2023年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)必做300題及詳解

2023年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)必做300題及詳解

一、單選題

1.技術(shù)分析的假設(shè)中，最根本、最核心的條件是（）。

A、市場行為涵蓋一切信息

B、價格沿趨勢移動

C、歷史會重演

D、投資者都是理性的

答案：B

解析：價格呈趨勢變動，這是技術(shù)分析最根本、最核心觀點?！摆厔荨备拍钍羌?/p>

術(shù)分析的核心，趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象產(chǎn)生為止。事實上，價

格雖上下波動，但終究是朝一定的方向演進，技術(shù)分析法借助利用圖形或指標分

析，以期確定當前價格趨勢及發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號，掌握時機進行交易并獲利。

2.持倉量是指期貨交易者所掛有的未平倉合約的（）累計數(shù)量。

A、單邊

B、雙邊

C、最多

D、最少

答案：B

解析：持倉量，也稱空盤量或未平倉合約量，是指期貨交易者所持有的未平倉合

約的雙邊累計數(shù)量。故本題答案為Bo

3.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是（）。

A、期權(quán)費

B、無窮大

C、零

D、標的資產(chǎn)的市場價格

答案：A

解析：當交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場價格將要上漲時，他可以購買該基礎(chǔ)金融

工具的看漲期權(quán)。若預(yù)測失誤，市場價格下跌，且跌至協(xié)議價格之下，那么可以

選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時期權(quán)購買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費（權(quán)

利金）即為最大損失。

4.當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行（）。

A、平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

B、價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

C、價格優(yōu)先和時間優(yōu)先

D、時間優(yōu)先和利潤優(yōu)先

答案：A

解析：當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

的原則，但平倉當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

5.先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進行平倉，同時在更遠期

的合約上建倉，這種操作屬于（）。

A、展期

B、套期保值

C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D、交割

答案：A

解析：有時企業(yè)套期保值的時間跨度特別長，例如，石油開采企業(yè)可能對未來5

年甚至更長的時間的原油生產(chǎn)進行套期保值，此時市場上尚沒有對應(yīng)的遠月期貨

合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它

到期之前進行平倉，同時在更遠期的合約上建倉。這種操作稱為展期，即用遠月

合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。

6.某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉花

期貨合約，價格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對上述合

約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元/噸和12120元/

噸。（1）該套利交易屬于0。

A、反向市場牛市套利

B、反向市場熊市套利

C、正向市場牛市套利

D、正向市場熊市套利

答案：C

解析：遠月合約價格高于近月合約價格的市場稱為正向市場；買入較近月份的合

約同時賣出較遠月份的合約進行套利，稱為牛市套利。

7.市價指令的特點是（）。

A、成交速度慢

B、適合穩(wěn)健性投資者

C、一旦指令下達后不可更改或撤銷

10.上海證券交易所推出的上證50ETF期權(quán)，上市首日，每個到期月份分別推出

()個不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權(quán)。

A、1

B、3

C、5

D、7

答案：C

解析：上海證券交易所推出的上證50ETF期權(quán)，上市首日，每個到期月份分別推

出5個不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權(quán)。故本題答案為C。

11.7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約,約定以9月份鋁期貨合約為基準，

以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時鋁廠進行套期保值。以16600

元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中

旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收,

同時按該價格將期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元/噸。通過套期

保值交易，該鋁廠鋁的售價相當于。元/噸。

A、16700

B、16600

C、16400

D、16500

答案：A

解析：與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為16800+100=16900（元/噸），期貨市場盈

虧為16600T6800二-200（元/噸）。通過套期保值操作，鋁的實際售價為1690

0-200=16700（元/噸）。故本題答案為A。

12.股票期權(quán)的標的是（）。

A、股票

B、股權(quán)

C、股息

D、固定股息

答案：A

解析：股票期權(quán)是以股票為標的資產(chǎn)的期權(quán)。故本題答案為A。

13.在到期日之前，虛值期權(quán)。。

A、只有內(nèi)在價值

B、只有時間價值

C、同時具有內(nèi)在價值和時間價值

D、內(nèi)在價值和時間價值都沒有

答案：B

解析：因為平值和虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0,而期權(quán)的價值不可能為負，所以

平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時間價值總是大于等于0o

14.滬深300指數(shù)期貨的合約價值為指數(shù)點乘以（）元人民幣。

A、400

B、300

C、200

D、100

答案：B

解析：滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。

15.基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，基差交易能夠。。

A、降低基差風險

B、降低持倉費

C、是期貨頭寸盈利

D、戒少期貨頭寸持倉量

答案：A

解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，由于是點價交易與套期

保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時候，對應(yīng)的基差基本上等于點價交易時

確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時，就已經(jīng)知道了平倉時的基差，從

而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風險。

16.某國內(nèi)出口企業(yè)個月后將收回一筆20萬美元的貨款。該企業(yè)為了防范人民幣

兌美元升值的風險，決定利用人民幣/美元期貨進行套期保值。已知即期匯率為

1美元=6.2988元人民幣，人民幣/美元期貨合約大小為每份面值100萬元人民幣,

報價為0.15879。(2)該企業(yè)在期貨市場上應(yīng)該建倉()手。

A、1

B、2

C、3

D、4

答案：A

解析：200000+0.15879+1000000=1.26手《1（手）。

17.某投資者以100元/噸的權(quán)利金買入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為2200元/噸,

期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為2500元/噸，此時該投資者的理性選擇和收

益狀況為（）。

A、不執(zhí)行期權(quán)，收益為0

B、不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元/噸

C、執(zhí)行期權(quán)，收益為300元/噸

D、執(zhí)行期權(quán)，收益為200元/噸

答案：D

解析：如果不執(zhí)行期權(quán)，虧損為權(quán)利金，即100元/噸；如果執(zhí)行期權(quán)，收益為

2500-2200-100=200（元/噸），因此執(zhí)行期權(quán)。故此題選D。

18.反向市場中進行熊市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A、擴大

B、縮小

C、平衡

D、向上波動

答案：B

解析：反向市場中進行熊市套利交易，只有價差縮小才能盈利。故本題答案為Bo

19.短期利率期貨的報價方式是（）。

A、指數(shù)式報價法

B、價格報價法

C、歐式報價法

D、美式報價發(fā)

答案：A

解析：短期利率期貨一般采用指數(shù)式報價，短期利率期貨的報價比較典型的是3

個月歐洲美元期貨和3個月銀行間歐元拆借利率期貨的報價,兩者均采用指數(shù)式

報價，用100減去不帶百分號的年利率報價。故本題答案為A。

20.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，應(yīng)實行（）。

A、停止交易

B、限制交易

C、強制減倉

D、強制平倉

答案：C

解析：在出現(xiàn)漲跌停板情形時，交易所一般將采取如下措施控制風險。在某合約

連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉。

21.中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約票面利率為。。

A、2.5%

B、3%

C、3.5%

D、4%

答案：B

解析：中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約票面利率為3%。

22.下列選項中，屬于國家運用財政政策的是（）o①降低銀行利率，減輕企業(yè)

負擔；②積極拓展信貸消費，實行消費補貼；③恢復開征利息稅，調(diào)節(jié)個人所得；

④國家加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投入，拉動經(jīng)濟增長。

A、①②

B、②③

C、③④

D、②④

答案：C

解析：一國政府還采用財政政策對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。財政政策的重要手段是增

加或減少稅收，直接影響生產(chǎn)供給和市場需求狀況。

23.下列屬于結(jié)算機構(gòu)的作用的是（）。

A、直接參與期貨交易

B、管理期貨交易所財務(wù)

C、擔保交易履約

D、管理經(jīng)紀公司財務(wù)

答案：C

解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險

控制的機構(gòu)。其主要職能包括：擔保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風險。

24.在正向市場中，遠月合約的價格高于近月合約的價格。對商品期貨而言，一

般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏高時，若遠月合約價格上升，近

月合約價格（），以保持與遠月合約間正常的持倉費用關(guān)系，且近月合約的價格

上升可能更多；當市場行情下降時，遠月合約的跌幅。近月合約，因為遠月合

約對近月合約的升水通常與近月合約間相差的持倉費大體相當。

A、也會上升，不會小于

B、也會上升，會小于

C、不會上升，不會小于

D、不會上升，會小于

答案：A

解析：在正向市場中，遠月合約的價格高于近月合約的價格。對商品期貨而言,

一般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏高時，若遠月合約價格上升,

近月合約價格也會上升，以保持與遠月合約間正常的持倉費用關(guān)系，且近月合約

的價格上升可能更多；當市場行情下降時，遠月合約的跌幅不會小于近月合約,

因為遠月合約對近月合約的升水通常與近月合約間相差的持倉費大體相當。

25.客戶進行期貨交易可能涉及的環(huán)節(jié)的正確流程是（）。

A、開戶、下單、競價、交割,結(jié)算

B、開戶、簽訂風險合同、下單、競價、結(jié)算、交割

C、開戶、下單、競價、結(jié)算、交割

D、開戶、簽訂風險合同、下單、補倉、競價、結(jié)算、交割

答案：C

解析：客戶進行期貨交易可能涉及的環(huán)節(jié)的正確流程是：開戶、下單、競價、結(jié)

算、交割。C項為期貨交易的正確流程。故本題答案為C。

26.股票組合的B系數(shù)比單個股票的。系數(shù)可靠性（）。

A\昌

B、相等

G低

D、以上都不對

答案：A

解析：股票組合的B系數(shù)，是根據(jù)歷史資料統(tǒng)計而得出的，在應(yīng)用中，通常就用

歷史的B系數(shù)來代表未來的B系數(shù)。股票組合的P系數(shù)比單個股票的P系數(shù)可靠

性高。故本題答案為A。

27.某交易者在1月30日買入1手9月份銅合約，價格為19520元/噸，同時賣

出1手11月份銅合約，價格為19570元/噸，5月30日該交易者賣出1手9月

份銅合約，價格為19540元/噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約，已知

其在整個套利過程中凈虧損為100元，且交易所規(guī)定1手二5噸，試推算5月30

日的11月份銅合約價格是。元/噸。

A、18610

B、19610

G18630

D、19640

答案：B

解析：假如5月30日的11月份銅合約價格為A,則9月份合約盈虧情況是：19

540-19520=20（元/噸）；11月份合約盈虧情況是：19570-A；總盈虧為：5X20

+5X（19570-A）=-100,解得A=19610（元/噸）。

28.美元兌日元的標價為117.55,美元兌人民幣的標價為6.1188,則1日元可以購

買（）元人民幣。

A、1.6680

B、1.1755

C、0.5250

D、0.05205

答案：D

解析：6.1188/1H.55=0.05205,即1日元可以購買0.05205元人民幣。

29.某投資者看空中國平安6月份的股票，于是賣出1張單位為5000、行權(quán)價格

為40元、6月份到期的中國平安認購期權(quán)。該期權(quán)的前結(jié)算價為1.001,合約標

的前收盤價為38.58元。交易所規(guī)定：認購期權(quán)初始保證金二I前結(jié)算價+Max（M

x合約標的前收盤價-認購期權(quán)虛值，Nx合約標的前收盤價）|x合約單位；認

沽期權(quán)初始保證金二Mint前結(jié)算價+Max（Mx合約標的前收盤價-認沽期權(quán)虛值，N

x行權(quán)價），行權(quán)價Ix合約單位；其中：認購期權(quán)虛值二Max（行權(quán)價-合約標

的前收盤價，0）o認沽期權(quán)虛值二Max（合約標的前收盤價-行權(quán)價，0）o該投

資者需繳納初始保證金。元。

A、9226

B、10646

C、38580

D、40040

答案：A

解析：認購期權(quán)虛值為[Max（40-38.58,0）]=1.42,則初始保證金：11.001+Max

(25%x38.58-1.42,10%x38.58)|x1000=9226(元)O

30.1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件,

使國務(wù)院證券委及中國證監(jiān)會于1995年5月暫停了國債期貨交易。隨后，到了

1999年，期貨交易所由最初的50家左右，精簡到只剩。家。

A、3

B、4

C、5

D、15

答案：A

解析：在我國期貨市場的治理整頓階段發(fā)生了一些風險事件，隨后期貨交易所縮

減到了3家，且期貨公司的最低注冊資本金也提高到了3000萬元。經(jīng)過治理整

頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段，中國期貨業(yè)協(xié)會和中國期貨保證金監(jiān)控中心等機構(gòu)又陸續(xù)

成立。

31.期貨公司擬解聘首席風險宮的，應(yīng)當有正當理由，并向0報告。

A、中國期貨業(yè)協(xié)會

B、中國證監(jiān)會

C、中國證監(jiān)會派出機構(gòu)

D、住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告

答案：D

解析：期貨公司擬解聘首席風險官的，應(yīng)當有正當理由，并向住所地中國證監(jiān)會

派出機構(gòu)報告。

32.()對會員實行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)交易席位，

在期貨交易所進行交易。

A、期貨交易所

B、期貨公司

C、中國證監(jiān)會

D、中國期貨業(yè)協(xié)會

答案：A

解析：期貨交易所對會員實行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)

交易席位，在期貨交易所進行交易。

33.某投資者預(yù)計LME銅近月期貨價格漲幅要大于遠月期貨價格漲幅，于是，他

在該市場以6800美元/噸的價格買入5手6月銅合約，同時以6950美元/噸的價

格賣出5手9月銅合約。則當（）時，該投資者將頭寸同時平倉能夠獲利。

A、6月銅合約的價格保持不變，9月銅合約的價格上漲到6980美元/噸

B、6月銅合約的價格上漲到6950美元/噸，9月銅合約的價格上漲到6980美元/

噸

C、6月銅合約的價格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價格保持不變

D、9月銅合約的價格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價格下跌到6930美元/

噸

答案：B

解析：當市場是牛市時，一般而言，較近月份的合約價格上漲幅度往往要大于較

遠月份合約價格的上漲幅度。在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期

月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，這種套利稱為牛市套利。該投資者進

行的是正向市場的牛市套利，即賣出套利，這時價差縮小時獲利。在該市場以6

800美元/噸的價格買入5手6月銅合約，同時以6950美元/噸的價格賣出5手9

月銅合約，此時價差為6950-6800=150美元/噸，B選項，6月銅合約的價格上漲

到6930美元/噸，9月銅合約的價格上漲到6980美元/噸，此時價差為6980-69

50二30美元/噸，價差縮小，投資者平倉獲利

34.下列不屬于影響供給的因素的是()o

A、商品自身的價格

B、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)的技術(shù)水平

C、相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策

D、消費者的偏好

答案：D

解析：選項ABC均屬于影響供給的因素，D項影響需求。故本題答案為D。

35.期貨合約是指由。統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一

定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。

A、期貨交易所

B、期貨公司

Cv中國證券會

D、中國期貨業(yè)協(xié)會

答案：A

解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地

點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。

36.下列關(guān)于發(fā)票價格的公式的敘述正確的是()o

A、發(fā)票價格二國債期貨交割結(jié)算價/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息

B、發(fā)票價格二國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息

C、發(fā)票價格二國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息

D、發(fā)票價格二國債期貨交割結(jié)算價/轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息

答案：C

解析：可交割國債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價可得到轉(zhuǎn)換后該國債的價格

（凈價），用國債凈價加上持有國債期間的應(yīng)計利息收入即可得到國債期貨交割

時賣方出讓可交割國債時應(yīng)得到的實際現(xiàn)金價格（全價），該價格為可交割國債

的出讓價格，也稱發(fā)票價格。發(fā)票價格二國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利

息。故本題答案為C。

37.認沽期權(quán)的賣方（）o

A、在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利

B、在期權(quán)到期時，有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的權(quán)利

C、在期權(quán)到期時，有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的義務(wù)（如果被行權(quán)）

D、在期權(quán)到期時，有賣出期權(quán)標的資產(chǎn)的義務(wù)（如果被行權(quán)）

答案：C

解析:認沽期權(quán)的賣方在期權(quán)到期時,有買入期權(quán)標的資產(chǎn)的義務(wù)（如果被行權(quán)）。

38.某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價形成。。

A、開盤價

B、收盤價

C、均價

D、結(jié)算價

答案：D

解析：結(jié)算價，是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。當日無

成交的，用上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。結(jié)算價是當日未平倉合約盈虧

結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

39.下列商品期貨中不屬于能源化工期貨的是()o

A、汽油

B、原油

C、鐵礦石

D、乙醇

答案：C

解析：鐵礦石屬于金屬期貨。故本題答案為C。

40.某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價形成。。

A、開盤價

B、收盤價

C、均價

D、結(jié)算價

答案：D

解析：結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。

41.滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至。。

A、10%

B、12%

C、15%

D、20%

答案：A

解析：滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整至10%。

42.指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)是普通債券類資產(chǎn)與貨幣期權(quán)的組合，其內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價

值會以()的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價值。

A、加權(quán)

B、乘數(shù)因子

G分子

D、分母

答案：B

解析：指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)是普通債券類資產(chǎn)與貨幣期權(quán)的組合，其內(nèi)嵌貨幣期權(quán)

價值會以乘數(shù)因子的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價值，B為正確選項。故

本題答案為B。

43.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是()。

A、計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

B、持有實物商品和資產(chǎn)

C、以按固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

D、以按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

答案：C

解析：企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品

或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。

44.當巴西災(zāi)害性天氣出現(xiàn)時，國際市場上可可的期貨價格會。。

A、上漲

B、下跌

G不變

D、不確定上漲或下跌

答案：A

解析：自然因素主要是氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害等。具體來講，包括地震、

洪澇、干旱、嚴寒、蟲災(zāi)、臺風等因素。期貨交易所上市的糧食、金屬、能源等

商品，其生產(chǎn)和消費與自然條件密切相關(guān)。

45.滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價的（）。

A、±10%

B、±20%

C、±30%

D、±40%

答案：A

解析：滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價的±10%。

46.0自創(chuàng)建以來一直交易活躍，至今其價格依然是國際有色金屬市場的晴雨

表。

A、倫敦金屬交易所（LME）

B、紐約商品交易所（EX）

C、紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

D、芝加哥商業(yè)交易所（CM

答案：A

解析：倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來一直交易活躍，至今其價格依然是國際有色金

屬市場的晴雨表。

47.在反向市場中，遠月合約的價格低于近月合約的價格。對商品期貨而言，一

般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠

月合約的價格。也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降,

則近月合約受的影響較大，跌幅（）遠月合約。

A、也會上升，很可能大于

B、也會上升，會小于

C、不會上升，不會大于

D、不會上升，會小于

答案：A

解析：在反向市場中，遠月合約的價格低于近月合約的價格。對商品期貨而言,

一般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升,

遠月合約的價格也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則

近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠月合約。

48.掉期全價由交易成交時報價方報出的即期匯率加相應(yīng)期限的。計算獲得。

A、掉期差

B、掉期間距

C、掉期點

D、掉期基差

答案：C

解析：一般而言，在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報價方，雙方會使用

兩個約定的匯價交換貨幣。這兩個約定的匯價被稱為掉期全價（SwapAII-InRat

e）,由交易成交時報價方報出的即期匯率加相應(yīng)期限的“掉期點”計算獲得。

故本題答案為Co

49.糧食貿(mào)易商可利用大豆期先進行賣出套期保值的情形是（）。

A、擔心豆油價格上漲

B、大豆現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格

C、三個月后將購置一批大豆擔心大豆價格上漲

D、已簽訂大豆供貨合同，確定了交易價格

答案：D

解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：已經(jīng)按固定價格買入未來交收

的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)

市場價值下降或其銷售收益下降。

50.假定年利率為8%,年指數(shù)股息率為1.5%,6月30日是6月指數(shù)期貨合約的

交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為0.2

個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點；買賣股票的手續(xù)費為成交金額的0.5%,

買賣股票的市場沖擊成本為成交金額的0.6%;投資者是貸款購買，借貸利率差為

成交金額的0.5%,則4月1日的無套利區(qū)間是（）。

A、[1600,1640]

B、[1606,1646]

G[1616,1656]

D、[1620,1660]

答案：B

解析：F=1600x[l+(8%-1.5%)x90/365]=1626;TC=0.2+0.2+1600x0.5%+1600x0.

6%+1600x0.5%x(3/12)=20;無套利區(qū)間為：[1626-20,1626+20]=[1606,1646]O

51.2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價格為6.7522元的C歐元兌人民幣

看跌期貨期權(quán)(美式)，權(quán)利金為0.0213歐元，對方行權(quán)時該交易者()。

A、賣出標的期貨合約的價格為6.7309元

B、買入標的期貨合約的成本為6.7522元

C、賣出標的期貨合約的價格為6.7735元

D、買入標的期貨合約的成本為6.7309元

答案：D

解析：交易者賣出看跌期權(quán)后，必須履約。當價格低于執(zhí)行價格&7522元時,

買方行權(quán).賣方必須以執(zhí)行價格6.7522元從買方處買入標的資產(chǎn)。買入標的期

貨合約的成本為&7522-0.0213=6.7309(元)。故本題答案為D。

52.直接標價法是指以()。

A、外幣表示本幣

B、本幣表示外幣

C、外幣除以本幣

D、本幣除以外幣

答案：B

解析：直接標價法是指以本幣表示外幣，即以一定單位的外國貨幣作為標準，折

算成一定數(shù)額的本國貨幣的方法。故本題答案為B。

53.基差的大小主要與()有關(guān)。

A\保險費

B、倉儲費

C、利息

D、持倉費

答案：D

解析：基差的大小主要與持倉費有關(guān)。持倉費(CarryingCharge)，又稱為持倉

成本(CostofCarry)，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保

險費和利息等費用總和。持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關(guān)，距交割時

間越近，持倉費越低。

54.恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元。當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980

點時，恒生指數(shù)期貨合約的實際價格波動為。港元。

A、10

B、500

C、799000

D、800000

答案：C

解析：15980x50=799000(港元)。

55.在基差交易中，賣方叫價是指()。

A、確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方

B、確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方

C、確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬賣方

D、確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方

答案：C

解析：根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方

叫價交易和賣方叫價交易，如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價交

易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。

56.2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3.42%,到期日為2020年1

月24日。對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。2015年4月3日，該國債

現(xiàn)貨報價為99.640,應(yīng)計利息為0.6372,期貨結(jié)算價格為97.525元。TF1509合

約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期間含

有利息為1.5085。該國債的發(fā)票價格為（）元。

A、100.2772

B、100.3342

C、100.4152

D、100.6622

答案：D

解析：發(fā)票價格=97.525x1.0167+1.5085二100.6622（元）o

57.假設(shè)某日人民幣與美元間的即期匯率為1美元二6.270元人民幣，人民幣一

個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIB0R）為5.066%,美元一個月的倫敦銀

行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）為0.1727%,則一個月（實際天數(shù)為31天）遠期

美元兌人民幣匯率應(yīng)為。。

A、4.296

B、5.296

C、6.296

D、7.296

答案：C

解析：USD/CNY=6.270x[(1+5.066%x31/360)/(1+0.1727%x31/360)]

=6.2964o

58.()不屬于期貨交易所的特性。

A、高度集中化

B、高度嚴密性

C、高度組織化

D、高度規(guī)范化

答案：A

解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。

它自身并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所已成為具有高度

系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

59.期權(quán)按權(quán)利主要分為()。

A、認購期權(quán)和看漲期權(quán)

B、認沽期權(quán)和看跌期權(quán)

C、認購期權(quán)和認沽期權(quán)

D、認購期權(quán)和奇異期權(quán)

答案：C

解析：期權(quán)按權(quán)利主要分為認購期權(quán)和認沽期權(quán)。

60.我國期貨交易所的大戶報告制度規(guī)定，當會員或客戶的某品種持倉合約的投

機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）時，會員或客戶應(yīng)該向期貨交易

所報告自己的資金情況、持有未平倉合約情況，客戶須通過期貨公司會員報告。

A、80%以上（含本數(shù)）

B、50%以上（含本數(shù)）

C、60%以上（含本數(shù)）

D、90%以上（含本數(shù)）

答案：A

解析：大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所對持倉限額及大戶報

告標準的設(shè)定是：當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的

投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)該向期貨交易所報告

自己的資金情況、頭寸情況，客戶須通過期貨公司會員報告。故本題答案為A。

61.賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（）頭寸。

A、多頭

B、遠期

C、空頭

D、近期

答案：C

解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其

目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。故本題答案為

Co

62.某月份我國的豆粕期貨產(chǎn)生開盤價時，如果最后一筆成交是全部成交，且最

后一筆成交的買入申報價為2173,賣出申報價為2171,前一日收盤價為2170,

則開盤價為。。

A、2173

B、2171

C、2170

D、2172

答案：D

解析：開盤價通過集合競價產(chǎn)生，本題開盤價為(2173+2171)/2=2172o故本

題答案為Do

63.B系數(shù)。，說明股票比市場整體波動性低。

A、大于1

B、等于1

C、小于1

D、以上都不對

答案：C

解析：B系數(shù)小于1,說明股票比市場整體波動性低，因而其市場風險低于平均

市場風險。故本題答案為Co

64.世界上最早出現(xiàn)的金融期貨是。。

A、利率期貨

B、股指期貨

C、外匯期貨

D、股票期貨

答案：C

解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所設(shè)立了國際貨幣市場分部，首次推出包

括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。

故本題答案為Co

65.利率互換的常見期限不包括。。

Av1個月

B、1年

C、10年

D、30年

答案：A

解析：利率互換的常見期限有1年、2年、3年、4年、5年、7年與10年，30

年和50年的互換也時有發(fā)生。故本題答案為A。

66.中金所的國債期貨采取的強價法是。。

A、指數(shù)式報價法

B、價格報價法

C、歐式報價法

D、美式報價法

答案：B

解析：我國推出的國債期貨品種有5年期和10年期國債期貨。中金所的國債屬

于中長期國債，期貨采用價格報價法。故本題答案為B。

67.2015年3月20日，推出()年期國債期貨交易。

A、1

B、3

C、5

D、10

答案：D

解析：2015年3月20日，推出10年期國債期貨交易。故本領(lǐng)答案為D。

68.期貨市場某一合約的賣出價格為15500元，買入價格為15501元，前一成交

價為15498元，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為。元。

A、15498

B、15499

C、15500

D、15501

答案：C

解析:計算機交易系統(tǒng)一般把買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。

當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣

出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

69.下列不是會員制期貨交易所的是。。

A、上海期貨交易所

B、大連商品交易所

C、鄭州商品交易所

D、中國金融期貨交易所

答案：D

解析：在我國境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品

交易所是會員制期貨交易所；中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所。

70.現(xiàn)代期貨市場的誕生地為。。

A、英國

B、法國

C、美國

D、中國

答案：C

解析：規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場產(chǎn)生于19世紀中期的美國芝加哥。故本題答案為Co

71.期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場上

進行。交易。待價差趨于合理而獲利的交易。

Av正向

B、反向

C、相同

D、套利

答案：B

解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價差，通過在兩個市場

上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。故本題答案為B。

72.經(jīng)濟周期中的高峰階段是（）。

A、復蘇階段

B、繁榮階段

C、衰退階段

D、蕭條階段

答案：B

解析:一般，復蘇階段開始時是則一周期的最低點，產(chǎn)出和價格均處于最低水平，

隨著經(jīng)濟的復蘇，生產(chǎn)的恢復和需求的增長，價格也開始逐步回升。繁榮階段是

經(jīng)濟周期的高峰階段，由于投資需求和消費需求的不斷擴張超過了產(chǎn)出的增長,

刺激價格迅速上漲到較高水平。

73.鄭州商品交易所棉花期貨合約的最小變動價位是5元/噸，那么每手合約的

最小變動值是()O

A、5

B、10

C、25

D、50

答案：C

解析：鄭州商品交易所棉花期貨合約一手為5噸，因此，每手合約的最小變動值

為5X5=25(元)

74.美國中長期國債期貨報價由三部分組成，第一部分價格變動的“1點”代表

0美元。

A、10

B、100

C、1000

D、10000

答案：C

解析：美國中長期國債期貨采用價格報價法，在其報價中，比如118'222(或1

18-222),報價由3部分組成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以

稱為國債期貨報價的整數(shù)部分，“②”“③”兩個部分稱為國債期貨報價的小數(shù)

部分。“①”部分的價格變動的“1點”代表100000美元/100=1000美元。故

本題答案為C。

75.下列關(guān)于集合競價的說法正確的是。。

A、開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市10分鐘內(nèi)進行

B、收盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市5分鐘內(nèi)進行

C、收盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市10分鐘內(nèi)進行

D、開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市5分鐘內(nèi)進行

答案：D

解析：開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。其

中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時

間，開市時產(chǎn)生開盤價。

76.美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日。選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。

A、以前的三個工作日

B、以前的五個工作日

C、以前的十個工作日

D、以前的任何一個工作日

答案：D

解析：美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個工作日選擇執(zhí)

行或不執(zhí)行期權(quán)合約。故本題答案為D。

77.未來將購入固定收益?zhèn)耐顿Y者，如果擔心未來市場利率下降，通常會利

用利率期貨的（）來規(guī)避風險。

A、買進套利

B、買入套期保值

C、賣出套利

D、賣出套期保值

答案：B

解析：多頭套期保值（又稱“買入套期保值”）是指承擔按固定利率計息債務(wù)的

交易者，或者未來將持有固定收益?zhèn)騻鶛?quán)的交易者，為了防止未來因市場利

率下降而導致債務(wù)融資相對成本上升或未來買入債券或債權(quán)的成本上升（或未來

收益率下降），而在利率期貨市場買入相應(yīng)的合約，從而在兩個市場建立盈虧沖

抵機制，規(guī)避因利率下降而出現(xiàn)損失的風險。故此題選B。

78.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法中，錯誤的是（）。

A、期貨交易的保證金一般為成交合約價值的20%以上

B、采用保證金的方式使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C、采用保證金的方式使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D、保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大

答案：A

解析：期貨交易實行保證金制度，交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比

率繳納保證金（5%?15%）作為結(jié)算和履約保證。故本題答案為A。

79.采用實物交割方式的有（）。

A、股票指數(shù)期貨

B、短期利率期貨

C、商品期貨

D、國債期貨

答案：C

解析：一般來說，商品期貨以實物交割方式為主；股票指數(shù)期貨、短期利率期貨

多采用現(xiàn)金交割方式。

80.當滬深300指數(shù)期貨合約1手的價值為120萬元時，該合約的成交價為（）

點°

A、3000

B、4000

C、5000

D、6000

答案：B

解析：1200000+300+1=4000（點）。

81.關(guān)于連續(xù)競價制，下列說法不正確的是。。

A、在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價

B、有利于活躍場內(nèi)氣氛，維護公開、公平、公正的定價原則

C、曾經(jīng)在日本期貨市場較為流行

D、交易者在報價時既要發(fā)出聲音，又要做出手勢

答案：C

解析：連續(xù)競價制，是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各

自買進或賣出合約的要求。按照規(guī)則，交易者在報價時既要發(fā)出聲音，又要做出

手勢，以保證報價的準確性。這種公開喊價有利于活躍場內(nèi)氣氛，維護公開、公

平、公正的定價原則。這種公開喊價方式曾經(jīng)在歐美期貨市場較為流行。

82.()采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。

A、短期國債

B、中期國債

C、長期國債

D、無期限國債

答案：A

解析：短期國債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。

83.在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用相關(guān)標的指數(shù)的點數(shù)()來計

算。

A、乘以100

B、乘以100%

C、乘以合約乘數(shù)

D、除以合約乘數(shù)

答案：C

解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額

表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點越大，或合約乘數(shù)越大,

股指期貨合約價值也就越大。

84.認購期權(quán)的行權(quán)價格等于標的物的市場價格，這種期權(quán)稱為()期權(quán)。

A、實值

B\虛值

C、平值

D、等值

答案：C

解析：認購期權(quán)的行權(quán)價格等于標的物的市場價格，這種期權(quán)稱為平值期權(quán)。

85.當現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場情況下，可能會出現(xiàn)。的局面，投

機者對此也要多加注意，避免進入交割期發(fā)生違約風險。

A、近月合約漲幅大于遠月合約

B、近月合約漲幅小于遠月合約

C、遠月合約漲幅等于遠月合約

D、以上都不對

答案：A

解析：當現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場情況下，可能會出現(xiàn)近月合約漲幅

大于遠月合約的局面，投機者對此也要多加注意，避免進入交割期發(fā)生違約風險。

86.大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用（）

的方式，對棕稠油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用。方式。

A、集中，滾動

B、滾動交割和集中交割相結(jié)合，集中

C、滾動，集中

D、滾動交割和集中交割相結(jié)合，滾動

答案：B

解析：大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用

滾動交割和集中交割相結(jié)合的方式，對棕稠油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合

約采用集中交割方式。

87.我國期貨交易所對（）實行審批制，其持倉不受限制。

A、期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B、投機

C、套期保值

D、套利

答案：C

解析：在具體實施中，我國還有如下規(guī)定：采用限制會員持倉和限制客戶持倉相

結(jié)合的辦法控制市場風險；各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不

受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制。

88.在流動性不好的市場，沖擊成本往往會。。

A、比較大

B、和平時相等

C、比較小

D、不確定

答案：A

解析：沖擊成本，也稱為流動性成本，主要是指規(guī)模大的套利資金進入市場后對

市場價格的沖擊使交易未能按照預(yù)訂價位成交，從而多付出的成本。當沖擊成本

過高的時候,會影響套利的收益。在流動性不好的市場,沖擊成本往往會比較大。

故本題答案為Ao

89.外匯掉期交易的種類不包括。。

A、隔日掉期

B、即期對遠期掉期

C、即期對即期掉期

D、遠期對即期掉期

答案：C

解析：A、B和D均屬于外匯掉期交易。

90.會員大會由會員制期貨交易所的（）會員組成。

A、1/2

Bv1/3

Cx3/4

D、全體

答案：D

解析：會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成。

91.下列說法錯誤的是（）o

A、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標準化合約

B、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均可以進行雙向操作

C、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算

D、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約盈虧特點相同

答案：D

解析：期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約盈虧特點不相同。

92.美國中長期國債期貨報價由三部分組成，第二部分數(shù)值的范圍是（）。

A、00到15

B、00至31

C、00到35

D、00到127

答案：B

解析：美國中長期國債期貨采用價格報價法，在其報價中，比如118'222(或1

18-222),報價由3部分組成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以

稱為國債期貨報價的整數(shù)部分，“②”“③”兩個部分稱為國債期貨報價的小數(shù)

部分?！阿凇辈糠謹?shù)值為“00到31”，采用32進位制,價格上升達到“32”向

前進位到整數(shù)部分加“1”，價格下降跌破“00”向前整數(shù)位借“1”得到“32”。

故本題答案為Bo

93.期貨市場通過()實現(xiàn)規(guī)避風險的功能。

A、投機交易

B、跨期套利

C、套期保值

D、跨市套利

答案：C

解析：期貨規(guī)避風險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場上

買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣

出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧

沖抵的機制，最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵。故本題答案為C。

94.1月10日，國內(nèi)某出口公司向捷克出口一批小商品，價值100萬元人民幣,

6月以捷克克朗進行結(jié)算。1月10日，人民幣兌美元匯率為1美元兌6.2233元

人民幣，捷克克朗兌美元匯率為1美元兌24.1780捷克克朗，則人民幣和捷克克

朗匯率為1人民幣兌3.8852捷克克朗。6月期的人民幣期貨合約正以1美元二6.

2010元人民幣的價格進行交易，6月期的捷克克朗正以1美元;24.2655捷克克

朗的價格進行交易，這意味著6月捷克克朗對人民幣的現(xiàn)匯匯率應(yīng)為1元人民幣

=3.9132捷克克朗，即捷克克朗對人民幣貶值。為了防止克朗對人民幣匯率繼續(xù)

下跌，該公司決定對克朗進行套期保值。由于克朗對人民幣的期貨合約不存在,

出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進行套期保值。但該公司可以通過出售捷克

克朗兌美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的。該交易

屬于。。

A、外匯期貨買入套期保值

B、外匯期貨賣出套期保值

C、外匯期貨交叉套期保值

D、外匯期貨混合套期保值

答案：C

解析：外匯期貨市場上一般只有各種外幣兌美元的合約，很少有兩種非美元貨幣

之間的期貨合約。在發(fā)生兩種非美元貨幣收付的情況下，就要用到交叉貨幣保值。

95.某組股票現(xiàn)值為100萬元，預(yù)計兩個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利

率為12%,如買賣雙方就該組股票簽訂三個月后的轉(zhuǎn)讓合約，則凈持有成本和合

理價格分別為。元和（）元。

A、199001019900

B、200001020000

G250001025000

D、300001030000

答案：A

解析：資金占用100萬元，三個月的利息為1000000x12%x3/12=30000元；兩個

月后收到紅利1萬元，剩余一個月的利息為10000x12%x1/12=100元，利息和紅

利合計10100元，凈持有成本=3000070100=19900（元），該遠期合約的合理價

格應(yīng)為1000000+19900二1019900（元）。

96.下面是某交易者持倉方式，其交易順序自下而上，該交易者應(yīng)用的操作策略

價格（元/噸）增倉數(shù)（手）平均價（元

5050X5026.3

5040XX5024.6

5030XXX5022

5025XXXX5019.4

是。。50,5XXXXX5015

A、平均買低

B、金字塔式買入

C、金字塔式賣出

D、平均賣高

答案：B

解析：增倉數(shù)量遞減為金字塔式買入。

97.下列指令中不需要指明具體價位的是（）。

A、觸價指令

B、止損指令

C、市價指令

D、限價指令

答案：C

解析：市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當時市場價格即刻成交

的指令?？蛻粼谙逻_這種指令時不須指明具體的價位，而是要求以當時市場上可

執(zhí)行的最好價格達成交易。

98.下列關(guān)于期權(quán)的概念正確的是。。

A、期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照

事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的權(quán)利

B、期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方必須在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照

未來的價格買入或者賣出某種約定標的物的權(quán)利

C、期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方必須在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照

事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的權(quán)利

D、期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按照

未來的價格買入或者賣出某種約定標的物的權(quán)利

答案：A

解析：期權(quán)是一種選擇的權(quán)利，即買方能夠在未來的特定時間或者一段時間內(nèi)按

照事先約定的價格買入或者賣出某種約定標的物的權(quán)利。期權(quán)給予買方購買或者

出售標的資產(chǎn)的權(quán)利，可以買或者不買，賣或者不賣,可以行使該權(quán)利或者放棄；

而期權(quán)賣出者則負有相應(yīng)的義務(wù).即當期權(quán)買方行使權(quán)力時，期權(quán)賣方必須按照

指定的價格買入或者賣出。故本題答案為A。

99.下列不屬于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的是()o

A、GDP

B、CPI

C、PMI

D、CPA

答案：D

解析：選項ABC均屬于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPA為注冊會計師的縮寫。故本題答案為D。

100.目前全世界交易最活躍的期貨品種是()。

A、股指期貨

B、外匯期貨

C、原油期貨

D、期權(quán)

答案：A

解析：股指期貨是目前全世界交易最活躍的期貨品種。

101.2017年3月，某機構(gòu)投資者預(yù)計在7月將購買面值總和為800萬元的某5

年期A國債，假設(shè)該債券是最便宜可交割債券，相對于5年期國債期貨合約，該

國債的轉(zhuǎn)換因子為1.25,當時該國債價格為每百元面值118.50元。為鎖住成本，

防止到7月國債價格上漲，該投資者在國債期貨市場上進行買入套期保值。假設(shè)

套期保值比率等于轉(zhuǎn)換因子，要對沖800萬元面值的現(xiàn)券則須()

A、買進10手國債期貨

B、賣出10手國債期貨

C、買進125手國債期貨

D、賣出125手國債期貨

答案：A

解析：800萬元x1.25+100萬元/手二10（手）。

102.蝶式套利中，居中月份合約的數(shù)量是較近月份和較遠月份合約數(shù)量的。。

A、乘積

B、較大數(shù)

C、較小數(shù)

D、和

答案：D

解析：蝶式套利的具體操作手法是：買入（賣出）較近月份合約，同時賣出（買

入）居中月份合約，并買入（賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量

等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。故本題答案為D。

103.在國外，股票期權(quán)無論是執(zhí)行價格還是期權(quán)費都以（）股股票為單位給出。

A、1

B、10

C、50

D、100

答案：A

解析：在國外，股票期權(quán)一般是美式期權(quán)。每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般

與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當，多數(shù)是100股。而無論是執(zhí)行價

格還是期權(quán)費都以1股股票為單位給出。故本題答案為A。

104.在我國.大豆和豆油、豆粕之間一般存在著“100%大豆=18%豆油+（）豆

粕+3.5%損耗”的關(guān)系。

A、30%

B、50%

C、78.5%

D、80%

答案：C

解析：在我國，大豆和豆油、豆粕之間一般存在著“100%大豆二18%豆油+78.5%

豆粕+3.5%損耗”的關(guān)系。故本題答案為C。

105.我國期貨交易所的大戶報告制度規(guī)定，當會員或客戶的某品種持倉合約的投

機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量。時，會員或客戶應(yīng)向交易所

報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

A、50%以上（含本數(shù)）

B、80%以上（含本數(shù)）

C、60%以上（含本數(shù)）

D、90%以上（含本數(shù)）

答案：B

解析：我國境內(nèi)期貨持倉限額及大戶報告制度的特點大連商品交易所、鄭州商品

交易所和上海期貨交易所對持倉限額及大戶報告標準的設(shè)定一般有如下規(guī)定：當

會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉

限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況

等，客戶須通過期貨公司會員報告。

106.屬于持續(xù)整理形態(tài)的價格曲線的形態(tài)是（）。

A、圓弧形態(tài)

B、雙重頂形態(tài)

C、旗形

D、V形

答案：C

解析：比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重

頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等，比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、

矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。

107.買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格買入約定合約標的是（）o

A、認購期權(quán)合約

B、認沽期權(quán)合約

C、平值期權(quán)合約

D、實值期權(quán)合約

答案：A

解析：買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格買入約定合約標的是認購期權(quán)合約。

108.旗形和楔形是兩個最為著名的持續(xù)整理形態(tài)，休整之后的走勢往往是（）。

A、與原有趨勢相反

B、保持原有趨勢

C、尋找突破方向

D、不能判斷

答案：B

解析：比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重

頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等，比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、

矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。

109.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定的內(nèi)容是（）。

A、由期貨公司分擔客戶投資損失

B、由期貨公司承諾投資的最低收益

C、由客戶自行承擔投資風險

D、由期貨公司承擔投資風險

答案：C

解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理

辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運用客戶資產(chǎn)進行

投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務(wù)活動。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益

由客戶享有，損失由客戶承擔。故本題答案為C。

110.中國金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標準下調(diào)至（）.

A、6%

B、8%

C、10%

D、20%

答案：B

解析：中國金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標準統(tǒng)

一調(diào)整至10%,并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標準下調(diào)至8%。

111.做“多頭”期貨是指交易者預(yù)計價格將（）。

A、上漲而進行貴買賤賣

B、下降而進行賤買貴賣

C、上漲而進行賤買貴賣

D、下降而進行貴買賤賣

答案：C

解析：此題考查多頭獲利的方式?？礉q期權(quán)的多頭方有按規(guī)定價格買進某項資產(chǎn)

的權(quán)利，如果該項資產(chǎn)價格上升，則多頭方可以以事先規(guī)定的較低的價格買進,

然后再按市場價(高價)賣出，從中獲利。所以答案選C。

112.交易經(jīng)理受聘于。。

A、CPO

B、CTA

C、TM

D、FCM

答案：A

解析：交易經(jīng)理受聘于CPO,主要負責幫助CPO挑選CTAo

113.先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進行平倉，同時在更遠

期的合約上建倉，這種操作屬于()操作。

A、展期

B、跨期套利

C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D、交割

答案：A

解析：有時企業(yè)套期保值的時間跨度特別長，例如，石油開采企業(yè)可能對未來5

年甚至更長的時間的原油生產(chǎn)進行套期保值，此時市場上尚沒有對應(yīng)的遠月期貨

合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它

到期之前進行平倉，同時在更遠期的合約上建倉。這種操作稱為展期，即用遠月

合約調(diào)換近月合約，將持倉向后移。故本題答案為A。

114.期貨交易最早萌芽于（）。

A、美洲

B、歐洲

C、亞洲

D、大洋洲

答案：B

解析：期貨交易最早萌芽于歐洲。

115.2013年記賬式附息（三期）國債，票面利率為3.42%,到期日為2020年

1月24日。對應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167o2015年4月3日上午1

。時，現(xiàn)貨價格為99.640,期貨價格為97.525o則國債基差為（）。

A、0.4861

B、0.4862

C、0.4863

D、0.4864

答案：C

解析：國債基差二國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格X轉(zhuǎn)換因子=99.640-97.525X1.0

167=0.4863o故本題答案為C。

116.滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。當滬深300指數(shù)期貨指

數(shù)點為2300點時，合約價值等于（）。

A、69萬元

B、30萬元

C、23萬元

D、230萬元

答案：A

解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額

表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。

117.滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為合約到期月份的O,遇法定節(jié)假日

順延。

A、第十個交易日

B、第七個交易日

C、第三個周五

D、最后一個交易日

答案：C

解析：滬深300指數(shù)期貨合約。

118.以下對期貨投機交易說法正確的是（）。

A、期貨投機交易以獲取價差收益為目的

B、期貨投機者是價格風險的轉(zhuǎn)移者

C、期貨投機交易等同于套利交易

D、期貨投機交易在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行交易

答案：A