2023年電大?？平鹑谪攧展芾碓囶}及答案

中央廣播電視大學2023-2023學年度第二學期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務管理試題

一、單項選擇題（從下列的每小題的四個選項中，選7出一個對的的，并

將其序號填在題后的括號里。每小題2分，共20分）

1.在眾多公司組織形式中，最重要的公司組織形式是（）。

A.獨資制B.合作制

C.公司制D.國有制

2.兩種股票完全負相關時，把這兩種股票合理地組合在一起時（）o

A.能適當分散風險B.不能分散風險

C.能分散一部分風險D.能分散所有風險

3.普通年金又稱（）。

A.即付年金B(yǎng).后付年金

C.遞延年金D.永續(xù)年金

4.一般情況下，根據風險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為（）o

A.普通股、公司債券、銀行借款B.公司債券、銀行借款、普通股

C.普通股、銀行借款、公司債券D.銀行借款、公司債券、普通股

5.某公司的存貨周轉期為60天,應收賬款周期為40天,應付賬款周期為50天,則該

公司的鈔票周轉期為（）。

A.30天B.50天

C.90天D.100天

6.調整公司的資本結構時,不能引起相應變化的項目是（）o

A.財務風險B,經營風險

C.資本成本D.財務杠桿作用

7.下列本量利表達式中錯誤的是（）。

A.利潤=邊際奉獻一變動成本一固定成本

B.利潤:邊際奉獻一固定成本

C.利潤一銷售收入一變動成本一固定成本

D.利潤;銷售額X單位邊際奉獻一固定成本

8.某公司發(fā)行面值為1,000元,利率為12%,期限為2年的債券,當市場利率為10%,

其發(fā)行價格為（）元。

A.1150B.1000

C.1035D.985

9.若凈現(xiàn)值為負數，表白該投資項目（）。

A.為虧損項目，不可行

B.它的投資報酬率小于0,不可行

c.它的投資報酬率沒有達成預定的貼現(xiàn)率,不可行

D.它的投資報酬率不一定小于0,因此,也有也許是可行方案

1。.以下指標中可以用來分析短期償債能力的是（）o

A.資產負債率B.速動比率

c.營業(yè)周期D.產權比率

二、多項選擇題（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的,并將其序號字母填入題

后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2分，共20分）

11.公司財務的分層管理具體為（）o

A.出資者財務管理B.經營者財務管理

C.債務人財務管理D.財務經理財務管理

E.職工財務管理

12.下列關于貨幣時間價值的各種表述中，對的的有（）。

A.貨幣時間價值不也許由時間發(fā)明，而只能由勞動發(fā)明

B.只有把貨幣作為資金投入生產經營才干產生時間價值,即時間價值是在生產經營

中產生的

C.時間價值的相對數是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報

酬率

D.時間價值的絕對數是資金在生產經營過程中帶來的真實增值額

E.時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬

13.相對于股權籌資方式而言，長期借款籌資的優(yōu)點重要有（）o

A.財務風險較小B.籌資費用較低

C.籌資數額不限D.資本成本較低

E.籌資速度較快

14.信用標準過高的也許結果涉及（）。

A.喪失很多銷售機會

B.減少違約風險

C.擴大市場占有率

D.減少壞賬損失

E.增大壞賬損失

15.提高貼現(xiàn)率,下列指標會變小的是（）。

A.,凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數

c.內含報酬率D.投資回收期

E.平均報酬率

16.下列項目中與收益無關的項目有（）o

A.出售有價證券收回的本金

B.出售有價證券獲得的投資收益

C.折舊額

D.購貨退出

E.償還債務本金

17.一個完整的工業(yè)投資項目中，經營期期末（終結時點）發(fā)生的凈鈔票流量涉及

（）。

A.回收流動資金B(yǎng).回收固定資產殘值收入

C.原始投資D.經營期末營業(yè)凈鈔票流量

E.固定資產的變價收人

18.一般認為，影響股利政策制定的因素有（）。

A.管理者的態(tài)度B.公司未來投資機會

C.股東對股利分派的態(tài)度D.相關法律規(guī)定

E.公司面臨的投資風險

19.在下列各項中屬于稅后利潤分派項目的有（）。

A.法定公積金B(yǎng).任意公積金

C.股利支出D.資本公積金

E.職工福利基金

20.短期償債能力的衡量指標重要有（）。

A.流動比率B.存貨與流動資產比率

C.速動比率D.鈔票比率

E.資產保值增值率

三、判斷題（判斷下列說法對的與否,對的的在題后的括號里劃“J.錯誤的在題后的

括號里劃“X二每小題1分，共10分）

21.按照公司治理的一般原則，重大財務決策的管理主體是出資者。（）

22.財務杠桿率大于1,表白公司基期的息稅前利潤局限性以支付當期債息。

（）

23.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的,因此，相對于債務融資而言，優(yōu)先股融資并不具財

務杠桿效應。（）

24.公司特有風險是指可以通過度散投資而予以消除的風險，因此此類風險并不會從

資本市場中取得其相應的風險溢價補償。（）

25.對于債務人來說，長期借款的風險比短期借款的風險要小。（）

26.已獲利息倍數可用于評價長期償債能力高低，該指標值越高，則償債壓力越大。

（）

27.若公司某產品的經營狀況正處在盈虧臨界點，則表白該產品銷售利潤率等于零。

（）

28.鈔票折扣是公司為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數量越

多，價格也就越便宜。（）

29.在項目投資決策中，凈鈔票流量是指在經營期內預期每年營業(yè)活動鈔票流人量與

同期營業(yè)活動鈔票流出量之間的差量。（）

30.在財務分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數期財務報告中的相司指標，以說明公司財

務狀況或經營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。（）

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.某公司產銷單一產品，目前銷售額為1000元，單價為10元,單位變動成本為

6元,固定成本為2023元,規(guī)定：

（1）公司不虧損前提下單價最低為多少？

（2）要實現(xiàn)利潤3000元，在其他條件不變時，單位變動成本應達成多少？。

（3）公司計劃通過廣告宣傳增長銷售額50%,預計廣告費支出為1500元，這項計劃

是否

可行？

32.假定無風險收益率為6%,市場平均收益率為14%。某股票的貝塔值為1.5,。則根

據上述計算：

(1)該股票投資的必要報酬率；

(2)假如無風險收益率上調至8%,其他條件不變,計算該股票的必要報酬率；

(3)假如貝塔值上升至1.8,其他條件不變,請計算該股票的必要報酬率。，

五、計算分析題(20分)

33.假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為4年，開發(fā)新產品線的

成本及預計收入為:初始一次性投資固定資產120萬元，且需墊支流動資金20萬元，直

線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預計在項目投產后，每怎銷售收入可增長至8

0萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；而隨設備陳舊，該產品

線將從第2年開始每年增長5萬元的維修支出。假如公司的最低投資回報率為12%,合用

所得稅稅率為40%。

注：一元復利現(xiàn)值系數表:

期數12%10%

10.8930.909

20.7970.826

30.7120.751

40.6360.683

規(guī)定：

(1)列表說明該項目的預期鈔票流量；

(2)用凈現(xiàn)值法對該投資項目進行可行性評價;

(3)試用內含報酬率法來驗證(2)中的結論。

試卷代號：2038

中央廣播電視大學2023-2023學年度第二學期“開放?？啤逼谀┛荚?半開卷)

財務管理試題答案及評分標準

(供參考)

2023年7月

一、單項選擇題(每小題2分，共20分)

1.C2.D3.B4.A5.B

6.B7.A8.C9.C10.B

二、多項選擇題(每小題2分，共20分)

11.ABD12.ABCD13.BDE14.ABD15.AB

16.ADE17.ABCDE18.BCD、19.ABC20.ACD

三、判斷題（每小題1分，共10分）

21.J22.X23.X24.725.J

26.X27.X28.X29.X30.V

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.解：（1）單價=（利潤十固定成本總額十變動成本總額）+銷售額

=（0+2023+6000）4-1000

=8（元）（4分）

（2）目的單位變動成本=單價一（固定成本十目的利潤）?銷售量

=10-（2023+3000）4-1000

=5阮）

即要實現(xiàn)利潤3000元,單位變動成本應減少到5元。（4分）

（3）實行該項計劃后，

銷售額=1000X（1+50%）=1500（件）

固定成本=2023+1500-3500（元）

利潤=銷售額X（單價一單位變動成本）一固定成本

=1500X（10-6）-3500

=2500（元）

本來的利潤=1000X（10-6）-2023=2023（7U）

即實行該項計劃后可以增長利潤為500元,因此該計劃可行。（7分）

32.解：

由資本資產定價公式可知：

（1）該股票的必要報酬率=6%+1.5X（14%-6%）=18%;（5分）

（2）假如無風險報酬率上升至8%而其他條件不變,則：

新的投資必要報酬率=8%+L5X（1426—8%）=17%；（5分）

（3）:假如貝塔值上升至1.8,其他條件不變,該股票的必要報酬率：

新的股票投資必要報酬率=6%+1.8X（1496-626）=20.4%<>（5分）

五、計算分析題（共20分）

33.解：

（1）該項目的鈔票流量計算表為：（5分）

計算項目。年1年2年3年4年

固定資產投入-120

營運資本投入—20

營業(yè)現(xiàn)金流量40373431

固定資產殘值回收20

營運資本回收20

現(xiàn)金流量合計/p>

（2）折現(xiàn)率為12%時，則該項目的凈現(xiàn)值可計算為:

NPV=140+40X0.893+37X0.797+34X0.712+7IX0.636

=-5.435（萬元）

該項目的凈現(xiàn)值小于零，從財務上是不可行的。（5分）

（3）當折現(xiàn)率取值為10%,該項目的凈現(xiàn)值為：

NPV=-140+40X0.909+37X0.826+34X0.751+71X0.683

=0.949（萬元）（5分）

由此，可用試錯法來求出該項目的內含報酬率：IRR=10.323%o

由此可得，其項目的預計實際報酬率（內含報酬率）低于公司規(guī)定的投資報酬率，因此

項目不可行，其結果與（2）中的結論是一致的。（5分）

中央廣播電視大學2023-2023學年度第一學期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務管理試題

一、單項選擇題（從下列的每小題的四個選項中，選出一個對的的.并將其序號填在題后的

括號里。每小題2分，共20分）

1.公司同其所有者之間的財務關系反映的是（）。

A.經營權與所有權的關系B.納稅關系

C.投資與受資關系D.債權債務關系

2.每年年末存人銀行10000元,利息率為6%,在計算5年后的本利和時應采用（）o

A.復利終值系數B.年金終值系數

C.復利現(xiàn)值系數D.年金現(xiàn)值系數

3.某公司發(fā)行面值為1000元,利率為12%,期限為2年的債券，當市場利率為10%,

其發(fā)行價格為（）元。

A.1150B.1000C.1035D.985

4.最佳資本結構是指公司在一定期期內，（

A.公司價值最大的資本結構

B.公司目的資本結構

C.加權平均的資本成本最低的目的資本結構

D.加權平均資本成本最低，公司價值最大的資本結構

5.籌資風險，是指由于負債籌資而引起的（）的也許性。

A.公司破產B.資本結構失調C.公司發(fā)展惡性循環(huán)D.到期不能償債

6.某公司的應收賬款周轉期為80天,應付賬款的平均付款天數為40天，平均存貨期

限為70天，則該公司的鈔票周轉期為（）。

A.190天B.110天C.50天D.30天

7.某投資方案貼現(xiàn)率為14%時,凈現(xiàn)值為6.12,貼現(xiàn)率為16%時,凈現(xiàn)值為-3.17,則該

方案的內含報酬率是。（）。

A.14.si96B.15.32%C.16.01%D.16.62%

8.定額股利政策的“定額”是指（）。

A.公司每年股利發(fā)放額固定B-公司股利支付率固定

C.公司向股東增發(fā)的額外股利固定D.公司剩余股利額固定

9、某投資方案預計新增年銷售收入300萬元，預計新增年銷售成本210萬元，其

中折舊85萬元，所得稅40%,則該方案年營業(yè)鈔票流量為（）。

A.90萬元B.139萬元C.175萬元D.54萬元10.下列經濟活動會使公

司速動比率提高的是（）。

A.銷售產品B.收回應收賬款

C.購買短期債券D.用固定資產對外進行長期投資

二、多項選擇題（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的，并將其序號字母填入題

后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每題2分，共20分）

11.影響利率形成的因素涉及（）。

A.純利率B.通貨膨脹貼補率

C.違約風險貼補率D.變現(xiàn)力風險貼補率E.到期風險貼補率

12.公司籌資的目的在于（）o

A.滿足生產經營需要B.解決財務關系的需要

C.滿足資本結構調整的需要D.減少資本成本

E.促進國民經濟健康發(fā)展

13.總杠桿系數的作用在于（）。

A.用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響

B.用來估計銷售額變動對每股收益導致的影響

C.揭示經營杠桿與財務杠桿之間的互相關系

D.用來估計息稅前利潤變動對每股收益導致的影響

E.用來估計銷售量對息稅前利潤導致的影響

14.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數法的重要區(qū)別是（）o

A.前面是絕對數，后者是相對數

B.前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值

C前者所得結論總是與內含報酬率法一致,后者所得結論有時與內含報酬率法不一致

D.前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E.兩者

所得結論一致

15.公司在組織賬款催收時，必須權衡催賬費用和預期的催賬收益的關系，一般而言

（

A.在一定限度內，催賬費用和壞賬損失成反向變動關系。

B.催賬費用和催賬效益成線性關系。

C.在某些情況下,催賬費用增長對進一步增長某些壞賬損失的效力會減弱。

D.在催賬費用高于飽和總費用額時，公司得不償失。

E.催賬費用越多越好。

16.以下關于股票投資的特點的說法對的的是（｝。

A.風險大B.風險小

C.盼望收益高D.盼望收益低E.無風險

17.固定資產折舊政策的特點重要表現(xiàn)在（）。

A.政策選擇的權變性B.政策運用的相對穩(wěn)定性

C.政策要素的簡樸性D.決策因素的復雜性

E.政策的主觀性

18.股利無關論認為（）o

A.股利支付與投資者個人財富無關B.股利支付率不影響公司價值

c.只有股利支付率會影響公司的價值D.投資人對股利和資本利得無偏好

E.所得稅（含公司和個人）并不影響股利支付率

19.采用現(xiàn)值指數進行投資項目經濟分析的決策標準是（）。

A.現(xiàn)值指數大于或等于1,該方案可行

B.現(xiàn)值指數小于1,該方案可行

C.幾個方案的現(xiàn)值指數均小于1,指數越小方案越好D.幾個方案的現(xiàn)值指數均大于1,

指數越大方案越好E.幾個方案的現(xiàn)值指數均大于1,指數越小方案越好20.下列股利支付

形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所嚴禁的有

（）

A.鈔票股利B.財產股利C.負債股利D.股票股利E.股票回購

三、判斷題（判斷下列說法對的與否，對的的在題后的括號里劃“J"，錯誤的在題后的括號

里劃“X”。每小題1分，共10分）

21.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務融資而言，優(yōu)先股融資并不具

財務杠桿效應。（）

22.資本成本中的籌資費用是指公司在生產經營過程中因使用資本而必須支付的費

用。（）

23.假如項目凈現(xiàn)值小于零，即表白該項目的預期利潤小于零。（）

24.所有公司或投資項目所面臨的系統(tǒng)性風險是相同的。（）

25.假如某公司的永久性流動資產、部分固定資產投資等,是由短期債務來籌資滿足

的，則該公司所奉行的財務政策是激進型融資政策。（）

26.責任中心之間無論是進行內部結算還是進行責任轉賬,都可以運用內部轉移價格

作為計價標準。（）

27.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本,因此公司在進行投資決策時，無須考慮這一因素對經營

活動鈔票流量的影響。（）

28.A、B、C三種證券的盼望收益率分別是12.5%、25%、10.8%,標準差分別為

6.31%、19.2596、5.05%,則對這三種證券的選擇順序應當是C、A、B。（）

29.從指標含義上可以看出,利息保障倍數既可以用于衡量公司的財務風險，也可以用

于判斷公司賺錢狀況。（）

30.在計算存貨周轉率時，其周轉率一般是指某一期間內的“主營業(yè)務總成本（）

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.某公司擬為某新增投資項目籌資10000萬元,其籌資方案是：向銀行借款4000

萬元，已知借款利率10%,期限3年;增發(fā)股票1000萬股共籌資6000萬元（每股面值1元,

發(fā)行價格為6元/股），且該股股票預期第一年末每股支付股利0.2元,以后年度的預計股利

增長率為3%。假設股票籌資費率為5%,公司所得稅率40%。

根據上述資料，規(guī)定測算：（1）債券成本

（2）普通股成本

（3）該籌資方案的綜合資本成本。

32.某公司每年耗用某種原材料的總量3600公斤。且該材料在年內均衡使用。已知，

該原材料單位采購成本10元，單位儲存成本為2元，一次訂貨成本25元。

規(guī)定根據上述計算：（1）計算經濟進貨量；（2）每年最佳訂貨次數;（3）與批量有關的總成

本；

五、計算分析題（共20分）

33.某公司原有設備一臺，購置成本為20萬元，預計使用2023,已使用5年，預計殘

值為原值的1。%,該公司用直線法計提折舊，現(xiàn)擬購買新設備替換原設備。新設備購置成

本為30萬元,使用年限為8年，同樣用直線法計提折舊,預計殘值為購置成本的10%,使用

新設備后公司每年的銷售額可以從150萬元上升到180萬元，每年付現(xiàn)成本將從110萬元

上升到130萬元，公司如購置新設備，舊設備出售可得收入10萬元，該公司的所得稅稅率

為40%,資本成本率為10%。假設處置固定資產不用交稅。

規(guī)定:使用年均凈現(xiàn)值法計算說明該設備是否應更新。

本試卷也許使用的資金時間價值系數:

(S/A,10%,5)=6.1051(P/A,10%,5)=3.7907

(S/A,10%,8)=11.436(P/A,10%,8)=5.3349

(P/FJ0%,5)=0.621(P/F,10%,8)=0.467

試卷代號：2038

中央廣播電視大學2023—2023學年度第一學期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務管理試題答案及評分標準

一、單項選擇題（每小題2分，共20分）

1.A2.B3.C4.D5.D6.B7.B8.A9.B10.A

二、多項選擇題（每小題2分，共20分）

11.ABCDE12.AC13.BC14.AD15.ACD16.AC

7.ABCD18.ABD19.AD20.BCE

三、判斷題（每小題1分，共10分）

21.X22.X23.X24.X25.V26.V27.X2

8.X29.V30.V

四、計算題（每小題15分，共30分）

31.解：

根據題意可計算為：

⑴銀行借款成本=10%*（1—40%）=6%（5分）

Di._0.2X1000_200

(2)KMy/0-43%=6.5%(5分)

PE(l-f)且一6000(1-5%)5700

(3)加權平均資本成本=40%X6%+60%X6.5%=6.3%(5分)

32.解：

根據題意，可以計算出:

（1）經濟進貨量Q*礪氏薪而又詬三爹=300（千克）（5分）

（2）每年最佳訂貨次數N=A/Q=3600/300=12（次）（5分）

（3）與批量有關的總成本TC=y2AFC=y2X25X3600X2=600（元）（5分）

五、計算分析題（共20分）

33.解：若繼續(xù)使用舊設備:

初始鈔票流量為0（2分）

舊設備年折舊=20X（1-10%）+10=1.8（萬元）（2分）

營業(yè)鈔票流量=（150-110-1.8）X（1-40%）+1.8=24.72（萬元）（2分）

終結鈔票流量=20X10%=2（萬元）（2分）

繼續(xù)使用舊設備年折現(xiàn)凈值=24.72+2+6.1051=25.05（萬元）（2分）

若更新設備：

新設備年折舊=30X（1-10%）+8=3.375（萬元）（2分）

初始鈔票流量=-30+10=-20（萬元）（2分）

營業(yè)鈔票流量:（180-130-3.375）X（1—40%）+3.375=31.35（萬元）（2分）

終結鈔票流量=30X10%=3（萬元）（2分）

年平均凈現(xiàn)值=31.35+3+11.436-204-5.3349=27.86（萬元）（2分）

所以，設備應當更新。

'中央廣播電視大學2023-2023學年度第二學期“開放專科”期末考試（半開卷）

財務管理試題

一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個對的的,并將其序

號字母填入題后的括號里。每題2分.計20分）

1.股東財富最大化目的的多元化和經理追求的實際目的之間總存有差異，其差異源自

于

（）

A.股東地區(qū)上分散B.所有權與經營權的分離

C.經理與股東年齡上的差異D.股東概念的模糊

2.當利息在一年內復利兩次時，其實際利率與名義利率之間的關系為（）。

A.實際利率等于名義利率B.實際利率大于名義利率

C.實際利率小于名義利率D.兩者無顯著關系

3.公司向銀行借人長期款項，如若預測市場利率將上升，公司應與銀行簽訂（）。

A.有補償余額協(xié)議B.固定利率協(xié)議

C.浮動利率協(xié)議D.周轉信貸協(xié)定

4.某公司資本總額為2023萬元,負債和權益籌資額的比例為2：3,債務利率為12%,

當前銷售額1000萬元,息稅前利潤為200萬元,則財務杠桿系數為（）。

A.1.15B.1.24

C.1.92D.2

5.資本成本具有產品成本的某些屬性，但它又不同于賬面成本,通常它是一種（）。

A.預測成本B.固定成本

C.變動成本D.實際成本

6.投資決策的首要環(huán)節(jié)是（>0

A.擬定投資規(guī)定的最低報酬率和擬定資本成本的一般水平

B.估計投入項目的預期鈔票流量

C.估計預期投資風險

D.擬定投資方案的收入現(xiàn)值與資本支出現(xiàn)值,通過比較,決定放棄或采納投資方案

7.某公司規(guī)定的信用條件為：“5/10,2/20,n/30一，一客戶從該公司購人原價為1

0000元的原材料,并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是（）元。

A.9500B.9900

C.10000D.9800

8.某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒公司，則該啤酒廠商此投資策略的重要目的為

（）o

A.進行多元投資B.分散風險

C.實現(xiàn)規(guī)模經濟D.運用閑置資金

9.在下列股利分派政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關系，并體現(xiàn)了風險

投資與風險收益對等原則的是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策D.正常股利加額外股利政策

10.產權比率為3/4,貝!權益乘數為（）。

A.4/3B.7/4

C.7/3D.3/4

二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的.并將

其序號字母填入題后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每

題2分，計20分）

1.關于風險和不擬定性的對的說法有（）。

A.風險總是一定期期內的風險

B.風險與不擬定性是有區(qū)別的

C.假如一項行動只有一種肯定后果,稱之為無風險

I）.不擬定性的風險更難預測

E.風險可通過數學分析方法來計算

2.相對于股權資本籌資方式而言，長期借款籌資的缺陷重要有（

A.財務風險較大B.籌資費用較高

C.籌資數額有限D.資本成本較高

E.籌資速度較慢

3.融資租賃的租金總額一般涉及（）。

A.租賃手續(xù)費B.運送費

C.利息D.構成固定資產價值的設備價款

E.預計凈殘值

4.關于經營杠桿系數，當息稅前利潤大于0時，下列說法對的的是（）。

A.在其他因素一定期，產銷量越小，經營杠桿越大

B.在其他因素一定期，固定成本越大，經營杠桿系數越大

C.當固定成本趨近于0時，經營杠桿趨近于1

D.當固定成本等于邊際奉獻時，經營杠桿趨近于0

E.在其他因素一定期，產銷量越小,經營杠桿越小

5.固定資產投資決策應考慮的重要因素有（）o

A.項目的賺錢性B.公司承擔風險的意愿和能力

C.項目可連續(xù)發(fā)展的時間D.可運用資本的成本和規(guī)模

E.所投資的固定資產未來的折舊政策

6.凈現(xiàn)值為負數，表白該投資項目（）。

A.各年利潤小于0,不可行

B.它的投資報酬率小于0,不可行

C.它的投資報酬率沒有達成預定的貼現(xiàn)率，不可行

D.它的現(xiàn)值指數小于1

E.它的內含報酬率小于投資者規(guī)定的必要報酬率

7.經濟訂貨基本模型需要設立的假設條件有（）°

A.需要訂貨時便可立即取得存貨，并能集中到貨

B.不允許缺貨，即無缺貨成本

C儲存成本的高低與每次進貨批量成正比

1）.需求量穩(wěn)定，存貨單價不變

E.公司鈔票和存貨市場供應充足

8.決定證券組合投資風險大小的因素有（

A.單個證券的風險限度B.無風險報酬

C.各個證券收益間的相關限度D.市場利率

E.國債利率

9.下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降（

A.預期公司利潤將減少B.預期公司債務比重將提高

C.預期將發(fā)生通貨膨脹D.預期國家將提高利率

E.預期公司利潤將增長

10.下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用,但并非法律所嚴禁的有

（）

A.鈔票股利B.財產股利

C.負債股利D.股票股利

E.股票回購

三、判斷題（判斷下列說法對的與否，對的的在題后的括號里劃“，

錯誤的在題后的括號里劃"X”。每小題1分，共10分）

1.假如某公司的永久性流動資產、部分固定資產投資等，是由短期債務來籌資滿足

的,則該公司所奉行的財務政策是激進型融資政策。（）

2.在其它條件相同情況下，假如流動比率大于1,則意味著營運資本必然大于零力）

3.對于債務人來說，長期借款的風險比短期借款的風險要大。（）

4.股票價值是指當期實際股利和資本利得之和所形成鈔票流入量的現(xiàn)值。（）

5.若公司某產品的經營狀況正處在盈虧臨界點，則表白該產品銷售利潤率等于零。

（）

6.由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然規(guī)定支付股利，因此，債務資本成

本相對要高于股票資本成本。（）

7.貼現(xiàn)鈔票流量指標被廣泛采用的主線因素，就在于它不需要考慮貨幣時間價值和風

險因素。（）

8.在不考慮其他因素的情況下，假如某債券的實際發(fā)行價格等于其票面值，則可以推

斷出該債券的票面利率應等于該債券的市場必要收益率。（）

9.從指標含義上可以看出，利息保障倍數既可以用于衡量公司財務風險，也可用于判

斷公司賺錢狀況。（）

10.風險與收益對等原則意吠著，承擔任何風峻都能得到其相應的收益回報。（）

四、計算題（每小題15分，共30分）

1.甲公司本年銷貨額100萬元，稅后凈利12萬元，財務杠桿系數為1.5,固定營業(yè)

成本為24萬元，所得稅率40%。規(guī)定計算總杠桿系數。

2.某公司發(fā)行總面額1000萬元,票面利率為12猊償還期限3年,發(fā)行費率3%,所

得稅率為33%的債券,該債券發(fā)行價為1200萬元。根據上述資料：

（1）簡要計算該債券的資本成本率；

（2）假如所得稅減少到20乳則這一因素將對債券資本成本產生何種影響？影響有多

大？

五、計算分析題（20分）

某公司要進行一項投資，投資期為3年，每年年初投資400萬元，3年共需投資1200

萬元。第4-2023每年鈔票凈流量為500萬元。假如把投資期縮短為2年,每年需投資700

萬元，2年共投資1400萬元,竣工后的項目壽命和每年鈔票凈流量不變，資本成本為20%,

假設壽命終結時無殘值，不用墊支營運資金。

規(guī)定:試分析判斷應否縮短投資期？

PVIF(20%,3)=0.579PVIFA(20%,2)=1.528

PVIFC2O%,2)=0.694PVIFA(20%,10)=4.193

1

PVIF(20%,l)=0.833

試卷代號：2038

中央廣播電視大學2023-2023學年度第二學期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務管理試題答案及評分標準

一、單項選擇（每題2分，計20分）

1.B2.B3.B4.C5.A

6.B7.D8.C9.Cl0.B

二、多項選擇題（每小題2分，共20分）

1.ABCDE2.AC3.ABCDE4.ABC5.ABCD

6.CDE7.ABDE8.AC9.ABCD10.BCE

三、判斷題（每小題1分.共10分）

1.V2.V3.X4.X5.X

6.X7.X8.79.J10.X

四、計算題（每小題15分，共33分）

1.解：稅前利潤=120230+（1-4026）=202300（7E）

EBIT=稅前利潤十利息=2。2300+1

EBIT_2000004-1

'3=EB1T-I-20000。一

I=100000（元）

EBIT=300000

邊際關系:300000+240000=543000（元）

經營杠桿系數=540000^-300000=1.8

總杠桿系數=1.8X1.5=2.7

2.解：（D根據題意，可以用簡單公式計算出該債券的資本成本率，即:

債券資本成本率=￡1000X12%)X。-33%)1/口200X(1—3%)]

=6.91%(7分)

(2)如果所得稅率下降到20%,將會使得該債券的成本率上升，新所得稅率下的債券成本

率可計算為：

債券成本率=[(1000X12%)XQ—20%)1/口200X(1—3%)]

=8.25%(8分)

五、計算分析題(20分)

解：(D正常投資期的凈現(xiàn)值：(】0分)

NPV=-4OO-4OOXPVIFA2JK.24-5OOXPVIFAWX,1OXPVIFWH.3

=—400—400X1.528+500X4.193X0.579

=-400-611.2+1213.87

=202.67

(2)縮短投資期的凈現(xiàn)值：(10分)

NPV=-700-700XPVIFjoxa+500XPVIFAMH.|0XPVIF2oH,2

=-700-700X0.833+500X4.193X0.694

=-700-583.1+1454.97

=171.87

所以，不應采用縮短投資期的方案。

中央廣播電視大學2023-20io學年度第一學期“開放?？啤逼谀┛荚嚕ò腴_卷）

財務管理試題

一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個對的的,并將其序號字母填入題后的括號

里。每題2分，計20分）

1.股東財富最大化目的和經理追求的實際目的之間總存有差異，其差異源自于（）。

A.股東地區(qū)上分散B.所有權與經營權的分離

C.經理與股東年齡上的差異D.股東概念的模糊

2.不屬于年金收付方式的有（）。

A.分期付款B,學生每學年開學支付定額學費

C.開出支票足額支付購入的設備款D.每年的銷售收入水平相同

3.下列證券種類中，違約風險最大的是（）o

A.股票B.公司債券C,國庫券D.金融債券

4.在其他情況不變的條件下,折舊政策選擇對籌資的影響是指（）。

A.折舊越多，利潤越少,從而內部留存越少,所需外部籌資量越多

B.折舊越少，利潤越多，對外籌資的資本成本越低

C.折舊越多，內部鈔票流越多，從而對外籌資量越少

D.折舊越少，內部鈔票流越少，對外籌資量越多，從而籌資成本越低

5.某公司發(fā)行5年期，年利率為10%的債券3000萬元,發(fā)行費率為3%,所得稅為30%,

則該債券的資本成本為（）。

A.8.31%B.7.22%C.6.54%D.5.78%

6.投資決策中鈔票流量，是指一個項目引起的公司（）<>

A.鈔票支出和鈔票收入量B.貨幣資金支出和貨幣資金收入量

C.鈔票支出和鈔票收入增長的數量D.流動資金增長和減少量

7.某公司200X年應收賬款總額為450萬元，必要鈔票支付總顛為200萬元,其他穩(wěn)

定可靠的鈔票流入總額為50萬元。則應收賬款收現(xiàn)保證率為（）。

A.33%B.200%C.500%D.67%8.定額股利政策的“定額”是指

（）o

A.公司每年股利發(fā)放額固定B.公司股利支付率固定

C.公司向股東增發(fā)的額外股利固定D.公司剩余股利額固定

9.在使用經濟訂貨量基本模型決策時,下列屬于每次訂貨的變動性成本的是（）o

A.常設采購機構的管理費用B.采購人員的計時工資

C.訂貨的差旅費、郵費D.存貨的搬運費、保險費

10.在計算速動比率時，將存貨從流動資產中剔除的因素不涉及（）。

A.存貨的變現(xiàn)能力很弱

B.部分存貨已抵押給債權人

C.也許存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題

D.存貨的價值很高

二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至5個對的的,并將其序號字母填入題后的

括號里。多選、少選、錯選均不得分。每題2分，計20分）

1.使經營者與所有者利益保持相對一致的治理措施有（）。

A.解聘機制B.市場接受機制

C.有關股東權益保護的法律監(jiān)管

D.給予經營者績效股E.經理人市場及競爭機制

2.公司債券籌資與普通股籌資相比（）o

A.普通股的籌資風險相對較低

B.公司債券籌資的資本成本相對較高

C.普通股籌資可以運用財務杠桿的作用

D.公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付

E.假如籌資費率相同，兩者的資本成本就相同

3.下列屬于財務管理觀念的是（）<>

A.貨幣時間價值觀念B.預期觀念

C.風險收益均衡觀念D.成本效益觀念E.彈性觀念

4.邊際資本成本是指（}o

A.資本每增長一個單位而增長的成本B.追加籌資時所使用的加權平均成本

C.保持最佳資本結構條件下的資本成本D.各種籌資范圍的綜合資本成本

E.在籌資突破點的資本成本

5.下列各項中，可以影響債券內在價值的因素有（）。

A.債券的價格B.債券的計息方式C.當前的市場利率D.票面利率

E.債券的付息方式

6.評價利潤實現(xiàn)質量應考慮的因素（或指標）有（）。

A.資產投入與利潤產出比率

B.主營業(yè)務利潤占所有利潤總額的比重C.利潤實現(xiàn)的時間分布

D.已實現(xiàn)利潤所相應的營業(yè)鈔票凈流量E.應納稅所得額與所得稅的多少

7.應收賬款追蹤分析的重點對象是（）。

A.所有賒銷客戶B.賒銷金額較大的客戶

C.資信品質較差的客戶D,超過信用期的客戶E.鈔票可調劑限度較高客戶

8.采用獲利指數進行投資項目經濟分析的決策標準是（）o

A.獲利指數大于或等于1,該方案可行

B.獲利指數小于1,該方案可行

C.幾個方案的獲利指數均小于1,指數越小方案越好

D.幾個方案的獲利指數均大于1,指數越大方案越好

E.幾個方案的獲利指數均大于1,指數越小方案越好

9.下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降（

A.預期公司利潤將減少

B.預期公司債務比重將提高

C.預期將發(fā)生通貨膨脹

D.預期國家將提高利率E.預期公司利潤將增長

10.一般認為，公司進行證券投資的目的重要有（

A.為保證未來支付進行短期證券投資

B.通過多元化投資來分散經營風險

C.對某一公司實行控制和實行重大影響而進行股權投資

D.運用閑置資金進行賺錢性投資

E.減少公司投資管理成本

三、判斷題（判斷下列說法對的與否，對的的在題后的括號里劃“J"，錯誤的在題后的括

號里劃“X”。每小題1分，共10分）

1.鈔票折扣是公司為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數量越多,

價格也就越便宜。（）

2.超過盈虧臨界點后的增量收入,將直接增長產品的奉獻毛益總額。（）

3.若凈現(xiàn)值為正數，則表白該投資項目的投資報酬率大于0,項目可行。（）

4.A、B、C三種證券的盼望收益率分別是12.5%、25%、10.8%,標準差分別為6.31%、

19.25%、5.05%,則對這三種證券的選擇順序應當是C、A、B。（）

5.證券的彈性是指投資者持有的證券得以清償、轉讓或轉換的也許性。（）

6.由于折舊會使稅負減少，所以計算鈔票流量時，應