《公司利用非經(jīng)常性損益盈余管理問題探究-以SN公司為例》14000字（論文）

引言1.1研究背景從安然事件，東芝事件到麥道夫丑聞以及國內(nèi)的天潤化工、瑞幸事件，一系列的財務(wù)丑聞事件都在發(fā)生。這僅僅只是冰山一角，在整個市場上還有更多的公司利用虛假財務(wù)數(shù)據(jù)欺騙投資者。會計失真的問題愈演愈烈，許多公司利用一些方法來惡意操縱利潤，其中最普遍和常用的就是盈余管理。不管公司是出于什么動機操縱利潤，這種行為都導致了會計信息的不可靠，不利于維持良好的資本市場秩序。同時由于市場信息不對稱的客觀存在，短期內(nèi)我們很難發(fā)現(xiàn)甚至是根本無法發(fā)現(xiàn)這些端倪。目前在我國盈余管理主要涉及經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益，非經(jīng)常性損益根本不能代表公司真正意義上的盈利狀況，投資者看到的往往是經(jīng)過修飾加工之后的美化版本，但是非經(jīng)常性損易于被人操縱，每到年底，很多難以完成公司指標甚至是虧損的公司就用一系列非經(jīng)常性損益的科目來美化自己的報表。非經(jīng)常性損益的濫用降低了公司財務(wù)報告的可信度，容易誤導投資者的判斷.。雖然我國會計部門一直在修改完善我國的會計準則，但是會計準則的不完善尤其是目前我國對于非經(jīng)常性損益管理的這一塊的界定比較模糊而且具有很強的主觀性，使得公司的披露報告缺乏統(tǒng)一的標準，這種主觀的不一致更是助長了大部分公司操縱會計盈余的不良風氣。1.2研究的目的和意義上市公司的財務(wù)報表上的盈利指標特別是凈利潤，因為涉及到了很多的利益關(guān)聯(lián)方，從來都是各位人士關(guān)注的焦點，許多上市公司為了更好的獲取投資者的信任往往利用非經(jīng)常性損益來美化自己的財務(wù)報表，嚴重擾亂了市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。我們研究非經(jīng)常性損益盈余管理不僅僅是為了幫助廣大投資者正確識別相關(guān)財務(wù)信息，也是為了逐漸規(guī)范證券市場的盈余管理體系，讓整個證券市場朝著更加規(guī)范化的方向發(fā)展。由于非經(jīng)常性損益不屬于會計科目，不需要在報表上直接披露出來，但是非經(jīng)常性損益卻能夠極大影響公司的利潤數(shù)額，所以許多公司利用這個空子增加自身的“飛來橫財”，涂抹報表上本來的數(shù)據(jù)，甚至出現(xiàn)非經(jīng)常性損益遠遠超過經(jīng)常性損益的現(xiàn)象。對于投資者而言，因為信息的不對稱本身就處于市場交易的弱勢地位，如果不保護投資者的利益反而任由公司利用這些不真實不公允的數(shù)據(jù)來“欺騙”投資者，會給投資者帶來難以衡量的損失。對證券市場來說，公司的粉飾行為使得股價不能公允地體現(xiàn)公司真實的盈利能力和發(fā)展的潛力，打亂了市場秩序和規(guī)范。不管是從投資者的角度考慮還是從資本市場的未來考慮，都迫切的需要一個規(guī)范的行業(yè)環(huán)境，需要公司提供對投資者更加真實可靠的會計信息，通過對非經(jīng)常性損益和盈余管理具體分析，總結(jié)應(yīng)用最普遍的非經(jīng)常性損益盈余管理手段，有利于幫助投資者正確認識公司的經(jīng)營情況從而做出合理的投資判斷，也可以讓其他相關(guān)機構(gòu)更加客觀的看到目前公司在盈余管理上存在的問題并且積極的完善相關(guān)法規(guī)制度的建設(shè)。本文將選擇SN公司為例進行研究，分析該公司是以何種手段進行非經(jīng)常性損益的調(diào)整，非經(jīng)常損益項目的使用對公司有哪些具體的影響，給投資者的判斷帶來了什么樣的影響？1.3國內(nèi)外文獻研究綜述1.3.1國外文獻研究綜述KatherineSchipper(1989)提出了盈余管理的基礎(chǔ)概念，研究對象和研究的方法，他認為，企業(yè)的盈余管理行為就是管理者為了自己的一己私利而做出的干預財務(wù)報告的行為。[[]KatherineSchipper.EarningsManagement[]KatherineSchipper.EarningsManagement[J].workingpaper,1989,24(1):99-126Francis,Hanna和Vincent(1996)研究認為，關(guān)于資產(chǎn)減值準備的計提缺乏全面的、明確詳細的規(guī)定，就給一些上市公司利用減值準備進行盈余管理提供了便利。[[]FrancisJ.,J.HannnaandL.Vincent.CausesandEffectsofDiscretionaryAssetWrite-offs[]FrancisJ.,J.HannnaandL.Vincent.CausesandEffectsofDiscretionaryAssetWrite-offs[J].JournalofAccoutingResearch,1996,34:117-134.在國外，通常將非經(jīng)常性損益科目稱之為非常項目，它在性質(zhì)上是異常，不符合公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)的，而且不是經(jīng)常發(fā)生的，美國APB30準則規(guī)定，非常項目和正常項目要在報告中分開列示，而且要以稅后數(shù)字單獨列示在利潤表中。[[]非經(jīng)常性損益相關(guān)規(guī)定的國內(nèi)外比較[EB/OL].,2013-01-07[]非經(jīng)常性損益相關(guān)規(guī)定的國內(nèi)外比較[EB/OL].,2013-01-07通過上列敘述我們發(fā)現(xiàn)，國外學者對于非經(jīng)常性損益和盈余管理的研究開始的比較早，相關(guān)的文獻內(nèi)容也很豐富，其實不僅僅是文獻材料充足，其相關(guān)的政策標準的制定也一直不斷的在完善修訂。1.3.2國內(nèi)文獻研究綜述周曉蘇認為，非經(jīng)常性損益信息的處理與會計目標存在千絲萬縷的關(guān)系。按照會計目標之一的“決策有用論”的觀點，財務(wù)信息的披露應(yīng)該是為各利益相關(guān)者提供決策有用的信息，各利益相關(guān)者往往以盈利指標為依據(jù)，尤其是凈收益，所以企業(yè)管理者就以非經(jīng)常性損益為標的。對凈收益進行美化。魏濤等人的研究發(fā)現(xiàn)，不管是虧損公司還是盈利公司，都經(jīng)常采用非經(jīng)常性損益來修飾利潤，而且非經(jīng)常性損益不僅僅幫助虧損公司扭虧為贏，也幫助了一些高盈利公司實現(xiàn)了利潤平滑的目的。周娜選取了2006年到2009年滬深兩市A股部分上市公司的財務(wù)報告，通過實證研究將公允價值計量下對非經(jīng)常性損益的影響劃分為四個因素：公允價值變動損益、營業(yè)外收支凈額、資產(chǎn)減值損失和投資收益，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這四個因素都會對凈利潤產(chǎn)生影響。時祎和陳少暉利用2011-2014年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，上市公司都習慣利用公允價值進行盈余管理，未形成有效內(nèi)部控制的上市公司更加傾向于利用資產(chǎn)減值損失和營業(yè)外收入進行盈余管理，內(nèi)部控制較好的上市公司則更傾向于利用公允價值進行盈余管理。[[]時祎，陳少暉.內(nèi)部控制、公允價值與企業(yè)盈余管理[]時祎，陳少暉.內(nèi)部控制、公允價值與企業(yè)盈余管理[J].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學學報，2017(3):71-81.通過上列敘述可以看出，國內(nèi)的研究也是很豐富的，不同的學者從不同的角度出發(fā)研究非經(jīng)常性損益的動機、手段以及相關(guān)防范措施，但是國內(nèi)的的研究總體上比較集中，缺乏廣泛度。1.4相關(guān)概念闡述1.4.1非經(jīng)常性損益的界定在我國，非經(jīng)常性損益這個概念是1999年首次提出，經(jīng)過幾次的修改，證監(jiān)會在2008年發(fā)布的披露規(guī)范中，將其定義為：與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)沒有直接關(guān)系，或者雖然與正常業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)特殊和偶發(fā)性，影響報表使用人對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力做出正常判斷的各項交易和事項產(chǎn)生的損益。在國外，英國會計師委員會將非經(jīng)常性損益定義為非常項目，即性質(zhì)高度異常的重大損益項目，是公司正常業(yè)務(wù)以外的交易產(chǎn)生的并且預期不會再次發(fā)生的事項。[[]證監(jiān)會.?[]證監(jiān)會.?公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號-非經(jīng)常性損益（2008）?經(jīng)常性損益是指與公司的正常經(jīng)營業(yè)務(wù)有直接關(guān)系或者與正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的，能夠影響報表使用人對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利能力做出正確判斷的各種交易和事項，經(jīng)常性損益是公司經(jīng)常發(fā)生的交易事項，是可持續(xù)性的，也是公司的核心收益。而非經(jīng)常性損益大部分都是不具有可持續(xù)性的。通常我們計算非經(jīng)常性損益的公式是：營業(yè)外收入-營業(yè)外支出。雖然看起來很簡單，但是非經(jīng)常性損益所包含的內(nèi)容非常廣泛，根據(jù)2008年的執(zhí)行規(guī)范，證監(jiān)會把原來的14條界定擴大到了21條，增加了非經(jīng)常性損益的適用范圍。即便如此，由于會計科目對應(yīng)關(guān)系的復雜性再加上現(xiàn)今經(jīng)濟發(fā)展帶來了新的收益方式，仍然經(jīng)常存在無法辨別區(qū)分經(jīng)常性和非經(jīng)常性損益的情況，直到現(xiàn)在，非經(jīng)常性損益的界定還是財務(wù)監(jiān)管部門的難題。1.4.2盈余管理的界定及相關(guān)理論關(guān)于盈余管理有兩種權(quán)威釋義：第一種是會計學家斯考特(William·R·Scott)認為，盈余管理是指"在公認會計準則的標準下，通過選擇合適的會計政策滿足經(jīng)營者自身最大利益或公司價值最大化，另一種是會計學家凱瑟琳·雪珀(KatherineSchipper)認為，盈余管理實際上是公司管理層通過控制對外財務(wù)報告的披露過程，以達到滿足私人利益的目的。目前我們認為：盈余管理是公司管理人員為了誤導其他報表使用者對公司業(yè)績情況的看法或出于影響基于表上會計數(shù)據(jù)的契約的簽訂，在處理交易事項時以改變財務(wù)報告結(jié)果為目的，作出一定的判斷和選擇的過程。按照孫紅梅的觀點，在關(guān)于盈余管理研究的文獻中，可以將它們簡單分成三類。一是收益平滑。收益平滑的研究主要是避免盈利的大起伏，目的是為了減小市場風險。二是契約觀點理論，不同的契約的側(cè)重點自然也不同，有的契約側(cè)重于會計數(shù)據(jù)，這類契約稱之為顯現(xiàn)契約，這類契約一般影響盈余管理的支持證據(jù)，而另外的則與會計信息有隱藏的聯(lián)系，與 前一類契約相比，這些契約與盈余管理的關(guān)系更加復雜，往往需要更加深入的進行研究。三是計量方法問題。大多數(shù)研究都普遍采用實證研究，但在模型的選擇上不盡相同，主要是瓊斯模型、行業(yè)模型、迪安龍模型和希利模型。[[]孫紅梅.論公司盈余管理[]孫紅梅.論公司盈余管理[J].山東商業(yè)會計，2006（01）.2非經(jīng)常性損益進行盈余管理的動機、手段及負面影響目前，我國上市公司的發(fā)展加快，不少公司的年報顯示盈利，但是盈利的上市公司只是贏了面子，大部分扣非后數(shù)據(jù)就直線下滑甚至出現(xiàn)負數(shù)，這種情況比比皆是，慘不忍睹，這也充分說明了非經(jīng)常性損益對上市公司經(jīng)營業(yè)績的貢獻度不容忽視。2018年度8月，已經(jīng)公布年度中報的453家公司共計實現(xiàn)凈利潤約1131億元，同比增長31.26%，其中非經(jīng)常性損益達84億元，較去年同期（68.78億元）增長約22.84%。[[]搜狐網(wǎng).非經(jīng)常性損益居高不下408家上市公司上半年業(yè)績有“水分”[EB/OL].搜狐網(wǎng)站，,2018-08-13[]搜狐網(wǎng).非經(jīng)常性損益居高不下408家上市公司上半年業(yè)績有“水分”[EB/OL].搜狐網(wǎng)站，,2018-08-13[]東方財經(jīng)網(wǎng).非經(jīng)常性損益占比過高這些上市公司中報業(yè)績“變臉”[EB/OL].東方財經(jīng)網(wǎng)站,2019-08-132.1非經(jīng)常性損益進行盈余管理的動機財務(wù)報告尤其是上市公司的財務(wù)報告對一個公司來說往往具有重大意義，不管是外部投資者的投資決策還是內(nèi)部經(jīng)營者的戰(zhàn)略規(guī)劃，財務(wù)報告都是我們對公司進行深入了解的一個剖析面，其中最重要的就是盈利性指標。由于盈利性指標大都揭示了公司尤其是上市公司目前的經(jīng)營狀況和未來的發(fā)展前景，往往會影響投資者以及其他外部相關(guān)者對公司的信心，正因為如此，許多上市公司總是在關(guān)于利潤的數(shù)據(jù)上進行粉飾。上市公司操縱非經(jīng)常性損益修飾利潤主要有以下幾個動機：2.1.1改善業(yè)績，提高自身形象上市公司因為主觀或者客觀因素經(jīng)常出現(xiàn)虧損或者經(jīng)營狀況不佳的情況，想要通過主營業(yè)務(wù)增加利潤在短期內(nèi)確有難度，但是利用非經(jīng)常性損益可以在短期內(nèi)快速的調(diào)整和提高自身的利潤，最終實現(xiàn)扭虧，給股東和其他中小投資者傳遞出公司業(yè)績良好的訊息。因此，利用非經(jīng)常性損益可以迅速幫助公司擺脫虧損的困境，只有公司的財報利潤為正才會給市場傳達出積極的信號，讓其他利益相關(guān)者和投資者對公司有信心，公司的股價才能保持穩(wěn)定，有利于穩(wěn)定公司的形象。2.1.2避免停牌和退市在證券市場上，如果上市公司連續(xù)三年虧損就會責令暫停上市，如果還是不能實現(xiàn)盈利，就會被終止上市，公司如果失去上市資格不僅意味著失去了融資的資格還意味著失去了其他眾多的資源和優(yōu)勢，比如：政府補貼。上市公司不管是暫停上市還是終止上市都會給其他利益相關(guān)者帶來消極的信號，讓投資者不敢輕易再投資給公司，給公司帶來嚴重的損失。為了保持獲得上市公司的資格或者重新獲得上市，避免終止上市的處罰，許多經(jīng)營不善的公司尤其是已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的公司就會把盈余管理作為其操縱利潤修飾報表的常見手段。2.1.3順利融資上市公司為了在激烈的市場上站住腳跟，就需要不停的進行外部融資，融資是否成功決定公司未來的發(fā)展是否具有足夠的資金的支持。在我國，銀行的借款是上市公司融資的主要途徑之一，銀行為了衡量自身資金收回的風險性，往往會要求借款公司提供相應(yīng)的財務(wù)報表，一旦公司的財務(wù)報表為虧損，就會給銀行或者外部投資者帶來公司經(jīng)營不善的信號，導致融資困難。所以，為了更多的募集資金，公司就會利用盈余管理調(diào)高當期利潤，給外界釋放出自身經(jīng)營優(yōu)良的信號，塑造公司擁有良好業(yè)績的形象，希望以此向資本市場傳遞良好的訊息從而順利融資。2.1.4避稅事實上我國的稅收制度的制定在一定程度上還不夠完善，給了公司可以投機取巧的空間。上市公司往往想在一定可操縱范圍內(nèi)盡量減少自身所繳納稅款，利用盈余管理，可以比較快速的減少稅金，尤其是收益不穩(wěn)定的公司，通過非經(jīng)常性損益科目可以在收益較高的年度將利潤降低一定幅度以此來平滑自身利潤，在可能面對稅率變動時，通過納稅調(diào)整就可以達到享受稅收優(yōu)惠的目的。2.2非經(jīng)常性損益進行盈余管理的手段我國公司利用非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈余管理的手段各種各樣，比如：政府補貼、非流動資產(chǎn)處置損益，稅收優(yōu)惠、資產(chǎn)減值準備，關(guān)聯(lián)方交易等等，以下僅列舉幾個手段來進行分析。2.2.1非流動資產(chǎn)處置損益非流動資產(chǎn)處置損益主要包括：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他非流動資產(chǎn)的處置，正常的情況下，非流動資產(chǎn)的處置原本是是公司用來優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的，但是因為處置此類資產(chǎn)會帶來大量的現(xiàn)金流，所以也不可避免地成為一些虧損上市公司扭虧為盈的“最佳”手段。除此之外，以無形資產(chǎn)為例，無形資產(chǎn)的價值往往有研究和開發(fā)兩個階段，按照準則規(guī)定只有滿足了一定條件的開發(fā)支出才可以資本化，在實際中，區(qū)別這兩個階段往往靠的是會計人員的主觀判斷，所以，公司常常會按照對自己有利的一方去做計量，增加研究費用可以降低利潤，增加開發(fā)費用可以增加利潤，這些都有公司人員自己衡量。以人福醫(yī)藥公司（600079）為例，根據(jù)公司2019年財報顯示，報告期內(nèi)，計入非流動資產(chǎn)損益的金額為1.94億元，占19年非經(jīng)常性損益總額的64%。2.2.2資產(chǎn)減值準備資產(chǎn)減值準備是指由于一些外在因素導致資產(chǎn)的可收回金額低于賬面價值，兩者的差額計入減值準備，按照我國會計準則的規(guī)定，公司應(yīng)該在每個會計期末對資產(chǎn)進行減值測試，如果出現(xiàn)資產(chǎn)減值，就應(yīng)該計提資產(chǎn)減值準備，但是由于政策并沒有對計提減值準備作出詳細具體的規(guī)定，可收回金額和賬面價值的確定往往都是通過會計人員主觀的經(jīng)驗判斷來進行決定，給上市公司任意計提減值進行盈余操縱提供了可能。以永泰能源股份有限公司（600157）為例，該公司在2014-2017年整整四年期間都從未計提過商譽和無形資產(chǎn)的減值損失，也是上市煤炭企業(yè)里唯一一個不對存貨計提減值準備的公司，不僅如此，永泰的應(yīng)收賬款減值計提也不充分，通過表1可以發(fā)現(xiàn)永泰公司5年以下賬齡的壞賬計提比例明顯低于同行業(yè)其他公司。[[]孫咪佳，楊成文，孫同陽.上市公司資產(chǎn)減值對盈余管理的影響-以永泰能源為例[J].北方經(jīng)貿(mào)，2019(05)：137-138.][]孫咪佳，楊成文，孫同陽.上市公司資產(chǎn)減值對盈余管理的影響-以永泰能源為例[J].北方經(jīng)貿(mào)，2019(05)：137-138.表1部分煤業(yè)公司應(yīng)收賬款的計提比例上市公司永泰能源兗州煤業(yè)大同煤業(yè)陽泉煤業(yè)陜西煤業(yè)1年以內(nèi)1%4%5%5%5%1-2年5%30%10%10%10%2-3年10%50%30%40%30%3-4年30%100%50%80%50%4-5年50%100%80%80%80%（數(shù)據(jù)來源：由參考文獻11整理）2.2.3關(guān)聯(lián)方交易關(guān)聯(lián)方交易是指兩個或多個關(guān)聯(lián)方之間互相轉(zhuǎn)移資源，因為關(guān)聯(lián)方之間往往是控制或者具有重大影響的關(guān)系，所以關(guān)聯(lián)方之間進行交易的成本低，且信息透明度沒有外部交易高，故很多公司都用關(guān)聯(lián)方交易作為公司實現(xiàn)利潤的手段，另外由于上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往很復雜，所以投資者很難看出是否屬于關(guān)聯(lián)方交易，公司經(jīng)常采用租賃、擔保等形式進行關(guān)聯(lián)方交易，當上市公司的業(yè)務(wù)不如人意時，公司將資產(chǎn)以高于市場均價租賃給其他關(guān)聯(lián)公司，利用取得的收益完成利潤的指標。以康得新（002450）為例，康得新（現(xiàn)已更名：康得退）通過隱瞞關(guān)聯(lián)客戶實現(xiàn)“可觀”的銷售收入，在公司招股書中，一名位于荷蘭的Kangdexin多次出現(xiàn)，并且永遠都是在前五大客戶中，每年貢獻營業(yè)收入幾千萬通過查詢公開資料，發(fā)現(xiàn)該客戶公司的幕后控制人就是康得新的董事長。2.2.4債務(wù)重組債務(wù)重組是指經(jīng)交易雙方（債權(quán)人和債務(wù)人）協(xié)商，就有關(guān)債務(wù)的事項重新達成協(xié)議的交易。在這個過程中，對于債權(quán)人來說，債權(quán)人容易享有債務(wù)重組利得，于是就會讓公司有可操作的余地，同樣對于債務(wù)人來說。債務(wù)重組通常會使的公司的營業(yè)外收入大幅度增加，從而提高公司的利潤。而且，不管是虧損年度還是盈利年度，公司都可以利用債務(wù)重組利用盈余管理，既可以幫助公司暫渡難關(guān)又可以幫助隱瞞利潤。以ST撫鋼（600399）為例，公司2018年度實現(xiàn)凈利潤為26.1億，但是非經(jīng)常性損益合計高達28.3億，其中債務(wù)重組的損益達到了28.8億元，甚至超過了凈利潤數(shù)值。[[]新浪財經(jīng).ST撫鋼屁；重整計劃：按10轉(zhuǎn)5.72的比例轉(zhuǎn)增股本[EB/OL].新浪財經(jīng)網(wǎng)站，,2018-11-22][]新浪財經(jīng).ST撫鋼屁；重整計劃：按10轉(zhuǎn)5.72的比例轉(zhuǎn)增股本[EB/OL].新浪財經(jīng)網(wǎng)站，,2018-11-222.2.5政府補助很多地方政府，鑒于上市公司對本地做出的貢獻會給予相應(yīng)的財政補貼，當這些公司面臨經(jīng)濟困難時，地方政府往往會竭盡所能的對公司給予幫助，給公司一些稅收優(yōu)惠或者補貼政策，甚至是減免公司的利息，以期望提高上司公司的業(yè)績表現(xiàn)，幫助他們共度難關(guān)，這些政策往往是上市公司面臨虧損，瀕臨退市風險時的一股“東風”，能夠讓公司扭虧為盈。以江淮汽車（600418）為例，在公司2020的年報中，可以看到整個公司的凈利潤為1.06億元，但是非經(jīng)常性損益卻高達10.84億元，其中政府補貼高達11.17億元，而且根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，近年來政府補貼一直都是江淮汽車非經(jīng)常性損益的“大戶”。2.2.6交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損益項目交易性金融資產(chǎn)不計算資產(chǎn)減值損失，如果持有的交易性金融資產(chǎn)需要調(diào)整賬面價值，此類損益就屬于非經(jīng)常性損益。在記錄交易性金融資產(chǎn)時，也大都依賴會計人員的經(jīng)驗，加大了可以人為操縱的空間。以華誼兄弟公司（300027）為例，公司從2013年起就持續(xù)的出售掌趣科技的股票，2016年華誼出售掌趣科技13078萬股，合計因為持有掌趣科技的股票帶來了10.16億元的非經(jīng)常性損益。表2華誼兄弟2015-2017年度非經(jīng)常性損益構(gòu)成單位：萬元項目2017年度2016年度2015年度計入當期損益的政府補助12706.169327.8210231.31交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)的投資收益5016.17102599.4719009.11股權(quán)補償收益24192.83--其他影響27808.23-27055.6121190.08合計69723.3884831.6850430.50占當期凈利潤的比84.18%104.97%51.66%資源來源：華誼兄弟2015-2017年度財務(wù)報告2.3非經(jīng)常性損益進行盈余管理造成的負面影響2.3.1對上市公司的影響對上市公司而言，利用非經(jīng)常性損益科目雖然可以暫時幫助公司渡過難關(guān)，但是并不能從根本上解決公司的財務(wù)狀況，尤其是那些為了“保殼”而進行盈余管理的公司，就算勉強保住了身份，未來幾年是否還可以繼續(xù)保殼仍然是未知的，盈余管理帶來的表面的好處也進一步助長了公司“舞弊”的不良行為，管理者可能為了表面上的虛榮而忽視公司的長遠利益，甚至為了進行盈余管理做出損害公司利益的事情，對于本身經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)非常差勁的公司來說，相比于改善公司經(jīng)營狀況，管理層可能愿意花更多的時間在能夠在短期內(nèi)改善報表數(shù)字的盈余管理上，本末倒置的行為反而將公司拉入了萬劫不復的深淵。另外，盈余管理會使公司提供的會計信息有失公允，缺乏可靠性，不利于塑造良好的公司形象，長此以往投資者就不再相信公司的報表數(shù)據(jù)，逐漸減少對公司的投資需求，公司的股票價格和融資需求都會受到嚴重影響。2.3.2對投資者的影響非經(jīng)常性損益多半是一次性的，不具有持續(xù)性也并非是公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，如果此類數(shù)字在上市公司的凈利潤中占比太大，說明該公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營不善，管理人員期望利用非經(jīng)常性損益達成利潤指標，實際上側(cè)面反映了公司的業(yè)績底下，但是巨額的非經(jīng)常性損益成倍甚至是百倍增加了公司的利潤，再加上很多投資者往往通過這些利潤數(shù)據(jù)來進行投資判斷，公司持續(xù)的盈余管理行為使得財報無法真實反映公司的整體業(yè)績，加上信息的不對稱性和不透明，投資者不能真實的看到公司的實際經(jīng)營和盈利情況，僅看到經(jīng)過非經(jīng)常性損益調(diào)整后的假象，影響了投資者分析公司未來的發(fā)展?jié)摿?，不利于做出正確的判斷，從而加大了投資者的投資風險。2.3.3對證券市場的影響上市公司大量使用非經(jīng)常性損益實施盈余管理使會計盈余信息質(zhì)量大大下降，投資者無法依靠證券市場提供確實有效的財務(wù)信息，降低了市場資源配置的效率。按照我國證券市場的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)情況異常的將對其進行ST處理，A股公司連續(xù)三年虧損就暫停上市，之后6個月內(nèi)仍然虧損就面臨退市處理的風險。這些風險警示和退市制度的完善本意是為了督促上市公司保持良好的經(jīng)營業(yè)績，促進市場的蓬勃發(fā)展，但是一些虧損或經(jīng)營不善的公司為了迎合這些指標往往就采取盈余管理的行為進行“自救”，結(jié)果就是使得表現(xiàn)不佳按照規(guī)定本應(yīng)該要退市的公司繼續(xù)留在了市場上進行交易，嚴重影響了證券市場退市機制的正常實施，擾亂了正常的退市秩序。3SN公司—盈余管理分析3.1公司概況SN公司2004年在深交所上市，是一家列入全球五百強的企業(yè)也是中國領(lǐng)先的零售商。產(chǎn)品經(jīng)營從家電拓展為全品類經(jīng)營發(fā)展，銷售范圍全渠道拓展，線上線下都有覆蓋全國的比較完整的供銷網(wǎng)絡(luò)，2017年公司的銷售總額達到2432億元，凈利潤42.10億元，相較于2016年同比增長497.66%。SN公司起家于空調(diào)業(yè)務(wù)，有分布中國大部分區(qū)域的空調(diào)分銷網(wǎng)絡(luò)，隨后，公司不斷發(fā)展擴大，不僅僅服務(wù)于家電行業(yè)更是提出“超電氣化”戰(zhàn)略，嘗試進行全品類的經(jīng)營，大力拓展其他的非電器品類。3.2公司非經(jīng)常性損益情況以下是SN公司2017-2019三個年度的部分財務(wù)數(shù)據(jù)，由于零售渠道的變革，在新的發(fā)展浪潮中，實體的賣場越來越不受青睞，但是SN這幾年投入了大量的錢進行并購和開拓布局，17年蘇寧收購天天快遞，18年收購家樂福，除此之外，SN公司還開發(fā)了“小店”和“零售云”等的布局模式，這些雖然幫助他形成了龐大的線下渠道網(wǎng)絡(luò)，卻也是SN凈利潤低迷的主要原因。為了使財務(wù)報表顯得沒那么凄慘，SN公司就開始利用大額的非經(jīng)常性損益科目來調(diào)節(jié)盈余。我們可以看到2018年相較于2017年度不管是營業(yè)收入還是利潤都有大幅度的增長，但是扣非后凈利潤反而虧損得更多。表32017-2019部分財務(wù)數(shù)據(jù)匯總表項目2017201820192017與2018年度比例變動2018與2019年度比例變動主營業(yè)務(wù)收入18792776424495657326922890030%9%主營業(yè)務(wù)利潤25766683584563380506139%6%營業(yè)外收支凈額2559528691-771212%-126%凈利潤4212516133275599842955216%-26%凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益后）-88391-359441-5710867-306%-1488%資料來源：SN公司2017-2019財務(wù)報表資料來源：SN公司2017-2019財務(wù)報表圖12017-2019非經(jīng)常性損益及凈利潤變動趨勢圖3.3公司利用非經(jīng)常性損益盈余管理的手段分析3.3.1利用交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損益項目進盈余管理SN公司擁有大量的交易性金融資產(chǎn)，以ALI的股份為例，SN公司2015年花費21.46個億認購了ALI1.04%的股份，SN于2017年和2018年陸續(xù)三次拋售ALI的股票，出售其所持有的ALI股票，預計實現(xiàn)凈利潤141億元。尤其是在2017年的凈利潤是42.13億元的情況下，出售ALI股份就實現(xiàn)了凈利潤32.85億元。除此之外，SN還通過轉(zhuǎn)讓旗下小店的股權(quán)，實現(xiàn)凈利潤約34億元，值得一提的是，SN小店的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方也是集團的參股公司。我們把眼光放長一些，可以發(fā)現(xiàn)諸多類似的情況，2016年以13億元出售北京京朝SN電器有限公司100%股權(quán)，增加公司近利潤近10億元，2015年出售持有的PPTV股權(quán)盈利13.55億元。的確，公司出售自身持有的金融資產(chǎn)不是什么不正經(jīng)的事情，但是SN公司兩次出售ALI的股票都選在了12月末，這其中的原因確實令人遐想，再者，如果說2016年出售京朝SN電器的股權(quán)是因為該子公司處于虧損狀態(tài)，為了公司的發(fā)展及時止損還情有可原，但是出售價值不菲的ALI的股票實在是令人無法相信這是為了公司長遠發(fā)展，而且SN對這種做法似乎已經(jīng)習以為常，利用資本運作來掩蓋自身虧損的事實已經(jīng)是慣犯了。3.3.2利用政府補助進行盈余管理整理SN公司連續(xù)三年的政府補助情況，如下：表4SN公司政府補助情況201720182019政府補助（千元）318238416006338040占營業(yè)外收入比例78.5%82.2%134.5%資料來源：SN公司2017-2019財務(wù)報表政府補助的確認及處理很大程度上依賴于會計人員自身的處理，到底是計入當期損益還是放入以后年度都由公司說了算，相關(guān)會計準則沒有界定發(fā)生期間的事項內(nèi)容。從2017到2019年三年的政府補貼來看，雖然所占比例遠遠不如交易性金融資產(chǎn)的變動損益，但是，政府補貼的確是SN第二大盈余管理方式。根據(jù)數(shù)據(jù)，2017年和2018年獲得政府補助超過億元的上市公司分別是236家和48家，我們可以看出SN這三年的政府補助都是比較高的。而且從2017到2019，政府補助的金額在營業(yè)外收入中的比重也在越發(fā)的增大。3.3.3利用關(guān)聯(lián)方交易進行盈余管理SN近幾年不斷的將子公司和資產(chǎn)以關(guān)聯(lián)交易的名義賣給其母公司，將產(chǎn)品或資產(chǎn)等銷售給關(guān)聯(lián)公司，無須對外處置而且公司的收入會增加，應(yīng)收賬款和利潤也都會增加。由于SN公司常年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負數(shù)，SN開始“另辟他徑”，選擇關(guān)聯(lián)方交易來取得盈利，許多交易的定價都虛高，依據(jù)也很可疑。比如說14年的時候，SN將自己11家自有門店物業(yè)都設(shè)立為全資子公司，然后將這些全資子公司的全部權(quán)益轉(zhuǎn)讓給了母公司SN電器，交易完成后又按照市價租回這11處物業(yè)使用。預計通過這次售后回租，將獲利13億元，16年又以18.14億元的價格將6家全資子公司的相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給母公司，通過此次出售6處倉儲物業(yè)獲益3.94億元。SN公司通過關(guān)聯(lián)方的接力，一次次的成功轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，將實現(xiàn)的收益用來補主營業(yè)務(wù)的虧損。深層分析我們還可以發(fā)現(xiàn)，SN公司連續(xù)三年（2017-2019）的扣非后EPS盈利指標均為負數(shù)，扣非后ROE指標也極其不理想，說明SN公司的經(jīng)營狀況并沒有得到改善。截止至2021年4月，一年內(nèi)的漲跌幅為-22.52%，從這三年數(shù)據(jù)來看，SN公司采取的盈余管理手段不僅僅是為了在短期內(nèi)改善公司的經(jīng)營業(yè)績，讓財報變好看，也是為了能夠更好的進行資金的周轉(zhuǎn)利用。表52017-2019年非經(jīng)常性損益項目及金額項目2017（千元）2018（千元）2019（千元）非流動資產(chǎn)處置損益（包括已計提資產(chǎn)減值準備的沖銷部分）-8988-33133-16473政府補助318238416006338040除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，金融資產(chǎn)或負債產(chǎn)生的公允價值變動損益及投資收益4189850118348421085867權(quán)益法核算的投資轉(zhuǎn)換為可供出售金融資產(chǎn)取得的收處置子公司產(chǎn)生的投資收益-122042219663618權(quán)益法核算投資轉(zhuǎn)換為交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益--444259應(yīng)收賬款單項計提壞賬轉(zhuǎn)回118處置聯(lián)營公司產(chǎn)生的投資損益--312617其他-131448-除上述各項之外的其他營業(yè)外收支255945257155-77123減：所得稅影響額3694757406176186584少數(shù)股東權(quán)益影響9974615988910281合計43009071368700015553822資料來源：SN公司2017-219財務(wù)報表資料來源：SN公司2017-2019年財務(wù)報表圖22017-2019非經(jīng)常性損益組成比例從上列數(shù)據(jù)，我們不難發(fā)現(xiàn)非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響是非常大的，2019年SN公司的非經(jīng)常性損益為15553822萬元，占凈利潤的比例是158%，（2018年非經(jīng)常性損益為1368700，占凈利潤為102%，2017年非經(jīng)常性損益為4300907萬元，占凈利潤的-102%）我們可以看到，SN公司連續(xù)三年扣非后利潤均為負數(shù)，雖然表面上每一年的凈利潤再增加，但是仔細一看可以發(fā)現(xiàn)SN每年的扣非后凈利潤是在下降的。研究結(jié)論如下：第一，SN公司近幾年確實存在利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理的現(xiàn)象，第二,產(chǎn)生此類現(xiàn)象主要是因為大額的投資并沒有取得可觀的收益，導致公司的扣非凈利潤為負數(shù)，為了讓財報上的數(shù)據(jù)顯得好看就利用大額的非經(jīng)常性損益數(shù)據(jù)來填補主業(yè)的虧損。第三，SN公司主要是利用出售股權(quán)或者處置子公司兩種手段取得非經(jīng)常性損益。3.4SN公司進行盈余管理動因分析3.4.1扭虧為盈，避免退市前面的梳理分析表明，一般來說虧損公司進行盈余管理是為了較快速實現(xiàn)扭虧為盈，就SN公司而言，我們可以看到近幾年SN公司的主營業(yè)務(wù)年年虧損，股民的長期投資遲遲得不到回報，通過表3.1可以看出，SN公司這兩年的營業(yè)收入總體保持增長，但是主業(yè)的利潤卻一直為負數(shù)，實際上自從2014年來，SN的扣非凈利潤就是負數(shù)，已經(jīng)持續(xù)了7年，也就是說，如果SN公司不通過非經(jīng)常性損益進行扭虧，僅僅依靠公司本身的經(jīng)營業(yè)績，根據(jù)證券市場的準則，SN公司早就面臨了退市的風險甚至是清算的后果。表上的正值僅僅是靠非經(jīng)常性損益科目來填補。3.4.2順利融資投資者投資的目的就是盈利，如果投資者看不到上市公司的未來就會減少甚至不再投資，對于公司而言，連年虧損就會使自身形象嚴重受損，投資者就不會繼續(xù)追投，進而也會影響其他投資機構(gòu)的信心，反過來有勢必影響公司的經(jīng)營。對于SN公司而言亦是如此，如果不看非經(jīng)常性損益，常年的巨額虧損勢必會讓投資者失去投資信心，久而久之便不再投資，失去了投資會使本身就處于虧損狀態(tài)的SN公司雪上加霜，一方面主營業(yè)務(wù)的銷售不盡人意，另一方面也缺乏資金維持公司的經(jīng)營，為了保證公司的正常運轉(zhuǎn)，SN公司必須要拉到投資。根據(jù)數(shù)據(jù)，SN公司于2016年增發(fā)過一次股票，共募集資金高達290多億元。倘若SN公司不利用非經(jīng)常性損益進行粉飾，投資者看到的利潤都是負數(shù)，那還能籌資到如此大數(shù)目的資金嗎？答案必然是否定的。SN公司利用粉飾后的報表數(shù)據(jù)來吸引投資資料來源：WWW.100EC.CN圖3SN公司2019-2020營業(yè)收入即同比增長率數(shù)據(jù)圖4針對企業(yè)利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理的防范措施上市公司的財務(wù)報告不僅僅關(guān)系到公司自身，更是影響廣大投資者的利益，財務(wù)報告的作用是為投資者提供決策有用的信息，通過分析上市公司非經(jīng)常性損益盈余管理，不難發(fā)現(xiàn)非經(jīng)常性損益對公司的利潤貢獻度很大，這是一種“亂象”。這種行為誤導了投資者的判斷，使廣大投資者不能真實，客觀的了解上市公司的實際經(jīng)營情況。對此，經(jīng)過以上分析研究，提出以下幾點防范措施：4.1完善公司內(nèi)部治理公司自身應(yīng)該遵守相關(guān)的法律法規(guī)，不做違反市場規(guī)定的行為，健全的公司治理結(jié)構(gòu)可以從根源上防范利潤的操縱行為，還可以保證會計信息的準確性。首先，要加大對審計委員會的監(jiān)督，日益完善內(nèi)審制度，其次，公司的內(nèi)控部門也要發(fā)揮應(yīng)有的作用，嚴格監(jiān)督公司的經(jīng)營績效，要切實提出一些真正有利于公司長期發(fā)展的建議，再次管理者也要實施行之有效的治理措施，可以考慮建立激勵機制，完善公司的考核指標，將公司職員的報酬和公司的長期利益結(jié)合起來，切忌產(chǎn)生短視的行為，使公司的盈利具有健康性和可持續(xù)性。4.2注重創(chuàng)新協(xié)調(diào)發(fā)展公司應(yīng)該在公司的業(yè)務(wù)上要注重創(chuàng)新發(fā)展，建立核心競爭力，長期處于虧損的公司大都是由于在本行業(yè)里無法突破行業(yè)瓶頸，缺乏創(chuàng)新點，才會逐步落后于其他同類型的公司，其次，還要具有良好的資源配置水平，一個公司的資源是巨大的，市場的機會也是為每一個人提供的，怎么抓住別人看不到的機會需要公司具有創(chuàng)新的點子，但是想要持續(xù)地保持競爭力維持高效益，需要公司進行合理的資源配置，協(xié)調(diào)不同的資源，把不同的資源放在最合適最能夠發(fā)揮出效益的地方。管理者應(yīng)該具備良好的資源配置能力，從公司的長期發(fā)展的角度考察公司的實際經(jīng)營狀況，而不是一門心思花在盈余管理上。只有具備良好的創(chuàng)新能力和資源配置考慮的公司才能在激烈的市場競爭中不斷進步，屹立不倒。4.3對非經(jīng)常性損益嚴格界定雖然我國會計準則對非經(jīng)常性損益的界定在不斷完善，但是由于交易的復雜性，在實際處理過程中關(guān)于非經(jīng)常性損益的界定還是有不能完全覆蓋的情況，對非經(jīng)常性損益科目界定也存在模凌兩可的地方，處理的方法也有很大的主觀性，允許公司進行過多的選擇，在當下的規(guī)則背景下，很容易讓經(jīng)營不善的上市公司鉆了空子，給他們美化財務(wù)報表信息提供了很大的空間。因此，相關(guān)政策機構(gòu)應(yīng)該盡快完善會計準則體系，盡快解決有些會計處理無規(guī)可依的現(xiàn)象，同時，應(yīng)該對會計準則中模凌兩可的地方進行進一步的規(guī)范，對一些涉及非經(jīng)常性損益的科目做進一步的完善和修改，制定更加明細嚴格的規(guī)定，減少人為可以操縱的空間。4.4嚴格監(jiān)管上市公司的信息披露過程加強上市公司會計信息的披露規(guī)范，首先要統(tǒng)一規(guī)范上市公司的信息披露的格式。由于各個公司對規(guī)則的理解不一致，在對信息進行披露時，對一些科目披露在何處、某些科目是否計入非經(jīng)常性損益的把握不一致，披露利潤時往往不明確標注利潤的來源，這些披露問題，都需要通過監(jiān)管機構(gòu)進行進一步的規(guī)范。同時，我們還可以考慮將非經(jīng)常性損益劃為表外披露的附注項目或者引入退市考核中，考慮到將非經(jīng)常性損益劃入表內(nèi)項目會較大的改變報表的結(jié)構(gòu)，具有一定的難度，因此還是建議采用表外附注的形式體現(xiàn)出來，引入退市考核可以打消不良公司企圖用非經(jīng)常性損益打擦邊球的念頭。通過這樣的方式來壓縮上市公司可以操縱的空間，保護廣大投資者的權(quán)益。4.5完善考核體系目前我國的證券市場在評估公司能力時還是將凈利潤作為最主要的判斷標準，這樣的衡量標準是導致公司在虧損時進行盈余管理的重要原因。在考核上市公司的盈利能力時，應(yīng)該更加注重扣非后的指標，扣非后的指標不易操縱，而且受到非經(jīng)常性因素的影響較小，更能真實準確的反應(yīng)公司的經(jīng)營業(yè)績。同時，還可以考慮納入非量化指標的考核，綜合考慮公司的發(fā)展能力，比如：發(fā)展前景比較，對社會環(huán)境的貢獻，離職率、客戶流失率比較等等，這樣的方式不僅僅能夠更加合理的考察公司的持續(xù)經(jīng)營能力，還可以使投資者更加全面的了解公司的其他信息，而且這些指標往往不像量化指標易于操縱，有利于幫助利益相關(guān)者識破量化指標的假象，從而全面的評價公司的經(jīng)營和獲利能力。4.6加大違規(guī)成本目前，我國會計政策對盈余管理沒有重視起來，對公司惡意利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理并沒有采取行之有效的懲罰手段，正是因為違規(guī)成本低，就算利用非經(jīng)常性損益科目進行惡性的調(diào)整，也并沒有因此帶來嚴重的懲罰，所以許多上市公司不把操縱利潤的懲罰放在心上，認為相對于違規(guī)，利用非經(jīng)常性損益進行修飾獲得的好處更大。所以，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該加大違規(guī)成本，讓上市公司在想要操縱損益時不得不考慮到違規(guī)的嚴重后果。結(jié)論本文主要研究分析上市公司為什么要利用非經(jīng)常性損益盈余管理以及利用非經(jīng)常性損益進行盈余管