年度車載娛樂杰出獎，以“屏之物聯(lián)”創(chuàng)新科技加速場景賦能，全面打造“PoweredbyBOE”的產(chǎn)業(yè)價值創(chuàng)新生態(tài)。圖42：京東方拼接滑卷顯示屏資料來源：京東方官方公眾號，民生證券研究院圖43：京東方獲CES創(chuàng)新獎資料來源：京東方官方公眾號，民生證券研究院TCL華星發(fā)布26.45”極致驅(qū)動車載屏，實現(xiàn)中控和副駕屏幕一體式呈現(xiàn)。TCL華星現(xiàn)場展示了26.45"極致驅(qū)動車載屏，該屏顯采用32:9的超寬長寬比設(shè)計，AA尺寸相當(dāng)于兩塊14.6"傳統(tǒng)中控屏，帶來前所未有的寬廣視覺體驗。同時采用兩顆TDDIIC驅(qū)動極致IC方案實現(xiàn)26.5"5.1K分辨率，打造卓越視覺效果；采用極窄邊框設(shè)計，整體無分界線，中控和副駕屏幕實現(xiàn)一體式呈現(xiàn)，為UI設(shè)計和APP應(yīng)用提供更多創(chuàng)新空間。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告28圖44：TCL華星26.45”極致驅(qū)動車載屏天馬3D儀表顯示行業(yè)首發(fā)，InvisiVue隱藏顯示兼具智能性與交互性。天馬發(fā)布了3D儀表、可滑動OLED顯示屏、雙12英寸多曲率一體黑OLED顯示屏和InvisiVue隱藏顯示技術(shù)。1）天馬的3D儀表是業(yè)內(nèi)首臺采用液晶棱鏡技術(shù)實現(xiàn)2D/3D可切換功能的車載儀表顯示屏，也是業(yè)內(nèi)首臺使用500ppi的車載儀表顯示屏。該儀表可實現(xiàn)3D深度實時可調(diào)和無損2D/3D一鍵切換，還采用自研光場渲染技術(shù)，無需眼球追蹤可為提供3D視覺體驗；2）天馬與康寧聯(lián)合開發(fā)的13英寸可滑動OLED顯示屏，應(yīng)用康寧最新UTG玻璃，以及天馬SLOD技術(shù)與TPOT技術(shù)，產(chǎn)品做到更薄、更輕、觸感更好、壽3）天馬雙13英寸多曲率一體黑OLED顯示屏采用多曲率設(shè)計，搭載康寧最新一體黑lens，采用天馬SLOD技術(shù)與TPOT技術(shù)；4）天馬InvisiVue隱藏顯示技術(shù)采用高透含觸感裝飾膜、多樣化裝飾紋理，搭配高光效Mini-LED背光設(shè)計，應(yīng)用于座艙的中控/副駕、中央扶手區(qū)域，打破傳統(tǒng)顯示屏與內(nèi)飾分離的設(shè)計局限。息屏?xí)r，僅能看到與內(nèi)飾一體的裝飾紋理，讓駕駛員專注行駛；觸控或語音點亮屏幕后，顯示畫面靈敏浮現(xiàn)滿足駕乘者的智駕需行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告29圖45：天馬3D儀表顯示資料來源：天馬微電子公眾號，民生證券研究院圖46：天馬InvisiVue隱藏顯示技術(shù)資料來源：天馬微電子公眾號，民生證券研究院友達應(yīng)用MicroLED顯示技術(shù)，打造以人為核心的DisplayHMI解決方案。在CES大會上，友達充分運用MicroLED顯示技術(shù)透明、可撓、大型化的優(yōu)勢，推出了“幻境全景天幕“、隱藏式智駕界面、多變形態(tài)中控顯示和無界透明顯示界1）“幻境全景天幕”不僅包括大面積的MicroLED天窗顯示屏，還可以與側(cè)窗聯(lián)動，創(chuàng)造出類似環(huán)繞劇場的全景視覺效果；2）隱藏式智駕界面，在手動模式下半收合，僅顯示時速、里程等基本信息；自駕模式下，MicroLED顯示器完全展開；3）多變形態(tài)中控顯示，平時常態(tài)顯示車輛功能，進一步操作時，隆起成為3D按鈕，并在觸控時以震動回饋，以精細的操作開創(chuàng)人機互動新境界；4）無界透明顯示界面一體式集成主駕儀表板、中控和副駕顯示功能，該能夠在實時顯示車輛狀態(tài)、導(dǎo)航和路況信息的同時，不會阻擋車內(nèi)用戶的視線，并支持個性化設(shè)置和集成警示功能。圖47：友達幻境全景天幕資料來源：MiniLEDMicroLED網(wǎng)，民圖48：友達隱藏式智駕界面資料來源：MiniLEDMicroLED網(wǎng)，民本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告30圖49：友達無界透明顯示界面資料來源：MiniLEDMicroLED網(wǎng)，民圖50：友達多變形態(tài)中控顯示資料來源：MiniLEDMicroLED網(wǎng)，民大陸采用E-Ink顯示屏，隱藏式生物識別屏榮獲創(chuàng)新獎。大陸“情感駕駛艙“采用的E-Ink顯示屏使用帶電微膠囊來顯示內(nèi)容，是幾乎不耗電的輕量裝飾顯示屏。隱藏式生物識別顯示屏榮獲CES2025創(chuàng)新獎，其在OLED顯示屏中集成了生物特征識別、安全身份驗證、安全和健康監(jiān)測功能。圖51：大陸E-Ink顯示屏圖52：大陸隱藏式生物識別顯示屏資料來源：大陸集團官方公眾號，民生證券研究院現(xiàn)代摩比斯首發(fā)全息寬幅擋風(fēng)玻璃顯示器，預(yù)計2027年投入量產(chǎn)。現(xiàn)代摩比斯首次公開與蔡司聯(lián)合發(fā)布的全息寬幅擋風(fēng)玻璃顯示器，計劃最早于2027年投入量產(chǎn)。現(xiàn)代摩比斯將在起亞電動汽車EV9上展示這一顯示器。該顯示器通過車輛前擋風(fēng)玻璃全景投射各種駕駛信息、導(dǎo)航和娛樂數(shù)據(jù)，跨越駕駛座和副駕駛座。通過在前擋風(fēng)玻璃上安裝特殊光學(xué)膜，駕駛員可以在保證開闊空間感的同時，訪問多種信息，并通過這一創(chuàng)新技術(shù)提高駕駛安全性。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告31圖53：現(xiàn)代摩比斯全息寬幅擋風(fēng)玻璃顯示屏資料來源：現(xiàn)代摩比斯官網(wǎng)，民生證券研究院圖54：起亞電動汽車EV9內(nèi)飾資料來源：懂車帝，民生證券研究院CES大會上，以京東方、TCL華星和華陽集團為代表的企業(yè)發(fā)布了HUD新產(chǎn)品，致力于開啟HUD全景新時代：京東方發(fā)布P-HUD，帶來智能出行新體驗。京東方發(fā)布44.8英寸P-HUD貫穿式大屏，集成先進的氧化物技術(shù)及2,850個精細分區(qū)的MiniLED背光技術(shù)，可實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的9K超高分辨率、7,000nits（10%面積）峰值亮度和百萬級超高對比度，搭配自研畸變校正算法配合8K+系統(tǒng)，確保擋風(fēng)玻璃投影清晰度和信息傳輸準確性。圖55：京東方P-HUD資料來源：京東方官方公眾號，民生證券研究院圖56：京東方P-HUD資料來源：京東方官方公眾號，民生證券研究院TCL華星發(fā)布3DAR-HUD和P-HUD，引領(lǐng)智能駕駛新體驗。1）TCL華星3DAR-HUDPGU采用5.5"LCD顯示屏，分辨率2560*1440，PPI534，在高分辨率情況下其穿透依然可達到7.5%。3DAR-HUD能夠?qū)崿F(xiàn)裸本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告32眼3D效果，能為駕駛員提供直觀、立體的導(dǎo)航信息和車輛數(shù)據(jù)，極大提升駕駛?cè)の缎院桶踩浴?）TCL華星11.98"P-HUD是TCL華星首款搭載集成式ALS的P-HUD，采用3塊LCD投影顯示，巧妙取代傳統(tǒng)儀表盤；集成式ALS使得屏幕亮度和色溫自適應(yīng)，提供清晰視覺體驗，提高安全性；此外82%色域下穿透率高達6.5%，出屏亮度達11,000nits，單屏功耗僅15W，屏幕高亮同時更低功耗。圖57：TCL華星3DAR-HUD圖58：TCL華星P-HUD華陽集團首發(fā)景深式3DAR-HUD，引領(lǐng)AR-HUD3.0時代。景深式3DAR-HUD采用可變焦光學(xué)方案，結(jié)合4m到10m的真實景深，使得不同距離的信息顯示呈現(xiàn)出層次分明的視覺效果，進一步增強了沉浸感，提升了駕駛體驗的真實度。針對傳統(tǒng)HUD僅包括景深效果可能分散駕駛員注意力的問題，景深式3DAR-HUD特別設(shè)計了寬幅景深投影模式，采用多模式的高清TFT的PGU設(shè)計方案，既保留了常規(guī)HUD的清晰顯示，又有效減少了視覺干擾，確保駕駛專注度。行業(yè)深度研究/汽車本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告33圖59：AR-HUD發(fā)展四象限資料來源：華陽新媒體官方公眾號，民生證券研究院座艙交互全面升級，致力于打造沉浸式體驗。寶馬首發(fā)新世代超感智能座艙，搭載全景iDrive和新世代操作系統(tǒng)X，重新定義人機交互。極氪聯(lián)合高通研發(fā)智能座艙，聚焦行為智配、情景感知和語音增效，打造智能座艙新未來。大陸首發(fā)“情感駕駛艙”，配備個性化的車窗投影系統(tǒng)和旅行助手，實現(xiàn)技術(shù)與情感的結(jié)合。屏顯新技術(shù)不斷迸發(fā)，廠商發(fā)力整車座艙