2023年四川省自貢市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

【2023年】四川省自貢市注冊會計財務成

本管理預測試題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.某公司預計明年產生的自由現金流量為200萬元，此后自由現金流量

每年按照3%的比率增長。公司的無稅股權資本成本為20%,債務稅前

資本成本為6%,公司的所得稅稅率為25%0如果公司維持1.0的目

標債務與股權比率，則債務利息抵稅的價值為（）o

A.162.16萬元B.388.06萬元C.160萬元D.245萬元

2.下列預算中，屬于財務預算的是（）0

A.銷售預算B.生產預算C.產品成本預算D.資本支出預算

3.下列各項中，不屬于編制彈性預算基本步驟的是（）。

A.A.選擇業(yè)務量的計量單位

B.確定適用的業(yè)務量范圍

C.研究確定成本與業(yè)務量之間的數量關系

D.評價和考核成本控制業(yè)績

4.某公司2011年稅前經營利潤為2000萬元，所得稅稅率為30%,經營

性營運資本增加350萬元，經營性長期資產增加800萬元，經營性長期

債務增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負債率60%為投

資籌集資本，則2011年股權現金流量為（）0

A.986萬元B.978萬元C.950萬元D.648萬元

5.下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資的是（）

A.預收賬款B.應付票據C.短期借款D.應付賬款

6.甲公司2017年總資產凈利率為20%,權益乘數為2；2018年總資產

凈利率為22%,權益乘數為1.6,使用因素分析法依次分析總資產凈利

率和權益乘數變動對于權益凈利率的影響。則下列說法中不正確的是0

A.2017年權益凈利率為10%

B.2018年權益凈利率為35.2%

C.總資產凈利率提高使得權益凈利率提高4%

D.權益乘數下降使得權益凈利率下降8.8%

7.在生產或服務過程中，對企業(yè)員工進行質量管理方面知識的教育，對

員工作業(yè)水平的提升以及相關的后續(xù)培訓形成的一系列費用屬于（）

A.預防成本B.鑒定成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本

8.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權（時機選擇期權）是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

9.甲公司是一家中央企業(yè)上市公司，依據國資委經濟增加值進行業(yè)績考

核：2021年公司凈利潤10億元，利息支出3億元、研發(fā)支出2億元,

全部計入損益；調整后資本100億元，平均資本成本率6%,企業(yè)所得

稅稅率25%。公司2021年經濟增加值是（）億元。

A.7B.7.75C.9D.9.5

10.

第3題在使用存貨模式進行最佳現金持有量的決策時，假設持有現金的

機會成本率為5%,與最佳現金持有量對應的交易成本為4000元，則企

業(yè)的最佳現金持有量為（）元。

A.80000B.160000C.100000D.無法計算

二、多選題（10題）

11.下列各項中，屬于共同成本的有0

A.公司管理人員的工資B.車間中的照明費C.車間中的取暖費D.車間

中的管理費用

12.在計算速動資產時需要在流動資產中減掉（）。

A.存貨B.應付賬款C待攤費用D彳寺處理流動資產損失

13.當利用凈現值法與利用內含報酬率法的結論有矛盾時，下列關于互斥

項目的排序問題說法表述正確的有（）o

B.融資租賃中，承租人的租賃期預期現金流量的風險通常低于期末資產

預期現金流量的風險

C.經營租賃中，出租人購置、維護、處理租賃資產的交易成本通常低于

承租人

D.融資租賃最主要的特征是租賃資產的成本可以完全補償

17.

第20題下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產業(yè)的增長潛力較大

B.供應商數量較少而需求方競爭者眾多

C.企業(yè)所在產業(yè)的規(guī)模經濟較為顯著

D.企業(yè)所在產業(yè)競爭較為激烈

18.

第14題除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有（）o

A.回歸分析技術B.交互式財務規(guī)劃模型C.綜合數據財務計劃系統(tǒng)D.

編制現金預算

19.存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法，下列關于這

兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

C.隨機模式可以在企業(yè)現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使

用

D.隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

20.下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下

降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價

值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權益各項目的影響是

相同的

D.股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈

財富效應不同

三、1.單項選擇題(10題)

21.已知某企業(yè)凈經營資產周轉次數為2.5次，銷售凈利率為5%,股

利支付率40%,可以動用的金融資產為0,則該企業(yè)的內含增長率為()。

A.7.68%B.8.11%C.9.23%D.10.08%

22.下列關于多種產品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，不正確的是()。

Z各產貨邊際曳獻XI?%

A.加權平均邊際貢獻率二Z各產宿布隹收入

B.加權平均邊際貢獻率=2(各產品安全邊際率x各產品銷售利潤率)

利潤+電星期￡*loo%

C.加權平均邊際貢獻率=g各產品銷售收入

D.加權平均邊際貢獻率=2（各產品邊際貢獻率X各產品占總銷售比重）

23.采用平行結轉分步法時，完工產品與在產品之間的費用分配，是（）。

A.各生產步驟完工半成品與月末加工中在產品之間費用的分配

B.產成品與月末狹義在產品之間的費用分配

C.產成品與月末廣義在產品之間的費用分配

D.產成品與月末加工中在產品之間的費用分配

24.公司擬籌集能夠長期使用、籌資風險相對較小且易取得的資金，以下

融資方式較適合的（）。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行長期債券C.商業(yè)信用融資D.長期借款融資

25.假設某公司在償還應付賬款前速動比率大于1,倘若償還應付賬款若

干，將會（）。

A.增大流動比率，不影響速動比率

B.增大速動比率，不影響流動比率

C.增大流動比率，也增大速度比率

D.降低流動比率，也降低速度比率

26.在長期借款合同的保護性條款中，屬于一般性條款的是（）。

A.限制資本支出規(guī)模B.限制租賃固定資產的規(guī)模C.貸款?？顚Ｓ肈.

限制資產抵押

27.某公司2012年銷售收入為10000萬元，2012年年底凈負債及股東權

益總計為5000萬元（其中股東權益4400萬元），預計2013年銷售增長率

為8%,稅后經營凈利率為10%。凈經營資產周轉率保持與2012年一

致，凈負債的稅后利息率為4%,凈負債利息按上年年末凈負債余額和

凈負債稅后利息率計算。下列有關2013年的各項預計結果中，錯誤的

是（）。

A.凈經營資產凈投資為400萬元B.稅后經營凈利潤為1080萬元C.實

體現金流量為680萬元D.凈利潤為1000萬元

28.某公司屬于一跨國公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40

元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營運資本增加5元。根據

全球經濟預測，經濟長期增長率為5%,該公司的資產負債率目前為

40%,將來也將保持目前的資本結構。該公司的0為2,長期國庫券利

率為3%,股票市場平均收益率為6%。該公司的每股股權價值為（）。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

29.在效率良好的條件下，根據下期一般應該發(fā)生的生產要素消耗量、預

計價格和預計生產經營能力利用程度制定出來的標準成本稱為（）。

A.理想標準成本B.現行標準成本C.基本標準成本D.正常標準成本

30.假設A證券的預期報酬率為10%,標準差為12%,B證券預期報酬

率為18%,標準差為20%,A證券和B證券之間的相關系數為0.25,若

各投資50%,則投資組合的標準差為（）。

A.16%B.12.88%C.10.26%D.13.79%

四、計算分析題(3題)

31.要求：

⑴計算表中用英文字母表示的項目的數值；

⑵計算或確定下列指標：

①靜態(tài)投資回收期

②凈現值

③原始投資以及原始投資現值

④凈現值率

⑤獲利指數；

⑶評價該項目的財務可行性。

32.某公司每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材

料的年儲存成本為5元，該種材料的采購價為20元/件，一次訂貨量

在2000件以上時可獲2%的折扣，在3000件以上時可獲5%的折扣。

要求：

(1)公司每次采購多少時成本最低？

⑵若企業(yè)最佳安全儲備量為400件，再訂貨點為1000件，假設一年工

作50周，每周工作5天，則企業(yè)訂貨至到貨的時間為多少天？

⑶公司存貨平均資金占用為多少？

33.某企業(yè)現有四種獨立的投資方案，各方案的年凈現金流量如下表

所示。假定折現率為10%。要求：

⑴計算各方案的凈現值。

⑵若該四種方案為互斥方案，采用凈現值法進行項目決策。

各方案的年凈現值

單位：萬元

第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年

方案I-12000320040004000400040005200

方案II-200006400800080008000800010000

方案HI-2800080001000010000100001000012800

方案N-240007200960096009600960011400

五、單選題（0題）

34.有一項年金，前2年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設

年利率為10%,則其第7年年初（即第6年年末）的終值和遞延期分別

為。

A.3052.55萬元和1年B.3357.81萬元和1年C.3693.59萬元和1

年D.3052.55萬元和2年

六、單選題（0題）

35.下列關于資本結構的說法中，錯誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結構與企業(yè)價值之間的關系

B.能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最大的

資本結構

C.在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經驗和主觀判斷

D.按照無稅MM理論，負債越多則企業(yè)價值越大

參考答案

1.B稅前加權平均資本成本=1/2x20%+l/2x6%=13%,企業(yè)無負債的

價值=200/(13%-3%)=2000(萬元)，考慮所得稅情況下，企業(yè)的權

益資本成本=13%+(13%-6%)x(1-25%)xl.0=18.25%,企業(yè)的加

權平均資本成本=1/2x18.25%+l/2x6%x(1-25%)=11.375%,企

業(yè)有負債的價值=200/(11.375%?3%)=2388.06(萬元)，債務利息

抵稅的價值=2388.06-2000=388.06(萬元)。

【提示】本題考核的是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的命題一?；?/p>

本思路是：有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的價值，其

中，有負債企業(yè)的價值=自由現金流量按照稅后加權平均資本成本折現

得出的現值，無負債企業(yè)的價值=自由現金流量按照稅前加權平均資本

成本折現得出的現值。

2.D「解析」財務預算是關于資金籌措和使用的預算，包括短期的現金收

支預算和信貸預算，以及長期的資本支出和長期資金籌措預算。(見教

材82頁)

3.D

編制彈性預算的基本步驟是：①選擇業(yè)務量的計量單位；②確定適用

的業(yè)務量范圍；③逐項研究并確定各項成本和業(yè)務量之間的數量關

系；④計算各項預算成本，并用一定的方式來表達。

4.B

凈投資=凈經營資產增加二經營性營運資本增加+凈經營性長期資產增

加=350+經營性長期資產增加.經營性長期債務增加=350+800?

200=950（萬元）；根據“按照固定的負債率為投資籌集資本”可知：股權

現金流量=凈利潤?（1?負債率）x凈投資=（稅前經營利潤?利息）x（1.所得稅

稅率）.（1-負債率）x凈投資=（2000?60）x（L30%）?（l?60%）x95（M358?

380=978（萬元）?！咎崾尽抗蓹喱F金流量=凈利潤一股權凈投資，其中

的股權凈投資=實體凈投資一債務凈投資=凈經營資產增加一凈負債增

加=（凈負債增加+股東權益增加）?凈負債增加=股東權益增加。另外還

要注意，在企業(yè)價值評估中的負債率指的是凈經營資產中凈負債的比

率，即負債率=凈負債/凈經營資產，如果負債率不變，則凈負債增長

率=凈經營資產增長率，（凈負債x凈負債增長率）/（凈經營資產x凈經

營資產增長率）?凈負債/凈經營資產=負債率，即凈負債增加/凈經營

資產增加=負債率，1?負債率=1?凈負債增加/凈經營資產增加=股東權

益增加/凈經營資產增加，此時，實體凈投資x（l-負債率）=股東權益增

加，也就是說，股權凈投資;實體凈投資x（l.負債率）是有條件的，前提

條件是“負債率不變”。

5.C商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或預收貨款所形成的借貸關系，

是企業(yè)之間的一種直接信用關系。商業(yè)信用的具體形式有應付賬款（選

項D）、應付票據（選項B）和預收賬款（選項A）等。

綜上，本題應選C。

6.A選項A說法錯誤，2017年權益凈利率=總資產凈利率x權益乘數

20%x2=40%;

選項B說法正確，2018年權益凈利率=總資產凈利率x權益乘數二

22%xl.6=35.2%;

選項C說法正確，總資產凈利率提高對權益凈利率的影響：（22%-20%）

x2=4%;

選項D說法正確，權益乘數下降對權益凈利率的影響：22%x（1.6-2）

=-8.8%O

綜上，本題應選A。

7.A

對企業(yè)員工進行質量管理方面知識教育，對員工作業(yè)水平的提升以及

相關的后續(xù)培訓是為了防止產品質量達不到預定標準而發(fā)生的成本，

屬于預防成本。

綜上，本題應選A。

質量成本分類

種類含義內容

為了防止產品質量達不到預定標準而發(fā)生①質量工作費用;②標準制定費用；③教育

預防成本

的成本培訓費用；④質量獎勵費用

為了保證產品質量達到預定標準而對產品①檢測工作的費用；②檢酒設備的折舊；③

級郵

進行檢測所發(fā)生的成本檢測人員的費用

指產品進入市場之前由于產品不符合質量廢料、返工、修復、重新檢測、停工整修或

內部失敗成本

標準而發(fā)生的成本變更設計等

如產品因存在缺陷而錯失的銷售機會，問題

指存在缺陷的產品流入市場以后發(fā)生的成

外部失敗成本產品的退還、返修，處理顏睿的不淹和投訴

本

發(fā)生的成本

8.B

B

【解析】實物期權是作出特定經營決策(例如資本投資)的權利。實物

期權和金融期權的一個關鍵區(qū)別在于，實物期權及其標的資產通常不在

競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權允許決策

者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權的

存在增加了投資機會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權是延

遲投資的選擇權，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是

延遲期權，所以，延遲期權是看漲期權，具體地說，是歐式看漲期權。

因此，選項C的說法不正確。放棄期權是離開項目的選擇權，如果項目

結果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權是看跌期權。所

以，選項D的說法不正確。

9.B本題考查簡化的經濟增加值的計算。稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利

息支出+研究開發(fā)費用調整項)x(L25%)=10+(3+2)x(l?25%)=13.75(億

元），經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤?調整后資本X平均資本成本率

=13?75?100x6%=7.75（億元）。故選項B正確。調整后資本=平均所

有者權益+平均帶息負債?平均在建工程平均資本成本率=債權資本成

本率x平均帶息負債/（平均帶息負債+平均所有者權益）x（L25%）+股權

資本成本率x平均所有者權益/（平均帶息負債+平均所有者權益）

10.B

在存貨模式下最佳現金持有量是交易成本等于機會成本的現金持有

量，所以與最佳現金持有量對應的機會成本也是4000元，機會成本二

最佳現金持有量/2x機會成本率=最佳現金持有量/2x5%=4000,所以最

佳現金持有量子力學=160000（元）。

11.ABCD共同成本是指那些需由幾種、幾批或有關部門共同分擔的固

定成本，例如：企業(yè)的管理人員工資、車間中的照明費，以及需由各種

產品共同負擔的聯合成本等。

綜上，本題應選ABCD。

12.ACD在計算速動資產時需要在流動資產中減掉存貨、預付賬款、待

攤費用、待處理流動資產損失。應付賬款是流動負債，并不需要扣除。

13.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長期來看，競

爭會使項目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

14.BC如果其他因素不變：對于看漲期權來說，隨著股票價格的上升,

其價值也上升，對于看跌期權來說，隨著股票價格的上升，其價值下降。

所以，選項A的說法不正確；看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價值越小,

看跌期權的執(zhí)行價格越高，其價值越大。所以，選項8的說法正確；股

價的波動率增加會使期權價值增加，所以，選項C的說法正確；看跌期

權價值與預期紅利大小成正方向變動，而看漲期權價值與預期紅利大小

成反方向變動。

所以，選項D的說法不正確。

15.BD選項A說法正確，選項B說法錯誤，看漲期權的到期日價值二

股票市價-執(zhí)行價格，如果標的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭看漲期權

價值=股票市價一執(zhí)行價格，而空頭看漲期權價值二-（股票市價一執(zhí)

行價格），則多頭的價值為正值，空頭的價值為負值，金額的絕對值相

同；

選項C說法正確，選項D說法錯誤，如果標的股票市價低于執(zhí)行價格，

多頭看漲期權價值=0,空頭看漲期權價值二0。

綜上，本題應選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬要注意審題。

16.ABC融資租賃最主要的特征是租賃期長。

17.AB選項C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

18.ABCD財務預測是指估計企業(yè)未來的融資需求，財務預測的方法包

括銷售百分比法、使用回歸分析技術、通過編制現金預算預測財務需求、

使用計算機進行財務預測，其中使用計算機進行財務預測又包括使用

“電子表軟件”、使用交互式財務規(guī)劃模型和使用綜合數據財務計劃系

統(tǒng)，由此可知，選項A、B、C、D都是答案。

19.ACD根據計算公式可知，確定最佳現金持有量的存貨模式考慮了機

會成本和交易成本，隨機模式考慮了每次有價證券的固定轉換成本（由

此可知，考慮了交易成本）以及有價證券的日利息率（由此可知，考慮了

機會成本），所以選項A的說法正確；現金持有量的存貨模式是一種簡

單、直觀的確定最佳現金持有量的方法，但是，由于其假設現金的流出

量穩(wěn)定不變，而實際上這是很少的，因此其普遍應用性較差，所以選項

B的說法錯誤；隨機模式建立在企業(yè)的現金未來需求總量和收支不可預

測的前提下，所以選項C的說法正確；而現金存量下限的確定要受到企

業(yè)每日的最低現金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響，所以

選項D的說法正確。

20.BD

【正確答案】：BD

【答案解析】：由于發(fā)放股票股利可以導致普通股股數增加，股票總

市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股

東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例x發(fā)放股票

股利后的盈利總額x發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影

響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法

正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤而進行股票分割并不影響未分

配利潤，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得

到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現金股利后股東則需交納股息

稅，所以，選項D的說法正確。

【該題針對“股票股利、股票分割和股票回購”知識點進行考核】

21.B【答案】B

【解析】凈經營資產周轉次數為2.5次，所以凈經營資產銷售百分比

=1/2.5=40%,計算內含增長率是根據“外部融資銷售百分比=0”計算

的，即根據0二凈經營資產銷售百分比一計劃銷售凈利率4(1+增長率片

增長率]x(l一股利支付率)，可以推出0=40%-[5%x(l+g)/g]x(l—

40%),所以：g=8.11%

22.B選項A、D是教材中的表述，所以正確；因為：邊際貢獻=利潤十

固定成本，所以，選項C也是正確的，但邊際貢獻率=銷售利潤率+安

全邊際率，所以選項B是錯誤的。

23.C采用平行結轉分步法，也需要進行完工產品與在產品之間的費用分

配。但必須清楚，這里所說的完工產品，是企業(yè)最后完工的產成品；這

里所說的在產品，是廣義在產品，包括各步驟尚未加工完成的在產品和

各步驟已完工但尚未最終完成的產品。

24.A

25.C償還應付賬款導致貨幣資金和應付賬款減少,使流動資產以及速動

資產和流動負債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均大于1,

則償還應付賬款若干，會使得流動比率和速動比率的分子與分母同時減

少相等金額，但分母減少的幅度大于分子減少的幅度，因此，流動比率

和速動比率都會增大，所以，應選擇選項C。

26.A解析：長期借款的保護性條款有三類:一般性保護條款;例行性保護

條款;特殊性保護條款。其中，一般性保護條款的內容主要包括:①對借款

企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定，其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動性和

償債能力;②對支付現金股利和再購入股票的期限,其目的在于限制現金

外流;③對資本支出規(guī)模的限制，其目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣固

定資產以償還貸款的可能性，仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動性;④限

制其他長期債務，其目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產的優(yōu)先求

償權。

27.D（1）由于凈經營資產周轉率不變；凈經營資產凈投資=凈經營資產

增加=原凈經營資產x增長率=5000x8%=400（萬元）；（2）稅后經營凈

利潤=銷售收入x稅后經營凈利率=10000x（1+8%）xl0%=1080（萬元）

⑶實體現金流量=稅后經營凈利潤一凈經營資產增加=1080—400=

680（萬元）（4）凈利潤=稅后經營凈利潤-稅后利息=1080—600x4%=

1056（萬元）

28.A解析：每股凈投資=（每股資本支出?每股折舊與攤銷+每股營運資本

增加）=40?30+5=15;每股股權自由現金流量=每股凈利?每股凈投資x（L

負債率）=12-15x（L40%）=3（元）；股權成本=3%+2x（6%?3%）=9%;每股

股權價值=3（1+5%片（9%?5%）=78.75（元）。

29.D標準成本按其制定所根據的生產技術和經營管理水平，分為理想標

準成本和正常標準成本。正常標準成本是指在效率良好的條件下，根據

下期一般應該發(fā)生的生產要素消耗量、預計價格和預計生產經營能力利

用程度制定出來的標準成本。理想標準成本是指在最優(yōu)的生產條件下,

利用現有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本。標準成本按其適用性.分

為現行標準成本和基本標準成本?，F行標準成本指根據其試用期間應該

發(fā)生的價格、效率和生產經營能力利用程度等預計的標準成本?；緲?/p>

準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化.就不予以變動

的一種標準成本。本題D選項符合題意。

30.B解析

4(50%X12%)2+(50%X20%>2+2X50%X12%X50%X20%X0.25

=12.88%

31.(1)計算表中用英文字母表示的項目的數值:

A=-1400+1000=-400

B=100-(400)=500

假設折現率為r,則根據表中的數據可知：

1000/(l+r)=900

即(l+r)-l=0.9

(1+r)—2=0.81

所以:C=100x0.81=81o

⑵計算或確定下列指標：

①包括建設期的投資回收期=3+400/500=3.8(年)

不包括建設期的投資回收期=3.8-1=2.8(年)

②凈現值=-500-900+81+729+328.05+

590.49+531.44=859.98(萬元)

③原始投資包括固定資產投資、無形資產投資、其他資產投資和流動資

金投資，本題是單純的固定資產投資項目，所以，原始投資一固定資產

投資=500+1000=1500(萬元)，原始投資現值=500+900=1400(萬元)。

④凈現值率=859.98/1400=0.61

⑤獲利指數=1+0?61=1.61

或：獲利指數=(81+729+328.05+590.49+531.44)/1400=1.61

(3)評價該項目的財務可行性：根據上述計算結果可知，主要指標處于可