2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》章節(jié)習(xí)題及答案

2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》章

節(jié)習(xí)題及答案匯總

期貨及衍生品概述

1、經(jīng)中國期貨交易所第一次清理整頓，期貨品種削減為（）個。

A、15

B、25

C、35

D、50

2、（）危機(jī)所帶來的能源產(chǎn)品價格劇烈波動直接導(dǎo)致能源

期貨的產(chǎn)生。

A、石油

B、經(jīng)濟(jì)

C、電力

D、煤炭

3、遠(yuǎn)期交易的類型不包括（）。

A、商品遠(yuǎn)期交易

B、遠(yuǎn)期利率協(xié)議

C、遠(yuǎn)期股票合約

D、商品期貨合約

4、因為期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較

強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期

貨價格被視為一種（）o

A、市場價格

B、權(quán)威價格

C、公開價格

D、知道價格

5、對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在

的情況下，一般情況下兩個市場的價格變動趨勢（）o

A、相同

B、相反

C、無規(guī)律

D、等比例變動

6、遠(yuǎn)期交易履約方式主要是（）o

A、現(xiàn)金交割

B、對沖平倉

C、實物交收

D、背書轉(zhuǎn)讓

7、期貨交易的（）特點，使得絕大部分期貨交易都可以免

除履約責(zé)任。

A、雙向交易

B、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算

C、分散化交易

D、對沖了結(jié)

8、期貨交易中的“杠桿交易”產(chǎn)生于（）制度。

A、無負(fù)債結(jié)算

B、強(qiáng)行平倉

C、漲跌平倉

D、保證金

9、非會員單位只能通過期貨公司會員進(jìn)行期貨交易，體現(xiàn)

了期貨交易的（）特征。

A、雙向交易

B、場內(nèi)集中競價

C、杠桿機(jī)制

D、合約標(biāo)準(zhǔn)化

10、1993年11月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)

展的通知》，提出了“規(guī)范起步、加強(qiáng)立法、一切經(jīng)過試驗和從

嚴(yán)控制”的原則，標(biāo)志著第（）輪治理整頓的開始。

A、-

B、二

C、三

D、四

11、1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市（）期貨

合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。

A、歐洲美元

B、美國政府30年期國債

C、國民抵押協(xié)會債券

D、美國政府短期國債

12、1925年（）成立，標(biāo)志著現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)形成。

A、美國國際結(jié)算公司

B、英國國際商品結(jié)算公司

C、芝加哥期貨交易所結(jié)算公司

D、倫敦結(jié)算公司

13、一般認(rèn)為，期貨交易最早萌芽于（）o

A、南美洲

B、北美洲

C、亞洲

D、歐洲

參考答案及解析：

1、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查我國期貨市場的發(fā)展歷程。經(jīng)中國

期貨交易所第一次清理整頓，期貨品種削減為35個。

2、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查能源化工期貨。20世紀(jì)70年代初

發(fā)生的石油危機(jī)給世界石油市場帶來巨大沖擊，油價的劇烈波動

直接導(dǎo)致了能源期貨的產(chǎn)生。

3、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查遠(yuǎn)期的內(nèi)容。常見的遠(yuǎn)期交易包括

商品遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRA)、外匯遠(yuǎn)期交易、無本金交

割外匯遠(yuǎn)期交易(NDF)以及遠(yuǎn)期股票合約等。

4、

【正確答案】B

5、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查規(guī)避風(fēng)險的功能。對于同一種商品

來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)

會受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場

的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與

期貨價格趨于一致。

6、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別。遠(yuǎn)期

交易履約方式主要采用實物交收方式，雖然也可以采用背書轉(zhuǎn)讓

方式，但最終的履約方式是實物交收。所以本題答案不選D而選

Co

7、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨交易的基本特征。交易者在期

貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，

而是通過對沖了結(jié)。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來

解除履約責(zé)任;賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除

履約責(zé)任。

8、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨交易的基本特征。期貨交易實

行保證金制度，交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率

繳納保證金（一般為5%?15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保

證金的交易。這種以小博大的保證金交易也被稱為“杠桿交易

9、

【正確答案】B

【答案解析】本題考查期貨交易的基本特征。期貨交易的

基本特征可歸納為6個方面：（1）合約標(biāo)準(zhǔn)化；（2）場內(nèi)集中競價

交易；（3）保證金交易；（4）雙向交易；（5）對沖了結(jié)；（6）當(dāng)日無負(fù)

債結(jié)算。期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，體現(xiàn)了期貨交易的

交易集中化特征。

10、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查治理整頓階段的內(nèi)容。1993年11

月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，提出了

“規(guī)范起步、加強(qiáng)立法、一切經(jīng)過試驗和從嚴(yán)控制”的原則，標(biāo)

志著第一輪治理整頓的開始。

11、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查金融期貨的內(nèi)容。1975年10月，

芝加哥期貨交易所上市的國民抵押協(xié)會債券(GNMA)期貨合約是

世界上第一個利率期貨合約。

12、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查現(xiàn)代期貨交易的形成。1925年芝加

哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立，芝加哥期貨交易所所有交

易都要進(jìn)入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)形成。

13、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨市場的萌芽。一般認(rèn)為，期貨

交易最早萌芽于歐洲。

期貨市場組織結(jié)構(gòu)與投資者

一、單項選擇題

1、期貨交易所會員的權(quán)利不包括()o

A、參加會員大會，行使表決權(quán)、申訴權(quán)

B、聯(lián)名提議召開臨時會員大會

C、按規(guī)定繳納各種費用

D、按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

2、負(fù)責(zé)會員制期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人

員是（）o

A、理事會

B、監(jiān)事會

C、總經(jīng)理

D、理事長

3、下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的有（）o

A、是公司制期貨交易所

B、菜籽油和棕桐油均是其上市品種

C、以營利為目的

D、會員大會是其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)

4、關(guān)于我國三家商品期貨交易所結(jié)算制度的說法，正確的

是（）。

A、交易所會員既是交易會員也是結(jié)算會員

B、區(qū)分結(jié)算會員與非結(jié)算會員

C、設(shè)立獨立的結(jié)算機(jī)構(gòu)

D、期貨交易所直接對所有客戶進(jìn)行結(jié)算

5、受我國現(xiàn)行法規(guī)約束，目前期貨公司不能（）o

A、對客戶賬戶進(jìn)行管理

B、充當(dāng)客戶的交易顧問

C、根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

D、從事自營業(yè)務(wù)

6、期貨公司從事的業(yè)務(wù)類型中，（）是指期貨公司接受客

戶書面委托，根據(jù)相關(guān)規(guī)定和合同約定，運用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行

投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務(wù)活動。

A、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B、風(fēng)險管理顧問業(yè)務(wù)

C、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

7、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司屬于（）o

A、期貨信息資訊機(jī)構(gòu)

B、期貨保證金存管銀行

C、券商IB

D、居間人

8、下列期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)中，（）主要提供期貨行情軟

件、交易系統(tǒng)及相關(guān)信息資訊服務(wù)，是投資者進(jìn)行期貨交易時不

可或缺的因素。

A、券商IB

B、居間人

C、期貨保證金存管銀行

D、期貨信息資訊機(jī)構(gòu)

9、下列關(guān)于交割倉庫的表述錯誤的是（）o

A、在我國，交割倉庫也稱為指定交割倉庫

B、期貨交易的交割由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行

C、指定交割倉庫是指由期貨交易所指定的為期貨合約履行

實物交割的交割地點

D、期貨交易所可以限制實物交割總量

10、在美國，()是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計

者和運作的決策者。

A、交易經(jīng)理(TM)

B、期貨傭金商(FCM)

C、商品基金經(jīng)理(CP0)

D、商品交易顧問(CTA)

11、下列對商品投資基金基金組織結(jié)構(gòu)的描述，不正確的是

()o

A、交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理

B、許多期貨傭金商同時也是商品基金經(jīng)理或交易經(jīng)理

C、托管人受托于商品基金經(jīng)理

D、商品交易顧問受聘于交易經(jīng)理

12、下列期貨交易所中，組織形式屬于會員制的是()o

A、大連商品交易所

B、中國金融期貨交易所

C、倫敦國際石油交易所

D、紐約商品交易所

13、在國內(nèi)，()是負(fù)責(zé)交易所的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和

結(jié)算風(fēng)險控制的機(jī)構(gòu)。

A、期貨公司

B、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

C、中國期貨保證金監(jiān)控中心

D、期貨中介機(jī)構(gòu)

14、國際期貨市場的結(jié)算體系通常采用（）的管理體系。

A、分級

B、非分級

C、分層

D、會員制

15、我國期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成的期

貨交易所是（）o

A、中國金融期貨交易所

B、上海商品交易所

C、大連商品交易所

D、鄭州期貨交易所

16、在風(fēng)險管理子公司提供風(fēng)險管理服務(wù)或產(chǎn)品時，其可以

選擇的自然人客戶也要符合條件，即可投資資產(chǎn)高于（）萬元的

高凈值自然人客戶。

A、20

B、50

C、100

D、200

二、多項選擇題

1、目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）o

A、會員制期貨交易所

B、公司制期貨交易所

C、合作制期貨交易所

D、合伙制期貨交易所

2、大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的

主要品種有（）o

A、玉米

B、黃大豆

C、豆油

D、棕桐油

3、關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述正確的有（）o

A、在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約買方的賣方

B、在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約賣方的買方

C、擔(dān)保交易履約

D、降低了市場的信用成本

4、下列關(guān)于期貨結(jié)算制度的相關(guān)表述正確的有（）o

A、國際上，結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用分級結(jié)算制度

B、由結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算

C、由結(jié)算會員與非結(jié)算會員或者結(jié)算會員與結(jié)算會員所代

理客戶之間進(jìn)行結(jié)算

D、非結(jié)算會員對非結(jié)算會員所代理客戶進(jìn)行結(jié)算

5、關(guān)于中國金融期貨交易所結(jié)算體系，描述正確的是（）o

A、結(jié)算會員具備直接與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格

B、結(jié)算擔(dān)保金是由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的

C、采取分級結(jié)算制度

D、特別結(jié)算會員為所有交易會員辦理結(jié)算

6、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從

業(yè)人員開展的（）等營利性業(yè)務(wù)。

A、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

B、風(fēng)險管理顧問

C、期貨研究分析

D、期貨交易咨詢

7、下列關(guān)于期貨居間人說法正確的有（）o

A、是期貨公司所簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人

B、獨立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任

C、主要職責(zé)是介紹客戶

D、獨立于期貨公司和客戶之外

8、交割倉庫不得有的行為包括（）o

A、出具虛假艙單

B、違反期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，限制交割商品的入庫

C、泄露與期貨交易有關(guān)的商業(yè)秘密

D、違反國家有關(guān)規(guī)定參與期貨交易

9、商品期貨的套期保值者包括（）o

A、生產(chǎn)商

B、加工商

C、經(jīng)營商

D、投資者

10、在我國期貨市場上將機(jī)構(gòu)投資者分為一般單位客戶和特

殊單位客戶，下列屬于特殊單位客戶的是（）o

A、證券公司

B、基金管理公司

C、信托公司

D、合格境外機(jī)構(gòu)投資者

11、下列關(guān)于期貨結(jié)算的說法，正確的是（）o

A、結(jié)算機(jī)構(gòu)會向保證金不足最低限額要求的會員發(fā)出追加

保證金的通知

B、結(jié)算會員收到通知后必須在次日交易所開市前將保證金

交齊，否則結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉

C、結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金收取、管理的機(jī)構(gòu)，承擔(dān)起了

控制市場風(fēng)險的職責(zé)

D、結(jié)算機(jī)構(gòu)通過對會員的保證金的管理、控制來保證期貨

市場的平穩(wěn)運行

12、國際期貨市場的結(jié)算體系大體上可以分為下列（）層

次。

A、結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員進(jìn)行結(jié)算

B、結(jié)算機(jī)構(gòu)對客戶的結(jié)算

C、非結(jié)算會員對客戶的結(jié)算

D、結(jié)算會員與非結(jié)算會員之間的結(jié)算

13、我國的介紹經(jīng)紀(jì)商能提供的服務(wù)有（）。

A、協(xié)助辦理開戶手續(xù)

B、提供期貨行情信息、交易設(shè)施

C、代期貨公司、客戶收付期貨保證金

D、代理客戶進(jìn)行期貨交易

14、根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實施辦法》，個人投

資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會員對投

資者的（）等方面進(jìn)行綜合評估。

A、基礎(chǔ)知識

B、財務(wù)狀況

C、期貨投資經(jīng)歷

D、誠信狀況

參考答案及解析：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)。期

貨交易所會員的基本權(quán)利包括：參加會員大會，行使表決權(quán)、申

訴權(quán);在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用交易所提供的交易設(shè)

施、獲得期貨交易的信息和服務(wù);按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提

議召開臨時會員大會等。選項C屬于期貨交易所會員的義務(wù)。

2、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)?？?/p>

經(jīng)理是負(fù)責(zé)會員制期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人

員。

3、

【正確答案】D

【答案解析】我國四家交易所采取不同的組織結(jié)構(gòu)。其中，

上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所是會員制期

貨交易所，中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所。會員大會

由會員制期貨交易所的全體會員組成，它是會員制期貨交易所的

最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。會員制期貨交易所通常不以營利為目標(biāo);公司制

期貨交易所通常是以營利為目標(biāo)，追求交易所利潤最大化。鄭州

商品交易所上市交易的主要品種不包括棕桐油。

4、

【正確答案】A

【答案解析】上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商

品交易所實行全員結(jié)算制度，即期貨交易所會員均具有與期貨交

易所進(jìn)行結(jié)算的資格。實行全員結(jié)算制度的期貨交易所對會員結(jié)

算，會員對其受托的客戶結(jié)算。交易所會員不作結(jié)算會員和非結(jié)

算會員的區(qū)分;交易所的會員既是交易會員，也是結(jié)算會員。

5、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨公司的職能。期貨公司作為場

外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，主要職能包括:

①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù);②對

客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險;③為客戶提供期貨市場

信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。

6、

【正確答案】C

【答案解析】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司接受客戶書面委

托，根據(jù)《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》規(guī)定和合同約定,

運用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬

的業(yè)務(wù)活動。

7、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查介紹經(jīng)紀(jì)商。為期貨公司提供中間

介紹業(yè)務(wù)的證券公司屬于券商IBo

8、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨信息資訊機(jī)構(gòu)。期貨信息資訊

機(jī)構(gòu)主要提供期貨行情軟件、交易系統(tǒng)及相關(guān)信息資訊服務(wù)，是

投資者進(jìn)行期貨交易時不可或缺的因素，也是網(wǎng)上交易的重要工

具，其系統(tǒng)的穩(wěn)定性、價格傳輸?shù)乃俣葘τ谕顿Y者獲取投資收益

發(fā)揮重要的作用。

9、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查交割倉庫。期貨交易所不得限制實

物交割總量，并應(yīng)當(dāng)與交割倉庫簽訂協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義

務(wù)。

10、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查商品基金經(jīng)理。商品基金經(jīng)理(CP0)

是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，負(fù)責(zé)選

擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。

11、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨市場主要機(jī)構(gòu)投資者。D項，

商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)。

12、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查我國境內(nèi)期貨交易所。在我國境內(nèi)

期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交

易所是會員制期貨交易所；中國金融期貨交易所是公司制期貨交

易所。

13、

【正確答案】B

【答案解析】本題考查期貨交易結(jié)算機(jī)構(gòu)。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制

的機(jī)構(gòu)。

14、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查期貨結(jié)算制度。國際上，期貨市場

通常采用分級結(jié)算制度，即只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會員才能直接得到結(jié)

算機(jī)構(gòu)提供的結(jié)算服務(wù)，非結(jié)算會員只能由結(jié)算會員提供結(jié)算服

務(wù)。

15、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查會員分級結(jié)算制度。在會員分級結(jié)

算制度下，期貨交易所將會員區(qū)分為結(jié)算會員與非結(jié)算會員。中

國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。

16、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查個人投資者。在風(fēng)險管理子公司提

供風(fēng)險管理服務(wù)或產(chǎn)品時，其可以選擇的自然人客戶也要符合條

件，即可投資資產(chǎn)高于100萬元的高凈值自然人客戶。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查期貨交易所的組織結(jié)構(gòu)。期貨交易

所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所

是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資

本，以其全部財產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營利性法人。公司制期貨交

易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)

讓、以營利為目的企業(yè)法人。

2、

【正確答案】ABCD

【答案解析】大連商品交易所成立于1993年2月28日，

上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕桐油、線

型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭焦煤、鐵礦石、雞蛋、

膠合板、玉米淀粉期貨等。

3、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機(jī)

構(gòu)的主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)

險。其中，擔(dān)保交易履約是指交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和

結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣方的買方和所有合

約買方的賣方。如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)

履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險。

4、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查期貨結(jié)算制度的相關(guān)表述。選項ABCD

都正確。

5、

【正確答案】ABC

【答案解析】D項，中國金融期貨交易所特別結(jié)算會員只

能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。

6、

【正確答案】BCD

【答案解析】期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨

公司及其從業(yè)人員向客戶提供的風(fēng)險管理顧問、研究分析、交易

咨詢等服務(wù)并獲得合理報酬。

7、

【正確答案】BCD

【答案解析】本題考查居間人。期貨居間人是指獨立于期

貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹，獨立承擔(dān)

基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。其主要職

責(zé)是介紹客戶，即憑借手中的客戶資源和信息渠道優(yōu)勢為期貨公

司和投資者“牽線搭橋”。

8、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查交割倉庫。交割倉庫不得有的行為：

出具虛假艙單;違反期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，限制交割商品的入庫;

泄露與期貨交易有關(guān)的商業(yè)秘密;違反國家有關(guān)規(guī)定參與期貨交

易。

9、

【正確答案】ABC

【答案解析】本題考查套期保值者。套期保值者通過期貨

合約買賣活動來降低自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市

場價格波動風(fēng)險。商品期貨的套期保值者通常是該商品的生產(chǎn)

商、加工商、經(jīng)營商或貿(mào)易商等。

10、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查期貨投資者的分類。在我國期貨市

場上將機(jī)構(gòu)投資者分為一般單位客戶和特殊單位客戶，特殊單位

客戶是指證券公司、基金管理公司、信托公司，銀行和其他金融

機(jī)構(gòu)，以及社會保障類公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等法律、行政

法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的單位客戶，以及交易所認(rèn)

定的其他單位客戶。

11、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能。結(jié)算

機(jī)構(gòu)會向保證金不足最低限額要求的會員發(fā)出追加保證金的通

知。結(jié)算會員收到通知后必須在次日交易所開市前將保證金交

齊，否則結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)

算保證金收取、管理的機(jī)構(gòu)，承擔(dān)起了控制市場風(fēng)險的職責(zé)。結(jié)

算機(jī)構(gòu)通過對會員的保證金的管理、控制來保證期貨市場的平穩(wěn)

運行。

12、

【正確答案】ACD

【答案解析】本題考查期貨結(jié)算制度。分級結(jié)算制度使期

貨結(jié)算大致分為三個層次：第一個層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對結(jié)算會員

進(jìn)行結(jié)算；第二個層次是結(jié)算會員與非結(jié)算會員或者結(jié)算會員與

結(jié)算會員所代理客戶之間的結(jié)算；第三個層次是非結(jié)算會員對非

結(jié)算會員所代理客戶的結(jié)算。

13、

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查介紹經(jīng)紀(jì)商。根據(jù)《證券公司為期

貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司受期貨公司委托

從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：協(xié)助辦理開戶手續(xù);提

供期貨行情信息和交易設(shè)施；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。

14、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查個人投資者。根據(jù)《金融期貨投資

者適當(dāng)性制度實施辦法》，個人投資者在申請開立金融期貨交易

編碼前，需先由期貨公司會員對投資者的基礎(chǔ)知識、財務(wù)狀況、

期貨投資經(jīng)歷、誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評估。

期貨合約與期貨交易制度

一、單項選擇題

1、（）是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員

（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別

將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易

所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議

價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進(jìn)

行交換的行為。

A、期轉(zhuǎn)現(xiàn)

B、競價

C、交割

D、結(jié)算

2、關(guān)于風(fēng)險度，下列表述正確的是（）o

A、風(fēng)險度=保證金占用/客戶權(quán)益X100%

B、風(fēng)險度=可用資金/客戶權(quán)益X100%

C、風(fēng)險度=客戶權(quán)益/保證金占用X100%

D、風(fēng)險度=可提資金/客戶權(quán)益X100%

3、（）是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針

對持倉方向做相反的對沖買賣。

A、開倉

B、建倉

C、平倉

D、交割

4、夜盤交易合約開盤集合競價在每一交易日夜盤開市前（）

內(nèi)進(jìn)行，日盤不再集合競價。

A^5分鐘

B、10分鐘

C、15分鐘

D、3分鐘

5、某客戶在中國金融期貨交易所0012號會員處開戶，假設(shè)

其獲得的交易編碼為001201005688,其中（）為客戶號。

A、后八位01005688

B、前四位0012

C、前六位001201

D、后七位1005688

6、下列表述錯誤的是（）o

A、通過實施持倉限額及大戶報告制度，可以使交易所對持

倉量較大的會員或客戶進(jìn)行重點監(jiān)控

B、通過實施持倉限額及大戶報告制度，可以防范期貨市場

風(fēng)險過度集中于少數(shù)投資者

C、交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場

風(fēng)險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標(biāo)準(zhǔn)

D、通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)高;

臨近交割時，持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)低

7、在實踐中，可以有不同形式的標(biāo)準(zhǔn)倉單，其中最主要的

形式是（）o

A、廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單

B、倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單

C、通用標(biāo)準(zhǔn)倉單

D、非通用標(biāo)準(zhǔn)倉單

二、多項選擇題

1、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性在于（）o

A、加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割

成本

B、加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以靈活商定交貨

品級、地點和方式

C、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實物交割更有利

D、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷

2、標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于（）。

A、交割

B、提貨

C、轉(zhuǎn)讓

D、質(zhì)押

3、下列關(guān)于逐日盯市和逐筆對沖結(jié)算方式的表述正確的是

（）o

A、逐日盯市是依據(jù)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日計算當(dāng)日盈

虧

B、兩者對歷史持倉結(jié)算時，采用的價格相同

C、逐筆對沖的平倉盈虧計算采用開倉價和平倉價，浮動盈

虧計算采用開倉價和當(dāng)日結(jié)算價

D、逐日盯市對當(dāng)日盈虧計算時，未平倉合約的盈虧作為持

倉盯市盈虧，累計計入當(dāng)日結(jié)存

4、關(guān)于集合競價產(chǎn)生價格的方法，下列表述正確的是（）o

A、交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報按申報價由高到低

的順序排列，申報價相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后排列

B、所有有效的賣出申報按申報價由低到高的順序排列，申

報價相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后排列

C、交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買入申報和賣出申報配對成

交，直到不能成交為止

D、開盤集合競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交

易

5、下列表述正確的是（）o

A、投資者在經(jīng)過對比、判斷，選定期貨公司之后，即可向

該期貨公司提出委托申請，開立賬戶

B、期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供“期

貨交易風(fēng)險說明書”

C、個人客戶應(yīng)當(dāng)由本人親自辦理開戶手續(xù)，簽署開戶資料,

也可以委托代理人代為辦理開戶手續(xù)

D、開立賬戶實質(zhì)上是確立投資者（委托人）與期貨公司（代理

人）之間的一種法律關(guān)系

6、下列關(guān)于開倉、持倉、平倉的表述正確的有（）o

A、開倉也稱為建倉，是指期貨交易者新建期貨頭寸的行為，

包括買入開倉和賣出開倉

B、平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針

對持倉方向作相反的對沖買賣

C、若交易者買入開倉，則構(gòu)成了買入（多頭）持倉，反之，

則形成了賣出（空頭）持倉

D、交易者開倉之后手中就持有頭寸，即持倉

7、下列關(guān)于各種交易指令的表述正確的有（）o

A、限時指令是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令

B、長效指令是指除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效

的交易指令

C、套利指令是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約

的指令

D、取消指令又稱為撤單，是要求將某一指定指令取消的指

令

參考答案及解析：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易（簡稱期轉(zhuǎn)

現(xiàn)交易），是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員（客

戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將

各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所

規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價

格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進(jìn)行

交換的行為。

2、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查風(fēng)險度。風(fēng)險度=保證金占用/客戶

權(quán)益義100%。

3、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查平倉的概念。平倉是指交易者了結(jié)

持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向做相反的對沖買

賣。

4、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查計算機(jī)撮合成交方式。夜盤交易合

約開盤集合競價在每一交易日夜盤開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，日盤

不再集合競價。

5、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查交易編碼。交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)

成，前4位為會員號，后8位為客戶號。

6、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查持倉限額及大戶報告制度。通常來

說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)低；臨近交割時，

持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)高。

7、

【正確答案】B

【答案解析】本題考查標(biāo)準(zhǔn)倉單。在實踐中，可以有不同

形式的標(biāo)準(zhǔn)倉單，其中最主要的形式是倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查期轉(zhuǎn)現(xiàn)。①加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企

業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，如搬運、整理和包裝等交

割費用；可以靈活商定交貨品級、地點和方式;可以提高資金的利

用效率。②期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。③期轉(zhuǎn)現(xiàn)比

遠(yuǎn)期合同交易和期貨實物交割更有利。

2、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查標(biāo)準(zhǔn)倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊

后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

3、

【正確答案】ACD

【答案解析】本題考查期貨公司對客戶的結(jié)算。兩者對歷

史持倉結(jié)算時，采用的價格不同。

4、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查計算機(jī)撮合成交方式。集合競價產(chǎn)

生價格的方法是:①交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報按申報

價由高到低的順序排列，申報價相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后

排列；所有有效的賣出申報按申報價由低到高的順序排列，申報

價相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后排列。②交易系統(tǒng)逐步將排在

前面的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止。如最

后一筆成交是全部成交的，取最后一筆成交的買入申報價和賣出

申報價的算術(shù)平均價為集合競價產(chǎn)生的價格，該價格按各期貨合

約的最小變動價位取整;如最后一筆成交是部分成交的，則以部

分成交的申報價為集合競價產(chǎn)生的價格。開盤集合競價中的未成

交申報單自動參與開市后競價交易。

5、

【正確答案】ABD

【答案解析】本題考查申請開戶。個人客戶應(yīng)當(dāng)由本人親

自辦理開戶手續(xù)，簽署開戶資料，不得委托代理人代為辦理開戶

手續(xù)。

6、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查開倉、持倉、平倉的表述，選項ABCD

都正確。

7、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查各種交易指令，選項ABCD都正確。

套期保值

一、單項選擇題

1、將點價交易與套期保值結(jié)合在一起進(jìn)行操作，形成（）o

A、期現(xiàn)套利

B、期轉(zhuǎn)現(xiàn)

C、套利交易

D、基差交易

2、基差的大小主要與（）有關(guān)。

A、持倉費

B、管理費

C、操作費

D、建倉基金

3、1月10日，小麥期貨價格為800美分/蒲式耳，現(xiàn)貨價

格為790美分/蒲式耳。至1月15日，小麥期貨價格上漲100

美分/蒲式耳至900麥粉/蒲式耳，現(xiàn)貨價格上漲105美分/蒲式

耳至895美分/蒲式耳。該期間基差的變化是（）o

A、走強(qiáng)

B、走弱

C、先走強(qiáng)后走弱

D、先走弱后走強(qiáng)

4、某鋼材貿(mào)易商與某房地產(chǎn)商簽訂合同，約定在三個月后

按某價格提供若干噸鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨，下列說法中

正確的是（）o

A、該鋼材貿(mào)易商處于現(xiàn)貨的多頭

B、該鋼材貿(mào)易商在現(xiàn)貨市場既不是多頭也不是空頭

C、該鋼材貿(mào)易商應(yīng)在期貨市場建立多頭頭寸

D、該鋼材貿(mào)易商應(yīng)在期貨市場建立空頭頭寸

5、套期保值中期貨合約所代表的數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨

數(shù)量之間的比率，即套期保值比率通常為（）o

A、1

B、2

C、5

D、10

6、企業(yè)在經(jīng)營過程中最常見的風(fēng)險是（）o

A、價格風(fēng)險

B、操作風(fēng)險

C、法律風(fēng)險

D、信用風(fēng)險

二、多項選擇題

1、根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點

價交易可分為（）o

A、買方叫價交易

B、賣方叫價交易

C、雙方協(xié)商交易

D、標(biāo)準(zhǔn)定價交易

2、當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠(yuǎn)

期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為（）o

A、正向市場

B、反向市場

C、現(xiàn)貨溢價

D、逆轉(zhuǎn)市場

3、基差走強(qiáng)常見的情形有（）o

A、現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅

B、現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅

C、現(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅

D、現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅

4、賣出套期保值的操作主要適用的情形包括（）。

A、持有某種商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價格下跌

B、已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場

價格下跌

C、預(yù)計在未來要銷售某種商品，價格尚未確定，擔(dān)心市場

價格下跌

D、持有現(xiàn)貨空頭頭寸

5、在企業(yè)的整個經(jīng)營過程中，是否要進(jìn)行套期保值，在多

大程度上進(jìn)行套期保值，取決于（）o

A、企業(yè)對未來價格的判斷

B、企業(yè)自身風(fēng)險的可承受程度

C、企業(yè)的風(fēng)險偏好程度

D、企業(yè)對以前價格的評價

參考答案及解析：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查基差交易的應(yīng)用。將點價交易與套

期保值結(jié)合在一起進(jìn)行操作，形成基差交易。

2、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查影響基差的因素?；畹拇笮≈饕?/p>

與持倉費有關(guān)。

3、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查基差走強(qiáng)與基差走弱。1月10日的

基差為-10美分/蒲式耳，至1月15日，基差為-5美分/蒲式耳,

所以該期間基差屬于走強(qiáng)的情形。

4、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查套期保值的原理。某鋼材貿(mào)易商與

某房地產(chǎn)商簽訂合同，約定在三個月后按某價格提供若干噸鋼

材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨，該鋼材貿(mào)易商處于現(xiàn)貨的空頭，需

要在期貨市場建立多頭頭寸進(jìn)行套期保值。

5、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查套期保值的原理。套期保值中期貨

合約所代表的數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間的比率，即套期

保值比率通常為lo

6、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查套期保值的定義。套期保值活動主

要轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。價格風(fēng)險主要包括商品價格風(fēng)險、

利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和股票價格風(fēng)險等，是企業(yè)經(jīng)營中最常見的

風(fēng)險。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查點價交易。根據(jù)確定具體時點的實

際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣

方叫價交易，如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價

交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。

2、

【正確答案】BCD

【答案解析】本題考查影響基差的因素。當(dāng)現(xiàn)貨價格高于

期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠(yuǎn)期期貨合約價格時，這種

市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為

正值。

3、

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查基差走強(qiáng)與基差走弱?；钭邚?qiáng)常

見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌

幅小于期貨價格跌幅?；钭呷醭Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價格漲幅小

于期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅。這意味

著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較弱。

4、

【正確答案】ABC

【答案解析】本題考查賣出套期保值。賣出套期保值的操

作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有

現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的

市場價值下降，或者其銷售收益下降；第二，已經(jīng)按固定價格買

入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價

格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；第三,

預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心

市場價格下跌，使其銷售收益下降。

5、

【正確答案】ABC

【答案解析】本題考查正確理解套期保值。在企業(yè)的整個

經(jīng)營過程中，是否要進(jìn)行套期保值，在多大程度上進(jìn)行套期保值,

取決于企業(yè)對未來價格的判斷、企業(yè)自身風(fēng)險的可承受程度以及

企業(yè)的風(fēng)險偏好程度。

期貨投機(jī)與套利交易

一、單項選擇題

1、跨市套利，又可稱為（）o

A、市場間套利

B、牛市套利

C、熊市套利

D、跨品種套利

2、某套利者以361元/克賣出4月份黃金期貨，同時以350

元/克買入9月份黃金期貨。假設(shè)經(jīng)過一段時間之后，4月份價

格變?yōu)?64元/克，同時9月份價格變?yōu)?57元/克時，該套利者

同時將兩合約對沖平倉，套利結(jié)果為（）o

A、盈利7元/克

B、虧損3元/克

C、虧損7元/克

D、盈利4元/克

3、某套利者以350元/克賣出4月份黃金期貨，同時以361

元/克買入9月份黃金期貨。假設(shè)經(jīng)過一段時間之后，4月份價

格變?yōu)?55元/克，同時9月份價格變?yōu)?72元/克，該套利者同

時將兩合約對沖平倉，則其套利結(jié)果為（）o

A、盈利11元/克

B、虧損5元/克

C、盈利6元/克

D、虧損6元/克

4、下列（）不適用于牛市套利。

A、小麥

B、大豆

C、生豬

D、棉花

5、下列做法中，符合金字塔式買入投機(jī)交易的是（）o

A、以8000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約;價格漲至

8050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)漲至8100美元/

噸再買入3手銅期貨合約

B、以8100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約;價格跌至

8050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)跌至8000美元/

噸再買入1手銅期貨合約

C、以8000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約;價格漲至

8050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)漲至8100美元/

噸再買入1手銅期貨合約

D、以8100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約;價格跌至

8050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)跌至8000美元/

噸再買入3手銅期貨合約

6、下面做法中符合金字塔式買入投機(jī)交易的是（）0

A、以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約;價格漲至

7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)漲至7100美元/

噸再買入3手銅期貨合約

B、以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約;價格跌至

7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)跌至7000美元/

噸再買入1手銅期貨合約

C、以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約;價格漲至

7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)漲至7100美元/

噸再買入1手銅期貨合約

D、以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約;價格跌至

7050美元/噸買入2手銅期貨合約;待價格繼續(xù)跌至7000美元/

噸再買入3手銅期貨合約

7、下列關(guān)于套利交易指令的說法中，錯誤的是（）o

A、買入和賣出指令同時下達(dá)

B、套利指令有市價指令和限價指令

C、套利指令中需要注明具體的價格差

D、限價指令不能保證立刻成交

二、多項選擇題

1、在期現(xiàn)套利中，如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費，套利者作出

的選擇有（）o

A、買入現(xiàn)貨

B、賣出期貨合約

C、賣出現(xiàn)貨

D、買入期貨合約

2、下列選項中不屬于期貨投機(jī)與套期保值區(qū)別的體現(xiàn)的是

（）o

A、交易目的

B、保證金

C、交易風(fēng)險

D、結(jié)算制度

3、在正向市場上，如果投資者預(yù)期近期合約價格的（）,

適合進(jìn)行熊市套利。

A、下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價格的下跌幅度

B、上漲幅度小于遠(yuǎn)期合約價格的上漲幅度

C、上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價格的上漲幅度

D、下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價格的下跌幅度

4、在開倉階段建倉時，投機(jī)者應(yīng)（）o

A、市場價格一旦出現(xiàn)上漲立即買入期貨合約

B、市場價格一旦下降就立即賣出期貨合約

C、在市場趨勢已明確上漲時才買入期貨合約

D、在市場趨勢已明確下跌時才賣出期貨合約

5、下列關(guān)于套利限價指令的說法中，正確的是（）o

A、其優(yōu)點是成交速度快，盈利多

B、套利者希望以一個理想的價格成交時使用此指令

C、該指令的缺點是不能保證立刻成交

D、可以保證交易者以理想的價差進(jìn)行套利

6、不同的商品因為其內(nèi)在的某種聯(lián)系，使得他們對價格存

在著某種穩(wěn)定合理的比值關(guān)系，這些聯(lián)系包括（）o

A、需求替代品

B、需求互補(bǔ)品

C、生產(chǎn)替代品

D、生產(chǎn)互補(bǔ)品

參考答案及解析

一、單項選擇題

1、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查跨市套利?？缡刑桌?，也稱市場間

套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品

合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種

商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所同時對沖所持有的

合約而獲利。

2、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查賣出套利。4月份黃金期貨合約：

虧損=364-361=3（元/克）；9月份的黃金期貨合約：盈利

=357-350=7（元/克），套利結(jié)果=-3+7=4（元/克），即套利可以獲

取凈盈利4元/克。

3、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查買入套利。4月份的黃金期貨合約:

虧損=355-350=5（元/克）；9月份的黃金期貨合約：盈利

372-361=11（元/克）。套利結(jié)果=-5+11=6（元/克），即該套利可以

獲取凈盈利6元/克。

4、

【正確答案】C

【答案解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品有小麥、

棉花、大豆、糖、銅等。對于不可儲存的商品，如活牛、生豬等,

不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，則

進(jìn)行牛市套利是沒有意義的。

5、

【正確答案】C

【答案解析】金字塔式買入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個原則:

①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉的增加

應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項期貨價格持續(xù)下跌，現(xiàn)有

持倉虧損，不應(yīng)增倉;AC兩項，期貨價格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉盈

利，可逐次遞減增倉，但A項不符合漸次遞減原則。

6、

【正確答案】C

【答案解析】金字塔式買入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個原則:

①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉;②持倉的增加

應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項期貨價格持續(xù)下跌，現(xiàn)有

持倉虧損，不應(yīng)增倉;AC兩項，期貨價格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉盈

利，可逐次遞減增倉，但A項不符合漸次遞減原則。

7、

【正確答案】C

【答案解析】套利限價指令需要注明具體的價格差，但套

利市價指令不需要注明具體價格差，所以C說法錯誤。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查期現(xiàn)套利。如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉

費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合

約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。

2、

【正確答案】BD

【答案解析】期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別主要體現(xiàn)在三方

面：交易目的、交易方式和交易風(fēng)險。

3、

【正確答案】BD

【答案解析】當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一

般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價

格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠(yuǎn)期合

約價格的上升幅度。無論是正向市場還是在反向市場，在這種情

況下，賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利，

盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。

4、

【正確答案】CD

【答案解析】投機(jī)交易在建倉時要注意，只有在市場趨勢

已明確上漲，才買入期貨合約;在市場趨勢已明確下跌，才賣出

期貨合約。如果趨勢不明朗或不能判定市場發(fā)展趨勢，就不要匆

忙建倉。

5、

【正確答案】BCD

【答案解析】套利限價指令的缺點是不能保證立刻成交，A

說法錯誤。

6、

【正確答案】ABCD

【答案解析】商品的價格總是圍繞著內(nèi)在價值上下波動，

而不同的商品因其內(nèi)在的某種聯(lián)系，如：需求替代品、需求互補(bǔ)

品、生產(chǎn)替代品或生產(chǎn)互補(bǔ)品等，使得他們的價格存在著某種穩(wěn)

定合理的比值關(guān)系。

期權(quán)

一、單項選擇題

1、賣出看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格S=X-P時，下列關(guān)于

標(biāo)的資產(chǎn)價格的變動方向及賣方損益的說法正確的是（）o

注：S為標(biāo)的資產(chǎn)的價格，X為執(zhí)行價格，P為期權(quán)價格

A、處于盈利狀態(tài)

B、處于虧損狀態(tài)

C、損益=0

D、盈利低于權(quán)利金

2、通過看跌期權(quán)賣出期貨合約的收入（）直接賣出期貨合

約的收入。

A、高于

B、低于

C、等于

D、無關(guān)

3、下列不屬于賣出看漲期權(quán)的基本運用的是（）o

A、獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價差收益

B、對沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭

C、增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤

D、限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險

4、交易者賣出看漲期權(quán)的主要目的是（）o

A、獲取期權(quán)費

B、限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險

C、獲取保證金

D、交納保證金

5、標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率（）,期權(quán)的價格應(yīng)該（）o

A、越低;越高

B、越高;越低

C、越高;越高

D、無法確定

6、（）對期權(quán)價格高低起決定作用。。

A、利率

B、時間價值

C、內(nèi)涵價值

D、期權(quán)的剩余期限

7、標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率（）,期權(quán)的時間價值就（）o

A、越高;越小

B、越高;越大

C、越低;越小

D、越低;越大

8、（）是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。

A、實值期權(quán)

B、虛值期權(quán)

C、平值期權(quán)

D、增值期權(quán)

二、多項選擇題

1、下列關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法正確的有（）o

A、標(biāo)的資產(chǎn)市場環(huán)境為熊市

B、最大收益為權(quán)利金

C、損益平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金

D、履約后處于空頭

2、下列關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的描述正確的有（）o

A、必須繳納保證金

B、履約后頭寸處于多頭狀態(tài)

C、最大風(fēng)險損失全部權(quán)利金

D、平倉損益=權(quán)利金賣出平倉價-權(quán)利金買入價

3、下列屬于構(gòu)建看漲期權(quán)空頭與標(biāo)的資產(chǎn)多頭組合策略主

要考慮因素的是（）。

A、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格

B、看跌期權(quán)的執(zhí)行價格

C、標(biāo)的資產(chǎn)價格變化趨勢

D、保證金的多少

4、當(dāng)S>X+C時，下列關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)價格的變動方向及賣方

損益的描述正確的有（）o

注：S為標(biāo)的資產(chǎn)的價格，X為執(zhí)行價格，C為期權(quán)的價格

A、處于盈利狀態(tài)

B、損益=0

C、處于虧損狀態(tài)

D、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格持續(xù)上漲時，賣方虧損會超過甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)

高于權(quán)利金收入

5、下列情形中，可通過買進(jìn)看漲期權(quán)實現(xiàn)的有（）o

A、獲取價差收益

B、追逐更大的杠桿效應(yīng)

C、限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險

D、鎖定現(xiàn)貨成本，對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險

6、買進(jìn)看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格范圍處于OWSWX（S

為標(biāo)的資產(chǎn)的價格，X為執(zhí)行價格）時，下列關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)的變

動方向及買方損益描述正確的有（）o

A、買方處于虧損狀態(tài)

B、S上漲最大損失變小

C、S下跌最大損失變大

D、無論S上漲或下跌，最大損失不變，等于權(quán)利金

7、對于時間價值（）的深度實值期權(quán)，期權(quán)的價格接近或

等于內(nèi)涵價值，期權(quán)價格的變化與內(nèi)涵價值的變化趨于一致。

A、趨于0

B、等于0

C、等于1

D、等于無窮

8、下列屬于影響期權(quán)價格的基本因素的是（）o

A、期權(quán)的執(zhí)行價格

B、標(biāo)的資產(chǎn)價格

C、期權(quán)的剩余期限

D、利率

9、依據(jù)內(nèi)涵價值計算結(jié)果的不同，可將期權(quán)分為（）o

A、實值期權(quán)

B、虛值期權(quán)

C、平值期權(quán)

D、增值期權(quán)

10、下列屬于場內(nèi)期權(quán)的是（）o

A、CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)

B、香港交易所上市的股票期權(quán)

C、上海證券交易所的股票期權(quán)

D、中國金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約

11、按照買方行權(quán)方向的不同，可將期權(quán)分為（）o

A、美式期權(quán)

B、歐式期權(quán)

C、看漲期權(quán)

D、看跌期權(quán)

12、按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為（）o

A、美式期權(quán)

B、歐式期權(quán)

C、看漲期權(quán)

D、看跌期權(quán)

參考答案及解析：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查賣出看跌期權(quán)的內(nèi)容。賣出看跌期

權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格S=x-P時，損益=0。

2、

【正確答案】B

【答案解析】本題考查買進(jìn)看跌期權(quán)的內(nèi)容。由于實值歐

式看跌期權(quán)的時間價值可能小于0,所以，通過實值歐式看跌期

權(quán)賣出期貨合約的收入有可能高于直接賣出期貨合約的收入,但

是大部分情況下期權(quán)的時間價值均大于0,所以通過看跌期權(quán)賣

出期貨合約的收入低于直接賣出期貨合約的收入。

3、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查賣出看漲期權(quán)的內(nèi)容。D選項屬于

買進(jìn)看漲期權(quán)的基本運用。

4、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查賣出看漲期權(quán)的內(nèi)容。交易者賣出

看漲期權(quán)的主要目的是獲取期權(quán)費

5、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查影響期權(quán)價格的因素。標(biāo)的資產(chǎn)價

格的波動率越高，期權(quán)的價格也應(yīng)該越高。

6、

【正確答案】C

【答案解析】本題考查影響期權(quán)價格的因素。由期權(quán)定價

理論可以推得，內(nèi)涵價值對期權(quán)價格高低起決定作用。

7、

【正確答案】B

【答案解析】本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值。標(biāo)的

資產(chǎn)價格的波動率越高，期權(quán)的時間價值就越大。

8、

【正確答案】B

【答案解析】本題考查期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值。虛值

期權(quán)是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】BC

【答案解析】本題考查賣出看跌期權(quán)的內(nèi)容。賣出看跌期

權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)市場環(huán)境為牛市，履約后處于多頭。

2、

【正確答案】CD

【答案解析】本題考查買進(jìn)看跌期權(quán)的內(nèi)容。買進(jìn)看跌期

權(quán)：無需繳納保證金、履約后頭寸處于空頭狀態(tài)。所以AB選項

錯誤。

3、

【正確答案】AC

【答案解析】本題考查賣出看漲期權(quán)的內(nèi)容。構(gòu)建看漲期

權(quán)空頭與標(biāo)的資產(chǎn)多頭組合策略主要考慮的因素包括：看漲期權(quán)

的執(zhí)行價格、標(biāo)的資產(chǎn)價格變化趨勢。

4、

【正確答案】CD

【答案解析】本題考查賣出看漲期權(quán)的內(nèi)容。當(dāng)S>X+C時,

標(biāo)的資產(chǎn)價格的變動方向及賣方損益：處于虧損狀態(tài)，虧損隨S

變化而變化；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格持續(xù)上漲時，賣方虧損會超過甚至

遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)利金收入。

5、

【正確答案】ABCD

【答案解析】本題考查買進(jìn)看漲期權(quán)的內(nèi)容。買進(jìn)看漲期

權(quán)的基本運用包括：獲取價差收益;追逐更大的杠桿效應(yīng)；限制賣

出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險;鎖定現(xiàn)貨成本，對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險。

6、

【正確答案】AD

【答案解析】本題考查買進(jìn)看漲期權(quán)的內(nèi)容。買進(jìn)看漲期

權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格范圍處于OWSWX時，標(biāo)的資產(chǎn)的變動方

向及買方損益：處于虧損狀態(tài);無論S上漲或下跌，最大損失不

變，等于權(quán)利金

7、

【正確答案】AB

【答案解析】本題考查影響期權(quán)價格的因素。對于時間價

值趨于0或等于0的深度實值期權(quán)，期權(quán)的價格接近或等于內(nèi)涵

價值，期權(quán)價格的變化與內(nèi)涵價值的變化趨于一致。

8、

【正確答案】ABCD

【答案解析】